Estado de Situación Financiera

UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2014 ( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA NOTA 2013 2014
Activos 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 0 94,996 117,860
Otros Activos Financieros 0 0 0
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 0 449,927 465,562
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 0 298,101 261,824
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 0 27,778 15,880
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 100,714 156,227
Anticipos 0 23,334 31,631
Inventarios 0 193,692 167,970
Activos Biológicos 0 0 0
Activos por Impuestos a las Ganancias 0 0 0
Otros Activos no financieros 0 0 0
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su 0 738,615 751,392
Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los
Propietarios

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados 0 18,180 18,180

como Mantenidos para la Venta

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados 0 0 0

como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados 0 18,180 18,180

como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los
Propietarios

Total Activos Corrientes 0 756,795 769,572

Activos No Corrientes 0 0 0
Otros Activos Financieros 0 5,032 5,167
Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 0 277,255 277,255
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 0 0 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 0 0
Otras Cuentas por Cobrar 0 0 0
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0 0 0
Anticipos 0 0 0
Activos Biológicos 0 0 0
Propiedades de Inversión 0 0 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 0 1,999,628 2,059,065
Activos intangibles distintos de la plusvalia 0 283,034 283,487
Activos por impuestos diferidos 0 0 0
Plusvalía 0 273,253 273,253
Otros Activos no financieros 0 0 0
Total Activos No Corrientes 0 2,838,202 2,898,227
TOTAL DE ACTIVOS 0 3,594,997 3,667,799
Pasivos y Patrimonio 0 0 0
Pasivos Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 0 127,362 123,656
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 0 848,495 938,171
Cuentas por Pagar Comerciales 0 283,942 357,722
Otras Cuentas por Pagar 0 478,760 487,878
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 85,793 92,571
Ingresos diferidos 0 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 1,286 2,342
Otras provisiones 0 32,599 11,716
Pasivos por Impuestos a las Ganancias 0 57,032 8,288
Otros Pasivos no financieros 0 0 0
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de 0 1,066,774 1,084,173
Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta

Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como 0 0 0

Mantenidos para la Venta

Total Pasivos Corrientes 0 1,066,774 1,084,173

Pasivos No Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 0 308,849 351,402
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 0 133,477 122,585
Cuentas por Pagar Comerciales 0 0 0
Otras Cuentas por Pagar 0 133,477 122,585
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 0 0 0
Ingresos Diferidos 0 0 0
Provisión por Beneficios a los Empleados 0 31,702 33,272
Otras provisiones 0 0 0
Pasivos por impuestos diferidos 0 232,329 200,574
Otros pasivos no financieros 0 0 0
Total Pasivos No Corrientes 0 706,357 707,833
Total Pasivos 0 1,773,131 1,792,006
Patrimonio 0 0 0
Capital Emitido 0 780,722 780,722
Primas de Emisión 0 31,890 42,913
Acciones de Inversión 0 569,515 569,515
Acciones Propias en Cartera 0 -1,737 -1,737
Otras Reservas de Capital 0 243,883 243,919
Resultados Acumulados 0 190,016 224,408
Otras Reservas de Patrimonio 0 7,577 16,053
Total Patrimonio 0 1,821,866 1,875,793
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 3,594,997 3,667,799

http://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera.aspx?data=D0C6EC3F672A00F092BD26A986ECBCFB341917577FE0332CEF26C81BB87B44227E14A24EE395
42,289
Estado de Resultados

UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.

ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2014 ( en miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA NOTA 2013 2014
Ingresos de actividades ordinarias 0 3,541,413 3,692,280
Costo de Ventas 0 -949,185 -1,016,341
Ganancia (Pérdida) Bruta 0 2,592,228 2,675,939
Gastos de Ventas y Distribución 0 -1,011,658 -1,089,088
Gastos de Administración 0 -412,453 -483,514
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado 0 0 0
Otros Ingresos Operativos 0 97,272 92,148
Otros Gastos Operativos 0 -58,109 -40,868
Otras ganancias (pérdidas) 0 0 0
Ganancia (Pérdida) por actividades de operación 0 1,207,280 1,154,617
Ingresos Financieros 0 134,562 178,053
Gastos Financieros 0 -25,319 -35,479
Diferencias de Cambio neto 0 -16,987 -12,907
Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias,negocios conjuntos y asociadas 0 0 0
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo 0 0 0
de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable

Diferencia entre el importe en libros de los activos distribuidos y el importe en libros del 0 0 0
dividendo a pagar

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 0 1,299,536 1,284,284

Gasto por Impuesto a las Ganancias 0 -383,921 -335,376
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 0 915,615 948,908
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas, neta del impuesto a las 0 0 0
ganancias

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 0 915,615 948,908

Ganancias (Pérdida) por Acción: 0 0 0
Ganancias (pérdida) básica por acción: 0 0 0
Básica por acción ordinaria en operaciones continuadas 0 6.780 7.030
Básica por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 0 0 0
Ganancias (pérdida) básica por acción ordinaria 0 6.780 7.030
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0 0.678 0.703
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 0 0.678 0.703
Ganancias (pérdida) diluida por acción: 0 0 0
Diluida por acción ordinaria en operaciones continuadas 0 0 0
Diluida por acción ordinaria en operaciones discontinuadas 0 0 0
Ganancias (pérdida) diluida por acción ordinaria 0 0 0
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0 0 0
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas 0 0 0
Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 0 0 0

http://www.smv.gob.pe/Frm_InformacionFinanciera.aspx?data=D0C6EC3F672A00F092BD26A986ECBCFB341917577FE0332CEF26C81BB87B44227E14A24EE395
42,289
SUPUESTOS 2013 2014 Promedio In Put

Caja Mínima 2.68% 3.19% 2.94% 3.00%

Rotación de Ctas x Cobrar (dias) 45.74 45.39 45.56 45.00
Rotación de inventarios (dias) 73.46 59.50 66.48 65.00
Pago anticipado Constante 18,000

Inversiones Constante 277,000

Maq y Equipos neto dep /Ventas 56.46% 55.77% 56.12% 55%
Intangibles Constante 280,000
Otros Pasivos Ctes Constante 275,000

Variac. Obl Finan CP -3,706 Amortiz -4,000

Rotación de Ctas x Pagar (dias) 372.44 375.73 374.08 375
CXP a CP 86% 88% 87% 85%
Pago de impuestos a CP 57,032 8,288 32,660 32,000 const
Otros Pasivos Ctes 33,885 14,058 23,972 20,000 const

Variac. Obl Finan LP 42,553 Amortiz 50,000

CXP a LP 14% 12% 13% 15%
Pago de impuestos a CL 232,329 200,574 216,452 215,000 const
Otros Pasivos No Ctes 31,702 33,272 32,487 32,000 const

SUPUESTOS 2013 2014 Promedio In Put

Crecimiento de Ventas 4.26% 4.3% 4.0%

Costo de Ventas -26.8% -27.5% -27.2% -27.0%
Gastos Operativos -28.6% -29.5% -29.0% -29.0%
Gastos Administrativos -11.6% -13.1% -12.4% -12.0%
Ing. Neto Oper 1.1% 1.4% 1.2% 1.0%

Ing. Financ 3.8% 4.8% 4.3% 4.0%

G. Financiero/Vtas -0.7% -1.0% -0.8% -1.0%
Dif. Cambio -0.5% -0.3% -0.4% -0.5%

Impuesto /UAImp -29.5% -26.1% -27.8% 28.0%

* Tener cuidado con los signos

Dep + Amort 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%

Tasa de Crecimiento por perpetuidad 0.20%

UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2014 ( en miles de NUEVOS SOLES )

ESTADOS FINANCIEROS REALES

BALANCE GENERAL 2013 A. Vert. 2014 A. Vert.

Activo Corriente 756,795 21.1% 769,572 21.0%

Caja y Bancos 94,996 2.6% 117,860 3.2%
Cuentas por Cobrar 449,927 12.5% 465,562 12.7%
Inventarios 193,692 5.4% 167,970 4.6%
Pago anticipado 18,180 0.5% 18,180 0.5%

Activo No Corriente 2,838,202 78.9% 2,898,227 79.0%

Inversiones 277,255 7.7% 277,255 7.6%
Maquinaria y equipo (neto dep) 1,999,628 55.6% 2,059,065 56.1%
Intangibles 283,034 7.9% 283,487 7.7%
Otros Pasivos Ctes 278,285 7.7% 278,420 7.6%

ACTIVO TOTAL 3,594,997 100.0% 3,667,799 100.0%

Pasivo Corriente 1,066,774 29.7% 1,084,173 29.6%

Obligaciones Financieras a CP 127,362 3.5% 123,656 3.4%
Cuentas por pagar a CP 848,495 23.6% 938,171 25.6%
Pago de impuestos 57,032 1.6% 8,288 0.2%
Otros Pasivos Ctes 33,885 0.9% 14,058 0.4%

Pasivo No Corriente 706,357 19.6% 707,833 19.3%

Obligaciones Financieras a LP 308,849 8.6% 351,402 9.6%
Cuentas por pagar a LP 133,477 3.7% 122,585 3.3%
Pago de impuestos 232,329 6.5% 200,574 5.5%
Otros Pasivos No Ctes 31,702 0.9% 33,272 0.9%

Patrimonio 1,821,866 50.7% 1,875,793 51.1%

Capital Social 1,380,390 38.4% 1,391,413 37.9%
Reservas 251,460 7.0% 259,972 7.1%
Resulados acumulados 190,016 5.3% 224,408 6.1%

PASIVO + PATRIMONIO 3,594,997 100.0% 3,667,799 100.0%

ESTADOS FINANCIEROS REALES

ESTADO DE RESULTADOS 2013 A. Vert. 2014 A. Vert.

Ventas 3,541,413 100.0% 3,692,280 100.0%

Costo de Ventas -949,185 -26.8% -1,016,341 -27.5%
Utilidad Bruta 2,592,228 73.2% 2,675,939 72.5%
Gastos Operativos -1,011,658 -28.6% -1,089,088 -29.5%
Gastos Administrativos -412,453 -11.6% -483,514 -13.1%
Ingreso neto operativo 39,163 1.1% 51,280 1.4%
Utilidad Operativa 1,207,280 34.1% 1,154,617 31.3%

Ingresos Financieros 134,562 3.8% 178,053 4.8%

Gastos Financieros -25,319 -0.7% -35,479 -1.0%
Diferencia de cambio -16,987 -0.5% -12,907 -0.3%
Utilidad antes de Impuestos 1,299,536 36.7% 1,284,284 34.8%

Impuesto -383,921 -10.8% -335,376 -9.1%

Uitilidad Neta 915,615 25.9% 948,908 25.7%

Nota 23: Gastos por Naturaleza: 2013 2014

Depreciación 200,702 199,941
Amortización 10,782 21,447
Depr+Amort 211,484 6.0% 221,388 6.0%
OS SOLES )

ROS REALES ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

A. Horiz. 2015 2016 2017 2018

1.69% 800,394 831,690 864,237 898,087

24.07% 115,199 119,807 124,599 129,583
3.48% 479,996 499,196 519,164 539,931
-13.28% 187,198.60 194,686.54 202,474.00 210,572.96
0.00% 18,000 18,000 18,000 18,000

2.11% 2,943,984 3,028,464 3,116,322 3,207,695

0.00% 277,000 277,000 277,000 277,000
2.97% 2,111,984 2,196,464 2,284,322 2,375,695
0.16% 280,000 280,000 280,000 280,000
0.05% 275,000 275,000 275,000 275,000

2.03% 3,744,378 3,860,153 3,980,560 4,105,782

1.63% 949,993 1,122,369 1,156,557 1,192,273

-2.91% 119,656 115,656 111,656 107,656
10.57% 917,993 954,713 992,901 1,032,617
-85.47% 32,000 32,000 32,000 32,000
-58.51% 20,000 20,000 20,000 20,000

0.21% 810,401 866,881 923,620 980,629

13.78% 401,402 451,402 501,402 551,402
-8.16% 161,999 168,479 175,218 182,227
-13.67% 215,000 215,000 215,000 215,000
4.95% 32,000 32,000 32,000 32,000

2.96% 1,983,984 1,870,904 1,900,382 1,932,880

0.80% 1,391,413 1,391,413 1,391,413 1,391,413
3.39% 259,972 259,972 259,972 259,972
18.10% 332,599 219,519 248,997 281,495

2.03% 3,744,378 3,860,153 3,980,560 4,105,782

ROS REALES ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

A. Horiz. 2015 2016 2017 2018

4.26% 3,839,971 3,993,570 4,153,313 4,319,445

7.08% -1,036,792 -1,078,264 -1,121,394 -1,166,250
3.23% 2,803,179 2,915,306 3,031,918 3,153,195
 7.65% -1,113,592 -1,158,135 -1,204,461 -1,252,639
17.23% -460,797 -479,228 -498,398 -518,333
30.94% 38,400 39,936 41,533 43,194
-4.36% 1,267,190 1,317,878 1,370,593 1,425,417

32.32% 153,599 159,743 166,133 172,778

40.13% -38,400 -39,936 -41,533 -43,194
-24.02% -19,200 -19,968 -20,767 -21,597
-1.17% 1,363,190 1,417,717 1,474,426 1,533,403

-12.64% -381,693 -396,961 -412,839 -429,353

3.64% 981,497 1,020,757 1,061,587 1,104,050
PROYECTADOS

2019 2020 (Perp)

933,290 969,902
134,767 140,157
561,528 583,989
218,995.88 227,755.72
18,000 18,000

3,302,723 3,401,552
277,000 277,000
2,470,723 2,569,552
280,000 280,000
275,000 275,000

4,236,013 4,371,454

1,229,578 1,268,535
103,656 99,656 99,656
1,073,922 1,116,879
32,000 32,000
20,000 20,000

1,037,918 1,095,498
601,402 651,402 651,402
189,516 197,096
215,000 215,000
32,000 32,000

1,968,517 2,007,420
1,391,413 1,391,413
259,972 259,972
317,132 356,035 (ajustado)

4,236,013 4,371,454

PROYECTADOS

2019 2020 (Perp)

4,492,223 4,671,912
-1,212,900 -1,261,416
3,279,323 3,410,496
-1,302,745 -1,354,855
-539,067 -560,629
44,922 46,719
1,482,434 1,541,731

179,689 186,876
-44,922 -46,719
-22,461 -23,360
1,594,739 1,658,529

-446,527 -464,388
1,148,212 1,194,141
 DATOS REALES
2013 2014

PRIMER PASO: CÁLCULO DEL NOPAT

EBIT
Impuesto
NOPAT NET OPERATING PROFIT AFTER TAXES

SEGUNDO PASO: CAPITAL INVERTIDO:

I. CAPITAL DE TRABAJO
Caja
Cuentas por Cobrar
Inventarios

II. ACTIVO FIJO NETO

Maqu. Equipo Neto
Intangibles

TERCER PASO: DETERMINACIÓN DEL WACC

%_Deuda
%_Patrimonio

Beta desapalancado
razón d/e
Beta
rf
Rm
Rpaís

Kd
Kd * (1-t)
cok
WACC

CUARTO PASO: ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)

ROIC Return On Invested Capital:
WACC Weighted Average Cost of Capital:
Capital:
EVA:

ROE:
ROA:

QUINTO PASO: MARKET VALUE ADDED

EVA por periodo:
MVA:
 DATOS PROYECTADOS
2015 2016 2017 2018 2019 2020