Unidad #9

unaUNIDAD Nº 9
LIQUIDEZ FINANCIERA
1. COCIENTE DE LIQUIDEZ FINANCIERA.-
Una de las comprobaciones más tradicionales que se llevan a cabo en el análisis de

balance es el de la "Liquidez Financiera". Es una relación de naturaleza elemental.
Se emplea exclusivamente para damos conocimiento de la "capacidad de pagar" de
una empresa, en su aspecto primario.
Este conocimiento o "punto de partida" es importante para quienes se inician en la

técnica del estudio de los balances. El concepto es comparar:
Se procura tener las disponibilidades de dinero para pagar los compromisos

contraídos. Para ello apélese a una FÓRMULA muy simple, por cierto que es
una división o cociente:
Fórmula del conocimiento de liquidez ·
Lo que va a producir dinero

Dinero+ Mercadería+¿ Créditos a corto plazo
y el dinero existente =
Lo que debemos pagar a terceros
Lo que debemos pagar a terceros
Es decir tornando el decreto 9795:
Disponibilidades+créditos + Bienesde cambio

Deudas
Es necesario observar, no obstante, que los "créditos" como las "deudas" deben ser a
"corto plazo". Lo que se desea determinar es de los que se dispone para pagar lo que se
debe, por siempre a "corto plazo".
Si transcribimos la fórmula en símbolos, tenemos:

di+ cr +bi
QL=
de
Donde:
QL Cociente de liquidez
di Disponibilidades (Dinero en Caja y Bancos)
cr Créditos a corto plazo (a cobrar)
bi Bienes de crédito (mercaderías y productos)
de Deudas (a pagar)
Para mayor claridad la fórmula puede ser enunciada:
(di) (cr) (bi)
Bienes de Numerar+Créd . de .+Bienes d /ope . o vtas .

QL=
Débitos de funcionamiento
(de)
2. INTERPRETACIÓN DE LA FORMULA
El resultado de la división indica el límite de disponibilidades. Responde a la pregunta

¿En qué medida puede pagar una empresa? o ¿De cuánto dispone una empresa para
atender sus pagos? La respuesta es: "La empresa tiene tantas unidades monetarias para
pagar cada unidad monetaria". O bien en la Bolivia por ejemplo: "La empresa dispone de
tantos Bs. Para pagar cada Bs. De deuda". O en el Brasil: "La empresa dispone de tantos
cruceiro para pagar cada uno de los cruceiros que debe"
En un caso concreto una empresa tiene los siguientes valores en su balance:
Activo Pesos Pasivo Pesos
Dinero.................... 150.000 Deudas................ 1.500.000
Mercaderías........... 1.500.000
Créditos a cobrar... 1.350.000
Total....................... 3.000.000 Total.................... 1.500.000

QL=2
Este resultado significa que la empresa dispone de dos pesos para pagar cada peso de
deuda. Lo que se hizo fue sumar el dinero disponible con lo que se va a transformar en
dinero (mercaderías y créditos) y dividir ese total por las deudas, o sea, por lo que
tenemos que pagar. El resultado nos muestra que disponiendo de 3.000.000.00 de pesos
debemos pagar apenas 1.500.000.00 de pesos, lo que da una relación de 2 a 1.
Resumiendo: el cociente de liquidez es dos, lo que significa la existencia de dos pesos
disponibles para pagar cada peso adeudado.
3. TIPO DE P ATRON DE LIQUIDEZ Y LOS PLAZOS
Una pregunta suele hacerse con frecuencia y es: ¿Cuál es el cociente de liquidez ideal?
Algunos autores afirman que es 2 otros 1,5. En verdad no existe un patrón tipo; todo
depende de los PLAZOS.
Si lo que se va a transformar en dinero necesita 90 días para concretarse y lo que

debernos pagar vence en 60 días habría un desequilibrio. De nada vale tener 100.000.00
pesos a cobrar dentro de 90 días si debemos pagar 100.000.00 pesos en 30 días y no
vamos a disponer de esta suma en el plazo necesario.
El cociente puede indicar que poseemos 5 pesos disponibles para pagar cada peso de
deuda y esto parecerá MAGNIFICO. Pero si nuestra deuda es exigible a 30 días y lo que
vamos a cobrar demorará 120 días no vamos a disponer de medios para liquidar. Por lo
contrario algunos cocientes bajos que indican, por ejemplo, que disponemos de un solo
peso para pagar cada peso de deuda pueden ser excelente. Esto- es así porque el peso
que vamos a recibir se realizará a los 60 días y la deuda es exigible a los 90 días.
Hay por lo tanto relatividad en la interpretación, lo que nos obliga a buscar OTROS
cocientes. Esos otros cocientes son los que nos informan el PLAZO de giro de la deuda,
de los créditos y de los stocks y que son factores del cociente de liquidez. Es os cocientes
se llaman de ROTACIÓN, de renovación o de giro. Por lo tanto no hay cociente de liquidez
estricto así como tampoco debe limitarse el análisis a este cociente porque es preciso
estudiar la "relatividad" de los palazos en que los valores se toan disponibles o exigibles.
4. COCIENTE SECO DE LIQUIDEZ
Algunos analistas son más rigurosos en el estudio, excluyendo de la fórmula la liquidez

de los bienes de cambio (Mercaderías y productos).
Dinero+Créditos a corto plazo di+ cr

QL= Argumentan esta posición alegando que los QL=
Deudaa corto plazo de
stocks se denominan cociente seco de liquidez y la fórmula
Donde:
QSL = Cociente seco de liquidez
di = Disponibilidades (Dinero en caja y bancos)
cr = Créditos a corto plazo (a cobrar)
de = Deudas (a pagar)
Tomando el ejemplo planteado anteriormente tendremos:

Dinero.................... 150.000 di Deudas................ 1.500.000 de
Mercaderías........... 1.500.000 bi
Créditos a cobrar... 1.350.000 cr
Total....................... 3.000.000 Total.................... 1.500.000
150.000+1.3650 .000
QSL=Cociente de liquidez= =1
1.500.000
No hemos considerado en el cálculo las mercaderías. El cociente de liquidez,

denominado COMUN, expuesto en el ejemplo anterior era 2, porque consideramos los
inventarios o stocks en el dividendo. Al eliminar estos valores el cociente se reduce a
1, como se percibe facialmente este criterio es mucho más riguroso que el anterior.
5. COCIENTE ABSOLUTO DE LIQUIDEZ

Si se desea ser riguroso "al extremo" se aplica "cociente absoluto de liquidez". En esta
fórmula se considera solamente el "dinero" contra las "deudas" y nada más.
La fórmula:
di
QAL=
de
O sea:
Disponibilidades( dinero)
Cociente Absoluto de Liquidez=
Deuda a corto plazo
Considerando los mismos elementos del ejemplo dado, tendremos:
Dinero.................... 150.000 di Deudas................ 1.500.000 de
Mercaderías........... 1.500.000 bi
Créditos a cobrar... 1.350.000 cr
Total....................... 3.000.000 Total.................... 1.500.000
150.000
QAL= =0,10
2 a 1.500 .000
Eliminamos en el cálculo las mercaderías y los créditos y consideramos solamente el

dinero (150.000.00) y las deudas (1.500.000.00).
Los resultados difieren:
Cociente de liquidez 2 (QL)
Cociente Seco de Liquidez l (QSI)
Cociente Absoluto de Liquidez 0.1 O (QAL)
A medida que se va alimentando elementos del dividendo el cociente va

disminuyendo porque se mantiene CONSTANTE.
Repitiendo para comparar los razonamientos:
QL = bi + cr +di/ de
QSL = .... + cr + di/ de
QAL = di/de
6. OBSERVACIONES PARA EL ANALISIS INTERNO

Si se analiza un balance dentro de la empresa puede ampliarse los detalles
observados:
1. Qué cantidad de stocks obsoletos o defectuosos existen.

Esos valores será conveniente sustraerlos de "bi" (bienes de cambio).
2. Qué cantidad de créditos efectivamente "incobrables" existe.

Este valor será conveniente sustraerlo del total de "cr" (crédito de
funcionamiento o a cobrar)
3. Qué cantidad de créditos a "corto plazo" existe dentro de las parcelas

clasificadas como "largo plazo" y que representan "amortizaciones"
próximas.
Las razones para hacer estas observaciones son simples:
1. Los stocks que no tienen posibilidades de ser vendidos por obsoletos o

defectuosos no deben figurar como "posibilidades de convertirse en dinero".
2. Los créditos que no pueden ser cobrados no deben, igualmente, figurar como
"posibilidades de convertirse en dinero"
3. Las amortizaciones que deben ser pagadas a corto plazo pero cuyo valor está
incluido en el monto total de una deuda a largo plazo. son exigibles a corto plazo
cuyo valor debe ser considerado.
7. COMPORTAMIENTO DE LA LIQUIDEZ EN DIVERSOS RAMOS
La tendencia de los cocientes comunes de liquidez es la siguiente:

1. BAJA, en las empresas de ROTACIÓN RÁPIDA de dinero como:
a) Bancos
b) Prestaciones de servicios
c) Panadería
d) Bares y restaurantes
e) Lavanderías
f) Molinos de Trigo
g) Fábrica de Pastas
h) Fabrica de Bebidas
i) Torradores de café
2. ALTA o MEDIA, en las empresas de ROTACIÓN LENTA o de PLAZOS

INCIERTOS (y que requieren reservar en stocks y dinero) así como las
empresas de VENTA a CREDITO.
a) Industrias Automotores
b) Comercio de artículos domésticos
c) Mueblerías
d) Inmobiliarias
e) Industria Mecánica
f) Comercio de repuestos
g) Industria de la construcción
Los ejemplos citados, no obstante, están sujetos a ciertas relatividades por que
basta acelerar el GIRO del CAPITAL CIRCULANTE (dinero, bienes de cambio y
créditos) para que se modifique las condiciones. No hay pues, nada absoluto.
Todo es relativo y depende de la · VELOCIDAD de la ROTACIÓN o PLAZO en
que los bienes se transforman en dinero, así como el volumen de las utilidades.

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1. COCIENTE DE LIQUIDEZ FINANCIERA.-

Una de las comprobaciones más tradicionales que se llevan a cabo en el análisis de

Este conocimiento o "punto de partida" es importante para quienes se inician en la

Se procura tener las disponibilidades de dinero para pagar los compromisos

Fórmula del conocimiento de liquidez ·

Lo que va a producir dinero

Es decir tornando el decreto 9795:

Disponibilidades+créditos + Bienesde cambio

Si transcribimos la fórmula en símbolos, tenemos:

di Disponibilidades (Dinero en Caja y Bancos)

cr Créditos a corto plazo (a cobrar)

bi Bienes de crédito (mercaderías y productos)

Para mayor claridad la fórmula puede ser enunciada:

(di) (cr) (bi)

Bienes de Numerar+Créd . de .+Bienes d /ope . o vtas .

El resultado de la división indica el límite de disponibilidades. Responde a la pregunta

En un caso concreto una empresa tiene los siguientes valores en su balance:

Activo Pesos Pasivo Pesos

Dinero.................... 150.000 Deudas................ 1.500.000

Créditos a cobrar... 1.350.000

Total....................... 3.000.000 Total.................... 1.500.000

3. TIPO DE P ATRON DE LIQUIDEZ Y LOS PLAZOS

Si lo que se va a transformar en dinero necesita 90 días para concretarse y lo que

Algunos analistas son más rigurosos en el estudio, excluyendo de la fórmula la liquidez

Dinero+Créditos a corto plazo di+ cr

QSL = Cociente seco de liquidez

di = Disponibilidades (Dinero en caja y bancos)

cr = Créditos a corto plazo (a cobrar)

Tomando el ejemplo planteado anteriormente tendremos:

Dinero.................... 150.000 di Deudas................ 1.500.000 de

Créditos a cobrar... 1.350.000 cr

Total....................... 3.000.000 Total.................... 1.500.000

No hemos considerado en el cálculo las mercaderías. El cociente de liquidez,

5. COCIENTE ABSOLUTO DE LIQUIDEZ

Activo Pesos Pasivo Pesos

Dinero.................... 150.000 di Deudas................ 1.500.000 de

Créditos a cobrar... 1.350.000 cr

Total....................... 3.000.000 Total.................... 1.500.000

Eliminamos en el cálculo las mercaderías y los créditos y consideramos solamente el

Los resultados difieren:

Cociente de liquidez 2 (QL)

Cociente Seco de Liquidez l (QSI)

Cociente Absoluto de Liquidez 0.1 O (QAL)

A medida que se va alimentando elementos del dividendo el cociente va

Repitiendo para comparar los razonamientos:

QSL = .... + cr + di/ de

6. OBSERVACIONES PARA EL ANALISIS INTERNO

1. Qué cantidad de stocks obsoletos o defectuosos existen.

2. Qué cantidad de créditos efectivamente "incobrables" existe.

3. Qué cantidad de créditos a "corto plazo" existe dentro de las parcelas

Las razones para hacer estas observaciones son simples:

1. Los stocks que no tienen posibilidades de ser vendidos por obsoletos o

7. COMPORTAMIENTO DE LA LIQUIDEZ EN DIVERSOS RAMOS

La tendencia de los cocientes comunes de liquidez es la siguiente:

2. ALTA o MEDIA, en las empresas de ROTACIÓN LENTA o de PLAZOS

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