(eBook PDF) Macroeconomics 4th

Edition by Charles I. Jones

Go to download the full and correct content document:
https://ebooksecure.com/product/ebook-pdf-macroeconomics-4th-edition-by-charles-i-
jones/
More products digital (pdf, epub, mobi) instant
download maybe you interests ...

(eBook PDF) Macroeconomics 3rd Edition by Charles I.

Jones

http://ebooksecure.com/product/ebook-pdf-macroeconomics-3rd-
edition-by-charles-i-jones/

(eBook PDF) Macroeconomics (Fifth Edition) 5th Edition

by Charles I. Jones

http://ebooksecure.com/product/ebook-pdf-macroeconomics-fifth-
edition-5th-edition-by-charles-i-jones/

(eBook PDF) Macroeconomics 4th Edition by Paul Krugman

http://ebooksecure.com/product/ebook-pdf-macroeconomics-4th-
edition-by-paul-krugman/

(eBook PDF) MKTG 4th Canadian Edition by Charles W.

Lamb

http://ebooksecure.com/product/ebook-pdf-mktg-4th-canadian-
edition-by-charles-w-lamb/
(Original PDF) Macroeconomics 4th Australia by Glenn
Hubbard

http://ebooksecure.com/product/original-pdf-macroeconomics-4th-
australia-by-glenn-hubbard/

(Original PDF) Advanced Macroeconomics, 4th edition by

David Romer

http://ebooksecure.com/product/original-pdf-advanced-
macroeconomics-4th-edition-by-david-romer/

(eBook PDF) MKTG4, 4th Asia-Pacific Edition by Charles

W. Lamb

http://ebooksecure.com/product/ebook-pdf-mktg4-4th-asia-pacific-
edition-by-charles-w-lamb/

(eBook PDF) Operations Management 2nd Edition by Peter

Jones

http://ebooksecure.com/product/ebook-pdf-operations-
management-2nd-edition-by-peter-jones/

(Original PDF) Contemporary Management 10th Edition by

Gareth Jones

http://ebooksecure.com/product/original-pdf-contemporary-
management-10th-edition-by-gareth-jones/
 Contents | vii

6.5 Growth Accounting  157

6.6 Concluding Our Study of
8 Inflation  205
Long-Run Growth  159 8.1 Introduction  206
6.7 A Postscript on Solow and Romer  161 8.2 The Quantity Theory of Money  209
6.8 Additional Resources  162 Measures of the Money Supply  209
The Quantity Equation  211
Summary  162 The Classical Dichotomy, Constant Velocity,
Key Concepts  163 and the Central Bank  211
Review Questions  163 The Quantity Theory for the Price Level  212
Exercises  164 The Quantity Theory for Inflation  213
Worked Exercises  166 Revisiting the Classical Dichotomy  215

6.9 appendix : Combining Solow and Romer 8.3 Real and Nominal Interest Rates  216
(Algebraically)  168 8.4 Costs of Inflation  218
Setting Up the Combined Model  168 8.5 The Fiscal Causes of High Inflation  221
Solving the Combined Model  168 The Inflation Tax  221
Long-Run Growth  169 Central Bank Independence  222
Output per Person  170
8.6 The Great Inflation of the 1970s  225
Transition Dynamics  171
More Exercises  173
Summary  225
Key Concepts  226
Review Questions  226
Exercises  227
The Labor Market, Wages,
7 and Unemployment  175 Worked Exercises  230

7.1 Introduction  176
7.2 The U.S. Labor Market  176
The Dynamics of the Labor Market  179
7.3 Supply and Demand  180 Part 3 The Short Run
A Change in Labor Supply  181
A Change in Labor Demand  182
An Introduction to the
Wage Rigidity  183 9 Short Run  234
Different Kinds of Unemployment  185
7.4 The Bathtub Model of Unemployment  185 9.1 Introduction  235
7.5 Labor Markets around the World  187 9.2 The Long Run, the Short Run,
Hours of Work  190 and Shocks  236
Trends and Fluctuations  236
7.6 How Much Is Your Human Capital
Worth?  191 Short-Run Output in the United States  238
Present Discounted Value  191 Measuring Potential Output  241
Your Human Capital  192 The Inflation Rate  243

7.7 The Rising Return to Education  193 9.3 The Short-Run Model  243

A Graph of the Short-Run Model  244
Summary  199 How the Short-Run Model Works  245
Key Concepts  199 The Empirical Fit of the Phillips Curve  246
Review Questions  199 Summary  247
Exercises  200 9.4 Okun’s Law: Output and
Worked Exercises  202 Unemployment  247
viii | Contents

9.5 Filling in the Details  250 11.4 Using the IS Curve  285

The Basic IS Curve  285
Summary  250 The Effect of a Change in the Interest Rate 286
Key Concepts  251 An Aggregate Demand Shock  287
Review Questions  251 A Shock to Potential Output  289
Exercises  252 Other Experiments  290
Worked Exercise  254
11.5 Microfoundations of the IS Curve  290
Consumption  290
Multiplier Effects  293
Investment  294
The Great Recession:
10 A First Look  255 Government Purchases  295
Net Exports  301
10.1 Introduction  256 11.6 Conclusion  301
10.2 Recent Shocks to the
Macroeconomy  257 Summary  302
Key Concepts  302
Housing Prices  257
Review Questions  303
The Global Saving Glut  258
Exercises  303
Subprime Lending and the Rise in
Interest Rates  259 Worked Exercises 306
The Financial Turmoil of 2007–2009  260
Oil Prices  263 Monetary Policy and the
10.3 Macroeconomic Outcomes  264
12 Phillips Curve 309
A Comparison to Previous Recessions  264 12.1 Introduction  310
Inflation  267
12.2 The MP Curve: Monetary Policy
The Rest of the World  269
and Interest Rates  311
10.4 Some Fundamentals of Financial From Nominal to Real Interest Rates  313
Economics  270 The IS-MP Diagram  314
Balance Sheets  271 Example: The End of a Housing Bubble  315
Leverage  272
12.3 The Phillips Curve  318
Bank Runs and Liquidity Crises  273
Price Shocks and the Phillips Curve  321
Financial Wrap-Up  274
Cost-Push and Demand-Pull Inflation  323
10.5 Going Forward  274
12.4 Using the Short-Run Model  324
The Volcker Disinflation  325
Summary  275
The Great Inflation of the 1970s  327
Key Concepts  275
The Short-Run Model in a Nutshell  329
Review Questions  276
Exercises  276 12.5 Microfoundations: Understanding
Sticky Inflation  330
The Classical Dichotomy in the Short Run  330
12.6 Microfoundations: How Central Banks
11 The IS Curve  278 Control Nominal Interest Rates  333
Changing the Interest Rate  335
11.1 Introduction  279 Why it instead of Mt?  335
11.2 Setting Up the Economy  280 12.7 Inside the Federal Reserve 338
Consumption and Friends  281 Conventional Monetary Policy  338
The Investment Equation  281 Open-Market Operations: How the Fed
11.3 Deriving the IS Curve  283 Controls the Money Supply  339
 Contents | ix

12.8 Conclusion    340
The Great Recession and
Summary  340
14 the Short-Run Model  385
Key Concepts  341 14.1 Introduction  386
Review Questions  341
14.2 Financial Considerations in the
Exercises  342
Short-Run Model  387
Worked Exercises  344
Financial Frictions  387
Financial Frictions in the
IS/MP Framework  388
Stabilization Policy and the
13 AS/AD Framework  347 Financial Frictions in the
AS/AD Framework  390
13.1 Introduction  348 The Dangers of Deflation  392

13.2 Monetary Policy Rules and 14.3 Policy Responses to the

Aggregate Demand 349 Financial Crisis  395
The AD Curve  350 The Taylor Rule and Monetary
Policy  395
Moving along the AD Curve 351
The Money Supply  397
Shifts of the AD Curve  352
The Fed’s Balance Sheet  398
13.3 The Aggregate Supply Curve  352 The Troubled Asset Relief Program  402
13.4 The AS/AD Framework  353 Fiscal Stimulus  403
The Steady State  354 The European Debt Crisis  403
The AS/AD Graph  354 Financial Reform  403
13.5 Macroeconomic Events in the 14.4 The Aftermath of the
AS/AD Framework  355 Great Recession  406
Event #1: An Inflation Shock  355 Secular Stagnation  406
Event #2: Disinflation  359 A Productivity Slowdown?  406
Event #3: A Positive AD Shock  361 14.5 Conclusion  408
Further Thoughts on Aggregate
Demand Shocks  364 Summary  409
13.6 Empirical Evidence  365 Key Concepts  410
Predicting the Fed Funds Rate  365 Review Questions  410
Inflation-Output Loops  366 Exercises  411
13.7 Modern Monetary Policy  369 Worked Exercise  413
More Sophisticated Monetary
Policy Rules  371
Rules versus Discretion  371
The Paradox of Policy and DSGE Models: The
Rational Expectations  372 15 Frontier of Business
Managing Expectations in the
AS/AD Model  373
Cycle Research  415
Inflation Targeting  375 15.1 Introduction  416
13.8 Conclusion  376 15.2 A Brief History of DSGE Models  417
From Real Business Cycles
Summary  377 to DSGE  418
Key Concepts  378 Endogenous Variables  419
Review Questions  378 Shocks  419
Exercises  379 Features  419
Worked Exercises  382 Mathematics and DSGE Models  420
x | Contents

15.3 A Stylized Approach to DSGE  421 Borrowing Constraints   457

Labor Demand  421 Consumption as a Random Walk  458
Labor Supply  422 Precautionary Saving  459
Equilibrium in the Labor Market  423 16.4 Empirical Evidence on Consumption  460
15.4 Using the Stylized DSGE Model  424 Evidence from Individual Households  460
A Negative TFP Shock  424 Aggregate Evidence 462
A Rise in Taxes Paid by Firms  425
A Rise in Government Purchases  426 Summary  465
Introducing Monetary Policy and Key Concepts  466
Unemployment: Sticky Wages  428 Review Questions  466
Monetary Policy and Sticky Prices  430 Exercises  466
Lessons from the Labor Market in Worked Exercise  469
DSGE Models  431
15.5 Quantitative DSGE Models  431
Impulse Response Functions  432 17 Investment  470
A Total Factor Productivity Shock  434 17.1 Introduction  471
A Shock to Government Purchases  436
17.2 How Do Firms Make Investment
A Financial Friction Shock  437 Decisions? 472
15.6 Conclusion  438 Reasoning with an Arbitrage Equation  472
The User Cost of Capital  473
Summary  438 Example: Investment and the
Key Concepts  439 Corporate Income Tax   474
Review Questions  439 From Desired Capital to Investment  478
Exercises  440 17.3 The Stock Market and Financial
Worked Exercise  442 Investment  479
15.7 appendix : Deriving the Labor Supply Curve  444 The Arbitrage Equation and the
Price of a Stock  480
P/E Ratios and Bubbles?  482
Efficient Markets   483
Part 4 applications AND 17.4 Components of Private Investment  486
MICROFOUNDATIONS Residential Investment  487
Inventory Investment   488
16 Consumption  448 Summary  490
16.1 Introduction  449 Key Concepts  491
16.2 The Neoclassical Consumption Review Questions  491
Model  449 Exercises  491
The Intertemporal Budget Constraint  449 Worked Exercises  494
Utility  450
Choosing Consumption to Maximize
Utility  451 The Government and the
Solving the Euler Equation: Log Utility  453 18 Macroeconomy  496
Solving for c today and c future: Log Utility
and b 5 1  454 18.1 Introduction  497
The Effect of a Rise in R on Consumption  455 18.2 U.S. Government Spending
16.3 Lessons from the Neoclassical Model  455 and Revenue  497
The Permanent-Income Hypothesis  455 Spending and Revenue over Time  498
Ricardian Equivalence  457 The Debt-GDP Ratio  499
 Contents | xi

18.3 International Evidence on Spending Exercises  543

and Debt  501 Worked Exercise  545
18.4 The Government Budget Constraint  502
The Intertemporal Budget Constraint  503
E xchange Rates and
18.5 How Much Can the Government
Borrow?  505
20 International Finance  547
Economic Growth and the
Debt-GDP Ratio  505 20.1 Introduction  548
High Inflation and Default  506 20.2 Exchange Rates in the Long Run  548
Generational Accounting  507 The Nominal Exchange Rate  548
Deficits and Investment  507 The Law of One Price  549
18.6 The Fiscal Problem of the The Real Exchange Rate  552
Twenty-First Century  509 Summary  553
The Problem  510 20.3 Exchange Rates in the Short Run  555
Possible Solutions  513 The Nominal Exchange Rate  555
18.7 Conclusion  515 The Real Exchange Rate  556
20.4 Fixed Exchange Rates  557
Summary  516
20.5 The Open Economy in the
Key Concepts  516 Short-Run Model  558
Review Questions  516 The New IS Curve  559
Exercises  517 Event #1: Tightening Domestic Monetary
Worked Exercise  518 Policy and the IS Curve  560
Event #2: A Change in Foreign
Interest Rates  561
19 International Trade  520 20.6 Exchange Rate Regimes  562
19.1 Introduction  521 20.7 The Policy Trilemma  564
Which Side of the Triangle to Choose?  567
19.2 Some Basic Facts about Trade  522
The Future of Exchange Rate Regimes  570
19.3 A Basic Reason for Trade  524
20.8 The Euro Crisis  572
19.4 Trade across Time  525
The Crisis of 2011–2013  575
19.5 Trade with Production  527 Long-Term Competitiveness  576
Autarky  528
Free Trade  530 Summary  577
Lessons from the Apple: Computer Key Concepts  578
Example  531 Review Questions  579
19.6 Trade in Inputs  532 Exercises  579
Moving Capital versus Moving Labor  533 Worked Exercises  581
19.7 The Costs of Trade  534
19.8 The Trade Deficit and Foreign Debt  537
Trade and Growth around the World  537 21 Parting Thoughts  583
The Twin Deficits  538 21.1 What We’ve Learned  584
Net Foreign Assets and Foreign Debt  540
21.2 Significant Remaining Questions  586
19.9 Conclusion  541 21.3 Conclusion  589

Summary  542
Key Concepts  543 Glossary  590
Review Questions  543 Index  605
 Contents | xiii

Preface to the FOURTH Edition

T Innovations
he macroeconomic events of the last decade
are truly breathtaking—a once-in-a-lifetime
(This section will make the most sense to students
(we hope) occurrence. While the basics of
with some familiarity with macroeconomics and
how economists understand the macroeconomy
instructors. Students new to the subject may skip
remain solid, the global financial crisis and the
to the Guided Tour.)
Great Recession take us into waters that, if not un-
Most other books for teaching intermediate mac-
charted, at least have not been visited in more than
roeconomics were first written more than twenty
half a century. The recovery of the U.S., European,
years ago. Our understanding of the macroeconomy
and world economies from these shocks has been
has improved substantially since then. This book
remarkably subdued. And, perhaps most troubling
provides an accessible and yet modern treatment. Its
of all, the productivity growth that underlies long-
order and structure will feel familiar to instructors,
run economic performance has been surprisingly
but the execution, examples, and pedagogy have
slow for more than a decade.
been updated to incorporate the best that macro-
This new edition continues the tradition estab-
economics instruction has to offer.
lished in previous versions: providing up-to-date,
What’s special about this book? Innovations
modern analysis of both current events and classic
occur throughout, but the key ones are described
issues in macroeconomics. For example, new mea-
below.
sures of standards of living (Chapter 2), China’s
impact on U.S. jobs and wage inequality (Chapter 7),
the latest research on the Great Recession (Chap- Two Chapters on the Great Recession
ters 10 and 14), and the Euro-area financial crisis The global financial crisis and the Great Recession
(Chapter 20) are all incorporated. A new primer in that followed are obviously the most important
Chapter 12 helps students to bridge the gap be- macroeconomic events in decades. While these
tween the old IS-LM model and the new IS-MP events are discussed throughout in sections de-
model, which is rapidly displacing the IS-LM voted to the short run, two chapters explicitly focus
framework as a guide to the short run. A new ex- on recent events. Chapter 10 (The Great Recession:
ercise in virtually every chapter asks students to A First Look) immediately follows the first intro-
obtain and analyze up-to-date data from the Fed- ductory chapter on the short run, exposing stu-
eral Reserve’s FRED database. This fourth edition dents to the facts of the last several years and to
also incorporates many new case studies and exer- critical concepts like leverage, balance sheets, and
cises, extensive updates to tables and figures to securitization. Chapter 14 (The Great Recession
reflect the most current data, and improvements on and the Short-Run Model), the last chapter of the
nearly every page in the text. short-run section, provides a detailed application
It is a fascinating time to study macroeconomics, of the short-run model to recent events, explaining
and I look forward to sharing astounding facts about in the process the unconventional aspects of mon-
the macroeconomy with you and to discussing the etary and fiscal policy that featured prominently
Nobel-caliber ideas that help us understand them. in the government’s response to the crisis.

xiii
xiv | Preface to the Fourth Edition

Rich Treatment of Economic Growth of shocks to the home economy. To keep things
Economic growth is the first major topic explored simple, however, the initial short-run model does
in the book. After an overview chapter that de- not include exchange rates.
scribes the facts and some tools, Chapter 4 pre­
sents a (static) model based on a Cobb-Douglas DSGE Models: The Frontier of
production function. Students learn what a model Business Cycle Research
is with this simple structure and see it applied to A well-known tension exists between macro­
understanding the 50-fold differences in the per economics that is taught in most intermediate
capita GDP observed across countries. Chapter 5 courses and one that is practiced by policy­makers,
presents the Solow model but with no technologi- central bankers, and researchers. Traditionally, it
cal change or population growth, which simplifies has been thought that the more difficult mathemat-
the presentation. Students learn Robert Solow’s in- ics used by practitioners necessitated this divide.
sight that capital accumulation cannot serve as the However, in Chapter 15, I’ve found a way to bridge
engine for long-run economic growth. some of this gap by giving students insights into
Chapter 6 offers something absent in most other the much richer DSGE models typically used to
intermediate macro books: a thorough exposition study macroeconomic fluctuations. Two innova-
of the economics of ideas and Paul Romer’s insight tions make this possible. First, I present the “im-
that the discovery of new ideas can drive long-run pact effect” of shocks in a DSGE framework by
growth. studying the labor market. Second, I introduce
The approach taken in this book is to explain impulse response functions graphically and then
the macroeconomics of the long run before turning show estimates of these dynamic effects using
to the short run. It is much easier to understand state-of-the-art methods, in particular, the esti-
fluctuations in macroeconomic aggregates when mates of the famous Smets-Wouters model.
one understands how those aggregates behave in
normal times. Interplay between Models and Data
A tight connection between models and data is a
Familiar Yet Updated Short-Run Model feature of modern macroeconomics, and this con-
The modern version of the short-run AS/AD nection pervades the book. Many exercises ask
model is the crowning achievement of the short- students to work with real data, some of which
run section. By modern, I mean several things. are available in the book, some by using the on-
First and foremost, the AS/AD graph is drawn line resources, and some from a data tool I’ve put
with inflation on the vertical axis rather than the together called Country Snapshots, a pdf file avail-
price level — perfect for teaching students about able at www.stanford.edu/~chadj/snapshots.html
the threat of deflation that has reared its head fol- that contains a page of graphs for each country in
lowing the Great Recession, the Volcker disinfla- the world. The data underlying the graphs can be
tion, and the Great Inflation of the 1970s. All the obtained as a spreadsheet simply by clicking on a
short-run analysis, including explicit dynamics, link at the top of each page. Finally, a new exercise
can be performed in this single graph. in almost every chapter asks students to obtain and
Another innovation in getting to the AS/AD analyze up-to-date data from the Federal Reserve’s
framework is a focus on interest rates and the ab- FRED database.
sence of an LM curve. Chapter 12 explains how
the central bank sets the interest rate. Chapter 13 Worked Exercises at the End of
introduces a simple version of John Taylor’s mon- Each Chapter
etary policy rule to get the AD curve. One of the most effective ways to learn is by
A final innovation in the short-run model is that working through problems. So a carefully chosen
it features an open economy from the start: busi- collection of exercises is included at the end of
ness cycles in the rest of the world are one source each chapter; from among these, one or two are
 Preface to the Fourth Edition | xv

selected and worked out in detail. Students are en- introductory section (Part 1: Preliminaries) and a
couraged to attempt these exercises on their own concluding chapter (Chapter 21: Parting Thoughts).
before turning to the full solution. This organization reflects an increasing ap-
preciation of the importance of long-run macro-
More Emphasis on the World Economy economics in the profession. In addition, it makes
Relative to many intermediate macro books, this sense from a pedagogical standpoint to put the
text features more emphasis on the world economy long run first. This way students understand what
in three ways. First, the long-run growth chapters it is that the economy fluctuates around when they
are a main emphasis in the book, and these inher- get to the short-run chapters.
ently involve international comparisons. Second, A brief overview of each part follows.
the short-run model features an open economy (al-
beit without exchange rates) from the very begin- Part 1: Preliminaries
ning. Finally, the book includes two i­nternational We begin with an overview of macroeconomics:
chapters in Part 4: Chapter 20 is the standard inter- what kind of questions macroeconomics addresses
national finance chapter and Chapter 19 is entirely and how it goes about its business. A second
devoted to international trade. chapter discusses the data of macroeconomics
in more detail, with a focus on national income
Better Applications and Microfoundations accounting.
Part 4 includes five chapters of applications and
microfoundations. The basic structure of this part Part 2: The Long Run
is traditional. There is a chapter for each compo- The second part of the book (Chapters 3 through
nent of the national income identity: consumption, 8) considers the macroeconomy in the long run.
investment, the government, and the international Chapter 3 presents an overview of the facts and
economy. However, the material inside is modern tools economists use to study long-run macro-
and novel. For example, the consumption chap- economics, with special attention to economic
ter (Chapter 16) centers around the famous Euler growth. Chapter 4 introduces the Cobb-Douglas
equation that lies at the heart of today’s macro- production function as a way to understand the
economics. The investment chapter (Chapter 17) enormous differences in standards of living seen
highlights the strong parallels between investment across countries. The interplay between theory and
in physical capital and financial investments in data that is central to macroeconomics makes a
the stock market using the “arbitrage equation” starring appearance in this chapter.
approach. The chapter on the government and
­ Chapter 5 considers the Solow model of eco-
the macroeconomy (Chapter 18) includes an ap- nomic growth, one of the workhorse models of
plication to what I call “The Fiscal Problem of macroeconomics. Students study the extent to
the Twenty-First Century” — how to finance the which the Solow model can help them understand
growing expenditures on health care. And, as men- (a) why some countries are rich while others are
tioned above, the international section features two poor, and (b) why people in the advanced coun-
chapters, one on international trade and one on tries of the world are so much richer today than
international finance. These chapters are not es- they were a hundred years ago. Surprisingly, they
sential and instructors may wish to skip one or will see that the model does not do a good job of
both of them depending on time constraints. explaining long-run economic growth.
For this explanation, Chapter 6 turns to the
Romer model, which emphasizes the role played
A Guided Tour by the discovery of new ideas. Thinking about the
The book consists of three main parts: the Long economics of ideas may lead to profound changes
Run, the Short Run, and the Applications and in the way students understand many areas of
Microfoundations. Surrounding these parts are an ­economics.
xvi | Preface to the Fourth Edition

Chapter 7 studies the most important market Great Recession and discusses the macroecono­
in modern economies: the labor market. Students mic prospects going forward. Chapter 15 presents
learn about the determination of the unemploy- the DSGE models of macroeconomic fluctuations
ment rate in the long run and discover that they to take students closer to the frontier of advanced
are already, in some sense, millionaires. macroeconomics, as discussed earlier in the pref-
Chapter 8 concludes the long-run portion of the ace.
book by considering inflation. The quantity theory
of money provides a long-run theory of ­inflation, Part 4: Applications and Microfoundations
which, according to Milton Friedman, occurs be- Part 4 includes five chapters of applications and
cause of “too much money chasing too few goods.” ­microfoundations. While it may be unapparent to
students new to macroeconomics, the organiza-
Part 3: The Short Run tion of these chapters follows the “national income
Part 3 is devoted to the branch of macroeconomics identity,” a concept discussed early in the book.
that students are probably most familiar with: the These chapters include a number of important top-
study of booms, recessions, and the rise and fall of ics. Chapter 16 studies how individuals make their
inflation in the short run. The five chapters in this lifetime consumption plans. Chapter 17 consid-
part form a tight unit that develops the short-run ers the pricing of financial assets, such as stocks
model and applies it to current events. and houses, in the context of a broader chapter
Chapter 9 provides an overview of the macro­ on investment.
economy in the short run, summarizing the key Chapter 18 studies the role played by the gov-
facts and providing an introduction to the short- ernment in the macroeconomy, including the role
run model that explains these facts. Chapter 10 of budget deficits and the government’s budget
provides a “first look” at the financial crisis and the constraint. The chapter also considers a key prob-
Great Recession, carefully laying out the facts of lem that governments around the world will face
how the crisis evolved and introducing the impor- in coming decades: how to finance the enormous
tant concepts of “leverage” and “balance sheets.” increases in health spending that have occurred for
The next three chapters then develop the short- the last fifty years and that seem likely to continue.
run model. Chapter 11 introduces the IS curve, a Both the long-run and the short-run parts of the
key building block of the short-run model. The book place the study of macroeconomics in an in-
IS curve reveals that a fundamental determinant ternational context. The short-run model includes
of output in the short run is the real interest rate. open economy forces from the very ­beginning, and
Chapter 12 shows how the central bank in an the final two applications of the book go even far-
economy can move the interest rate to keep the ther in this direction.
economy close to full employment. The chapter Chapter 19 focuses on international trade. Why
also provides the link between the real economy do countries trade? Are trade deficits good or bad?
and inflation, called the Phillips curve. How have globalization and outsourcing ­affected
Chapter 13 looks at the short-run model in the macroeconomy? Chapter 20 studies interna-
an aggregate supply/aggregate demand (AS/AD) tional finance, including the determination of the
framework. This framework allows the complete exchange rate and the Euro-area ­financial crisis.
dynamics of the economy in the short run to be
studied in a single graph. Using this framework, Parting Thoughts
the chapter emphasizes the key roles played by Chapter 21 concludes our study of macroeconom-
expectations, credibility, and time consistency in ics. The chapter summarizes the important lessons
modern macroeconomic policymaking. learned in the book, and we offer a brief guide
Chapter 14 uses the short-run model to help to the key questions that remain less than well
students understand the financial crisis and the understood.
 Preface to the Fourth Edition | xvii

Learning Aids Country Snapshots

www.stanford.edu/~chadj/snapshots.html
• Overview: The opening page of each chapter
provides an overview of the main points that To accompany the book, I have put together a
will be covered. resource containing data from more than 200
• Boxes around key equations: Key equations countries. Each page of the file snapshots.pdf cor-
are boxed to highlight their importance. responds to a country and provides graphs of that
• Graphs and tables: The main point of each country’s key macroeconomics statistics. More-
figure is summarized in an accompanying over, the data underlying the graphs can be ob-
marginal text box. Tables are used to tained as a spreadsheet simply by selecting a link
summarize the key equations of a model. at the top of each page. Whenever students read
• Guide to notation: The inside back cover about a particular country in the newspaper or in
contains a list of symbols, their meaning, and this book, detailed macroeconomics statistics are
the chapter in which they first appear. only a click away.
• Case studies: Case studies highlight items of
interest in each chapter.
• Chapter summaries: The main points of each Available Formats for Students
chapter are presented in list form for easy The text is available in a number of student for-
reference and review. mats, including paperback and loose leaf, three-
• Key concepts: Important economic concepts hole-punch versions at reduced costs. In addition,
are set in boldface type where they first appear, the Norton ebook reader provides students and
and listed at the end of each chapter for review. instructors with an enhanced reading experience
• Review questions: Review questions allow at a fraction of the cost of a print textbook. In-
students to test their understanding of what structors can guide student reading through notes
they have learned. they can share with the class; notes can include
• Exercises: Carefully chosen exercises embedded images and videos. Reports on access
reinforce the material from the chapter and and time on task, at both the individual and class
are intended to be used for homework levels, allow instructors to monitor student read-
assignments. These exercises include many ing and engagement. The Norton ebook reader can
different kinds of problems. Some require be integrated into the instructor’s campus learning
graphical solutions while others use management system, which allows students to link
numbers. Some ask to look for economic directly to the ebook from their LMS without hav-
data online and interpret it in a particular ing to sign in.
way. Others ask to write a position paper for
a presidential candidate or to pretend to be Norton Coursepacks
advising the chair of the Federal Reserve. Maria Apostolova-Mihaylova, Centre College
• Worked exercises: From the exercises, one Available free to adopters and their students, the
or two are selected and worked out in detail. Norton Coursepack for the Fourth Edition can be
These exercises are indicated by an asterisk downloaded from the Norton instructor resource
*
( ) in the margin. Students will find these
answers most helpful if they consult them
site, and it works directly in Blackboard, D2L,
Moodle, and Canvas LMS systems. The course-
only after having tried to work through each pack includes easy to use materials, including:
exercise on their own. • Flashcards
• Glossary: An extensive glossary at the end • Chapter Summaries
of the book defines terms and provides page • Review Quizzes
numbers where more information can be • Review Discussion Questions
found. • Country Studies Snapshot Documents
xviii | Preface to the Fourth Edition

Lecture PowerPoints Instructor’s Manual

Emily C. Marshall, Dickinson College Anthony Laramie, Boston College, with
The revised PowerPoint slides for this edition contributions from Pavel Kapinos, Carleton
provide a lecture-ready resource for the instruc- College, and Kenneth Kuttner, Williams College
tor. Concise and visually rich, these slides help This valuable instructor’s resource includes an
guide students through concepts in each chapter, overview, a suggested approach to the chapter lec-
especially those most misunderstood. Integrated ture, expanded case studies, additional case stud-
teaching tips are designed to provide additional ies, and complete answers to the end-of-chapter
instructor support. problems for each chapter.

Instructor’s Resource Site Test Bank

Downloadable resources will include the test bank Robert Sonora, Fort Lewis College, with
in rich-text and ExamView® formats, the course- contributions from Todd Knoop, Cornell College,
pack, graphs in jpeg format and as PowerPoints, and Dietrich Vollrath, University of Houston
the Instructor’s Manual, and lecture PowerPoints. Available for download in rich-text and Exam-
View® formats, the updated test bank includes
carefully constructed true/false, multiple-choice,
and short ­answer/numerical questions.
Acknowledgments

This book could not have been written without the tremendous support, encour-
agement, and assistance that I have received from many people. I am especially
grateful to my colleagues in the economics profession for many insights, com-
ments, and suggestions for improving the manuscript.

David Aadland Amelie Carlton

University of Wyoming Rice University
Yamin S. Ahmad Tiago Cavalcanti
University of Wisconsin, Purdue University
Whitewater Betty C. Daniel
Ehsan Ahmed University of Albany, SUNY
James Madison University Steven Davis
Francisco Alvarez-Cuadrado University of Chicago, Booth
McGill University School of Business
William Bennett A. Edward Day
Loyola University University of Texas, Dallas
Jules van Binsbergen Firat Demir
Stanford University University of Oklahoma,
Peter Bondarenko Norman Campus
University of Chicago Robert J. Derrell
Jaroslav Borovicka Manhattanville College
New York University Alissa Dubnicki
Ronald Britto Syracuse University
Binghamton, SUNY Robert A. Driskill
Robin Burgess Vanderbilt University
London School of Economics Ryan Edwards
Miki Brunyer Queens College, CUNY
West Virginia University J. Peter Ferderer
Colleen M. Callahan Macalester College
American University John Fernald
Gabriele Camera Federal Reserve Bank of
Purdue University San Francisco

xix
xx | Acknowledgments

Lance Fisher Oscar Jorda

Macquarie University University of California, Davis
Edward N. Gamber Pavel Kapinos,
Lafayette College Carleton College
Francois Geerolf Cem Karayalcin
University of California, Los Angeles Florida International University
David H. Gillette John W. Keating
Truman State University Kansas University
Pierre-Olivier Gourinchas Manfred Keil
University of California, Berkeley Claremont McKenna College
James Hamilton Young Se Kim
University of California, San Diego University of North Texas
Kristin Harnett Miles Kimball
University of Pittsburgh University of Michigan
William R. Hauk Jr. Pete Klenow
Washington University Stanford University
William Hawkins Ken Kletzer
Yeshiva University University of California,
Marc D. Hayford Santa Cruz
Loyola University of Chicago Todd Knoop
Denise Hazlett Cornell College
Whitman College Per Krusell
Will C. Heath Stockholm University
University of Louisiana Corinne M. Krupp
Timo Henckel Duke University
Australian National University James Kwak
Ryan Herzog Baseline Scenario
Gonzaga University George Langelett
Christopher L. House South Dakota State University
University of Michigan William D. Lastrapes
Chang-Tai Hsieh University of Georgia
University of Chicago, Booth Man-Lui Lau
School of Business University of San Francisco
Murat F. Iyigun Junsoo Lee
University of Colorado, Boulder University of Alabama
Garett B. Jones Dennis Patrick Leyden
George Mason University University of North Carolina,
Louis D. Johnston Greensboro
College of Saint Benedic/Saint Shu Lin
John’s University University of Oklahoma
 Acknowledgments | xxi

Stephen A. McCafferty Martin B. Schmidt

Ohio State University College of William and Mary
Ken McCormick Carol Scotese
University of Northern Iowa Virginia Commonwealth University
Ted Miguel Dean Scrimgeour
University of California, Berkeley Colgate University
Fabio Milani Paul Shea
University of California, Irvine Bates College
Jenny A. Minier Andrei Shevchenko
University of Kentucky Michigan State University
Sergey Mityakov Mark V. Siegler
Clemson University California State University,
Bruck M. Mizrach Sacramento
Rutgers University Steven M. Smith
John A. Neri University of Colorado at Boulder
University of Maryland Robert I. Sonora
Phacharaphot Nuntramas Fort Lewis College
San Diego State University Eric Swanson
Ann Owen Federal Reserve Bank of
Hamilton College San Francisco
Christakis Papageorgiou Kevin F. Sylwester
Louisiana State University Southern Illinois University
Bruce Preston Timothy D. Terrell
Monash University Wofford College
Gérard Roland Rebecca Achée Thornton
University of California, Berkeley University of Houston
Alexander W. Richter Byron Tsang
Auburn University Virginia Tech University
David Romer Diego E. Vacaflores
University of California, Berkeley Texas State University
Paul Romer Victor J. Valcarcel
New York University Texas Tech University
Benjamin Russo Koen Vermeylen
University of North Carolina, Universiteit van Amsterdam
Charlotte Dietrich Vollrath
John E. Sabelhaus University of Houston
Board of Governors of the Federal Andre Watteyne
Reserve System Katholieke Universiteit Leuven
Mikael Sandberg Akila Weerapana
University of Florida Wellesley College
xxii | Acknowledgments

John Williams Steven Yamarik

Federal Reserve Bank of California State University,
San Francisco Long Beach
Wei Xiao Christian Zimmerman
University of New Orleans Federal Reserve Bank of St. Louis

Several research and teaching assistants helped in many ways, including David
Agrawal, Mark Borgschulte, Dean Scrimgeour, Josie Smith, Luke Stein, and Wil-
liam Vijverberg. El Lee and Tina Bernard provided excellent advice and assistance
on many facets of the book.
The people at W. W. Norton & Company have been exceptionally supportive,
dedicated, and thorough. I owe a special thanks to my longtime editor, Jack
Repcheck, who passed away recently and far before his time. Jack was a pillar of
wisdom, support, and friendship to everyone who knew him, and I mourn his loss.
Eric Svendsen has filled in admirably for this Fourth Edition, and I look forward
to working with him for many years to come. The stellar Norton team again did a
tremendous job: Miryam Chandler, Sam Glass, Sujin Hong, Lindsey Osteen, Eric
Pier-Hocking, Victoria Reuter, Carson Russell, Janise Turso, and Stefani Wallace.
For their expert work on earlier editions, I am and will remain eternally
grateful to Jack Repcheck, Melissa Atkin, Marian Johnson, and Susan Gaustad.
I would also like to thank Matt Arnold, Mik Awake, Hannah Bachman, Cassie
del Pilar, Christopher Granville, Theresia Kowara, Richard Mickey, Dan Jost,
Lorraine Klimowich, John McAusland, Brian Sisco, Jason Spears, and Rubina
Yeh for their excellent work. I am also extremely grateful to my colleagues who
prepared the superb supplements for students and instructors: David Agrawal,
Elias Aravantinos, Ryan Edwards, David Gillette, Anthony Laramie, and Robert
Sonora.
Finally, I would like to thank my family, near and far, for everything.
About the Author

Charles I. Jones (Ph.D., MIT, 1993) is the STANCO 25 Professor of

Economics at the Stanford University Graduate School of Business and a
research associate of the National Bureau of Economic Research. Profes-
sor Jones’s main research contributions are to the study of long-run eco-
nomic growth. In particular, he has theoretically and empirically examined
the fundamental sources of growth in per capita income over time, and the
reasons underlying the enormous differences in standards of living across
countries. In recent years, he has used his expertise in macroeconomic
methods to study the economic causes of the rise in health spending
and the longevity and the determinants of top income inequality. He is
the author, with Dietz Vollrath, of Introduction to Economic Growth, Third
Edition, also published by W. W. Norton & Company.

xxiii
Another random document with
no related content on Scribd:
XIV.

Hiljainen naputus kadun tasalla olevaan ikkunaan ja nuoren jääkärin

rinnalle lennähti kaunis poikanen, jonka syvään painetun hatun alta
pistää esiin kultaiset suortuvat ja kalpeista kasvoista loistavat
kirkkaat silmät.

Hymy levisi veljen äsken niin totisille kasvoille: — Hyvä olet,

mainio!

Täysikuu valaisee kirkkaasti taivaalta ja äänettömänä matkaavat

vakavat miehet kuulumattomin askelin läpi aution kaupungin, yli
jäätyneen salmen, vallatakseen saarelta ensimmäisen kasarmin. He
kulkivat kuin mustat haamut ja heidän pitkät varjonsa hiiviskelivät
aavemaisina heidän vierellään hangella.

— Annin sielun täytti suuri, juhlallinen vakavuus.

"Kun kansa kuoloon käy" — soivat korvissa sanat. Kuinka moni

heistä matkaa kuoloon tänä yönä? — Jumala, ole heidän kanssaan!
— huokasi hän, katsellen tätä ihmeellistä armeijaa, joka oli
kokoonpantu mitä erilaisimmista aineksista. Tuolla muuan tuomari,
rinnallaan hylkeennahkapieksuinen saaristolaisukko, roteva
maalaisisäntä ja suuren tukkuliikkeen johtaja astelivat vierekkäin. Oli
siinä koulupoika rinnan arvoisan lehtorinsa kanssa ja
harmaahapsinen sotilas, luutnanttina entisessä Suomen sotaväessä
palvellut, kulki yhdessä nuoren konttoriapulaisen kanssa.

Mutta heidän kaikkien kasvot puhuivat samaa kieltä, heidän

sydämensä sykkivät samaan tahtiin ja heidän vasenta käsivarttaan
ympäröi valkea nauha.

Annin vierellä kulki hinteläkasvuinen saaristolaispoika, kantaen

suurta, vanhaa hyljepyssyä, tyttö kuiskasi hänelle tilaisuuden
sattuessa:

— Eikö se ole sinulle liian raskas?

— Luuletko että olen sen kanssa ensi kertaa matkassa? — Ei!

Moni norppa jo heitti henkensä lähettämästäni luodista. — Se on
isävainajani ainoa perintö, ja uskollinen se on ystävä ollut minulle.

Anni ei jatkanut keskustelua, mutta poika alkuun päästyään

edelleen puheli.

— Tämä hetki on paras, mitä milloinkaan olen elänyt, tätä olen

toivonut jo kaksi vuotta ja jo pelkäsin, että sitä ei tulekkaan.

— Sinä halusit taisteluun ryssien kanssa?

— Kostaa minä tahdon niille! Isäni puolesta minä sen teen, se oli
hänen viimeinen pyyntönsä, kun he hänet kotoa vangikseen
raahasivat.

— Mistä syystä?
 — Luultavasti jonkun ilmiannosta. En vieläkään tiedä mitä pahaa
hän olisi tehnyt. Santarmit tulivat vaan ja vangitsivat, mukanaan
veivät ja me kuulimme häntä nälässä kidutetun, kunnes menetti
järkensä ja lopuksi koppiinsa hirttäytyi. — Mutta äidilleni, joka kerran
hänen vankeusaikanaan pääsi hänen luokseen, oli isä sanonut:
"Muistakoon Oskari poikani sen, että kostaa kuolemani ryssille, eikä
unohda myöskään Johannaa."

— Kuka oli Johanna?

— Isäni sisar, joka samaan aikaan, kun äitini kymmenen

alaikäisen lapsensa kanssa näki kurjuutta ja nälkää, vietti irstaisia
ilojaan ryssän varavaimona.

Anni oli vaiti ja mietti, mutta poika jatkoi vielä hiljemmin kuiskaten.

— Minusta on kuin kulkisivat vainajatkin maanpäällä tänä yönä,

tuntuu kuin kulkisi vierelläni isävainajan kelmeä haamu.

Hänen silmänsä paloivat kuin hurmahengen ja hänen laihat, luiset

sormensa puristuivat tiukasti isän kalliin perinnön ympärille.

Annia ihan puistatti. — Kostaa, oliko hän ehkä itsekkin halunnut

lähteä maksamaan vääryyttä, jota oli kärsinyt, sitä suurta alennusta,
johon niin monet olivat ryssien tähden vajonneet? — — Ei, hän ei
tahtonut mennä kuolemaan vihan uhka sydämmessään. Hän tahtoi
mennä vaan siksi, että se paha, mikä oli ollut, loppuisi, että muiden
olisi senjälkeen parempi.

Samassa hän tunsi veljen käden pitävän omaansa.

— Pikku Anni! — Peloittaako sinua?

 Ja tyttö vastasi hänen käden puristukseensa lujasti ja lämpimästi.

— Olen iloinen, kun saan olla kanssasi nyt. Veli siirtyi taas toisten
luo, joille hänen oli viimeiset ohjeet kuiskailtava, mutta Annin
kasvoilla lepäsi onnellinen hymy.

"Pikku Anni" — se oli parasta mitä veli hänelle lausui silloinkin,

lapsina ollessa. Hän sanoi sen vaan silloin, kun oli parhaimmillaan.
Noihin sanoihin sisältyi niin paljon rakkautta ja isonveljen huolehtivaa
hellyyttä. Ainoastaan he kaksi tunsivat noiden sanojen pohjimmaisen
merkityksen.

— Se lämmitti ja hiveli hyväilevästi hänen sydäntään. — Sitä se ei

ollut vuosikausiin sanonut, — ihme, että se sen vielä muisti!

*****

Mustat, varjomaiset olennot hiipivät kasarmin ympärille ja

kätkeytyivät nopeasti puiden ja kivien taakse. Joukon viittauksesta
heittäytyi Annikin pitkälleen äskeisen saaristolaispojan viereen,
suuren kivilohkareen suojaan.

Ryssät pitivät öisiä ilojaan juopotellen ja irstaillen, tietämättä

mitään ympärillä liikkuvista varjoista.

Kun joka mies oli paikallaan, annettiin mauserpistooleilla

yhteislaukaus.

Siellä sisällä nousi hälinä. Eräs juopunut matruusi aukasi ikkunan

ja huusi:

— Mitä tämä?
 Joku piirittäjistä venäjäksi vastasi?

— Luovuttakaa aseenne ja antautukaa vangeiksemme.

Matruusi kirosi ja vastasi suomeksi:

— Me ammumme teidät viimeiseen mieheen! Mutta hän sai tuskin

viimeisen sanansa sanotuksi, kun putosi jo suinpäin ikkunasta alas.

Nuoren saaristolaisen hyljepyssystä lensi kuolettava luoti läpi

hänen kohmeloisen päänsä.

— Hyvin osasit, kuiskasi vierustoveri.

— Niin on norppaakin aina tähdättävä silmien väliin. Jos se

haavoittuu muuanne, et sitä koskaan saa käsiisi, sinne sukeltaa
veden alle ja jäiden sekaan piiloutuu.

Anni vapisi niin, että hampaat suussa tahtoivat kalista, hän ei ollut
vielä tätä ennen nähnyt kenenkään kuolevan.

Ryssät toivat ikkunoille kuularuiskunsa, joiden inhoittava rätinä

synnytti kumman, oudon, kamalan tunteen. Kuulia satoi kuin rakeita.
Niitä vinkui yli pään, rapsahteli puihin ja ympärillä olevien
rakennusten seiniin ja katoille.

Jo lauloi Joukonkin konekivääri, jota hyljepyssyjen ja

mauserpistoolien yhtämittaiset laukaukset säestivät.

Ei kuulunut enää muuta kuin hurja, keskeymätön räiske ja ristituli

niin hirmuinen, että se jo puunnutti pelonkin tunteen.

Anni ei enää ollenkaan muistanut omaa olemassaoloaan, hän

seurasi vaan tuskaisin katsein, vieläkö ryssäin kuulat lentelevät
hänen rakkaan veljensä pään ylitse, vai joko ne alkavat osua
maaliinsa.

Hän alkoi nyt vasta oikein käsittää, miten tärkeitä olivat hetket,
miten täpärällä voiton mahdollisuus.

Matruusien luku kymmenkertainen, heillä hyvät aseet ja runsaat

ampumavarat, suojanaan vielä kiviset seinätkin. Piirittäjiä pieni
joukko, enimmäkseen harjaantumatonta sotatoimiin ja asevarat ylen
niukat.

— Kunpa saisi tehdä jotakin! — Kauvan se Jouko antaa minun

odottaa!

Lasien helinää kuului yhtämittaa, koko kasarmilla ei ollut enää

ainuttakaan ehjää ikkunaa, ja ryssien korkealla lentelevät kuulat
särkivät laseja lähitaloista.

Henkeä pidätellen piti Anni katseensa Joukoon kiinnitettynä

odottaen merkkiä. Minuutit tuntuivat loppumattoman pitkille.

— Kunpa nyt saisi koettaa!

— Vihdoinkin. — Anni veti kranaatin vyönsä alta, ponnahti pystyyn

ja teki kuten oli opetettu.

Hän ei huomannut miten kymmenet kiväärit ikkunoilta tähtäsivät

häntä, ei kuunnellut ympärillään lentelevien kuulien surinaa, vaan
laski täsmällisesti veljen opettamat laskusanat.

Nyt se jo lensi sinne ja räjähti. — Ei yksikään kivääri lauennut,

kuularuiskukin vaikeni.
 — Pihan puolelta toinen! — kuului Joukon määräys.

Salamannopeudella lennähti aivoissa ajatus: - Minä siis kykenin,

minäkin saatan jotain toimittaa! Melkein hurja ilo läikähti mielessä.

Ryssät olivat taas säikähdyksestä selvinneet ja laskettivat runsaan

lyijyannoksen piirittäjiinsä. Annin tuli nyt juosta kokonaisen
ikkunarivin ohi ja vinkuen lensivät taas ryssäin ampiaiset, surahtaen
joskus aivan korvan juuresta ohitse, yhdenkään koskematta.

Anni pujahti pihalle ja sai täällä häiritsemättä toimittaa laskunsa.

Hurjalla räiskeellä se räjähti siellä sisällä ja innostunut "sotilas" aikoi
jo varustella matkaan kolmatta, kun hurraahuudot kuuluivat
kadunpuolelta. — Jo antautuivat!

Anni juoksi takaisin sinne ja näki muutaman matruusin pitävän

valkoista riepua pistimen käressä.
XV.

Rouva Vuorela istuu ompelukoneensa ääressä aikaisesta aamusta

myöhään iltaan, tehden vaatteita sotilaille. Kuumeisella kiireellä hän
laskettaa valmiiksi kappaleen toisensa jälkeen, tehden työtä
herkeämättä, kuin luulisi hän koko isänmaan pelastuksen riippuvan
siitä, montako tusinaa hän viikossa valmistaa.

Mutta tuo kiire on vaan sisällisen levottomuuden tyynnyttäjänä.

Hän vilkaisee välillä lattialla leikkiviin pienokaisiin, katsahtaa
poikaan, jonka käsivarteen on kiinnitetty valkea nauha.

— On siinä vankka poika, mutta vielä leikkivä lapsi. — Köyhä minä

olen, ei minulla mitään uhrata suuren asian hyväksi, miehenikin
tappoi tauti. Olisipa hänkin saanut sankarikuoleman Suomen
vapaustaistelussa. Mutta elämä ei kysy, miten me itse haluaisimme.

Taas valmistui pehmeä, lämmin paita. Hän taittoi sen kokoon ja

laski tänään valmistamansa kappaleet.

— Yksi… kaksi… kolme… neljä, tässä viides. Viisi paitaa valmista!

— Ei, se ei ole suuri saavutus, toista olisi, jos… niin, kyllä me naiset
sentään saamme vähän aikaan, tai ainakin tuntuvat tämmöiset pikku
näpertelyt mitättömille silloin, kun on suuret tehtävät suoritettavana.
 — Siellä on Annin veli, tahtoo tavata rouvaa — ilmoitti palvelia.

Rouva Vuorela kiiruhti saliin.

— Olen iloinen nähdessäni teidät, urhea poika. Sankariksi tekee

mieleni kutsua.

Hän puristi lämpimästi Joukon kättä, ja hänen silmistään loisti

kiitollisuus, kun hän jatkoi.

— Olen kuullut kerrottavan teidän pelottomasta, muita

rohkaisevasta esiintymisestänne ja taitavasta ohjauksestanne
kaupunkimme valloituksessa. Kiitän teitä!

— Ei mitään mainitsemisen arvoista. Tein velvollisuuteni kuten

kunnon sotilas aina.

— Velvollisuutensakin voi tehdä monella tavalla.

— Kukin kykynsä mukaisesti. — Mutta minä tarvitsisin nyt

apuanne, rouva, tahtoisitteko auttaa minua.

— Koetan sen tehdä.

— Minut on määrätty täältä muutaman päivän kestävälle matkalle.

Sisareni on hyvin sairas ja kovassa kuumeessa. Minun pitäisi
toimittaa hänelle hoitoa, mutta matka on kiireellinen. Tahtoisitteko
huolehtia hänestä?

Joku varjo näkyi rouva Vuorelan kasvoilla, mutta se haihtui heti ja

vastaus tuli empimättä:

— Minä haen hänet nyt takaisin kotiin.

 — Olen kiitollinen avustanne. Tulen palattuani heti häntä
katsomaan.
Hyvästi siksi!

Samassa oli hän poissa.

Annin vuode oli nyt vierashuoneessa, jossa saattoi rauhassa

levätä lasten leikistä häiriintymättä.

Lääkäri, joka totesi keuhkokuumeen alkaneen, pudisti epäilevästi

päätään. — Ankara vilustuminen ja ruumiinvoimat jo ennestään perin
heikontuneet.

Mutta rouva Vuorela päätti tehdä voitavansa ja toivoi voivansa

hänet huolellisella hoidolla pelastaa.

Lapset hiipivät joskus sairashuoneen ovelle ja ihmettelivät, miksi

Nanni niin paljon nukkuu, miksi ei hän heille mitään puhu, ei edes
katsokkaan.

Sairas ei jaksanut aukaista silmiään, mutta joskus nousivat

raskaat luomet ja suurina, kirkkaina loistivat silmäterät. Katse tähyili
kauvas, eikä näyttänyt näkevän ympäristöään.

Rouva Vuorela istui alati hänen luonaan, mutta sairas puhutteli

häntä milloin äitinään, milloin veljenään.

Kylmä kääre oli juuri uudistettu ja sairas näytti hetkeksi hiukan

rauhoittuneen.

Kuinka säälittävän näköisenä hän siinä lepäsi, pienenä,

surkastuneena, lyhyesti ja vaikeasti hengittäen. Kaikki entinen
kukkeus oli kasvoilta kadonnut ja tukkakin oli poissa. — Miksi hän oli
leikannut kauniit hiuksensa?

— Ryssän uhri! — sanoi rouva Vuorela puoliääneen ja hänen

sisässään kuohahti suuttumus.

— Miksi päästinkään sentään hänet käsistäni!

— Mutta kun neuvot ja varoitukset eivät mitään auttaneet, ajattelin:

menköön, kokeilkoon!

Mutta lapsihan se sentään vielä oli, vaikkakin kaksikymmentä

täyttänyt. Olisin toimittanut tiedon vanhemmille, että tulevat
noutamaan pois tyttärensä.

Miksi en sitä tullut tehneeksi? — Voi, kuinka saatoinkaan jättää

tyttöparan oman onnensa nojaan. Olisihan minun pitänyt tietää, mitä
siitä seuraa.

— — Siinä se nyt oli! Äskettäin vasta ajattelin, että en ole koskaan

lyönyt laimiin velvollisuuttani! — Semmoinen fariseus olen!

Ja paljosta valvomisesta väsyneissä aivoissa suureni

suurenemistaan syyllisyyden tunto ja yhä ahtaammalle ahdisti mieltä
tämä tuskaisten aatosten piiri.

Sairas oli käynyt sillävälin levottomaksi ja hourailu alkoi taaskin.

… Minä menin sinne sovittaakseni mitä olin rikkonut… En tahtonut

kostaa heille Vanjan vääryyttä, en olisi hänelle itselleenkään
kostanut… Muilla on nyt parempi tästälähin… minunkin on hyvä, kun
saan nukkua… Anni kääntelee tuskaisesti päätään… Se saariston
poika ampui hyvin! Kuinka se miesparka putosi alas ikkunasta ja jäi
hangelle makaamaan oman verensä punaamana… Kasarmilla oli
ruumiita kasoissa vaan… nuo kolme miestä ruhjoutunein kasvoin
kuolivat sisäänviskatusta pommista… en olisi tahtonut surmata, tein
sen siksi, että muilla olisi parempi… Tuollakin särkyy ikkuna ja esiin
työntyy sotilas kasvoillaan kuvaamaton kauhu. - Surman suuhun
lensi, kuula lävisti pään, siihen retkahti ja jäi puoleksi roikkumaan
ikkunasta alas veren suihkuna haavasta ruiskahtaessa… Semmoista
on sota!… Minua paleltaa hirveästi… Lumi allani on sulanut,
vaatteeni ovat edestä aivan märät, on kuin makaisin jäisessä
vedessä… Mutta ei saa väsyä kesken… toinen kasarmi on vielä
valtaamatta ja minulla on vielä kaksi kranaattia vyöni alla… jos
ampuvat minut, säästyy joku muu… minunhan täytyy kumminkin…

*****

Nyt selvisi rouva Vuorelalle potilaansa viimeiset vaiheet ja hän

sanoi itsekseen:

— Hän oli pohjaltaan sittenkin se, miksi häntä luulinkin, vaikka

välillä jo epäilin pettyneeni.
XVI.

Anni lepää puolihorroksissa, unen ja valveen välillä, ja hänen

sielunsa leijailee unelmien ihanilla mailla. Hän ei jaksa avata
silmiään katsoakseen todellisuuteen — ei jaksa, eikä tahdokkaan,
sillä se olisi kuin palaamista sinne, josta oli jo puoleksi eronnut.

Hän on istuvinaan purjeveneessä. — Päivä on kirkas ja hohtavaa

valoa virtaa taivaan täydeltä. Raitis tuuli pullistaa purjeet ja keula
halkaisee hiljalleen loiskahtelevia laineita.

Hän ei ole yksin. Tuossa vierellä istuu olento, jonka läheisyydessä

on hyvä ja turvallinen olla. On kuin Hänestä virtaisi joku käsittämätön
rauha. — — — Minkä näköiset lienevät nuo rakastavat kasvot? —
Ei, hän ei näe, eikä koetakkaan nähdä, parempi on tietää, että se on
Hän.

Ja vene liukuu ja siniaallot kulahtelevat vasten keulaa ja kylkiä.

Leppoisaa valoa tunkee taivaan täydeltä ja merensatuja kuiskiva
tuuli kiidättää kevyesti valkean veneen — — minne? — — Hän sen
tietää. — —

Taas on hän makaavinaan lapsena omassa kätkyessään, joka

keinahtelee tuttuun, juohevaan tahtiin. Lattiapalkki on irtautunut ja
kolahtaa hiukan. Avonaisesta ikkunasta hengähtelee kesäinen tuuli,
jossa tuntuu palavan kydön mieluinen savu. On niin hiljaista, kuin
olisi sunnuntai. Ei kuulu muuta kuin kissan hiljainen kehruu ja
vanhan seinäkellon tikutus.

Kuinka suloista on levähtää, kun vierellä valvoo Hän, tuo

epämääräinen, tuntematon, joka rakastaa niin, ett’ei kukaan, joka ei
käännä lempeitä silmiään pois nukkuvasta. — — —

*****

— Anni, minä olen nyt täällä — sanoi Jouko hiljaa hänen päätään
silittäen.

Anni sai auki vasemman silmänsä, mutta oikean luomi riippui

velttona silmän yli. — Hänen huulensa hymyilivät veljelle, mutta
kuiskeensa oli heikko, niin että sitä tuskin saattoi kuulla.

— Kuinka minä olen sinua odottanut!… Väsyttää niin, en tahtonut

jaksaa valvoa… mutta… minun täytyi… on asia, jota et tiedä.

— Mikä se on, Anni?

— Sinä varmaan suutut, mutta minä sittenkin sanon… se painaa

mieltäni… on kuin rikos… mutta minä en oikein ymmärtänyt, mutta…
ehkä sinä annat anteeksi…

Hän oli vaiti kuin voimia kooten. Joukon kasvoilla kuvastui

jännittynyt odotus.

… Minä olin kihloissa… venäläisen rakuunan kanssa… minä olin

päättänyt kuolla jo ennenkuin sinä tulit.
 Seurasi pitkä äänettömyys, syvä, painostava hiljaisuus. — — Mitä
hän nyt sanoo, kunpa sanoisi pian, minkä aikoo.

Annin molemmat silmät olivat painuneet taas raskaasti umpeen ja

kasvoilla kuvastui syvä kärsimys. Jouko katseli noita läpikuultavia
poskia, joilla hehkuivat sinipunervat täplät ja ohutta nenää, johon
kuolema oli jo leimansa painanut.

Nuoren soturin huulet vavahtelivat, rinta kohoili tuskasta ja

äänensä värisi, kun hän lausui:

— Missä on tuo mies?

Anni arvasi mitä hän ajatteli ja vastasi mielihyvällä.

— Se matkusti vähää ennen kuin sinä tulit… etkä sinä saisi sille
kostaa… siksi vaan sodit, että muille…

He olivat taas vaiti kumpainenkin, mutta veljen kasvoilla taisteli

suru ja raivo. — Että se pääsi käsistäni! — Pitipäs sen päästä!

Anni alkoi tuskaisesti läähättää, hänen ohut, kalpea kätensä

siirtelehti levottomana vuoteella kuin jotain hakien.

Ja veli otti tuon pienen, kuihtuneen kätösen omaansa, kumartui

hänen puoleensa ja kuiskasi:

— Pikku Anni! —

Ja sisko tiesi, mitä se merkitsi. Se oli sovinnon ja anteeksiannon

ilmaus.

Kyyneleet pusertuivat suljettujen silmäluomien lomitse. Hän puristi

heikosti veljen kättä, mutta ei saattanut sanoa mitään.
 *****

Voi, kuinka häntä jo väsytti, vihdoinkin saattoi antaa unen tulla. —

— Jo himmenee, hämärtyy… kehto kiikkuu tasaisesti… lattiapalkki ei
enään kolahda.

Hän tuossa vierellä valvoo, siksi pimeys ei pelota. Hän on niin

hyvä, Hän rakastaa enemmän kuin kukaan, Hänen voimansa on
suuri, Hänen edessään taipuvat mustat voimat.

Pimeys tihenee, sakenee… kaukana jyrisee ukkonen ja mustaa

yötä halkovat punaiset liekit… pauhu, ryske ja jyrinä yltyy… maa
vapisee ja säikkyen etsivät suojaa kaikki elävät olennot.

On kuin ikuisten tuskien ja kauhujen asunnot olisivat au'enneet ja

syösseet hirmuiset vihansa poloisen maan päälle.

Mutta Hän ei jätä.

Suuret lumiaavikot punertuvat verestä. Pimeys sokaisee silmät,

mustat voimat yllyttivät veljen veljeä vastaan. Ihmispedot repivät
oman kansansa jäseniä, puhkoen silmät ja silpoen ruumiin, pala
palalta, vähitellen. — Heidän silmissään leiskuu mieletön raivo, kun
he omaa heimoaan raadellen helvetillisessä nautinnossaan
hekkumoivat.

Mutta Hän valvoo.

Ijäisyyden kello kajahtaa… Yö on kulunut, aamu sarastaa ja

pimeyden voimien on aika palata kätköihinsä…

… Yhä juohevammin keinahtelee kehto ja kasvoja hyväilee

kevätaamun raikas tuulahdus…. Se ei olekkaan enää kätkyt, se on
Hän, joka käsivarsillaan kannattaa väsynyttä lasta, liidellen korkealle,
kohti koittavan päivän nousua, joka kirkkaudessaan kohoaa suurena
ja palavana kuin ijankaikkinen rakkaus, karkoittaen mailta kuoleman
usvat. Mutta tuolla alhaalla astelee vakavana valkonauhaisten
miesten joukko ja uljaasti kajahtaa. "Vaasan marssi", kohoten
korkeuteen, jossa sen soinnut sulavat ikuisuuksien ihmeellisiin
säveliin.

Ja nuoren ihmisen sielu sukelsi Äärettömyyden syliin aamun

koittehessa,
Suomen huomenen sarastaessa.
 *** END OF THE PROJECT GUTENBERG EBOOK JÄÄKÄRIN
SISKO ***

Updated editions will replace the previous one—the old editions will
be renamed.

Creating the works from print editions not protected by U.S.

copyright law means that no one owns a United States copyright in
these works, so the Foundation (and you!) can copy and distribute it
in the United States without permission and without paying copyright
royalties. Special rules, set forth in the General Terms of Use part of
this license, apply to copying and distributing Project Gutenberg™
electronic works to protect the PROJECT GUTENBERG™ concept
and trademark. Project Gutenberg is a registered trademark, and
may not be used if you charge for an eBook, except by following the
terms of the trademark license, including paying royalties for use of
the Project Gutenberg trademark. If you do not charge anything for
copies of this eBook, complying with the trademark license is very
easy. You may use this eBook for nearly any purpose such as
creation of derivative works, reports, performances and research.
Project Gutenberg eBooks may be modified and printed and given
away—you may do practically ANYTHING in the United States with
eBooks not protected by U.S. copyright law. Redistribution is subject
to the trademark license, especially commercial redistribution.

START: FULL LICENSE

THE FULL PROJECT GUTENBERG LICENSE
 PLEASE READ THIS BEFORE YOU DISTRIBUTE OR USE THIS WORK

To protect the Project Gutenberg™ mission of promoting the free

distribution of electronic works, by using or distributing this work (or
any other work associated in any way with the phrase “Project
Gutenberg”), you agree to comply with all the terms of the Full
Project Gutenberg™ License available with this file or online at
www.gutenberg.org/license.

Section 1. General Terms of Use and

Redistributing Project Gutenberg™
electronic works
1.A. By reading or using any part of this Project Gutenberg™
electronic work, you indicate that you have read, understand, agree
to and accept all the terms of this license and intellectual property
(trademark/copyright) agreement. If you do not agree to abide by all
the terms of this agreement, you must cease using and return or
destroy all copies of Project Gutenberg™ electronic works in your
possession. If you paid a fee for obtaining a copy of or access to a
Project Gutenberg™ electronic work and you do not agree to be
bound by the terms of this agreement, you may obtain a refund from
the person or entity to whom you paid the fee as set forth in
paragraph 1.E.8.

1.B. “Project Gutenberg” is a registered trademark. It may only be

used on or associated in any way with an electronic work by people
who agree to be bound by the terms of this agreement. There are a
few things that you can do with most Project Gutenberg™ electronic
works even without complying with the full terms of this agreement.
See paragraph 1.C below. There are a lot of things you can do with
Project Gutenberg™ electronic works if you follow the terms of this
agreement and help preserve free future access to Project
Gutenberg™ electronic works. See paragraph 1.E below.