Caso 2

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CASO 2:

Una empresa constructora est construyendo un edificio de departamentos. En el cuadro de


gastos se detallan las inversiones a la fecha de acuerdo con la contabilidad y el costo adicional
para llegar a terminar la estructura de hormign armado.
Debido a la creciente recesin general y del mercado inmobiliario en particular, se ha decidido
interrumpir la obra, ahora o cuando la estructura haya sido terminada. La empresa puede
vender la obra en su estado actual en $300 millones.
El grupo bancario que financia a la empresa est dispuesto a esperar hasta un mximo de 3
meses, calculados a partir de la finalizacin de la estructura. Si la obra no se vende de ahora
hasta esa fecha, el grupo bancario tomar posesin de la empresa y la liquidar. El principal
accionista se opone a esta solucin. Si la empresa decide terminar la estructura, considera que
la venta estar expuesta a las siguientes posibilidades:
Venta (contado) en millones de $
500 o menos
500 a 1000
1000 a 1500
Ms de 1500

Posibilidades de Venta
100%
50%
20%
0%

La empresa considera como precio de venta factible el punto medio de los intervalos. Ejemplo,
en el intervalo de 500 a 1 000 millones, se considera 750 millones.
El mercado es transparente y reducido, con demanda estable. De modo, que si la empresa no
vende a un precio determinado en un mes, no vender ms. Por otra parte, la puesta en
marcha de la oferta de venta y su eventual realizacin toma ms de un mes. De este modo, el
mes es el perodo bsico para vender o cambiar de oferta.
A la empresa le parece evidente entonces, si decide terminar la estructura, que no es
conveniente mantener una oferta por ms de un mes, y tampoco considera conveniente
sustituir una oferta que fracas por una ms alta.
Luego de terminada la estructura, los gastos financieros sern de $ 200 000 mensuales y una
vez vendida la obra o la estructura estos gastos desaparecen (por cancelacin y capitalizacin
de las deudas con los bancos)
Tabla de Gastos (en millones de $)
Rubro
Mano de obra, materiales, servicios
Gastos Financieros originados por obra
Gastos fijos de la empresa
Totales

Costos de la Obra
a la Fecha
1000
100
200
1300

Tareas:
a) Construir el rbol de decisin de la empresa.
b) Definir que curso de accin es aconsejable

Costo Terminacin
de la Obra
200
100
100
400

Total
1200
200
300
1700

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