Exalmar Grupo 5

Pesquera Exalmar S.A.A.
Por:
Chung Yep, Jonathan William
Gutiérrez Acosta, Jorge Alonso
Montori Barba, Salvador Carlos
Noriega González, Rafael
Rodríguez Paccini, Jimena Lucía
RESUMEN
EJECUTIVO
Análisis financiero
de Pesquera
Exalmar S.A.A
desde el año 2011
hasta el año 2015
PRESENTACIÓN DE LA EMPRESA
DETERMINACIÓN EMPRESA
RAZÓN BREVE DEL SECTOR AUDITORA DE
SOCIAL HISTORIA INDUSTRIAL EE.FF.
• PESQUERA • Inicio: 1997 • Sector industrial de • 2011-2012:
EXALMAR S.A.A. “Elab. y Cons. de Deloitte Perú
• Principal accionista: pesca”
• RUC: 20380336384 Víctor Matta • 2013-2015: PwC
Curotto PriceWaterhouse
Coopers
ANÁLISIS FINANCIERO
2011-2015
ANÁLISIS DE
LIQUIDEZ
RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ CORRIENTE LIQUIDEZ ÁCIDA
2011: efectivo insuficiente para 4 de los 5 años analizados:
cubrir los pasivos a corto plazo insuficiente para cubrir
obligaciones a corto plazo
2012 a 2015: razón corriente > 1
2014: favorable razón ácida (1.2)
RAZÓN DE EFECTIVO CAPITAL DE TRABAJO

Exalmar suele operar con 2011: negativo
razones de efectivo < 0.20
2012-2015: mejora en ventas y
producción → positivo
ANÁLISIS DE FLUJO DE EFECTIVO
• 4 de los 5 años analizados:
efectivo con actividades
de operación • Flujo de efectivo neto de act.
de inversión → mejora de
• 2013: flujo de efectivo neto plantas y mantenimiento de • Flujo de efectivo neto de
de actividades de maquinaria y equipos act. de financiamiento:
operación negativo
✓ Amortización de deuda
• 2011: mayor cantidad de
• 2014: mayor flujo de ✓ Pago de dividendos
efectivo invertido
efectivo neto de act. de ✓ Emisión de obligaciones
operación financieras
✓ Importes de préstamos
RATIOS DE
GESTIÓN
Índices que facilitan la
administración de una
empresa.
PERIODO PROMEDIO DE PPP > PPC en todos los años
→ favorable
INVENTARIO 2014 y 2015: PPC disminuye →

forma de obtener liquidez
2013: incremento
considerable → más rápidamente
perjudicó el ciclo de
conversión
Siguientes años:
PERIODO PROMEDIO
resultados más óptimos
DE COBRO Y PAGO
2015: vuelve a caer
ROTACIÓN DE CUENTAS
POR PAGAR, DE CUENTAS
POR COBRAR Y DE
INVENTARIOS
Rotación de CxP: constante durante los 5 años
Rotación de CxC: 2013 → caída

Sgtes. años → incremento continuo
Rotación de inventarios: baja rotación → no supera las

7 veces
CICLO DE CONVERSIÓN
DE EFECTIVO
CCE = PPC + PPI – PPP
2011: CCE = 76.34
2012: CCE = 17.8
2013: CCE = 133.37
2014: CCE = 38.31
2015: CCE = 45.71

RATIOS DE
ENDEUDAMIENTO
RAZÓN DEUDA PATRIMONIO CALIDAD DE DEUDA
2011: mejor registro Empresa suele financiarse
mayormente a largo plazo
2012 a 2015: aumento de
deuda por encima del monto 2011: > 0.50 → mayor
aportado por accionistas financiamiento a corto plazo
2013: préstamos de terceros

más altos
RAZÓN DE COBERTURA
DE INTERESES
RAZÓN DE DEUDA 2011: UAII > 6 * Gastos financieros
Rango entre 45% y 60% 2013 y 2015: ratio < 1
FUENTES DE
FINANCIAMIENTO
2011 - 2012
OBLIGACIONES POR
ARRENDAMIENTOS
FINANCIEROS
Corto plazo:
SOBREGIROS PAGARÉS
BANCARIOS BANCARIOS 2011: US$2,948
2012: US$1,903
2011: US$4,912 2011: US$38,680
2012: US$4,113 2012: US$44,721 Largo plazo:
2011: US$4,403
Tasas de interés
anual: PRÉSTAMOS BANCARIOS 2012: US$3,589
A LARGO PLAZO
2011: 3.30%
2012: 3.81% 2011: US$75,997
2012: US$129,085
2013
OBLIGACIONES POR
ARRENDAMIENTOS
FINANCIEROS
SOBREGIROS PAGARÉS US$5,608
BANCARIOS BANCARIOS Tasas efectiva de

interés anual: entre
US$163 US$54,500 5.27% y 9.23%
Tasas de interés
anual: 4.1% PRÉSTAMOS BANCARIOS
A LARGO PLAZO
Bonos corporativos
por US$200 millones
2014 - 2015
PAGARÉS OBLIGACIONES POR
SOBREGIROS ARRENDAMIENTOS
BANCARIOS BANCARIOS FINANCIEROS
Saldos acreedores 2014: US$42,500 Corto plazo:
a entidades 2015: US$28,399
bancarias locales 2014: US$2,948
Garantizada con 2015: US$1,903
Solo 2014: inventarios
US$160,000 “warrants” Largo plazo:
2014: US$3,323
2015: US$3,232
RATIOS DE
MERCADO
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31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015
UPA 0.08 0.07 0.002 0.05 -0.02
Valor en
libros por
acción 0.83 0.78 0.76 0.77 0.80
Valorización
relativa de
una acción - 0.75 0.76 0.59 0.37
Capitalización 1,149,376, 445,494,8 475,194,491 398,973,79 298,491,5
Bursátil 675.60 35.50 .20 4.40 05.44
VALOR EN VALORIZACIÓN
UPA LIBROS POR RELATIVA DE UNA CAPITALIZACIÓN
ACCIÓN ACCIÓN BURSÁTIL
• 2015: peor año (valor • 2011: mejor año • Gran variación entre • 2015: peor año
negativo) los dos primeros
• Siguientes años: no años y los dos • Caída en el precio
• 2011: mejor año presenta una gran últimos de mercado de
(0.08$/acción) variación las acciones
• 2015: peor año
RATIOS DE
RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO MARGEN NETO RENTABILIDAD NETA
DEL PATRIMONIO
Tendencia a la baja Tendencia a decaer 2013 y 2015: años más
bajos
Costo de venta cada 2013 y 2015: años más
vez abarca más bajos
porcentaje frente a las
ventas RENTA NETA SOBRE
ACTIVOS
2013: 0.14%
2015: 1%
ANÁLISIS DUPONT
MARGEN NETO ROTACIÓN DE ACTIVOS MULTIPLICADOR DE

CAPITAL
Caída constante Menor en el 2013 y el 2015 El valor obtenido en todos
los años > 1
Baja en las ventas
COSTOS Y GASTOS DE LA EMPRESA
En miles de dólares americanos
US$
Costo/Gasto 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015
Costo de ventas 109,076.00 131,262.00 100,944.00 136,505.00 97,345.00
Gasto de veda 19,966.00 27,099.00 27,024.00 28,170.00 33,219.00
Gastos
administrativos 7,192.00 8,868.00 7,853.00 7,300.00 7,096.00
Gastos de venta 7,039.00 11,621.00 9,537.00 11,608.00 9,638.00
Otros gastos 6,722.00 7,508.00 9,810.00 8,242.00 17,456.00
Gastos financieros 6,501.00 10,652.00 26,969.00 17,695.00 18,463.00
COMPARACIÓN
CON OTRAS
EMPRESAS
RATIOS DE LIQUIDEZ
Liquidez corriente: Exalmar (1.25) < Austral
Group (1.46)
Razón ácida: Exalmar (0.8) y Austral Group

(0.79)
Razón de efectivo: Exalmar < Austral Group

RATIOS DE GESTIÓN
Exalmar (PPC<PPP) y Austral Group
(PPC>PPP)
PPI: Exalmar > Austral Group
Costo de conversión: Exalmar < Austral

Group
RATIOS DE RATIOS DE
ENDEUDAMIENTO MERCADO
UPA: Exalmar (0.036) < Austral Group
Razón deuda patrimonio: Exalmar < (0.044)
Austral Group
Valor en libros por acción: valores
Razón de deuda: Exalmar < Austral promedios muy cercanos. Austral
Group cae notablemente en los últimos
tres años.
Razón de cobertura de intereses:
Exalmar < Austral Group Valorización relativa de una acción:
Exalmar < Austral Group
RATIOS DE RENTABILIDAD Austral Group se encuentra en mejores
condiciones que Exalmar. Aunque ambas
estén perdiendo dinero y, por ende, no
sean rentables.
CONCLUSIONES PPI → factor principal
Vulnerable a a mejorar si se desea
eventos externos disminuir el Ciclo de
Conversión de
Efectivo
Empresa cíclica Tendencia a la baja
Primera temporada: Fenómeno del Niño

más producción y
venta
RECOMENDACIONES
Razón de efectivo > 0.2 para Mantener inversiones Plan de prevención frente a
enfrentar situaciones moderadas en el los diferentes desastres o
imprevistas mantenimiento y mejora acontecimientos naturales

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RAZÓN DE EFECTIVO CAPITAL DE TRABAJO

INVENTARIO 2014 y 2015: PPC disminuye →

Rotación de CxC: 2013 → caída

Rotación de inventarios: baja rotación → no supera las

2011: CCE = 76.34

2012: CCE = 17.8

2013: CCE = 133.37

2014: CCE = 38.31

2015: CCE = 45.71

2013: préstamos de terceros

BANCARIOS BANCARIOS Tasas efectiva de

MARGEN NETO ROTACIÓN DE ACTIVOS MULTIPLICADOR DE

Razón ácida: Exalmar (0.8) y Austral Group

Razón de efectivo: Exalmar < Austral Group

PPI: Exalmar > Austral Group

Costo de conversión: Exalmar < Austral

Empresa cíclica Tendencia a la baja

Primera temporada: Fenómeno del Niño

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