Finanzas Empresariales I

EMPRESA FINO
23-10-2019 UNIVERSIDAD
A PRIVADA
DOMINGO
SAVIO
FINANZAS EMPRESARIALES I
LIC: IGNACIO IBAÑEZ SOMOZA
Índice
CAPÍTULO I: INTRODUCCIÓN....................................................................................................3
Presentación...............................................................................................................................3
Antecedentes.............................................................................................................................3
Estados Financieros de la Empresa Fino............................................................................4
CAPITULO II: ANÁLISIS VERTICAL..........................................................................................6
Análisis Vertical Año 2018......................................................................................................6
Estado de Resultados..........................................................................................................7
Análisis Vertical Año 2018..................................................................................................7
Grafico 2018 Balance General............................................................................................8
Interpretación.........................................................................................................................8
Recomendaciones.................................................................................................................9
Análisis Vertical Año 2019....................................................................................................10
Grafico....................................................................................................................................12
Análisis Vertical Año 2018 A 2019...................................................................................12
Interpretación.......................................................................................................................12
Recomendaciones...............................................................................................................13
Análisis Vertical año 2018 - 2019.........................................................................................13
Grafico....................................................................................................................................15
Interpretación.......................................................................................................................15
CAPITULO III: ANÁLISIS HORIZONTAL.................................................................................16
Análisis Horizontal Año 2005 – 2006..................................................................................16
Conclusiones........................................................................................................................18
Análisis Horizontal Año 2006 – 2007..................................................................................19
Conclusiones........................................................................................................................21
CAPITULO IV: RAZONES FINANCIERAS...............................................................................23
Razones Financieras Año 2005............................................................................................23
Indicadores De Liquidez....................................................................................................23
1
Indicadores De Actividad..................................................................................................24
Indicadores De Endeudamiento.......................................................................................26
Indicadores De Rentabilidad.............................................................................................28
CAPITULO V: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES..................................................43
Conclusiones............................................................................................................................43
Recomendaciones...................................................................................................................44
2
CAPÍTULO I: INTRODUCCIÓN
Presentación
Debido a la importancia de realizar un análisis financiero y la carencia de capacidades de

análisis de los empleados y empresarios sobre métodos y técnicas de análisis financiero
para evaluar tanto las fuentes de financiamiento como la correcta utilización de los fondos
para obtener rentabilidad, se ha visto importante trabajar en el análisis de la empresa Flakes.
Antecedentes
3
Estados Financieros de la Empresa Fino
Balance General
Expresado en moneda (bolivianos) al 31 de Junio de 2018 a 2019.
(Expresado en miles de bolivianos)
COD CUENTA 2018 2019
11100 – Disponibilidades 454 44,961
11200 - Inversiones a Corto Plazo 0 0
11300 - Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 8,696 350,093
11400 - Anticipo a Proveedores 0 0
11500 - Inventarios 2,457 458,653
11600 - Gastos Pagados por Adelantado 133 56,425
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 11,739 910,133
12100 - Inversiones a Largo Plazo 1,296 350,492
12300 - Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 0 12,041
12400 - Activo Fijo Neto 16,873 2,089,987
12500 - Bienes Arrendados 185 0
12600 - Activos Intangibles 63,724
12700 - Cargos Diferidos 0 96,868
12800 - Otros Activos Largo Plazo 28 0
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 18,382 2,613,113
TOTAL ACTIVO 30,121 3,523,246
21100 - Deudas Comerciales a Corto Plazo 1,636 260,091
21200 - Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 5,178 103,707
21300 - Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 0 0
21400 - Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 0 0
21500 - Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 5,498 104,420
21600 - Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 0 100,761
21800 - Otros Pasivos a Corto Plazo 0 0
TOTAL PASIVO CORRIENTE 12,311 568,978
22100 - Deudas Comerciales a Largo Plazo 0 0
22200 - Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 620 413,212
22300 - Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 0 677,370
22500 - Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0 0
22700 - Previsiones 219 75,661
22800 - Otros Pasivos a Largo Plazo 3,504 11,471
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 4,343 1,177,715
TOTAL PASIVO 16,654 1,746,693
31000 - Capital Pagado 860 683,815
32000 - Aportes no Capitalizados 0 1,058
33000 - Ajuste Global del Patrimonio 11 138,615
34000 - Reserva para Revalorización de Activos Fijos 0 27,227
35000 - Reservas 7,292 170,237
36000 - Ajuste por Inflación de Capital 397 225,701
37000 - Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 1,018 241,864
38000 - Resultados Acumulados 3,782 291,579
39000 - Resultados de la Gestión 106 -3,543
TOTAL PATRIMONIO 13,467 1,776,552
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 30,121 3,523,246
4
Estado de Resultados
Estado de Resultados al 30 de junio de 2018 a 2019
51000 - INGRESOS OPERACIONALES 7,979 419,362

41000 - COSTOS -6,734 -299,943
RESULTADO FINACIERO BRUTO 1,245 119,420

42200 - Gastos de Comercialización -217 -93,697
42100 - Gastos Administrativos -864 -22,493
EGRESOS OPERACIONALES -1,081 -116,190
RESULTADO OPERATIVO 163 3,229
52200 - Otros Ingresos 63 3,751
52100 - Rendimiento por Inversiones 0 188
INGRESOS NO OPERACIONALES 63 3,939
43300 - Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento de Valor y Ajuste p 0 -223
43200 - Otros Egresos 0 -644
43100 - Ajuste por inflación y tenencia de bienes 13 1,955
EGRESOS NO OPERACIONALES 13 1,089
RESULTADO NO OPERACIONAL 75 5,028
44000 - Gastos de Gestiones Anteriores 0 0
RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES 0 0

RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES ANTERIORES 23 8,257
54000 - Ingresos Extraordinarios 0 0

45000 - Gastos Extraordinarios 0 0
RESULTADO EXTRAORDINARIO 0 0
RESULTADO DE OPERACION NETO 239 8,257
46000 - Gastos Financieros -133 -11,800
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -133 -3,543
47000 - Impuesto a las Utilidades de las Empresas 0 0
IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS 0 0
UTILIDAD NETA DE LA GESTION 10 -3,543
5
CAPITULO II: ANÁLISIS VERTICAL
Análisis Vertical Año 2018
COD CUENTA 2018 2019 Valor

2018 %
11100 – Disponibilidades 454 44,961 3,87
11200 - Inversiones a Corto Plazo 0 0 0
11300 - Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 8,696 350,093 74,08
11400 - Anticipo a Proveedores 0 0 0
11500 - Inventarios 2,457 458,653 20,93
11600 - Gastos Pagados por Adelantado 133 56,425 1,13
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 11,739 910,133 38,97
12100 - Inversiones a Largo Plazo 1,296 350,492 7,05
12300 - Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 0 12,041 0
12400 - Activo Fijo Neto 16,873 2,089,987 91,79
12500 - Bienes Arrendados 185 0 1,01
12600 - Activos Intangibles 0 63,724 0
12700 - Cargos Diferidos 0 96,868 0
12800 - Otros Activos Largo Plazo 28 0 0,15
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 18,382 2,613,113 61,03
TOTAL ACTIVO 30,121 3,523,246 100
21100 - Deudas Comerciales a Corto Plazo 1,636 260,091 13,29
21200 - Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 5,178 103,707 42,06
21300 - Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 0 0 0
21400 - Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 0 0 0
21500 - Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 5,498 104,420 44,66
21600 - Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 0 100,761 0
21800 - Otros Pasivos a Corto Plazo 0 0 0
TOTAL PASIVO CORRIENTE 12,311 568,978 40,87
22100 - Deudas Comerciales a Largo Plazo 0 0 0
22200 - Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 620 413,212 14,28
22300 - Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 0 677,370 0
22500 - Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0 0
22700 - Previsiones 219 75,661 5,04
22800 - Otros Pasivos a Largo Plazo 3,504 11,471 80,68
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 4,343 1,177,715 14,42
TOTAL PASIVO 16,654 1,746,693 55,29
31000 - Capital Pagado 860 683,815 6,39
32000 - Aportes no Capitalizados 0 1,058 0
33000 - Ajuste Global del Patrimonio 11 138,615 0,08
34000 - Reserva para Revalorización de Activos Fijos 0 27,227 0
35000 - Reservas 7,292 170,237 54,15
36000 - Ajuste por Inflación de Capital 397 225,701 2,95
37000 - Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 1,018 241,864 7,56
38000 - Resultados Acumulados 3,782 291,579 28,08
39000 - Resultados de la Gestión 106 -3,543 0,79
TOTAL PATRIMONIO 13,467 1,776,552 44,71
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 30,121 3,523,246 100%
6
COD CUENTA 2018 2019 Valor % 2018
51000 - INGRESOS OPERACIONALES 7979 419,362 100,00

41000 - COSTOS -6734 -299,943 -84,40
RESULTADO FINACIERO BRUTO 1245 119,42 15,60

EGRESOS OPERACIONALES -1081 -116,19 -13,55
RESULTADO OPERATIVO 163 3,229 2,04

INGRESOS NO OPERACIONALES 63 3,939 0,79
43300 - Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento

0 -223
de Valor y Ajuste p

EGRESOS NO OPERACIONALES 13 1,089 0,16
RESULTADO NO OPERACIONAL 75 5,028 0,94
RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE

23 8,257 0,29
GESTIONES ANTERIORES
RESULTADO DE OPERACION NETO 239 8,257 3,00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -133 -3,543 -1,67
UTILIDAD NETA DE LA GESTION 10 -3,543 100%
7
Grafico 2018 Balance General
Pasivos Corrientess
40,87%
Activos Corrientes
38,97 %
Pasivos No Corrientes
14,42%
Activos No Corrientes
61,03 %
Patrimonio
44,71%
Total Activos 100%
Interpretación
Se puede Evidenciar que la empresa Fino de sus fuentes de financiamiento un 40,87 % es

financiado por pasivos corrientes, un 14,42 % es financiado por Pasivos no Corrientes y un
44, 71 % es financiado por recursos propios. Esto significa que existe un mayor
financiamiento con recursos propios.
Con respecto a sus inversiones se puede observar que el 38,97 % están invertidos en
Activos Corrientes. Es decir que la mayor proporcionalidad de sus inversiones en el Activo
no Corriente con 61,03%. Por otro lado, podemos observar que del 100% de sus inversiones
el 91,79% lo tiene en activo fijos netos, Inversiones a Largo Plazo 7,05 %.
8
Sus cuentas de Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo cuentan con 42,06 % y Otras
Cuentas por Pagar a Corto Plazo de 44,66 %. Lo cual quiere decir que posee mayores
inversiones en sus activos no corrientes.
Recomendaciones
Se recomienda a la empresa Fino, reducir sus elevados costos en deudas para poder
generar más utilidad y cubrir los gastos operativos.
También se recomienda controlar gestionar las políticas de las cuentas por cobrar a largo
plazo para poder generar mayor disponibilidad.
También se recomienda analizar las inversiones en los activos fijos netos, para saber si
estas inversiones son en verdad necesarias y beneficiosas para la empresa o si en cambio
estas son las causantes de los altos costos en mercadería vendida.
9
Balance General
COD CUENTA 2018 2019 Valor
2019 %
11100 – Disponibilidades 454 44,961 4,94%

11200 - Inversiones a Corto Plazo 0 0 0%
11300 - Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 8,696 350,093 38,47%
11400 - Anticipo a Proveedores 0 0 0%
11500 - Inventarios 2,457 458,653 50,39%
11600 - Gastos Pagados por Adelantado 133 56,425 6,20%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 11,739 910,133 25,83 %
12100 - Inversiones a Largo Plazo 1,296 350,492 13,41%
12300 - Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 0 12,041 0,46%
12400 - Activo Fijo Neto 16,873 2,089,987 79,99%
12500 - Bienes Arrendados 185 0 0%
12600 - Activos Intangibles 0 63,724 2,44%
12700 - Cargos Diferidos 0 96,868 3,71%
12800 - Otros Activos Largo Plazo 28 0 0%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 18,382 2,613,113 74,17 %
TOTAL ACTIVO 30,121 3,523,246 100 %
21100 - Deudas Comerciales a Corto Plazo 1,636 260,091 36,21%
21200 - Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 5,178 103,707 18,23%
21300 - Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 0 0 0%
21400 - Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 0 0 0%
21500 - Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 5,498 104,420 18,35%
21600 - Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 0 100,761 17,71%
21800 - Otros Pasivos a Corto Plazo 0 0 0%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 12,311 568,978 32,57%
22100 - Deudas Comerciales a Largo Plazo 0 0 0%
22200 - Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 620 413,212 35,09%
22300 - Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 0 677,370 57,52%
22500 - Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0 0 0%
22700 - Previsiones 219 75,661 6,42%
22800 - Otros Pasivos a Largo Plazo 3,504 11,471 0,97%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 4,343 1,177,715 67,43%
TOTAL PASIVO 16,654 1,746,693 49,58%
31000 - Capital Pagado 860 683,815 38,49%
32000 - Aportes no Capitalizados 0 1,058 0,06%
33000 - Ajuste Global del Patrimonio 11 138,615 7,80%
34000 - Reserva para Revalorización de Activos Fijos 0 27,227 1,53%
35000 - Reservas 7,292 170,237 9,58%
36000 - Ajuste por Inflación de Capital 397 225,701 12,70%
37000 - Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 1,018 241,864 13,61%
38000 - Resultados Acumulados 3,782 291,579 16,41%
39000 - Resultados de la Gestión 106 -3,543 -0,20%
TOTAL PATRIMONIO 13,467 1,776,552 50,42%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 30,121 3,523,246 100%
10
11

COD CUENTA 2018 2019 Valor % 2019
51000 - INGRESOS OPERACIONALES 7979 419,362 100

41000 - COSTOS -6734 -299,943 -71,52
RESULTADO FINACIERO BRUTO 1245 119,42 28,48

EGRESOS OPERACIONALES -1081 -116,19 -27,71
RESULTADO OPERATIVO 163 3,229 0,77
INGRESOS NO OPERACIONALES 63 3,939 0,94
43300 - Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento de

0 -223
Valor y Ajuste p

EGRESOS NO OPERACIONALES 13 1,089 0,26
RESULTADO NO OPERACIONAL 75 5,028 1,20

RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE GESTIONES
23 8,257 1,97
ANTERIORES
RESULTADO DE OPERACION NETO 239 8,257 1,97
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -133 -3,543 -0,84
UTILIDAD NETA DE LA GESTION 10 -3,543 100%
12
Grafico
Pasivo Corriente
32,57%
Activos Corrientes
25,83 %
Pasivo No Corriente
67,43%
Total Pasivos
49,58%
Activo No Corrientes
74,17 %
Patrimonio
50,42%
Total Activos 100 %
Interpretación
Se puede Evidenciar que la empresa Fino de sus fuentes de financiamiento un 50,42 % es

financiado por su patrimonio, un 25,83 % es financiado por Activos Corrientes y una elevada
inversión en activos no corrientes de 74,17%. Esto significa que existe un mayor
financiamiento con recursos propios.
Con respecto a sus inversiones se puede observar que en inventarios 50,39%, de los cuales
el 44,961Bs representa el 4,94% de Disponibilidades, Activo Fijo Neto muy elevados con
79,99% y Deudas Comerciales a Corto Plazo con 36,21% de pasivos corrientes, siendo un
elevado margen de porcentaje, siendo 57,52% las Deudas por Emisión de Valores a Largo
Plazo.
13
Recomendaciones
Se recomienda a la empresa Fino analizar las inversiones en los activos fijos, para saber si
estas inversiones son en verdad necesarias y beneficiosas para la empresa. Realizar una
revisión a profundidad de sus fuentes de financiamientos para poder organizar plazos
adecuados para el pago de sus deudas y así evitar retrasos y el aumento de las mismas.
También se recomienda realizar análisis sobre las Deudas Comerciales a Corto Plazo que
representa el 36,21% que le permitan realizar las ventas y tener así una mejor salida de
productos y generar mayor disponibilidad para cubrir con sus obligaciones en el corto plazo.
Se recomienda disminuir o gestionar las deudas que se acumularon durante la gestión, un

mejor control en las cuentas por cobrar para generar mayor disponibilidad y así poder cubrir
con las obligaciones en el corto plazo; logrando mejores negociaciones con los proveedores
o la búsqueda de nuevos proveedores que permitan costos más accesibles para así tener
una mayor utilidad. Así como también revisar si la maquinaria utilizada funciona
correctamente y es la indicada para la empresa.
Finalmente, también se recomienda realizar un análisis a las cuentas por pagar para
estructurar un plan de pago que funciones para la empresa y pueda cumplir sin demora con
sus obligaciones.
14
CAPITULO III: ANÁLISIS HORIZONTAL
Análisis Horizontal Año 2018 – 2019

Variaciòn Absoluta Variaciòn Relativa
COD CUENTA 2018 (1) 2019 (2) 2019%
(3) = (2-1) 4= (3/1 )* 100
11100 – Disponibilidades 454 44961 44507 9803,30
11200 - Inversiones a Corto Plazo 0 0 0 0,00
11300 - Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 8696 350093 341397 3925,91
11400 - Anticipo a Proveedores 0 0 0 0,00
11500 - Inventarios 2457 458653 456196 18567,20
11600 - Gastos Pagados por Adelantado 133 56425
56292 42324,81
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 11739 910133 898394 7653,07
12100 - Inversiones a Largo Plazo 1296 350492 349196 26944,14
12300 - Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 0 12041 12041 0,00
12400 - Activo Fijo Neto 16873 2089987 2073114 12286,58
-185 -100,00
12500 - Bienes Arrendados 185 0
0 0,00
12600 - Activos Intangibles 0 63724 63724 0,00
12700 - Cargos Diferidos 0 96868 96868 0,00
12800 - Otros Activos Largo Plazo 28 0
-28 -100,00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 18382 2613113 2594731 14115,61
TOTAL ACTIVO 30.121 3523246 3493125 11596,98
21100 - Deudas Comerciales a Corto Plazo 1636 260091 258455 15797,98
21200 - Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 5178 103707
98529 1902,84
21300 - Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 0 0 0 0,00
21400 - Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 0 0
0 0,00
21500 - Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 5498 10442 4944 89,92
21600 - Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 0 100761 100761 0,00
21800 - Otros Pasivos a Corto Plazo 0 0 0 0,00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 12311 568978 556667 4521,70
22100 - Deudas Comerciales a Largo Plazo 0 0 0 0,00
22200 - Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 620 413212 412592 66547,10
22300 - Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 0 67737
67737 0,00
22500 - Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0 0 0 0,00
22700 - Previsiones 219 75661 75442 34448,40
22800 - Otros Pasivos a Largo Plazo 3504 11471 7967 227,37
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 4343 1177715 1173372 27017,55
TOTAL PASIVO 16654 1746693 1730039 10388,13
31000 - Capital Pagado 860 683815 682955 79413,37
32000 - Aportes no Capitalizados 0 1058 1058 0,00
33000 - Ajuste Global del Patrimonio 11 138615 138604 1260036,36
34000 - Reserva para Revalorización de Activos Fijos 0 27227 27227 0,00
35000 - Reservas 7292 170237 162945 2234,57
36000 - Ajuste por Inflación de Capital 397 225701 225304 56751,64
37000 - Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 1018 241864
240846 23658,74
38000 - Resultados Acumulados 3782 291579 287797 7609,65
39000 - Resultados de la Gestión 106 -3543 -3649 -3442,45
TOTAL PATRIMONIO 13467 1776552 1763085 13091,89
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 30121 3523246

3493125 11596,98
15
Conclusiones
Disponibilidad: Se evidencia que la empresa Fino ha incrementado su disponibilidad en un

44507 Bs de la gestión 2019, en comparación .
Activos Exigibles: En las cuentas por cobrar se evidencia que hubo un aumento del 10, 59
% considerando la gestión 2005 a 2006, esto puede ser debido a que la empresa haya
flexibilizado las políticas de crédito o no haya llevado una buena gestión de cobranzas.
Activo Realizable: En los inventarios se puede observar un incremento del 13,75% en las
gestiones 2005 a 2006, puede ser consecuencia de una expectativa por alza en los precios,
un cambio de proveedor o de país de origen, restricciones en la política de importaciones o
un problema laboral en las firmas de proveedores. Aunque también puede deberse a
problemas de distribución, saturación del mercado u otras.
Activo Fijo: Con respecto a los activos fijos hubo un incremento del 51,27 % con la
adquisición de maquinaria y equipo para la fábrica y la depreciación de los mismos. Otras
inversiones disminuyeron en 7,04 %.
Pasivo Corriente: Con respecto a los pasivos corrientes la empresa Flakes ha aumentado
de la gestión 2005 a 2006 en un 37,84% ya que ha generado más Deudas con créditos
bancarios, provisiones y cuentas por pagar.
Pasivo No Corriente: Con respecto a esta cuenta hubo un aumento del 59,96% de la
gestión 2005 a 2006 los cuales podrían ser para financiar inversiones en los activos no
corrientes.
Patrimonio: Con respecto al patrimonio se puede observar un aumento del 15,71 % debido
al aumento de Capital Social y reversas.
Estado de Resultados: Se puede evidenciar que las ventas de la empresa han aumentado
en un 11,37 % pero a su vez el costo de mercadería vendida también ha aumentado en un
12,41% Aunque los gastos no operacionales disminuyeron en un 100% el aumento en otros
16
gastos como los financieros en un 86,19% generaron que la utilidad disminuyera también en
un 18,31% de la gestión 2005 a 2006.
Recomendaciones
Se recomienda analizar la compra de la maquinaria y equipo para poder financiarlo de

manera que no afecte el rendimiento de la empresa.
También se recomienda realizar un control de las cuentas por pagar para no endeudar a la
empresa con cantidades que no le es posible pagar con disponibilidad.
Por este motivo también es necesario generar acciones comerciales y crear políticas
eficientes para las ventas al crédito para así disminuir el inventario y generar mayor
disponibilidad que permita cumplir los compromisos en el corto plazo.
Además, es recomendable que se reduzca el costo de mercadería y se analicen mejor los

gastos financieros realizados por la empresa para que esta pueda tener una mejor utilidad.
17
Análisis Horizontal Año 2018 – 2019

Variaciòn Variaciòn
Absoluta Relativa
51000 - INGRESOS OPERACIONALES 7979 419362 411383 5156

41000 - COSTOS -6734 -299943 -293209 4354
RESULTADO FINACIERO BRUTO 1245 119,42 -1125,58 -90
42200 - Gastos de Comercialización -217 -93697
-93480 43078
42100 - Gastos Administrativos -864 -22493 -21629 2503
EGRESOS OPERACIONALES -1081 -116,19 964,81 -89
RESULTADO OPERATIVO 163 3229 3066 1881
52200 - Otros Ingresos 63 3751 3688 5854
52100 - Rendimiento por Inversiones 0 188 188 0
INGRESOS NO OPERACIONALES 63 3939
3876 6152
43300 - Cargos por Diferencia de Cambio,
0 -223
Mantenimiento de Valor y Ajuste p -223 0
43200 - Otros Egresos 0 -644 -644 0
43100 - Ajuste por inflación y tenencia de bienes 13 1955 1942 14938
EGRESOS NO OPERACIONALES 13 1089 1076 8277
RESULTADO NO OPERACIONAL 75 5028 4953 6604
0 0
RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES 0 0 0 0
RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE
23 8257
DE GESTIONES ANTERIORES 8234 35800
54000 - Ingresos Extraordinarios 0 0 0 0
0 0
0 0
RESULTADO DE OPERACION NETO 239 8257 8018 3355
121,2 -91
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -133 -3543
-3410 2564
47000 - Impuesto a las Utilidades de las
0 0
Empresas 0 0
IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS
0 0
EMPRESAS 0 0
UTILIDAD NETA DE LA GESTION 10 -3543
-3553 -35530
18
Balances Generales 2006 2007

Variación Absoluta
Variación Relativa
ACTIVOS Valor Valor
Disponible 12.842 $ 8.451 $ -4.391 $ -34,19%
Valores Negociables 3.549 $ 0 $ -3.549 $ -100,00%
Cuentas por Cobrar 31.870 $ 49.607 $ 17.737 $ 55,65%
Existencias 58.759 $ 60.749 $ 1.990 $ 3,39%
Gastos diferidos 7.045 $ 9.470 $ 2.425 $ 34,42%
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 114.065 $ 128.277 $ 14.212 $ 12,46%
Planta y Equipos 482.072 $ 547.820 $ 65.748 $ 13,64%
Depreciaciones Acumuladas -284.719 $ -330.501 $ 45.782 $ 16,08%
TOTAL ACTIVOS FIJOS 197.353 $ 217.319 $ 19.966 $ 10,12%
Inversiones y Otros activos 34.562 $ 29.818 $ -4.744 $ -13,73%
TOTAL OTROS ACTIVOS 34.562 $ 29.818 $ -4.744 $ -13,73%
TOTAL ACTIVOS 345.980 $ 375.414 $ 29.434 $ 8,51%
PASIVOS Y PATRIMONIO
Deudas Comerciales 38.460 $ 40.310 $ 1.850 $ 4,81%
Deudas con Intereses Bancarios 28.650 $ 35.542 $ 6.892 $ 24,06%
Provisiones 4.578 $ 5.976 $ 1.398 $ 30,54%
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 71.688 $ 81.828 $ 10.140 $ 14,14%
Préstamos Bancarios 51.684 $ 91.312 $ 39.628 $ 76,67%
TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 51.684 $ 91.312 $ 39.628 $ 76,67%
Capital y Reservas 185.515 $ 195.041 $ 9.526 $ 5,13%
Resultado del Ejercicio 37.093 $ 7.233 $ -29.860 $ -80,50%
TOTAL PATRIMONIO 222.608 $ 202.274 $ -20.334 $ -9,13%
TOTAL PASIVOS y PATRIMONIO 345.980 $ 375.414 $ 29.434 $ 8,51%
19
Estados de Resultados 2006 2007Variación Absoluta

Variación Relativa
Ingresos por Ventas 1.045.210 $ 1.165.820 $ 120.610 $ 11,54%

Costo de Ventas 829.949 $ 951.750 $ 121.801 $ 14,68%
Depreciaciones 48.207 $ 59.782 $ 11.575 $ 24,01%
MARGEN DE EXPOTACION BRUTO 167.054 $ 154.288 $ -12.766 $ -7,64%
Gastos de Administración y Ventas 100.932 $ 110.641 $ 9.709 $ 9,62%
RESULTADO OPERACIONAL 66.122 $ 43.647 $ -22.475 $ -33,99%
Gastos Financieros 24.678 $ 34.506 $ 9.828 $ 39,82%
Otros Gastos no Operacionales 0 $ 981 $ 981 $ Indefinido
Otros Ingresos no Operacionales 8.013 $ 1.484 $ -6.529 $ -81,48%
RESULTADO ANTES DEL IMPUESTO 49.457 $ 9.644 $ -39.813 $ -80,50%
IMPUESTO 12.364 $ 2.411 $ -9.953 $ -80,50%
RESULTADO NETO 37.093 $ 7.233 $ -29.860 $ -80,50%
Conclusiones
Disponibilidad: Se evidencia que la empresa Flakes ha disminuido su disponibilidad en un

34,19 % de la gestión 2006 a 2007, esto puede deberse a la compra de un activo o al pago
de un pasivo o por disminuciones en sus ingresos. También ha disminuido en un 100 % sus
valores negociables.
Activos Exigibles: En las cuentas por cobrar se evidencia que hubo un aumento del 55,65
% considerando la gestión 2006 a 2007, esto puede ser debido a que la empresa haya
flexibilizado las políticas de crédito o no haya llevado una buena gestión de cobranzas.
Activo Realizable: En los inventarios se puede observar un incremento del 3,39% en las
gestiones 2006 a 2007, puede ser consecuencia de una expectativa por alza en los precios,
un cambio de proveedor o de país de origen, restricciones en la política de importaciones o
20
un problema laboral en las firmas de proveedores. Aunque también puede deberse a

problemas de distribución, saturación del mercado u otras.
Activo Fijo: Con respecto a los activos fijos hubo un incremento del 10,12 % con la
adquisición de maquinaria y equipo para la fábrica y la depreciación de los mismos. Otras
inversiones disminuyeron en 13,73 %.
Pasivo Corriente: Con respecto a los pasivos corrientes la empresa Flakes ha aumentado
de la gestión 2006 a 2007 en un 14,14% ya que ha generado más provisiones, deudas con
intereses bancarios y cuentas por pagar.
Pasivo No Corriente: Con respecto a esta cuenta hubo un aumento del 76,67 % de la
gestión 2006 a 2007 los cuales podrían ser para financiar inversiones en los activos no
corrientes.
Patrimonio: Con respecto al patrimonio se puede observar una disminución del 9,13 %
debido al resultado del ejercicio.
Estado de Resultados: Se puede evidenciar que las ventas de la empresa han aumentado
en un 11,54 % pero a su vez el costo de mercadería vendida también ha aumentado en un
14,68 % Los gastos en general aumentaron y los ingresos no operacionales disminuyeron en
un 81,48 % generaron que la utilidad disminuyera también en un 80,50 % de la gestión 2006
a 2007.
Recomendaciones
Se recomienda a la empresa Flakes que realice mayor control en sus cuentas por cobrar
creando mejores políticas que le permitan generar mayor disponibilidad.
Así mismo se recomienda verificar la necesidad de la maquinaria y equipo para no invertir en

estos recursos innecesarios.
21
Se recomienda también revisar sus fuentes de financiamiento externo para que la empresa
no se financie de manera inapropiada y termine con una deuda aún más grande. Es
necesario hacer una revisión tanto en los pasivos de largo y corto plazo y realizar un
correcto plan de pago.
Además, se recomienda disminuir el costo de mercadería vendida y de ser posible disminuir

también los gastos para que la empresa pueda generar una mejor utilidad y con esta poder
cumplir sus obligaciones financieras.
CAPITULO IV: RAZONES FINANCIERAS
Razones Financieras Año 2005
La empresa ha proporcionado la información de que del total de las ventas realizadas

durante este periodo un 50 % constituyen a ventas al crédito. También se sabe que del total
22
del costo de mercadería vendida un 40 % se considera compra de proveedores varios de

producción y de esas compras a proveedores un 70% son a crédito.
Ventas al Crédito = Ventas * 50 % =938.462

* 50%=469.231 $
Compras al Crédito = (CMV* 40 % ) *70% = (738.350 * 40% ) * 70% = 206.738 $
Indicadores De Liquidez
Para tener una visión clara de la capacidad de pago que tiene la empresa Flakes en el año
2005 para cumplir con sus compromisos en el corto plazo se analizaron los siguientes
indicadores de Liquidez.
 Liquidez Corriente
Liquidez CorrienteActivo
= Corriente109.057
= = 2,10 $
Pasivo Corriente52.009
Esto significa que por cada 1 $ que la empresa debe en el corto plazo, ella posee 2,10 $
para cubrir dicha obligación quedándole 1,10 $ como colchón financiero o para realizar
cualquier otra inversión u operación.
 Prueba Acida
Activo Corriente - Inventario 109.057 - 51.657

Prueba Acida = = = 1,10 $
Pasivo Corriente 52.009
Esto significa que por cada 1 $ que debe la empresa en el corto plazo, ella posee 1,10 $
para cubrir dicha obligación con aquellos activos de mayor conversión en efectivo.
 Liquidez Inmediata
Activo Disponible
15.384
Liquidez Inmediata= = = 0,30 $
Pasivo Corriente52.009
Esto significa que por cada 1 $ que la empresa debe en el corto plazo, ella cuenta con un
0,30 $ de disponibilidad para cubrir dicha obligación.
 Capital Neto de Trabajo
23
Capital Neto de trabajo= Activo Corriente - Pasivo Corriente = 109.057 -52.009 = 57.048 $
Esto significa que la empresa requiere de 57.048 $ para cubrir sus necesidades de dinero
durante su ciclo productivo que la empresa.
Indicadores De Actividad
Para medir la eficiencia y eficacia que tiene la empresa para generar utilidad a través de
gestionar adecuadamente sus recursos se utilizaron los siguientes indicadores.
 Rotación de Cuentas por Cobrar
Ventas al Crédito469.231 $
Rotación Cuentas por Cobrar= = 1=6,28 veces
Cuentas por Cobrar28.817 $
360 360
Plazo Promedio de Cobro = = 2 =2 días
Rot. Ctas * Cobrar
16,28
Esto significa que la empresa otorga crédito a sus clientes a 22 días, es decir 16,28 veces al
año, o por otro lado esto significa que los clientes pagan a la empresa cada 22 días.
 Rotación de Cuentas por Pagar
Compras al Crédito 206.738 $

Rotación Cuentas por Pagar= = = 5,85 veces
Cuentas por Pagar 35.320 $
360 360
Plazo Promedio de Pago= = =62 días
Rot. Ctas * Pagar
5,85 $
24
Esto quiere decir que la empresa paga a sus proveedores cada 62 días, es decir 5,85 veces
al año.
 Rotación de Inventarios
Costo de Ventas738.350 $
Rotación de Inventarios= = 1
=4,29 veces
Inventarios 51.657 $
360 360
Plazo Promedio de Inventario= = 2 =5 días
Rot. Inv.
14,29
Esto significa que la empresa termina de vender su stock de inventario cada 25 días, es
decir 14,29 veces al año.
 Rotación de Activos Fijos
Ventas 938.462 $
Rotación de Activos Fijos= = 7
=,19 veces
Activos Fijos130.464 $
360 360
Plazo Promedio de Activos Fijos= = 5=0 días
Rot. A. F.
7,19
Esto significa que los activos fijos de la empresa generan venta de 130.464 $ cada 50 días,
es decir 7,19 veces al año.
 Rotación de Activos Totales
Ventas 938.462 $
Rotación de Activos Totales= = 3
=,39 veces
Activos Totales276.702 $
360 360
Plazo Promedio de Activos Totales= = 1=06 días
Rot. A. T.
3,39
25
Esto significa que los activos totales de la empresa le generan ventas de 276.702 $ cada
106 días, es decir 3,39 veces al año.
Indicadores De Endeudamiento
Para medir el nivel de endeudamiento que tiene la empresa Flakes con terceras personas, la
capacidad para seguir endeudándose, la composición de sus pasivos y la rentabilidad que
generan los mismos se utilizaron los siguientes indicadores.
 Nivel de Endeudamiento Externo
Pasivo Total84.320 $
Nivel de Endeudamiento Externo= = *100=
30 %
Activo Total276.702 $
Esto significa que por cada 1 $ invertido en la empresa el 0,30 $ es financiado por terceras
personas.
 Nivel de endeudamiento Interno
Patrimonio192.382 $
Nivel de Endeudamiento Interno = = *100=
70%
Activo Total
276.702 $
Esto significa que por cada 1 $ invertido en la empresa el 0,70 $ representa el aporte propio
de los dueños del negocio, es decir el 70 % es financiado por recursos propios.
 Solvencia Patrimonial
Pasivo Total 84.320 $

Solvencia Patrimonial = = *100=
44%
Patrimonio Total
192.382 $
Esto significa que la empresa está comprometido su patrimonio total en un 44 % por lo tanto
puede acceder a un financiamiento bancario.
 Relación Pasivo Largo Plazo y Patrimonio
Pasivo No Corriente 32.311 $

Relación Pasivo Largo Plazo y Patrimonio= = *100= 17%
Patrimonio 192.382 $
Esto significa que el patrimonio de la empresa está comprometido con pasivo a largo plazo
en un 17% por lo tanto puede acceder a un financiamiento a largo plazo.
 Razón Pasivo y Capital Social

26

Razón Pasivo y Capital Social= = *100= 22%
Capital Social 146.978 $
Esto quiere decir que el capital total de la empresa está comprometido con pasivo a largo
plazo en un 22% es decir que puede acceder a un financiamiento garantizando su capital
social.
 Concentración de los Pasivos a Corto Plazo
Pasivo Corriente
52.009 $
Concentración Pasivos a Corto Plazo = = *100=
62%
Pasivo total
84.320 $
Esto significa que la mayor concentración de sus obligaciones con terceros se encuentra en
los pasivos corrientes en un 62 % del total, es decir que el 38 % es financiado a largo plazo.
 Cobertura de Interés
Utilidad Operativa
68.041 $
Cobertura de Interés= = 5,13 veces
Intereses 13.254 $
Esto significa que la empresa puede cubrir sus intereses con la utilidad operativa en 5,13
veces, tanto financiamiento externo de largo y corto plazo.
Indicadores De Rentabilidad
Para poder apreciar la rentabilidad que genera la empresa Flakes por sus inversiones, por
sus recursos propios y además la rentabilidad que genera operativamente se utilizaron los
siguientes indicadores.
 Rentabilidad Sobre las Inversiones
Utilidad Después de Impuesto

45.404 $
Rentabilidad Sobre las Inversiones = = *100= 16%
Activo Total 276.702 $
Esto significa que por cada 1 $ invertido en la empresa por parte de los dueños y terceras
personas, esto le genera 0,16 $ es decir el 16%.
 Rentabilidad Sobre el Patrimonio Total
27
Utilidad Después de Impuesto 45.404 $

Rentabilidad sobre el Patrimonio= = *100= 24%
Patrimonio Total 192.382 $
Esto significa que por cada 1$ invertido con recursos propios esto le genera una rentabilidad
de 0,24 $ es decir el 24%.
 Rentabilidad del Capital Social

Rentabilidad del Capital Social= = *100= 31%
Esto significa que por cada 1 $ invertido por los socios de la empresa esto le genera 0,31 $
es decir el 31 %.
 Margen Bruto de Utilidad
Utilidad Bruta de Ventas

162.414 $
Margen Bruto de Utilidad= = *100=
17%
Ventas 938.462 $
Esto significa que por cada producto que la empresa vende ellos obtienen una ganancia
bruta del 17 %, es decir, por cada 1 $ que le ingresa por venta el 0,17 $ es ganancia bruta.
 Margen de Utilidad Operativa
Utilidad Operativa68.041 $
Margen de Utilidad Operativa= = *100=
7%
Ventas 938.462 $
Esto significa que por cada producto que vende la empresa le genera un rendimiento
operativo del 7%, es decir que por cada 1 $ de ingreso por venta obtiene 0,07 $ por su
operación.
 Margen Neto de Utilidad

Margen Neto de Utilidad= = *100= 5%
Ventas 938.462 $
Esto significa que por cada producto que vende la empresa en el mercado obtiene una
ganancia neta del 5%, es decir que por cada 1 $ que le ingresa por venta obtiene una
ganancia neta de 0,05 $.
28

del costo de mercadería vendida un 48 % se considera comprar de proveedores varios de
producción y de esas compras a proveedores un 65 % son a crédito.
Ventas al Crédito = Ventas * 65 % = 1.045.210 $ * 65% = 679.387,50 $
Compras al Crédito = (CMV * 48 % ) *65%=( 829.949 $ *48% )*65% = 258.944,09$
29
Activo Corriente114.065 $
Liquidez Corriente = = 1,59 $
Pasivo Corriente71.688 $
 Prueba Acida
Activo Corriente - Inventario114.065 $ -58.759 $

Prueba Acida = 0,77 $
Pasivo Corriente = 71.688 $
Activo Disponible 12.842 $
Liquidez Inmediata = = = 0,18 $
Pasivo Corriente 71.688 $
0,18$ de disponibilidad para cubrir dicha obligación.
Capital Neto de trabajo=Activo Corriente -Pasivo Corriente=114.065$- 71.688$ = 42.377 $
Rotación Cuentas por Cobrar=

Ventas al Crédito
679.387,50
= 21,32
= $ veces
30
Cuentas por Cobrar

31.870 $
360 360
Plazo Promedio de Cobro= = 1 =7 días
Rot. Ctas * Cobrar
21,32
Compras al Crédito 258.944,09 $

360 360
Plazo Promedio de Pago= = 5
=3 días
Rot. Ctas * Pagar
6,73 $
al año.
Costo de Ventas829.949 $
Rotación de Inventarios= = 1
=4,12 veces
360 360
Plazo Promedio de Inventario = 2 =5 días
Rot. Inv.
14,12
31
Ventas 1.045.210 $
Rotación de Activos Fijos = 5
=,30 veces
360 360
Plazo Promedio de Activos Fijos= = 6=8 días
Rot. A. F.
5,30
Ventas 1.045.210 $
Rotación de Activos Totales = = 3
=,02 veces
360 360
Plazo Promedio de Activos Totales = = 1
=19 días
Rot. A. T.
3,02
Esto significa que los activos totales de la empresa le generan ventas de 345.980$ cada 119
días, es decir 3,02 veces al año.

Nivel de Endeudamiento Externo= = *100= 36 %
personas.
32
Patrimonio222.608 $
64%
Activo Total
345.980 $
Solvencia Patrimonial= = *100=
55%
Patrimonio Total
222.608 $
Esto significa que la empresa está comprometido su patrimonio total en un 55 % por lo tanto
puede acceder a un financiamiento bancario.

Relación Pasivo Largo Plazo y Patrimonio= = *100= 23%
en un 23 % por lo tanto puede acceder a un financiamiento a largo plazo.

Razón Pasivo y Capital Social= = *100= 28%
plazo en un 28 % es decir que puede acceder a un financiamiento garantizando su capital
social.

Concentración Pasivos a Corto Plazo= = *100= 58%
Pasivo total 123.372 $
33
Utilidad Operativa
66.122 $
Cobertura de Interés= = =2,68 veces
Intereses 24.678 $
Utilidad Después de Impuesto 37.093$

Rentabilidad sobre las Inversiones= = *100=11%
Activo Total 345.980$
personas, esto le genera 0,11 $ es decir el 11%.

Rentabilidad sobre el Patrimonio = = *100= 17%
de 0,17 $ es decir el 17 %.

Rentabilidad del Capital Social= = *100=20%
es decir el 20 %.

34
Utilidad Bruta de Ventas 167.054 $

*100=
16%
Margen Bruto de Utilidad Ventas = 1.045.210 $
bruta del 16 %, es decir, por cada 1 $ que le ingresa por venta el 0,16 $ es ganancia bruta.
Utilidad operativa 66.122 $

6%
Ventas 1.045.210 $
operativo del 6 %, es decir que por cada 1 $ de ingreso por venta obtiene 0,06 $ por su
operación.
Utilidad Después de Impuesto

37.093 $
Margen Neto de Utilidad= = *100=
4%
Ventas 1.045.210 $
ganancia neta del 4 %, es decir que por cada 1 $ que le ingresa por venta obtiene una
35

del costo de mercadería vendida un 50 % se considera comprar de proveedores varios de
producción y de esas compras a proveedores un 70 % son a crédito.
Ventas al Crédito = Ventas * 80 % = 1.165.820 $ * 80% = 932.656 $
Compras al Crédito = (CMV * 50%) *70% = (951.750 $ *50%) * 70% = 333.112,50 $
Activo Corriente128.277 $
Liquidez Corriente = = = 1,57 $
 Prueba Acida
Activo Corriente - Inventario 128.277 $ -60.749 $

Prueba Acida = = = 0,83 veces
36
Activo Disponible8.451 $
Liquidez Inmediata= = = 0,10 $
0,10 $ de disponibilidad para cubrir dicha obligación.
Capital Neto de trabajo=Activo Corriente-Pasivo Corriente=128.277$ - 81.828$=46.449$
Ventas al Crédito 932.656 $

Rotación Cuentas por Cobrar = = 18,80 veces
Cuentas por Cobrar 49.607 $
360 360
Plazo Promedio de Cobro= =19= días
Rot. Ctas * Cobrar
18,80

Compras al Crédito 333.112,50
360 360
Plazo Promedio de Pago = = 4
=4 días
Rot. Ctas * Pagar
8,26 $
37
al año.
Costo de Ventas 951.750 $

Rotación de Inventarios = = 1
=5,67 veces
360 360
Plazo Promedio de Inventario = = =23 días
Rot. Inv.
15,67
Ventas 1.165.820 $
Rotación de Activos Fijos= = 5
=,36 veces
360 360
Plazo Promedio de Activos Fijos = = 6=7 días
Rot. A. F.
5,36
Ventas 1.165.820 $
Rotación de Activos Totales = 3
=,11 veces
360 360
Plazo Promedio de Activos Totales = = 1
=16 días
Rot. A. T.
3,11
Esto significa que los activos totales de la empresa le generan ventas de 375.414$ cada 116
días, es decir 3,11 veces al año.
38
Pasivo Total
173.140 $
Nivel de Endeudamiento Externo= = *100=
46%
personas.
54%

Solvencia Patrimonial = = *100=
86%
Esto significa que la empresa está comprometido su patrimonio total en un 86% por lo tanto
puede no acceder a un financiamiento bancario.

Relación Pasivo Largo Plazo y Patrimonio= = *100=45%
en un 45 % por lo tanto puede acceder a un financiamiento a largo plazo.
39

Razón Pasivo Largo Plazo y Capital Social= = *100= 47%
plazo en un 47 % es decir que puede acceder a un financiamiento garantizando su capital
social.
Pasivo Corriente
81.828 $
Concentración Pasivos a Corto Plazo= = *100=
47%
Pasivo total
173.140 $
Utilidad Operativa
43.647 $
Cobertura de Interés = = 1,26 veces
Intereses 34.506 $
40

Rentabilidad Sobre las Inversiones = = *100= 2%
personas, esto le genera 0,02 $ es decir el 2 %.

Rentabilidad sobre el Patrimonio= = *100= 4%
Patrimonio Total 202.274$
de 0,04 $ es decir el 4 %.

Rentabilidad del Capital Social= = *100= 4%
Capital Social 195.041$
es decir el 4 %.
Utilidad Bruta de Ventas154.288 $

Margen Bruto de Utilidad = *100=
13%
Ventas 1.165.820 $
bruta del 13 %, es decir, por cada 1 $ que le ingresa por venta el 0,13$ es ganancia bruta.
Utilidad Operativa 43.647 $

4%
Ventas 1.165.820 $
41
operativo del 4 %, es decir que por cada 1 $ de ingreso por venta obtiene 0,04 $ por su
operación.

Margen Neto de Utilidad= = *100= 1%
Ventas 1.165.820 $
ganancia neta del 1 %, es decir que por cada 1 $ que le ingresa por venta obtiene una
CAPITULO V: CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Conclusiones
Como se puede evidenciar a través del análisis de los estados financieros la empresa no
tuvo un buen rendimiento a lo largo de los tres años, y ahora se encuentra generando una
42
utilidad bastante baja a pesar del aumento en sus ventas. El estado crítico en el que se
encuentra la empresa se debe a varios problemas que no se han solucionado a lo largo de
sus años de operación.
Uno de los principales problemas que se puede ver en esta empresa es que sus costos de
mercadería han ido aumentando, a pesar del uso de nuevas máquinas que deberían
disminuir esos costos. Estas inversiones en Maquinaria y Equipo parece que no fueron
realizadas con el debido análisis para ver su importancia y necesidad en la empresa, aunque
se produzca y venda en mayor cantidad estos costos tan elevados provocan muy poca
utilidad.
También se ha notado un gran aumento en las cuentas por pagar, así mismo un gran
aumento en las cuentas por cobrar, lo cual indica que las compras al crédito han aumentado
o no hubo suficiente control en la realización de las mismas, posiblemente para intentar
atraer a más clientes, lo cual provoca que la empresa tenga muy poca disponibilidad y por
esto no puede cumplir sus compromisos a corto plazo.
De esta manera la idea de iniciar en un mercado internacional se vuelve demasiado

arriesgada, ya que la empresa se encuentra cada vez en peores condiciones, no puede
mantenerse en un mercado nacional que antes dominaba y debido a los costos y dificultades
al momento de exportar su utilidad se verá severamente afectada.
Recomendaciones
Se recomienda a la empresa Flakes volver a la utilización de maquinaría no tan actualizada,

pero que disminuya los costos de la fabricación del cereal. Para esto es importante que
realice un análisis en la línea de producción para ver que maquinaria es importante y cuales
están generando más gastos que utilidad.
43
También se recomienda realizar un correcto control en las cuentas por cobrar, de manera
general es muy importante aumentar la disponibilidad y una de las mejores maneras de
hacerlo es evitar dar el producto a crédito, así como también controlar las fechas de pagos.
La disponibilidad que debe ser generada a través de las ventas debe ser suficiente para
suplir los compromisos a corto plazo en las fechas correctas, por lo mismo es importante
renegociar las fechas de pago o buscar proveedores que otorguen mejores propuestas. De
esta manera también se recomienda realizar un análisis a todos los pasivos, a corto y largo
plazo para realizar un correcto plan de pago.
Se recomienda también antes de realizar cualquier negocio arriesgado, como el de la

incursión al mercado internacional, es necesario estabilizar a la empresa en el mercado
internacional, realizar las medidas necesarias para que la empresa sea rentable y las
utilidades aumente, para que así se entre al negocio con un riesgo lo más bajo posible y la
posibilidad de seguir operando si este negocio fracasa.
De esta manera la recomendación principal para la empresa es tomar decisiones para el

bien de la misma, en lugar de que se busquen beneficios propios. Asesorarse de manera
adecuada y buscar una solución a los problemas actuales antes de tomar mayores riesgos.
De esta manera la empresa volverá a tener estabilidad, generar utilidad y tener un nuevo
inicio.
44

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EMPRESA FINO

Debido a la importancia de realizar un análisis financiero y la carencia de capacidades de

Estados Financieros de la Empresa Fino

51000 - INGRESOS OPERACIONALES 7,979 419,362

RESULTADO FINACIERO BRUTO 1,245 119,420

RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES 0 0

54000 - Ingresos Extraordinarios 0 0

CAPITULO II: ANÁLISIS VERTICAL

Análisis Vertical Año 2018

COD CUENTA 2018 2019 Valor

Análisis Vertical Año 2018

COD CUENTA 2018 2019 Valor % 2018

51000 - INGRESOS OPERACIONALES 7979 419,362 100,00

42200 - Gastos de Comercialización -217 -93,697

42100 - Gastos Administrativos -864 -22,493

52200 - Otros Ingresos 63 3,751

43300 - Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento

43200 - Otros Egresos 0 -644

RESULTADO NO OPERACIONAL 75 5,028 0,94

44000 - Gastos de Gestiones Anteriores 0 0

RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES 0 0

RESULTADO NETO DESPUES DE AJUSTE DE

54000 - Ingresos Extraordinarios 0 0

45000 - Gastos Extraordinarios 0 0

RESULTADO DE OPERACION NETO 239 8,257 3,00

46000 - Gastos Financieros -133 -11,8

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -133 -3,543 -1,67

47000 - Impuesto a las Utilidades de las Empresas 0 0

IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS 0 0

UTILIDAD NETA DE LA GESTION 10 -3,543 100%

Grafico 2018 Balance General

Total Activos 100%

Se puede Evidenciar que la empresa Fino de sus fuentes de financiamiento un 40,87 % es

Análisis Vertical Año 2019

11100 – Disponibilidades 454 44,961 4,94%

Análisis Vertical Año 2019

COD CUENTA 2018 2019 Valor % 2019

51000 - INGRESOS OPERACIONALES 7979 419,362 100

42200 - Gastos de Comercialización -217 -93,697

42100 - Gastos Administrativos -864 -22,493

52200 - Otros Ingresos 63 3,751

52100 - Rendimiento por Inversiones 0 188

INGRESOS NO OPERACIONALES 63 3,939 0,94

43300 - Cargos por Diferencia de Cambio, Mantenimiento de

43200 - Otros Egresos 0 -644

EGRESOS NO OPERACIONALES 13 1,089 0,26

RESULTADO NO OPERACIONAL 75 5,028 1,20

44000 - Gastos de Gestiones Anteriores 0 0

RESULTADO DE GESTIONES ANTERIORES 0 0

45000 - Gastos Extraordinarios 0 0

RESULTADO DE OPERACION NETO 239 8,257 1,97

46000 - Gastos Financieros -133 -11,8

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -133 -3,543 -0,84

47000 - Impuesto a las Utilidades de las Empresas 0 0

IMPUESTO A LAS UTILIDADES DE LAS EMPRESAS 0 0

UTILIDAD NETA DE LA GESTION 10 -3,543 100%

Total Activos 100 %

Se puede Evidenciar que la empresa Fino de sus fuentes de financiamiento un 50,42 % es

Se recomienda disminuir o gestionar las deudas que se acumularon durante la gestión, un

Compras al Crédito = (CMV* 40 % ) 70% = (738.350 40% ) * 70% = 206.738 $

Compras al Crédito = (CMV * 48 % ) 65%=( 829.949 $ 48% )*65% = 258.944,09$