ANALISIS CAPITULO I Y II (FINANZAS INTERNACIONES) ZBIGNIEW

KOZIKOWSKI

PRESENTADO POR:
LUISA FERNANDA GONZALEZ
DIANA MARCELA GARCIA

CONTADURIA PÚBLICA SEXTO SEMESTRE

UNIDAD CENTRAL DEL VALLE DEL CAUCA

2021
ANALISIS CAPITULO I Y II (FINANZAS INTERNACIONES) ZBIGNIEW
KOZIKOWSKI

PRESENTADO A:
YANIER ALBERTO HERNANDEZ

UNIDAD CENTRAL DEL VALLE DEL CAUCA

2021
ANÁLISIS DE CAPITULO 1. GLOBALIZACIÓN Y FINANZAS
INTERNACIONALES

Con base en la lectura, La globalización de los mercados conlleva a que se

encuentren estrechamente vinculados los mercados financieros nacionales e
internacionales, reflejando que los problemas a que se enfrenta una empresa o un
inversionista sean muy similares.
Debido a estas circunstancias las finanzas deben ser visualizadas desde una
perspectiva internacional, debido a los problemas especiales que surgen de las
relaciones económicas entre las naciones, tales como la volatilidad del tipo de
cambio, tasas de interés e inversiones y financiaciones de capital que se hacen en
los mercados extranjeros.
Las finanzas internacionales permiten entender el ambiente financiero
internacional, los factores que determinan el riesgo cambiario y los métodos de
administración global permitiendo que los inversionistas reconozcan y evalúen la
importancia creciente de la integración global de los mercados de dinero y capital
ofreciendo otras oportunidades de inversión y de financiación en los mercados
internacionales.
Es muy importante considerar que punto central del análisis de las finanzas
internacionales son la balanza de pagos y sus desequilibrios siendo fundamental
el tipo de cambio.
A pesar de la similitud de las finanzas internacionales y las finanzas locales y
corporativas (de las empresas) existen importantes diferencias como las
siguientes:
 El riesgo político. porque puede implicar si hay cambios en las reglas de
juego (tasas impositivas, legislación laboral, expedición de licencias, etc)
 El tipo de cambio. Lo que permite que sea bueno para exportadores si el
tipo de cambio sube o si baja es bueno para importadores.
 Imperfección de los mercados. Permite asunción de riesgos pero también
oportunidades para las empresas. Si no hubiese imperfección y estuvieren
perfectamente integrados y eficientes, no tendría sentido el estudio de las
finanzas internacionales, porque se trataría como las finanzas corporativas
locales.

Respecto de la balanza de pagos que mide y realiza el registro sistemático

de las transacciones económicas con el resto del mundo, permite evaluar la
competitividad de un país y su economía frente a otros países y que les
lleva a ajustar sus políticas monetarias y cambiarias, respecto de sus tasas
de interés, tipos de cambio e inflación.
Lo que implica un superávit de la balanza de pagos es que hay una mayor entrada
de flujos de divisas producto de las exportaciones y venta de servicios, un déficit lo
que muestra es al contrario una mayor salida de divisas producto de
importaciones. Para el análisis obviamente será mucho mejor tener una balanza
de pagos positiva, lo que lo hace más competitivo al país ante el mundo,
permitiendo traer mayor inversión extranjera a los países, en este caso el nuestro,
Colombia
Y como análisis final es bueno desmitificar algunos temas de la globalización y es
en términos generales considerar que sólo sirve a los ricos para hacerse más
ricos, y no estoy de acuerdo con ello porque si los países quieren ser más
competitivos deben salirse de su proteccionismo económico y ser más globales,
buscar exportar más porque implica mayor generación de empleo y nuevas
oportunidades de crecimiento de las empresas y del país.
Respecto de la pérdida de la soberanía nacional en esencia lo que indica es que la
globalización impone disciplinas y crea fuertes incentivos para que los países
apliquen políticas económicas correctas. Pero no tiene nada que ver con lo
político, en esencia.
El hecho que estemos globalizados obviamente todos nos vemos afectados,
ejemplo lo que pasó con la crisis del año 2008 que se gestó en Estados Unidos y
que implicó ajustes en nuestras economías respecto de políticas monetarias,
inflación etc. El manejo de tantos productos derivados de las hipotecas subprimes
armados en las esferas de la bolsa de Nueva York, afectó la confianza de muchos
inversionistas tanto al interior de Estados Unidos como el exterior.

Capítulo 2 sobre el Sistema Monetario Internacional

De acuerdo con lo que se encuentra establecido en este capítulo Kozikowski

explica de una forma muy detallada en cuanto se refiere a:
 el sistema monetario internacional y los regímenes cambiarios,
 divisa,
 los tipos de regímenes cambiarios que existen,
 la devaluación y depreciación, y
 las ventajas y desventajas de los regímenes fijos y los flexibles. 

En cuanto a la explicación que hace sobre el sistema monetario internacional, el

cual describe como: “el marco institucional establecido para efectuar pagos
internacionales, acomodar los flujos internacionales de capital y determinar los
tipos de cambio entre las diferentes monedas.” El autor refiere a que este sistema
ayudará al funcionamiento de la economía mundial, además Kozikowski menciona
que debido al proceso de la globalización se ha aumentado considerablemente los
flujos de capitales y los servicios a nivel mundial, y para lograr dicho fin es de vital
importancia la cooperación entre países para que se funcione correctamente el
sistema monetario internacional.

Se maneja una importante definición cuando se requiere conocer al hablar del

sistema financiero internacional es el de divisa, la cual es descrita por el autor
como: “es la moneda de otro país, siempre y cuando sea libremente convertible a
otras monedas en el mercado cambiario”.

Esto quiere decir que el elemento clave en las divisas será:

 la característica de convertibilidad a otras monedas,

El autor brinda el concepto de las monedas que no son convertibles, eso quiere
decir por lo tanto que éstas no pueden ser divisas, y da como ejemplo el caso del
peso cubano. 

Se habla también con respecto a la convertibilidad de las monedas ya que en las

transacciones internacionales se utilizan divisas para la realización de las mismas,
por lo tanto, algunas de las formas que expone el autor de cotizar el tipo de
cambio son:

a) Cotización en términos europeos: En ésta se calcula la cantidad de la

moneda nacional que se requiere para adquirir un dólar estadounidense.
b) Términos estadounidenses: En éste se calcula cuál es la cantidad de
dólares estadounidenses que se necesitan para poder adquirir una unidad
de una moneda extranjera.

Se habla también de un régimen cambiario el cual consiste en “un conjunto de

reglas que describen el papel que desempeña el banco central en la
determinación del tipo de cambio” alii el autor describe dos diferentes tipos de
cambio:
El tipo de cambio fijo: “Si el banco central establece su valor y después
interviene en el mercado cambiario para mantenerlo”.
El tipo de cambio flexible (libre flotación): “si el banco central no interviene en el
mercado cambiario, permitiendo que el nivel del tipo de cambio se establezca a
consecuencia a consecuencia del libre juego entre la oferta y la demanda de
divisas”.

Cabe anotar que uno de los aspectos que consideramos que es muy importante
mencionar es:
 la descripción que menciona en cuanto a la diferencia, la relación y el
régimen de tipo de cambio, de acuerdo en el manejo de conceptos entre la
devaluación y de depreciación.

En el capítulo 2 también abarca que la devaluación se manifiesta cuando el

Estado cuenta con un régimen de tipo de cambio fijo y la devaluación refiere:
“incremento del dólar (u otra moneda extranjera en términos de la moneda local”.
Por consiguiente, se habla de una depreciación cuando el Estado cuanta con un
régimen de tipo de cambio flexible y es definida como: “el debilitamiento de la
moneda”.

Se manifiesta también y se destaca en este capítulo que las condiciones de la

economía mundial están en constantes cambios y el sistema monetario
internacional debe y ha ido adaptándose a estos de acuerdo con la globalización.

Con respecto al “trilema fundamental de la macroecomía” el cual desarrolla que un

sistema monetario ideal debería de contar con tipos de cambio fijos, libertad de los
movimientos de capital internacionales e independencia de las políticas
monetarias, dice que no se pude contar con estos tres elementos al mismo tiempo,
generalmente solo se pueden tener dos de estos.

También explica que un sistema monetario ejemplar brinda:

a) Liquidez. 
b) Mecanismos de ajuste que permitan lograr el equilibrio minimizando el daño.
c) Confianza para evitar las crisis financieras.

El autor señala que el actual sistema monetario internacional se presenta como

inapropiado para los desafíos de la economía mundial.
Señala que un régimen de libre flotación presenta mayores ventajas que una de
cambio fijo, entre las ventajas del régimen de libre flotación se presentan:

1. El ajuste a los desequilibrios de la balanza de pagos es automático. 

2. El ajuste a los tipos de cambio se ha desarrollado de una manera continua,
gradual y de bajo costo.
3. La eliminación de devaluaciones de dimensiones catastróficas otorga mayor
grado de confianza.
4. No existe la necesidad de grandes reservas internacionales.
5. En este las políticas monetarias no están sujetas a las exigencias del equilibrio
externo. 
6. Se genera el desaliento en los movimientos especulativos de capital.
8. Incentiva el crecimiento de los mercados financieros intencionales etc.

Una de las desventajas que este autor refiere de este régimen de tipo de cambio
es que habrá posibles sobre ajustes del tipo de cambio y fluctuaciones excesivas,
así como la existencia de mayor incertidumbre.
Sobre los tipos de cambio fijo se explica que por ejemplo en las economías menos
desarrolladas he generado especulaciones desestabilizadoras, el tipo de cambio
fijo puede disfrazar las políticas irresponsables por un periodo de tiempo además
de alentar los movimientos especulativos en el corto plazo
Además, se refiere que es más controlable una depreciación gradual que una
devaluación, además el tipo de cambio fijo permite acumular desajustes lo que
puede generar una fuerte devaluación.

Conclusión:

Consideramos que este capítulo 2 sobre el Sistema Monetario Internacional aporta

conceptos muy relevantes para la comprensión de las finanzas internacionales, lo
cual nos parece de suma importancia: conocer y aprender el desarrollo de cómo
funciona y qué elementos pertenecen a este sistema, ya que constantemente
tratamos o usamos temas como el manejo de las divisas, saber por ejemplo que
no todas las monedas son divisas y sin saber que es la característica de
convertibilidad lo que les permite a las monedas ser una divisa.
Cuando hablamos de la descripción de cada uno de los conceptos financieros, nos
parece fundamental que se abarque todos los conceptos conocer las diferencias y
semejanzas que generalmente se utilizan de manera incierta y en este texto
explica perfectamente el manejo de lenguaje de las finanzas internacionales. Tal
como lo describe en la diferencia entre devaluación y depreciación.

Consideramos que es muy significativo conocer el comportamiento del manejo de

los diferentes cambios de las divisas de los diferentes países; lo cual lo hace
enriquecedor para nuestros conocimientos en el manejo de nuestra profesión.

Para finalizar, las finanzas internacionales son de gran importancia ya que nos
permiten en el tema de la formación profesional, comprender la forma o la manera
del comportamiento de los sucesos internacionales como pueden afectarnos y
cuáles son las formas que debemos manejar y aprovechar las oportunidades que
ofrecen el mercado financiero.