Ratios Financieros
Ratios Financieros
Ratios Financieros
CONTENIDO
1. TITULO 2. INTRODUCCION 3. OBJETIVO
1. 2. OBJETIVO GENERAL OBJETIVOS ESPECIFICOS RATIOS FINANCIEROS I. DEFINICION II. OBJETIVO DEL METODO DE RATIOS FINANCIEROS III.CLASIFICACION DE LOS RATIOS FINANCIEROS 3.1 RATIOS DE LIQUIDEZ 3.1.1 RATIO DE RAZON CORRIENTE 3.1.2 RATIO PRUEBA ACIDA 3.1.3 RATIO PRUEBA DEFENSIVA 3.1.4 RATIO CAPITAL DE TRABAJO 3.1.5 RATIO DE LIQUIDEZ DE LAS CUENTAS POR COBRAR 3.2 RATIOS DE GESTION O ACTIVIDAD 3.2.1 RATIO ROTACION DE CARTERA 3.2.2 RATIO ROTACION DE INVENTARIOS 3.2.3 PERIODO PROMEDIO DE PAGO A PROOVEDORES 3.2.4 ROTACION DE CAJA Y BANCOS 3.2.5 ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 3.3 RATIOS DE SOLVENCIA, ENDEUDAMIENTO O APANCALAMIENTO 3.3.1 ESTRUCTURA DEL CAPITAL (DEUDA SOBRE PATRIMONIO) 3.3.2 RAZON DE ENDEUDAMIENTO 3.3.3 COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS 3.3.4 COBERTURA DE GASTOS FIJOS 3.4 RATIOS DE RENTABILIDAD 3.4.1 RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO 3.4.2 RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSION 3.4.3 UTILIDAD ACTIVO 3.4.4 UTILIDAD VENTAS 3.4.5 UTILIDAD POR ACCION 3.4.6 MARGEN BRUTO Y NETO DE UTILIDAD
decisiones? .Es por eso que en este informe se har un anlisis del marco terico y prctico de los ratios financieros en las empresas.
3. OBJETIVOS
3.1 OBJETIVO GENERAL
El presente trabajo tiene como objetivo brindar informacin y plantear las bases tericas para poder identificar y obtener resultados de los ratios financieros en las empresas y explicar de manera detallada un caso.
RATIOS FINANCIEROS
I. DEFINICION
Matemticamente, un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un conjunto de ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de Ganancias y Prdidas. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, CURSO:EVALUACION Y GESTION DE PROYECTOS banqueros,
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asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cul es la capacidad de pago de la empresa y si es suficiente para responder por las obligaciones contradas con terceros. Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo
LOS RATIOS
La metodologa de ratios financieros tienen por objetivo facilitar la interpretacin de los estados financieros y traducir la informacin proporcionada por el mtodo de masas financieras en ndices y porcentajes, que permitan desarrollar una aproximacin relativa de la "salud financiera" de la empresa, con el propsito de que sirva de base para el diagnstico financiero. Es decir, presentar un "Cuadro Resumido" o una "Carta de Identidad", de los indicadores financieros que sean capaces de revelar algunas tendencias y apoyar el anlisis efectuado va masas financieras, de manera de permitir un juicio de Valor rpido.
dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan
examinar la situacin financiera de la compaa frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo corriente. Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros, requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo. Estos ratios son cuatro: 1) Ratio de Liquidez General o Razn Corriente El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qu proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversin en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas. Formula:
1 LIQUIDEZ GENERAL=
Criterio de Anlisis:
Si el resultado es igual a 2, la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo. Si el resultado es mayor que 2, la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos. Si el resultado es menor que 2, la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
2) Ratio Prueba cida Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente realizables, proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo ms severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios son excluidos del anlisis porque son los activos menos lquidos y los ms sujetos a prdidas en caso de quiebra. Formula:
2 PRUEBA ACIDA=
Criterio de Anlisis:
Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo. Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos. Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo. 3) Ratio Prueba Defensiva Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera nicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las dems cuentas del activo corriente. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente.
Formula:
3 PRUEBA DEFENSIVA=
Criterio de Anlisis: El ndice ideal es de 0.5. Si el resultado es menor que 0.5, no se cumple con obligaciones de corto plazo. 4) Ratio Capital de Trabajo Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razn definida en trminos de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma despus de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo as como el dinero que le queda para poder operar en el da a da. Formula:
Las razones (5 y 6) son recprocas entre s. Si dividimos el perodo promedio de cobranzas entre 360 das que tiene el ao comercial o bancario, obtendremos la rotacin de las cuentas por cobrar 5.89 veces al ao. Asimismo, el nmero de das del ao dividido entre el ndice de rotacin de las cuentas por cobrar nos da el perodo promedio de cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios.
convertirse en dinero. Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos. As tenemos en este grupo los siguientes ratios:
Es deseable que el saldo de cuentas por cobrar rote razonablemente, de tal manera que no implique costos financieros muy altos y que permita utilizar el crdito como estrategia de ventas. Perodo de cobros o rotacin anual: Puede ser calculado expresando los das promedio que permanecen las cuentas antes de ser cobradas o sealando el nmero de veces que rotan las cuentas por cobrar. Para convertir el nmero de das en nmero de veces que las cuentas por cobrar permanecen inmovilizados, dividimos por 360 das que tiene un ao. Perodo de cobranzas: Formula:
7 ROTACION DE CARTERA=
2) Ratio Rotacin de los Inventarios Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el nmero de veces que esta inversin va al mercado, en un ao y cuntas veces se repone. Existen varios tipos de inventarios. Una industria que transforma materia prima, tendr tres tipos de inventarios: el de materia prima, el de productos en proceso y el de productos terminados. Si la empresa se dedica al comercio, existir un slo tipo de inventario, denominado contablemente, como mercancas. Perodo de la inmovilizacin de inventarios o rotacin anual: El numero de das que permanecen inmovilizados o el nmero de veces que rotan los inventarios en el ao. Para convertir el nmero de das en nmero de veces que la inversin mantenida en productos terminados va al mercado, dividimos por 360 das que tiene un ao. Perodo de inmovilizacin de inventarios: Formula:
8 ROTACION DE INVENTARIOS=
Podemos tambin calcular la ROTACION DE INVENTARIOS, como una indicacin de la liquidez del inventario.
ROTACION DE INVENTARIOS=
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3) Perodo Promedio de Pago a Proveedores Este es otro indicador que permite obtener indicios del
comportamiento del capital de trabajo. Mide especficamente el nmero de das que la firma, tarda en pagar los crditos que los proveedores le han otorgado. Una prctica usual es buscar que el nmero de das de pago sea mayor, aunque debe tenerse cuidado de no afectar su imagen de buena paga con sus proveedores de materia prima. En pocas inflacionarias debe descargarse parte de la prdida de poder adquisitivo del dinero en los proveedores, comprndoles a crdito. Perodo de pagos o rotacin anual: En forma similar a los ratios anteriores, este ndice puede ser calculado como das promedio o rotaciones al ao para pagar las deudas. Formula:
Rotacin anual:
TIEMPO PERIODO PAGO A PROV. = VECES
Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta a los de cuentas por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una razn lenta (es decir 1, 2 4 veces al ao) ya que significa que estamos aprovechando al mximo el crdito que le ofrecen sus proveedores de materia prima.
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Formula:
Ratio que tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma. O sea, cuntas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversin realizada. Para obtenerlo dividimos las ventas netas por el valor de los activos totales: Formula:
Esta relacin indica qu tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto se est generando de ventas por cada UM invertido. Nos dice qu tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto ms vendemos por cada UM invertido. 6) Rotacin del Activo Fijo Esta razn es similar a la anterior, con el agregado que mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad de ventas de la empresa. Dice, cuntas veces podemos colocar entre los clientes un valor igual a la inversin realizada en activo fijo. Formula:
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Criterio de Analisis: Por cada 1 unidad monetaria (UM) aportada por los propietarios de patrimonio, se obtiene de terceros un X, X% de financiamiento adicional
2) Razn de Endeudamiento
Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporcin de fondos aportados por los acreedores. Formula:
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RAZON DE ENDEUDAMIENTO=
Criterio de Analisis:
"ptimo": 0.4 < RE < 0.6. Si > 0.6 significa que la empresa est perdiendo autonoma financiera frente a terceros. Si < 0.4 puede que la empresa tenga un exceso de capitales propios es recomendable tener una cierta proporcin de deudas
16 COBERTURA DE GG.FF.=
Criterio de Analisis:
Por cada unidad monetaria (UM) que la empresa tenga en gastos, debe recuperar "X" UM.
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Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante..
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Lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre los activos totales de la empresa, para establecer la efectividad total de la administracin y producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los accionistas. Formula:
Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una empresa, lo calculamos dividiendo las utilidades antes de intereses e impuestos por el monto de activos. Formula:
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UT. ACTIVO=
4) Utilidad Ventas
Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por cada UM de ventas. Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de intereses e impuestos por el valor de activos
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Formula:.
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UT. VENTAS=
5) Utilidad por Accin Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por accin comn. Formula:
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Margen Neto
Rentabilidad ms especfico que el anterior. Relaciona la utilidad lquida con el nivel de las ventas netas. Mide el porcentaje de cada UM de ventas que queda despus de que todos los gastos, incluyendo los impuestos, han sido deducidos. Cuanto ms grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor.
Formula:
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Luego se realiza el anlisis de ratios de acuerdo a los EE FF (Estados Financieros), de la empresa CONSTRUCTORA NEPAL S.A.C, en el siguiente cuadro:
( veces )
Esto quiere decir que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con UM 1.13 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas. A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios o existencia, por ser considerada la parte menos lquida en caso de quiebra. Como no hay inventarios el resultado es el mismo que el anterior..
(veces ))
(UM)
En nuestro caso, nos indicando que contamos capacidad econmica responder obligaciones terceros.
(%)
Es decir, contamos con el 25 % de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta
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(das)
(das)
Esto Indica que en un promedio de 47 das se recuperan las cuentas por cobrar a sus clientes.
(veces) )
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 1.67 veces el valor de la inversin efectuada. Esta relacin indica qu tan productivos son los activos para generar ventas, es decir, cunto se est generando de ventas por cada UM invertido
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(%)
Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueo(s del patrimonio), hay UM 1.25 centavos o el 125% aportado por los acreedores.
(%)
Es decir que el 55% de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo de 45 % de su valor, despus del pago de las obligaciones vigentes.
( veces )
Esto quiere decir que por cada UM que la empresa tenga en gastos, debe recuperar 5.63 veces
( veces )
Esto quiere decir que por cada UM que la empresa tenga en gasto fijos, debe recuperar 3.11 veces. La empresa tiene la capacidad de cubrir los gastos fijos.
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MARGEN NETO
(%)
Esto quiere decir por cada UM que vendi la empresa, obtuvo una utilidad de 6%. Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operacin, est produciendo una adecuada retribucin para el empresario. Esto significa que por cada UM que el dueo mantiene en el 2008 genera un rendimiento del 21% sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario.
(%)
(%)
Este indica que hay un 14% de las ganancias con relacin a las ventas.
(%)
Quiere decir, que cada UM invertido en el 2008 en los activos produjo un rendimiento de 9% sobre la inversin. Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido
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6. CONCLUSIONES
Los ratios financieros son cocientes que relacionan diferentes magnitudes, extradas de las partidas componentes de los estados financieros, con la finalidad de buscar una relacin lgica y relevante para una adecuada toma de decisiones, por parte de la gerencia de una empresa En la Constructora NEPAL, los Ratios de liquidez son muy favorables, es decir la empresa tiene las posibilidades de cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Los ratios de Gestin o Actividad en la Constructora son eficientes en el ciclo de rotacin del elemento econmico seleccionado (el activo total). Los Ratios de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento Son aquellos ndices que miden la relacin entre el capital ajeno (fondos o recursos aportados por los acreedores) y el capital propio (recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que ha generado la propia empresa), as como tambin el grado de endeudamiento de los activos. Miden el respaldo patrimonial. En los resultados de los ratios de rentabilidad, estos ndices materializan la deficiencia en que los directivos han utilizado los recursos. En los ratios de rentabilidad, se han obtenido resultados de rendimiento y ganancia muy favorables para la empresa.
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7. BIBLIOGRAFIA
PAGINA WEB: http://www.monografias.com/trabajos28/ratios-financieros/ratiosfinancieros.shtml http://www.crecenegocios.com/ratios-financieros/ http://www.slideshare.net/DanteTineo/trabajo-exposicion-empresaconstructora http://es.wikipedia.org/wiki/Ratio_financiera LIBROS:
Manuel Chu R. (2003).Fundamentos de Finanzas/, economista, Per. Tercera Edicin, Ed. El
Lewrence J.GITMAN.(2007). Principios de Administracin Decimoprimera Edicin, Ed. Pearson Educacin, Mxico.
Financiera/,
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