Riesgos Del Sistema Cambiario en Colombia

Riesgo cambiario en Colombia
Presentado por
Angélica María Galvis Puerta
Nevis Valderrama Blanco
Presentado a:
Ricardo Puche
Universidad Simón Bolívar

Programa de administración y negocios
Materia: Finanzas internacionales
Barranquilla
2022
Introducción
Uno de los factores importante dentro de una economía es el riesgo que se puede
presentar en ella, para ello, se hace necesario que se haga un análisis adecuado de las empresas y
los inversionistas frente a esta problemática, para elle, se puede señalar que cada una de las
formas y los factores en cómo se presenta la economía está enfocado en mirar si un sistema
cambiario puede tener riesgos en una inversión, desde esta perspectiva, es importante tener en
cuenta que varios delos factores están enfocados en mirar la realidad de como se maneja y se
presenta este sistema cambiario a nivel internacional.
Desde esta realidad, se puede evidenciar que el mundo globalizado genera que se tenga
presente el modelo que se puede llevar para manejar el sistema cambiario que se puede dar en un
país, cuales son los beneficios y cuales son los riesgos, con este ensayo se pretende poder hacer
análisis del mismo, es decir, trabajar a forma en como desde diferentes grupos o entidades que se
encargan de este modelo cambiario conciben este fenómeno que se da y que tiene variaciones de
acuerdo a unos factores o variables que pueden ser internas o externas, entre las cuales tenemos,
la realidad política y económica internacional, la situación social, política interna de un país, y
desde luego, la forma en cómo se comporta el precio internacional del petróleo.
Finalmente, se puede establecer si es o no viable este mecanismos cambiario de un país,
como es su comportamiento y que alternativas ofrece la Bolsa de Valores de Colombia. Desde
esta perspectiva, es importante tener el aporte de grupos como Bancolombia, Bancoldex,
Corficolombiana y la Bolsa de Valores de Colombia. Entre algunas definiciones de otros autores
que hablan sobre la temática.

Riesgo cambiario en Colombia
Dentro del desarrollo de este ensayo se trabajará que es el riesgo cambiario y como se da
en diferentes empresas o como lo estandarizan diferentes empresas de Colombia, para ello,
iniciamos diciendo que “El riesgo cambiario se define como la variabilidad entre los valores de
los activos, pasivos o ingresos reales y la moneda nacional o de referencia, a consecuencia de las
variaciones anticipadas en las tasas de cambio” (Vivel, 2010). Dentro de toda economía se puede
establecer que el riesgo cambiario esta dado por la identidad que se logra establecer entre la
moneda nacional y los cambios a nivel internacional.
Es importante tener presente que según Adler y Dumas (1984) definen “el riesgo
cambiario como la sensibilidad de una empresa en términos de valor de las acciones a los
cambios inesperados de la tasa de cambio”. Con este término, podemos señalar que varios
elementos entre los cuales tenemos el cambio que se da entre un ente monetario nacional y uno
internacional, de acuerdo al comportamiento de la Bolsa de Valores de Nueva York. Además,
que se debe establecer que esta variación se debe de igual medida a los cambios internacionales
del petróleo y las diferentes situaciones de índole internacional.
De acuerdo al Grupo Bancolombia (2020) se puede evidenciar varios factores, entre los
que encontramos:
 Cambios en el precio del petróleo: tradicionalmente la tasa de cambio en
Colombia ha estado asociada a los precios del petróleo, si estos incrementan, los mercados
lo interpretan como la llegada de más dólares al mercado colombiano y, por tanto, la
cotización del dólar baja.

 La guerra comercial entre grandes Potencias: esta situación genera gran
incertidumbre en los mercados, cambiando las preferencias de los inversionistas y
provocando movimientos en la tasa de cambio hacia arriba o hacia abajo.
 La situación social interna: las movilizaciones y paros, dada la
incertidumbre con respecto al rumbo político que podría tomar el país y el impacto sobre la
producción nacional, también han sido causantes del incremento del precio de la divisa y,
por tanto, la devaluación del peso colombiano.
De acuerdo, al informe del Grupo Bancolombia se puede señalar que estos tres factores
pueden afectar de manera significativa el cambio de divisas y la afectación en la Bolsa de
Valores, para ello, se señala que entre estos factores mencionados ,. Cada uno ha afectado de
manera paulatina el proceso cambiario entre lo que puede pasar en un sistema financiero. Pero
además, se puede agregar otro factor que es cuando en un país hay elecciones, toda la economía
entra en un procoes de recesión y de incertidumbre económicas.
Otro factor que se puede señalar es el de la cuenta de compensación que se da en otros
países, Según Bancóldex (2013), la cuenta de compensación “es una cuenta corriente en el
exterior, a través de la cual se canalizan flujos de divisas. Tanto los exportadores como los
importadores tienen la posibilidad de ser titulares de estas cuentas”. Esto permite que se pueda
establece run mejor proceso de movimiento cambiario y el riesgo no sea mayor. Pero además
según Corficolombiana “cuando un banco estructura un derivado financiero, necesita tener una
estimación del riesgo de contrapartida, de manera que para los bancos podría resultar más
atractivo suscribir contratos con empresas con experiencia financiera y calificaciones
disponibles” (Corficolombiana, Consuegra & España, 2021). Este permite que haya mejor
confiabilidad para el procoes que se lleva a cabo en el desarrollo de un producto cambiario.

Dentro de esta perspectiva, se puede señalar que es necesario que se haga un análisis de
las diferentes mediaciones que se dan entre los diferentes actores para el sistema cambiario en
una economía a nivel local o internacional, para ello “las OPCFs son NDF Forward
estandarizados, es decir, funcionan de la misma manera pero tanto su cantidad como los plazos
para su vencimiento están establecidos por la Bolsa de Valores de Colombia” (Sánchez
Echeverry y Varón Gómez, 2022, p. 36), mediante este mecanismo se puede llegar a establecer
que factores son de riesgo dentro del desarrollo económico, para esto, la BVC, genera estos
OPCFs, que permite que haya una regulación d ellos mismos, por esta entidad nacional, lo cual,
genera una mayor confiabilidad para el desarrollo de la divisa y de este modo se puede generar
cambios estructurales en el desarrollo de la nueva forma en que se afronta el mecanismos de
desarrollo cambiario.
Simultáneamente, podemos señalar que dentro de la misma Bolsa de Valores de Colombia
hay diferentes formas de poder generar este sistema cambiario, para no generar un riesgo del
mismo, esto permite que haya mayor confianza por parte de los inversionistas y las empresas. Es
necesario que se señala que “La Bolsa de Valores de Colombia ofrece dos futuros financieros
sobre divisas, esto son futuros sobre la TRM, futuros con contratos donde la posición es por
50.000 dólares, llamados futuros TRM, y futuros con contratos de 5.000 dólares llamados futuros
TRS”. (Jiménez, et al, 2017). Estos elementos facilitan que las empresas estén en concordancia
con lo que se busca establecer dentro del desarrollo económico de las empresas y los
inversionistas.
Conclusiones
Como conclusión podemos determinar que es necesario que se tenga un sistema cambiario
en el país, esto permite que haya una apertura a nivel internacional para el mercado global y el
sistema globalizado que se vive actualmente, para ello, es necesario que se realice varios modelos
que se puede brindar desde la Bolsa de Valores de Colombia, esto para que se pueda tener
confianza de inversión a nivel nacional por parte de entidades y empresas extranjeras.
El mercado cambiario tiene sus riesgos, esto e inevitable, porque la economía esta
cambiando constante mente, pues desde las diferentes realidades que se viven a nivel nacional o a
nivel internacional se puede ver afectada o no este sistema cambiario, entre ellas tenemos: el
precio internacional del petróleo, la guerra entre potencia, la escalda de levantamiento social
interna del país y las elecciones de congreso o presidencia que se puedan dar, esto genera
inestabilidad e incertidumbre económica y de inversión financiera.

Referencias bibliográficas
Adler, M.; Dumas, B. (1984). “Exposure to Currency Risk: Definition and Measurement”.
Financial Management, 2, pp. 41-50.
Bancóldex. (2013). Coberturas cambiarias: proteja su rentabilidad, 56. Disponible 2022 en:
https://www.bancoldex.com/sites/default/files/documentos/5139_pdf_publicacion_-
_reducida_16.08.2013.pdf
Corficolombiana S.A., Consuegra & España. (2021). La paradoja de las coberturas cambiarias.
Disponible 2022 en: https://investigaciones.corficolombiana.com/documents/38211/0/La-
paradoja-de-lascoberturas-cambiarias-v2.pdf/a791b63d-746b-ccbe-d42d-4d8f62cb9914
Grupo Bancolombia. (2020). Alternativas para cubrirse del riesgo cambiario. Disponible 2022 en:
https://www.grupobancolombia.com/wps/portal/negocios/actualizate/comerciointernacion
al/alternativas-riesgo-cambiario
Jiménez, L. M, et al. (2017). Coberturas con futuros y opciones para disminuir el riesgo
cambiario en empresa exportadora en Colombia. Revista Espacios. Vol. 38 (N.º. 37).
Disponible 2022 en: https://www.revistaespacios.com/a17v38n37/a17v38n37p04.pdf
Sánchez Echeverry, D. F. y Varón Gómez, M. C. (2022). Estrategia de Cobertura para la gestión
del riesgo de tipo de cambio en la empresa vallecaucana Prompack SAS. UNIVERSIDAD
EAFIT. Disponible 2022 en:

https://repository.eafit.edu.co/bitstream/handle/10784/31765/MariaCamila_VaronGomez_
2022_DanielFernando_SanchezEcheverry_2022.pdf?sequence=2&isAllowed=y
Vivel, M. (2010). El riesgo cambiario y su cobertura financiera. Revista Galega de economía, 19
(2), pp. 1-5

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presenta este sistema cambiario a nivel internacional.

la realidad política y económica internacional, la situación social, política interna de un país, y

desde luego, la forma en cómo se comporta el precio internacional del petróleo.

Finalmente, se puede establecer si es o no viable este mecanismos cambiario de un país,

como es su comportamiento y que alternativas ofrece la Bolsa de Valores de Colombia. Desde

esta perspectiva, es importante tener el aporte de grupos como Bancolombia, Bancoldex,

Corficolombiana y la Bolsa de Valores de Colombia. Entre algunas definiciones de otros autores

que hablan sobre la temática.

en diferentes empresas o como lo estandarizan diferentes empresas de Colombia, para ello,

moneda nacional y los cambios a nivel internacional.

internacional, de acuerdo al comportamiento de la Bolsa de Valores de Nueva York. Además,

del petróleo y las diferentes situaciones de índole internacional.

 Cambios en el precio del petróleo: tradicionalmente la tasa de cambio en

lo interpretan como la llegada de más dólares al mercado colombiano y, por tanto, la

cotización del dólar baja.

incertidumbre en los mercados, cambiando las preferencias de los inversionistas y

provocando movimientos en la tasa de cambio hacia arriba o hacia abajo.

 La situación social interna: las movilizaciones y paros, dada la

por tanto, la devaluación del peso colombiano.

pueden afectar de manera significativa el cambio de divisas y la afectación en la Bolsa de

entra en un procoes de recesión y de incertidumbre económicas.

Otro factor que se puede señalar es el de la cuenta de compensación que se da en otros

atractivo suscribir contratos con empresas con experiencia financiera y calificaciones

confiabilidad para el procoes que se lleva a cabo en el desarrollo de un producto cambiario.

para su vencimiento están establecidos por la Bolsa de Valores de Colombia” (Sánchez

cambios estructurales en el desarrollo de la nueva forma en que se afronta el mecanismos de

Simultáneamente, podemos señalar que dentro de la misma Bolsa de Valores de Colombia

confianza de inversión a nivel nacional por parte de entidades y empresas extranjeras.

inestabilidad e incertidumbre económica y de inversión financiera.

Financial Management, 2, pp. 41-50.

Disponible 2022 en: https://investigaciones.corficolombiana.com/documents/38211/0/La-

cambiario en empresa exportadora en Colombia. Revista Espacios. Vol. 38 (N.º. 37).

Disponible 2022 en: https://www.revistaespacios.com/a17v38n37/a17v38n37p04.pdf

Sánchez Echeverry, D. F. y Varón Gómez, M. C. (2022). Estrategia de Cobertura para la gestión

del riesgo de tipo de cambio en la empresa vallecaucana Prompack SAS. UNIVERSIDAD

EAFIT. Disponible 2022 en:

Vivel, M. (2010). El riesgo cambiario y su cobertura financiera. Revista Galega de economía, 19

(2), pp. 1-5

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