BACHELOR OF MANAGEMENT WITH HONOURS (BIM)

JANUARY / 2020

BBPW 3203
(FINANCIAL MANAGEMENT II)

NO. MATRIKULASI : 850316035463001

NO. KAD PENGENALAN : 850316-03-5463

NO. TELEFON : 0113-2008315

E-MEL : [email protected]

PUSAT PEMBELAJARAN : OUM PETALING JAYA CENTRE

1
 Isi Kandungan Muka surat

1.0 Pengenalan Syarikat

1.1 Malaysian Resources Coorperation Berhad (MRCB) 3
1.2 Berjaya Food Berhad (BFood) 8

Pengiraan nisbah yang relevan untuk analisis struktur modal

2.0 syarikat untuk tahun 2014, 2015, 2016, 2017,2018 10
2.1 Malaysian Resources Coorperation Berhad (MRCB) 15
2.2 Berjaya Food Berhad (BFood) 23

6.0 Struktur modal syarikat untuk tahun 2014, 2015, 2016,2017,2018

3.1 Malaysia Resources Coorperation Berhad (MRCB) 25

3.2 Berjaya Food Berhad (BFood) 27

7.0 Perbandingan struktur modal dan prestasi kewangan syarikat 28

8.0 Kesimpulan / ringkasan 29

Rujukan 31

1.1 PENGENALAN
2
 Tugasan ini bertujuan untuk mempertingkatkan kemahiran analisis dalam
menilai keuntungan dan hubungannya dengan nisbah kecairan bagi sesebuah
syarikat. Syarikat yang dipilih adalah syarikat Malaysian Resources
Coorperation dan Berjaya Food iaitu salah satu syarikat multinasional yang
tersenarai dalam Bursa Malaysia, beroperasi sebagai cawangan di Malaysia dalam
kategori sektor pembinaan dan produk dan perkhidmatan yang terbesar dan
mempunyai perniagaan yang meluas di serata dunia.

1.1 MALAYSIA RESOURCES COORPERATION (MRCB)

Syarikat MRCB telah ditubuhkan pada 21 ogos 1986, 34 tahun yang lalu
dikenali sebagai Perak Carbide Coorperation. Ibu pejabat syarikat ini terletak di
Menara Allianz Sentral, 203 Jalan Tun Sambanthan Kuala Lumpur. MRCB sebuah
syarikat yang melibatkan kejuruteraan,pembinaan, komersial kemudahan,
kejuruteraan alam sekitar dan konsesi jalan tol. Malaysian Resources Corporation
Berhad  atau nama ringkasannya iaitu MRCB merupakan sebuah syarikat
pengurusan hartanah dan pembinaan Malaysia yang terletak di Kuala Lumpur. Ia
merupakan pemaju utama daerah perniagaan dan utama pengangkutan Kuala
Lumpur Sentral. Syarikat ini ialah sebuah syarikat industri kejuruteraan dan
pembinaan pembangunan hartanah.

Pada tahun 1990an, MRCB telah mengetuai satu  peneraju projek besar yang
terdiri daripada Keretapi Tanah Melayu (KTM) dan Pembinaan Redzai untuk
membangunkan KL Sentral, iaitu pengangkutan terbesar di Malaysia. Contohnya
LRT,KL Monerel dan KTM.

Pada tahun 2015, KL Sentral hampir sepenuhnya dibangunkan daripada dua

lot yang diketepikan untuk projek akan datang. Projek perbandaran yang
dibangunkan oleh MRCB ialah antaranya 9 Seputeh dan Kota Semarak di pinggir
Kuala Lumpur. Sehingga 2015, projek-projek utama dalam saluran paip itu
termasuk Penang Sentral, hab pengangkutan yang sama untuk bandar utara Pulau
Pinang, PJ Sentral, pembangunan kediaman dan komersial bercampur di pinggir
bandar KL di Petaling jaya, dan membaik pulih Stadium Bukit Jalil. Ia juga
merupakan usahasama dalam pembangunan pusat bandar di perbandaran Kwasa

3
Damansara seluas 2,330 ekar di Lembah Klang, yang dimiliki oleh pemegang
saham utamanya, Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP).

Keberkesanan strategi syarikat sebagai peneraju pembinaan dan kejuruteraan

di Malaysia ini telah terbukti dengan penerimaan beberapa anugerah iaitu
Anugerah emas dan MRCB adalah antara empat finalis penyertaan pertama kali
terbaik di Anugerah peloporan Australia,Sydney pada tahun 2018. Anugerah Emas
itu mewakili piawaian pelaporan tertinggi berdasarkan amalan terbaik dunia dan
penanda aras antarabangsa yang menumpukan kepada ketelusan dan akauntabiliti.

Memenangi anugerah ini selama dua tahun berturut-turut adalah bukti

komitmen berterusan syarikat dalam ke arah memperbaiki tadbir urus, ketelusan
dan pendedahan maklumat kepada pihak berkepentingan dalam semua bidang yang
memberi tumpuan kepada Transformasi Korporat Lima Tahun MRCB. Sejajar
dengan pembangunan pembinaan dan pertumbuhan ekonomi syarikat tersebut,
peningkatan keuntungan dapat dilihat dari tahun 2014 sehingga tahun 2018.
Statistik dalam tempoh 5 tahun tersebut dapat dinilai secara ringkas berdasarkan
maklumat penting kewangan (Financial Highlights) bagi Malaysia Resources
Coorperation pada jadual berikut.

4
Projek pembangunan MRCB

5
Jadual 1.1.1: Maklumat Penting Kewangan Syarikat MRCB’ Pada Tahun 2014 hingga 2018

2014 2015 2016 2017 2018

(RESTATED) (RESTATED)
F IN A N C IA L R E S U L T S (R M ’ M IL L IO N )
Revenue 1,515 1,697 2,403 2,641 1 ,8 7 1
Gross profit 370 454 563 444 373
Profit before income tax 221 370 395 269 123
Profit after income tax 221 364 321 176 103
Profit attributable to equity holders 153 330 269 162 101

F IN A N C IA L P O S IT IO N
Total cash & bank balances and investment securities (RM’ Million) 664 524 722 778 552
Total assets (RM’ Million) 7,042 7,090 7,506 10,325 8 ,3 4 2
Total borrowings (RM’ Million) 3,691 3,394 2,937 3,382 1 ,4 9 1
Total net assets (RM’ Million) 1,985 2,260 2,925 4,817 4 ,8 3 2
Share capital (RM’ Million) 1,760 1,787 2,144 4,309 4 ,3 1 8
Share capital (No of shares’ Million) 1,760 1,787 2,144 4,387 4 ,3 9 5
Market capitalisation (RM’ Million) 2,147 2,287 2,852 4,913 2 ,7 0 3
Total equity (RM’ Million) 2,065 2,313 3,024 4,922 4 ,9 0 0
Average shareholders’ funds (RM’ Million) 1,830 2,123 2,592 3,871 4 ,8 2 5
Weighted average no. of shares (No of shares’ Million) 1,709 1,786 1,938 2,556 4 ,3 9 2
Share price at year end (RM) 1.22 1.28 1.33 1.12 0 .6 2

FINANCIAL RATIOS
Basic earning per share (sen) 9 19 14 6 2
Return on average shareholders’ funds (%) 8 16 10 4 2
Return on total net assets (%) 8 15 9 3 2
Gross profit margin (%) 24 27 23 17 20
Price earning ratio (times) 13.66 6.92 9.57 17.68 2 6 .7 4
Dividend per share (sen) 2.5 2.5 2.75 1.75 1 .7 5
Dividend yield (%) 2.0 2.0 2.1 1.6 2 .8
Net assets per share attributable to equity holders (RM) 1.13 1.27 1.36 1.10 1 .1 0
Net gearing ratio (times) 1.52 1.27 0.73 0.53 0 .1 9

BANK BORROWINGS (RM’ MILLION)

Bank borrowings 2,431 2,180 1,783 2,323 1 ,4 9 1
EDL financing 1,253 1,207 1,154 1,059 -
Loan stock 7 7 - - -
Total borrowings 3,691 3,394 2,937 3,382 1 ,4 9 1
Total cash & bank balances and investment securities (6 6 4 ) (5 2 4 ) (7 2 2 ) (7 7 8 ) (5 5 1 )
Total net borrowings 3,027 2,870 2,215 2,604 940

Sumber: Laporan Tahunan 2018, Malaysian resources coorperation berhad(MRCB)

1.2 BERJAYA FOOD (BFood)

6
 Berjaya Food Berhad (BFood) telah diperbadankan di Malaysia pada 21 Oktober dan mula
disenaraikan dalam bursa malaysia pada 8 mac 2011. BFood ini mempunyai tiga anak syarikat yang
utama iaitu kenny rogers roaster,starbuck dan jollibean food. Kenny roger roaster (KRR) ini
merupakan anak syarikat pertama yang diperoleh secara mutlak pada tahun BFood disenaraikan di
dalam bursa malaysia. BFood memiliki starbucks ini secara berperingkat iaitu sebanyak dua peringkat
pembelian pada tahun 2012 dan 2014 dan Jollibean food merupakan syarikat ketiga yang dimiliki oleh
BFood walaupun tarikh pemilikannya pada tahun 2012.
Broasters telah terlibat dalam pembangunan dan operasi restoran Kenny Rogers Roasters
(KRR) Malaysia. Pada 26 Julai 2011, BFood meletakkan syarat perjanjian usahasama dengan PT
Mitra Samaya, Indonesia, PT Harapan Swasti Sentosa, Indonesia dan PT Boga Lestari Sentosa,
Indonesia (PT Boga) untuk pembangunan dan kendalikan Francais KRR di Pulau Jawa dan Bali,
Indonesia di bawah Boga.
Pada 19 Julai 2012, BFood mengambil alih 11,500,000 saham biasa bernilai RM1.00 setiap
satu, mempunyai 50% kepentingan ekuiti dalam Syarikat Kopi Berjaya Starbucks Sdn Bhd
(BStarbucks) untuk tunai yang bernilai RM71.7 juta. Baki kepentingan ekuiti 50% adalah yang
dipegang oleh Starbucks Coffee International, Inc (SCI). Pada 9 Ogos 2012, BFood menyempurnakan
Isu Haknya dan 115,081,760 saham baru dan 115,081,760 waran yang ada daripada Terbitan Hak
telah disenaraikan Pasaran Utama Bursa Malaysia Securities Berhad pada 13 Ogos 2012. Pada 18
September 2014, Bfood telah mengambil alih 11,500,000 saham biasa RM1.00 setiap satu, mewakili
baki 50% ekuiti minat dalam BStarbucks tidak dimiliki oleh BFood untuk jumlah keseluruhan balasan
tunai sebanyak USD88,000,000 (bersamaan dengan kira-kira RM279.52 juta). BStarbucks kini
dimiliki 100% anak syarikat BFood.
Pada 7 Disember 2012, BFood memperoleh 100% kepentingan ekuiti di Jollibean Foods Pte
Ltd, Singapura (Makanan Jollibean) untuk tunai sebanyak RM19.02 juta. Pada 13 Mac 2013, BFood
menggabungkan anak syarikat milik penuh baru, Berjaya Jollibean (M) Sdn Bhd (BJollibean). Pada 7
Oktober 2013, Berjaya Food (International) Sdn Bhd (BFI), anak syarikat milik penuh BFood
memasuki Perjanjian Pemegang Saham Bersama dengan Deluxe Daily Food Sdn Bhd (Deluxe) untuk
langganan 80% kepentingan ekuiti dalam Berjaya Food Supreme Sdn Bhd, Syarikat yang
diperbadankan oleh Negara Brunei Darussalam untuk mengusahakan operasi kopi rangkaian
"Starbucks Coffee" di Brunei Darussalam untuk pertimbangan tunai sebanyak kira-kira BND2.40 juta
(atau kira-kira RM6.20 juta).

7
 Pada 8 Julai 2014, BFI menggabungkan anak syarikat baru, Berjaya Roasters (Kemboja)
Terbatas (BRCL), di Kerajaan dari Kemboja untuk membangun dan mengendalikan rangkaian KRR
restoran di Kemboja. Restoran KRR memaparkan ayam panggang rotisserie sebagai produk teras
utama yang dilengkapi dengan pelbagai jenis hidangan dan muffin KRR yang terkenal, salad sayur-
sayuran, pasta, sup, pencuci mulut, sandwic dan minuman yang disajikan persekitaran yang mesra dan
selesa. Semua restoran KRR melayani pelanggan mereka perkhidmatan yang terbaik, makan tengah
hari yang santai dengan perkhidmatan Wi-Fi percuma, menyediakan pelanggan dengan pencuci mulut
sebagai santapan yang sihat.KKR juga diperkenalkan ROASTERS Catering & Delivery dan
membuka KRR pertama drive-thru restoran di Asia di Setia Tropika, Johor Bahru.

Anak syarikat berjaya food berhad

Jadual 1.1.2: Maklumat Penting Kewangan Syarikat Berjaya Food Berhad (Bfood) Tahun 2014
8
Hingga 2018

2018 2017 2016 2015 2014

RM’000 RM’000 RM’000 RM’000 RM’000

Revenue 639,741 605,441 554,363 376,780 150,369

Profit Before Tax 19,197 24,319 35,615 182,769 24,573
Profit For The Year 218 6,332 17,542 171,099 20,113
Profit Attributable To Shareholders 1,175 11,435 21,290 177,574 22,669

Share Capital # 243,232 240,617 189,144 187,137 134,556

Reserves # 150,274 159,634 210,359 207,282 28,231

Equity Funds 393,506 400,251 399,503 394,419 162,787

Treasury Shares (7,687) (8,334) - - -

Net Equity Funds 385,819 391,917 399,503 394,419 162,787

Non-controlling Interests 1,370 (17,587) (11,000) 6,626) (641)

Total Equity 387,189 374,330 388,503 387,793 162,146

Long Term Liabilities 150,218 136,711 177,606 198,363 5,151

Current Liabilities 276,256 279,198 180,545 128,076 25,543

Total Equity and Liabilities 813,663 790,239 746,654 714,232 192,840

Property, Plant & Equipment 234,083 216,955 173,625 155,504 38,899

Intangible Assets 457,106 454,734 451,652 447,321 16,088
Investment and Other Non-Current 28,133 28,744 25,556 4,232 94,543
Assets
Current Assets 94,341 89,806 95,821 107,175 43,310

Total Assets 813,663 790,239 746,654 714,232 192,840

Net Assets Per Share (US$/RM) 1.02 1.05 1.06 1.05 0.60
Net Earnings Per Share (Cents/Sen) 0.31 3.05 5.66 54.41 8.58
Dividend Per Share (Cents/Sen) 4.00 3.50 4.25 5.75 4.25
Net Dividend Amount (USD'000/RM'000) 15,061 13,095 16,011 21,451 11,651

2.0 PENGIRAAN NISBAH KECAIRAN BAGI - SYARIKAT MALAYSIAN RESOURCES

CORPERATION BERHAD (MRCB)

9
 Berikut adalah jadual data penyata kedudukan kewangan dan kunci kira-kira
daripada Syarikat Malaysian Resources Corperation Berhad bagi tahun 2014
hingga 2018. Pengiraan nisbah kecairan bagi syarikat tersebut adalah berdasarkan
pada Jadual 2.0.1 dan Jadual 2.0.2.

Jadual 2.0.1: Penyata Kedudukan Kewangan Syarikat MRCB bagi Tahun 2014 Hingga 2018

2018 2017 2016 2015 2014

ASSETS

Non-current assets

Property, plant and equipment 665,361 614,240 437,823 337,465 228,586

Investment properties 1,313,971 1,211,298 520,077 413,517 812,958
Inventories 1,660,923 1,557,440 1,767,639 1,786,892 1,041,962
Service concession asset - - 1,176,347 1,209,992 1,237,295
Subsidiaries - - - - -
Associates 547,712 285,608 289,320 241,905 84,240
Joint ventures 300,367 293,065 12,545 6,162 58,432
Long term loan and receivables 247,233 3,920 34,497 5,235 5,924
Intangible assets 226,700 225,633 252,868 317,073 271,787
Deferred tax assets 86,874 117,663 96,588 76,705 35,784
Available for sale financial asset 577 577 577
Amount due from subsidiaries - - - 803,207 -
Amount due from a joint ventures 69,870 30,268 - - -
5,119,011 4,339,135 4,588,281 4,395,541 3,777,545

Current assets

Inventories 1,043,726 901,103 817,121 63,103 4,622

Service concession asset - 1,135,279 - -
Deposits, cash and bank balances 551,634 724,237 722,157 83,814 88,391
3,223,303 5,986,012 2,918,234 2,222,168 2,862,561
Total assets 8,342,314 10,325,147 7,505,598 7,089,797 7,041,923
Sumber: Laporan Tahunan bagi tahun 2014, 2015, 2016, 2017 dan 2018 MRCB (Malaysia)

Jadual 2.0.2: Kunci Kira-Kira Syarikat MRCB bagi Tahun 2014 Hingga 2018

Continuing operations
2018 2017 2016 2015 2014

10
Revenue 1,870,705 2,640,649 2,408,072 1,696,777 1,514,767

Cost of sales (1,498,121) (2,196,630) (1,841,081) (1,242,899) (1,145,012)

Gross profit 372,584 444,019 566,991 453,828 369,755

Other income 29,068 103,736 276,743 347,809 219,009

Selling and distribution costs (25,017) (52,963) (49,193) (50,332) (39,689)

Administrative expenses (193,101) (192,920) (169,863) (175,856) (109,799)

Other operating expenses (62,634) (52,035) (112,254) (67,705) (61,570)

Finance income 20,589 22,734 23,466 39,329 38,409

Finance costs (43,975) (28,394) (175,922) (184,843) (171,193)

Share of results of associates 18,171 9,252 - 16,007 12,252

Share of results of joint ventures 7,302 15,776 6,313 (8,125) (36,556)

Profit before income tax 122,987 269,205 392,629 62,576 220,618

Income tax expense (46,086) (68,778) (73,532) (2,982) (53,276)

Profit from continuing operations 76,901 200,427 319,097 370,112 167,342

Discontinued operations

Profit/(loss) from discontinued operations (net

of tax)
(attributable to equity holders of the 25,754 (24,338) - 16,177
Company)
Profit for the financial year 102,655 176,089 319,097 370,112 183,519
Sumber: Laporan Tahunan bagi tahun 2014, 2015, 2016, 2017 dan 2018 MRCB (Malaysia)

2.1 MODAL KERJA BERSIH

Modal Kerja Bersih = Aset semasa – Liabiliti semasa
a) 2018 = 3,223,303– 1,965,167

11
 = 1,258,136

b) 2017 = 5,962,332 – 3,987,799

= 1,974,533

c) 2016 = 2,918,306- 2,189,575

= 728,731

d) 2015 = 2,216,168 – 2,285,304

= -69,136

e) 2014 = 2,862,561 – 2,563,908

= 298,653

2.2 NISBAH SEMASA

𝑨𝒔𝒆𝒕 𝒔𝒆𝒎𝒂𝒔𝒂
Nisbah Semasa =
𝑳𝒊𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒊 𝒔𝒆𝒎𝒂𝒔𝒂

3,223,303
a) 2018 = =1.64
1,965,167

5,962,332
b) 2017 = =1.50
3,987,799

2,918,306
c) 2016 = =1.33
2,189,575

2,216,168
d) 2015 = =0.97
2,285,304

12
 2,862,561
e) 2014 = =1.12
2,563,908

2.3 NISBAH CEPAT

𝑨𝒔𝒆𝒕 𝒔𝒆𝒎𝒂𝒔𝒂 − (𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒐𝒓𝒊+𝑷𝒓𝒂𝒃𝒂𝒚𝒂𝒓𝒂𝒏)

Nisbah Cepat =
𝑳𝒊𝒂𝒃𝒊𝒍𝒊𝒕𝒊 𝒔𝒆𝒎𝒂𝒔𝒂

3,223,303−1,043,726
a) 2018 = =¿ 1.11
1,965,167

5,962,332−154,492
b) 2017= =1.46
3,987,799

2,918,306−57,521
c) 2016= =1.31
2,189,575

2,216,165−63,103
d) 2015= =0.94
2,285,304

2,862,561−42,626
e) 2014= =1.1
2,563,908

3.0 PENGIRAAN NISBAH KEUNTUNGAN BAGI SYARIKAT – MALAYSIAN RESOURCES

CORPERATION BERHAD (MRCB)

Nisbah keuntungan mempunyai beberapa kaedah pengiraan untuk mengukur

13
keberkesanan dalam menjana pulangan jualan. Bagi pengiraan nisbah keuntungan
Syarikat Malaysian Resources Coorperation Berhad, 3 daripada 6 kaedah
pengiraan keuntungan yang utama adalah dikira berdasarkan data-data kewangan
pada Jadual 2.0.1 dan Jadual 2.0.2 tersebut

3.1 MARGIN KEUNTUNGAN KASAR

keuntungan kasar
margin keuntungan kasar = x 100
jualan

372,584
a) 2018 = x 100 = 19.92%
1,870,705

528,369
b) 2017 = x 100 = 18.71%
2,823,651

566,991
c) 2016 = x 100 = 23.55%
2,823,651

453,828
d) 2015 = x 100 = 26.75%
1,696,727

369,755
e) 2014 = x 100 = 24.4%
1,514,767

3.2 MARGIN KEUNTUNGAN BERSIH

keuntungan selepas cukai

margin keuntungan bersih= x 100
jualan
14
 76,901
a) 2018 = 1,870,705 x 100=4.11 %

181,808
b) 2017 = 2,823,651 x 100=6.44 %

319,097
c) 2016 = 2,408,072 x 100=13.25 %

364,029
d) 2015 = 1,696,727 x 100=21.45 %

167,342
e) 2014 = 1,514,767 x 100=11.05 %

3.3 PULANGAN ASET

15
 keuntungan selepas cukai
Pulangan aset = x 100
jumlah aset

76,901
a) 2018 = x 100=0.92 %
8,342,314

181,808
b) 2017= x 100=1.76 %
10,300,987

319,097
c) 2016 = x 100=4.25 %
7,089,797

364,029
d) 2015 = x 100=5.13 %
7,089,797

167,342
e) 2014 = x 100=2.38 %
7,041,923

4.0 PENGIRAAN NISBAH KECAIRAN BAGI - SYARIKAT BERJAYA FOOD BERHAD (BFood)

16
 Berikut adalah jadual data penyata kedudukan kewangan dan kunci kira-kira
daripada SYARIKAT BERJAYA FOOD BERHAD (Bfood) bagi tahun 2014
hingga 2018. Pengiraan nisbah kecairan bagi syarikat tersebut adalah berdasarkan
pada Jadual 4.0.1 dan Jadual 4.0.2.

ASSETS
2018 2017 2016 2015 2014

Non-current assets

Property, plant and equipment 234,083 216,955 176,625 155,504 38,899

Investment properties 520,077 -
Inventories - - - -
Service concession asset - - -
-
Subsidiaries - - - -
Associates 547,712 - - -
Joint ventures 300,367 - - 94,450
Long term loan and receivables 23,128 20,547 - -
Intangible assets 457,106 454,734 451,462 447,321 16,088
Deferred tax assets 5005 5433 5433 4232 93
Available for sale financial asset - - - -
Amount due from subsidiaries - - - - -
Amount due from a joint ventures - - - - -
719,322 698,240 630,170 607,057 149,530

Current assets

Inventories 34,068 37,752 35,170 30,490 4251

Trade and other receivable 24,281 21,391 41,466 38,822 19,420
Tax recoverable 3730 4,398 1,485 - 1899
Deposit with financial institution 884 2400 359 963 -
Deposits, cash and bank balances 31,378 23,865 37,464 36,900 17740
94,341 89,806 115,944 107,175 43,310
Total assets 813,633 790,239 746,654 714,232 192,840

Jadual 2.0.2: Kunci Kira-Kira Syarikat Bfood bagi Tahun 2014 Hingga 2018

17
Continuing operations
2018 2017 2016 2015 2014

Revenue 639,741 605,411 554,363 376,780 150,369

Cost of sales (357,562) (342,007) (307,483) (207,733) (90,689)

Gross profit 282,179 263,434 246,880 169,047 59,680

Other income 6,404 6805 13001 173,753 12,124

Selling and distribution costs (13,747) (12,295) (10,547) (5924) (2180)

Administrative expenses (221,148) (212,185) (197,405) (141,937) (173,153)

Other operating expenses (18,259) (6744) (3,222) (9137) (285)

35,429 39,015 48,707 185,202 7292
Finance income - - - - -

Finance costs (16,232) (14,696) (19,092) (8890) (208)

Share of results of associates - - - -

Share of results of joint ventures - - - - 17,849

Profit before income tax 19,197 24,319 35,615 182,769 24,573

Income tax expense (18,979) (17,987) (18,073) (11,670) (4460)

Profit from continuing operations 218 6332 17,542 171,099 20113

Discontinued operations

Profit/(loss) from discontinued operations (net

of tax)
(attributable to equity holders of the 2474 (2466) 650 472
Company)
817
Profit for the financial year 3509 3882 16,932 370,112 20,637

4.1 MODAL KERJA BERSIH

Modal Kerja Bersih = Aset semasa – Liabiliti semasa

18
 a) 2018 = 94,341 – 276,256
= -181,915

b) 2017 = 90,795 – 277,994

= -187,199

c) 2016 = 115,944 – 180,545

= -64,601

d) 2015 = 107,175 – 128,076

= -20,90

e) 2014 = 43,310- 25,543

= 17,767

4.2 NISBAH SEMASA

aset semasa
nisbah semasa=
liabiliti semasa

94,341
a) 2018 =
276,256

= 0.34

90,795
b) 2017 =
277,994

= 0.33

115,944
c) 2016 =
180,545
= 0.64

19
 107,175
d) 2015 = 128,076

= 0.84

43,310
e) 2014 =
25,543

= 1.70

4.3 NISBAH CEPAT

aset semasa−(inventori− prabayar )

nisbah cepat=
liabiliti semasa

94,341−68,708
a) 2018 =
276,256
= 0.093

90,795−89,721
b) 2017 =
277,994
= 0.0039

115,944−70,975
c) 2016 =
180,545

= 0.25

107,175−30,490
d) 2015 =
128,076

= 0.60

43,310−4251
e) 2014 =
25,543

= 1.53

5.0 PENGIRAAN NISBAH KEUNTUNGAN BAGI – SYARIKAT BERJAYA FOOD BERHAD

(BFood)
20
 Nisbah keuntungan mempunyai beberapa kaedah pengiraan untuk mengukur
keberkesanan dalam menjana pulangan jualan. Bagi pengiraan nisbah keuntungan
Syarikat Berjaya food Berhad, 3 daripada 6 kaedah pengiraan keuntungan yang
utama adalah dikira berdasarkan data-data kewangan pada Jadual 4.0.1 dan
Jadual 4.0.2 tersebut,

5.1 MARGIN KEUNTUNGAN KASAR

keuntungan kasar
Margin keuntungan kasar = x 100
jualan

282,179
a) 2018 = x 100
639,741

= 44.11%

254,527
b) 2017 = x 100
605,441

= 42.04%

246,880
c) 2016 = x 100
554,363

= 44.53%

169,047
d) 2015 = x 100
376,780

= 44.87%

59,680
e) 2014 = x 100
150,369

= 39.69%

5.2 MARGIN KEUNTUNGAN BERSIH

21
 keuntungan selepas cukai
margin keuntungan bersih= x 100
jualan

218
a) 2018 = x 100
639,741

= 0.03%

6,332
b) 2017 = x 100
605,441

= 1.05%

17,542
c) 2016 = x 100
554,363

= 3.16%

171,099
d) 2015 = x 100
376,780
= 45.41%

20,113
e) 2014 = x 100
150,369
= 13.38%

5.3 PULANGAN ASET

22
 keuntungan selepas cukai
pulangan aset= x 100
jumlah aset

218
a) 2018 = x 100
813,663

= 0.027 %

6,332
b) 2017 = x 100
789,035

= 0.80 %

17,542
c) 2016 = x 100
746,654

= 2.35 %

171,099
d) 2015 = x 100
714,232

= 23.96%

20,113
e) 2014 = x 100
192,840

= 10.43%

5.4 Ringkasan nisbah kecairan dan nisbah keberuntungan Malaysia Resources Coorperation
berhad (MRCB)
23
 NISBAH KECAIRAN 2018 2017 2016 2015 2014

Modal Kerja Bersih 1,258,136 1,974,533 728,731 -69,136 298,653

Nisbah Semasa 1.64 1.50 1.33 0.97 1.12

Nisbah Cepat 1.11 1.46 1.31 0.94 1.1

NISBAH KEBERUNTUNGAN

Margin keuntungan kasar 19.92% 18.71% 23.55% 26.75% 24.4%

Margin keuntungan bersih 4.11% 6.44% 13.25% 21.45% 11.05%

Pulangan aset 0.92% 1.76% 4.25% 5.13% 2.38%

5.5 Ringkasan nisbah kecairan dan nisbah keberuntungan Berjaya Food (Bfood)

NISBAH KECAIRAN 2018 2017 2016 2015 2014

Modal Kerja Bersih -181,915 -187,199 -64,601 -20,901 17,767

Nisbah Semasa 0.34 0.33 0.64 0.84 1.70

Nisbah Cepat 0.093 0.0039 0.25 0.60 1.53

NISBAH KEBERUNTUNGAN

Margin keuntungan kasar 44.112% 42.04% 44.53% 44.87% 39.69%

Margin keuntungan bersih 0.03% 1.05% 3.16% 45.41% 13.38%

Pulangan aset 0.027% 0.80% 2.35% 23.96% 10.43%

6.0 STRUKTUR MODAL SYARIKAT UNTUK TAHUN 2014, 2015, 2016,2017 DAN 2018

24
 Struktur modal merupakan merujuk kepada bagaimana firma membiayai keseluruhan
operasi dan pertumbuhannya dengan menggunakan sumber dana yang berlainan. Hutang
datang dalam bentuk terbitan bon atau nota jangka panjang yang perlu dibayar, sementara
ekuiti dikelaskan sebagai saham biasa, saham pilihan atau pendapatan tertahan. Hutang jangka
pendek seperti keperluan modal kerja juga dianggap sebagai sebahagian daripada struktur
modal. Struktur modal menentukan fiskal organisasi dan keadaan firma. Bahagian kewangan
membuat struktur modal yang optimum dengan mempelbagaikan hutang syarikat dan saham
terkumpul. Penganalisis perniagaan menilai struktur modal dengan mengkaji beberapa ciri
korporat seperti aset kewangan jangka panjang, kawalan eksekutif, ketidakstabilan
perancangan dan prestasi sejarah. Struktur modal optimum adalah kunci untuk mengurangkan
perbelanjaan dan meningkatkan keuntungan bagi pemegang kepentingan. Dalam menentukan
struktur modal sesebuah syarikat, terdapat dua faktor yang boleh dilihat iaitu:

(a) Apabila firma mengeluarkan hutang, harga sahamnya meningkat manakala apabila
firma mengeluarkan ekuiti, harga saham jatuh.
(b) Industri yang berbeza mempunyai struktur modal yang berbeza, manakala firma dalam
industri yang sama mempunyai struktur modal yang sama.

Modal ekuiti yang berterusan berbanding dengan modal hutang biasanya menunjukkan
prestasi kewangan secara optimum. Walau bagaimanapun, firma mendapat faedah daripada
kedua-dua instrumen, bergantung kepada keadaan mereka. Dengan pembiayaan hutang,
pengasas syarikat mengekalkan pemilikan dan kawalan pengurusan. Untuk perniagaan yang
lebih kecil, instrumen hutang membenarkan latitud kewangan yang lebih besar. Apabila
pemilik perniagaan membayar pinjaman, mereka tidak lagi bertanggungjawab kepada pemberi
pinjaman, dan instrumen pinjaman tidak memerlukan laporan yang kompleks. Pembiayaan
ekuiti memerlukan pemilik syarikat untuk menyerahkan kawalan korporat separa. Walau
bagaimanapun, firma permulaan kerap menerima kompromi ini untuk mendapatkan
pembiayaan. Walaupun pelabur ekuiti dengan sengaja mengambil risiko tinggi untuk
mendapatkan lebih banyak faedah, termasuk pulangan yang lebih tinggi, mereka juga meneliti
syarikat permulaan secara menyeluruh untuk memaksimumkan potensi pulangan.

25
Terdapat empat faktor penting dalam menentukan hutang syarikat kepada nisbah ekuiti:

(a) Cukai - Jika firma mempunyai aliran tunai yang besar, ia akan cenderung mempunyai
paras hutang yang lebih tinggi.
(b) Jenis Aset - Sekiranya firma mempunyai aset ketara yang besar dan selamat, ia akan lebih
bergantung kepada hutang. Jika firma mempunyai aset tidak berwujud atau berisiko, ia
akan lebih cenderung untuk mengeluarkan ekuiti.
(c) Ketidakpastian Pendapatan Pengendali - Firma dengan variasi yang tinggi dalam
pendapatan operasi akan menghindar dari hutang.
(d) Pesanan Pecking dan Slack Kewangan - Firma akan menggunakan pendapatan tunai yang
dijana secara dalaman, kemudian hutang dan ekuiti terakhir. Titik terakhir yang dibuat
ialah tiada siapa yang belum menentukan struktur modal firma optimum. Akibatnya, kertas
kerja masih dibebaskan atas isu ini dan kemajuan sedang dibuat secara berterusan.

6.1 Malaysian Resources Coorperation Berhad (MRCB)

Juruaudit telah mengaudit penyata kewangan yang terdiri daripada penyata kedudukan
kewangan pada 31 Disember 2017 Kumpulan dan Syarikat, dan penyata keuntungan atau
kerugian dan pendapatan komprehensif lain, penyata perubahan dalam ekuiti dan penyata
aliran tunai Kumpulan dan Syarikat bagi tahun kewangan yang berakhir 2014, 2015,
2016,2017 dan 2018 ringkasan dasar perakaunan penting dan maklumat penjelasan yang
lain seperti yang dibentangkan di dalam laporan tahunan mengikut Piawaian Laporan
Kewangan dan kehendak Akta Syarikat, 1965 di Malaysia.

Di sini boleh dilihat bagaimana MRCB membangunkan syarikat dan berjaya ke

peringkat antarabangsa. Mereka bukan sahaja menubuhkan satu syarikat, akan tetapi
mempunyai anak syarikat yang lain. Perniagaan yang dijalankan berkembang dengan
pesatnya kerana ketika ini, negara sedang membangun dan memerlukan syarikat seperti
MRCB ini. Boleh dilihat dengan jelas perbezaan NISBAH SEMASA bagi lima tahun
syarikat ini. Ianya amat ketara naik mendadak dari tahun 2014 ke tahun 2018 dan kekal
menaik sama pada tahun 2018. Namun demikian, jatuh bangun sesebuah pernigaan itu
adalah perkara biasa yang berlaku terutamanya di negara yang sedang pesat membangun.

26
 Ekuiti yang diperolehi oleh syarikat ini semakin meningkat dari tahun 2014 sehingga
2018 yang disebabkan oleh banyak syarikat yang bernaung dibawah MRCB ini. Boleh
dilihat melalui penyata kewangan dalam laporan tahunan, syarikat ini semakin berkembang
dengan pesat kerana banyak kerja-kerja pembinaan dilakukan bukan sahaja dibawah
kerajaan tetapi dibawah syarikat swasta yang lain. Keuntungan yang diperolehi oleh
syarikat ini berbeza iaitu tahun 2014 dan 2015 lebih tinggi dari tahun 2018. Jenis-jenis aset
yang berada dalam syarikat ini jauh lebih besar lagi kerana syarikat pembinaan leih banyak
menggunakan peralatan yang mahal bagi menjalankan sesuatu projek yang diberikan.
Maka, dianya melibatkan modal yang besar dan hutang yang tinggi. Cukai yang dikenakan
keatas MRCB pada tahun 2015 adalah tinggi berbanding dengan tahun 2016 dan bagi
tahun 2014 pula lebih rendah berbanding dengan tahun 2015 juga. Akan tetapi cukai yang
paling rendah dikenakan adalah pada tahun 2016.

6.2 Berjaya Food Berhad (Bfood)

Juruaudit telah mengaudit penyata kewangan Berjaya Food Berhad, yang

merangkumi penyata kedudukan kewangan pada tahun 2014, 2015, 2016, 2017 dan
2018 penyata keuntungan atau kerugian dan pendapatan komprehensif lain, perubahan
dalam ekuiti dan aliran tunai bagi tahun yang berakhir pada tarikh tersebut dan
ringkasan dasar perakaunan penting dan maklumat penjelasan yang lain, seperti yang
dibentangkan di dalam laporan tahunan syarikat.

Bagi Syarikat BFOOD ini pula, sebuah syarikat pengeluaran produk pula
semakin hari semakin meningkat kerana syarikat ini mempunyai permintaan dari
penggemar minuman dan makanan. Produk yang dikeluarkan oleh BFOOD adalah
keperluan dan kehendak pengguna dari kecil sehingga dewasa. Maka, banyak
keuntungan yang diperolehi oleh BFOOD kerana setiap tahun hasil penjualan semakin
meningkat dari masa ke semasa. BFOOD mempunyai tiga anak syarikat iaitu Kenny
rogers, starbuck dan jollibean dan ianya berjaya dipersada antarabangsa.

Keuntungan yang diperolehi oleh BFood bagi lima tahun ini amat memuaskan
kerana boleh dilihat dengan ketara perbezaan antara tahun 2014 dengan tahun 2018
tetapi keuntungan sebelum cukai. Cukai yang dikenakan ke atas BFood ini juga agak

27
 tinggi, akan tetapi BFood tetap memperolehi keuntungan yang besar walaupun selepas
ditolak dengan cukai. Ini mungkin disebabkan oleh peningkatan jualan yang saban
tahun semakin meningkat dan mungkin juga pengguna/pelanggan mempercayai
sepenuhnya syarikat ini dan pengeluaran yang dihasil bermutu tinggi dan diminati
setiap insan tidak kira kanak-kanak, remaja mahupun dewasa.

BFood tidak perlu untuk meminjam wang dari pihak bank sekiranya mahu
membeli aset yang baru kerana keuntungan yang diperolehi oleh lagi menampung
pembelian aset baru. Sekiranya syarikat ini ingin meminjam dari bank bagi menambah
modal tersedia ada, mungkin bank akan membenarkan kerana berkeyakinan terhadap
syarikat ini apabila melihat keuntungan yang diperolehi.

7.0 PERBANDINGAN STRUKTUR MODAL DAN PRESTASI KEWANGAN SYARIKAT

Hutang adalah salah satu daripada dua cara utama syarikat boleh meningkatkan modal
di pasaran modal. Syarikat ingin mengeluarkan hutang kerana kelebihan cukai. Pembayaran
faedah adalah cukai yang boleh ditolak. Tidak seperti ekuiti, hutang juga membolehkan
syarikat atau perniagaan mengekalkan pemilikan. Selain itu, apabila kadar faedah rendah,
hutang akan bertambah dan mudah diakses. Ekuiti lebih mahal daripada hutang, terutamanya
apabila kadar faedah rendah. Walau bagaimanapun, tidak seperti hutang, ekuiti tidak perlu
dibayar balik jika pendapatan menurun. Sebaliknya, ekuiti mewakili tuntutan ke atas
pendapatan masa depan syarikat sebagai pemilik bahagian. Kedua-dua hutang dan ekuiti boleh
didapati di dalam lembaran imbangan duga. Aset yang disenaraikan di kunci kira-kira dibeli
dengan hutang dan ekuiti ini. Syarikat yang menggunakan lebih banyak hutang berbanding
ekuiti untuk membiayai aset mempunyai nisbah anggaran yang tinggi dan struktur modal yang
agresif. Sebuah syarikat yang membayar aset dengan lebih ekuiti daripada hutang mempunyai
nisbah anggaran yang rendah dan struktur modal konservatif. Nisbah anggaran yang tinggi

atau struktur modal yang agresif juga boleh membawa kepada kadar pertumbuhan yang lebih
tinggi, manakala struktur modal konservatif boleh membawa kepada kadar pertumbuhan yang

28
 lebih rendah. Adalah menjadi matlamat pengurusan syarikat untuk mencari gabungan hutang
dan ekuiti optimum, yang juga disebut sebagai struktur modal yang optimum.

Boleh dilihat melalui kedua-dua syarikat ini, BFood dan MRCB mempunyai perbezaan
dalam mencapai keuntungan masing-masing kerana mereka adalah dua syarikat yang berlainan
produk dan perkhidmatan. MRCB berjaya mengembangkan syarikat dan mempunyai beberapa
anak syarikat dan melibatkan projek kerjaan dan swasta, manakala BFood pula tidak banyak
anak syarikat. Keuntungan MRCB perlu diagihkan kepada dua iatu kumpulan yang besar dan
syarikat. Sebab itulah MRCB mendapat keuntungan yang tidak menentu. Akan tetapi dari
perbezaan nisbah keberuntungan dan nisbah kecairan masing-masing, lebih tinggi berbanding
dengan BFood bagi tahun 2015 dan 2016. Prestasi kewangan bagi kedua-dua syarikat ini amat
berbeza disebabkan oleh berlainan perniagaan. Tidak mustahil sekiranya terdapat perbezaan
yang ketara bagi kedua-dua syarikat tersebut. Agak sukar untuk membandingkan kedua-dua
syarikat ini kerana mereka adalah syarikat yang lain perniagaan. MRCB adalah syarikat yang
hanya melibatkan badan-badan kerajaan dan syarikat swasta yang lain. Sebab itu keuntungan
syarikat bergantung kepada kerja-kerja yang diperolehi dan perlu menyiapkan mengikut
tempoh yang telah ditetapkan. Manakala bagi BFood pula tidak perlu mengikut tempoh yang
ditetapkan kerana hasil jualan mereka sentiasa meningkat disebabkan oleh produk yang
dikeluarkan adalah diminati setiap peringkat.

Modal yang perlu dikeluarkan oleh MRCB lebih tinggi kerana ianya melibatkan aset-
aset yang besat dan mahal. Syarikat perlu tahu bagaimana untuk meguruskan aset dan
mengembalikan pusingan modal yang diperlukan bagi pembelian aset-aset tersebut. BFood
pula perlu juga mendapatkan modal bagi pembelian aset tetapi tidak berlalu banyak dan
disebabkan itulah MRCB mendapat keuntungan yang besar dan tinggi berbanding dengan
BFood. Boleh dilihat juga melalui penyata kewangan tahunan bagi kedua-dua syarikat
mempunyai perbezaan yang ketara dari segi pembahagian dividend dan syer kerana MRCB
perlu mengagihkan kepada setiap pemegang saham yang besar mengikut bahagian masing-
masing, manakala BFood pula tidak perlu sangat kerana hanya tiga syarikat sahaja.

8.0 KESIMPULAN/ RINGKASAN

29
 Penganalisis menggunakan nisbah kecairan dan nisbah keberuntungan untuk membandingkan
struktur modal. Ia dikira dengan membahagikan hutang dengan ekuiti. Kedua-dua syarikat MRCB
dan BFood telah memasukkan kedua-dua hutang dan ekuiti ke dalam strategi korporat mereka.
Walau bagaimanapun, kadang-kadang syarikat mungkin terlalu bergantung pada pembiayaan luar
dan hutang khususnya. Pelabur boleh memantau struktur modal firma dengan menjejaki nisbah
keberuntungan dan nisbah kecairan untuk membandingkannya dengan rakan syarikat.

Perlu diingatkan bahawa dua syarikat yang berbeza boleh menghasilkan EPS yang sama tetapi
boleh dilakukan dengan ekuiti yang lebih rendah. Semua perkara lain yang sama, syarikat lebih
baik daripada yang lain kerana ia lebih efisien menggunakan modal untuk menjana keuntungan.
Adalah penting bahawa pelabur tidak bergantung pada ukuran pendapatan per saham untuk
membuat keputusan pelaburan. Sebaliknya mereka harus menggunakan bersamaan dengan
langkah-langkah lain dan analisis penyata kewangan.

Secara keseluruhannya, kedua-dua syarikat mempunyai peluang dan ancaman yang perlu
diusahakan dan diperbaiki untuk menjana keuntungan yang lebih berjaya dan cemerlang. Kedua-
dua syarikat juga perlu membuat perbandingan diantara satu sama lain walaupun didalam industri
yang berbeza. Ini dapat membuktikan bahawa syarikat tersebut berjaya ataupun perlu lagi
memperbaiki kelemahan-kelemahan yang terdapat tidak kira melalui pengurusan mahupun cara
operasi syarikat.

30
Rujukan :

1. Open University Malaysia (OUM), April 2014, BBPW3203

2. http://www.bursamalaysia.com/market/
3. Annual Report Berjaya Food Berhad 2014, 2015 ,2016,2017 dan 2018
4. Annual Report Malaysian Coorperation Berhad 2014, 2015, 2016,2017 dan 2018
5. https://www.investopedia.com/terms/d/debtequityratio.asp
6. https://www.accountingformanagement.org/debt-to-equity-ratio
7. https://finance.zacks.com/compute-earnings-per-share-using-financial-statements-1693.html
8. https://www.myaccountingcourse.com/financial-ratios/earnings-per-share

31
32
33
34
35