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Curso Preparatório para o Exame

A bíblia
para o CFG
Atualizada 26/09/2022
Apostila 2022
Atualizado 06/07/2022
Sumário A Bíblia para o CFG
SIMULADO
Simulado 1 .......................................................................................................................... 01
Simulado 2 .......................................................................................................................... 15
Simulado 3 .......................................................................................................................... 29
Simulado 4 .......................................................................................................................... 45
Simulado 5 .......................................................................................................................... 60

GABARITO ........................................................................................................................................ 74
Bíblia Simulado 1

01 [303126] Um cliente investiu R$ 100.000,00 em um CDB, com rentabilidade de 110% do


CDI, durante 270 dias úteis (390 dias corridos). Sabendo que no momento do resgate, a
taxa do CDI do período foi de 11,75% e ele teve mais um spread de 0,65% ao ano, qual foi
o valor aproximado do resgate líquido?

a) R$ 110.018,00
b) R$ 110.969,00
c) R$ 111.312,00
d) R$ 114.060,00

02 [MF0006] Uma taxa de juros de 50% ao ano é capitalizada trimestralmente. Logo, a


taxa de juros anual efetiva é de aproximadamente:

a) 10,7%
b) 12,5%
c) 50%
d) 60,2%

03 [503203] O intervalo com 99% de confiança para os possíveis retornos de um ativo com
média de 40%, desvio padrão de 5% e t crítico de 2,33 é:

a) 35%; 45%
b) 37,33%; 42,67%
c) 28,35%; 51,65%
d) 188,35%; 211,65%

04 [503202] Um ativo apresentou retorno médio de 0,5% e desvio-padrão de 0,02%. A


probabilidade de esse ativo render 0,6% é aproximadamente:

a) Zero
b) 16%
c) 50%
d) 84%

05 [207124] Com relação a uma amostra com mais de 30 observações, é correto afirmar
que:

a) ao serem alterados apenas os termos dos extremos, a mediana não será


alterada.
b) a média é sempre maior que a mediana.
c) haverá somente uma moda.
d) ao serem alterados apenas os termos dos extremos, o desvio-padrão não será
alterado.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 1
06 [306112] A correlação entre os ativos A e B é de -0,65 e, considerando a tabela abaixo,
pode-se afirmar que a covariância entre esses dois ativos é de aproximadamente:

a) 0,0026
b) – 0,0026
c) 0,0062
d) – 0,062

07 [302255] A taxa à vista para 708 dias úteis é de 12,84% ao ano e para 204 dias úteis,
11,23% ao ano. Pode-se então afirmar que a taxa anual a termo entre os prazos 204 e 708
dias úteis é de aproximadamente:

a) 28,58%
b) 28,82%
c) 13,50%
d) 12,52%

08 [503201] Considere duas regressões, X e Y:


• Regressão X: Coeficiente de Determinação = 0,9; Coeficiente de inclinação = 0,25.
• Regressão Y: Coeficiente de Determinação = 0,7; Coeficiente de inclinação = 0,15.
A respeito dessas regressões, é correto afirmar que:

a) Uma variação de 1 unidade na variável dependente implicará variação de 0,25


da variável independente na regressão X.
b) Uma variação de 1 unidade na variável dependente implicará variação de 0,15
da variável independente na regressão Y.
c) O poder de explicação da regressão Y é maior que o da regressão X.
d) O poder de explicação da regressão X é maior que o da regressão Y.

09 [501201] A Curva de Phillips relaciona:

a) taxa de câmbio e taxa de desemprego.


b) taxa de juros e preço de um título.
c) inflação e taxa de desemprego.
d) inflação e crescimento econômico.

10 [501302] Se o preço de um bem normal diminui, podemos afirmar que o Efeito Renda é:

a) Negativo, Efeito Substituição Negativo, Efeito Total Negativo.


b) Positivo, Efeito Substituição Positivo, Efeito Total Positivo.
c) Negativo, Efeito Substituição Positivo, Efeito Total Negativo.
d) Positivo, Efeito Substituição Negativo, Efeito Total Positivo.

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2022 2
11 [501301] Considere as seguintes afirmativas:
I - Em uma concorrência perfeita, as empresas são tomadoras de preço e a demanda é
horizontal.
II - Em uma concorrência monopolística, as empresas optarão por produzir a quantidade
associada à igualdade do custo marginal e receita marginal.
III - Em um monopólio, poucas empresas têm o poder de definir os preços.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

12 [508004] Considere os seguintes lançamentos:


• Compra de móveis para uso: R$ 40.000,00
• Venda de móveis de uso: R$ 220.000,00
• Compra de mercadoria: R$ 40.000,00
• Venda de mercadoria: R$ 80.000,00
• Baixa contábil do estoque: R$ 30.000,00
Com base nesses lançamentos, pode-se afirmar que o fluxo de caixa de operações e de
investimentos são respectivamente:

a) (R$ 40.000); (R$ 180.000)


b) R$ 40.000; R$ 180.000
c) R$ 10.000; R$ 180.000
d) R$ 40.000; R$ 150.000

13 [508005] Considere os seguintes lançamentos:


• Aumento dos impostos diferidos: R$ 50.000
• Redução dos salários a pagar: R$ 30.000,00
• Aumento do estoque: R$ 40.000,00
• Redução do contas a receber: 20.000,00
Com base nesses lançamentos, pode-se afirmar que o fluxo de caixa de sofreu variação
total de:

a) R$ 0,00
b) - R$ 20.000,00
c) R$ 20.000,00
d) R$ 40.000,00

14 [508002] Uma empresa vende um único produto, no valor de R$ 160,00 por unidade.
Para produzi-lo, incorre em um custo variável unitário de R$ 80,00. Considerando custo
fixo de R$ 600.000,00 e um nível de vendas de 20.000 unidades, o grau de alavancagem
operacional dessa empresa é de:

a) 1,60.
b) 1,00.
c) 6,00.
d) 7,60.

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2022 3
15 [508003] Uma empresa utilizou parte dos recursos em caixa para aquisição de estoque.
Após essa operação, o índice de Liquidez:

a) Seca reduziu, pelo aumento do denominador.


b) Seca reduziu, pela redução do numerador.
c) Corrente diminuiu, por conta do aumento do denominador.
d) Corrente diminuiu, pela redução do numerador.

16 [508017] Um Analista calculou o preço de uma ação usando o modelo do Fluxo de Caixa
Livre para o Acionista, trazendo os fluxos a valor presente pelo Custo Médio Ponderado de
Capital (WACC). Ao proceder dessa forma, pode-se afirmar que o analista provavelmente:

a) superestimou o valor da ação.


b) subestimou o valor da ação.
c) calculou corretamente o valor da ação.
d) se equivocou no cálculo, pois deveria ter considerado o Fluxo de Caixa Livre
para a Firma.

17 [303317] Um investidor compra um 1.000 ações a R$ 22,00 e realizou outras duas


operações com opções, tendo esse mesmo ativo como objeto, que foram: a compra de
1.000 PUT (opção de venda) com preço de exercício a R$ 20,00 e venda de 1.000 CALL
(opção de compra) com strike de R$ 30,00. Por conta dessas operações, espera-se que o
investidor tenha:

a) ganhos ilimitados.
b) proteção contra perdas.
c) ganhos e perdas limitados.
d) maior volatidade.

18 [303302] Rafael deseja comprar as ações da “RToro Education S/A” na bolsa que
estava cotada a R$ 21,00, mas, ao invés disso, ele comprou uma opção de compra at-the-
money (strike = R$ 21,00) a R$ 1,10. Na data do vencimento, as ações da “RToro
Education S/A” estavam sendo negociadas a R$ 25,00, qual resultado financeiro que o
investidor teve?

a) Lucro de R$ 1,10
b) Lucro de R$ 2,90 por opção.
c) Lucro de R$ 4,00 por opção.
d) Prejuízo de R$ 4,00 por opção.

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19 [303318] Um investidor faz simultaneamente as seguintes operações com opções do
tipo europeia (todas com o mesmo ativo-objeto e mesmo vencimento):
● Compra de 100 CALL (opção de compra) com strike de R$ 68,00, pagando R$ 6,00 de
prêmio por opção;
● Venda de 200 CALL (opção de compra) com strike de R$ 84,00, recebendo R$ 2,00 de
prêmio por cada;
● Compra de 100 CALL com strike de R$ 100,00, pagando R$ 1,00 de prêmio por cada
opção.
Se, no vencimento, o ativo-objeto dessas opções valer R$ 71,00, o resultado da operação
para o investidor será de:

a) Prejuízo de R$ 200,00.
b) Prejuízo de R$ 100,00.
c) Lucro de R$ 100,00.
d) R$ 0,00.

20 [104245] Do ponto de vista da empresa, representa uma vantagem realizar uma


bonificação por ações, pois:

a) Preserva o caixa da companhia.


b) Aumenta a riqueza do acionista.
c) Altera a composição da estrutura de capital da empresa.
d) Reduz o índice de endividamento da companhia.

21 [204246] A metodologia da composição do índice IBrX-50 estipula que os ativos


pertencentes à carteira teórica sejam ponderados pelo:

a) pelo critério de capitalização.


b) pelo valor de mercado do free float.
c) pelo índice de negociabilidade.
d) valor de fechamento no pregão anterior ao rebalanceamento.

22 [422011] Uma ação vai pagar R$ 3,00 de dividendos anuais, inciando em sua
distribuição em doze meses, sendo que não se espera que tais proventos cresçam no
futuro. Se o beta dessa ação é igual a 1, o retorno esperado de mercado é de 12% ao ano
e a taxa livre de risco vale 6% ao ano, o valor justo para essa ação hoje é de:

a) R$ 3,00
b) R$ 18,00
c) R$ 25,00
d) R$ 50,00

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23 [105325] Considere as seguintes afirmativas a respeito de um fundo de investimento
composto exclusivamente por títulos NTN-B:
I – Se o investidor resgatar a qualquer momento antes do vencimento dos títulos,
receberá a remuneração expressa do título no momento da emissão.
II – Se a Taxa Selic-Meta cair, o valor dos cupons será impactado negativamente.
III – Caso, no momento do resgate, a taxa de mercado for superior à da emissão, é
possível que o fundo apresente rentabilidade negativa.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

24 [205711] O tipo de estrutura financeira que é destinado a um grupo determinado de


investidores que tenham entre si vínculo familiar, societário ou que pertençam a um
mesmo Conglomerado ou Grupo Econômico, ou que, por escrito, determinem essa
condição é o(a):

a) Carteira Administrada
b) Clube de Investimentos
c) Fundo Exclusivo
d) Fundo Reservado

25 [204125] Com relação aos títulos do agronegócio, é correto afirmar que:

a) Pessoas jurídicas que investem em Certificado de Recebíveis do Agronegócio


(CRA) são tributadas pelo Imposto de Renda conforme tabela regressiva.
b) O Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) é emitido por instituições
financeiras e possuem como lastro os direitos creditórios originados em
atividades do agronegócio.
c) A Cédula de Produto Rural (CPR) pode ser emitida com prazo máximo de 12
meses.
d) A Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) é emitida por companhias
securitizadoras de direitos creditórios do agronegócio.

26 [306343] Sejam dois ativos, A e B, perfeitamente positivamente correlacionados. O


ativo A apresentou nos últimos doze meses retorno de 8% e risco de 10%. Já o ativo B,
retorno de 8% e risco de 13%. De acordo com a teoria da fronteira eficiente, o melhor
benefício de diversificação seria elaborar uma carteira constituída por:

a) 100% no ativo A.
b) 100% no ativo B.
c) 50% no ativo A e 50% no ativo B.
d) 75% no ativo A e 25% no ativo B.

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27 [306342] O retorno requerido pelo modelo CAPM para uma ação é de 14%, sendo a
Taxa Livre de Risco de 5% e o Retorno do Mercado de 10%. Se apenas o retorno do
mercado alterar e passar para 12%, o novo retorno requerido desta mesma ação,
utilizando esse modelo, será de:

a) 15,8%
b) 17,6%
c) 19,2%
d) 20,4%

28 [306509] Ao elaborar a Política de Investimentos (IPS), o gestor deve basear os


critérios de decisão para alocação estratégica na exposição desejada pelo investidor ao
risco:

a) Não sistêmico.
b) Sistêmico.
c) Diversificável.
d) de crédito.

29 [506101] Sejam as seguintes informações referentes a uma regressão múltipla pelo


método APT (Arbitrage Price Theory):
• Taxa livre de risco: 3,5%
• Beta fator 1: 2,7
• Retorno fator 1: 0,5
• Beta fator 2: 3,5
Considerando que a regressão retorna resultado de 13,5%, para que não haja arbitragem,
o valor do retorno fator 2 é de aproximadamente:

a) 1,47
b) 2,47
c) 3,47
d) 4,47

30 [107123] O objetivo da diversificação, no processo de gestão de carteiras, é reduzir o


risco:

a) sistêmico, mas não o risco não sistêmico.


b) não sistêmico, mas não o risco sistêmico.
c) ambos os riscos sistêmico e não sistêmico.
d) diversificável e sistêmico.

31 [427316] O retorno de um fundo de investimento nos últimos 12 meses foi de 17%.


Nesse mesmo período, a taxa livre de risco rendeu 6%, o retorno do mercado foi de 15% e
beta do fundo foi de 1,3. Pode-se então afirmar que o alpha gerado pelo fundo nesse
período foi de:

a) 0,7%
b) -0,7%
c) 2%
d) 0,91%

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2022 7
32 [506102] Do ponto de vista da diversificação, incluir ativos estrangeiros em uma
carteira de ações nacionais deverá resultar em:

a) Menor dispersão dos retornos.


b) Maior dispersão dos retornos.
c) Melhor retorno para o mesmo nível de risco.
d) Melhora significativa no retorno, ainda que com pequeno incremento de risco.

33 [427314] A respeito das estratégias de rebalanceamento de carteiras, é correto afirmar


que o modelo:

a) Constant Mix aponta para venda das ações que subiram.


b) CPPI resulta na venda das ações que subiram.
c) CPPI aponta para compra das ações que caíram.
d) Constant Mix resulta na compra das ações que subiram.

34 [427315] Um investidor, que possui R$ 100 milhões para investir, opta por rebalancear
sua carteira conforme a técnica CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance). Para tal,
define piso de R$ 80 milhões, multiplicador 5 e elege apenas dois ativos para compor a
carteira: com risco e livre de risco. No momento do primeiro rebalanceamento, desde a
alocação inicial, os ativos com risco sofreram desvalorização de 5%. Com base na técnica
CPPI, nesse primeiro rebalanceamento, com relação ao ativo livre de risco, o investidor
deveria:

a) Comprar R$ 25 milhões.
b) Vender R$ 20 milhões.
c) Comprar R$ 20 milhões.
d) Vender R$ 25 milhões.

35 [506202] Considere as seguintes afirmativas a respeito das estratégias de


rebalanceamento corredor e por calendário.
I - O rebalanceamento por corredor permite reações mais rápidas a desvios da alocação
estratégica do que a estratégia por calendário.
II - O rebalanceamento por calendário envolve menores custos de monitoramento,
comparativamente à estratégia por corredor.
III - No rebalanceamento por corredor, quanto maior a aversão a risco do cliente, menor o
corredor.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

36 [506201] A forma mais condizente de aplicar a técnica de Asset Liability Management


(ALM) em um plano de previdência do tipo Benefício Definido seria:

a) Reduzir as contribuições da patrocinadora e dos participantes em planos não


financiados.
b) Comprar títulos públicos de longo prazo em um plano jovem.
c) Aumentar a exposição a risco de mercado em um plano com grande proporção
de vidas aposentadas.
d) Diminuir a duration da carteira em planos jovens.

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37 [506203] Considere as seguintes afirmativas a respeito do uso de derivativos para
rebalanceamento de carteiras:
I - O custo de implementação é mais barato, frente à alternativa de rebalancear todos os
ativos.
II - O processo de rebalanceamento se torna mais rápido
III - É provável que essa técnica interfira menos no preço dos ativos.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

38 [306510] Quando um gestor elabora a política de investimentos e considera


adicionalmente a expectativa de mercado de longo prazo, dizemos que ele está realizando
uma alocação:

a) estratégica.
b) tática.
c) dinâmica.
d) ativa.

39 [306511] A médio e longo prazos, o grande valor agregado a uma carteira de


investimentos provém principalmente:

a) Alocação estratégica.
b) Alocação tática.
c) Retorno exigido pelo modelo CAPM.
d) Retorno exigido pelo modelo APT.

40 [307238] Um gestor está elaborando a política de investimentos (IPS) para um de seus


clientes. Na fase de coleta de informações, espera-se que o gestor levante informações
sobre:
I – Objetivos de risco e retorno do cliente.
II – Restrições de investimento do cliente.
III – Expectativa do mercado de capitais, na visão do cliente.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

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41 [306508] Um gestor elabora uma carteira de investimentos baseando sua decisão de
alocação a partir de sua visão de longo prazo do mercado. Depois de os recursos estarem
alocados em ativos financeiros, em alguns momentos, quando o dividend yield de algumas
ações se tornava atrativo, o gestor adquiria tais ações pontualmente, sem impactar no
benchmark escolhido ou na alocação de longo prazo. É correto afirmar que esse estilo de
alocação é conhecido por:

a) Alocação estratégica e tática.


b) Gestão passiva.
c) Alocação Top-down.
d) Análise Fundamentalista.

42 [427313] A estratégia de rebalanceamento de carteiras que apresenta o melhor


resultado em mercados voláteis é:

a) CPPI.
b) Buy and Hold.
c) Constant Mix.
d) Stop Loss.

43 [202639] Os investidores A e B adquiriram a mesma ação por R$ 50,00. Depois de um


período, a ação subiu para R$ 100,00 e, na sequência, voltou para R$ 75,00. Se o
investidor A tomar como base o preço de R$ 50,00 e o investidor B o preço de R$ 100,00,
espera-se que, de acordo com o viés de aversão a perdas, o investidor:

a) A venda a ação e B não venda.


b) B venda a ação e A não venda.
c) A venda a ação, assim como B.
d) A não venda a ação, assim como B.

44 [202640] Na ótica das Finanças Comportamentais, os investidores:

a) avaliam suas carteiras de investimento como um todo.


b) operam segundo as hipóteses do Mercado Eficiente.
c) são sempre irracionais.
d) são avessos a perdas.

45 [507005] Um investidor adquiriu um lote de ações. Após 6 meses, esses ativos


registraram forte desvalorização. Por conta do viés do arrependimento, ele deve:

a) comprar mais ações da mesma empresa para fazer um preço médio menor.
b) comprar ações de outras empresas para diversificar a carteira.
c) vender e realizar o prejuízo.
d) não vender para não realizar o prejuízo.

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2022 10
46 [509001] São vantagens trazidas pelo Open banking todas listadas abaixo, exceto:

a) Melhoria na regulação do sistema e comunicação com os órgãos reguladores,


facilitando assim a supervisão.
b) Elevação da competição no setor bancário.
c) Maior inclusão financeira.
d) Transparência no compartilhamento de dados.

47 [509002] São inovações trazidas pelo Open Banking:

a) Qualquer instituição financeira ou fintech pode ter acesso a dados dos clientes,
desde que autorizado pelo Banco Central.
b) Comparadores de taxas de produtos e serviços; serviços de gestão financeira.
c) Permissão às instituições financeiras tradicionais, por meio de APIs, para
fiscalizar o serviço de fintechs, empresas recém-chegadas a esse mercado.
d) Entidades Abertas de Previdência Complementar passaram a ter acesso aos
dados de clientes com planos em instituições concorrentes, mediante
autorização da Susep.

48 [509003] Assinale a afirmativa incorreta a respeito da tecnologia Blockchain:

a) As transações são efetivadas sem intermediários.


b) O sistema permite fácil auditoria das transações.
c) Não é possível alterar o livro de ordens.
d) Não é possível visualizar o que cada minerador fez.

49 [105621] De acordo com o Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros,


é função do gestor de recursos:

a) Supervisão dos terceiros contratados.


b) Gestão de risco de liquidez da carteira dos veículos de investimento.
c) Supervisão dos limites de investimento das carteiras dos fundos.
d) Elaboração de todos os documentos relacionados aos fundos.

50 [101315] As instituições participantes, conforme Código Anbima de Certificação


Continuada, devem assegurar que seus profissionais:
I – Sejam diligentes e não contribuam para a veiculação ou circulação de notícias ou de
informações inverídicas ou imprecisas sobre o mercado financeiro e de capitais;
II – Norteiem a prestação de suas atividades pelos princípios da liberdade de iniciativa e
da livre concorrência
III – Sejam adequadamente remunerados conforme suas qualificações técnicas.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

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51 [105624] No âmbito do Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros,
considere as seguintes afirmativas:
I – O Gestor de Recursos tem poderes para exercer o direito de voto decorrente dos ativos
financeiros detidos pelos Fundos de Investimento, devendo ser diligente e realizar todas
as ações necessá rias para o exercı́cio desse direito, observadas as exceções aplicá veis.
II – Ao elaborar a polı́tica de investimento para cada investidor, o Gestor de Patrimô nio
deve estabelecer regras e procedimentos para Aná lise de Perfil do Investidor.
III – O Gestor de Patrimô nio deve elaborar, para cada investidor, uma polı́t ica de
investimento que contemple o total de patrimô nio financeiro (ativos financeiros e nã o
financeiros, quando aplicá vel) sob sua responsabilidade, devendo este documento ser
assinado pelo investidor.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

52 [105622] Considere as seguintes afirmativas relacionadas a obrigações das Instituições


Participantes com relação à metodologia que deve ser elaborada para supervisão baseada
em risco dos terceiros contratados, conforme o Código Anbima de Administração de
Recursos de Terceiros:
I – Os terceiros devem ser classificados por grau de risco, indicando os critérios utilizados
para essa classificação, segmentando-os em baixo, médio e alto risco.
II – Deve haver, na descrição da metodologia, previsã o de reavaliação tempestiva dos
terceiros contratados, na ocorrê ncia de qualquer fato novo, ou alteração significativa que
a crité rio da Instituição Participante justifique a referida reavaliação.
III – A Instituição Participante que contratar terceiros nã o Associados ou Aderentes deve,
alé m de classificá -los em sua metodologia como de alto risco, adotar, para esses
prestadores, crité rios adicionais para supervisã o.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

53 [105625] Dentre as alternativas abaixo, as instituições Participantes estão dispensadas


de observar o disposto no Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros
para:

a) Clubes de Investimento e FIP, apenas.


b) Clubes de Investimento e Gestores de Recursos de Terceiros pessoa física,
apenas.
c) FIP e Gestores de Recursos de Terceiros pessoa física, apenas.
d) Clubes de Investimento, FIP e Gestores de Recursos de Terceiros pessoa física.

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2022 12
54 [505101] Um profissional que atuava em uma gestora como analista de mercado sell
side, cobrindo ações do setor educacional, recebeu inesperadamente uma herança em
ações de empresa de educação negociada em bolsa. Tais ações eram de uma das
empresas da qual ele fazia a cobertura. Diante dessa situação, espera-se que o
profissional:

a) Informe seu gestor e, conforme política de investimentos pessoais da empresa,


talvez precise vender as ações recebidas como herança.
b) Espere 30 dias para vender as ações, para não configurar conflito de interesse.
c) Venda imediatamente as ações, pois mantê-las se configura conflito de
interesse.
d) Peça para ser transferido para outra área da gestora.

55 [502001] Considere as seguintes afirmativas a respeito de práticas previstas na


Resolução CMN 4661 por Entidades Fechadas de Previdência Complementar:
I - Fazer venda de opções de ativos que tem na carteira (covered call).
II - Investir no exterior.
III - Investir em BDR nível 2.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

56 [104243] De acordo com a Instrução CVM 400 e posteriores alterações, no caso de


distribuição com excesso de demanda superior em um terço à quantidade de valores
mobiliários ofertada, é vedada a colocação de valores mobiliários em:
I – Controladores ou administradores das Instituições Intermediárias e da emissora.
II – Outras pessoas vinculadas à emissão e distribuição.
III – Cônjuges ou companheiros, seus ascendentes, descendentes e colaterais até o 2º
grau de outras pessoas vinculadas à emissão.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

57 [102123] O estabelecimento de uma política de prevenção à lavagem de dinheiro e ao


financiamento do terrorismo (PLD-FT), de avaliação interna de risco e de regras,
procedimentos e controles internos são obrigações das pessoas jurídicas que prestam os
seguintes serviços no mercado de valores mobiliários:
I – Administração de carteiras.
II – Custódia.
III – Auditoria independente.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 13
58 [104446] A alíquota de Imposto de Renda total incidente em operações de renda
variável realizada em bolsa de valores, em que o ativo é comprado e vendido no mesmo
dia (day trade), é de:

a) 0,005%
b) 1%
c) 15%
d) 20%

59 [307228] Um investidor possui R$ 6 milhões em investimentos financeiros (valor já


líquido de Imposto de Renda) e deseja comprar uma casa de campo avaliada em R$
500.000,00. Ele possui gastos anuais de R$ 250.000,00 e projeta inflação anual de 4%.
Considerando a aquisição da casa de campo e Imposto de Renda de 20% sobre ganhos de
capital, a taxa de retorno nominal anual que sua carteira de investimentos deve ter como
objetivo é de aproximadamente:

a) 5,68%
b) 8,73%
c) 10,47%
d) 10,91%

60 [104447] Pessoas físicas estão isentas de recolhimento de Imposto de Renda sobre


operações de venda de ações não day trade até o limite de R$ 20.000,00 por mês
referente:

a) aos ganhos de capital.


b) à soma dos valores de compra e venda.
c) ao total de vendas.
d) ao total de compras.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 14
Bíblia Simulado 2

01 [MF0005] A taxa de juros de 60% ao ano, capitalizada semestralmente, resulta em uma


taxa efetiva anual de:

a) 60%
b) 63%
c) 69%
d) 70%

02 [503204] Um investidor está avaliando determinada estratégia de investimentos antes


de alocar seus ativos. Sua dúvida é se a estratégia em questão possui retorno excedente
médio, em relação ao índice de mercado, menor ou igual a zero. Ao efetuar o teste de
hipótese, obteve valor-p de 0,03. Com isso, ele deve concluir que:

a) ao nível de significância de 5%, o retorno da estratégia é superior ao do índice


de mercado.
b) o retorno excedente médio da estratégia é de 3%, comparativamente ao
retorno do mercado.
c) a hipótese nula não pode ser rejeitada ao nível de significância de 5%.
d) a estratégia fornece retorno absoluto de 3%.

03 [504202] Sobre o Índice de Força Relativa (IFR), é correto afirmar que:

a) é um índice que consegue confirmar, com boa precisão, a continuidade de


movimentos no mercado.
b) quando o indicador estiver abaixo do nível 70, um topo de mercado está sendo
atingido e, acima do nível 30, uma tendência de queda está para ser revertida.
c) é um índice de tendência bastante utilizado por analistas gráficos.
d) quando o indicador estiver acima do nível 70, um topo de mercado está sendo
atingido e, abaixo do nível 30, uma tendência de queda está para ser revertida.

04 [306318] Um investidor pretende realizar uma aplicação de uma carteira composta


pelas ações A e B, cujos dados encontram-se na tabela abaixo:

a) Retorno: 35% ao ano; Desvio Padrão: 22%


b) Retorno: 19% ao ano; Desvio Padrão: 11,58%
c) Retorno: 19% ao ano; Desvio Padrão: 8,32%
d) Retorno: 17,50% ao ano; Desvio Padrão: 1,35%

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 15
05 [207330] Um investidor deseja realizar uma diversificação na sua carteira de
investimentos e busca um profissional do mercado financeiro. Diante disso, o profissional
identifica que este cliente está comprado em índice futuro de ibovespa e tem aplicações
em um fundo multimercado estratégia livre. Com estas informações, o profissional deveria
recomendar uma compra de:

a) LFT
b) Fundo de Investimentos em Ações (FIA)
c) Opção de Compra de Índice Bovespa
d) Índice Futuro de Dólar.

06 [306113] Considere dois ativos com covariância negativa. Com isso, podemos afirmar
que:
I – A correlação entre esses dois ativos é negativa.
II – O produto dos desvios-padrão desses dois ativos é superior à covariância entre eles.
III – Os ativos se movem de forma oposta ao mercado.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

07 [503205] Um determinado ativo apresentou retorno médio de 0,4% com desvio-padrão


de 0,05%. Assumindo que os retornos desse ativo são normalmente distribuídos, a
probabilidade de o ativo registrar retorno positivo de 0,6% é de aproximadamente:

a) zero
b) 16%
c) 50%
d) 84%

08 [501309] Considere as seguintes afirmativas a respeito de estruturas de mercado, na


ótica da microeconomia:
I - A teoria de jogos é aplicada à microeconomia para tentar prever o comportamento dos
agentes econômicos em mercados monopolistas.
II - Na competição monopolística, há forte interdependência entre os agentes,
caracterizada por uma tensão entre cooperação e interesse próprio.
III - Em um mercado operando sob a concorrência perfeita, as empresas são tomadoras de
preço e a demanda é horizontal.
Está correto o que se afirma em:

a) I e III, apenas.
b) II e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 16
09 [501204] A taxa de juros de equilíbrio de um país é de 5% ao ano. Na reunião do
Comitê de Política Monetária, os integrantes avaliam os seguintes dados econômicos:
• Taxa de crescimento esperada do PIB (curto prazo): 3%
• Taxa de crescimento esperada do PIB (longo prazo): 5%.
• Inflação projetada para os próximos 12 meses: 4% ao ano.
• Meta de Inflação: 2% ao ano.
De acordo com a Regra de Taylor, a decisão do comitê sobre a taxa de juros básica da
economia deveria ser de:

a) redução para 1% ao ano.


b) redução para 3% ao ano.
c) elevação para 7% ao ano.
d) manutenção em 5% ao ano.

10 [504302] Uma empresa, que distribui 40% de seus lucros na forma de dividendos a
seus acionistas, precisa captar recursos para expandir suas operações. Ela cogita reduzir
o dividend payout, visto que distribui mais do que o exigido por lei, mas não gostaria que
houvesse alterações no preço das ações. De acordo com a Teoria de Sinalização de
Dividendos, a melhor opção seria:

a) emitir títulos de dívida do tipo high yield e continuar distribuindo os mesmos


dividendos.
b) lançar novas ações e continuar distribuindo os mesmos dividendos.
c) emitir títulos de dívida do tipo high yield e reduzir o dividend payout.
d) lançar novas ações e reduzir os dividendos distribuídos atualmente.

11 [508006] O ativo imobilizado de uma empresa representa 15% do ativo total. No ano
seguinte, o ativo total cresceu 15% e o imobilizado, 35%. Portanto, a nova proporção do
ativo imobilizado em relação ao ativo total passou para aproximadamente:

a) 14,90%
b) 17,60%
c) 20,00%
d) 42,90%

12 [508007] Uma empresa registrou os seguintes valores no Ano 1 em seu balanço:


• Estoque: R$ 150
• Fornecedores: R$ 530.
No Ano 2, os valores foram de R$ 100 (estoques) e R$ 530 (fornecedores). Se, nesse ano
2, o Custo das Mercadorias Vendidas foi de R$ 95, o valor das compras efetuadas nesse
ano foi de:

a) R$ 45
b) R$ 380
c) R$ 430
d) R$ 435

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 17
13 [302326] Guilherme deseja fazer uma aplicação de R$ 15.000,00 no qual irá resgatar os
seguintes valores:
• R$ 8.500,00 em 30 dias
• R$ 8.000,00 em 60 dias
• R$ 9.000,00 em 90 dias
Considerando um custo de oportunidade de 9% a.a, qual será o VPL (Valor Presente
Líquido) aproximado deste investimento?

a) R$ 6.481,00
b) R$ 10.133,00
c) R$ 10.500,00
d) R$ 25.500,00

14 [508008] O demonstrativo de resultados do exercício de uma empresa apresenta as


seguintes informações para o período recentemente encerrado:
• Vendas = R$ 20.000.000
• Custos variáveis = 40%
• Custos Fixos = R$ 6.000.000
• Despesas financeiras = R$ 1.000.000
O Grau de Alavancagem Financeira dessa empresa é de aproximadamente:

a) 0,90
b) 1,20
c) 1,25
d) 2,00

15 [302309] Uma empresa possui R$ 100.000,00 de capital de terceiros e R$ 300.000,00


de capital próprio. Supondo que o custo do capital próprio é de 20% ao ano e o de capital
de terceiros, 15% ao ano, e que a empresa esteja enquadrada na alíquota de Imposto de
Renda de 40%, seu Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) ao ano será de:

a) 14,5%.
b) 16,5%.
c) 17,25%.
d) 18,75%.

16 [505201] Dentre as opções abaixo, o único índice cujos ativos na carteira teórica são
ponderados pelo preço das ações é o:

a) S&P500.
b) Ibovespa.
c) Índice de Energia Elétrica.
d) Dow Jones Industrial Average.

17 [204126] Das características abaixo, os títulos que não se enquadram para fazer parte
do IMA (Índice de Mercado Anbima) são os:

a) públicos federais.
b) emitidos via oferta pública
c) com prazo de vencimento inferior a um mês.
d) somente com vencimentos colocados de forma competitiva.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 18
18 [204253] Um investidor americano, que possui uma carteira de ativos domésticos
concentrada em ações do setor financeiro, decide investir em bancos chineses. Para isso,
adquire ADRs de instituições financeiras sediadas em Xangai. Com isso, esse investidor:

a) terá economia de custos de remessas, sem adicionar risco cambial ou


operacional.
b) conseguirá uma boa diversificação de sua carteira e terá economia de custos de
remessas.
c) incorrerá em risco cambial adicional, mas não operacional.
d) incorrerá em risco operacional adicional, mas não cambial.

19 [508016] A margem líquida de uma empresa é de 30% e o giro dos ativos de 40%. Se o
grau de alavancagem for de 150%, o Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) dessa
companhia é de:

a) 18%
b) 40%
c) 50%
d) 60%

20 [204125] Com relação aos títulos do agronegócio, é correto afirmar que:

a) Pessoas jurídicas que investem em Certificado de Recebíveis do Agronegócio


(CRA) são tributadas pelo Imposto de Renda conforme tabela regressiva.
b) O Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) é emitido por instituições
financeiras e possuem como lastro os direitos creditórios originados em
atividades do agronegócio.
c) A Cédula de Produto Rural (CPR) pode ser emitida com prazo máximo de 12
meses.
d) A Letra de Crédito do Agronegócio (LCA) é emitida por companhias
securitizadoras de direitos creditórios do agronegócio.

21 [302251] Seja a taxa spot de um ano de 15% ao ano e a taxa spot de dois anos de 20%
ao ano. A taxa a termo entre os prazos 150 e 300 dias úteis (considere ano com 252 dias
úteis) é de aproximadamente:

a) 5,82% ao ano
b) 10,45% ao ano.
c) 18,17% ao ano.
d) 25,22% ao ano.

22 [104254] De acordo com as regras dos segmentos especiais de listagem da B3, para
uma empresa listar suas ações no Novo Mercado, seu Conselho de Administração deve ser
formado por no mínimo:

a) 3 membros.
b) 3 membros, com mandato unificado de até 2 anos.
c) 3 membros, dos quais pelo menos 2 ou 20%, o que for maior, devem ser
independentes com mandato unificado de até 2 anos.
d) 5 membros, dos quais pelo menos 20% devem ser independentes e com
mandato unificado de até 2 anos.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 19
23 [303312] Um investidor que opera no mercado de opções comprou uma Call (Opção de
Compra) de determinado ativo-objeto e também comprou uma Put (Opção de Venda) do
mesmo ativo-objeto, com mesmo prazo de vencimento, mas com strike inferior. Assim
sendo, dentre as estratégias apresentadas abaixo, o investidor fez uma:

a) Long Straddle
b) Long Strangle
c) Short Butterfly
d) Box de 4 pontas

24 [505601] O gama de uma opção vale 0,05304 e o delta, 0,8213. Se a ação, ativo-objeto
dessa opção, subir de R$ 32,04 para R$ 33,04, o delta final dessa opção será de

a) 0,6843
b) 0,7683
c) 0,8743
d) 1

25 [306360] Sobre a Capital Market Line (CML), assinale a alternativa correta:

a) É a fronteira eficiente.
b) É onde localizam-se as carteiras com a maior rentabilidade possível.
c) É a carteira de mercado, onde o investidor estará 100% comprado em mercado.
d) É uma evolução ao Modelo de Markowitz, ao adicionar um ativo livre de risco à
fronteira eficiente

26 [207205] Um Investidor possuía todo seu capital investido em ações de uma companhia
Petroleira. Resolveu vender todas as suas ações e comprar 5 ações de empresas de
diversos setores. Ao tomar esta atitude este investidor está diluindo:

a) Risco Não diversificável


b) Risco Diversificável
c) Risco Sistemático
d) Risco Legal

27 [207221] Em relação ao coeficiente beta de uma ação, pode-se firmar:

a) Igual a zero, o risco sistêmico será igual ao da carteira de mercado.


b) Igual a 1, o risco sistêmico será igual ao da carteira de mercado.
c) Maior que 1, o risco sistêmico será menor que a carteira de mercado.
d) Menor que 1, o risco sistêmico será maior que a carteira de mercado.

28 [422010] Uma ação apresenta dividend yield de 4% e índice Preço/Lucro de 11. Pode-se
afirmar que o dividend payout dessa ação é de:

a) 2,75%
b) 9,10%
c) 35%
d) 44%

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 20
29 [306331] Imagine o seguinte cenário:
• Ativo livre de risco: 15%
• Retorno do Mercado de Ações: 25%
• Beta de um determinado ativo: 0
Qual o retorno requerido do ativo, utilizando-se do modelo CAPM:

a) Zero
b) 40%
c) 25%
d) 15%

30 [306359] É uma característica comum entre os modelos APT e CAPM:

a) O retorno dos ativos são normalizados.


b) Utilizam o beta como um fator de risco.
c) Necessitam da existência da carteira ótima de mercado.
d) Assumem múltiplos fatores nos ativos de risco.

31 [507001] O viés da aversão ao arrependimento pode ser identificado quando um


investidor decide por:

a) não vender ativos com cotação inferior àquela registrada no momento da


compra, para não realizar um prejuízo.
b) não alterar sua carteira extremamente conservadora, apesar de haver bastante
subsídio técnico que embasaria tomar um pouco mais de risco.
c) investir no fundo de investimento que mais rendeu nos últimos 36 meses.
d) girar excessivamente a carteira, levando a um retorno líquido inferior ao do
benchmark.

32 [202617] “Sempre que o Ibovespa bater 50.000 pontos é hora de comprar ações”.
Segundo a Teoria de Finanças Comportamentais, este investidor foi influenciado pela
heurística da:

a) Ancoragem
b) Representatividade
c) Disponibilidade
d) Aversão a perda

33 [202601] Após vivenciar uma crise imobiliária na Europa há 10 anos, um investidor


evita investimentos atrelados a imóveis. Desta forma, as finanças comportamentais
definem esse tipo de comportamento como:

a) Heurística da Representatividade.
b) Heurística da Disponibilidade
c) Heurística da Ancoragem
d) Heurística do Medo

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 21
34 [506204] O processo de gestão de carteiras individuais e institucionais engloba as
seguintes etapas:

a) Coleta, Análise e Síntese.


b) Análise do perfil de risco do cliente, implementação e monitoramento.
c) Planejamento, execução e realimentação.
d) Alocação Estratégia, Tática e Dinâmica.

35 [307223] Considere os seguintes fatores:


I – Horizonte de tempo.
II – Liquidez.
III – Regulamentação.
IV – Impostos.
V – Circunstâncias específicas.
VI – Expectativa para o mercado de capitais.
São consideradas restrições do investidor a serem explicitadas em um IPS (Política de
Investimentos):

a) I, II, III e IV, apenas.


b) I, II, III, IV e V, apenas.
c) III, IV, V e VI, apenas.
d) I, II, III, IV, V e VI.

36 [506205] A tolerância a riscos de um plano de previdência benefício definido aumenta


quanto:

a) maior o deficit do plano.


b) menor a proporção de vidas aposentadas.
c) menor a lucratividade do patrocinador.
d) maior a idade média dos participantes.

37 [506206] É uma vantagem da técnica de rebalanceamento calendário:

a) possui baixo risco de a carteira desviar consideravelmente da alocação inicial.


b) tende a ser mais eficiente em mercados voláteis.
c) proporciona disciplina ao gestor, sem a necessidade de monitoramento
constante entre as datas de rebalanceamento.
d) é mais indicado para carteiras com grande proporção de ativos arriscados e com
estratégias de alavancagem.

38 [306507] Segundo a teoria de diversificação de Markowitz, o rebalanceamento de


ativos na carteira contribui para redução:

a) do risco sistemático.
b) do risco não sistemático.
c) da diversificação.
d) da alavancagem.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 22
39 [427307] Um investidor utiliza para sua carteira de investimentos a estratégia
Constant Mix e possui as seguintes aplicações financeiras:
• R$ 850.0000,00 em LFT (Tesouro Selic);
• R$ 300.0000,00 em Fundos Multimercado (FIM);
• R$ 250.0000,00 em ETF (Ibovespa).
Após o período definido para rebalanceamento, o Tesouro Selic valorizou 25%, os Fundos
Multimercado valorizaram 30% e o ETF de Ibovespa desvalorizou 10%. Desta forma, para
este investidor seguir sua estratégia, a sua carteira deverá:

a) Reduzir LFT em 2,62%; Reduzir FIM em 1,82%; e Aumentar ETF em 4,44%.


b) Reduzir LFT em 4,14%; Reduzir FIM em 7,83%; e Aumentar ETF em 33,13%.
c) Aumentar LFT em 2,62%; Aumentar FIM em 1,82%; e Reduzir ETF em 4,44%.
d) Aumentar LFT em 4,14%; Aumentar FIM em 7,83%; e Reduzir ETF em 33,13%.

40 [427311] Em cenários com tendência, dentre as abaixo, a estratégia que proporcionará


o melhor retorno é:

a) CPPI
b) Constant Mix
c) Buy and hold
d) Stop Loss

41 [427312] Um gestor decide gerir a carteira de seu cliente, avaliada em R$ 50 milhões,


pelo método CPPI. Ele trabalhará somente com dois tipos de ativo, com e sem risco, e
define os seguintes parâmetros:
• Piso = R$ 40 milhões
• Multiplicador = 3
No momento do primeiro rebalanceamento, os ativos com risco registraram valorização de
10%, frente ao valor inicialmente alocado. Com isso, o gestor deve:

a) comprar mais R$ 6 milhões do ativo livre de risco.


b) vender R$ 33 milhões do ativo livre de risco.
c) comprar R$ 14 milhões do ativo com risco.
d) comprar mais R$ 6 milhões do ativo com risco.

42 [506207] Considere as seguintes afirmativas a respeito do método de alocação de


ativos da Média Variância:
I - Assume que os investidores são propensos a riscos.
II - O método identifica alocações para a carteira que maximiza o retorno para cada nível
de risco.
III - Necessita dos retornos, variâncias e correlações entre os ativos analisados para
composição da carteira.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 23
43 [506208] O método de alocação de ativos que combina as expectativas do investidor
com aquelas inferidas na carteira de mercado é chamado:

a) Média Variância.
b) Black Litterman.
c) Monte Carlo
d) Asset-Liability Management.

44 [306502] Com relação às estratégias de investimento, podemos afirmar que:

a) A estratégia ativa tem como objetivo gerar alpha, fazendo com que o gestor
rebalanceie a carteira de acordo com uma regra.
b) A estratégia passiva se altera com a mudança nas expectativas, o chamado buy
and hold.
c) A estratégia passiva é utilizada quando os mercados estão em desequilíbrio, ou
seja, quando a precificação é ineficiente e as possibilidades de ganhos
extraordinários amplas.
d) A estratégia semiativa é um misto das estratégias ativa e passiva, mas há um
predomínio da estratégia ativa.

45 [306338] Em um reta SML, conforme o gráfico abaixo, podemos afirmar que:

a) A possui mais risco que B.


b) B possui mais risco que A.
c) Ambos possuem o mesmo risco.
d) Não é possível mensurar.

46 [509004] Considere as seguintes afirmativas a respeito das fintechs:


I - São empresas que utilizam tecnologia para oferecer soluções muitas vezes inovadoras
em diferentes produtos e serviços no mercado financeiro.
II - O foco dessas empresas é oferecer produtos de crédito.
É possível afirmar que

a) A afirmativa I está correta, mas a II, incorreta.


b) A afirmativa II está correta, mas a I, incorreta.
c) Ambas as afirmativas estão corretas.
d) Ambas as afirmativas estão incorretas.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 24
47 [504402] Um consultor empresarial foi contratado pelo dono de uma empresa, com
faturamento anual de 6 milhões e 3 anos de existência. O empresário gostaria de uma
opinião profissional sobre a melhor forma de captar recursos para crescimento da sua
companhia. O consultor sugeriu o Crowdfunding, argumentando o seguinte:
I – O Crowdfunding é mais indicado para startups nas fases de expansão e maturação.
II – Cada investidor que aplicar recursos se tornará sócio da empresa desde o primeiro
momento.
III – Os investidores podem se beneficiar com o eventual crescimento da empresa.
Pode-se afirmar que o consultor argumentou corretamente o descrito em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

48 [509006] Considere as seguintes afirmativas sobre Sandbox regulatório:


I - Teste de um projeto inovador com clientes reais, sujeito a requisitos regulatórios
customizados e mais brandos do que aqueles estabelecidos para as instituições
incumbentes.
II - Monitoramento específico pela área de supervisão do Banco Central do Brasil,
agregando experiência ao participante de como é trabalhar em ambientes
supervisionados.
III - Contato com a área de regulação do Banco Central do Brasil, podendo fornecer
subsídios a eventual nova regulamentação do sistema financeiro, especificamente na área
específica do seu projeto.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

49 [105601] Dentre as alternativas abaixo, as instituições Participantes estão dispensadas


de observar o disposto no Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros
para:

a) Todas as instituições associadas à ANBIMA.


b) Fundos de Investimento cujo patrimônio seja constituído por recursos do próprio
Gestor de Fundos.
c) Empresas do conglomerado das instituições associadas à ANBIMA.
d) Instituições que aderirem voluntariamente a este Código.

50 [105609] Dentre as alternativas abaixo, as instituições Participantes estão dispensadas


de observar o disposto no Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros
para:

a) Clubes de Investimento.
b) Gestores de fundo de investimento pessoa jurídica.
c) Fundos de investimento de empresas do conglomerado de instituições
participantes.
d) Fundos de investimento que combinem recursos de terceiros e recursos do
próprio gestor do fundo.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 25
51 [101304] O código de autorregulação da Anbima para Certificação Continuada objetiva:

a) A elevação dos padrões fiduciários e a promoção das melhores práticas do


mercado.
b) Promover a concorrência leal entre os bancos e os profissionais.
c) Buscar a permanente elevação da capacitação técnica de seus profissionais.
d) Dar transparência ao mercado de fundos de investimento.

52 [105606] O Manual de Apreçamento de Ativos estabelecido pela ANBIMA deve conter:


I – Normativos relativos à constituição de comitê ou organismo responsável pelo
apreçamento dos ativos e a periodicidade de suas reuniões.
II – Regras de hierarquia e alçada e a governança adotada pela Instituição no
Apreçamento dos Ativos, incluindo as áreas envolvidas e suas responsabilidades, entre
outros fatores.
III – Descrição do processo de apreçamento de forma sintética.
IV – Descrição do procedimento adotado nos casos de novos ativos financeiros adquiridos
pelos fundos sem método de apreçamento definido.
Estão corretas as informações contidas na alternativa:

a) I e II.
b) I e III.
c) I, II e III.
d) I, II e IV.

53 [204502] Com relação ao Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas de Ofertas


Publicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários, é correto afirmar que:

a) destina-se às instituições que atuam nas atividades de estruturação,


coordenação e distribuição de ofertas.
b) as instituições que atuarem na atividade de intermediação e quando se tratar
de OPA (Oferta Pública de Aquisição), não estão sujeitas ao código.
c) as ofertas públicas de certificados de Operações Estruturadas (COE) devem
seguir as disposições do código.
d) abrange as ofertas públicas de cotas de quaisquer fundos de investimento.

54 [502008] De acordo com a resolução CMN 4.661, as Entidades Fechadas de Previdência


Complementar podem aplicar os recursos garantidores de seus planos em:

a) Fundos Multimercados.
b) Ativos financeiros de pessoas físicas.
c) Derivativos a descoberto.
d) Terrenos e imóveis.

55 [102313] Ao checar se a situação financeira do cliente é compatível com o produto,


serviço ou operação, está sendo verificado:

a) se há adequação entre a recomendação de produtos ou serviços ao perfil do


cliente.
b) se há adequação do produto, serviço ou operação aos objetivos de investimento
do cliente.
c) o momento de vida financeira do cliente.
d) o nível de conhecimento financeiro do cliente.

Apostila
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2022 26
56 [502002] Considere as seguintes afirmativas a respeito da Instrução CVM 558:
I - O registro de administrador de carteiras de valores mobiliários pode ser requerido nas
categorias de administrador fiduciário e gestor de recursos, em ambas ou em apenas uma
delas.
II - A prestação de serviços de administração de carteiras de valores mobiliários com a
utilização de sistemas automatizados ou algoritmos está sujeita às obrigações e regras
presentes nessa instrução.
III - A segregação física de instalações entre a área responsável pela administração de
carteira de valores mobiliários e as áreas responsáveis pela intermediação e distribuição
de valores mobiliários é sempre necessária.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

57 [502003] A respeito da Resolução CMN 3.922, que dispõe sobre aplicações dos recursos
dos regimes próprios de previdência social, é correto afirmar que:

a) Os ativos podem ser alocados nos segmentos Renda Fixa, Renda Variável e
Imóveis.
b) não é permitida aplicação de recursos em Fundos de Investimento Multimercado
e Fundos de Investimento em Participações (FIP).
c) a política anual de investimentos não poderá ser revista no curso de sua
execução, com o intuito de evitar conflitos de interesse.
d) os regimes que comprovarem a adoção de melhores práticas de gestão
previdenciária à Secretaria de Previdência do Ministério da Economia terão
limites para aplicação de recursos elevados.

58 [102143] Sobre a legislação e regulamentação da Lei de Crimes de Lavagem de


Dinheiro, correto afirmar que os procedimentos de prevenção e combate as atividades:

a) Determinam que as atividades suspeitas sejam comunicadas imediatamente as


pessoas envolvidas e, posteriormente, comunicar as autoridades competentes
dentro do prazo estabelecido.
b) Determinam que as instituições financeiras mantenham os registros das
movimentações por no mínimo 1 ano, após o encerramento da conta.
c) Requerem que as instituições financeiras atualizem as informações cadastrais
das pessoas físicas que representam os clientes pessoas jurídicas a cada dois
anos.
d) Requerem que as instituições financeiras atualizem as informações cadastrais
das pessoas físicas que representam os clientes pessoas jurídicas a cada cinco
anos.

59 [303416] Guilherme comprou 50 contratos de Índice Futuro a 60.200 pontos e vendeu


no mesmo dia, na mesma corretora esses mesmos contratos a 60.600 pontos. Desta
forma, o valor do I.R. retido na fonte será de:

a) R$ 0,00
b) R$ 1,00
c) R$ 200,00
d) R$ 3.000,00

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2022 27
60 [303124] Uma LTN com vencimento em 122 dias úteis (177 corridos), está sendo
negociada atualmente por R$ 943,29 no mercado financeiro. Desta forma, podemos
afirmar que, o retorno líquido anualizado deste título, é de:

a) 6,01% a.a.
b) 9,86% a.a.
c) 9,93% a.a.
d) 12,82% a.a.

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2022 28
Bíblia Simulado 3

01 [MF0007] A taxa de juros de 30% ao ano, capitalizada quadrimestralmente, resulta em


uma taxa efetiva anual aproximada de:

a) 10,00%
b) 30,00%
c) 33,10%
d) 33,55%

02 [306111] A covariância entre os ativos X e Y é de -0,0032. Considerando também os


dados abaixo, pode-se afirmar que a correlação entre esses dois ativos é de:

a) 0,128
b) 0,80
c) – 0,128
d) – 0,80

03 [503206] Um ativo apresentou retorno médio de 0,5% e desvio-padrão de 0,10%. A


probabilidade de esse ativo render no máximo 0,6% é de:

a) Zero
b) 16%.
c) 50%.
d) 84%.

04 [503207] A respeito dos erros Tipo 1 e Tipo 2 em um teste de hipóteses, é correto


afirmar que o:

a) erro tipo 1 ocorre quando não se rejeitar H0, sendo H0 é falsa.


b) erro tipo 2 está relacionado a rejeitar H0, quando H0 é verdadeira.
c) nível de significância do teste refere-se à probabilidade de se cometer um erro
tipo 1.
d) poder do teste está associado aos erros tipo 1 e 2.

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2022 29
05 [503208] Considere as seguintes afirmativas sobre o coeficiente de determinação (R2)
de uma regressão:
I - Avalia a qualidade do ajuste da equação de regressão estimada.
II - É um valor que varia entre -1 e +1.
III - Em regressões lineares simples, pode ser calculado como o quadrado do coeficiente
de correlação.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

06 [305112] Um investidor deseja se aposentar em 25 anos com uma renda perpétua de


R$ 20.000,00, sendo que ele já possui R$ 100.000,00 aplicados em fundos de
investimento. Considerando uma taxa de rendimento de 0,80% a.m por todo o período,
qual o valor que ele precisa investir mensalmente? Desconsidere custos de IR.

a) R$ 973,00
b) R$ 1.135,79
c) R$ 1.537,19
d) R$ 2.528,13

07 [501305] Em mercados perfeitamente competitivos, o formato da curva de demanda,


em um gráfico de preços (eixo vertical) e demanda (eixo horizontal) é uma reta:

a) paralela ao eixo vertical.


b) paralela ao eixo horizontal.
c) decrescente.
d) crescente.

08 [501306] A respeito da elasticidade-renda da demanda, é correto afirmar que:

a) é calculada pela divisão entre a variação percentual da renda sobre a variação


percentual na quantidade demandada.
b) mede o quanto a quantidade demandada varia em função do aumento da renda
dos consumidores.
c) a maioria dos bens normais possui elasticidade-renda da demanda positiva.
d) bens inferiores possuem elasticidade-renda da demanda positiva, porém baixa.

09 [302104] Uma madeireira comprou um insumo para sua produção no valor de R$


500,00, transformou esse insumo e vendeu por R$ 1.800,00. Através da ótica do valor
agregado, quanto esta madeireira acrescentou no PIB do País?

a) R$ 500,00
b) R$ 1.300,00
c) R$ 1.800,00
d) R$ 2.300,00

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2022 30
10 [508009] Uma empresa do setor automotivo adquiriu uma lista de potenciais clientes,
com o objetivo de direcionar melhor sua força de vendas. A lista custou R$ 100 mil e esse
valor deve ser lançado como:

a) Despesa.
b) Ativo não circulante.
c) Ativo circulante.
d) Ativo intangível.

11 [302338] Com os resultados fornecidos abaixo, o EBITDA desta empresa é:


• Receita: R$ 150.000,00
• Despesas com fornecedores: R$ 100.000,00
• Despesas financeiras: R$ 15.000,00
• Despesas operacionais: R$ 20.000,00
• Impostos (IRPJ e CSLL): R$ 4.000,00
• Depreciação: R$ 3.000,00
• Amortização: R$ 2.000,00
• Lucro Líquido: R$ 6.000,00

a) R$ 14.000,00
b) R$ 18.000,00
c) $ 20.000,00
d) R$ 30.000,00

12 [508010] Considere as seguintes alterações nas rubricas contábeis de uma empresa,


de um exercício para outro, e alguns outros itens:
• Alteração no Contas a Pagar: R$ 50,00
• Alteração no Contas a receber: - R$ 30,00
• Alteração no endividamento de longo prazo: R$ 100,00
• Alteração nos dividendos pagos: -R$ 50,00
• Alteração nos estoques: - R$ 40,00
• Alteração nos fornecedores a pagar: R$ 60,00
• Alteração nos impostos a pagar: - R$ 40,00
• Alteração nos salários a pagar: R$ 50,00
• Lucro Líquido: R$ 500,00
• Lucro na venda de equipamentos: R$ 200,00
• Prejuízo na venda de imóveis: R$ 100,00
A partir dessas informações, o Fluxo de Caixa Operacional dessa companhia é de:

a) R$ 570,00
b) R$ 590,00
c) R$ 690,00
d) R$ 900,00

13 [302327] Antônio tem um investimento que irá ocorrer os seguintes fluxos:


• Mês 0: ꟷ R$ 15.000,00
• Mês 1: + R$ 8.500,00
• Mês 2: + R$ 8.000,00
• Mês 3: + R$ 7.200, 00
Desta forma, a TIR aproximada do investimento de Antônio é de:

a) 19,00% a.m.
b) 27,79% a.m.
c) 33,50% a.m.
d) 43,50% a.m.

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2022 31
14 [302215] Jonas possui R$ 2.000.000,00 em uma aplicação financeira que rende 0,80%
ao mês líquido. Além desta aplicação, ele também recebe um aluguel de R$ 7.500,00
líquido por mês. No entanto, seu custo de vida mensal é de R$ 40.000,00. Assim sendo,
por quanto tempo a aplicação financeira irá durar?

a) 6 anos.
b) 6 anos e 2 meses.
c) 7 anos.
d) 7 anos e 2 meses.

15 [504204] Considere as seguintes práticas:


• Eleições escalonadas para o Conselho de Administração.
• Presidente do Conselho e CEO ocupados por profissionais distintos.
• Permissão para realização de negócios com partes relacionadas, desde que com
autorização prévia do Conselho de Administração.
São consideradas práticas de boa governança corporativa aquelas expressas em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

16 [504205] A respeito das diferenças entre Green Shoe e Hot Issue em um processo de
oferta pública de ações, é correto afirmar que:

a) o Green Shoe refere-se ao lote adicional, permitindo que a companhia aumente


em até 20% as ações ofertadas no mercado primário.
b) o Hot Issue relaciona-se ao lote suplementar, permitindo ao subscritor aumentar
em até 15% a quantidade total de ações ofertadas.
c) o Green Shoe é um mecanismo de estabilização do preço da ação após o início
de sua negociação no mercado secundário.
d) através do Hot Issue, o subscritor tem o direito de comprar ações do mercado e
repassá-las à empresa que emitiu o título.

17 [204247] Considere as seguintes afirmativas sobre BDR:


I – Quando há emissão de um BDR Não Patrocinado, não há envolvimento da companhia
estrangeira emissora dos valores mobiliários que servem como lastro.
II – As modalidades Patrocinados Nível I e II não necessitam de registro na CVM.
III – BDRs Nível II e III envolvem captação de recursos por meio de emissão de ações.
Está correto o que se afirma em:

a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.

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2022 32
18 [104241] Em relação aos acionistas minoritários de uma companhia aberta listadas no
Novo Mercado da B3 no caso de alienação de controle, o tag along consiste:

a) Na obrigação de vender suas as ações ao adquirente juntamente com os


controladores, pelo preço pago aos controladores.
b) Na possibilidade de vender suas ações ao adquirente por 80% do preço pago
pelas ações dos controladores.
c) Na extensão da oferta de compra feita aos controladores por valor equivalente à
média dos 30 pregões anteriores à data da oferta.
d) Na possibilidade de vender suas ações ao adquirente nas mesmas condições
obtidas pelos controladores para a venda de suas ações.

19 [204241] O índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) é baseado:

a) no desempenho médio das cotações dos ativos de empresas listadas nos 3


níveis de governança corporativo.
b) por empresas que representam 85% do valor de mercado de todas as empresas
listadas no mercado a vista da B3.
c) no desempenho sustentável da companhia em gerar fluxos de caixa positivos
para pagamentos de dividendos.
d) em eficiência econômica, equilíbrio ambiental, justiça social e governança
corporativa.

20 [104125] Considere as características de uma LCI:


I – Pode ser emitida por instituição financeira ou por empresa relacionada à atividade
imobiliária.
II – O risco de crédito da LCI é da empresa do segmento imobiliário que gerou o lastro do
título.
III – O rendimento é sempre pós-fixado.
IV – O prazo mínimo é de 90 dias.
Está correto o que se afirma em:

a) I, apenas.
b) I e II, apenas.
c) IV, apenas.
d) I, II, III e IV.

21 [303104] Considere um título que está sendo negociado com ágio. Assinale a
alternativa correta:

a) O seu valor nominal está maior que o valor de mercado.


b) O seu current yield está maior que a taxa de cupom do título.
c) O seu YTM está menor que a taxa de cupom do título.
d) O seu valor nominal e o seu valor de mercado estão temporariamente iguais.

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2022 33
22 [303313] O gráfico abaixo representa qual tipo de operação com os derivativos?

a) Long Straddle
b) Long Strangle
c) Short Butterfly
d) Box de 4 pontas

23 [204310] Em um contrato de mercado futuro o preço de ajuste em D+1 é menor que o


preço de ajuste em D+0. Assim podemos concluir que:

a) Quem estiver comprado receberá um crédito.


b) Quem estiver vendido receberá um crédito
c) Não possui ajuste diário.
d) Quem estiver vendido e quem estiver comprado receberão um crédito.

24 [204325] Um exportador faz uma operação de hedge com SWAP. Qual será a posição
assumida por esse exportador?

a) Passiva em taxa do DI e Passiva em dólar.


b) Ativa em taxa do DI e Ativa em dólar.
c) Ativa em taxa do DI e Passiva em dólar.
d) Passiva em taxa do DI e Ativa em dólar.

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2022 34
25 [508011] Considere as seguintes afirmativas sobre Fluxos de Caixa:
I - Para cálculo do FCFE a partir do FCFF, descontamos o pagamento das dívidas.
II - FCFE representa o fluxo de caixa disponível para acionistas e credores.
III - FCFF relaciona-se ao fluxo de caixa disponível para acionistas, apenas.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.

26 [422006] Uma empresa irá pagar um dividendo de R$ 1,50 no próximo ano. Sabendo
que, após essa distribuição, a taxa de crescimento esperada desses dividendos seja de 8%
ao ano e, considerando um retorno mínimo exigido pelo acionista de 14% ao ano, o valor
ideal da ação, através dessas informações, é de:

a) R$ 10,71
b) R$ 18,75
c) R$ 25,00
d) R$ 30,50

27 [207312] Baseado na Teoria de Markowitz (princípio da dominância), pode-se dizer que


as carteiras:

a) 2 e 3 dominam as carteira 1 e 4, respectivamente.


b) 2 e 3 dominam as carteira 4 e 1, respectivamente.
c) 2 e 4 dominam as carteira 3 e 1, respectivamente.
d) 2 e 4 dominam as carteira 1 e 3, respectivamente.

28 [204208] Uma ação está cotada no mercado a R$ 18,00, um investidor estima um lucro
por ação igual a R$ 2,00 no atual exercício. Nesse caso, o P/L estimado indica que:

a) A taxa de retorno da ação será de 1,80% a.a.


b) O lucro deverá se elevar, anualmente em 11%.
c) O capital investido será recuperado em 9 anos.
d) Retorno esperado da ação será de 11,11% para um período de 9 anos.

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2022 35
29 [207104] Dos quatro pares de ativos abaixo, o maior benefício de diversificação está
associado ao par de número:

a) 1
b) 2
c) 3
d) 4

30 [306310] Um cliente possui todo o seu investimento na ação A. São apresentadas as


ações B e C, conforme informações abaixo:

a) distribuir os recursos de maneira igualitária entre as 3 ações.


b) colocar metade dos recursos na ação B.
c) colocar metade dos recursos na ação C.
d) manter 50% dos recursos na ação A, adicionar 25% na ação B e 25% na ação C.

31 [507003] O viés de aversão ao arrependimento manifesta-se mais claramente quando


um investidor:

a) Tem sua decisão influenciada por mudanças sutis na estruturação do problema.


b) dá valor somente a opiniões e notícias que confirmem as suas ideias prévias,
desprezando informações que sejam contrárias ao seu posicionamento inicial.
c) teme que sua decisão se mostre errada, após ter sido tomada.
d) acredita que possui maior controle sobre os eventos futuros que podem ocorrer,
por exemplo, em indústrias de determinado setor, por ter ocupado cargos de
direção em diversas companhias desse segmento.

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2022 36
32 [307113] Um investidor adquiriu um lote significativo de ações de uma empresa do
setor petroleiro. Ele está confiante em sua decisão de comprar ações dessa empresa, visto
que leu recentemente um relatório que apontava para uma perspectiva de alta do preço
do petróleo no mercado internacional nos próximos meses. No entanto, ele menospreza o
fato de a empresa estar sendo alvo de investigações por fraudes em sua gestão, além de
ter sido condenada recentemente a pagar uma indenização bilionária por um vazamento
de petróleo no oceano. Ao agir dessa forma, o investidor apresenta mais claramente o
viés chamado de:

a) Armadilha da Confirmação
b) Representatividade
c) Ancoragem
d) Excesso de Confiança

33 [507004] Um analista de investimentos fez uma apresentação em 2021 dizendo que


tinha previsto a crise imobiliária ocorrida no ano de 2008. Para defender seu ponto de
vista, afirmou que o VIX estava subindo naquela época e, que, portanto, era
completamente previsível que uma crise daquela magnitude era iminente. Ao atuar dessa
forma, pode-se afirmar que ele apresenta mais claramente o viés chamado:

a) Hindsight.
b) Conservadorismo.
c) Arrependimento.
d) Aversão a perdas.

34 [307282] Um investidor de 35 anos foi recentemente promovido a gerente regional de


vendas de uma empresa comercial nacional. Ele não possui dívida de cartão de crédito,
não tem empréstimos e sua casa está quitada. Ele recebe um salário anual de R$ 250 mil e
suas despesas pessoais anuais são de R$ 100 mil. Sua atual carteira tem R$ 1.000.000,00
em ativos e ele deseja que a carteira gere receitas suficiente para cobrir suas despesas
anuais, considerando sempre o mesmo poder de compra. Ele afirma que prefere não
correr riscos elevados.
• Dados: inflação de 3% a.a., a taxa do ativo livre de risco real de 4% a.a. e a taxa de
impostos de 15% sobre os rendimentos projetados, constantes para todo o período.

Sobre a sua capacidade para correr riscos pode-se afirmar que é:

a) alta, porque é capaz de poupar dinheiro e seu prazo de investimento é longo.


b) alta, pois todo investidor que não possui dívidas é capaz de tomar risco.
c) média, porque prefere não correr riscos elevados.
d) baixa, porque se diz conservador.

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2022 37
35 [307285] Um investidor de 35 anos foi recentemente promovido a gerente regional de
vendas de uma empresa comercial nacional. Ele não possui dívida de cartão de crédito,
não tem empréstimos e sua casa está quitada. Ele recebe um salário anual de R$ 250 mil e
suas despesas pessoais anuais são de R$ 100 mil. Sua atual carteira tem R$ 1.000.000,00
em ativos e ele deseja que a carteira gere receitas suficiente para cobrir suas despesas
anuais, considerando sempre o mesmo poder de compra. Ele afirma que prefere não
correr riscos elevados.
• Dados: inflação de 3% a.a., a taxa do ativo livre de risco real de 4% a.a. e a taxa de
impostos de 15% sobre os rendimentos projetados, constantes para todo o período.

O mínimo que este investidor necessitará ter de retorno nominal líquido, deverá ser
aproximadamente de:

a) 10,00% a.a.
b) 11,76% a.a.
c) 13,30% a.a.
d) 15,65% a.a.

36 [506209] Consiste em uma das vantagens de um plano de previdência do tipo Benefício


Definido (BD):

a) o participante tem a posse de todas as contribuições pessoais.


b) os ativos são facilmente transferidos para outro plano.
c) não há risco de reinvestimento.
d) possibilidade de diversificar a carteira conforme as necessidades de cada
participante.

37 [506210] Considere as seguintes afirmativas a respeito do método de alocação de


ativos da Média Variância:
I - A estimação dos parâmetros do modelo se baseia no preço histórico dos ativos.
II - Produz muitas vezes alocações extremas em determinadas classes de ativos.
III - A alocação ótima apontada pelo modelo pode mudar drasticamente de um período
para outro, implicando grandes custos de transação.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

38 [506211] O modelo de alocação de ativos que considera a relação dos ativos da carteira
com um dado grupo de passivos é chamado:

a) Asset Liability Management.


b) Black Litterman.
c) Simulação de Monte Carlo.
d) Média Variância.

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2022 38
39 [306512] Um investidor elabora uma carteira de investimentos apostando na melhoria
da economia do seu país, assumindo posições compradas em ativos com alta correlação
positiva com a variação do PIB. Porém, foi divulgada uma notícia de uma possível elevação
dos gastos do governo acima de um teto preestabelecido, o que está causando uma
turbulência pontual nos mercados. Por conta disso, o investidor busca se aproveitar dessa
turbulência de curto prazo, sem perder de vista a estratégia focada no crescimento da
economia do país. Pode-se então afirmar que as duas estratégias de alocação de ativos
adotadas pelo investidor respectivamente são:

a) Dinâmica e Tática
b) Tática e Semiativa
c) Estratégica e Tática
d) Estratégica e Dinâmica

40 [306502] Com relação às estratégias de investimento, podemos afirmar que:

a) A estratégia ativa tem como objetivo gerar alpha, fazendo com que o gestor
rebalanceie a carteira de acordo com uma regra.
b) A estratégia passiva se altera com a mudança nas expectativas, o chamado buy
and hold.
c) A estratégia passiva é utilizada quando os mercados estão em desequilíbrio, ou
seja, quando a precificação é ineficiente e as possibilidades de ganhos
extraordinários amplas.
d) A estratégia semiativa é um misto das estratégias ativa e passiva, mas há um
predomínio da estratégia ativa.

41 [306506] Um comitê de um fundo de pensão se reúne a cada 6 meses para fazer o


rebalanceamento da carteira. Em janeiro de 2020, eles se reuniram e perceberam que a
composição do fundo não estava de acordo com a política de investimentos. No entanto,
durante a reunião, decidiram não rebalancear conforme a política de investimentos,
mantendo a carteira como estava, conforme tabela abaixo:

a) –18,80%; – 0,82%
b) –18,80%; + 0,82%
c) –19,62%; – 0,82%
d) –19,62%; + 0,82%

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2022 39
42 [427301] Considere um cliente que adota a estratégia Buy-and-Hold e possui um
patrimônio de R$ 500.000,00. Seu valor mínimo de carteira é R$ 300.000,00 e o
multiplicador em ações é 1,5. Sua intenção é investir 40% do patrimônio em BOVA11 e o
restante num fundo indexado DI. Após 12 meses o Ibovespa teve valorização de 30% e o
fundo DI de 10%. Passados os 12 meses, quanto deverá estar alocado entre os ativos de
renda variável e de renda fixa?

a) R$ 300.000,00 e R$ 220.000,00.
b) R$ 390.000,00 e R$ 220.000,00.
c) R$ 465.000,00 e R$ 145.000,00
d) R$ 260.000,00 e R$ 330.000,00.

43 [427317] A estratégia de rebalanceamento de carteiras que indica comprar ativos que


estão subindo e vender aqueles que estão caindo é chamada:

a) Constant Mix
b) Buy and Hold
c) CPPI
d) Stop loss

44 [427320] O grau de inclinação da reta característica do desempenho de uma carteira


gerida pela técnica Buy and Hold representa:

a) o percentual da carteira investidos em ativos livre de risco.


b) o percentual da carteira investidos em ativos com risco.
c) o grau de aversão a riscos do investidor – quanto mais inclinada, maior a
aversão a riscos.
d) o prêmio de risco de mercado.

45 [427318] Em um cenário com forte tendência de queda, fornecerá o melhor e o pior


resultado, respectivamente, as técnicas de rebalanceamento:

a) Constant Mix e Buy and Hold.


b) CPPI e Constant Mix.
c) CPPI e Buy and Hold.
d) Buy and Hold e CPPI.

46 [509007] Os principais segmentos de atuação de fintechs no Brasil são:

a) Meios de pagamento, Empréstimos e Gestão Financeira.


b) Investimentos, Seguros e Empréstimos.
c) Câmbio e Remessas, Criptomoedas e Meios de Pagamento.
d) Negociação de dívidas, Bancos Digitais e Criptomoedas.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 40
47 [509008] Considere as seguintes afirmativas sobre as tecnologias Distributed Ledger
(DLT) e Blockchain:
I - Blockchains costumam utilizar blocos ligados por hashes em uma cadeia sequencial
para armazenar as transações feitas na rede.
II - Blockchains são tradicionalmente públicos e abertos.
III - Todos os blockchains são DLTs, mas nem todos os DLTs são blockchains.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

48 [509009] A possibilidade de clientes de produtos e serviços financeiros permitirem o


compartilhamento de suas informações entre diferentes instituições autorizadas pelo
Banco Central e a movimentação de suas contas bancárias a partir de diferentes
plataformas e não apenas pelo aplicativo ou site do banco, de forma segura, ágil e
conveniente, é a principal inovação trazido pelo:

a) Blockchain.
b) Sandbox regulatório.
c) Open Banking.
d) Regulatory Techonology.

49 [101304] O código de autorregulação da Anbima para Certificação Continuada objetiva:

a) A elevação dos padrões fiduciários e a promoção das melhores práticas do


mercado.
b) Promover a concorrência leal entre os bancos e os profissionais.
c) Buscar a permanente elevação da capacitação técnica de seus profissionais.
d) Dar transparência ao mercado de fundos de investimento.

50 [204503] De acordo com o Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas de Ofertas


Publicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários, estão dispensadas de
observar as disposições do código as ofertas públicas de:

a) Quotas de quaisquer fundos de investimento.


b) Valores Mobiliários.
c) Aquisição de Valores Mobiliários.
d) Valores Mobiliários de empresas de grande porte.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 41
51 [105103] Considere as seguintes atividades relacionadas à administração de um fundo
de investimento:
I – Alteração do regulamento, salvo algumas exceções.
II – Substituição do administrador, gestor ou custodiante do fundo.
III – Alteração da taxa de administração, em qualquer sentido.
IV – Alteração da política de investimento do fundo.
Pode-se afirmar que compete privativamente à Assembleia Geral de cotistas decidir
apenas sobre os temas expressos em:

a) I, II e III.
b) II, III e IV.
c) I, II e IV.
d) I, II, III e IV.

52 [105606] O Manual de Apreçamento de Ativos estabelecido pela ANBIMA deve conter:


I – Normativos relativos à constituição de comitê ou organismo responsável pelo
apreçamento dos ativos e a periodicidade de suas reuniões.
II – Regras de hierarquia e alçada e a governança adotada pela Instituição no
Apreçamento dos Ativos, incluindo as áreas envolvidas e suas responsabilidades, entre
outros fatores.
III – Descrição do processo de apreçamento de forma sintética.
IV – Descrição do procedimento adotado nos casos de novos ativos financeiros adquiridos
pelos fundos sem método de apreçamento definido.
Estão corretas as informações contidas na alternativa:

a) I e II.
b) I e III.
c) I, II e III.
d) I, II e IV.

53 [105626] De acordo com o Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros,


quando houver desenquadramento dos limites de investimento das carteiras dos fundos, o
Administrador Fiduciário deve formalizar essa situação:
I – À Anbima e à CVM (Comissão de Valores Mobiliários), enviando a esses órgãos o
compromisso de reenquadramento em até um dia útil.
II – Ao Gestor de Recursos, que deve reenquadrar o fundo em até um dia útil.
III – Ao Gestor de Recursos para que este informe detalhadamente o motivo que levou a
essa situação, assim como o plano de ação com o prazo para reenquadramento.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) II e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

54 [505502] De acordo com o Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para os


Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais, representa uma atividade de Controladoria
de Ativos:

a) Apurar o patrimônio líquido e o valor da conta.


b) Elaborar as demonstrações financeiras e deixá-las à disposição para publicação.
c) Receber e repassar ao cliente os eventos relacionados aos ativos em custódia.
d) Controlar, registrar e liquidar os valores financeiros de aplicações e resgates.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 42
55 [502004] De acordo com a Lei do Mercado de Capitais, representam crimes contra o
Mercado de Capitais:

a) manipulação do mercado e uso indevido de informação privilegiada, apenas.


b) manipulação do mercado e exercício irregular de cargo, profissão, atividade ou
função, apenas.
c) uso indevido de informação privilegiada e exercício irregular de cargo, profissão,
atividade ou função, apenas
d) manipulação do mercado, uso indevido de informação privilegiada e exercício
irregular de cargo, profissão, atividade ou função.

56 [104230] Segundo a Instrução CVM 400, que dispõe sobre as ofertas públicas de
distribuição de valores mobiliários nos mercados primário e secundário ao mercado em
geral, poderá ser ofertado ao público apenas depois da(o):

a) Confirmação de rentabilidade mínima aos investidores qualificados.


b) Elaboração do Prospecto da Emissão.
c) Registro da oferta na CVM.
d) Registro da oferta no Banco Central.

57 [422012] De acordo com a Instrução CVM 476, a respeito de ofertas públicas com
esforços restritos, é correto afirmar que:

a) são destinadas exclusivamente a investidores qualificados e profissionais.


b) é permitida a busca de investidores com utilização de páginas de vendas na
internet (landing pages) e em redes sociais.
c) é permitida a procura de no máximo 75 investidores profissionais.
d) é permitida a subscrição por, no máximo, 50 investidores qualificados.

58 [102142] São considerados exemplos de indícios do crime de lavagem de dinheiro:


I – Um cliente vende um carro por R$ 60 mil, recebendo todo o valor em espécie de uma
concessionário de veículos.
II – Rafael, dono de uma pequena mercearia, após um dia onde sua cidade sofreu uma
forte enchente, vai ao banco e deposita R$ 2.500 em notas com mal cheiro e molhadas.
III – Um cliente novo realiza seis saques de R$ 9 mil.
Está correto o que se afirma em:

a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.

Apostila
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2022 43
59 [303443] Daniel comprou 1.000 ações da empresa “RToro Education S/A” na bolsa de
valores por R$ 30,00 cada no dia 10/02/2020. Após a sua compra, as ações se valorizaram
e ele vendeu a sua posição nos seguintes dias:
• Dia 19/02/2021 – Venda de 500 ações a R$ 38,00
• Dia 05/03/2021 – Venda de 300 ações a R$ 45,00
• Dia 09/03/2021 – Venda de 200 ações a R$ 40,00
Desconsiderando custos de transação, o imposto de renda total devido por Daniel foi:

a) R$ 975,00
b) R$ 1.462,50
c) R$ 1.575,00
d) R$ 2.100,00

60 [501102] São considerados referenciais para relato de informações ASG:

a) GRI, PRI e ODS.


b) SASB, TCFD e Código de Stewardship.
c) PRI, ODS e Código de Stewardship.
d) GRI, SASB e TCFD.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 44
Bíblia Simulado 4

01 [MF0004] A taxa de juros de 42% ao ano, capitalizada bimestralmente, resulta em uma


taxa efetiva anual aproximada de:

a) 10%
b) 30%
c) 46,4%
d) 50%

02 [306110] A correlação entre os ativos X e Y é de -0,50. Considerando também os dados


abaixo, pode-se afirmar que a covariância entre esses dois ativos é de aproximadamente:

a) 0,0045
b) 0,015
c) – 0,0045
d) – 0,015

03 [207122] Considere as seguintes afirmativas sobre a distribuição normal simétrica:


I – É definida por dois parâmetros: média e desvio-padrão.
II – A média, a moda e a mediana são iguais, representados por seu ponto máximo.
III – Cerca de 68% dos valores de uma variável aleatória normal estão dentro de mais ou
menos um desvio padrão de sua média.
Está correto o que se afirma em

a) I e II, apenas
b) I e III, apenas
c) II e III, apenas
d) I, II e III

04 [306324] Considere os ativos A e B.


• Temos: R(A) = 0,10, R(B) = 0,10, Var(A) = 0,20, Var(B) = 0,45 e o coeficiente de
correlação de retornos é 0,65.
Calcule o desvio padrão de uma carteira composta por 60% de A e 40% de B:

a) 0,2000.
b) 0,2376.
c) 0,4874.
d) 0,6500.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 45
05 [503209] Seja a seguinte equação: Retorno = 0,20 + 1,2 x PIB + 1,7 x Câmbio. Abaixo, a
estatística do teste t, utilizando-se uma amostra de 300 observações:

Para um nível de confiança de 95%, pode-se afirmar que são estatisticamente significantes
para a regressão as variáveis

a) Intercepto e câmbio, apenas.


b) Intercepto e PIB, apenas.
c) PIB e câmbio, apenas.
d) Intercepto, PIB e câmbio.

06 [503210] Um analista deseja verificar se a idade média dos clientes da corretora em


que trabalha é superior a 40 anos. Ele reúne uma amostra de 30 clientes, cuja idade média
foi de 42 anos, com desvio-padrão de 4 anos. Se o valor crítico para um teste com nível de
significância de 5% for de 1,96, é correto afirmar que:

a) deve-se rejeitar a hipótese nula e concluir que a idade média dos clientes é
superior a 40 anos.
b) a idade média dos clientes não é superior a 40.
c) não se pode rejeitar a hipótese nula e deve-se concluir que a idade média dos
clientes é superior a 40 anos.
d) deve-se rejeitar a hipótese nula e concluir que a idade média dos clientes é
inferior a 40 anos.

07 [501307] A respeito das estruturas de mercado, é correto afirmar que:

a) no Monopólio, o monopolista consegue maximizar os lucros em um ponto acima


daquele em que a Receita Marginal for igual ao Custo Marginal.
b) Lucro econômico no longo prazo é previsto apenas na Competição Monopolística
e no Monopólio.
c) na Competição Perfeita, as empresas são tomadoras de preço e podem ter
algum lucro econômico no curto prazo.
d) no Monopólio e na Competição Monopolística, há apenas uma empresa que
domina todo o mercado.

08 [501308] A empresa XYZ produz equipamentos esportivos em um mercado


monopolista, caracterizado pelas seguintes equações:
cDemanda: P = 10 – Q
• Receita Marginal: RMg = 10 – 2Q
• Custo Total: CT = 5 + Q + 0,7Q2
• Custo Marginal: CMg = 1 + Q
O preço e a quantidade de equilíbrio, respectivamente, são:

a) R$ 3,00; 7 unidades.
b) R$ 7,00; 3 unidades.
c) R$ 5,50; 4,5 unidades.
d) R$ 4,50; 5,5 unidades.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 46
09 [501202] A curva de Laffer relaciona:

a) Desemprego e taxa de inflação.


b) Preço e taxa de juros.
c) Alíquota de impostos e arrecadação do governo.
d) Retorno e desvio-padrão de um ativo.

10 [508012] Em um determinado período, uma empresa apresentou as seguintes rubricas


contábeis:
• Fornecedores a pagar (início do período) = R$ 350.000
• Fornecedores a pagar (final do período) = R$ 400.000
• Estoque inicial = R$ 200.000
• Estoque final = R$ 150.000
Se o Custo da Mercadoria Vendida nesse período foi de R$ 300.000, o fluxo de caixa pago
aos fornecedores foi de:

a) R$ 50.000.
b) R$ 100.000.
c) R$ 150.000.
d) R$ 200.000.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 47
11 [508013] Considere as seguintes informações contábeis das empresas 1 e 2; Com base
nessas informações, é correto afirmar que:

a) o índice de Liquidez Corrente da empresa 2 é superior ao da empresa 1.


b) o Saldo em Tesouraria da empresa 1 é de R$ 240.000,00 e o da empresa 2, de
R$ 250.000.
c) o Retorno sobre o Ativo (ROA) da empresa 1 é superior.
d) o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) da empresa 1 é superior.

12 [508014] Considere as seguintes práticas:


I - Reconhecimento antecipado de receitas.
II - Reconhecimento atrasado de despesas.
III - Classificar a venda de um ativo imobilizado como um ganho operacional.
Configuram-se indícios de manipulação de informações financeiras aquelas práticas
descritas em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

Apostila
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2022 48
13 [508015] Uma empresa apresenta os seguintes indicadores de rentabilidade: ROI
(Retorno sobre Investimentos) de 16%, ROE (Retorno sobre Patrimônio Líquido) de 24% e
ROA (Retorno sobre Ativos) de 30%. O Grau de Alavancagem Financeira dessa empresa é
de:

a) 0,53
b) 0,67
c) 1,25
d) 1,5

14 [508001] Uma empresa apresenta os seguintes indicadores:


• Grau de Alavancagem Operacional = 1,5
• Grau de Alavancagem Financeira = 1,2
• Retorno sobre os Ativos = 30%
• Retorno sobre o Patrimônio Líquido = 10%
O grau de alavancagem total dessa empresa é de:

a) 1,80
b) 1,95
c) 2,70
d) 3,51

15 [303206] Uma ação sofreu split de 200%. O investidor que comprou 300 ações a R$
60,00. Ficará com quantas ações:

a) 600 ações a R$ 30,00


b) 900 ações a R$ 20,00
c) 150 ações a R$ 120,00
d) 100 ações a R$ 180,00

16 [104224] Para a ação de uma empresa ser admitida à negociação no Novo Mercado da
B3, a empresa deve:

a) garantir às ações ordinárias valor mínimo de 80% daquele obtido pelo grupo
controlador, em caso de alienação do controle da companhia.
b) constituir Conselho de Administração com no mínimo 3 membros, sendo que ele
deve contemplar, no mínimo, 2 ou 20% de conselheiros independentes, o que
for maior, com mandato unificado de, no máximo, dois anos.
c) divulgar informações financeiras segundo padrões internacionais (IFRS ou US
GAAP).
d) possuir ações ON e PN.

17 [204119] Em relação aos índices de mercado ANBIMA (IMA), podemos afirmar que:
I – IMA-B é composto por NTN-B.
II – IMA-C é composto por CDB.
III – IMA-S é composto por LFT.
IV – IRF-M é composto por LTN e NTN-F.
Está correto o que se afirma apenas em:

a) I e III
b) II e IV
c) I, III e IV
d) I, II, III e IV

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 49
18 [204238] Assinale a afirmativa correta a respeito de ADRs:

a) os Níveis I e II são negociados apenas em mercado de balcão.


b) o Nível 144A é negociado em mercado de bolsa de valores.
c) o Nível III envolve a captação de recursos por meio da emissão de ações.
d) o Nível II exige que a companhia publique as demonstrações contábeis no
padrão IFRS.

19 [303216] Um investidor vendeu 1.000 ações a descoberto por R$ 50,00 cada ação e,
para isso, a bolsa exigiu um depósito de margem equivalente a 50% da operação. Após 30
dias, o investidor recompra todas as ações por R$ 40,00 cada. Considerando que ele teve
um custo pelo aluguel e emolumentos de R$ 3,00 por ação, o ganho percentual com a
operação foi de:

a) 14%
b) 20%
c) 28%
d) 40%

20 [204104] Considere as seguintes afirmações sobre CRI:


I – O investidor pessoa física está isento de IR.
II – Possui garantia do FGC.
III – O investidor tem como lastro os pagamentos de contraprestações de aquisição de
bens imóveis ou de aluguéis.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

21 [303105] Uma debênture brasileira, com vencimento de 10 anos e com taxa de cupom
anual de 8%, está sendo negociada pelo valor de R$ 1.094,37. Sabendo que esses cupons
são pagos semestralmente, o YTM (Yield to Maturity) desse título é de:

a) 3,25% a.a.
b) 6,65% a.a.
c) 7,17% a.a.
d) 7,85% a.a.

22 [303304] Foi realizada uma compra a termo com prazo de 180 dias de US$ 500.000,00
a 3,40 R$/US$. No dia do início da operação, o dólar estava cotado a R$ 3,25 (ptax). No dia
do vencimento do termo, o dólar futuro para 180 dias estava sendo negociado a R$ 3,35 e
o ptax a R$ 3,45. Qual o resultado dessa operação?

a) - R$ 75.000,00
b) - R$ 25.000,00
c) R$ 25.000,00
d) R$ 75.000,00

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 50
23 [204358] Um investidor realizou as operações abaixo com derivativos. Desta forma, ele
está acreditando, respectivamente, em um:

a) Cenário de baixa em ambos os casos.


b) Cenário de alta em ambos os casos.
c) Cenário de baixa e cenário de alta.
d) Cenário de alta e cenário de baixa.

24 [204352] Um médico, residente no Brasil, deseja importar uma maquina da China.


Sabendo que ele deseja se proteger de um risco cambial, ele deveria:

a) Comprar uma opção de venda de dólar.


b) Vender uma opção de venda de dólar.
c) Vender uma opção de compra de dólar.
d) Comprar dólares através de um NDF.

25 [306319] Os pontos de uma fronteira eficiente representam onde o investidor irá obter:

a) maior risco para cada nível de retorno.


b) maior rentabilidade para cada nível da taxa de juros.
c) maior rentabilidade para cada nível de risco.
d) menor rentabilidade para cada nível de risco.

26 [306341] Sabendo-se que o retorno do mercado é 18% e utilizando os dados da tabela


abaixo, o Beta da ação Z será:

a) 0,6.
b) 0,7.
c) 0,8.
d) 0,9.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 51
27 [306357] Considerando os seguintes dados:
• Taxa de juros do ativo livre de risco = 5%
• Beta do ativo = 0,5
• Retorno da carteira de mercado = 12%
Se houver uma elevação de 2% no prêmio de risco do mercado, considerando a mesma
taxa de juros do ativo livre de risco, qual será o retorno esperado do ativo, segundo o
modelo CAPM:

a) 7,5%
b) 9,5%
c) 10,5%
d) 15%

28 [306325] Sobre a CML e SML pode-se afirmar que a:

a) CML considera o beta e SML o risco total.


b) CML considera o risco total e SML o Beta.
c) Fronteira eficiente considera o risco total e a CML o beta.
d) Fronteira eficiente considera o beta e a CML o risco total.

29 [422006] Uma empresa irá pagar um dividendo de R$ 1,50 no próximo ano. Sabendo
que, após essa distribuição, a taxa de crescimento esperada desses dividendos seja de 8%
ao ano e, considerando um retorno mínimo exigido pelo acionista de 14% ao ano, o valor
ideal da ação, através dessas informações, é de:

a) R$ 10,71
b) R$ 18,75
c) R$ 25,00
d) R$ 30,50

30 [506103] Considere as seguintes variáveis de um modelo de regressão múltipla para o


retorno de uma ação pelo método APT (Arbitrage Price Theory):
• Taxa livre de risco: 5%
• Beta PIB: 1,5.
Retorno PIB: 0,5
• Beta câmbio: - 2,5
• Retorno câmbio: 1,2
Para que não haja arbitragem, o retorno da ação deve ser de:

a) -2,25
b) 0,25
c) 2,25
d) 2,75

31 [507002] Um investidor prefere comprar os ativos para sua carteira, ao invés de


delegar essa função a um gestor profissional, pois acredita que, ao efetuar suas próprias
escolhas com relação às ações que deseja comprar, elas terão maior potencial de
valorização. Ao atuar dessa forma, esse investidor apresenta mais claramente o viés de:

a) Ilusão de controle
b) Hindsight
c) Status Quo
d) Aversão ao arrependimento.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 52
32 [202634] Rafael comprou ações da empresa “RT Education S/A” em um IPO (Initial
Public Offering) pelo valor de R$ 20,00 cada. Depois de um tempo, ele vê as mesmas
ações sendo negociadas ao valor de R$ 10,00 na bolsa valores. Sabendo disso, ele lhe diz
que se realizar a venda agora, vai ir contra a estratégia dele. As finanças
comportamentais definem isso como:

a) Ancoragem.
b) Representatividade.
c) Aversão a perda.
d) Excesso de confiança.

33 [202635] Antônio possui R$ 1.000.000,00 em investimentos alocados 100% em renda


fixa, com rendimentos em até 1% ao mês. Um assessor de investimentos simplesmente lhe
apresentou uma tabela no qual mostrava um fundo de investimentos passivo em
IBOVESPA que rendeu 5%, conforme tabela abaixo:

a) Ancoragem.
b) Representatividade.
c) Disponibilidade
d) Excesso de confiança.

34 [307251] Guilherme e Cecília têm 35 anos de idade e dois filhos, de 5 e 7 anos. Juntos,
eles têm um rendimento conjunto de R$ 150.000,00 por ano e despesas anuais metade
deste valor. Eles possuem um patrimônio de R$ 600 mil que acumularam durantes os
anos. O gestor pergunta como se sentem em relação ao risco em geral. Cecília diz que "a
recente turbulência nos mercados financeiros nos deixam sem dormir!" Eles possuem
baixa liquidez e um fundo de emergência pequeno. Eles não querem deixar nada para os
filhos. A capacidade e disposição do casal para aceitar riscos, respectivamente, são:

a) Abaixo e acima da média.


b) Ambas abaixo da média.
c) Acima e abaixo da média.
d) Ambas acima da média.

35 [506213] Quando um fundo de pensão é considerado totalmente financiado, podemos


dizer que o valor presente dos:

a) ativos do plano é maior ou igual ao valor presente dos seus passivos.


b) ativos do plano é igual ou inferior ao valor presente dos seus passivos.
c) passivos do plano é maior ou igual ao valor presente dos seus ativos.
d) passivos do plano é igual ou superior ao valor presente dos seus passivos.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 53
36 [506214] Considere os seguintes fatores:
I - Número de vidas aposentadas.
II - Contribuições da empresa.
III - Possibilidade de aposentadorias antecipadas.
São consideradas restrições de liquidez a um plano de previdência do tipo Benefício
Definido (BD) aquelas expressas em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

37 [506215] A respeito da Simulação de Monte Carlo, é correto afirmar que:

a) por ser um processo computadorizado, sua implementação é bastante simples.


b) incorpora os efeitos de diversos fatores estimados em vários períodos futuros.
c) considera a alocação dos ativos em relação aos passivos.
d) é uma evolução do método da média variância, visto que incorpora as
expectativas do investidor.

38 [506216] O método de alocação de ativos mais utilizado por gestores de planos de


previdência do tipo Benefício Definido é o chamado:

a) Black Litterman.
b) Simulação de Monte Carlo.
c) Asset Liability Management.
d) Média Variância.

39 [306503] Considerando as hipóteses abaixo, qual delas justificaria uma revisão da


carteira de investimentos de longo prazo de um investidor?

a) Mudança na taxa de câmbio.


b) Variação brusca da inflação em um ano.
c) Antecipação do prazo da compra da casa própria.
d) Cliente manifesta não gostar de empresas do setor de energia.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 54
40 [306505] Guilherme, um investir com perfil arrojado, em uma reunião com seu consultor
de investimentos Rafael, um profissional CFP®, informa que sua carteira de investimentos
em renda fixa está distribuída da seguinte forma:

a) Vender R$ 700.000,00 de LTN e comprar 50% em LFT e 50% em CDB Pós-


Fixado.
b) Vender R$ 700.000,00 de LTN e comprar R$ 700.000,0 em LFT.
c) Vender R$ 700.000,00 de LTN e R$ 100.000,00 de CDB Pós e comprar 100% em
LFT.
d) Vender R$ 200.000,00 de LFT e R$ 100.000,00 de CDB Pós e comprar 100% em
LTN.

41 [427303] Um cliente que adota a estratégia Constant Proportion Portfolio Insurance


(CPPI) possui R$ 200.000,00 em sua carteira e um valor mínimo de R$ 150.000,00. O
multiplicador de investimentos em ações é 2. Ele pretende alocar seus fundos somente em
ações e fundo DI. Após 6 meses, mercado acionário subiu 20% e o fundo DI rendeu 5%.
Neste caso, após rebalancear a carteira, os valores alocados para ações e fundo DI serão,
respectivamente:

a) R$ 120.000,00 e R$ 105.000,00.
b) R$ 105.000,00 e R$ 120.000,00.
c) R$ 150.000,00 e R$ 75.000,00.
d) R$ 75.000,00 e R$ 150.000,00.

42 [427304] A estratégia de rebalanceamento que fornece o maior benefício quando os


mercados estão subindo ou caindo com pouca oscilação (sem tendência de alta ou de
baixa) é denominada:

a) Constant mix
b) CPPI
c) Buy-and-Hold
d) Stop Loss

43 [427308] O investidor acredita que o mercado de ações deve subir com bastante
consistência nos próximos meses. Portanto, a melhor estratégia de rebalanceamento para
sua carteira é:

a) CPPI
b) Constant Mix
c) Buy and Hold
d) Calendário

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 55
44 [427309] A estratégia de rebalanceamento em que o investidor especifica um valor
mínimo para a carteira, que fica aplicado em ativos livres de risco, e investe o valor
excedente em ativos com riscos é chamada:

a) Constant Mix
b) Buy and Hold
c) CPPI
d) Value investing

45 [427310] A estratégia de rebalanceamento de carteiras Constant Mix é considerada:

a) Côncava
b) Convexa
c) Linear
d) Parabólica

46 [509010] Com relação a abordagens quantitativas aplicadas à gestão de investimentos,


é correto afirmar que:

a) High Frequency trading refere-se à negociação computadorizada de valores


mobiliários com base em um conjunto pré-estabelecido de regras.
b) Machine learning são plataformas online que oferecem conselhos de
investimento automatizados a partir de respostas de clientes a determinadas
perguntas.
c) O aprendizado de máquina é concebido para aprender como modelar dados de
saída, a partir de dados de entrada, sem assistência humana.
d) Robo-advisors são plataformas de negociação automatizadas, que usam
computadores de alta capacidade para transacionar elevada quantidade de
ordens em velocidades muito altas.

47 [509011] Considere os seguintes serviços.


I - Comparadores de serviços e tarifas.
II - Aplicativos de aconselhamento financeiro e de planejamento familiar.
III - Iniciação de pagamentos em redes sociais.
Representam soluções que podem ser desenvolvidas a partir do Open Banking aquelas
descritas em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

48 [509012] A aplicação de tecnologia para melhorar a forma como instituições gerenciam


sua conformidade regulatória é genericamente chamada de:

a) Regulatory Tech.
b) Open Banking.
c) Sandbox Regulatório.
d) Big Data.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 56
49 [101314] O Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para o Programa de
Certificação Continuada deve ser observado por profissionais das Instituições
Participantes da associação que desempenham as seguintes atividades consideradas
elegíveis:

a) Distribuição de Produtos de Investimento e Gestão de Recursos de Terceiros,


apenas.
b) Distribuição de Produtos de Investimento e Gestão de Patrimônio, apenas.
c) Gestão de Recursos de Terceiros e Gestão de Patrimônio, apenas.
d) Distribuição de Produtos de Investimento, Gestão de Recursos de Terceiros e
Gestão de Patrimônio.

50 [204501] Considere as seguintes afirmativas:


I – Nortear a prestação de suas atividades pelos princípios da liberdade de iniciativa e da
livre concorrência.
II – Evitar quaisquer praticas que infrinjam ou estejam em conflito com as regras e
princípios contidos neste Código e na Regulação em vigor.
III – Buscar desenvolver suas atividades com vistas a incentivar o mercado primário de
valores mobiliários.
De acordo com o Código Anbima para Ofertas Públicas, são considerados princípios gerais
de conduta aqueles expressos em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

51 [105617] De acordo com o Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros,


representam obrigações do Gestor de Recursos:

a) elaboração de todos os documentos relacionados aos fundos.


b) constituição, administração, funcionamento e divulgação de informações dos
fundos.
c) negociação, alocação e rateio das ordens dos veículos de investimento, quando
aplicável.
d) controle dos ativos financeiros da carteira, despesas e encargos sobre eles
incidentes.

52 [105618] A respeito das regras para apreçamento de ativos contidas no Código Anbima
de Administração de Recursos de Terceiros, é correto afirmar que:

a) O Gestor de Recursos é o responsável pelo apreçamento dos ativos financeiros


integrantes das carteiras de investimentos dos fundos.
b) Não é permitida a contratação de terceiros para realizar o apreçamento de
ativos, mesmo que devidamente qualificados para desempenhar essa atividade.
c) É fortemente recomendável, embora não obrigatório, a constituição de comitê
ou organismo que tenha como objetivo discutir os assuntos referentes ao
apreçamento de ativos financeiros das carteiras dos fundos de investimento.
d) Em caso de excepcionalidade, é permitida a adoção de método alternativo não
previsto no Manual de Apreçamento desde que, previamente à utilização desse
método, sejam mantidos registros e justificativas que fundamentem essa
excepcionalidade.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 57
53 [105620] Com relação à constituição de um comitê de investimentos, conforme descrito
no Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros, é correto afirmar que:

a) É obrigatória constituição de Conselho Consultivo, Comitê Técnico ou Comitê de


Investimentos.
b) Os participantes do comitê serão remunerados às expensas dos veículos de
investimento.
c) O gestor de recursos pode acatar recomendações de investimento ou
desinvestimento feitas pelo comitê, o que lhe permite dividir a responsabilidade
com os membros de tal decisão.
d) O gestor de recursos é o responsável pela decisão final de cada investimento,
independente da competência atribuída ao comitê.

54 [502005] Constitui uma das novidades trazidas pela Lei da Liberdade Econômica:

a) os fundos podem criar classes diferentes de cotas, com patrimônio segregado


para cada uma delas.
b) o Banco Central foi equiparado à CVM para regular e supervisionar a indústria
de fundos de investimento.
c) os investidores não passam mais a responder pelo valor das próprias cotas.
d) os regulamentos dos fundos de investimento podem ser registrados cartório.

55 [509402] A respeito das estratégias de investimentos ASG, é correto afirmar que:

a) investimentos que tem como objetivo, além do retorno financeiro, o retorno


social e ambiental são conhecidos por Best-in-class.
b) processos para influenciar companhias investidas em relação aos aspectos ASG
referem-se à estratégia de investimento de impacto.
c) a incorporação das análises ASG nos modelos de análise de investimentos é
conhecida por integração ASG.
d) a definição de aspectos ASG que possam influenciar, de forma relevante, as
avaliações e decisões dos diversos stakeholders relaciona-se ao conceito de
engajamento corporativo.

56 [104242] No âmbito das ofertas públicas de valores mobiliários, a Instrução CVM nº


400 (e atualizações) tem como objetivo proteger interesses dos investidores e do mercado
como um todo, exigindo:

a) Que investidores qualificados tenham desconto na aquisição dos valores


mobiliários.
b) Que fundos de previdência tenham informações exclusivas sobre as ofertas.
c) Tratamento diferenciado aos acionistas majoritários.
d) Tratamento equitativo aos ofertados e de requisito de ampla, transparente e
adequada divulgação de informações sobre a oferta.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 58
57 [502006] Considere as seguintes afirmativas a respeito da atuação do Fundo de
Investimento Especialmente Constituído (FIE) em mercados de derivativos para realização
de investimentos por Entidades Abertas de Previdência Complementar:
I - Deverá ser realizada exclusivamente para proteção da carteira.
II - Não pode gerar, a qualquer tempo, exposição superior a uma vez o respectivo
patrimônio líquido.
III - Não pode realizar operação de venda de opção a descoberto.
De acordo com a Resolução CNSP 321, está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

58 [102144] São considerados exemplos de indícios do crime de lavagem de dinheiro:


I – Uma ONG receber uma doação de R$ 40.000,00 de uma casa noturna.
II – Guilherme é procurador da conta de seu filho e deposita mensalmente a quantidade de
R$ 9.000,00 nesta conta, o qual utiliza para pagamentos de contas como colégio, luz,
moradia e demais custos do mesmo tipo.
Está correto o que se afirma em:

a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) I e II.
d) Nenhuma das duas.

59 [105165] Quatro investidores pessoas físicas (A, B, C e D), realizaram aplicações e


resgates no mesmo Fundo de Investimentos em Ações, conforme tabela abaixo:

a) A foi maior do que B e C.


b) C foi menor do que B e D.
c) B foi igual a D.
d) C foi igual a B e D.

60 [303124] Uma LTN com vencimento em 122 dias úteis (177 corridos), está sendo
negociada atualmente por R$ 943,29 no mercado financeiro. Desta forma, podemos
afirmar que, o retorno líquido anualizado deste título, é de:

a) 6,01% a.a.
b) 9,86% a.a.
c) 9,93% a.a.
d) 12,82% a.a.

Apostila
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2022 59
Biblia Simulado 5

01 [303130] Um cliente investiu R$ 100.000,00 em um CDB com rentabilidade de 100% do


CDI durante 270 dias úteis (390 dias corridos). Sabendo que no momento do resgate, a
taxa do CDI do período foi de 11,75% e ele teve mais um spread de 0,65% ao ano, qual foi
o valor aproximado do resgate líquido?

a) R$ 110.018,00.
b) R$ 110.336,00.
c) R$ 111.312.
d) R$ 112.530.

02 [504203] O MACD (Moving Average Convergence Divergence) é um indicador de:

a) volume.
b) reversão.
c) tendência.
d) análise fundamentalista.

03 [305116] Um investidor deseja se aposentar daqui a 20 anos com uma renda perpétua
de R$ 20.000,00 por mês. Considerando taxa de juros de 0,5% ao mês por um período
indefinido, para que ele possa atingir seu objetivo, ele deveria fazer um aporte único na
data de hoje no valor aproximado de:

a) R$ 12.084,00
b) R$ 120.838,00
c) R$ 1.208.385,00
d) R$ 4.000.000,00

04 [503212] A partir da matriz de covariância a seguir, pode-se afirmar que a correlação


entre X e Y, X e Z e Y e Z é respectivamente

a) -0,74; 0,18; -0,27.


b) 0,74; -0,18; 0,27.
c) 0,18; -0,74; -0,27.
d) -0,18; 0,74; 0,27.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 60
05 [503211] Seja a seguinte equação: Retorno = 0,50 + 1,8 x Fator 1 – 2,7 x Fator 2.
Abaixo, a estatística do teste t, utilizando-se uma amostra de 200 observações: Para um
nível de confiança de 95%, é correto afirmar que a Hipótese Nula pode ser rejeitada para:

a) Intercepto e Fator 1, apenas.


b) Intercepto e Fator 2, apenas.
c) Fator 1 e Fator 2, apenas.
d) Intercepto, Fator 1 e Fator 2.

06 [302214] Gabriel deseja uma renda perpétua anual de R$ 150.000,00 a valores de hoje.
Sabendo que ele tem para investir R$ 10 milhões em fundos de investimentos e que a
inflação brasileira esperada é de 4% ao ano, qual a rentabilidade anual que ele precisa ter
para atingir seu objetivo?

a) 5,38%
b) 5,50%
c) 5,56%
d) 6,00%

07 [501311] Considere as seguintes equações de oferta e demanda (sendo p = preço e q =


quantidade):
• Demanda: Q = 100 – 10p
• Oferta: Q = 3p - 4
O governo decide então cobrar um imposto dos vendedores no valor de R$ 3 por unidade.
O preço de equilíbrio inicial (antes da cobrança do imposto), o preço de equilíbrio final
(após a cobrança do imposto) e o ônus tributário são respectivamente:

a) R$ 7,38; R$ 8,23; R$ 0,23 para o comprador e R$ 2,77 para o vendedor.


b) R$ 8,00; R$ 8,69; R$ 0,69 para o comprador e R$ 2,31 para o vendedor.
c) R$ 8,00; R$ 8,69; R$ 2,31 para o comprador e R$ 0,69 para o vendedor.
d) R$ 7,38; R$ 8,23; R$ 2,77 para o comprador e R$ 0,23 para o vendedor.

08 [501312] Considere as seguintes afirmativas a respeito da introdução de um imposto


com base na teoria microeconômica:
I - O novo equilíbrio de mercado implicará uma quantidade inferior àquela registrada
antes da incidência do tributo.
II - Compradores passam a pagar mais e vendedores, a receber menos.
III - O ônus do imposto recai mais pesadamente sobre o lado mais elástico do mercado.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 61
09 [501304] Em um mercado em concorrência monopolística, as oportunidades de negócio
de cada empresa são as seguintes:
• Demanda: Q = 200/N – P
• Receita Marginal: RMg = 200/N – 2Q
• Custo Total: CT = 50 + Q2
• Custo Marginal: 2Q
Sendo N = número de empresas no mercado, Q = quantidade e P = preço, a quantidade
que cada empresa produzirá e o respectivo preço, assumindo haver 10 empresas no
mercado, serão de:

a) 10 unidades; R$ 10.,00
b) 5 unidades; R$ 15.,00
c) 15 unidades; R$ 10,00.
d) 15 unidades; R$ 5,00.

10 [508018] Uma empresa apresentou as seguintes informações contábeis referentes ao


último exercício:
• Vendas Líquidas = R$ 10.000.000;
• EBITDA = R$ 3.000.000
• Ativos Circulantes = R$ 15.000.000
• Ativos Totais = R$ 20.000.000
• Passivo Circulante = R$ 3.000.000
Com base nessas informações, pode-se afirmar que o Giro do Ativo foi de:

a) 0,50
b) 1,50
c) 2,00
d) 2,50

11 [508019] Uma empresa apresentou as seguintes rubricas contábeis:


• Aplicações Financeiras = R$ 200.000,00
• Ativo Imobilizado = R$ 100.000,00
• Caixa = R$ 100.000,00
• Contas a Receber = R$ 100.000,00
• Exigível a Longo Prazo = R$ 200.000,00
• Fornecedores a pagar = R$ 80.000,00
Se o diretor financeiro utilizar R$ 50.000 do caixa para amortizar parte do exigível a longo
prazo, é correto afirmar que o índice de Liquidez Corrente e o Grau de Endividamento,
respectivamente, irão:

a) aumentar e aumentar.
b) aumentar e reduzir.
c) reduzir e aumentar.
d) reduzir e reduzir.

12 [508020] O Giro dos Ativos de uma companhia aumentou 10% de um exercício para o
outro. Durante esse mesmo intervalo, a margem líquida avançou 15% e a alavancagem
reduziu 5%. É correto afirmar que o Retorno sobre o Patrimônio Líquido dessa empresa
variou aproximadamente:

a) - 20,00%
b) -1,20%
c) 1,20%
d) 20,00%

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 62
13 [303320] Um investidor deseja comprar as ações de uma empresa listada em bolsa.
Porém, ao invés disso, comprou 5.000 opções de compra at-the-money (strike = R$ 21,00)
a R$ 1,10. Se, na data do vencimento, tais ações estavam sendo negociadas a R$ 25,00, o
resultado financeiro que o investidor obteve com a operação foi de:

a) Lucro de R$ 1,10.
b) Lucro de R$ 2,90.
c) Lucro de R$ 14.500,00.
d) Prejuízo de R$ 20.000,00.

14 [303321] Uma opção de compra pode ser adquirida por R$ 5,00. Esse derivativo tem
preço de exercício de R$ 40,00 e o ativo-objeto ao qual se refere está sendo negociado a
R$ 42,00. Desta forma, o valor intrínseco dessa opção é de:

a) - R$ 3,00
b) R$ 0,00
c) R$ 2,00
d) R$ 7,00

15 [303311] Um cliente deseja realizar uma operação chamada Straddle. Desta forma,
podemos afirmar que:

a) É uma operação idêntica ao Financiamento Coberto.


b) Ele irá ganhar na alta e irá ganhar na baixa.
c) Ele irá comprar uma put e vender call do mesmo vencimento.
d) Ele irá comprar duas put e comprar duas call do mesmo vencimento.

16 [104259] É considerada uma boa prática de governança corporativa em sociedades


anônimas:

a) cargos de presidente do conselho de administração e de CEO ocupados pelo


mesmo profissional.
b) alinhamento dos interesses dos acionistas com a alta administração.
c) membros do Conselho de Administração possuem relações pessoais com a alta
administração da companhia.
d) investimentos somente em projetos conservadores pela alta administração.

17 [104159] As debêntures apresentam uma hierarquia em suas garantias oferecidas em


sua emissão. Da menor garantia para a maior, são:

a) Subordinada, flutuante, quirográfica e real.


b) Real, flutuante, quirográfica e subordinada.
c) Subordinada, quirográfica, flutuante e real.
d) Real, quirográfica, flutuante e subordinada.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 63
18 [105626] De acordo com o Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros,
quando houver desenquadramento dos limites de investimento das carteiras dos fundos, o
Administrador Fiduciário deve formalizar essa situação:
I – À Anbima e à CVM (Comissão de Valores Mobiliários), enviando a esses órgãos o
compromisso de reenquadramento em até um dia útil.
II – Ao Gestor de Recursos, que deve reenquadrar o fundo em até um dia útil.
III – Ao Gestor de Recursos para que este informe detalhadamente o motivo que levou a
essa situação, assim como o plano de ação com o prazo para reenquadramento.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) II e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

19 [104214] Após uma distribuição de JCP (Juros sobre o Capital Próprio) aos acionistas,
haverá:

a) Redução na quantidade de ações da companhia.


b) Aumento na quantidade de ações da companhia.
c) Aumento do mesmo valor da ação.
d) Redução do mesmo valor na ação.

20 [204254] Considere as seguintes afirmativas a respeito do BDR Nível 2:


I – É necessário registro do programa na CVM.
II – É necessário registro da companhia emissora na CVM.
III – Envolve captação de recursos por meio de emissão de ações através de oferta pública.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

21 [422010] Uma ação apresenta dividend yield de 4% e índice Preço/Lucro de 11. Pode-se
afirmar que o dividend payout dessa ação é de:

a) 2,75%
b) 9,10%
c) 35%
d) 44%

22 [107158] Considere os seguintes fatores:


I – Grau de endividamento.
II – Grau de alavancagem.
III – Experiência profissional dos principais executivos.
Representam fatores que mais afetam o rating de uma empresa aqueles descritos em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 64
23 [303218] A análise técnica:
I – Utiliza dados do balanço patrimonial e indicadores financeiros da empresa para prever
o comportamento da respectiva ação.
II – Baseia-se em preços históricos e gráficos.
III – Considera válida a Hipótese do Mercado Eficiente na forma forte.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) II, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.

24 [204253] Um investidor americano, que possui uma carteira de ativos domésticos


concentrada em ações do setor financeiro, decide investir em bancos chineses. Para isso,
adquire ADRs de instituições financeiras sediadas em Xangai. Com isso, esse investidor:

a) terá economia de custos de remessas, sem adicionar risco cambial ou


operacional.
b) conseguirá uma boa diversificação de sua carteira e terá economia de custos de
remessas.
c) incorrerá em risco cambial adicional, mas não operacional.
d) incorrerá em risco operacional adicional, mas não cambial.

25 [504208] Uma empresa anuncia o pagamento de dividendos 15% superior ao do ano


anterior. Pouco tempo depois, o preço da ação sobe por um aumento de 15% na procura
por esses papéis. Essa situação ilustra a teoria de dividendos conhecida por:

a) Dividend Irrelevance.
b) Bird-in-the-hand.
c) Tax Preference.
d) Efeito Clientela.

26 [302347] Uma empresa apresentou as seguintes informações contábeis em seu


Demonstrativo de Resultado do Exercício do ano passado:
• Custo Fixo: R$ 200.000,00,00
• Custo Variável: R$ 300.000,00
• EBITDA: R$ 200.000,00
• Impostos: 30.000,00
• Juros: 50.000,00
• Lucro Líquido: R$ 70.000,00
• Receita líquida: R$ 700.000,00
Com base nessas informações, o valor somado da depreciação e da amortização foi de:

a) R$ 50.000,00.
b) R$ 100.000,00.
c) R$ 200.000,00.
d) R$ 300.000,00.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 65
27 [306301] Analisando os ativos abaixo, qual a melhor escolha para um investidor
racional segundo o princípio da dominância?

a) Se o investidor for neutro ao risco, será indiferente na escolha.


b) Se o investidor for avesso ao risco, escolherá o ativo X.
c) Se o investidor for propenso ao risco, escolherá o ativo Y
d) Sempre será indiferente a escolha do investidor

28 [306344] Uma ação está sendo negociada por R$ 13,00 e espera-se que, daqui a um
ano, esse ativo valha R$ 18,00. Daqui a doze meses, a empresa a qual se refere esse ativo
distribuirá R$ 1,00 de dividendos por ação. Se a taxa livre de risco for de 6% ao ano, o
prêmio de risco de mercado for de 12% ao ano e o beta da ação for 1,1, o preço justo para
essa ação no momento atual é de aproximadamente:

a) R$ 13,00
b) R$ 15,10
c) R$ 15,94
d) R$ 16,07

29 [306345] Um analista está considerando as seguintes informações para uma ação que
está sendo negociada a R$ 30,00:
• Retorno anual exigido pelo CAPM = 14%;
• Retorno anual exigido pelo APT = 18%;
• Taxa Livre de Risco = 6% ao ano.
Para que a ação seja precificada na SML (Security Market Line), o preço do ativo deve
valer daqui a um ano:

a) R$ 26,32
b) R$ 31,80
c) R$ 34,20
d) R$ 35,40

30 [101316] O Código Anbima de Certificação deve ser seguido pelas seguintes


instituições:

a) Bancos Comerciais e Seguradoras.


b) Agentes Autônomos de Investimentos e Securitizadoras.
c) Gestores de Patrimônio Financeiro e Corretoras de Câmbio.
d) Bancos de Desenvolvimento e de Investimento.

Apostila
CFG - Certificação de Fundamentos em Gestão
2022 66
31 [202639] Os investidores A e B adquiriram a mesma ação por R$ 50,00. Depois de um
período, a ação subiu para R$ 100,00 e, na sequência, voltou para R$ 75,00. Se o
investidor A tomar como base o preço de R$ 50,00 e o investidor B o preço de R$ 100,00,
espera-se que, de acordo com o viés de aversão a perdas, o investidor:

a) A venda a ação e B não venda.


b) B venda a ação e A não venda.
c) A venda a ação, assim como B.
d) A não venda a ação, assim como B.

32 [507001] O viés da aversão ao arrependimento pode ser identificado quando um


investidor decide por:

a) não vender ativos com cotação inferior àquela registrada no momento da


compra, para não realizar um prejuízo.
b) não alterar sua carteira extremamente conservadora, apesar de haver bastante
subsídio técnico que embasaria tomar um pouco mais de risco.
c) investir no fundo de investimento que mais rendeu nos últimos 36 meses.
d) girar excessivamente a carteira, levando a um retorno líquido inferior ao do
benchmark.

33 [507002] Um investidor prefere comprar os ativos para sua carteira, ao invés de


delegar essa função a um gestor profissional, pois acredita que, ao efetuar suas próprias
escolhas com relação às ações que deseja comprar, elas terão maior potencial de
valorização. Ao atuar dessa forma, esse investidor apresenta mais claramente o viés de:

a) Ilusão de controle
b) Hindsight
c) Status Quo
d) Aversão ao arrependimento.

34 [306510] Quando um gestor elabora a política de investimentos e considera


adicionalmente a expectativa de mercado de longo prazo, dizemos que ele está realizando
uma alocação:

a) estratégica.
b) tática.
c) dinâmica.
d) ativa.

35 [306509] Ao elaborar a Política de Investimentos (IPS), o gestor deve basear os


critérios de decisão para alocação estratégica na exposição desejada pelo investidor ao
risco:

a) Não sistêmico.
b) Sistêmico.
c) Diversificável.
d) de crédito.

Apostila
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2022 67
36 [307251] Guilherme e Cecília têm 35 anos de idade e dois filhos, de 5 e 7 anos. Juntos,
eles têm um rendimento conjunto de R$ 150.000,00 por ano e despesas anuais metade
deste valor. Eles possuem um patrimônio de R$ 600 mil que acumularam durantes os
anos. O gestor pergunta como se sentem em relação ao risco em geral. Cecília diz que "a
recente turbulência nos mercados financeiros nos deixam sem dormir!" Eles possuem
baixa liquidez e um fundo de emergência pequeno. Eles não querem deixar nada para os
filhos. A capacidade e disposição do casal para aceitar riscos, respectivamente, são:

a) Abaixo e acima da média.


b) Ambas abaixo da média.
c) Acima e abaixo da média.
d) Ambas acima da média.

37 [506217] Dentre as opções abaixo, é menos provável que utilize o método de alocação
de ativos Asset Liability Management (ALM):

a) Seguradora.
b) Pessoa física.
c) Tesouraria de banco.
d) Fundo de Pensão Benefício Definido.

38 [427319] A carteira de um investidor que segue a estratégia de rebalanceamento buy


and hold apresentou boa rentabilidade no último mês, superando com folga os principais
benchmarks do mercado financeiro. Com isso, espera-se que esse investidor:

a) venda os ativos da carteira que registraram as melhores rentabilidades.


b) compre mais dos ativos da carteira que tiveram pior rendimento.
c) venda os ativos da carteira que renderam muito próximo ao respectivo
benchmark
d) mantenha a carteira como está.

39 [427313] A estratégia de rebalanceamento de carteiras que apresenta o melhor


resultado em mercados voláteis é:

a) CPPI.
b) Buy and Hold.
c) Constant Mix.
d) Stop Loss.

40 [427310] A estratégia de rebalanceamento de carteiras Constant Mix é considerada:

a) Côncava
b) Convexa
c) Linear
d) Parabólica

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2022 68
41 [306514] Um investidor que elabora sua carteira replicando um benchmark, mas dando
pesos maiores a determinados ativos em detrimento de outros, comparativamente com a
carteira teórica do índice, está gerindo sua carteira de forma:

a) Ativa
b) Passiva
c) Semi ativa
d) Arrojada

42 [506219] Contrastando a gestão da carteira de ativos de uma seguradora de


automóveis e de uma seguradora de vida, é correto afirmar que o horizonte da carteira de
uma seguradora de automóveis é

a) maior e os fluxos de caixa são mais irregulares.


b) maior e os fluxos de caixa são mais regulares.
c) menor e os fluxos de caixa são mais regulares.
d) menor e os fluxos de caixa são mais irregulares.

43 [427318] Em um cenário com forte tendência de queda, fornecerá o melhor e o pior


resultado, respectivamente, as técnicas de rebalanceamento:

a) Constant Mix e Buy and Hold.


b) CPPI e Constant Mix.
c) CPPI e Buy and Hold.
d) Buy and Hold e CPPI.

44 [306512] Um investidor elabora uma carteira de investimentos apostando na melhoria


da economia do seu país, assumindo posições compradas em ativos com alta correlação
positiva com a variação do PIB. Porém, foi divulgada uma notícia de uma possível elevação
dos gastos do governo acima de um teto preestabelecido, o que está causando uma
turbulência pontual nos mercados. Por conta disso, o investidor busca se aproveitar dessa
turbulência de curto prazo, sem perder de vista a estratégia focada no crescimento da
economia do país. Pode-se então afirmar que as duas estratégias de alocação de ativos
adotadas pelo investidor respectivamente são:

a) Dinâmica e Tática
b) Tática e Semiativa
c) Estratégica e Tática
d) Estratégica e Dinâmica

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2022 69
45 [506218] Considere as seguintes informações a respeito de um plano de previdência do
tipo Benefício Definido gerenciado por uma Entidade Fechada de Previdência
Complementar:
• Faturamento da patrocinadora no ano anterior: R$ 20 milhões;
• Número de funcionários da patrocinadora: 500;
• Idade média dos participantes do plano: 46 anos;
• Meta atuarial: 5% ao ano de retorno real.
Se a inflação prevista para o próximo ano for de 4%, dentre as opções abaixo, a melhor
composição de carteira para que ativos e passivos tenham rentabilidades próximas é:

a) 20% em caixa, 40% em ações, 40% em títulos públicos. Retorno esperado: 9%


ao ano.
b) 10% em caixa, 50% em ações, 40% em títulos públicos. Retorno esperado:
9,20% ao ano.
c) 5% em caixa, 70% em ações, 25% em títulos públicos. Retorno esperado: 10%
ao ano.
d) 5% em caixa, 85% em ações, 10% em títulos públicos. Retorno esperado: 11%
ao ano.

46 [509013] Um gestor recebe uma ordem para vender uma quantidade expressiva de
determinado ativo. Para impactar o mínimo possível no preço, ele deveria executar essa
ordem de acordo com a técnica:

a) Algotrading.
b) High Frequency Trading.
c) Robo-advisor.
d) Index Trading.

47 [504401] Um empreendedor possui uma pequena empresa, com apenas 2 anos de


atividade, mas que já fatura R$ 5 milhões ao ano. Para expandir suas atividades, ele
procura uma consultora com o objetivo de entender melhor as possibilidades existentes
para obter recursos. A consultora sugere a modalidade Equity Crowdfunding. Se o
empreendedor decidir seguir por meio dessa modalidade, a empresa:

a) passará imediatamente a ter novos sócios.


b) não conseguirá levantar recursos, visto que o Equity Crowdfund é direcionado
somente a empresas maduras.
c) poderá receber recursos de diversos investidores por meio de uma plataforma
eletrônica de investimento participativo.
d) passará imediatamente a ter novos acionistas.

48 [509011] Considere os seguintes serviços.


I - Comparadores de serviços e tarifas.
II - Aplicativos de aconselhamento financeiro e de planejamento familiar.
III - Iniciação de pagamentos em redes sociais.
Representam soluções que podem ser desenvolvidas a partir do Open Banking aquelas
descritas em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

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2022 70
49 [105622] Considere as seguintes afirmativas relacionadas a obrigações das Instituições
Participantes com relação à metodologia que deve ser elaborada para supervisão baseada
em risco dos terceiros contratados, conforme o Código Anbima de Administração de
Recursos de Terceiros:
I – Os terceiros devem ser classificados por grau de risco, indicando os critérios utilizados
para essa classificação, segmentando-os em baixo, médio e alto risco.
II – Deve haver, na descrição da metodologia, previsã o de reavaliação tempestiva dos
terceiros contratados, na ocorrê ncia de qualquer fato novo, ou alteração significativa que
a crité rio da Instituição Participante justifique a referida reavaliação.
III – A Instituição Participante que contratar terceiros nã o Associados ou Aderentes deve,
alé m de classificá -los em sua metodologia como de alto risco, adotar, para esses
prestadores, crité rios adicionais para supervisã o.
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) III, apenas.
d) I, II e III.

50 [105621] De acordo com o Código Anbima de Administração de Recursos de Terceiros,


é função do gestor de recursos:

a) Supervisão dos terceiros contratados.


b) Gestão de risco de liquidez da carteira dos veículos de investimento.
c) Supervisão dos limites de investimento das carteiras dos fundos.
d) Elaboração de todos os documentos relacionados aos fundos.

51 [105613] O objetivo do Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para


Administração de Recursos de Terceiros é estabelecer parâmetros pelos quais as
atividades das Instituições Participantes devem se orientar, visando principalmente a:
I – Padronização de procedimentos;
II – Maior qualidade e disponibilidade de informações;
III – Os mais elevados padrões éticos e de qualidade no desenvolvimento e prática da
atividade de distribuição de produtos de investimentos.
Está correto o que se afirma apenas em:

a) I e II.
b) I e III.
c) II e III.
d) I, II e III.

52 [105615] A obrigatoriedade da prática de Apreçamento de Ativos se baseia em:


I – Evitar a transferência de riqueza entre os cotistas.
III – Reduzir o impacto do come-cotas, gerando benefício fiscal aos cotistas.
III – Maior transparência para que os cotistas possam saber todos os dia como está sendo
o desempenho de suas cotas.
Estão corretas as sentenças:

a) I, apenas.
b) II e III, apenas.
c) I e III, apenas.
d) I, II e III.

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2022 71
53 [505101] Um profissional que atuava em uma gestora como analista de mercado sell
side, cobrindo ações do setor educacional, recebeu inesperadamente uma herança em
ações de empresa de educação negociada em bolsa. Tais ações eram de uma das
empresas da qual ele fazia a cobertura. Diante dessa situação, espera-se que o
profissional:

a) Informe seu gestor e, conforme política de investimentos pessoais da empresa,


talvez precise vender as ações recebidas como herança.
b) Espere 30 dias para vender as ações, para não configurar conflito de interesse.
c) Venda imediatamente as ações, pois mantê-las se configura conflito de
interesse.
d) Peça para ser transferido para outra área da gestora.

54 [508021] Uma empresa aumenta sua despesa de depreciação de R$ 300 mil para R$
450 mil no ano seguinte. Sua atividade permanece sem alterações significativas, com os
indicadores de rentabilidade, atividade e endividamento constantes de um ano para o
outro. Além disso, seus ativos permanecem inalterados e a empresa segue enquadrada na
alíquota de Imposto de Renda de 35%. Com isso, pode-se afirmar que o Fluxo de Caixa
Livre para a Firma (FCFF) no ano seguinte:

a) permaneceu inalterado.
b) aumentou.
c) diminuiu.
d) pode ter aumentado ou diminuído, a depender do grau de alavancagem
operacional.

55 [104446] A alíquota de Imposto de Renda total incidente em operações de renda


variável realizada em bolsa de valores, em que o ativo é comprado e vendido no mesmo
dia (day trade), é de:

a) 0,005%
b) 1%
c) 15%
d) 20%

56 [104447] Pessoas físicas estão isentas de recolhimento de Imposto de Renda sobre


operações de venda de ações não day trade até o limite de R$ 20.000,00 por mês
referente:

a) aos ganhos de capital.


b) à soma dos valores de compra e venda.
c) ao total de vendas.
d) ao total de compras.

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2022 72
57 [422015] Um gestor irá adquirir um lote de debêntures através de uma oferta pública
de esforços restritos para um fundo de investimentos. Desta forma:
I – Poderá adquirir no máximo 5% do patrimônio líquido deste fundo de investimentos,
desta oferta.
II – Deverá aguardar pelo menos 90 dias, como regra geral, para negociar as debêntures
em mercados regulamentados de valores mobiliários.
III – Pelos próximos 18 meses, poderá vender os ativos adquiridos pelo fundo de
investimentos, apenas para a investidores qualificados.
Está correto o que se afirma em:

a) I, apenas.
b) II, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

58 [502007] Considere as seguintes afirmativas a respeito de práticas previstas na


Resolução CMN 4661 por Entidades Fechadas de Previdência Complementar:
I - Realizar operações de compra e venda, ou qualquer outra forma de troca de ativos
entre planos de uma mesma EFPC.
II - Conceder empréstimos pessoais e financiamentos imobiliários com recursos do plano
de benefícios aos seus participantes e assistidos.
III - Atuar como incorporadora de forma direta ou indireta e adquirir terrenos e imóveis via
Fundos de Investimento Imobiliário (FII).
Está correto o que se afirma em:

a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.

59 [303447] Considere uma LTN (Letra do Tesouro Nacional) com valor de face de R$
1.000,00, rentabilidade definida na emissão de 12,34% ao ano e prazo de vencimento de
447 dias úteis, equivalente a 676 dias corridos. Se um investidor adquirir 100 títulos e
permanecer com o ativo até o vencimento, terá pago Imposto de Renda aproximado de:

a) R$ 3.263,00
b) R$ 3.729,00
c) R$ 14.919,00
d) R$ 18.649,00

60 [504206] A consulta a potenciais investidores pelo ofertante e pela instituição líder da


distribuição para apurar a viabilidade ou o interesse de uma eventual oferta pública de
distribuição é conhecida por:

a) Bookbuilding.
b) Hot Issue.
c) Green Shoe.
d) Pilot Fishing.

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2022 73
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