Gestión Financiera

Actividad Evaluativa Eje 4

Análisis financiero y de equilibrio de Promotora de Café

Colombiana S.A.

Tutor:

Magíster Nancy Milena Riveros Chávez

Presentado por:

Andrés Felipe Peralta Restrepo

Anderson Leander Villota Martínez

Isabel Reyes Pineda

Fundación Universitaria del Área Andina

Especialización en Alta Gerencia

Bogotá D.C
 2020.

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCIÓN

1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA PROCAFECOL S.A.

2. INDICADORES FINANCIEROS DE ENDEUDAMIENTO, LIQUIDEZ, ACTIVIDAD

Y RENDIMIENTO

2.1 Punto de Equilibrio Economico

2.2 Apalancamiento Operativo

2.3 Apalancamiento Financiero

CONCLUSIONES

REFERENCIAS

LISTA DE GRÁFICAS

Gráfica 1. Razón Corriente 2018 y 2019. Elaboración Propia.......................................................4

Gráfica 2. Prueba Acida 2018 y 2019. Elaboración Propia............................................................5
Gráfica 3. Nivel de endeudamiento 2018 y 2019. Elaboración Propia..........................................5
Gráfica 4. Endeudamiento Financiero 2018 y 2019. Elaboración Propia......................................6
Gráfica 5. Patrimonio 2018 y 2019. Elaboración Propia................................................................6
Gráfica 6. Rotación de activo Fijos 2018 y 2019. Elaboración Propia...........................................7
Gráfica 7. Margen bruto de Utilidad 2018 y 2019. Elaboración propia.........................................7
Gráfica 8. Margen operacional de Utilidad 2018 y 2019...............................................................8
Gráfica 9. Margen neto de Utilidad 2018 y 2019. Elaboración propia...........................................8
Gráfica 10. Rendimiento del Patrimonio 2018 y 2019. Elaboración propia..................................9
Gráfica 11. Rendimiento de Activo Total. Elaboración Propia......................................................9
Gráfica 12. Punto de Equilibrio. Elaboración propia...................................................................10
Gráfica 13. Apalancamiento Operativo. Elaboración propia........................................................11
Gráfica 14. Apalancamiento Financiero. Elaboración propia......................................................12
INTRODUCCIÓN

La presente actividad tiene como propósito identificar y estudiar la importancia que

tiene el analizar e interpretar los indicadores financieros de endeudamiento, liquidez y de

actividad de las empresas u organizaciones.

También se realizará el ejercicio práctico de calcular las variaciones de los indicadores

financieros de los años 2018 y 2019 de la empresa Promotora de Café Colombiana S.A. para

identificar, adquirir y afianzar los conocimientos que nos permitan tomar decisiones sobre la

situación económica y financiera de la empresa.

Así mismo, se puede observar en las representaciones graficas de los indicadores las

variaciones y porcentajes más relevantes de los indicadores financieros, con ello podemos

apreciar, comparar y dinamizar económicamente la situación de la empresa en las vigencias

2018 y 2019.
 1. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA PROCAFECOL S.A.

Procafecol S.A. nace en 2002 con el objetivo de generar negocios de valor agregado

para los cafeteros y su marca Juan Valdez® y cuenta con cuatro líneas de negocio: Tiendas

especializadas, Grandes Superficies, Canal Institucional y el portal e-commerce.

Nuestra relación con los cafeteros colombianos es por varias vías: la primera es el

reconocimiento a la calidad de su café mediante el pago de una prima por calidad; en segundo

lugar hace parte de la estrategia de posicionamiento del café de Colombia en el mundo y por

último a través del compromiso permanente de generar valor al Fondo Nacional del Café

(FoNC) para la generación de bienes públicos y los proyectos de Sostenibilidad en Acción®

de la Federación de Cafeteros de Colombia.

A lo largo de diez años y con importantes inversiones, logramos conformar un equipo

sinérgico con conocimiento y experiencia; tenemos más de 200 tiendas en operación, somos

líderes en la categoría en grandes superficies, nos posicionamos como la marca de Café

Premium más reconocida y admirada en Colombia y ya hemos consolidado nuestro modelo de

expansión a nuevos mercados en el mundo.

 2. INDICADORES FINANCIEROS DE ENDEUDAMIENTO,
LIQUIDEZ, ACTIVIDAD Y RENDIMIENTO

Continuando con el proceso de aprendizaje, y tomando como empresa de referencia a

Promotora de Café Colombia S.A. – PROCAFECOL S.A., se realiza un análisis de los

indicadores financieros de endeudamiento, liquidez, actividad y rendimiento de las vigencias

2018 y 2019.

Gráfica 1. Razón Corriente 2018 y 2019. Elaboración Propia.

De acuerdo con este indicador los activos corrientes o de corto plazo no son suficientes para

cubrir las obligaciones que deba pagar en menos de un año.

 En la vigencia 2018 el indicador era casi estable, sin embargo, para el 2019 el indicador

apenas alcanza un 0.73 veces, diferencia causada por el incremento del pasivo corriente en un

25%, frente al 2018. Caso contrario el activo corriente presento una variación del 2%.

Gráfica 2. Prueba Acida 2018 y 2019. Elaboración Propia.

En la vigencia 2018 su capacidad de pago frente a cada peso adeudado era de 0.61, pero para la

vigencia 2019, esta capacidad de pago disminuyo a un 0.49 pesos, esto significa que la empresa

no estaría en condiciones de pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin incluir sus

inventarios.
 Gráfica 3. Nivel de endeudamiento 2018 y 2019. Elaboración Propia.

El nivel de endeudamiento presento una variación de 6.1% frente a la vigencia 2018, es decir,

que el total de sus obligaciones aumentaron en un 34%, siendo la variación del total del activo de

un 29%. En este caso el porcentaje indica un alto grado de endeudamiento frente al total de

activos por lo que se recomienda monitorear este indicador.

Gráfica 4. Endeudamiento Financiero 2018 y 2019. Elaboración Propia.

El porcentaje de las ventas que equivale a las obligaciones con entidades financieras para la

vigencia 2018 era de un 22.33% y para la vigencia 2019 de un 18.1%. Esta variación se debe a

que las obligaciones con entidades financieras disminuyeron en un 10% y las ventas

incrementaron en un 10%.

Gráfica 5. Patrimonio 2018 y 2019. Elaboración Propia.

La empresa para la vigencia 2018 presento una utilidad operacional 1.34 veces superior a los

gastos financieros del mismo año. Pero para la vigencia 2019 la utilidad operacional fue 0.93

veces inferior a los gastos financieros.

La sociedad PROCAFECOL S.A., viene registrando pérdidas de ejercicios anteriores por lo que

en este caso no se realiza distribución de utilidades, el resultado del ejercicio correspondiente al

año 2019 fue de $-2.748 millones de pesos, una disminución de $6.519 millones con respecto al

año inmediatamente anterior a consecuencia principalmente del costo amortizado sobre la cuenta

por cobrar a la subsidiaria NFCGC.

 Gráfica 6. Rotación de activo Fijos 2018 y 2019. Elaboración Propia.
Este indicador nos muestra la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad

monetaria invertida en activos fijos. Para el 2019 el activo represento 5.54 veces del total de

ventas netas.

Gráfica 7. Margen bruto de Utilidad 2018 y 2019. Elaboración propia.

Al realizar la comparación de las vigencias en estudio encontramos una variación del 2.3%,

originada por el aumento de los costos de ventas, el cual muy seguramente no se tuvo en cuenta

al realizar el ajuste de precios.

 Gráfica 8. Margen operacional de Utilidad 2018 y 2019.

La utilidad operacional después de restar al total de ventas netas los costos y gastos de operación,

representa un margen del 4.16% del total de ventas para el año 2019, presentando un leve

incremento del 1.04% frente a la vigencia anterior. De acuerdo con el análisis del Estado de

resultados, se debe a mayores ventas con menores gastos por beneficios a empleados y de

administración.

Gráfica 9. Margen neto de Utilidad 2018 y 2019. Elaboración propia.

A pesar que el volumen de ventas de la vigencia 2019 fue superior al del 2018, el margen neto de

utilidad fue de -0.81%, esta situación a razón del incremento de los costos financieros.
 Gráfica 10. Rendimiento del Patrimonio 2018 y 2019. Elaboración propia.

Teniendo en cuenta que el resultado del ejercicio para la vigencia 2019 resulto en déficit, este

mismo no genero rendimiento en el patrimonio, sino que represento una disminución en un

8.87%, frente al año anterior que si genero rendimiento en el patrimonio en un 11.86%.

Gráfica 11. Rendimiento de Activo Total. Elaboración Propia.

Al igual que en el anterior indicador, el resultado del ejercicio provoco un rendimiento negativo

del 1.20% para el año 2019 del total de los activos, pero su índice es inferior al rendimiento del

patrimonio debido a que los activos son mayores que el patrimonio. Para la vigencia 2018 el

rendimiento del total del activo fue de un 2.33%.

2.1 Punto de Equilibrio Economico

Para determinar el punto de equilibrio de la empresa Promotora de Café Colombia S.A. –

PROCAFECOL S.A., se tuvo en cuenta el Estado de Resultado de la vigencia 2019. Como costo

fijo se tomaron los datos de los costos y gastos de operación y como costo variable los gastos

financieros y otros gastos.

Gráfica 12. Punto de Equilibrio. Elaboración propia.

Resultado de la operación tenemos que, para encontrar un punto de equilibrio entre las ventas y

los costos fijos y variables, la empresa para la vigencia 2019 debió tener unas ventas de

347.926.516cop, tal como se muestra en la anterior gráfica

2.2 Apalancamiento Operativo

Continuando con el análisis de la información de los Estados Financieros de PROCAFECOL

S.A. vigencia 2019, para el cálculo del apalancamiento Operativo, cuyo fin es medir cual sería el

incremento de las utilidades con la variación de ventas, se estableció como costo los datos de los

costos y gastos de operación y como costo variable los gastos financieros y otros gastos.

A continuación, se muestra una gráfica con la variación del cálculo del apalancamiento

Operativo con los datos de ventas reales del 2019 y las ventas necesarias para llegar a un punto

de equilibrio.

Gráfica 13. Apalancamiento Operativo. Elaboración propia.

Con las ventas del año 2019 el apalancamiento operativo fue negativo -1.34 y en el punto de

equilibrio el apalancamiento fue de 37.6.

2.3 Apalancamiento Financiero

Para calcular el apalancamiento financiero se tuvo en cuenta las utilidades antes de

impuestos e intereses, datos tomados de los Estados de Resultado de las vigencias

2018 y 2019.
Para la vigencia 2018 el apalancamiento fue de 3.97%, sin embargo, en el año

2019 el grado de apalancamiento financiero fue de -12.51%, lo que significa que la

rentabilidad fue inferior al interés que se paga por los fondos obtenidos en los

préstamos. En este caso el aumento del endeudamiento empeora la rentabilidad

financiera, es decir, que la obtención de otra deuda seria improductiva. Los datos

se relacionan en la siguiente gráfica:

Gráfica 14. Apalancamiento Financiero. Elaboración propia.

 CONCLUSIONES

- Con la realización de esta actividad aprendimos a conocer y comprender de forma clara la

importancia que tiene realizar los análisis financieros y de equilibrio de una empresa,

organización sociedad.

- Al conocer e interpretar los indicadores financieros y determinar los porcentajes que

varían de una vigencia a otra, se logra identificar fácilmente las fluctuaciones que hay en

los indicadores, con esta herramienta financiera se lora registrar y se aportar grandes

ventajas a la hora de tomar decisiones y detectar puntos de mejora y oportunidades de

ahorro de la empresa.

- El analista financiero, puede establecer tantos indicadores financieros como considere

necesarios y estos son útiles para su estudio. Para ello puede simplemente establecer

razones financieras entre dos o más cuentas, que desde luego sean lógicas y le permitan

obtener conclusiones para el análisis respectivo.

- Finalmente se puede concluir que los indicadores financieros son un componente

indispensable para obtener los criterios de operacionabilidad, liquidez y exigibilidad

económica y financiera de una empresa.

 REFERENCIAS.

- GESTIÓN FINANCIERA / Eje 4 Pongámonos. María Camila Lozano / Bogotá D.C.,

Fundación Universitaria de Área Andina.

- ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS PROCAFECOL S.A. por los años

terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2018 e informe del Revisor Fiscal.

- Hojas de cálculo simuladores análisis vertical – horizontal, Dupont-3, Ratios-3.

- Sitio web consultada en línea los días 27 y 28 de junio de 2020.

https://lballesterosanalisisfinanciero.wordpress.com/2017/04/21/6-4-rotacion-de-activos-
totales/