UNIVERSITATEA CRETIN ,,DIMITRIE CANTEMIR

FACULTATEA DE MANAGEMENT TURISTIC I COMERCIAL

LUCRARE DE CURS LA ECONOMIA

NTREPRINDERII
ANALIZA PERFORMANELOR DE ANSAMBLU ALE
UNEI NTREPRINDERI

Student :Caloeanu-Mateuca Dan-Cristian

Grupa: 1 FR

Bucureti
2015

1. COORDONATELE PERFORMANEI NTREPRINDERII

A. Generaliti
Cifra de afaceri reprezint cuantumul valoric al vanzarilor efectuate ntr-o perioad de
timp de ctre o societate.
Altfel spus, cifra de afaceri cuprinde suma total a veniturilor din operaiunile
comerciale efectuate de firm, respectiv vnzarea de mrfuri i produse ori prestarea de
servicii ntr-o perioad de timp determinat.
In cuantumul cifrei de afaceri nu se includ veniturile financiare i veniturile
excepionale.
Cifra de afaceri este nregistrat la valoarea net, dup deducerea eventualelor
discounturi, rabaturi acordate clienilor i a pierderilor probabile cu garantiile. Potrivit
regulamentului de aplicare a legii contabilittii , cifra de afaceri se calculeaz prin nsumarea
veniturilor din livrri de bunuri + veniturile din executia de lucrari + veniturile din prestari de
servicii.
Analiza cifrei de afaceri a unei firme trebuie s dea rspuns la mai multe ntrebri cum
ar fi:
-

Care sunt sursele principale de venituri ale societii comerciale;

Care este evoluia lor n ultimii ani i ct de stabile sunt.

n analiza surselor de venituri este important s se plece de la caracterizarea ntreprinderii

n funcie de modul de operare, respectiv dac opereaz pe o singur pia sau pe mai multe,
deoarece fiecare pia poate avea o evoluie proprie, cu influene asupra rezultatelor obinute
de firm.
B. Coordonatele creterii sntoase a cifrei de afaceri
Condiie pentru profit
Scopul oricrei firme este s obin profit. = condiie pentru a obine profit
este acela de cretere a volumului vnzrilor (al cifrei de afaceri) n condiiile n care
cheltuielile totale sunt meninute la acelai nivel sau scad.
Nu orice cretere a cifrei de afaceri este ns sntoas.
Creterea cifrei de afaceri este dat de formula:

CA1 CA0
CA0

Condiia de sntate a cifrei de afaceri este:

I CA Ires fin

I CA

unde:

ritm de cretere a cifrei de afaceri;

Ires fin

- ritm de cretere resurse finanare

De asemenea este de analizat i rata finanrii stabile ca raport ntre resurse stabile i
nevoi stabile.
Creterea prea accelerat a cifrei de afaceri poate determina uneori chiar falimentul
firmei. Aspect pe care l vom analiza i n cdrul studiului de caz.
n concluzie, creterea cifrei de afaceri nu este n mod necesar un indicaor de
maximizat.
Sunt multe situaii care impun limitarea creterii cifrei de afaceri pentru a conserva
puterea financiar.
Acest aspect este greu neles de unii manageri care consider c o cifr de afaceri mai
mare este favorabil firmei pentru c asociaii/acionarii doresc o maximizare a sa.

Ciclurile de activitate a firmei

Orice firm parcurge urmtoarele cicluri:

Maturitatea

Declinul

Creterea

Startul

Startul atunci cnd firma cheltuiete o sum mare de bani pentru lansare
(adic pentru pregtirea produciei i pentru poziionarea ei pe pia);

Creterea etapa n care firma devine profitabil i n care are nevoie de

infuzie financiar pentru a susine creterea;

Maturitatea activitatea rete ntr-un ritm mai diminuat dect n faza

anterioar i se trece de la finanarea extern la generarea de cash flow
mai mult dect poate fi reinvestit;

Declinul n acest timp firma poate fi profitabil, genereaz mai mult cash
flow dect poate reinvesti, dar vnzrile au o evoluie descendent.

Specialitii apreciaz c n fazele de maturitate i de declin, firmele trebuie s

gseasc oportuniti de investiie n produse noi i chiar n alte firme care sunt nc n faza de
cretere.

Politica de investiii a firmei

O cifr de afaceri sntoas rezult n urma desfurrii unei politici de investiii
echilibrate.
Orice decizie de investiie trebuie analizat i din punctul de vedere al exploatrii
acesteia, adic al asigurrii resurselor de exploatare.
Sunt firme care reinvestesc pri considerabile din profitul net obinut sau care
apeleaz la atragerea de resurse pentru a-i crete imobilizrile corporale.
Acestea ns nu au n vedere nevoia de resurse care intervine n ciclul de exploatare al
investiiilor (plata furnizorilor, plata dobnzilor la creditele contractate etc.).
n aceast situaie, firmele nu i pot menine nivelul de producie maxin i prin urmare
sunt nevoite s apeleze la dezinvestiie sau s nu foloseasc integral capacitatea de poducie.

Condiiile n care se realizeaz o cretere sustenabil

Creterea cifrei de afaceri trebuie s fie nsoit de o cretere aproape proporional a
activelor firmei (n special a celor de exploatare).
Creterea activelor se realizeaz prin utilizarea surselor de finanare reflectate n
creterea pasivelor, adic a capitalului propriu (capital social +rezerve) i a datoriilor pe
termen lung.
Rf - rata rentabilitii capitalului propriu este dat de relaia:
Rf

Prnet
Pr
Pr
CA AT
Rf net net

Kpr unde
Kpr Kpr AT Kpr

Semnificaia este urmtoarea:

Pr net
Kpr - rata rentabilitii capitalurilor proprii;
Semnific ci lei profit net se obin la 1 leu capital propriu.
CA
AT - rotaia activului total prin cifra de afaceri;

Semnific ci lei vnzri se obin din 1 leu active totale.

AT
Kpr - rotaia capitalului propriu prin activul total;
Semnific ci lei active totale avem la 1 leu capital propriu.
De observat sunt urmtoarele:

Rata profitului i rotaia activului total prin cifra de afaceri caracterizeaz

performanele operaionale ale firmei;

Rotaia capitalului propriu prin activul total ( prghia finaciar) descrie

principalele politici financiare ale firmei astfel:

atitudinea conducerii firmei fa de remunerarea acionarilor/asociailor prin

distribuirea de dividende i este regsit n rata de investire;

politica privind prghiile financire este reflectat n rotaia capitalului propriu

prin activul total.

Efectele rotaiei capitalului asupra echilibrului financiar

Capitalul angajat, conform legislaiei n vigoare este format din capital propriu i
credite mai mari de un an, mai precis are ca surse de formare: capitalul social; prime de
capital; rezerve din reevaluare; rezerve; rezerve din conversie; rezultatul reportat; credite
bancare pe termen mediu i lung. n aceast accepiune, capitalul angajat constituie de fapt
capitalul permanent al unei ntreprinderi, constituind sursa de finanare de baz, de mrimea
creia depinde gradul de autonomie i stabilitate financiar ca i gradul de risc generat de o
anumit structur financiar practicat de firm.
Sub aspectul su de surs stabil de finanare, capitalul angajat trebuie s fie corelat
att cu nevoile permanente de finanare dar trebuie s asigure i resurse financiare pentru
activitatea de producie.

Corelaiile amintite pot fi studiate cu ajutorul indicatorului fondului de rulment (FR)

att n mrime absolut ca expresie a ratei finanrii stabile.
Situaia economic n care o firm funcioneaz cu un fond de rulment pozitiv este
favorabil i semnific existena unui echilibru financiar pe termen lung ca i existena
posibilitii de realizare a echilibrului curent de trezorerie, cu condiia ns, a realizriiunui
raport avantajos ntre necesarul de finanare a stocurilor i creanelor pe de o parte i datoriile
amnate la pat ctre tere persoane, pe de alt parte.
Nr
Studiind capitalul angajat- Kang prin prisma vitezei de rotaie - Kang - se poate
considera c eficiena sa crete o dat cu acelerarea rotaiei acestuia, contribuind astfel, prin
numrul mai mare de rotaii efectuate ntr- o perioad de timp la realizarea unei cifre de

afaceri - CA mai mari:

NrKang

CA
Kang

Efectele economice pozitive ale creterii vitezei de rotaie a capitalului angajat se

resimt n situaia n care la acelai capital angajat se mrete cifra de afaceri a firmei sau dac
majorararea capitalului angajat este nsoit de o dinamic mai accentuat a cifrei de afaceri.
De asemenea i cazul n care se scad creditele bancare pe termen lung i deci, se
diminueaz capitalul angajat, poate conduce la crreterea eficienei gestiunii surselor
permanente de finanare.
Pentru a precia starea de echilibru financiar pe termen lung prin intermediul rotaiei
capitalului angajat se are n vedere i rotaia activelor imobilizate - NrAI , elemente care
formeaz destinaia principal i normal a surselor permanente:
NrAI

CA
AI

Scriem cele dou formule sub foma urmtoare:

CA Kang NrKang
deci

i CA AI NrAI

Kang NrKang AI NrAI

Rezult c se poate scrie relaia:

NrAI
Kang

AI
NrKang

Surse stabile
Kang
Raportul AI este echivalent cu raportul Nevoi stabile care exprim rata finanrii

stabile ce reflect n mrime relativ fondul de rulment ilustrat cu ajutorul vitezei de rotaie
(numr de rotaii).
Rfs
Formula ratei finanrii stabile devine:

NrAI
NrKang

O mrime supraunitar a ratei finanrii stabile demonstreaz c firma are un

surplus de surse permanente, imobilizrile fiind acoperite integral din capital permanent i
firma are un fond de rulment pozitiv, fapt care demontreaz existena echilibrului
financiar pe termen lung.
Pentru a se obine o valoare supraunitar a ratei de finanare stabil, este necesar ca
rotaia imobilizrilor s fie superioar celei a capitalului angajat.
n acest mod, valoarea activelor imobilizate este acoperit din capitalul angajat,
nregistrndu-se un fond de rulment pozitiv, ce poate fi utilizat n finanarea activitii curente
a activelor circulante.

II. PREZENTAREA SOCIETII COMERCIALE RETAIL

MANAGEMENT SYSTEMS SRL
Date generale
n ultimii ani, concurena n domeniul IT a crescut vertiginos.
RETAIL MANAGEMENT SYSTEMS, este de 20 de ani un jucator important pe
piata romaneasca de IT, furnizor recunoscut pentru solutii moderne de sisteme de calcul,
solutii IT la cheie , instalari de sisteme de gestiune, precum si aplicatii soft dedicate,
bazandu-si succesul in egala masura pe respectul fata de partenerii de afaceri si fata de
angajati.
Avand ca prioritate satisfactia clientilor, actionam consecvent pe directia intelegerii
cerintelor acestora, cunoasterii cadrului specific de implementare al solutiilor dezvoltate,
respectarii cerintelor legale si de reglementare aplicabile, minimizarii riscurilor, modelarii
flexibile a caracteristicilor aplicatiilor pentru a corespunde cerintelor.

Respectul nostru fata de client se traduce, in domeniul sistemelor de management, prin

implementarea si mentinerea functionala a unui sistem de management care functioneaza
unitar integrand elementele de managementul calitatii, mediului, sanatatii si securitatii
ocupationale, securitatii informatiei si energiei cu respectarea referentialelor: SR EN ISO

9001:2008, SR EN ISO 14001:2005, SR OHSAS 18001:2008, SR ISO/CEI 27001:2013, SR

EN ISO 50001:2011. Toate sistemele functioneaza integrat pentru un maxim de eficienta si
eficacitate in exploatare si sunt permanent monitorizate avand ca scop imbunatatirea continua.

Asociatul unic este si administratorul firmei, in persoana Domunului Adrian Racaru.

Sediul societatii este in Bucuresti, str. Drumul Sarii nr. 146, sec. 6.

RETAIL MANAGEMENT SYSTEMS are codul fiscal RO5246813 si este inregistrat

la registrul Comertului sub numarul J40/2795/1994.

Obiectul

de

activitate

conform

statutului

organizaiei

este

reprezentat de:
a

producia si comercializarea de software;

asigurarea suportului tehnic si IT pentru anumite societati;

n realizarea obiectului de activitate societatea comercial efectueaz orice alte

operaiuni privind dezvoltarea, modernizarea i exploatarea capacitii de producie;
Baza material a societii este compus din urmtoarele active principale:
-

un sediu alcatuit dintr-o cladire cu 4 etaje (parter vanzare, et. 1 si 2 service, et. 3
suport tehnic, et. 4 sala de festivitati);

autovehicole capabile de a parcurge distante mari intr-un timp foarte scurt.

calculatoare de ultima generatie;

software licentiate;
Scopul firmei este de a produce i comercializa produse si servicii de IT.
Managementul la vrf al organizaiei RETAIL MANAGEMENT SYSTEMS S.R.L.

aspir la dobndirea unei reputaii pe pia ca fabricant i distribuitor de produse si servicii IT.
Pot obine acest lucru prin dezvoltarea prompt a produselor, nelegerea clar a
tendinelor i nevoilor de pe pia.
Pentru a atinge obiectivul, RETAIL MANAGEMENT SYSTEMS S.R.L. are nevoie de
capital, talent managerial, faciliti mai mari i mai eficiente.

 Furnizorii ntreprinderii
Reprezint partenerii de la care aceasta se aprovizioneaz cu materii prime, auxiliare,
material, energie, etc.
Principalii furnizori ai societii comerciale sunt prezentai n tabelul nr. 2.1
Plata furnizorilor se face n termen de 30 de zile pentru furnizorii fr contract i n
funcie de data scadenei stabilite pentru cei cu contract.
Alegerea tuturor acestor furnizori de materii prime se datoreaz preului, caliti,
raportului calitate pre, toate acestea mbinate cu condiiile de plat.
Relaiile cu furnizorii de materii prime sunt de lung durat, cu marea majoritate a lor
colaborarea durnd din 1994, de la nfiinarea societatii.
Lucrul acesta se datoreaz seriozitii acestora, a condiiilor convenabile de plat i de
livrare dar n special pstrrii unui standard nalt de calitate.
Tabel 2.1 Principalii furnizori ai RETAIL MANAGEMENT SYSTEMS S.R.L.
Nr. crt.
Denumirea societii comerciale
1
S.C. MICROSOFT S.R.L.
2
S.C. CISCO S.R.L.
3
S.C. HP ROMANIA S.R.L.
4
S.C. NCR S.R.L.
5
S.C. INTEL S.R.L.
6
S.C. ENEL S.A.
7
S.C. RADET S.R.L.
8
S.C. TELEKOM ROMANIA S.R.L.
9
S.C. UPS ROMANIA S.R.L.
10
S.C. APA NOVA
Sursa: Documentele societii
Serviciile de care are nevoie societatea pentru desfurarea activitii comerciale i n
special de producie sunt: furnizarea de cldur; energie electric; ap potabil; servicii de
telecomunicaii.
Energia electric este furnizat de ENEl datorit faptului c acetia dein monopolul dar si
prin intermediul generatorului propriu.
Pentru ap potabil societatea utilizeaz ap de la compania APA NOVA care furnizeaz
ap potabil n Bucuresti.
Cldura este asigurata prin forte proprii avand centrala proprie.

Clienii ntreprinderii
Cnd vorbim despre clientela unitilor de acest tip, cea mai important component

este cea de seriozitate si promptitudine. Un aspect deosebit de important l reprezint ctigarea

ncrederii consumatorilor, care pot avea preri nu tocmai favorabile despre condiiile de servisare
si suport tehnic din aceste uniti.
Clienii sunt de o mare diversitate deoarece produsele software sunt nelipsite din orice
companie.

Situaia economico financiar n perioada 2011-2013

n acest subcapitol ne propunem s prezentm un set de indicatori de
ansamblu ai firmei care vor fi detaliai n cadrul studiului de caz.

Tabelul nr. 2.1

An
Cifr de afaceri
bilant
2011
2012
2013

Venituri

Cheltuieli

14.313.867
14.524.259
14.295.811
14.561.809
14.685.965
14.657.961
14.423.051
14.573.742
14.187.996
Sursa: documente economico financiare societate

Profit brut
Profit net/
exercitiu/
pierdere
pierdere brut
net
exerciiu
exerciiu
228.448
194.181
28.004
23.523
385.746
327.884

Fig. nr. 2.1. Evoluia cifrei de afaceri n intervalul 2011-2013

10

Datorii
totale
8.638.169
8.808.498
8.374.207

Cifra de afaceri
14,600,000
14,550,000
14,500,000
14,450,000
14,400,000
14,350,000
14,300,000
14,250,000
14,200,000
14,150,000

2011

2012

2013

Sursa: Tabelul nr. 2.1

Cifra de afaceri a cunoscut urmtoarele evoluii:

I CA

CA fin
CAo

14.423.051
100 100,76%
14.313.867
deci o cretere de 0,76 %.

Fig. nr. 2.2. Evoluia veniturilor n intervalul 2011-2013

Venituri
14,750,000
14,700,000
14,650,000
14,600,000
14,550,000
14,500,000
14,450,000
14,400,000

2011

2012

Sursa: Tabelul nr. 2.1

Veniturile totale au cunoscut urmtoarele evoluii:

11

2013

I VT

VT fin
VTo

14.573.742
100 100,34%
14.524.259
deci o cretere cu 0,34 %

Fig. nr. 2.3. Evoluia cheltuielilor n intervalul 2011-2013

Cheltuieli
14,700,000
14,600,000
14,500,000
14,400,000
14,300,000
14,200,000
14,100,000
14,000,000
13,900,000

2011

2012

2013

Sursa: Tabelul nr. 2.1

Cheltuielile totale au cunoscut urmtoarele evoluii:

I Ch

Ch fin
Cho

14.187.996
100 99,24%
14.295.811
deci o descrestere de 0,75 %

Ca urmare a acestor evoluii profitabilitatea nregistreaz urmtoarele tendine:

Fig. nr. 2.4 Evoluia profitului n intervalul 2011-2013

Profit
450,000
400,000
350,000
300,000
250,000
200,000
150,000
100,000
50,000
0

2011

2012

Profit brut exercitiu/ pierdere brut exerciiu

Profit net/ pierdere net exerciiu

12

2013

Sursa: Tabelul nr. 2.1

Evoluia profitului brut respectiv net este scoas n eviden de evoluia
indicatorului rata medie de eficien dat de raportul:
Ch %

Ch
100
CA

Astfel n:
n 2011
n 2012
n 2013

Ch%

14.295.811
100 99,87%
14.313.867

Ch%

14.657.961
100 100,66%
14.561.809

Ch%

14.187.996
100 98,37%
14.423.051

Indicatorul este de minim i prin urmare se coreleaz cu creterea profitului brut.

Datoriile sunt prezentate n tabelul i figura urmtoare:

Fig nr. 2.5 Evoluii datorii

Datori
8,900,000
8,800,000
8,700,000
8,600,000
8,500,000
8,400,000
8,300,000
8,200,000
8,100,000

2011

2012

Sursa: documente financiar contabile ale societii

Datoriile au cunoscut urmtoarele evoluii:

13

2013

Ri D

DT fin
DT0

8.374.207
100 96,94
8.638.169
deci o descrestere de 3,05%.

14

CAPITOLUL III
STUDIU DE CAZ : ANALIZA CIFREI DE AFACERI SNTOASE
Evaluarea creterii sntoase a cifrei de afaceri
Metodologia prezentat n capitolul I subcapitolul 1.3 ne permite s evaluam
ritmul sntos de cretere al cifrei de afaceri.
Pentru a realiza acest demers, alturi de tabelul nr. 2.12 avem nevoie de datele nserate n
tabelul urmtor:

Tabelul nr. 3.1 Date economico financiare din contul de profit n cadrul S.C. RETAIL
MANAGEMENT SYSTEMS S.R.L.
Nr. Crt
INDICATOR
2011
2012
2013
Indici %
14.313.86 14.561.80 14.423.05
1
Cifra de afaceri
7
9
1
100,76%
14.524.25 14.685.96 14.573.74
2
Venituri totale:
9
5
2
100,34%
14.295.81 14.657.96 14.187.99
6
Cheltuieli totale
1
1
6
99,24%
10
Profit brut
228.448
28.004
385.746
168,85%
11
Profit net
194.181
23.523
327.884
168,85%
Sursa: Date economico financiare din cadrul societii comerciale
Tabelul nr. 3.2 Elementele de activ din cadrul S.C. RETAIL MANAGEMENT SYSTEMS
S.R.L.
Nr. Crt

INDICATOR

2011

2012

2013

7.365.224 8.636.734
8.094.205 109,89%
1.403.967 1.503.003
1.444.191 102,86%
1.754.959 1.878.753
1.805.239 102,86%
2.105.951 2.254.504
2.166.287 102,86%
5.264.877 5.636.260
5.415.717 102,86%
12.630.10 14.272.99
13.509.922
1
4
106,96%
6 ACTIVE TOTALE
Sursa: Date economico financiare din cadrul societii comerciale
1
2
3
4
5

Total active imobilizate

Stocuri
Casa si cont la banc
Creane
Total active circulante

15

Tabelul nr. 3.3 Elementele de pasiv din cadrul S.C. RETAIL MANAGEMENT
SYSTEMS S.R.L.
Nr.
Crt

INDICATOR

1
2
3
4

Capital propriu
Datorii>1 an
Datorii<1 an
Datorii totale

2011
3.999.420

2012

2013

5.467.172

5.141.223

5.758.779
2.879.390
8.638.169

6.055.842
5.981.576
2.752.656
2.392.631
8.808.498
8.374.207
14.275.67
12.637.589
13.515.430
5 PASIVE TOTALE
0
Sursa: Date economico financiare din cadrul societii comerciale

Indici
%
128,54
%
103,87%
83,10%
96,94%
106,94
%

A.Calculul rentabilitii financiare i analiza factorilor care o

compun
Tabelul nr. 3.4 Date economico financiare pentru calculul i analiza
factorilor care o compun
Nr.
Crt

INDICATOR
1 Profit net
2 Cifra de afaceri
3 Capital propriu
4 Active totale

2011
228.448
14.313.867
3.999.420
18.541.735

2012

2013

28.004
14.561.80
9
5.467.172
20.056.98
5

385.746
14.423.05
1
5.141.223
19.950.02
0

Indici %
168,86%
100,76%
128,54%
107,60%

Tabelul nr. 3.5 Factorii care determin rata rentabilitii financiare:

Nr.
Crt

INDICATOR
1 Rentab financiara

2011
5,71%

2012
0,51%

2013
7,50%

Indici %
131,35%

2 RAT/CA
3 RCP/AT

77,20%
4,71%

72,60%
0,51%

72,30%
7,50%

93,65%
159,24%

Fig. nr. 3.1 Evoluia factorilor care determin rata rentabilitii financiare (indici cu baz
fix) -%

16

180.00%
159.24%

160.00%
140.00%

131.35%

120.00%
93.65%

100.00%
80.00%
60.00%
40.00%
20.00%
0.00%
2011

2012

2013

Interpretare:

n anul 2011 rata rentabilitii financiare a fost de 5,71 lei la 100 lei capital
propriu; rotaia activului total prin cifra de afaceri de 77,20 lei la 100 lei cifr de
afaceri; rotaia capitalului propriu prin activul total a fost de 4,71 lei la 100 lei
active totale;

n anul 2012 rata rentabilitii financiare a fost de 0,51 lei la 100 lei capital
propriu; rotaia activului total prin cifra de afaceri de 72,60 lei la 100 lei cifr de
afaceri; rotaia capitalului propriu prin activul total a fost de 0,51 lei la 100 lei
active totale;

n anul 2013 rata rentabilitii financiare a fost de 7,50 lei la 100 lei capital
propriu; rotaia activului total prin cifra de afaceri de 72,30 lei la 100 lei cifr de
afaceri; rotaia capitalului propriu prin activul total a fost de 159,24 lei la 100 lei
active totale;

Cifra de afaceri a crescut pe intervalul 2011-2013 cu 0,9%;

Valoarea rentabilitii financiare creste cu 31,35%; rotatia activului total prin cifra
de afaceri scade cu 6,35%; rotatia capitalului propriu prin activul total creste cu
59,24%.

Efectele rotaiei capitalului asupra echilibrului financiar

Am artat n capitolul 1 c n conformitate cu legislaia n vigoare capitalul angajat,
conform legislaiei n vigoare este format din capital propriu i credite mai mari de un an, mai
17

precis are ca surse de formare: capitalul social; prime de capital; rezerve din reevaluare; rezerve;
rezerve din conversie;rezultatul reportat; credite bancare pe termen mediu i lung.
Capitalul angajat este de fapt capitalul permanent al unei ntreprinderi, i constituie o
surs de finanare de baz stabil.
Tabelul nr. 3.10 Calculul indicatorilor echilibrului financiar lei

Nr.
Indicatori
Crt.
1 Cifra de afaceri
2 Capital angajat
3
5
6
7
8
9
10
11
12

Numr rotaii capital angajat- (1/2)

Active imobilizate
Numr rotaii active - (1/5)
Fond de rulment-(2-5)
Stocuri
Creante
D<1 an
Necesar fond rulment- (7+8-10)
Rata finanrii stabile (6/3)

Indici -%
2011-2013

2011

2012

2013

14.313.867
9.758.199

14.561.809
11.522.914

14.423.051
11.122.799

100,76%
113,98%

1,47
7.365.224
1,94
2.392.975
1.403.967
2.105.951
2.879.390
917.552
1,32

1,26
8.636.734
1,69
2.886.180
1.503.003
2.254.504
2.752.656
1.636.527
1,33

1,30
8.094.205
1,78
3.028.594
1.444.191
2.166.287
2.392.631
2.080.154
1,37

88,40%
109,89%
91,69%
126,56%
102,86%
102,86%
83,10%
226,71%
103,72%

Observaie: Capitalul angajat este asimilat capitalului permanent

Interpretare
Se constat urmtoarele:

Scderea numrului de rotaii al capitalului angajat (capital permanent) n 2013

fa de 2011 cu 11,6%;

Creterea numrului de rotaii al activelor imobilizate n 2013 fa de 2011 cu

9,89%;

Evoluiile numrului de rotaii al capitalului imobilizat i angajat a condus la o

crestere a ratei de finanare stabil cu 3,72%;

Rata de finanare stabil rmne supraunitar; ca urmare gradul de

ndatorare ridicat se compenseaz prin posibilitatea folosirii datoriilor pe termen
lung pentru finanare;

Fondul de rulment creste cu 126,71%.

18

CONCLUZII I RECOMANDRI

n anul 2011 rata rentabilitii financiare a fost de 5,71 lei la 100 lei capital
propriu; rotaia activului total prin cifra de afaceri de 77,20 lei la 100 lei cifr de
afaceri; rotaia capitalului propriu prin activul total a fost de 4,71 lei la 100 lei
active totale;

n anul 2012 rata rentabilitii financiare a fost de 0,51 lei la 100 lei capital
propriu; rotaia activului total prin cifra de afaceri de 72,60 lei la 100 lei cifr de
afaceri; rotaia capitalului propriu prin activul total a fost de 0,51 lei la 100 lei
active totale;

n anul 2013 rata rentabilitii financiare a fost de 7,50 lei la 100 lei capital
propriu; rotaia activului total prin cifra de afaceri de 72,30 lei la 100 lei cifr de
afaceri; rotaia capitalului propriu prin activul total a fost de 159,24 lei la 100 lei
active totale;

Cifra de afaceri a crescut pe intervalul 2011-2013 cu 0,9%;

Valoarea rentabilitii financiare creste cu 31,35%; rotatia activului total prin cifra
de afaceri scade cu 6,35%; rotatia capitalului propriu prin activul total creste cu
59,24%.

Fa de limita admis de 0,30 gradul de ndatorare este n afara limitelor

acceptabile; gradul de ndatorare a sczut n intervalul respectiv cu 9,37%;

Conform calculelor efectuate, cifra de afaceri a crescut cu 0,76% n condiiile n

care rentabilitatea financiar a crescut pe intervalul respectiv cu 31,35% iar
gradul de ndatorare a sczut cu 9,37%;

Rata de finanare stabil rmne supraunitar; ca urmare gradul de

ndatorare ridicat se compenseaz prin posibilitatea folosirii datoriilor pe termen

lung pentru finanare; sunt surse pentru finanarea activitii de exploatare.

19

BIBLIOGRAFIE

1. Adochiei Mihai, Finanele ntreprinderii, Editura Sylvi, Bucureti, 2000

2. Asalo Nicoleta, Bazele contabilitii, Editura Ex Ponto, Constana, 2006
3. Clin O, Vduva I, Ristea M, Neamu H., Bazele contabilitii, Editura Didactic i
Petagogic, R.A., Bucureti, 1990
4. Golea Pompiliu, Management abordare procesual , Editura Ex Ponto, Constana,
2003
5. Ifnescu A., Stnescu C., Bicui A., Analiza economico-financiar cu aplicaii n
societile comerciale de construcii i de transport , Editura Economic, Bucureti
6. Nicolescu Ovidiu, Ion Verboncu, Management, Editura Economic, Bucureti
7. Niculescu Maria, Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti, 1997
8. Robu V., Georgescu N., Analiza economico financiar, www.ase.ro.
9. Secar Mirela., Lungu Ion, Ceauescu Andreea, Analiz economico financiar,
Editura Ex Ponto, Constana, 2004
10. Verboncu Ion, Managementul pe baza centrelor de profit, Editura Tribuna
Economic, Bucureti, 1997

20