Macroeconomia: PIB e Poupança Pública e Privada

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Macroeconomia: PIB e poupança

pública e privada
Patricia Galves Derolle
8-11 minutos
O PIB tem o objetivo de mensurar a atividade econômica

de um país e representa a soma de todos os bens e
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serviços finais produzidos em uma determinada região.

Ele pode ser mensurado por meio de três óticas: pela
ótica da produção (oferta agregada), pela ótica da renda e
pela ótica da despesa (demanda agregada).
Pela ótica da produção, o PIB é determinado pela soma

dos valores (ou produtos ou consumo de bens)
adicionados, ou seja, é a somatória da produção de bens
e serviços finais. Na contagem, entraria o valor final do
carro, por exemplo, mas não das pequenas peças que
compõem o automóvel. Excluem-se, portanto, os bens de
consumo intermediário para evitar a dupla contagem. Pela
fórmula:
PA (produto/valor adicionado) = VBP (valor bruto da

produção) – CI (consumo intermediário).
Pela ótica da renda, o PIB é determinado a partir da

somatória das rendas de todos os agentes econômicos,
sendo assim: juros + lucros + aluguéis + salários. A renda
é uma variável baseada em fluxo e não em estoque,
portanto, refere-se aos acúmulos obtidos ao longo do
tempo e não na riqueza acumulada. A fórmula é
representada por
Produto Agregado = Renda, ou, Produto Agregado =

salários + juros + aluguéis + lucros + royalties.
Pela ótica da despesa, o PIB é determinado a partir da

somatória das demandas finais. Na demanda total, estão
incluídos os estoques. Assim, caso um bem não seja
vendido, considera-se que ele foi demandado pela própria
empresa em forma de estoque. Pela fórmula: Y = C + I +
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G + X – M; C (consumo) + I (investimento) + G (gastos do

governo) representam a absorção interna, ou seja, são os
bens e serviços que a sociedade absorve para o consumo
ou para o aumento de estoque de capital em determinado
período de tempo, já X (exportação) – M (importação), ou
absorção externa/Balança Comercial, visa ao mercado
externo, demonstrando o saldo do que se vende (exporta)
ao exterior menos o que se compra (importa) do exterior.
As óticas são equivalentes porque representam uma

relação idêntica, que não guardam em si nenhuma relação
de causa e efeito. É a primeira identidade
macroeconômica, conhecida por PRODUTO = RENDA =
DESPESA. Em termos práticos, quando se produz algo,
há uma despesa que, consequentemente, gerará uma
renda.
Limitações do PIB
O PIB, embora seja uma medida bastante utilizada para

mensurar a atividade econômica de um país, possui
limitações tanto quantitativas como qualitativas bastante
pertinentes, que devem ser ressaltadas:
O PIB não leva em consideração a distribuição de renda /

qualidade de vida da população; para isso, o ‘Índice de
Desenvolvimento Humano (IDH)’ e o ‘Índice de Gini’
demonstram com mais precisão os dados de determinada
região;
O PIB não inclui a denominada ‘economia subterrânea’,

que é representada, por exemplo, pelo comércio ilegal,
tráfico de entorpecentes etc.;
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O PIB não considera as transações não comerciais, como

a produção para consumo próprio, produtos e serviços de
livre acesso trocados pela internet, nem o mercado
informal, representado pelos pequenos negócios não
registrados;
O PIB não inclui as externalidades, como os danos ao

meio ambiente. O PIB irá aumentar, caso árvores forem
derrubadas e utilizadas como meio de produção,
entretanto, o desflorestamento, que é um aspecto
negativo, não será contabilizado, mas refletirá no PIB em
longo prazo.
Componentes do PIB
PIB = C + I + G + X – M, sendo
C (consumo);
I (investimento);
G (gastos do governo);
X (exportação) e
M (importação).
A absorção doméstica é representada pela somatória

dos seguintes componentes (C + I + G):
Consumo: bens e serviços adquiridos pelos indivíduos

para a satisfação de suas necessidades – variam desde
alimentos até bens de luxo. Além disso, o consumo é
função da renda disponível (Yd);
Investimento: aquisição de mercadorias para ampliar a

produção futura, corresponde ao aumento do estoque de
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capital físico (máquinas) e à variação dos estoques

(matérias-primas); em outras palavras, é investimento
produtivo, cujo objetivo é o lucro e a principal variável que
interfere o investimento é a taxa de juros (aluguel do
dinheiro);
Gastos do governo: bens e serviços adquiridos pelo

governo federal, sendo que os bens variam, assim como
para os indivíduos, e os serviços são aqueles prestados
pelo funcionalismo público.
A Balança Comercial é representada pela diferença entre

exportação e importação (X – M): as exportações
representam a venda de bens e serviços ao exterior, ao
passo que as importações representam a compra de bens
e serviços do exterior. A diferença entre esses dois
componentes representam as exportações líquidas ou a
balança comercial. Caso as exportações sejam maiores
que as importações, tem-se superávit comercial, em caso
contrário, déficit comercial.
As exportações são afetadas por 5 variáveis: preços

internos, preços externos, taxa de câmbio, PIB externo
(Y*) e PIB interno.
Conforme a economia vai crescendo, aumenta a absorção

interna (C + G +I) e o setor externo vai perdendo
importância. O crescimento também impacta em aumento
no custo de produção (salários aumentam / escassez de
mão de obra). A China adia esses resultados em função
da manutenção da concentração de renda e da grande
reserva de mão de obra existente.
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Absorção interna e externa
A absorção interna é representada pelos componentes (C

+ I + G) e a absorção externa é denominada pelos
componentes (X – M). De acordo com Ana Cláudia Além
“a absorção interna corresponde ao valor dos bens e
serviços que a sociedade absorve para o consumo ou
para o aumento de estoque de capital em determinado
período de tempo”.
Já a absorção externa é a diferença entre exportações e

importações; ela pode ser representada pela
comercialização de bens e serviços com o exterior. No
caso de excedente de produção, o país exportará; no caso
contrário, o país importará.
A Balança Comercial (X – M) deve sempre estar em

equilíbrio, portanto, caso o PIB seja maior que o nível de
absorção doméstica, ocorrerá um superávit em conta
corrente, ou, em outras palavras, o país será credor e
exportará capital para o mundo. Em situação inversa,
sendo o PIB menor que a absorção doméstica, ocorrerá
um déficit em conta corrente e o país será devedor em
relação ao resto do mundo.
Deflator do PIB
O deflator implícito do PIB é a razão entre o PIB Nominal e

o PIB Real em um determinado ano-base. Ele mede a
variação média dos preços em um período de tempo,
levando em consideração os preços do ano anterior. O
deflator implícito não pode ser comparado ao Índice de
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Preço do consumidor, porque o último considera a

variação dos valores em diversos períodos, não
congelando o preço a um ano-base. O deflator implícito é
representado pela seguinte fórmula:
Deflator implícito do PIBt = (PIB Nominal(preços
correntes)t / PIB Real (preços constantes)t)
Poupança pública e privada
Poupança doméstica é a soma da poupança privada e

da poupança pública (Sn = Sp + Sg). Em uma economia
fechada, a poupança doméstica é igual ao investimento (S
= I), em uma economia aberta, a poupança doméstica é
igual ao investimento menos as transações correntes (S =
I – TC).
Poupança privada corresponde à poupança dos

consumidores e, por definição, ela é representada pela
renda disponível menos o consumo (Sp = Yd – C ou Sp =
Y – T – C). A renda disponível é a renda menos os
impostos.
Poupança pública ou poupança do governo

corresponde à renda líquida do governo (representada
pela subtração dos impostos, das transferências e do
pagamento de juros) menos os gastos do governo em si
(Sg = T – G). Se os impostos excederem os gastos do
governo, o governo apresenta um superávit público
(poupança pública positiva). Se os impostos são inferiores
aos gastos do governo, ocorre um déficit público, com
poupança pública negativa.
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No caso brasileiro, a poupança do governo apresenta

déficit público, ou seja, os gastos do governo são
maiores que os impostos cobrados. Para manter o
equilíbrio da identidade macroeconômica, deve-se
substituir a poupança pública pela privada, em outras
palavras, a poupança privada deve ser maior que a
poupança pública, com a finalidade de contrabalançar a
poupança nacional como um todo. A taxa de juros no
Brasil é elevada devido a escassez de poupança
(demanda por poupança > oferta de poupança = aumento
de preço). Na fórmula:
Sn = ↑Sp + ↓Sg
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Macroeconomia: PIB e poupança

O PIB tem o objetivo de mensurar a atividade econômica

serviços ﬁnais produzidos em uma determinada região.

Pela ótica da produção, o PIB é determinado pela soma

PA (produto/valor adicionado) = VBP (valor bruto da

Pela ótica da renda, o PIB é determinado a partir da

Produto Agregado = Renda, ou, Produto Agregado =

Pela ótica da despesa, o PIB é determinado a partir da

G + X – M; C (consumo) + I (investimento) + G (gastos do

As óticas são equivalentes porque representam uma

O PIB, embora seja uma medida bastante utilizada para

O PIB não leva em consideração a distribuição de renda /

O PIB não inclui a denominada ‘economia subterrânea’,

O PIB não considera as transações não comerciais, como

O PIB não inclui as externalidades, como os danos ao

A absorção doméstica é representada pela somatória

Consumo: bens e serviços adquiridos pelos indivíduos

Investimento: aquisição de mercadorias para ampliar a

capital físico (máquinas) e à variação dos estoques

Gastos do governo: bens e serviços adquiridos pelo

A Balança Comercial é representada pela diferença entre

As exportações são afetadas por 5 variáveis: preços

Conforme a economia vai crescendo, aumenta a absorção

Absorção interna e externa

A absorção interna é representada pelos componentes (C

Já a absorção externa é a diferença entre exportações e

A Balança Comercial (X – M) deve sempre estar em

O deﬂator implícito do PIB é a razão entre o PIB Nominal e

Preço do consumidor, porque o último considera a

Deﬂator implícito do PIBt = (PIB Nominal(preços

correntes)t / PIB Real (preços constantes)t)

Poupança pública e privada

Poupança doméstica é a soma da poupança privada e

Poupança privada corresponde à poupança dos

Poupança pública ou poupança do governo

No caso brasileiro, a poupança do governo apresenta

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