6. Award: 10.00 points  

Peach Ltd. acquired 80% of the common shares of Cherry Company on January 1, Year 4. On that date,
Cherry had common shares of $710,000 and retained earnings of $410,000.
     The following is a summary of the changes in Peach’s investment account from January 1, Year 4, to
December 31, Year 6:
 
INVESTMENT IN CHERRY
  January 1, Year 4   Cost   $ 935,000   
  December 31, Year 4   Equity method income     68,300   
    Dividends     (39,000)  
  December 31, Year 5   Equity method income     80,200   
    Dividends     (46,000)  
  December 31, Year 6   Equity method income     94,900   
    Dividends     (53,000)  
      
    Balance   $ 1,040,400   
      
 
Additional Information
• Dividends declared by Cherry each year were equal to 50% of Cherry’s reported profit each year.
• On  January  1,  Year  4,  the  carrying  amounts  of  the  identifiable  net  assets  of  Cherry  were  equal  to  fair
values.
• There was a goodwill impairment loss each year since the date of acquisition.
 
Required:
Calculate the following:
 
(a) The amount of dividends declared by Cherry in Year 4
 

m
  Cherry’s Year 4 dividends $  48,750   

e r as
 
(b) The reported profit of Cherry for Year 5

co
 

eH w
  Year 5 reported profit of Cherry $  115,000   
  
(c) The amount for non­controlling interest that would appear in the Year 6 consolidated income statement

o.
and statement of financial position
rs e
  
    
ou urc
  Non­controlling interest on consolidated income statement $  23,725   
  Non­controlling interest on consolidated statement of financial position $  260,100   
 
(d) The  amount  of  goodwill  that  would  appear  on  the  December  31,  Year  6,  consolidated  statement  of
financial position
o

 
  Amount of goodwill on December 31, Year 6 consolidated statement of financial position $  8,000   
aC s
vi y re

 
 
Explanation:

(a)
Cherry’s Year 4 dividends were $48,750 ($39,000 / 80%)
   
ed d

(b) 
Cherry’s Year 5 dividends were $57,500 ($46,000 / 80%)
ar stu

Therefore, the Year 5 reported profit of Cherry was $115,000 ($57,500 / 50%)
          
(c)  
     
  Investment in Cherry at Dec. 31, Year 6 (80% interest) $ 1,040,400  
 
sh is

     Imputed value of 100% $ 1,300,500  
  Non­controlling interest on consolidated statement of financial position (20%) $ 260,100  
 
Th

     
  Investment income for year 6 (80% share) $ 94,900  
  Imputed value of 100%   118,625  
 
  Non­controlling interest on consolidated income statement (20%) $ 23,725  
 

(d)
Because  the  entire  acquisition  differential  was  recognized  as  goodwill,  and  because  we  know  the  equity
method balance in the investment account as at December 31, Year 6 we can use it to calculate goodwill on
that date as follows:
 
           
  Investment account Dec. 31, Year 6 (equity)       $ 1,040,400   
       
  Imputed value of 100% carrying amount of investment       $ 1,300,500   
  Shareholders’ equity — Cherry          
  Balance, January 1, Year 4 $ 1,120,000          
  Less:  Dividends for Years 4 to 6
         
  ($39,000 + $46,000 + $53,000) / 80% (172,500)   
  Plus: Profit for Years 4 to 6 (twice the dividends)   345,000          
       
  Balance, December 31, Year 6         1,292,500   
       
  Balance of unamortized acquisition differential — goodwill       $   8,000   
       

This study source was downloaded by 100000831230786 from CourseHero.com on 10-04-2021 11:46:48 GMT -05:00

https://www.coursehero.com/file/25292854/ACCT6010S53pdf/
 References

Worksheet Learning Objective: 05­03
Prepare consolidated financial
statements using the entity
theory subsequent to the date of
acquisition.

Learning Objective: 05­ Learning Objective: 05­05
02 Prepare schedules to Prepare journal entries and
allocate and amortize calculate balance in the
the acquisition investment account under the
differential on both an equity method.
annual and a cumulative
basis.

 
 

m
e r as
co
eH w
o.
rs e
ou urc
o
aC s
vi y re
ed d
ar stu
sh is
Th

This study source was downloaded by 100000831230786 from CourseHero.com on 10-04-2021 11:46:48 GMT -05:00

https://www.coursehero.com/file/25292854/ACCT6010S53pdf/
  
 7. Award: 10.00 points  

On  January  1,  Year  4,  Grant  Corporation  bought  8,000  (80%)  of  the  outstanding  common  shares  of  Lee
Company for $70,000 cash. Lee’s shares were trading for $7 per share on the date of acquisition. On that
date,  Lee  had  $25,000  of  common  shares  outstanding  and  $30,000  retained  earnings.  Also  on  that  date,
the carrying amount of each of Lee’s identifiable assets and liabilities was equal to its fair value except for
the following:
 
     Carrying amount Fair value
  Inventory $50,000  $55,000 
  Patent  10,000   20,000 
 
     The patent had an estimated useful life of five years at January 1, Year 4, and the entire inventory was
sold during Year 4. Grant uses the cost method to account for its investment.
 
Additional Information
• The  recoverable  amount  for  goodwill  was  determined  to  be  $10,000  on  December  31,  Year  7.  The
goodwill impairment loss occurred in Year 7.
• Grant’s accounts receivable contains $30,000 owing from Lee.
• Amortization  expense  is  grouped  with  distribution  expenses  and  impairment  losses  are  grouped  with
other expenses.
   
  The following are the separate­entity financial statements of Grant and Lee as at December 31, Year 7:
 
 
BALANCE SHEETS
At December 31, Year 7
    Grant    Lee
  Assets         
  Cash $ 5,000    $ 18,000  

m
  Accounts receivable   185,000      82,000  

e r as
  Inventory   310,000      100,000  
  Investment in Lee   70,000      –  

co
  Equipment, net   230,000      205,000  
  Patent, net   –      2,000  

eH w
   
  $ 800,000    $ 407,000  
   

o.
  Liabilities and Shareholders’ Equity
rs e         
  Accounts payable $ 190,000    $ 195,000  
  Other accrued liabilities   60,000      50,000  
ou urc
  Income taxes payable   80,000      72,000  
  Common shares   170,000      25,000  
  Retained earnings   300,000      65,000  
   
  $ 800,000    $ 407,000  
   
o

 
aC s

INCOME STATEMENT
Year ended December 31, Year 7
vi y re

    Grant    Lee
  Sales $ 900,000     $ 360,000   
  Cost of goods sold   (340,000)       (240,000)  
   
  Gross margin   560,000        120,000   
  Distribution expense   (30,000)       (25,000)  
  Other expenses   (180,000)       (56,000)  
ed d

  Income tax expense   (120,000)       (16,000)  

   
ar stu

  Net income $ 230,000     $ 23,000   

   
 
Required:
(a) Calculate consolidated retained earnings at December 31, Year 7. (Input all values as positive
numbers.)
sh is

 
Calculation of consolidated retained earnings – Dec 31, Year 7
  Retained earnings – Grant        $  300,000    
Th

  Retained earnings – Lee   $  65,000           

  Acquisition   30,000           
      
  Increase   35,000           
    80 %      28,000    
      
  Less: Acquisition differential amortization        14,400    
        
          $  313,600    
       
 
(b) Prepare consolidated financial statements for Year 7. (Input all values as positive numbers.)
 
Grant Corporation
Consolidated Income Statement
Year ended December 31, Year 7
   Sales   $  1,260,000   
   Cost of goods sold   580,000   
 
  Gross margin   680,000   
 
   Distribution expense   57,000   
   Other expenses   240,000   
This study source was downloaded by 100000831230786 from CourseHero.com on 10-04-2021 11:46:48 GMT -05:00
   Income taxes   136,000   

https://www.coursehero.com/file/25292854/ACCT6010S53pdf/
   Total   433,000   
 
   Net income   $  247,000   
 
  Attributable to:    
  Grant’s shareholders   242,800   
  Non­controlling interest   4,200   
 
    $  247,000   
 
 
Grant Corporation
Consolidated Balance Sheet – December 31, Year 7
   Cash   $  23,000   
   Accounts receivable   237,000   
   Inventory   410,000   
   Equipment   435,000   
   Patent   4,000   
   Goodwill   10,000   
 
    $  1,119,000   
 
   Accounts payable   355,000   
   Other accrued liabilities   110,000   
   Income taxes payable   152,000   
   Common shares   170,000   
   Retained earnings   313,600   
   Non­controlling interests   18,400   
 
    $  1,119,000   

m
 

e r as
 

co
 
Explanation:

eH w
         Grant          NCI    

o.
  Cost of 80% interest in Lee      $70,000           
  Fair value of NCI’s interest in Lee ($7 × 2,000 shares)        $ 14,000    
rs e
  Carrying amount of Lee’s net assets = Carrying
   amount of Lee’s shareholders’ equity
ou urc
     Common shares $ 25,000            
     Retained earnings   30,000            
            
  $ 55,000            
            
o

  Shareholders’ interest       44,000          11,000    

        
aC s

  Acquisition differential      $26,000        $ 3,000    

  Allocated:              
vi y re

    FV – CA           
  Inventory $ 5,000      4,000          1,000    
  Patent   10,000      8,000          2,000    
        
  Goodwill      $14,000        $ 0    
        
ed d

 
    Bal     Amortization     Bal
To Dec.  Dec.
ar stu

   Jan. 1/Yr4       Yr7    
31/Yr6   31/Yr7
  Inventory $ 5,000      $ 5,000            
  Patent   10,000         6,000    $ 2,000    $ 2,000  
  Goodwill   14,000               4,000       10,000  
       
  $ 29,000      $11,000    $ 6,000    $ 12,000  
sh is

       
   
(a) 
Th

Calculation of Year 7 net income attributable to Grant’s Shareholders
  Net income Grant      $ 230,000  
  Net income Lee   $ 23,000        
  Grant’s % interest   80%     
     
    18,400        
  Less: Grant’s share of amortization of acquisition
  5,600        
    differential ($2,000 × 80% + $4,000)
      
       12,800  
     
       $ 242,800  
     
  
Acquisition differential amortization ($11,000 + $2,000) × 80% + $4,000 = –$14,400
 
Grant’s share of amortization of acquisition differential  ($2,000 × 80% + $4,000) = $5,600
   
(b) 
  Sales ($900,000 + $360,000) = $1,260,000
  Cost of goods sold ($340,000 + $240,000) = $580,000
  Distribution expense ($30,000 + $25,000 + $2,000) = $57,000
  Other expenses ($180,000 + $56,000 + $4,000) = $240,000
  Income taxes  ($120,000 + $16,000) = $136,000
  Non­controlling interest ([20% × ($23,000 – $2,000)]) = $4,200
 
This study source was downloaded by 100000831230786 from CourseHero.com on 10-04-2021 11:46:48 GMT -05:00
  Cash  ($5,000 + $18,000) = $23,000

https://www.coursehero.com/file/25292854/ACCT6010S53pdf/
Powered by TCPDF (www.tcpdf.org)