In Certi Dumb Re
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Tema I: Teoría de la decisión con incertidumbre:
utilidad esperada
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1.1. Las loterías
Probabilidad:
i 1
i 1
n
Valor esperado = E ( X ) 1 X 1 2 X 2 ... n X n i X i
i 1
1/ 2 X1 1/ 2 X 2 1/ 2(1) 1/ 2(1) 0
Por tanto, si se juega un número elevado de veces es
probable que la ganancia sea muy pequeña.
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1.1. Las loterías
Valor esperado (ejemplo):
10
1.1. Las loterías
Juegos justos y la paradoja de S. Petesburgo:
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1.1. Las loterías
Juegos justos y la paradoja de S. Petesburgo:
n
E ( X ) 1 X 1 2 X 2 ... n X n X
i 1
i i
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1.1. Las loterías
Utilidad esperada:
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1.2. La función de utilidad esperada de Von
Neumann-Morgenstern
El índice de utilidad Von Neumann-Morgenstern
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1.2. La función de utilidad esperada de Von
Neumann-Morgenstern
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1.2. La función de utilidad esperada de Von
Neumann-Morgenstern
U(xi) = i · 1 + (1 - i) · 0 = i
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1.2. La función de utilidad esperada de Von
Neumann-Morgenstern
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1.2. La función de utilidad esperada de Von
Neumann-Morgenstern
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1.2. La función de utilidad esperada de Von
Neumann-Morgenstern
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
Así pues, el tirar una moneda al aire por 1.000€ promete una
ganancia relativamente útil de la utilidad si uno gana, pero una
gran perdida. Por el contrario, una apuesta de solo un euro no
tiene consecuencia, ya que la ganancia de utilidad derivada
compensa a la disminución de utilidad de una perdida.
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
Utilidad U(W) Von Neumann-Morgenstern, que refleja la utilidad
de distintos niveles de riqueza w. Es cóncava debido a que la
utilidad marginal es decreciente.
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
La utilidad de la riqueza actual W* es U(W*)
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
El valor esperado del primer juego es Uh(W*)
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
El valor esperado del segundo juego es U2h(W*)
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo y seguros
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo y seguros
Un nivel de riqueza W´´ ofrece la misma utilidad que la participación en el
juego. Por tanto, el individuo estará dispuesto a pagar W*-W´´ para evitar el
juego.
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Disponibilidad para pagar un seguro
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Disponibilidad para pagar un seguro
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
kU " (W )
p kr (W )
U ' (W )
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
Aversión al riesgo y riqueza
Una cuestión importante es saber si la aversión al riesgo
aumenta o disminuye con la riqueza.
U(W) = a + bW + cW 2
U(W) = ln (W )
Si la utilidad es exponencial
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
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1.3. Loterías con consecuencias monetarias.
Aversión al riesgo y medidas de ésta.
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