CRÉDITO PÚBLICO

El crédito Público es el financiamiento que se otorga a personas o

entidades consideradas como sujetos de derecho público, como son la
federación, estados, municipios y organismos descentralizados, así
como particulares.

El Sistema de Crédito Público regula las operaciones relativas a la

captación y administración de recursos financieros, obtenidos por la vía
del endeudamiento público interno o externo, contemplados en el
Presupuesto General de la Nación, y destinados al financiamiento de
inversiones o de gastos en los que el sector público es deficitario, a cubrir
desequilibrios financieros temporales que presente el ejercicio fiscal o
atender casos de emergencia.

Los componentes del Sistema de Crédito Público son: la deuda pública

interna y la deuda pública externa, sean éstas de corto o largo plazo.

OBJETIVOS DEL CRÉDITO PÚBLICO

 Optimizar el aprovechamiento de los recursos disponibles en

los mercados de capitales.
 Mejorar la capacidad y el poder de negociación del conjunto del
sector público.
 Lograr un manejo eficiente y sistemático de los pasivos
públicos.
 Registrar de manera sistemática y confiable las operaciones de
crédito público, en forma integrada con el resto de los sistemas
de la administración financiera.
 Atender en tiempo y forma los servicios de la deuda pública.
 Controlar y fiscalizar el correcto uso de los recursos
provenientes de operaciones de crédito público.
LAS OPERACIONES DE CRÉDITO PÚBLICO COMPRENDEN:

a) El Conjunto de transacciones, individuales o colectivas, con

acreedores internos o externos, efectuadas a corto o largo
plazo, basadas en contratos de derecho público, en virtud de los
cuales el Sector Público' obtiene recursos. Sujetos a repago de
 acuerdo a las condiciones "que se establezcan en los Contratos
respectivos.
b) El Conjunto de transacciones, individuales o colectivas; que
suponen la transferencia, de créditos ya contratados a otras
entidades del sector público, establecidas en los Convenios
Subsidiarios respectivos.
OBJETO DE LAS OPERACIONES DE CRÉDITO PÚBLICO:
Las operaciones de crédito público tienen por objeto, obtención
de financiamiento interno o externo para llevar a
cabo inversiones o gastos que estimulen el desarrollo económico y
social o para cubrir desequilibrios financieros que presente el fiscal o
atender casos de emergencia.
PROPÓSITOS FUNDAMENTALES DEL CRÉDITO PÚBLICO
 Contratar selectivamente para objetivos prioritario
 Administrar adecuadamente la deuda contratada
 Prever la evolución del endeudamiento
 Lineamientos de políticas
ETAPAS DEL PROCESO DE CRÉDITO PÚBLICO
El proceso de crédito público se instrumenta a través de una serie de
etapas que tienen especificidad y características propias que son
imprescindibles normar. Dichas etapas son las siguientes:
1. Autorización.
2. Negociación o Emisión.
3. Contratación o Colocación.
4. Administración y Control.
Autorización
La autorización implica definir los roles de los Poderes Ejecutivo y
Legislativo en temas tales como la fijación de los límites de
endeudamiento y prioridad de las operaciones. Las normas legales
vigentes en cada país definen el grado de participación
del Poder Legislativo en este tema.
La realización de operaciones de crédito público está limitada por las
posibilidades que tenga el Sector Público para atender el servicio del
endeudamiento que las mismas originan y por la prioridad estratégica
que desde el punto de vista gubernamental tenga ese
endeudamiento.
A partir del inicio de estas dos variables y de acuerdo con el
ordenamiento legal vigente, las autoridades con atribuciones para
ello deberán autorizar el inicio de las operaciones de crédito público.
Algunos países han establecido en sus leyes de administración
financiera y control, que el Congreso Nacional deberá autorizar las
operaciones de crédito público mediante la Ley de Presupuesto u otra
específica.
El reconocimiento de estas facultades al Congreso, a iniciativa
del Poder Ejecutivo, significa una participación directa del poder
legislativo en decisiones de gran importancia para el financiamiento
de programas y proyectos públicos y, por lo tanto, en
el desarrollo económico de los países.
Es necesario diseñar los métodos o requisitos que determinen
la información que acompañará cada organismo al momento de
presentar una solicitud de crédito o avales, que fundamenten la
realización de un programa o proyecto, la situación económico
financiera y las principales características de la operación.
Cada país deberá preparar las normas que establezcan las
responsabilidades sobre todo en lo que hace a:
 Fijación del límite de endeudamiento
 Prioridad de las operaciones
 Autorización de la operación específica
Negociación
Para llevar a cabo el proceso de negociación es necesario contar con
un eficiente sistema de información sobre el comportamiento y
tendencias del mercado de capitales, tanto interno como externo.
Dicho sistema debe contener, como mínimo, las siguientes
informaciones:
 Políticas de crédito de las instituciones financieras
internacionales de las que el país forme parte;
 Políticas del sector financiero privado externo e interno;
  Fluctuaciones de las tasas de interés en los mercados de
capitales interno y externo; movimientos de los tipos
de cambio a que se cotizan las diferentes monedas y su
tendencia en el corto y mediano plazos; condiciones
negociadas por otros países en situaciones similares;
 Ofertas de capital en los mercados de capitales internacionales
y las líneas de crédito ofrecidas para cada rama de la actividad
económica.
La oportuna disponibilidad y el adecuado uso de dicha información,
brindan sólidos elementos de juicio para que se recomiende a los
niveles políticos la adopción de criterios sobre las modalidades más
convenientes para la contratación, parámetros máximos y mínimos
de las tasas de interés a convenir, plazos de vencimientos, etc.
También se debe contar con información sobre la marcha de
la economía, la que debe ser transmitida periódicamente a los
potenciales inversores, agencias calificadoras de riesgo y bancos, de
forma de contribuir a la evaluación certera del riesgo país por parte de
los acreedores.
Contratación
Una vez negociadas las operaciones comenzará el proceso de la
contratación formal, para lo cual las normas que se dicten
establecerán quienes son los funcionarios legalmente autorizados
para hacerlo. Las contrataciones de préstamos o fijación de las
condiciones de emisión de títulos, responderán a la negociación
realizada y a las disposiciones legales propias de cada país.
Administración y Control
La etapa de administración y control, que es la que operacionalmente
se vincula con el funcionamiento de los sistemas de administración
financiera, se ejecuta, en forma esquemática, de la siguiente manera:
 Registro y verificación de la recepción de los recursos.
 Control de la aplicación de los recursos a los destinos
señalados en oportunidad de su autorización.
 Tramitación y pago de los servicios (pago de capital e intereses)
de la deuda y del rescate de títulos y recupero de avales cuando
corresponda.
 Estudio de solicitudes y otorgamiento de avales.
DEUDA PÚBLICA
Es un instrumento que usan los estados para resolver el problema de
la falta puntual de dinero, por ejemplo:
 Cuando se necesita un mínimo de tesorería (dinero en caja)
para afrontar los pagos más inmediatos.
 Cuando se necesita financiar operaciones a medio y largo
plazo, fundamentalmente inversiones.
Según el tipo específico de problema, el Estado puede emitir
(comprar o vender) activos financieros como bonos, obligaciones o
letras del tesoro, y de esta forma atender los mayores gastos que no
se pueden compensar con los ingresos de la hacienda pública.
Por ejemplo, en varios países, el Estado emite principalmente tres
tipos de títulos:
 Letras del Tesoro
 Bonos del Estado o Bonos de la Deuda Pública
 Obligaciones del Estado
Habitualmente, los valores de deuda son vistos como instrumentos
de inversión muy confiables, debido a la gran seguridad de
recuperación y a los rendimientos que generan, porque -salvo casos
excepcionales- los entes públicos cumplen sus obligaciones. Por lo
mismo se les considera de bajo riesgo. En cualquier caso, y
dependiendo de cada país, las agencias de rating califican el riesgo
crédito, que puede ser mayor o menor, y que sirve de referencia a los
inversores a la hora de exigir un mayor o menor interés.
La deuda pública estará conformada por las obligaciones
efectivamente contraídas de conformidad al ordenamiento legal
vigente y generado por las siguientes operaciones de crédito público:
 Emisión de Títulos valor y otros documentos emergentes de
empréstitos internos o externos, de corto y largo plazo,
negociables o no en el mercado.
 Contratación de préstamos de acreedores externos o internos.
 Contratación de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago
total o parcial se estipule realizar en el transcurso de más de
 un ejercicio financiero posterior al vigente, siempre y cuando
los conceptos que se financien hayan sido devengados.
 Consolidación, conversión, renegociación, refinanciamiento,
subrogación y reconocimiento de otras deudas.
CLASIFICACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA:
A efectos de la aplicación de las presentes Normas Básicas y para
los fines de la administración financiera gubernamental, la deuda
pública, cuya utilización y servicio constarán en el Presupuesto
General de la Nación, se clasificará en interna y externa y de corto y
de largo plazo.
a) Deuda Pública Interna, es el conjunto de operaciones de crédito
público que generan pasivos directos o contingentes que se
contraen con personas naturales o jurídicas de derecho
público o privado, residentes o domiciliados en un determinado
país y cuyo pago puede ser exigible dentro de ese territorio
nacional.
b) Deuda Pública Externa, es el conjunto de operaciones de
crédito público que generan pasivos contractuales
desembolsados o por desembolsar que se contraen con otro
Estado u organismo internacional o con otra persona natural
jurídica sin residencia ni domicilio en indeterminado país, con
el compromiso de rembolsar el capital, con o sin intereses, o de
pagar intereses, con o sin reembolso de capital u otros gastos
y comisiones que pudiesen generarse.
c) Deuda Pública a Corto Plazo, es el conjunto de operaciones de
crédito público con acreedores internos o externos, con plazo
inferior al año contraído con sujeción a
la programación financiera, límites y condiciones fijadas por el
Órgano Rector del Sistema de Crédito Público.
d) Deuda Pública a Largo Plazo, es el conjunto de operaciones de
crédito público con acreedores internos o externos, con plazo
mayor o igual a un año contraído con sujeción a la
programación financiera, límites y condiciones fijadas por el
Órgano Rector del Sistema de Crédito Público.
GESTIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA:
La gestión de la deuda pública comprende el conjunto estructurado
de actividades de planificación del endeudamiento y de
administración de las operaciones de crédito público.