Análisis de situaciones de negocios

Informe Caso : Romántico lo justo

GRUPO 1 :
Dr. Andres Güida
Dra. Maria Montero
Dr. Aldo Prisco
Dr. Sebastian Schaffner
Dra. Graciela Suárez

Problema:
Que decisión tiene que adoptar Marcelo en la asamblea de 2008.

Hechos relevantes:
Empresa de gran porte.
Empresa con una interna de directorio fuertemente dividido con modelos diferentes de
gestion.
Dos aspirantes a presidentes de directorio empatados técnicamente en una futura
elección.
Una accionista de la familia votara en blanco dejando el peso de la decisión en los
accionistas minoritarios.
El grupo de accionistas minoritarios tiene la decisión en su mano, entre los que se
destaca Marcelo (voto decisivo).
La situación económica de Marcelo preocupante y cuenta con importantes
responsabilidades sobre el futuro de su familia.
No quiere tomar una decisión moralmente incorrecta pero tampoco desperdiciar una
oportunidad de mejorar su situación económica.

Opciones de voto :
Votar a Oscar Müller
Votar a Juan Pereyra
Votar en blanco

Antecedentes:
Empresa inicialmente familiar, comercial (almacén de ramos generales) creada y liderada
por Ramón Fuster (1899).
Evoluciona exitosamente, llegando a convertirse en una empresa importante (400
empleados en 1960).
En sus 109 años de existencia, se identifican períodos muy diferentes entre sí, siendo en
su inicio una empresa familiar y al final una empresa con múltiples accionistas con diverso
grado de compromiso en las decisiones de la empresa.
A su vez, se identifican diferentes estilos de conducción, que van desde la gerencia general
(dueño) Ramón Fuster, pasando a un co dirección, y posteriormente un directorio, en el
momento actual, las principales decisiones recaen sobre el presidente y a la vez accionista
mayoritario.

RAMONCITO SOUZA OSCAR MULLER

GERENTE
PROFESIONAL 2005.2007
CIRO PEREYRA
1976
ADM. SOUSA
1976-2005
CARMEN FUSTER
ANTONIO PEREYRA

LUCIA FUSTER CO. DIRECCIÓN

1960-1976

ALMACEN RAMOS
GRALES MARTA FUSTER
RAMON FUSTER
1899-1960

LUIS FUSTER

ANTONIO FUSTER

Cuadro 1 evolución 1899-2007

Primer periodo: dirección de Ramón Fuster (1899 – 1960)
En esta etapa la empresa y el patrimonio familiar creció. Se ampliaron los ramos de
actividad, pasando de tener un almacén de ramos generales a un grupo de empresas,
convirtiéndose en un grupo de empresas.

Segundo periodo: Ciro Pereyra y Antonio Fuster (1960 - 1976) co dirección

La dirección de Ciro Pereira (yerno de Ramón Fuster, esposo de su hija mayor Carmen) y
Antonio Fuster (hijo menor de Ramón Fuster), mantuvieron la empresa estable y la
dirigieron con armonía siguiendo los lineamientos de la dirección previa.

Tercer periodo: ADMINISTRACION SOUSA(1976 – 2005) gestión de Ramoncito Souza

Fuster y un gerente profesional
Fue la mejor etapa de la empresa de crecimiento y además invirtió en otros sectores
convirtiendo al grupo empresarial Fuster e hijos en unos de los grupos empresariales más
importantes del país.

Cuarto periodo: dirección de Oscar Müller (2005 – 2007)

Fue elegido por consenso como presidente del directorio.
Oscar Müller tenía experiencia previa en el directorio de la empresa (15 años), sin
embargo no parece seguir el estilo de negocios de Fuster e hijos.
Cambió el estilo de dirección, generando fricciones entre los accionistas.
No presentaba cristalinidad en sus acciones aunque se cuidaba en lo que presentaba claro
conflicto de intereses
Empleo a varios integrantes de la familia Fuster.
En su primer año compro acciones de la empresa a los pequeños accionistas, con lo cual
pasó a ser el accionista mayoritario.

Quinta etapa: dirección de Oscar Müller (2007 – 2008)

Oscar Müller logra ser reelecto pero en una elección muy justa que compromete su futuro
en el directorio.
Las fricciones entre los distintos grupos de accionistas son evidentes.

Los grupos de accionistas, previo a la asamblea de 2008 eran los que se muestran en el
gráfico 1.

Tabla 1 Situación de accionistas en 2005-2008

Fuster Garcia (%) Pereyra (%) Muller (%) Varios (%)

Año 2005 21 30 29 20
Año 2008 20 38 37 5
Gráfico 1: Situación de accionistas en 2005-2008:

40

35

30

25
Fuster Garcia (%)

20 Pereyra (%)
Muller (%)
15
Varios (%)
10

0
Año 2005 Año 2008
Análisis de los grupos de accionistas

Fuster García:
Este grupo accionario de 20% corresponde a Marta Fuster (hija de Ramón Fuster, persona
que suponemos supera los 70 años).
Marta Fuster había decidido votar en blanco, lo cual es cuestionable, ya que se
desentiende de la situación, para evitar discusiones familiares. Esa actitud, es defensiva
para evitar problemas y no implica evitar confrontaciones con la nueva dirección asi como
también denota desinterés por lo que inferimos que está en una situación económica
personal resuelta.
Un hecho que llama la atención es que en el último año Marta Fuster vendió Oscar Müller
un 1% de las acciones (apoyo encubierto o una necesidad económica).
Por un lado es poco comprometido no tomar decisiones en un momento de fuertes
cuestionamientos a la gerencia de la empresa; por el otro, lejos de evitar discusiones
familiares, seguramente las aumentará, ya que su voto en blanco favorecerá a los
accionistas mayoritarios, en este caso a Oscar Müller, con lo cual se mantendría la misma
política y las fricciones.
En suma, Marta Fuster tiene un rol clave en la empresa, pero decide no asumirlo. Por
alguna razón delega responsabilidades, lo que puede interpretarse como una actitud
pasiva o estrategica.

Oscar Müller
Pese a que tiene el porcentaje mayoritario de las acciones, no tiene asegurado los votos
necesarios.
De lograr acceder a la dirección seria sin consenso y por un muy estrecho margen, por lo
cual la toma de decisiones va a ser más difícil.
Müller impulso una dirección que impresiona como poco profesional, ya que contrató a
familiares en puestos secundarios, aunque no tuvieran el perfil para esas actividades.
Hay rumores de favores a algunos accionistas (aunque no se menciona quienes son) y
sobre la utilización de su posición en la empresa, para hacer gestiones en los bancos, para
sus negocios personales (aunque sin generar conflictos de intereses), aunque él lo
desmiente.
Todo esto ha llevado a una crisis de credibilidad de este directorio.
Por último decidió reducir el reparto de dividendos, sin un argumento claro, esta actitud
puede ser interpretada como una acción para presionar a los accionistas minoritarios para
que vendan sus acciones.
Este mal ambiente que ha creado en torno a su gestión, podría poner en riesgo a la
empresa en un futuro. No obstante, si bien no hay datos objetivos (no contamos con el
balance), la empresa, bajo su conducción, ha sido exitosa.
Es un hombre muy ambicioso, que se ve amenazada su continuidad en la presidencia del
directorio y no escatima en otorgar favores a cambio de votos.
En este caso su objetivo es Marcelo.

Ramón Pereyra
Le disputa la presidencia del directorio a Oscar Müller, posee el 30% perteneciente a su
familia (heredero de Ciro Pereyra), y tiene el apoyo del 8% de los votos, que corresponden
a accionistas minoritarios.
Marcelo Souza tiene un buen concepto : más profesional y transparente, visión que tenía
su padre.
Adolece de los mismos problemas que tiene Oscar Müller, a la hora de enfrentar a los
accionistas minoritarios, se acuerda de ellos tarde.
A la hora de pedir el voto Juan Pereyra (su hijo) utiliza estrategias diferentes, no ofrece
favores, lo que es concordante con su imagen de trasparencia y con la visión que Marcelo
tiene de él, por otro lado pero por otro lado, en lugar de resaltar lo positivo de lo que
podría ser la gestión de la empresa en manos de Ramón Pereyra, resalta los aspectos
negativos de la personalidad de Oscar Müller.
No le preocupa la situación que está atravesando Marcelo Souza, lo único que le preocupa
es que le dé su voto en la asamblea; es más en la reunión que mantiene con él lo trata con
desprecio. Presenta una actitud muy poco empática y dura.
En suma Juan Pereyra no presenta una actitud negociadora descalificando a Marcelo y
pretende que se sienta culpable no teniendo sensibilidad hacia las necesidades de
Marcelo ni el momento difícil que está pasando. Abandona la negociación sin dejar una
puerta abierta a cambio de opinión.

Accionistas minoritarios
Es un grupo pequeño y heterogéneo, que ha visto dismuido sus ingresos en forma
progresiva. Espacio que ha ganado Müller.
A pesar de eso en esta etapa sus votos son decisivos y los coloca en una situación única de
poder.
Si bien han sido perjudicados por Müller, esto merece un análisis más detallado.
Se diferencian 2 grupos:
 Los que apoyan decididamente a Ramón Pereyra: este es el grupo que representa
el 8%, que es más lógico porque Müller los ha perjudicado y seguramente formen
parte de la familiar. Probablemente tengan recursos para haber podido resistir a
vender sus acciones.
 El 5% de minoritarios restantes. Este grupo surge de la diferencia entre los
minoritarios totales previo a la asamblea de 2008 (que en total suman 13%) y los
que han apoyado a Pereyra.
Este grupo es el que define la elección.
Se pueden identificar 2 subgrupos: Marcelo Souza (1.5%) y otros (3.5%).
Marcelo Souza:
 La situación actual de Marcelo parece ser vulnerable, se trata de un hombre
que esta por fuera de los negocios y no le interesa la actividad empresarial, le
interesa su profesión y a ella se ha dedicado.
Las acciones que posee las heredó de su padre que a su vez trabajó con
Pereyra, esto lo conecta con la gestión de Pereyra y también con la línea de
trasparencia de la misma y continuar con el negocio familiar.
Lo que sabe es que sus acciones le dan pocos dividendos y que pese a la
gestión exitosa de Müller esta han descendió aún más.
Es un patrimonio que tampoco le conviene perder pero en esta situación
tampoco contribuyen los dividendos a solucionar sus problemas.
Tiene problemas económicos: dificultades a la hora de cumplir con las cuotas
de un préstamo; su esposa se quedó sin trabajo.
Muller presentó con un perfil empático y le presento una solución a corto
plazo.
 Le ofreció trabajo a su esposa (fuera del área en que está capacitada), y
después le aseguro trabajo antes de la elección (denota alto interés de
parte de Müller). La esposa, que es la parte involucrada en la propuesta, no
desestimo la propuesta completamente.
 hablar con el banco para que le flexibilice el pago del préstamo
 por último le ofrece dinero de él, no de la empresa, para que pueda salir de
la situación que actualmente le angustia.
En definitiva, Müller fue concordante con sus antecedentes.

Criterios para tomar la decisión:

Económicos a corto y mediano plazo: Marcelo tiene problemas económicos en la
actualidad, la única opción que le asegura una mejoría, aunque sea en el corto y mediano
plazo es la propuesta de Müller. Pereyra no ofrece nada.
Económicos a largo plazo: dependen de los dividendos que le dan sus acciones que son
pocos y van en descenso, en parte por la política de Müller, no obstante la empresa es
exitosa. A futuro no se visualizan mayores cambios, en el peor escenario seguiría igual.
Pereyra no impresiona que mejorar los dividendos, no promete mejorar la gestión, solo
sabemos que tiene una gestión honesta. Por lo que, la situación de Marcelo, con respecto
a sus ingresos seguiría igual.
Müller no parece comprometer el futuro de la empresa.
Como repercutiría si vota a Müller en los aspectos familiares
los Pereyra son familiares de Marcelo, Ramón es su tío y Juan es su primo, ambos además
trabajaron con su padre en la “empresa familiar”.
Si Marcelo apoya a Müller, obviamente los vínculos con sus familiares más directos se
deteriorarán, aunque, actualmente, la relación de por sí es lejana dado que no
presentaron ningún interés en buscar alguna solución para la situación económica que
estaba atravesando.
Solicitar el consejo de Ramón Rojas, podría inclinar la balanza hacia la familia ya que el
trabajo con su padre y Pereyra.
 Económico Económico Vínculos familiares Éticos
a corto y mediano largo plazo
plazo

Müller ++++ + - +0-

Pereyra + + ++ +++

Blanco + + + +

preguntas
¿Qué pierde Marcelo si vota a Müller y que gana?
¿Qué pierde Marcelo si vota a Pereyra y que gana?

La recomendacion
Marcelo se enfrenta a una disyuntiva, aceptar una propuesta económica que lo puede
beneficiar a su familia, pero a la vez exponer a su esposa a trabajar en un trabajo para el
que no está capacitada pero podría ser también una oportunidad para insertarse en una
empresa en la que su capacitación podría ser útil en el área de selección de personal y
poder a mediano plazo posicionarse, todo esto dentro de una empresa familiar lo que lo
hace más complicado.
En cuanto a lo económico, el beneficio económico no es menor, ya que le soluciona su
problema actual a corto y mediano plazo, de no aceptarlo su situación seguiría siendo muy
riesgoso, independientemente de quien sea el ganador de la elección.
Otra opción sería votar en blanco, que no le traería ningún beneficio.
La opción de votar a Pereyra va más en la línea de “lo romántico”, relacionada con la
historia familiar de Marcelo.

En el grupo al igual que lo que sucedió, la recomendación no fue por consenso, fue por
mayoría, a favor de Müller , basándose fundamentalmente en los criterios económicos de
la propuesta.

La minoría se inclinó para que Marcelo apoye a Pereyra, basándose en un fundamento

ético y optando por mantener las buenas relaciones familiares.
Yo me inclino por muller pero tenemos que votar