Cuadro 1 : EXPORTACIONES ARÁNDANOS PERUANOS

Año AÑOS Total Exportaciones Peruanas

de Arándanos en US Millones
Año X = Años Y= Demanda
2013 -3 1
2014 -2 17
2015 -1 99
2016 0 230
2017 1 370
2018 2 548
2019 3 800
2020 4 828
2021 5 961
2022 6 1094
2023 7 1227
 Modelo Lineal
Y = a + BX
y = 133.21x + 295

Modelo Lineal Arándanos Peruanos

900
800
700
f(x) = 133.214285714286 x + 295
600
R² = 0.935726122771808
500
400
300
200
100
0
-4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4
1 2 3 4
 Participación de Arándanos CAMPOSOL

Total Proyección Demanda Participacion de

Año
Arándanos mercado.

2021 828 34.0%

2022 961 35.0%
2023 1,094 35.0%
2024 1,227 36.0%

Año Precio US$ x Tonelada

2021 7,550
2022 7,400
2023 7,200
2024 7,000
ándanos CAMPOSOL
Exportación Exportación
ARÁNDANOS ARÁNDANOS
CAMPOSOL En Millones CAMPOSOL EN
USDólares TONELADAS
281 37,280
336 45,455
383 53,193
442 63,127
 Flujo Caja ARÁNDANOS CAMPOSOL
Año 0 Año 1 Año 2
Cantidad (Toneladas) 37,280 45,455
Precio $7,550 $7,400
Costo variable unitario -3624 -3624
Ventas $281,465,600 $336,367,500
Costo Variable Total -135,103,488 -164,729,165
Gastos de Venta Fijos -46,265,317 -46,265,317
Gastos de Venta Variable -7,036,640 -8,409,188
Gastos Administración -27,914,187 -27,914,187
Depreciación Vehículos Agro ex* -12,000,000 -12,000,000
Depreciación Maquinarias* -2,500,000 -2,500,000
Depreciacion Muebles y Enseres* -500,000 -500,000
Amortizacion de Intangibles* -160,000 -160,000
Utilidad antes Impuestos 49,985,968 73,889,643
Impuesto a Renta (29.5%) -14,745,860 -21,797,445
Utilidad desp. Impuestos 35,240,107 52,092,199
Depreciación Vehículos Agro ex* 12,000,000 12,000,000
Depreciación Maquinarias 2,500,000 2,500,000
Depreciacion Muebles y Enseres 500,000 500,000
Amortizacion de Intangibles 160,000 160,000
Inversión Terreno -50,000,000
Inversión Vehículos Agro Exp -60,000,000
Inversion Maquinarias -25,000,000
Inversión Muebles y Enseres -5,000,000
Inversion Intangibles -800,000
Inversión Capital Trabajo -35,000,000 -3,000,000 -3,500,000
Recuperación Valor Residual
Flujo Caja Económico -$175,800,000 $47,400,107 $63,752,199
Préstamo 55,000,000
Amortización del Préstamo -11,850,894 -13,035,984
Intereses -5,500,000 -4,314,911
Ahorro Fiscal Intereses 1,622,500 1,272,899
Flujo de Caja Financiero -$120,800,000 $31,671,713 $47,674,203
WACC
VANE
TIRE

EVALUACIÓN ECONÓMICA Año 0 Año 1 Año 2

-175,800,000 47,400,107 63,752,199
(1+k)^1 (1+k)^2
 Año 0 Año 1 Año 2
EVALUACIÓN FINANCIERA -120,800,000 31,671,713 47,674,203
(1+k)^1 (1+k)^2
MPOSOL
Año 3 Año 4 Flujo Valor P Precio Mìnimo
53,193 63,127
$7,200 $7,000
-3624 -3624
$382,991,000 $441,889,200
-192,772,137 -228,772,352
-46,265,317 -46,265,317
-9,574,775 -11,047,230
-27,914,187 -27,914,187
-12,000,000 -12,000,000
-2,500,000 -2,500,000
-500,000 -500,000
-160,000 -160,000
91,304,584 112,730,114
-26,934,852 -33,255,384
64,369,732 79,474,731
12,000,000 12,000,000
2,500,000 2,500,000
500,000 500,000
160,000 160,000

-3,700,000
123,488,900
$75,829,732 $218,123,631

-14,339,582 -15,773,540
-3,011,312 -1,577,354
888,337 465,319
$59,367,175 $201,238,056

Año 3 Año 4 Evaluación Económica

75,829,732 218,123,631 WACC
(1+k)^3 (1+k)^4
 Año 3 Año 4 Evaluación Financiera
59,367,175 201,238,056 Ke
(1+k)^3 (1+k)^4
Cantidad Min Costo Var. Max
 CAMPOSOL 2021
Gastos de Administración
Para el año que termina el 31 de Diciembre del 2021
RUBROS TOTAL AÑO
Remuneraciones S/. 17,208,538
Energía Eléctrica y Agua 1,395,709
Gastos de Administración varios 3,660,108
Comunicaciones 1,510,716
Utiles escritorio 1,698,299
Seguros 2,440,817
Depreciación 0
Total Gastos Administración Fijos S/. 27,914,187 S/. 27,914,187

CAMPOSOL 2021
Gastos de Venta Fijos
Para el año que termina el 31 de Diciembre del 2021
Remuneraciones S/. 17,673,351
Mantenimiento 1,810,656
Agua 1,074,617
Energía Eléctrica 4,247,997
Fletes 8,138,490
Comunicaciones 3,961,994
Utiles escritorio 1,892,672
Promoción y Publicidad 7,465,540
Depreciación 0
Total Gastos Venta Fijos S/. 46,265,317 S/. 46,265,317

CAMPOSOL 2021
Resumen de Gastos Operación Fijos
Para el año que termina el 31 de Diciembre del 2021
Total Año
Gastos Administración S/. 27,914,187

Gastos de Venta S/. 46,265,317

TOTAL GASTOS OPERACIÓN FIJOS S/. 74,179,504

 CUADRO DE DEPRECIACIÓN
Valor % Depreciación
Activo Fijo
Inversión Depreciación Año 1 Año 2 Año 3
Muebles y Enseres 5,000,000 10% -500,000 -500,000 -500,000
Maquinaria Industrial 25,000,000 10% -2,500,000 -2,500,000 -2,500,000
Vehículos Agro Exp 60,000,000 20% -12,000,000 -12,000,000 -12,000,000
Terrenos 50,000,000 0% 0 0 0
Valor Residual A. Fijo

Intangibles 800,000 20% -160000 -160000 -160000

Valor Residual Intangibles

Capital deTrabajo 35,000,000 3,000,000 3,500,000 3,700,000

Valor Residual Capital Trabajo

VALOR RESIDUAL COMERCIAL

Valor Comercial Muebles y Enseres

Valor Comercial Maquinarias
Valor Comercial Vehículos
Valor Comercial Terreno
Valor Comercial Intangibles
* ( Valor Libro Muebles)
* ( Valor Libro Maquinarias)
* (Valor Libro Vehículos Agro Exp.)
* (Valor Libro Terreno)
* (Valor Libro Intangibles)
Utilidad (Pérdida)
Impto Renta (29.5%)
Utilidad despues de imptos
* más Valor libro Activo Fijo
* mas Valor libro Activo Intangible

Valor Residual Comercial A Fijo

más Valor Residual Capital Trabajo
Valor Residual Total Comercial
IACIÓN
Total Valor Residual
Año 4 Depreciación Acumulada (Valor Libro)
-500,000 -2,000,000 3,000,000
-2,500,000 -10,000,000 15,000,000
-12,000,000 -48,000,000 12,000,000
0 0 50,000,000
lor Residual A. Fijo 80,000,000

-160000 -640000 160,000

lor Residual Intangibles 160,000

45,200,000
lor Residual Capital Trabajo 45,200,000

AL COMERCIAL

3,500,000
18,000,000
15,000,000
60,000,000
240,000
-3,000,000
-15,000,000
-12,000,000
-50,000,000
-160,000
16,580,000
-4,891,100
11,688,900
80,000,000
160,000

91,848,900
31,640,000
$123,488,900
 TABLA DE AMORTIZACIÓN
SERIE UNIFORME FRC

Saldo de Intereses Amortización Servicio Deuda

n Deuda 10% Deuda
0 55,000,000
1 43,149,106 -5,500,000 -11,850,894 -17,350,894 -17,350,894
2 30,113,122 -4,314,911 -13,035,984 -17,350,894 -17,350,894
3 15,773,540 -3,011,312 -14,339,582 -17,350,894 -17,350,894
4 0 -1,577,354 -15,773,540 -17,350,894 -17,350,894

R= S/. -17,350,894

Tasa Intereses 10%

Número Cuotas 4
Betas by Sector (US)
Data Used: Multiple data services

Date of Analysis: Data used is as of

January 2022

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For global datasets: https://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data.html

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on which companies are included in each industry

Bl

Number Effective
Industry Name of firms Beta  D/E Ratio Tax rate
Advertising 49 1.34 51.47% 5.76%
Aerospace/Defense 73 1.28 29.45% 6.83%
Air Transport 21 1.58 153.33% 5.32%
Apparel 39 1.23 31.60% 12.06%
Auto & Truck 26 1.13 19.86% 3.88%
Auto Parts 38 1.4 31.68% 13.62%
Bank (Money Center) 7 1.12 170.39% 14.69%
Banks (Regional) 563 0.7 34.57% 19.29%
Beverage (Alcoholic) 21 0.82 21.42% 7.93%
Beverage (Soft) 32 1.22 16.65% 4.53%
Broadcasting 28 1.35 116.82% 11.54%
Brokerage & Investment Banking 31 1.17 182.48% 14.76%
Building Materials 44 1.19 18.75% 17.03%
Business & Consumer Services 160 1.09 22.39% 10.17%
Cable TV 11 0.93 60.12% 18.08%
Chemical (Basic) 35 1.16 44.76% 10.02%
Chemical (Diversified) 4 1.5 47.40% 3.90%
Chemical (Specialty) 81 1.1 19.47% 10.12%
Coal & Related Energy 18 0.92 41.65% 0.74%
Computer Services 83 1.2 26.94% 8.19%
Computers/Peripherals 46 1.29 7.58% 4.96%
Construction Supplies 48 1.11 27.94% 13.00%
Diversified 22 0.75 22.62% 7.24%
Drugs (Biotechnology) 581 0.99 15.30% 0.53%
Drugs (Pharmaceutical) 298 1.08 14.69% 2.18%
Education 35 1.13 25.70% 7.64%
Electrical Equipment 104 1.25 13.69% 4.98%
Electronics (Consumer & Office) 16 0.98 7.62% 4.87%
Electronics (General) 137 1.09 12.75% 6.66%
Engineering/Construction 48 1.06 25.59% 13.53%
Entertainment 108 1.01 15.23% 2.64%
Environmental & Waste Services 58 1.24 20.87% 5.90%
Farming/Agriculture 36 1.03 36.82% 7.65%
Financial Svcs. (Non-bank & Insuran 223 0.93 726.37% 15.60%
Food Processing 92 0.75 30.52% 10.54%
Food Wholesalers 15 1.4 46.92% 8.60%
Furn/Home Furnishings 32 1.11 28.65% 11.74%
Green & Renewable Energy 20 1.59 66.63% 1.43%
Healthcare Products 244 0.94 8.61% 4.15%
Healthcare Support Services 131 1.06 24.55% 7.72%
Heathcare Information and Technol 142 0.94 9.73% 3.57%
Homebuilding 29 1.69 21.97% 18.63%
Hospitals/Healthcare Facilities 31 1.41 70.98% 8.99%
Hotel/Gaming 66 1.79 46.01% 6.02%
Household Products 118 0.98 12.58% 5.87%
Information Services 79 1.25 10.37% 11.22%
Insurance (General) 23 0.92 26.64% 11.43%
Insurance (Life) 24 1.22 92.60% 14.28%
Insurance (Prop/Cas.) 52 0.86 23.48% 13.37%
Investments & Asset Management 687 1.05 27.93% 1.42%
Machinery 111 1.25 14.11% 10.58%
Metals & Mining 74 1.17 18.17% 2.07%
Office Equipment & Services 18 1.38 48.26% 8.96%
Oil/Gas (Integrated) 4 1.47 26.73% 19.34%
Oil/Gas (Production and Exploratio 183 1.32 31.13% 2.04%
Oil/Gas Distribution 21 1.4 87.16% 9.76%
Oilfield Svcs/Equip. 100 1.5 54.13% 3.89%
Packaging & Container 26 1.01 49.68% 17.09%
Paper/Forest Products 11 1.21 41.32% 12.01%
Power 50 0.83 71.54% 15.61%
Precious Metals 76 0.99 12.01% 3.11%
Publishing & Newspapers 21 1.69 36.81% 11.64%
R.E.I.T. 238 1.35 53.80% 1.94%
Real Estate (Development) 19 1.06 79.94% 2.60%
Real Estate (General/Diversified) 10 0.91 26.41% 9.94%
Real Estate (Operations & Services) 51 1.15 56.36% 6.54%
Recreation 60 1.23 29.58% 7.75%
Reinsurance 2 1.37 38.85% 22.96%
Restaurant/Dining 70 1.56 27.35% 7.11%
Retail (Automotive) 32 1.4 38.60% 14.20%
Retail (Building Supply) 16 1.52 13.44% 15.50%
Retail (Distributors) 68 1.28 32.38% 11.70%
Retail (General) 16 1.12 16.05% 18.45%
Retail (Grocery and Food) 15 0.3 68.24% 13.31%
Retail (Online) 60 1.1 8.16% 4.76%
Retail (Special Lines) 76 1.44 34.75% 14.67%
Rubber& Tires 2 1.16 154.55% 17.42%
Semiconductor 67 1.16 6.78% 6.80%
Semiconductor Equip 34 1.34 5.04% 9.19%
Shipbuilding & Marine 8 0.99 37.96% 3.19%
Shoe 12 1.19 5.78% 9.86%
Software (Entertainment) 88 1.2 2.04% 2.21%
Software (Internet) 36 1 7.67% 1.29%
Software (System & Application) 375 1.14 5.68% 3.36%
Steel 28 1.13 32.87% 13.30%
Telecom (Wireless) 17 0.96 78.31% 3.26%
Telecom. Equipment 82 1.08 8.73% 5.29%
Telecom. Services 42 0.85 100.48% 5.86%
Tobacco 16 1 25.98% 8.23%
Transportation 17 0.79 22.90% 14.40%
Transportation (Railroads) 4 0.73 19.94% 17.34%
Trucking 34 1.44 26.26% 16.04%
Utility (General) 16 0.89 69.22% 9.75%
Utility (Water) 14 0.77 34.34% 10.01%
Total Market 7229 1.09 40.09% 7.05%
Total Market (without financials) 5619 1.15 19.99% 6.01%
 Bu
Unlevered Standard deviation
beta Standard in operating
Unlevered Cash/Firm corrected deviation income (last 10
beta value for cash HiLo Risk of equity years)
0.97 11.57% 1.1 0.6674 56.70% 13.52%
1.05 5.05% 1.11 0.4765 38.23% 19.61%
0.75 18.30% 0.91 0.402 40.19% 162.40%
1 9.26% 1.1 0.4896 43.49% 21.42%
0.99 3.38% 1.02 0.5955 54.78% 35.30%
1.14 6.36% 1.21 0.4759 37.14% 26.80%
0.5 51.78% 1.03 0.2381 22.23% NA
0.56 33.75% 0.84 0.2078 19.68% 119.22%
0.71 1.66% 0.72 0.5568 37.87% 39.41%
1.08 2.83% 1.12 0.7179 48.27% 6.09%
0.73 10.05% 0.81 0.5395 48.77% 31.18%
 0.5 24.81% 0.67 0.4393 31.74% 48.44%
1.04 3.95% 1.09 0.36 34.54% 52.70%
0.94 5.06% 0.99 0.5196 41.17% 13.75%
0.65 2.25% 0.66 0.3561 20.07% 27.91%
0.88 6.51% 0.94 0.5277 45.02% 32.06%
1.12 7.57% 1.21 0.3781 37.29% 46.00%
0.97 3.23% 1 0.4865 40.72% 7.89%
0.7 14.34% 0.82 0.662 58.57% NA
1 5.28% 1.06 0.6098 48.44% 18.62%
1.22 2.36% 1.25 0.547 51.27% 11.66%
0.92 6.01% 0.98 0.409 40.01% 19.93%
0.65 7.79% 0.7 0.5904 30.11% 43.13%
0.89 8.13% 0.97 0.5862 50.80% 35.02%
0.97 3.74% 1.01 0.6577 56.17% 6.53%
0.95 14.06% 1.1 0.5554 41.50% 15.28%
1.13 5.20% 1.19 0.6305 57.66% 11.87%
0.92 12.54% 1.06 0.6272 52.54% 401.93%
0.99 5.53% 1.05 0.5047 43.45% 21.64%
0.89 8.46% 0.97 0.4492 36.36% 13.31%
0.91 5.52% 0.96 0.71 59.63% 32.97%
1.08 0.90% 1.09 0.6178 43.01% 10.52%
0.81 4.22% 0.85 0.5642 46.45% 17.94%
0.15 3.06% 0.15 0.3406 28.52% 42.27%
0.61 2.90% 0.63 0.4668 27.69% 19.23%
1.04 3.65% 1.08 0.4713 54.01% 27.98%
0.92 7.66% 0.99 0.5168 44.77% 22.94%
1.07 2.45% 1.1 0.7017 81.76% 101.84%
0.88 3.26% 0.91 0.5192 43.81% 22.60%
0.9 5.56% 0.95 0.5515 46.86% 27.44%
0.88 3.26% 0.91 0.536 46.28% 30.29%
1.45 8.41% 1.59 0.3841 39.47% 64.08%
0.93 3.37% 0.96 0.514 52.31% 15.38%
1.34 6.55% 1.44 0.4652 43.87% 81.77%
0.9 2.48% 0.92 0.6421 58.57% 6.04%
1.16 3.44% 1.2 0.4845 46.44% 28.56%
0.77 4.80% 0.81 0.4267 37.15% 33.96%
0.73 17.27% 0.88 0.3053 31.81% 15.34%
0.74 6.29% 0.78 0.2998 29.24% 30.07%
0.87 9.78% 0.97 0.1469 31.97% 11.86%
1.13 4.04% 1.18 0.4395 34.75% 15.20%
1.04 8.20% 1.13 0.6912 68.08% 43.46%
1.02 7.96% 1.11 0.4388 31.01% 12.27%
1.23 1.98% 1.25 0.3641 28.71% 99.79%
1.08 4.66% 1.13 0.6708 55.48% 221.32%
0.85 1.34% 0.86 0.4074 44.98% 38.51%
1.07 9.08% 1.18 0.5518 49.63% 61.61%
0.74 4.80% 0.78 0.3512 26.38% 10.74%
0.93 6.63% 1 0.4605 30.61% 52.83%
0.55 1.83% 0.56 0.2382 19.49% 9.47%
0.91 7.87% 0.99 0.749 56.29% 74.29%
1.34 8.83% 1.46 0.4536 30.80% 12.74%
0.97 2.00% 0.99 0.2516 32.65% 24.38%
0.67 9.62% 0.74 0.6845 51.32% 76.66%
0.76 8.80% 0.83 0.5515 30.70% 137.17%
0.81 6.85% 0.87 0.5358 41.43% 102.81%
1.01 5.96% 1.07 0.5375 50.35% 12.46%
1.07 17.51% 1.3 0.1556 25.95% 31.86%
1.3 2.55% 1.33 0.4678 42.76% 14.34%
1.09 2.75% 1.12 0.4984 44.49% 19.29%
1.39 2.16% 1.42 0.4447 44.73% 29.76%
1.04 2.66% 1.06 0.5123 43.10% 20.54%
1 3.83% 1.04 0.3914 33.88% 6.58%
0.2 5.65% 0.21 0.408 34.27% 32.25%
1.04 2.18% 1.07 0.5582 58.82% 76.49%
1.15 6.32% 1.23 0.4797 45.57% 19.80%
0.54 7.77% 0.59 0.5602 47.06% 50.21%
1.11 2.48% 1.14 0.4588 37.46% 30.70%
1.29 3.72% 1.34 0.4286 33.22% 55.70%
0.78 3.28% 0.8 0.524 51.04% 23.82%
1.14 4.26% 1.19 0.4507 34.71% 18.31%
1.19 1.75% 1.21 0.6991 54.61% 58.02%
0.95 2.46% 0.98 0.6075 38.09% 26.28%
1.1 2.35% 1.12 0.5566 45.74% 24.52%
0.91 6.99% 0.98 0.4424 33.13% 46.71%
0.61 2.13% 0.63 0.6037 48.16% 67.46%
1.02 3.65% 1.06 0.5502 40.53% 14.84%
0.49 4.15% 0.51 0.5976 38.67% 26.21%
0.84 2.77% 0.86 0.6632 24.88% 5.57%
0.68 5.31% 0.72 0.4731 28.34% 23.64%
0.64 1.27% 0.65 0.3537 16.39% 11.54%
1.21 5.57% 1.28 0.4574 32.99% 148.80%
0.59 0.63% 0.6 0.1395 18.83% 8.86%
0.61 0.37% 0.61 0.3152 41.01% 13.97%
0.85 6.87% 0.91 0.4659 41.01% 10.28%
1 3.65% 1.04 0.5385 44.99% 10.31%
 Average
2018 2019 2020 2021 (2017-22)
0.78 0.87 0.93 0.77 0.89
0.99 1.09 1.08 0.91 1.04
0.67 0.63 0.84 0.91 0.8
0.85 0.76 0.83 0.94 0.9
0.59 0.34 0.53 1.05 0.71
0.92 0.97 0.95 1.09 1.03
0.32 0.43 0.56 0.59 0.59
0.39 0.4 0.43 0.6 0.53
1.12 1.05 0.92 0.67 0.9
0.63 1.04 1.09 0.71 0.92
0.65 0.51 0.73 0.65 0.67
0.54 0.46 0.57 0.57 0.56
0.99 0.91 1.02 0.97 1
1.01 1 0.89 0.83 0.94
0.67 0.76 0.78 0.7 0.71
0.96 1.12 0.99 0.76 0.96
1.79 1.49 1.21 1.03 1.35
0.95 0.99 0.96 0.82 0.94
1.04 0.97 1.05 0.56 0.89
0.94 1.05 0.95 0.94 0.99
0.93 1.5 1.64 1.14 1.29
0.95 1.15 1.1 0.87 1.01
1.01 1.14 1.25 0.89 1
1.36 1.43 1.39 0.85 1.2
1.13 1.38 1.29 0.84 1.13
0.96 1.11 1.36 1.07 1.12
1.02 1.18 1.31 1 1.14
1.08 1.22 1.25 1.01 1.12
0.91 0.96 1.07 0.86 0.97
1.13 0.81 1.33 0.95 1.04
0.96 1.21 1.2 0.84 1.04
0.7 0.96 1.05 0.82 0.92
0.56 0.5 0.63 0.68 0.64
0.07 0.08 0.1 0.11 0.1
0.56 0.61 0.7 0.53 0.61
1.41 1.23 0.66 0.8 1.04
0.67 0.67 0.82 0.78 0.79
0.72 0.8 0.59 0.68 0.78
0.89 1.04 0.98 0.8 0.92
0.82 1.03 0.95 0.74 0.9
0.88 1.18 1.15 0.75 0.97
0.89 0.72 0.66 1.33 1.04
0.51 0.55 0.63 0.8 0.69
0.74 0.71 0.91 1.19 1
0.88 1 0.94 0.68 0.88
0.82 1.05 1.03 0.97 1.01
0.63 0.67 0.59 0.56 0.65
0.81 0.7 0.73 0.64 0.75
0.73 0.65 0.59 0.58 0.67
0.87 0.87 0.86 0.78 0.87
1.04 1.01 1.1 0.96 1.06
0.96 1.11 1.09 0.82 1.02
1.1 1.33 1.24 0.83 1.12
1.25 1.06 1.12 0.98 1.13
1 1.07 1.08 0.81 1.02
0.72 0.62 0.62 0.6 0.68
1.06 1.07 1.22 0.83 1.07
0.55 0.74 0.68 0.68 0.68
0.98 1.17 1.25 0.96 1.07
0.32 0.35 0.38 0.43 0.41
0.95 1.15 1.33 0.75 1.03
0.83 0.9 0.76 1.1 1.01
0.42 0.41 0.43 0.79 0.61
0.61 0.87 0.89 0.56 0.74
0.73 1.33 1.5 0.76 1.03
0.8 0.95 0.68 0.75 0.81
0.73 0.81 0.75 0.77 0.83
0.47 0.88 0.77 1.13 0.91
0.7 0.65 0.75 1.11 0.91
0.65 0.76 0.87 0.99 0.88
0.76 0.97 1.15 1.43 1.15
0.87 0.99 0.89 0.75 0.91
0.87 0.75 0.95 0.81 0.88
0.44 0.28 0.35 0.15 0.29
1.12 1.34 1.16 1.14 1.17
0.82 0.8 0.69 1.03 0.91
0.64 0.24 0.45 0.54 0.49
1.16 1.26 1.24 0.96 1.15
0.99 1.39 1.25 1.07 1.21
1.01 0.78 1.57 0.74 0.98
0.86 0.74 0.83 0.98 0.92
0.91 1.27 1.29 0.96 1.13
1.2 1.31 1.5 0.75 1.15
1.02 1.16 1.15 0.89 1.07
1.53 1.29 1.29 0.78 1.18
0.71 0.71 0.6 0.39 0.61
0.96 1.02 0.84 0.83 0.94
0.72 0.74 0.67 0.42 0.61
1.15 1.13 1.43 0.61 1.04
0.8 0.9 0.96 0.79 0.83
0.87 2.08 1.89 0.74 1.25
0.81 0.71 1.04 0.94 0.96
0.2 0.17 0.19 0.48 0.33
0.27 0.32 0.57 0.57 0.47
0.72 0.8 0.83 0.75 0.8
0.9 1 1.01 0.86 0.96
Betas por sector (EE. UU.)

Datos utilizados : varios servicios de

datos

Fecha de análisis : los datos utilizados son de

enero de 2021

En su lugar, descárguelo como un archivo de Excel : http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/betas.xls

Para conjuntos de datos globales: http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/data.html

 se puede obtener haciendo clic aquí

sobre qué empresas están incluidas en cada industria

Numero de Tasa efectiva

Nombre de la industria empresas Beta  Relación D / E de impuestos
Publicidad 61 1.08 77,50% 3,35%
Aeroespacial 72 1.07 33,05% 7,37%
Transporte aéreo 17 1,61 161,36% 6,00%
Vestir 51 1,10 39,39% 4,75%
Auto y camión 19 1,28 38,67% 7,86%
Autopartes 52 1,20 24,37% 7,35%
Banco (Centro de dinero) 7 0,83 216,19% 16,16%
Bancos (regionales) 598 0,64 61,25% 16,42%
Bebida (alcohólica) 23 0,78 23,41% 5,33%
Bebida (blanda) 41 0,79 21,60% 3,32%
Radiodifusión 29 1,13 121,72% 9,26%
Corretaje y banca de inversión 39 1,13 218,88% 9,75%
Materiales de construcción 42 1.09 26,29% 15,15%
Servicios para empresas y consumidores 169 0,93 24,72% 7,43%
Televisión por cable 13 0,94 51,96% 18,97%
Químico (básico) 48 0,99 55,12% 2,98%
Químico (diversificado) 5 1,36 58,10% 1,25%
Química (especialidad) 97 0,93 25,35% 6,43%
Carbón y energía relacionada 29 0,83 94,63% 0,00%
Servicios informáticos 116 1.12 39,75% 5,55%
Computadoras / Periféricos 52 1,18 9,36% 3,71%
Suministros de construcción 46 1.02 34,78% 10,79%
Diversificado 29 1.02 29,74% 6,52%
Drogas (Biotecnología) 547 0,89 15,50% 0,52%
Drogas (farmacéuticas) 287 0,91 18,18% 1,88%
Educación 38 1,15 24,33% 4,02%
Equipo eléctrico 122 1.06 15,35% 4,44%
Electrónica (Consumo y Oficina) 22 0,96 9,50% 1,05%
Electrónica (general) 157 0,89 13,48% 6,11%
Ingeniería / Construcción 61 1.06 28,24% 9,31%
Entretenimiento 118 0,88 15,20% 0,53%
Servicios medioambientales y de residuos 86 0,95 25,20% 2,69%
Agricultura / Agricultura 32 0.87 45,05% 6,45%
Svcs financieros. (No bancario y asegurado 235 0,80 895,89% 12,91%
Procesamiento de alimentos 101 0,64 33,01% 8,56%
Mayoristas de Comida 18 1.03 56,02% 0,52%
Muebles / Mobiliario para el hogar 40 0,88 34,06% 4,79%
Energía verde y renovable 25 0,98 64,06% 1,74%
Productos para el cuidado de la salud 265 0,83 10,69% 2,57%
Servicios de asistencia sanitaria 129 0,85 31,70% 5,65%
Información y tecnología de la salud 139 0,79 12,10% 4,16%
Construcción de viviendas 30 1,46 32,73% 15,91%
Hospitales / Instalaciones sanitarias 32 1,28 99,40% 8,16%
Hotel / Juegos 66 1,56 57,24% 2,02%
Productos domésticos 140 0,73 14,85% 5,06%
Servicios de información 77 1.01 9,37% 9,75%
Seguro (general) 21 0,68 40,81% 12,61%
Seguro (vida) 26 0,98 119,95% 15,12%
Seguro (Prop / Cas.) 55 0,64 25,06% 10,86%
Inversiones y gestión de activos 348 0,93 45,22% 4,64%
Maquinaria 125 1.05 19,65% 8,81%
Metales y minería 86 0,90 23,86% 1,70%
Equipos y servicios de oficina 22 1,00 47,82% 13,20%
Petróleo / Gas (Integrado) 3 1,26 44,09% 8,54%
Petróleo / Gas (Producción y Exploración 278 1,18 72,08% 0,68%
Distribución de petróleo / gas 57 1,16 129,69% 4,55%
Oilfield Svcs / Equip. 135 1,21 77,44% 1,19%
Embalaje y contenedor 26 0,92 55,11% 15,67%
Productos de papel / forestales 15 1,14 37,52% 5,94%
Poder 55 0,67 78,08% 9,91%
Metales preciosos 93 0,76 12,69% 1,08%
Publicaciones y periódicos 29 1,41 54,00% 5,76%
REIT 238 1,21 76,73% 1,26%
Desarrollo inmobiliario) 25 0,85 94,70% 2,84%
Bienes Raíces (General / Diversificado) 11 0,78 29,22% 7,34%
Inmobiliaria (operaciones y servicios) 61 0,92 40,79% 4,38%
Recreación 69 0,87 24,50% 5,78%
Reaseguro 2 1,16 38,52% 12,57%
Restaurante / Comedor 79 1,34 33,70% 3,19%
Minorista (automotriz) 30 1,30 49,71% 11,65%
Minorista (material de construcción) 15 1,54 18,08% 13,48%
Minorista (distribuidores) 85 0,97 45,74% 12,21%
Minorista (general) 17 0,90 21,34% 12,48%
Minorista (abarrotes y alimentación) 14 0,24 94,34% 13,52%
Minorista (en línea) 75 1,16 7,15% 2,93%
Minorista (líneas especiales) 85 1,28 48,26% 8,06%
Neumáticos de goma 3 1.09 174,90% 5,30%
Semiconductor 70 1,00 9,71% 6,41%
Equipo de semiconductores 40 1.07 8,03% 7,38%
Construcción naval y marina 11 1.04 62,15% 2,30%
Zapato 11 0,98 6,87% 6,63%
Software (entretenimiento) 101 0,96 2,62% 0,58%
Software (Internet) 36 0,77 8,83% 3,30%
Software (sistema y aplicación) 388 0,91 6,55% 2,77%
Acero 32 0,95 50,24% 6,01%
Telecom (inalámbrica) dieciséis 0,53 54,57% 3,57%
Telecom. Equipo 96 0,87 14,80% 3,85%
Telecom. Servicios 58 0,66 83,14% 3,93%
Tabaco 15 0,72 30,31% 8,69%
Transporte 21 0,91 31,69% 10,56%
Transporte (ferrocarriles) 6 0,84 22,54% 15,58%
Camionaje 35 1,11 33,76% 9,70%
Utilidad (general) dieciséis 0,74 74,69% 9,74%
Utilidad (agua) 17 0,73 40,46% 10,79%
Mercado total 7582 0,94 48,33% 5,76%
Mercado total (sin finanzas) 6253 0,98 25,10% 4,39%

Última actualización en enero de 2021

por Aswath Damodaran
 Beta sin Desviación estándar
Valor en apalancamiento Desviación en los ingresos
Beta sin efectivo / corregida por Riesgo estándar de operativos (últimos
apalancamiento empresa efectivo HiLo equidad 10 años)
0,69 11,23% 0,77 0,7654 57,74% 14,31%
0,86 5,93% 0,91 0.594 34,89% 16,42%
0,74 19,71% 0,91 0,6543 46,15% 48,05%
0,85 9,39% 0,94 0,6549 47,84% 10,37%
1,00 4,72% 1.05 0,7160 45,24% 28,30%
1.02 6,59% 1.09 0,6981 43,16% 29,29%
0,32 46,36% 0,59 0.3411 21,59% N/A
0,45 25,74% 0,60 0.3305 19,48% N/A
0,66 1,68% 0,67 0,6156 37,01% 43,00%
0,68 3,39% 0,71 0,7605 49,70% 7,16%
0,60 8,50% 0,65 0,6275 45,56% 31,02%
0,44 24,48% 0,57 0,6202 35,90% 50,94%
0,91 5,89% 0,97 0.5248 33,99% 65,44%
0,79 5,41% 0,83 0,6474 45,65% 18,32%
0,68 2,41% 0,70 0.4219 32,02% 31,06%
0,71 7,00% 0,76 0,6892 48,06% 33,69%
0,96 7,64% 1.03 0.5312 36,16% 29,88%
0,78 4,44% 0,82 0,6130 38,54% 12,48%
0,49 12,92% 0,56 0,7276 42,27% 166,17%
0,87 7,89% 0,94 0,6799 45,89% 11,40%
1,11 2,72% 1,14 0,6474 42,87% 16,74%
0,81 6,64% 0,87 0.5214 33,39% 25,62%
0,84 5,70% 0,89 0,6070 29,94% 43,94%
0,80 6,50% 0,85 0,6269 50,10% 37,69%
0,80 4,24% 0,84 0,6896 55,45% 7,70%
0,97 8,97% 1.07 0,6972 55,73% 37,21%
0,95 4,90% 1,00 0,7199 55,12% 14,73%
0,89 11,62% 1.01 0,6915 54,91% 324,99%
0,81 6,09% 0,86 0,6441 43,87% 19,57%
0,88 8,35% 0,95 0,6438 42,04% 12,45%
0,79 5,26% 0,84 0,7648 68,06% 27,21%
0,81 1,92% 0,82 0,7096 50,43% 12,03%
0.66 4,07% 0,68 0,6185 45,30% 17,71%
0,11 3,11% 0,11 0.4639 27,74% 39,43%
0,51 3,64% 0,53 0.5418 32,56% 19,79%
0,73 8,97% 0,80 0,6916 58.03% 21,83%
0,71 9,25% 0,78 0,6664 40,52% 24,32%
0,67 1,44% 0,68 0,7946 56,04% 96,52%
0,77 3,45% 0,80 0,6221 46,19% 17,83%
0,69 6,49% 0,74 0.631 44,49% 23,65%
0,73 3,56% 0,75 0,6296 42,45% 33,87%
1,18 11,39% 1,33 0.5903 36,56% 71,78%
0,74 7,94% 0,80 0,6525 49,21% 19,15%
1,10 7,25% 1,19 0,6532 43,69% 28,72%
0,66 3,68% 0,68 0,7334 54,66% 4,06%
0,95 3,01% 0,97 0.5868 42,37% 33,30%
0,53 5,92% 0,56 0.4707 30,12% 33,64%
0,52 19,22% 0,64 0.4603 30,68% 13,19%
0,54 5,96% 0,58 0.3843 22,93% 28,87%
0,70 11,00% 0,78 0.3589 28,85% 13,93%
0,92 4,30% 0,96 0.5858 34,28% 19,96%
0,77 6,04% 0,82 0,7868 67,84% 43,63%
0,74 11,13% 0,83 0.5707 31,11% 10,27%
0,95 3,46% 0,98 0.5036 26,39% 73,81%
0,78 4,36% 0,81 0,7659 56,28% 154,38%
0,59 1,37% 0,60 0,6544 40,78% 42,75%
0,77 7,61% 0,83 0,7390 50,27% 40,23%
0,66 3,68% 0,68 0.4567 29,22% 14,05%
0,89 6,81% 0,96 0,6176 35,67% 23,13%
0,42 1,47% 0.43 0.3667 19,86% 8,37%
0,69 7,93% 0,75 0,7766 67,76% 75,51%
1.01 8,67% 1,10 0.5486 37,47% 9,42%
0,77 2,69% 0,79 0.4901 32,40% 28,84%
0,50 11,06% 0,56 0,6852 60,70% 103,87%
0,64 15,20% 0,76 0.5515 20,99% 144,66%
0,71 6,12% 0,75 0,6408 34,72% 31,94%
0,74 5,05% 0,77 0,7368 56,40% 13,69%
0,91 19,61% 1,13 0.4135 25,23% 30,07%
1.08 2,85% 1,11 0,6957 53,63% 9,97%
0,95 3,77% 0,99 0,6174 42,82% 20,95%
1,36 5,00% 1,43 0,7107 40,60% 25,54%
0,73 3,52% 0,75 0,6391 41,97% 27,75%
0,78 4,66% 0,81 0.5433 38,91% 5,11%
0,14 5,82% 0,15 0.489 37,72% 24,45%
1,11 2,75% 1,14 0,7481 52,87% 53,23%
0,95 8,57% 1.03 0,6683 49,01% 10,73%
0.48 12,32% 0,54 0,6340 43,83% 28,86%
0,94 2,71% 0,96 0.5537 37,26% 31,50%
1.01 5,40% 1.07 0.5698 35,91% 50,04%
0,71 4,31% 0,74 0.554 29,83% 34,03%
0,94 4,30% 0,98 0.5757 31,50% 21,45%
0,94 1,96% 0,96 0,7489 62,61% 58,98%
0,73 3,03% 0,75 0,6398 32,73% 40,41%
0,87 2,68% 0,89 0,6702 47,97% 17,34%
0,70 11,19% 0,78 0.5662 39,32% 46,61%
0,38 3,34% 0,39 0,6234 39,78% 57,80%
0,78 5,72% 0,83 0,6389 43,11% 17,00%
0,41 2,77% 0,42 0,6187 43,53% 27,98%
0,59 3,54% 0,61 0.6541 24,49% 6,19%
0,74 6,36% 0,79 0.5864 28,68% 22,43%
0,73 2,12% 0,74 0.5022 16,83% 15,14%
0,89 5,71% 0,94 0,6120 38,78% 126,49%
0.48 1,41% 0.48 0.2816 18,44% 8,77%
0,57 1,10% 0,57 0.4501 35,96% 14,78%
0,70 6,97% 0,75 0,6017 41,21% 13,11%
0,83 4,06% 0,86 0,6495 44,77% 13,19%
 Beta sin Beta sin Beta sin Beta sin Beta sin
apalancamiento: apalancamiento: apalancamiento: apalancamiento: apalancamiento:
2016 2017 2018 2019 2020
0,74 0,91 0,78 0,87 0,93
1,20 0,94 0,99 1.09 1.08
0,85 0,76 0,67 0,63 0,84
0,88 0,71 0,85 0,76 0,83
0.47 0,38 0,59 0,34 0,53
1.08 0,94 0,92 0,97 0,95
0.47 0,41 0,32 0.43 0,56
0,36 0,36 0,39 0.4 0.43
0,82 0,71 1.12 1.05 0,92
0,99 0,78 0,63 1.04 1.09
0,75 0,70 0,65 0,51 0,73
0.46 0,42 0,54 0.46 0,57
0,98 0,87 0,99 0,91 1.02
0,95 0,85 1.01 1,00 0,89
0,89 0,82 0,67 0,76 0,78
0,81 0,68 0,96 1.12 0,99
1,27 1,22 1,79 1,49 1,21
1.01 0,98 0,95 0,99 0,96
0,39 0,61 1.04 0,97 1.05
1,00 0,83 0,94 1.05 0,95
1,22 0,94 0,93 1,50 1,64
1,18 1.02 0,95 1,15 1,10
0,74 0,63 1.01 1,14 1,25
1,19 1,25 1,36 1,43 1,39
0,94 0,93 1,13 1,38 1,29
0,86 1.05 0,96 1,11 1,36
1.03 1.04 1.02 1,18 1,31
1,16 0,97 1.08 1,22 1,25
0,98 0,83 0,91 0,96 1.07
1.07 1.01 1,13 0,81 1,33
0,98 0,97 0,96 1,21 1,20
0,82 0,63 0,70 0,96 1.05
0,77 0,62 0,56 0,50 0,63
0,06 0,07 0,07 0,08 0,10
0,74 0,63 0,56 0,61 0,70
0,61 0,93 1,41 1,23 0,66
1,00 0,69 0,67 0,67 0,82
0,84 0.47 0,72 0,80 0,59
0,92 0,92 0,89 1.04 0,98
0,89 0,82 0,82 1.03 0,95
0,99 0,83 0,88 1,18 1,15
0,81 0,77 0,89 0,72 0,66
0,44 0,45 0,51 0,55 0,63
0,68 0,67 0,74 0,71 0,91
0,91 0,69 0,88 1,00 0,94
0,92 0,87 0,82 1.05 1.03
0,82 0,71 0,63 0,67 0,59
0,91 0,80 0,81 0,70 0,73
0,75 0,70 0,73 0,65 0,59
0,81 0,68 0,87 0,87 0,86
1,23 0,93 1.04 1.01 1,10
0,87 0,89 0,96 1,11 1.09
1,29 1.09 1,10 1,33 1,24
1,38 0,95 1,25 1.06 1.12
0,95 0,99 1,00 1.07 1.08
0,65 0,69 0,72 0,62 0,62
1,41 1,11 1.06 1.07 1,22
0,91 0,60 0,55 0,74 0,68
0,89 0,83 0,98 1,17 1,25
0,50 0,33 0,32 0,35 0,38
1.03 1,10 0,95 1,15 1,33
1.07 0,96 0,83 0,90 0,76
0,41 0,41 0,42 0,41 0.43
0,93 0.47 0,61 0,87 0,89
1.03 1.09 0,73 1,33 1,50
0,99 0,62 0,80 0,95 0,68
0,75 0,76 0,73 0,81 0,75
0,89 0,65 0.47 0,88 0,77
0,64 0,61 0,70 0,65 0,75
0,76 0,63 0,65 0,76 0,87
1,31 1.12 0,76 0,97 1,15
0,83 0,77 0,87 0,99 0,89
0,92 0,82 0,87 0,75 0,95
0,77 0.46 0,44 0,28 0,35
1,53 1,17 1.12 1,34 1,16
0,81 0,76 0,82 0,80 0,69
1,18 0,89 0,64 0,24 0,45
1,32 1,11 1,16 1,26 1,24
1,22 1,10 0,99 1,39 1,25
0,84 0,85 1.01 0,78 1,57
0,81 0,83 0,86 0,74 0,83
1,46 0,96 0,91 1,27 1,29
1,33 1.12 1,20 1,31 1,50
1,25 0,99 1.02 1,16 1,15
0,86 1,19 1,53 1,29 1,29
0,65 0,58 0,71 0,71 0,60
1,17 0,86 0,96 1.02 0,84
0,57 0,68 0,72 0,74 0,67
1,66 1,13 1,15 1,13 1,43
1,19 0,83 0,80 0,90 0,96
0,93 0,66 0,87 2,08 1,89
1.03 0,76 0,81 0,71 1.04
0,36 0,25 0,20 0,17 0,19
0,33 0.47 0,27 0,32 0,57
0,73 0,65 0,72 0,80 0,83
0,9 0,85 0,90 1,00 1.01
Promedio
(2016-21)
0,83
1.03
0,78
0,83
0,56
0,99
0.46
0,42
0,88
0,87
0,67
0,50
0,96
0,92
0,77
0,89
1,34
0,95
0,77
0,95
1,23
1.05
0,94
1,24
1.08
1.07
1,10
1.12
0,93
1.05
1.03
0,83
0.63
0,08
0,63
0,94
0,77
0,68
0,92
0,87
0,96
0,86
0,56
0,82
0,85
0,94
0,66
0,77
0,67
0,81
1.04
0,96
1,15
1.12
0,98
0,65
1.12
0,69
1.01
0,38
1.05
0,94
0.48
0,72
1.07
0,80
0,76
0,80
0,74
0,77
1.12
0,85
0,86
0,41
1,24
0,82
0,66
1,17
1,17
0,97
0,84
1,14
1,20
1.08
1,16
0,61
0,95
0,63
1,18
0,91
1,19
0,88
0,28
0,42
0,75
0,92
 EVALUACIÓN CLÁSICA ARÁNDANO
Costo de Deuda
a) Kd = ?

i=
t=

Costo de Capital Propio

b) Ke = Costo Capital Propio
Rf =
Rm=
Rp =
RPaís =
Beta U= 0.81
Beta L=
R Liquidez

Costo Promedio Ponderado Capital

c) WACC= ?
Estructura Capital
Deuda =
Patrimonio =
Valor Proyecto =

d) VANE = ?

Beneficio Neto
Factor de Descuento
Año Flujo de Caja
WACC = %
Económico
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4

e) VANF = ?

Beneficio Neto
Factor de Descuento
Año Flujo de Caja
Ke = 16%
Financiero
Año 0
Año 1
Año 2
 Año 3
Año 4

f) TIRE = ?

Beneficio Neto
Año Flujo de Caja
Económico
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
TIRE

g) TIRF = ?

Beneficio Neto
Año Flujo de Caja
Financiero
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
TIRF

h) B/C FINANCIERO

Inversiones* Costos*
Año
US$ US$
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4

i) Periodo de Recuperación de Capital = ?

Beneficio Neto
Beneficio Acumulado
Años
Actualizados
 Beneficio Acumulado
Años Flujo de Caja Actualizados
Económico
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4

Año 3
Año 4

PR =

j) INDICE RENTABILIDAD IR Económico

Beneficio Neto Beneficio Acumulado

Año Flujo de Caja Actualizado
Económico
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
IR

IR/Economico = SUMA Flujos Actual

Inversión

B/C ECONOMICO

Inversiones Costos
Año
US$ US$
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
TIR MODIFICADA ECONÓMICA
Años Flujo Económico Inversión
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4

EVALUACIÓN ECONÓMICA
VANE
TIRE
I/R Econ
Periodo Recupero Econ
TIRM Econ
B/C Economico

EVALUACIÓN FINANCIERA
VANF
TIRF
I/R Fin
B/C Financiero
LUACIÓN CLÁSICA ARÁNDANOS CAMPOSOL

Kd = i(1 - t)

Kd =

Modelo CAPM
Ke = Rf+βl*(Rm-Rf)+Rpaís + R Liquidez

D/E

Ke =

WACC =

Evaluación Económica WACC: Evaluación Financiera

VANE

VANF
 Beneficios
Ingresos + Valor Residual Factor de Descuento
Actualizados
US$ Ke Ke

Beneficios Actualizados
B/C =
Costos Actualizados

B/C =
 meses

días

j) INDICE RENTABILIDAD

Beneficio Neto
Año Flujo de Caja
Financiero
Año 0
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
IR

IR/Financiamiento = SUMA Flujos Actual

Inversión

Beneficios
Ingresos + Valor Residual Factor de Descuento
Actualizados
US$ WACC = % WACC = %

Beneficios Actualizados
B/C =
Costos Actualizados

B/C Economico =
V.Presente Inv. Flujo Inflows Flujo Modificado

TIRM

TIRM
 β< 1 Menor Riesgo BVL
β = 1 Igual Riesgo BVL
β > 1 Mayor Riesgo BVL

Rentabilidad Mercado 2009/2020

Año Índice S&P500 S&P Return
2008 1018.87
2009 1224.38 20.2%
2010 1360.77 11.1%
2011 1321.74 -2.9%
2012 1473.25 11.5%
2013 1879.78 27.6%
2014 2079.49 10.6%
2015 2279.2 9.6%
2016 2238.83 -1.8%
2017 2517.41 12.4%
2018 2506.85 -0.4%
2019 3230.78 28.9%
2020 3756.07 16.3%
2021 4766.18 26.9%
Promedio 12.49%

Estructura Capital Arándanos

Ke: Deuda =
Patrimonio =
Costos Actualizados
Ke
 IR Financiero

Beneficio Acumulado
Actualizado

Costos Actualizados Total Costos

WACC = %

ctualizados
ANALISIS DE RIESGOS
el riesgo se mide con la desviacion estandar
Valor Esperado del VAN: (flujos de Caja Independientes)

Proyecto Inversión Monto Inversión

Flujos de Caja

Periodo 1 Periodo 2
Probabilidad Flujo Caja Probabilidad
0.3 40,290,941 0.3
0.2 47,401,107 0.2
0.2 56,881,329 0.2
0.3 63,991,495 0.3
V.E.= V.E.=

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

47400107 63727368 75934040 218639117

n
At
VE (VAN )  
t 1 (1  i ) t
 Io

 n 
 2
flujocaja    ( Ax  A) Px 
2

 x 1 
n
 t2
   (1  i )
x 1
2t

Varianza G^2
FLUJO 1 FLUJO 2

Varianza σ^2
 Desv Stand σ1 = σ2 = σ3 =
σProyecto
σProyecto
CV (Coef Var)= σProyecto
VAN ESPERADO

X  VE (VAN )
z=
z 
Posibilidad de quiebra 
 - 175,800,000.00 i= 5%

Periodo 3
Flujo Caja Probabilidad Flujo Caja
$50,983,095 0.3 $59,989,550
63,728,868 0.2 75,936,140
77,111,931 0.2 92,642,091
86,671,261 0.3 104,032,511
V.E.=

Flujo esperado.
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

VAN ESPERADO

2 
Px 


FLUJO 3 FLUJO 4
 σ4 =
G
GProyecto
(10.06)

(VAN )


m-3s m-2s m-1s m+1s m+2s

68
95
%
99
%
%
Periodo 1
Probabilidad Flujo Caja
0.3 $170,382,511
0.2 218,439,117
0.2 268,680,114
0.3 301,445,982
V.E.=
 G

o
(10.06)2t
5%

m+2s m+3s
 Flujo Caja ARÁNDANOS CAMPOSOL
Año 0 Año 1 Año 2
Cantidad (Toneladas) 37,280 44,552
Precio 7550 7400
Costo variable unitario -3624 -3552
Ventas 281,465,600 329,684,702
Costo Variable Total -135,103,488 -158,248,657
Gastos de Venta Fijos -46,265,317 -46,265,317
Gastos de Venta Variable -7,036,640 -8,242,118
Gastos Administración -27,914,187 -27,914,187
Depreciación Vehículos Agro ex* -12,000,000 -12,000,000
Depreciación Maquinarias* -2,500,000 -2,500,000
Depreciacion Muebles y Enseres* -500,000 -500,000
Amortizacion de Intangibles* -160,000 -160,000
Utilidad antes Impuestos 49,985,968 73,854,423
Impuesto a Renta (29.5%) -14,745,860 -21,787,055
Utilidad desp. Impuestos 35,240,107 52,067,368
Depreciación Vehículos Agro ex* 12,000,000 12,000,000
Depreciación Maquinarias 2,500,000 2,500,000
Depreciacion Muebles y Enseres 500,000 500,000
Amortizacion de Intangibles 160,000 160,000
Inversión Terreno -50,000,000
Inversión Vehículos Agro Exp -60,000,000
Inversion Maquinarias -25,000,000
Inversión Muebles y Enseres -5,000,000
Inversion Intangibles -800,000
Inversión Capital trabajo -35,000,000 -3,000,000 -3,500,000
Recuperación Valor Residual 0 0 0
Flujo Caja Económico -175,800,000 47,400,107 63,727,368
Préstamo 55,000,000
Amortización del Préstamo -11,850,894 -13,035,984
Intereses -5,500,000 -4,314,911
Ahorro Fiscal Intereses 1,622,500 1,272,899
Flujo de Caja Financiero -120,800,000 31,671,713 47,649,373
WACC 13.17%
VANE S/.101,551,316
TIRE 32.46%
OL
Año 3 Año 4
50,727 58,528
7200 7000
-3456 -3360
365,236,450 409,698,596
-175,313,496 -196,655,326
-46,265,317 -46,265,317
-9,130,911 -10,242,465
-27,914,187 -27,914,187
-12,000,000 -12,000,000
-2,500,000 -2,500,000
-500,000 -500,000
-160,000 -160,000
91,452,539 113,461,301
-26,978,499 -33,471,084
64,474,040 79,990,217
12,000,000 12,000,000
2,500,000 2,500,000
500,000 500,000
160,000 160,000

-3,700,000
0 123,488,900
75,934,040 218,639,117

-14,339,582 -15,773,540
-3,011,312 -1,577,354
888,337 465,319
59,471,483 201,753,542

TABLA DE ANÁLISIS BIDIMENSIONAL VAN

PRECIO TASA WACC
9% 11% 12% 13.17% 15.0% 16%
7550
7400
7100
6700
18%
 ANALISIS DE SENSIBILIDAD POR ESCENARIOS

ESCENARIOS VARIABLES

PRECIO CANTIDAD ( VENTAS UNID)

OPTIMISTA 7800 7600 7400 7300 más 15%

MODERADO 7550 7400 7200 7000 Proyección Base

PESIMISTA 7300 7100 6900 6700 menos 15%

Se pide calcular los resultados del VAN Económico y la TIR Económica para cada escenario y comparar los resultad

SOLUCIÓN DE SENSIBILIDAD POR ESCENARIOS

ESCENARIOS VAN TIR

OPTIMISTA

MODERADO

PESIMISTA
R ESCENARIOS

VANE TIRE

COSTO VARIALE UNIT IMPTO RENTA WACC

- 3,300.00 27% 10%

- 3,624.00 29.5% 12.08% 195,949.25 16.19%

- 3,900.00 33% 14%

da escenario y comparar los resultados