Flujo de Caja - VAN - TIR

Universidad Nacional Mayor de San Marcos
Facultad de Ciencias Contables
Curso: Gestión
Profesor: Orna yBarillas,
ControlJesús
Estratégico
Martin
Integrantes:
•AYASTA PISCOYA JOSE 18110268

•GUEVARA AMAYA YESSENIA LISBETH 18110038
•RIMACHI VASQUEZ JESUS ALBERTO 18110114
•MATHEY HUAMAN CARLOS ANDRES 18110059
•CARRERA ROJAS DANIEL DAVID 18110015
•OLARTE QUISPE DANIEL JHONATAN 18110060
•VERAMENDI ANAYA TALIA ROCÍO 18110373
¿Qué es el VAN?
Es uno de los indicadores financieros para valorar y determinar la viabilidad y la rentabilidad

de un proyecto de inversión, más conocidos y utilizados. Se determina mediante la
actualización de los flujos de gastos e ingresos futuros del proyecto, menos la inversión
inicial.
VAN = Beneficio Neto Actualizado (BNA) – Inversión Inicial (lo)
¿Qué es el TIR?
TIR o Tasa Interna de Retorno es uno de los métodos de evaluación de proyectos de

inversión más recomendables. Se utiliza frecuentemente para analizar la viabilidad de un
proyecto y determinar la tasa de beneficio o rentabilidad que se puede obtener de dicha
inversión.
¿Qué es el WACC?
Es la tasa de descuento que se utiliza para descontar los flujos de caja futuros a la hora de
valorar un proyecto de inversión. El cálculo de esta tasa es interesante valorarlo o puede ser
útil teniendo en cuenta tres enfoques distintos. Como activo de la compañía: es la tasa que
se debe usar para descontar el flujo de caja esperado; desde el pasivo: el coste económico
para la compañía de atraer capital al sector; y como inversores: el retorno que estos esperan,
al invertir en deuda o patrimonio neto de la compañía.
viabilidad y la rentabilidad
determina mediante la
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puede obtener de dicha
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ante valorarlo o puede ser
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retorno que estos esperan,
mpañía.
CASO PRÁCTICO - FLUJO DE CAJA
Tenemos el flujo de caja:
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

Ingreso 200,000 220,000
Venta Activo
Costos Variables (80,000) (88,000)
Costos Fijos (50,000) (50,000)
Depreciación (30,000) (30,000)
Valor en libros
Utilidad antes de Impuestos 40,000.00 52,000.00
Impuestos 15% (6,000) (7,800)
Utilidad después de Impuestos 34,000.00 44,200.00
Depreciación 30,000 30,000
Valor en libros
Inversión activo fisico (300,000.00)
Capital de trabajo (54,000.00)
Inversion de reemplazo
Valor desecho
Flujo de caja (354,000.00) 64,000.00 74,200.00
Tasa de Descuento 12%

TIR 19%
VAN 122,904.07 €
A
AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

224,400 263,221.20 268,485.62 273,855.34 279,332.44 284,919.09
120,000
(89,760) (91,555.20) (93,386.30) (95,254.03) (97,159.11) (99,102.29)
(50,000) (46,000) (46,000) (46,000) (46,000) (46,000)
(30,000) (30,000) (30,000) (30,000) (30,000) (30,000)
(150,000)
54,640.00 95,666.00 69,099.32 102,601.31 106,173.33 109,816.80
(8,196) (14,350) (10,365) (15,390) (15,926) (16,473)
46,444.00 81,316.10 58,734.42 87,211.11 90,247.33 93,344.28
30,000 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000
150,000
54,000
(300,000)
210,000
76,444.00 111,316.10 (61,265.58) 117,211.11 120,247.33 387,344.28
CASO PRÁCTICO - WACC
El gerente financiero de la compañía Telemarketing S.A. está analizando la alternativa de invertir en un proye
que tiene un costo de 500,000 soles.
Para empezar el proyecto se requiere el 50% de financiación con una entidad bancaria a una tasa de interés
El resto provendrá de inversionistas que exigen una tasa del 23% (patrimonio). La tasa de impuestos es de 29
Inversión inicial 500,000

% deuda 50%
Deuda 250000 Inversión inicial 500,000 x % deuda 50%
Patrimonio 250000 Corresponde al otro 50% que se financiará con inversionistas
KE 23% Corresponde al costo del patrimonio
KD 12.50% Corresponde al costo de la deuda
% impuesto 29.50%
Deuda / (D+P) 50% Proporción de la deduda 250,000 / la suma de deuda 250,000 + 250,000 de
Patrimono / (D+P) 50% Proporción del patrimonio 250,000 / la suma de deuda 250,000 + 250,000 d
WACC 16% KE 23% x Participación del patrimonio 50% +
Costos de la deuda 12.5% x (1- Tasa de impuesto 29.5%) x Participación d
Para el proyecto de inversión, se tiene las siguientes expectativas en cuanto a la generación de flujo de caja:
Tiempo Flujo de caja

0 -500,000
Año 1 100000
Año 2 150000
Año 3 250000
Año 4 280000
VAN 13,627.28 €
TIR 17%
Resultado:
Obtenemos como resultado que el TIR es mayor al WACC y que el VAN es mayor a cero,
lo que quiere decir que el proyecto sí es viable.
O - WACC
nativa de invertir en un proyecto
ncaria a una tasa de interés de 12.5%.

a tasa de impuestos es de 29.5%
n inversionistas
deuda 250,000 + 250,000 de patrimonio

e deuda 250,000 + 250,000 de patrimonio
esto 29.5%) x Participación de la deuda 50%
generación de flujo de caja:

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Es uno de los indicadores financieros para valorar y determinar la viabilidad y la rentabilidad

VAN = Beneficio Neto Actualizado (BNA) – Inversión Inicial (lo)

TIR o Tasa Interna de Retorno es uno de los métodos de evaluación de proyectos de

e caja futuros a la hora de

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

Tasa de Descuento 12%

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

Inversión inicial 500,000

Tiempo Flujo de caja

ncaria a una tasa de interés de 12.5%.

deuda 250,000 + 250,000 de patrimonio

esto 29.5%) x Participación de la deuda 50%

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