UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL

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Facultad de Ciencias Económicas

Economía con mención en Economía Internacional y Gestión de

Comercio Exterior

Asignatura : Riesgo Financiero

Semestre : Sexto B

Docente : Ing. Luis Bejar

Grupo : Marcos Maridueña S.

2017-2018

INDICE

1
HISTORIA DE EL CAFÉ C.A.__________________________________________________3

MISIÓN Y VISION___________________________________________________________ 4

ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA____________________________________________ 5

BALANCE GENERAL_________________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL______________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

ESTADO DE RESULTADOS____________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

ANÁLISIS VERTICAL_________________________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

ANÁLISIS HORIZONTAL._______________________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

ANALISIS FINANCIERO_______________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

ÍNDICES DE SOLVENCIA______________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

ÍNDICE DE ACTIVIDAD________________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

DÍAS PROMEDIO DE COBRO____________________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

DÍAS PROMEDIO DE PAGO_____________________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
DÍAS PROMEDIO DE INVENTARIO________________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO_____________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

INDICES DE RENTABILIDAD___________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO__________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO O APALANCAMIENTO_____________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

CALIDAD DE DEUDA__________________________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
RAZÓN DE AUTONOMÍA_______________________________¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.

BIBLIOGRAFIA____________________________________________________________14

ANEXOS_________________________________________________________________ 16

2
 HISTORIA DE EL CAFÉ C.A.

EL CAFÉ C.A., la compañía del Grupo Noboa establecida en 1978, con dos plantas
industriales ubicadas estratégicamente en Guayaquil y Manta, es el principal exportador de
café soluble del Ecuador y uno de los principales productores de café soluble liofilizado en
América Latina.

EL CAFÉ C.A. lidera el mercado de café soluble en el Ecuador, ya que representa el 32%
del total del mercado. La empresa fabrica las marcas más reconocidas como PRES2, Si
Cafetería, Expreso y Montecristi Liofilizado, marcas que han sido preferidos por los
consumidores ecuatorianos de generación en generación.

Debido a la excelencia de su calidad, sus productos se exportan a varios países,

principalmente Inglaterra, Alemania, Polonia y Rusia.

EL CAFÉ C.A. ha invertido considerablemente en los últimos años con el fin de optimizar y
renovar sus plantas de procesamiento. Esta inversión les ha permitido aumentar la
producción y traer alta tecnología en el proceso. La producción actual de la empresa es de
1.350 toneladas de café soluble al mes.

EL CAFÉ C.A. cumple con los más altos estándares internacionales en sus fábricas, como
certificaciones ISO, también armonizado con un sistema de integrado de calidad que incluye
HACCP, Buenas prácticas de Manufactura-BPM y Seguridad industrial.

Especialidades producción de Café soluble, soluble por exportaciones de café, café verde.

3
 MISIÓN

Estar comprometidos en lograr y mantener el mayor cumplimiento y satisfacción de nuestros

clientes en cuanto a calidad y tiempo, mejorar la calidad de vida de nuestros productores
asociados en las zonas de cultivo (origen) a través de la capacitación en buenas prácticas
agrícolas, propiciando el buen manejo y conservación del medio ambiente y
consecuentemente un trato justo con nuestros caficultores.

VISIÓN

Posicionarnos con nuestro café de alta calidad tanto en el mercado nacional como en el
internacional conquistando nichos de mercado alrededor del mundo con nuestros productos
con valor agregado. Ser competitivos en calidad y precio utilizando tecnología de punta que
nos permita cumplir con las exigencias del mercado

4
 ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA

EL CAFÉ C.A
PRESIDENTE
EJECUTIVO

DIRECTOR

RECEPCIONISTA

GERENTE GERENTE DE GERENTE CONTADORA FACTURACION Y JEFE DE JEFE DE BODEGA Y MARKETING Y

COMERCIAL VENTAS FINANCIERO FINANZAS PRODUCCION CALIDAD PUBLICIDAD

ASISTENTE SUPERVISOR ASISTENTE ASISTENTE ASISTENTE PERSONAL DE AYUDANTE 1 ASISTENTE

REGIONAL PRODUCCION
COSTA AYUDANTE 2

SUPERVISOR AYUDANTE 3
REGIONAL SIERRA
CHOFER 1
SUPERVISOR
REGIONAL ORIENTE CHOFER 2
5
VENDEDOR 1

VENDEDOR 2
 Balance General

Análisis Vertical

Luego de realizar nuestro análisis vertical hemos determinado las cuentas con más
relevancia:

Cuenta Banco-Caja que para el año 2013 tuvo una composición de 7.36% lo que para
el año 2014 mostro una significativa disminución de 3.43%, para el siguiente periodo
el 2015 su composición disminuyo en 0.79% y para finalizar en el año 2016 su
composición tiene una tendencia a subir con una composición de 4.44%.
Cuentas y Documentos por cobrar a clientes para el año 2013 mostro una
composición de 3.06% mientras que para el 2014 mostro un significativo aumento con
43.88%, en el siguiente periodo indica una leve disminución contando con 30.17% y
para finalizar el año 2018 reflejo una composición de 27.83%.
Inventarios nos refleja una alta composición en el año 2013 con 9.18%, la cual cae
relativamente en el 2014 con una menor pero no insignificante composición de 8.07%,
manteniendo una tendencia a reducir ya que en 2015 fue de 8.38% y aun menor en
2016 con una composición 4.70%.
Esto nos refleja una alta cantidad de sus inventarios lo cual es muy natural en este
tipo de empresa, aunque muestra una tendencia a seguir reduciendo, la cual se
puede estar siendo causada por una disminución en las ventas.
Terreno para el año 2013 mostro una composición de 10.06% mientras que para el
2014 mostro una leve disminución contando con 8.67%, en el siguiente periodo 2015
sigue la tendencia a disminuir contando con 8.12% y para finalizar el año 2016 reflejo
una composición significativa de 34.71%.
Cuentas y Documentos por pagar a proveedores nos refleja que para el 2013 su
composición fue muy alta con 22.69% y en el 2014 con 21.89%. Para el 2015 tiende
al aumento con 27.27% y para finalizar en 2016 fue de 34.92%. Esto refleja que la
empresa trabaja con un alto nivel de crédito para mantener sus operaciones.

Análisis Horizontal

Luego de realizar nuestro análisis vertical hemos determinado las cuentas con más
relevancia:

Cuenta Banco-Caja en el periodo 2013 – 2014 nos indica un disminución de

$26854,00 dólares lo que representa una disminución porcentual de 45.89%. Para el
periodo 2014 – 2015 indica un aumento en su composición en dólares de $23840,60
dólares lo que representa una disminución con 75.3%. y para finalizar en el periodo
2015 – 2016 aumento en $36501.5dólares lo que representa un aumento de
466.83%.
Inventarios refleja incremento de $1489,50 dólares con una composición porcentual
de 2.04% para el periodo 2013 – 2014. Para el siguiente periodo analizado 2014 -
6
 2015 tiene un mayor incremento en dólares de $81160,92 reflejado en un incremento
porcentual de 10.89% y para el periodo 2015 -2016 indica una disminución
significativa en dólares de $35728,30 lo que representada una disminución porcentual
43.23%.
Cuentas y Documentos por pagar a proveedores para el periodo 2013 – 2014 tiene
una composición en dólares de $21610 con una composición de 11.97%, para el
periodo 2014 -2015 tuvo una composición en dólares con $66670.5 representada en
un 32.99%. Para el periodo 2015 – 2016 tiene una disminución en su composición en
dólares con $80138.9 representada a través de su composición de 29.81%, esto
evidencia una disminución de sus deudas.

Estado de Resultados

Análisis Vertical

Las cuentas con mayor relevancia para realizar las respectivas interpretaciones son las
siguientes:

Para el año 2013, por cada $1.00 de venta, tengo 93 ctvs. de Costo de Venta el cual
es muy alto, dando como resultado una utilidad bruta de 7 ctvs. Restándole a este los
Gastos No Operativos de 1 ctvs. nos queda una utilidad operacional de 0. 99 ctvs.
por dólar.
Para el año 2014, por cada $1.00 de venta, tengo 80 ctvs. de Costo de Venta, dando
como resultado una utilidad bruta de 20 ctvs. Restándole a este los Gastos No
Operativos de 3 ctvs. nos queda una utilidad operacional de 1 ctvs. por dólar.
En el 2015, por cada $1.00 de venta tengo 70 ctvs. de Costo de Venta, dando como
resultado una utilidad bruta de 30 ctvs. Restándole a este los Gastos No Operativos
de 3 ctvs. Nos queda una utilidad operacional de 2 ctvs. por dólar.
Para el año 2016, por cada $1.00 de venta tengo 73 ctvs. de Costo de Venta, dando
como resultado una utilidad bruta de 27 ctvs. Restándole a este los Gastos No
Operativos de 5 ctvs. nos queda una utilidad operacional de 2 ctvs. por dólar.

Para el año 2013 por cada $1.00 dólar de venta, tengo una Utilidad antes de Impuesto
de 0.74ctvs de ganancia antes de la declaración de los Impuesto a pagar. Una vez ya
declarado los impuestos se tiene que por cada $1.00 dólar de venta tengo una
Utilidad Neta de 0.51ctvs.
Para el año 2014 por cada $1.00 dólar de venta, tengo una Utilidad antes de Impuesto
de 0.19 ctvs de ganancia antes de la declaración de los Impuesto a pagar. Una vez ya
declarado los impuestos se tiene que por cada $1.00 dólar de venta tengo una
Utilidad Neta de 0.13ctvs.
Para el año 2015 por cada $1.00 dólar de venta, tengo una Utilidad antes de Impuesto
de 1.22 ctvs de ganancia antes de la declaración de los Impuesto a pagar. Una vez ya
declarado los impuestos se tiene que por cada $1.00 dólar de venta tengo una
Utilidad Neta de 0.81ctvs.

7
 Para el año 2016 por cada $1.00 dólar de venta, tengo una Utilidad antes de Impuesto
de 1 ctvs de ganancia antes de la declaración de los Impuesto a pagar. Una vez ya
declarado los impuestos se tiene que por cada $1.00 dólar de venta tengo una
Utilidad Neta de 0.73 ctvs.

Análisis Horizontal

Las cuentas con mayor relevancia para realizar las respectivas interpretaciones son las
siguientes:

Las Ventas Netas reflejan una disminución para el periodo 2013-2014 de

$7.171.136.68 lo que representa porcentualmente un 66.15%, pero a la vez tenemos
un alto costo con una composición de $7.158.104,38 representado un 70.98%,
obteniendo a su vez una disminución en la utilidad bruta de $13.032,30 que en
porcentaje representa el 1.72%. Cumpliendo con todas las obligaciones se tiene una
utilidad neta que ha disminuido en $50.941,39, representada en un 91.70% como
ganancia de la empresa.
Las Ventas Netas reflejan una disminución para el periodo 2014-2015 de $871.363,09
lo que representa porcentualmente un 23.74%, pero a la vez tenemos un alto costo
con una composición de $959.086,78 representado un 32.77%, obteniendo a su vez
un aumento en la utilidad bruta de $87.723,69 que en porcentaje representa el
11.80%. Cumpliendo con todas las obligaciones se tiene una utilidad neta que ha
aumentado en $17.940,15, representada en un 389.14% como ganancia de la
empresa.
Las Ventas Netas reflejan un aumento para el periodo 2015-2016 de $1.022.263,72
lo que representa porcentualmente un 36.53%, pero a la vez tenemos un alto costo
con una composición de $806.513,60 representado porcentualmente en un 40.99%,
obteniendo a su vez un aumento en la utilidad bruta de $215.750,12 que en
porcentaje representa el 25.97%. Una vez cumpliendo con todas las obligaciones se
tiene una utilidad neta que ha aumentado en $5.229.20, representada en un 23.19%
como ganancia de la empresa.

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 ANALISIS FINANCIERO

INDICES DE SOLVENCIA

Interpretación:

La liquidez presenta un comportamiento decreciente y preocupante, solo en 1.17 dólares

las deudas están respaldadas por los activos corrientes disponibles para el 2016, en dónde
la empresa sería lo suficiente solvente para cubrir sus deudas de corto plazo.
La Prueba Ácida decrece anualmente, a un nivel de 1.06 de solvencia para responder a
las deudas corrientes sin considerar el stock de inventario.
El Capital Neto de la Empresa, presenta resultados positivos, es decir que los beneficios
del Activo Corriente superan las deudas a corto plazo en los dos primeros años del análisis,
pero el 2016 por su bajo nivel es necesario un financiamiento.
La Razón Esfuerzo crece al 2016, representando que por cada dólar de deuda, tengo
0.10 de activos líquidos.

Análisis

Razón Liquidez muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por
elementos del activo en el 2015, la empresa presenta una baja liquidez, ya que los pasivos
aumentan en mayor nivel (50%) que el total de los activos corrientes, para presentar un
equilibrio los activos deberían presentar un similar incremento, pero para el 2016 la variación
que deriva una razón de 1.17, cae por una disminución simultánea pero en mayor proporción
de los activos corrientes (-32%) que según el balance es producto del aumento de activos
fijos.
La Prueba Ácida para el 2015 es 0.70, menor al año anterior debido al aumento de los
pasivos en una mayor porción que los activos corrientes que son restados por los
inventarios, al 2016 los componentes del coeficiente disminuyen, pero el numerador lo hace
en un -75,64% lo que tiene un efecto directo en la disminución a 0.85 para el año 2016. Los
inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos líquidos, y nos dan un
panorama más real de la situación empresarial.
El Capital Neto es con lo que la empresa contaría de activos, pagando sus deudas de
corto plazo, en el 2015 el ratio presenta una disminución respecto al año anterior, debido

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principalmente al aumento de los pasivos en un 50% frente a un 9.2% de incremento de los
activos, las deudas a corto plazo siguen respaldadas por los pasivos debido a su rubro
superior, pero en el 2016, tanto el activo como el pasivo corriente disminuyen, pero el activo
lo hace en una mayor proporción (-32%)cayendo en gran medida pero amortiguado por una
disminución en similar porción del pasivo (-15%), lo que nos alerta de la necesidad de
financiamiento para activos que proporcionen más beneficios a la empresa.
La Razón Esfuerzo nos indica que para el 2015 contamos con 2% de liquidez para
operar sin recurrir a los flujos de venta, es decir con los activos más inmediatos, un nivel que
cae frente a un 9% del año anterior por la disminución del dinero disponible en bancos en -
75%, sin embargo el ratio sube y se recupera en un punto adicional por 10% debido al muy
superior aumento del dinero en bancos, pero acortado su crecimiento por la inferior
disminución del pasivo por un -15.71%.

INDICE DE ACTIVIDAD

Días promedio de cobro

Interpretación

o Para el año 2014 nos demoramos 33 días en recuperar las cuentas por cobrar.
o Para el año 2015 nos demoramos 46 días en recuperar las cuentas por cobrar.
o Para el año 2016 nos demoramos 27 días en recuperar las cuentas por cobrar.
Análisis

Las ventas aumentaron en mayor proporción en el año 2015, respecto al 2014 en un 5,15%
ya que si las cuentas por cobrar subieron, el índice también va a subir, en tal caso si las
ventas aumentan, por consiguiente el índice disminuye, en el 2016 las cuentas por cobrar
disminuyeron pero las ventas aumentaron en 36.53% respecto al 2015, de tal manera que
en el 2016 las ventas tuvieron mayor influencia, comparando con las del 2014 y 2015, siendo
una de las principales causas que se vendió más a contado que a crédito o que se vendió
más pero se cobró más rápido.

Días promedio de pago

Interpretación

o Para el año 2014 se tiene 24 días para pagar a los proveedores.

o Para el año 2015 se tiene 44 días para pagar a los proveedores.
o Para el año 2016 se tiene 41 días para pagar a los proveedores.
Análisis

10
Las cuentas por pagar aumentaron en un 23,07% en el año 2015 con respecto al año 2014,
mientras que el costo de ventas disminuyó en un 32,77%, provocando un bajo índice, por lo
tanto en el 2015 se pagaron a los proveedores mucho más tarde en comparación al año
2014, sin embargo en el año 2016 las cuentas por pagar aumentaron en un 31,18% con
respecto al año 2015, mientras que el costo de ventas aumentó en 40,99%, es decir, en el
2015 pagaron a los proveedores en menor tiempo en comparación al 2015

Días promedio de inventario

Interpretación

o Para el año 2014 permanece 28 días el inventario en bodega.

o Para el año 2015 permanece 57 días el inventario en bodega.
o Para el año 2016 permanece 35 días el inventario en bodega.

Análisis

En el 2015, la cuenta inventarios aumentó en 6,51% respecto al 2014, lo que provocó el

aumento del índice, considerando la disminución del costo de ventas del 32,77%, una de las
causas es que el inventario no tenga mucha rotación, debido a la compra a un mayor costo,
mientras que en el 2015 la cuenta inventarios disminuyó en 17,57% respecto al 2015, debido
a que existe un retraso en el número de días de pago, provoca la disminución en el
inventario, sin embargo el costo de ventas aumentó en 40,99%.

Ciclo de conversión de efectivo

Interpretación

o Para el año 2014 se tiene dinero en 37 días.

o Para el año 2015 se tiene dinero en 59 días.
o Para el año 2016 se tiene dinero en 22 días.
Análisis

Para el año 2014 se demora más días en convertir en efectivo el proceso productivo y en el
2016, tiene 22 días para convertirlo en efectivo.

INDICES DE RENTABILIDAD

Interpretación:
En el Margen bruto para 2015 por cada dólar de ventas, tengo un 30% de ganancias
descontando los costos de ventas, y en el 2016 tengo una disminución a 0.27 ctv. El
Margen Operativo nos dice que por ganancias después de sustraer costos y gastos del
ejercicio en el 2015 por cada dólar de ventas tenemos un 2.20% de ganancias, similar al
2016 por 2.37%. El Margen Neto, después de impuestos, costos y gastos retorna un

11
 beneficio de sólo 0.81% y en 2016 por 0.73%, simultáneamente menos de 1 ctv en ambos
casos. El ROE nos dice que por cada dólar que se mantiene como capital en la empresa,
genera un rendimiento para el 2015 de 4 ctvs, y de 7 ctvs en el año 2016. De acuerdo a la
actividad de nuestra empresa, el rendimiento sobre los activos, ROA, para 2015 es de 2
ctvs y de casi 3 ctvs en el 2016.

Análisis:

Estos índices me dicen cuando me retorna en utilidad por ciertos gastos y bienes propios
de la empresa, por tanto:

En el Margen Bruto, para el 2015 el ratio era de 20 ctvs de retorno menos costos de
ventas, para el 2016 esto disminuye levemente por una tendencia del aumento del 37% de
las ventas, mayor a la variación aumento de la utilidad, más específicamente por compras
más caras, lo contrario del año anterior en donde aunque costos aumentaron por 12%, las
ventas disminuyeron en un 24% aumentando el margen a 29 ctvs.

El Margen Operativo presenta un crecimiento más constante, en donde para el 2015

descontando gastos del periodo, por cada dólar en ventas habrá 2.20 ctvs de ganancias, y
su aumento se debe a que la tendencia de aumento de la utilidad operativa por 56% es
mayor al 23% de la disminución por ventas, similar al 2015 que un 47% de tendencia al
aumento de la utilidad es mayor al aumento de las ventas, lo que hace que el margen se
incremente pero no lo suficiente.

El Margen Neto presenta niveles de rendimiento más alarmantes pese a que en el 2015
aumenta su nivel, en el 2016 disminuyen, yendo de 0.81 ctvs y a 0.73 ctvs, ya que considera
el pago de los impuestos, el cuál según las variaciones en el 2015 tiene un mayor nivel las
utilidades que superan a la tendencia de disminución de -23.74%, en el 2016 la mayor
influencia sobre los resultados lo tiene un aumento de las ventas por 36.53% lo cual afecta
negativamente al margen neto. La empresa cuenta con costos de ventas cada vez más
razonables y menores, pero su estructura en gastos va en aumento y merma la utilidad.

Debido a que el patrimonio tiene consecuentes disminuciones en su valor por -18% para
el 2015 y -30% para 2016, se promedian para efectos de cálculos del índice y sea un
análisis más real.

12
 El ROE desde el 2014 viene en un aumento anual que refleja un rendimiento sobre el
total de dinero en patrimonio que retorna utilidades por 4% y 7% en el 2015 y 2016, estos
aumentos del índice se deben a un aumento de la utilidad, dado originalmente por la
disminución de los costos de ventas, dicha utilidad supera la del 2013 en 389% lo que
aumenta el índice, pero en 2016 esta tendencia de aumento es menos impactante respecto
a una disminución más fuerte del patrimonio, que un nivel de utilidad que crece en menor
proporción.

Para el ROA, el retorno de beneficios sobre los activos de la empresa presentan un

aumento mesurado del margen de utilidad, siendo 0.50 ctvs a 2 y 3 centavos entre el 2015 y
el 2016, para el 2015 la tendencia de aumento de la utilidad neta favorece el crecimiento del
índice, ya que supera el aumento de 33% de los Activos, para el 2016 la tendencia de
aumento de los activos se equipara en un aumento más discreto de la utilidad en 23%, al
aumentar ambos lados de la formula se equipara el crecimiento y nos permite saber cuan
productivos son mis activos, generándome ganancias a la empresa por medio de la utilidad.

ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO

Nivel de endeudamiento o apalancamiento.

Interpretación:

o Para el año 2014, la empresa se encuentra apalancada con un 37% de sus activos
con terceros ajenos y el saldo por los socios.
o Para el año 2015, la empresa se encuentra apalancada con un 52% de sus activos
con terceros ajenos y el saldo por los socios.
o Para el año 2016, la empresa se encuentra apalancada con un 67% de sus activos
con terceros ajenos y el saldo por los socios.
Análisis

En el año 2015 respecto al 2014, la capacidad de activos para responder las deudas ha
aumentó en 15 %, mientras que en el 2016 respecto al 2015 aumentó en 15 %, siendo el
2015 que aumentó mucho más que las deudas, es decir, se ha comprado un activo que ha
sido muy productivo, por lo tanto aumentaron los activos fijos y por ende la deuda ha
disminuido. Se puede determinar que la empresa es solvente debido a que su nivel de
apalancamiento es menor al 70%, lo que significa es que se puede responder con eficiencia
y activos líquidos por sus deudas a largo plazo.

Calidad de deuda.

Interpretación

13
 o Del 100% de los pasivos para el año 2014, la deuda a corto plazo representa el 99% y
las obligaciones no corrientes a largo plazo el 1%.
o Del 100% de los pasivos para el año 2015, la deuda a corto plazo representa el
100%.
o Del 100% de los pasivos para el año 2016, la deuda a corto plazo representa el 64% y
las obligaciones no corrientes a largo plazo el 36%.

Análisis

En el año 2015 respecto al 2014, el umbral de calidad de la deuda es de 0,90% y el 2016

respecto al 2015, existe una disminución del 35,71%, es decir la empresa se está
concentrando la mayor cantidad de deuda en el corto plazo, lo que quita holgura en la
liquidez

Razón de autonomía

Interpretación

o Del total de activos el 63% en el año 2014, está siendo financiado por el patrimonio,
en este nivel la empresa es autónoma de funcionar sin necesidad de endeudarse.
o Del total de activos el 48% en el año 2015, está siendo financiado por el patrimonio,
en este nivel la empresa es autónoma de funcionar sin necesidad de endeudarse.
o Del total de activos el 33% en el año 2016, está siendo financiado por el patrimonio,
en este nivel la empresa es autónoma de funcionar sin necesidad de endeudarse.
Análisis

En el año 2015 respecto al 2014, viene representado por una disminución de 15 %, a su vez,
en el año 2016 respecto al 2015 disminuyó igual en 15 %, lo que indica que la empresa tiene
se mantuvo usando financiamiento por terceros a los pasivos totales que pertenecen a la
empresa.

14
 BIBLIOGRAFIA

http://www.cafeelcafe.com/es/index.php

15
 ANEXOS

ALGUNOS DE LOS PRODUCTOS QUE COMERCIALIZA LA EMPRESA

16
17
18
 Análisis Horizontal

BALANCE GENERAL Estados Financieros Análisis Vertical 2013-2014 2014-2015 2015-2016

2013 2014 2015 2016 2014 2015 2016 VARIAC. % VARIAC. % VARIAC. %
TOTAL DE ACTIVOS 795503,81 923171,42 985825,3 999279 100,00% 100,00% 100,0% 127668 16% 62654 7% 13454 1%
ACTIVO CORRIENTE 569203,21 682536,57 745876,3 504169 73,93% 75,66% 50,5% 113333 20% 63340 9% -2E+05 -32%
Caja – Bancos 58514,07 31659,7 7819,09 44320,6 3,43% 0,79% 4,4% -26854,4 -46% -23841 -75% 36502 467%
Ctas y Doc. X cobrar 262972,99 405087,51 297385,6 278066 43,88% 30,17% 27,8% 142115 54% -1E+05 -27% -19319 -6%
Otras cuentas x cobrar 1866,62 4076,45 18804,89 14012 0,44% 1,91% 1,4% 2209,83 118% 14728 361% -4793 -25%
Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (ISD) 880,03 1528,43 2303,03 0 0,17% 0,23% 0,0% 648,4 74% 774,6 51% -2303 -100%
Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (IVA) 3074,59 0 0 0 0,00% 0,00% 0,0% -3074,59 -100% 0 0% 0 0%
Crédito tributario a favor del sujeto pasivo (RENTA) 22778,54 16599,55 28549,89 27019,2 1,80% 2,90% 2,7% -6178,99 -27% 11950 72% -1531 -5%
Inventarios 73038,79 74528,31 82645,23 46917 8,07% 8,38% 4,7% 1489,52 2% 8116,9 11% -35728 -43%
ACTIVO NO CORRIENTE 226300,6 240634,85 239949 495111 26,07% 24,34% 49,5% 14334,3 6% -685,9 0% 3E+05 106%
Muebles y enseres 20672,75 23302,75 23302,75 23302,8 2,52% 2,36% 2,3% 2630 13% 0 0% 0 0%
Maquinaria, equipo e instalaciones 22864,2 262697,35 275483,4 284073 28,46% 27,94% 28,4% 239833 1049% 12786 5% 8590 3%
Equipos de Computación 3542,32 6292,32 6292,32 9409,03 0,68% 0,64% 0,9% 2750 78% 0 0% 3117 50%
Vehículos 71104,02 71104,02 71104,02 71104 7,70% 7,21% 7,1% 0 0% 0 0% 0 0%
Otras propiedades, planta y equipo 54169,92 56044,85 56044,85 61666,3 6,07% 5,69% 6,2% 1874,93 3% 0 0% 5621 10%
(-) Depreciación Acumulada Propiedad, planta y
equipo 231862,61 258806,44 272278,4 301245 28,03% 27,62% 30,1% 26943,8 12% 13472 5% 28967 11%
Terrenos 80000 80000 80000 346800 8,67% 8,12% 34,7% 0 0% 0 0% 3E+05 334%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 795503,81 923171,42 985825,3 999279 100,00% 100,00% 100,0% 127668 16% 62654 7% 13454 1%
PASIVO CORRIENTE 208869,64 339622,67 509657,7 429589 36,79% 51,70% 43,0% 130753 63% 170035 50% -80069 -16%
Ctas y Doc. X pagar 180508,31 202118,3 268788,8 348928 21,89% 27,27% 34,9% 21610 12% 66670 33% 80139 30%
Otras Ctas. Y Doc. X pagar corrientes 0 30943,34 37247,18 0 3,35% 3,78% 0,0% 30943,3 0% 6303,8 20% -37247 -100%
Crédito a mutuo 0 0 0 3000 0,00% 0,00% 0,3% 0 0% 0 0% 3000 0%
Obligaciones con instituciones financieras 9226,93 95406,6 170309,5 0 10,33% 17,28% 0,0% 86179,7 934% 74903 79% -2E+05 -100%
Impuesto a la renta por pagar del ejercicio 691,27 0 0 0 0,00% 0,00% 0,0% -691,27 -100% 0 0% 0 0%
Participación trabajadores x pagar del ejercicio 9661,86 1043,03 5101,89 0 0,11% 0,52% 0,0% -8618,83 -89% 4058,9 389% -5102 -100%
Obligaciones con el IESS 0 0 16815,98 66993,6 0,00% 1,71% 6,7% 0 0% 16816 0% 50178 298%
Otros pasivos por beneficios a empleados 0 0 11394,36 10667,8 0,00% 1,16% 1,1% 0 0% 11394 0% -726,5 -6%
Provisiones 8781,27 10111,4 0 0 1,10% 0,00% 0,0% 1330,13 15% -10111 -100% 0 0%
PASIVO NO CORRIENTE 10950,27 3043,68 0 238591 0,33% 0,00% 23,9% -7906,59 -72% -3044 -100% 2E+05 0%
Ctas y Doc. X pagar no corrientes 0 0 0 149591 0,00% 0,00% 15,0% 0 0% 0 0% 1E+05 0%
Obligaciones con instituciones financieras L/P 10950,27 3043,68 0 89000 0,33% 0,00% 8,9% -7906,59 -72% -3044 -100% 89000 0%
TOTAL PASIVO 219819,91 342666,35 509657,7 668180 37,12% 51,70% 66,9% 122846 56% 166991 49% 2E+05 31%
PATRIMONIO NETO 575683,9 580505,07 476167,6 331100 62,88% 48,30% 33,1% 4821,17 1% -1E+05 -18% -1E+05 -30%
Capital suscrito 2000 2000 2000 2000 0,22% 0,20% 0,2% 0 0% 0 0% 0 0%
Aporte de socios o accionistas 330221,96 350343,71 216209,4 46286,1 37,95% 21,93% 4,6% 20121,8 6% -1E+05 -38% -2E+05 -79%
Reserva legal 10985,26 15201,05 10985,26 10985,3 1,65% 1,11% 1,1% 4215,79 38% -4216 -28% 0 0%
Utilidad no distribuida ejercicios anteriores 168064,31 206006,77 212960,3 246973 22,32% 21,60% 24,7% 37942,5 23% 6953,5 3% 34013 16%
Utilidad del ejercicio 64412,37 6953,54 34012,6 24855,5 0,75% 3,45% 2,5% -57458,8 -89% 27059 389% -9157 -27%

19
 Análisis Vertical Análisis Horizontal

ESTADO DE RESULTADOS 2013-2014 2014-2015 2015-2016

2013 2014 2015 2016 2014 2015 2016 VARIAC. % VARIAC. % VARIAC. %
Ventas Netas 1084111 3669982,05 2798618,9 3820883 100,0 100,0 100,0 -7171137 66, -871363,1 23,7 1022263,7 -36,5
9 6 1
Ventas gravadas con tarifa 12% 754614,5 1025998 1363285,8 1720251 28,0 48,7 45,0 271384 - 337287,8 -32,9 356965,1 -26,2
2 36,
0
Ventas gravadas con tarifa 0% 361234,5 635670,45 762570,7 1214816 17,3 27,2 31,8 274436 - 126900,3 -20,0 452245,2 -59,3
76,
0
Exportaciones netas 9725270 2008313,6 672762,44 885815,9 54,7 24,0 23,2 -7716956 79, -1335551,2 66,5 213053,4 -31,7
3
Costo de Ventas 1008489 2926793,09 1967706,3 2774220 79,7 70,3 72,6 -7158104 71, -959086,8 32,8 806513,6 -41,0
7 1 0
Compras locales d bienes no prod x el sujeto 232893,8 158113,77 526775,84 696801,4 4,3 18,8 18,2 -74780 32, 368662,1 - 170025,6 -32,3
pasivo 1 233,2
Importaciones 18173,71 28641,23 31192,32 31186,16 0,8 1,1 0,8 10468 - 2551,1 -8,9 -6,2 0,0
57,
6
Inv. Inicial de bienes no producidos x el sujeto 55921,82 71677,85 91685,38 143078,2 2,0 3,3 3,7 15756 - 20007,5 -27,9 51392,8 -56,1
pasivo 28,
2
(-) Inv. Final de bienes no producidos x el sujeto -71677,9 -91685,38 -143078,15 - -2,5 -5,1 -1,8 -20008 - -51392,8 -56,1 74729,5 52,2
pasivo 68348,67 27,
9
Inv. Inicial de materia prima 171974,8 130730,44 104147,06 190462,3 3,6 3,7 5,0 -41244 24, -26583,4 20,3 86315,2 -82,9
0
Compras netas locales de materia prima 9788639 2717562,82 1563695,1 1853343 74,0 55,9 48,5 -7071076 72, -1153867,7 42,5 289647,6 -18,5
3 2
(-) Inv. Final de materia prima -130730 -104147,06 -190462,29 - -2,8 -6,8 -1,5 26583 20, -86315,2 -82,9 134368,2 70,5
56094,14 3
Inv. Inicial de producto terminado 10777,73 16708,08 27752,49 100 0,5 1,0 0,0 5930 - 11044,4 -66,1 -27652,5 99,6
55,
0
(-) Inv. Final de producto terminado -16708,1 -27752,49 -57473,39 - -0,8 -2,1 -0,4 -11044 - -29720,9 - 41165,3 71,6
16308,05 66, 107,1
1
Depreciación planta y equipo 25633,38 26943,83 13471,92 0 0,7 0,5 0,0 1310 -5,1 -13471,9 50,0 -13471,9 100,0
(=) Utilidad Bruta 756221,3 743188,96 830912,65 1046663 20,3 29,7 27,4 -13032 1,7 87723,7 -11,8 215750,1 -26,0
(-) Gstos. Administrativos y de ventas 528813,1 601613,95 689068,49 753859,9 16,4 24,6 19,7 72801 - 87454,5 -14,5 64791,4 -9,4
13,
8

20
Sueldos, salarios y demás remuneraciones 210998,2 285259,9 313927,87 340566,5 7,8 11,2 8,9 74262 - 28668,0 -10,0 26638,6 -8,5
35,
2
Beneficios sociales, indemnizaciones y otros 37508,75 27259,34 93549,54 25521,13 0,7 3,3 0,7 -10249 27, 66290,2 - -68028,4 72,7
3 243,2
Aporte a la seg. Social 38302,89 54878,32 63097,78 65742,81 1,5 2,3 1,7 16575 - 8219,5 -15,0 2645,0 -4,2
43,
3
Honorarios profesionales 24482,78 14849 4230,03 12196 0,4 0,2 0,3 -9634 39, -10619,0 71,5 7966,0 -
3 188,3
Mantenimiento y reparaciones 41948,57 29456,31 19560,88 36165,86 0,8 0,7 0,9 -12492 29, -9895,4 33,6 16605,0 -84,9
8
Gastos por depreciaciones 0 0 28966,55 0,0 0,0 0,8 0 0,0 0,0 0,0 28966,6 0,0
Impuestos, contribuciones y otros 17270,61 10241,56 5564,64 15348,59 0,3 0,2 0,4 -7029 40, -4676,9 45,7 9784,0 -
7 175,8
Promoción y publicidad 18251,86 25760,11 40691,6 46353,11 0,7 1,5 1,2 7508 - 14931,5 -58,0 5661,5 -13,9
41,
1
Suministros y materiales 9309,9 8195,54 5803,56 13191,26 0,2 0,2 0,3 -1114 12, -2392,0 29,2 7387,7 -
0 127,3
Transporte 33922,63 63360,2 71268,81 85302,75 1,7 2,5 2,2 29438 - 7908,6 -12,5 14033,9 -19,7
86,
8
Gastos de viaje 19276,57 13456,2 7106,37 14206,37 0,4 0,3 0,4 -5820 30, -6349,8 47,2 7100,0 -99,9
2
Gastos de gestión 53540,32 44897,47 40267,41 43899,01 1,2 1,4 1,1 -8643 16, -4630,1 10,3 3631,6 -9,0
1
Arrendamientos operativos 24000 24000 24000 26400 0,7 0,9 0,7 0 0,0 0,0 0,0 2400,0 -10,0
(-) Gstos. No Operacionales 119915,5 102231,55 80326,33 202268,4 2,8 2,9 5,3 -17684 14, -21905,2 21,4 121942,1 -
7 151,8
Pagos por otros servicios 72566,81 75583,38 76168,18 0 2,1 2,7 0,0 3017 -4,2 584,8 -0,8 -76168,2 100,0
Pagos por otros bienes 47348,73 26648,17 4158,15 0 0,7 0,1 0,0 -20701 43, -22490,0 84,4 -4158,2 100,0
7
Otros gastos 0 0 0 202268,4 0,0 0,0 5,3 0 0,0 0,0 0,0 202268,4 0,0
(=) Utilidad antes de Int. E Imp. (Operacional) 107492,6 39343,46 61517,83 90534,43 1,1 2,2 2,4 -68149 63, 22174,4 -56,4 29016,6 -47,2
4
(-) Gstos. De Intereses 27322,97 32389,92 27505,23 52384,4 0,9 1,0 1,4 5067 - -4884,7 15,1 24879,2 -90,5
18,
5
Seguros y reaseguros (primas y cesiones) 17102,66 17814,01 20196,87 24323,03 0,5 0,7 0,6 711 -4,2 2382,9 -13,4 4126,2 -20,4
Intereses bancarios 10220,31 14575,91 7308,36 0 0,4 0,3 0,0 4356 - -7267,6 49,9 -7308,4 100,0
42,
6
Gastos financieros 0 0 0 28061,37 0,0 0,0 0,7 0 0,0 0,0 0,0 28061,4 0,0

21
(=) Utilidad después de Intereses y antes de 80169,66 6953,54 34012,6 38150,03 0,2 1,2 1,0 -73216 91, 27059,1 - 4137,4 -12,2
Impuestos 3 389,1
(-) 15% Participación a trabajadores 12025,45 1043,03 5101,89 5722,50 0,0 0,2 0,1 -10982 91, 4058,9 - 620,6 -12,2
3 389,1
(=) Utilidad Gravable 68144,21 5910,51 28910,71 32427,53 0,2 1,0 0,8 -62234 91, 23000,2 - 3516,8 -12,2
3 389,1
(-) Total Impuesto Causado 12592,62 1300,31 6360,36 4647,98 0,0 0,2 0,1 -11292 89, 5060,1 - -1712,4 26,9
7 389,1
(=) Utilidad Neta 55551,59 4610,20 22550,35 27779,55 0,1 0,8 0,7 -50941 91, 17940,2 - 5229,2 -23,2
7 389,1
(-) 10% Reserva Legal 5555,16 461,02 2255,03 2777,95 0,0 0,1 0,1 -5094 91, 1794,0 - 522,9 -23,2
7 389,1
(=) Utilidad Disponible 49996,43 4149,18 20295,31 25001,59 0,1 0,7 0,7 -45847 91, 16146,1 - 4706,3 -23,2
7 389,1

INDICES FINANCIEROS
Variación
ACTIVIDAD Mayor
AÑOS
2014 2015 2016
DIAS PROMEDIO DE COBRO 33,22 45,81 27,49
DIAS PROMEDIO DE PAGO 23,86 43,68 40,64
DIAS INVENTARIO 27,60 57,00 34,98
CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO 36,97 59,14 21,83 VARIACIÓN PORCENTUAL
2015 2016
PROMEDIO DE CXC 334.030 351.237 287.726 5,15% -18,08%

22
VENTAS 3.669.982 2.798.619 3.820.883 -23,74% 36,53%

PROMEDIO DE CXP 191.313 235.454 308.858 23,07% 31,18%

COSTO DE VENTAS 2.926.793 1.967.706 2.774.220 -32,77% 40,99%

PROMEDIO INVENTARIOS 221.350,65 307.299,38 265.882,35 38,83% -13,48%

COSTO DE VENTAS 2.926.793 1.967.706 2.774.220 -32,77% 40,99%

CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO 59,97% -70,59%

ENDEUDAMIENTO Variación Mayor

AÑOS
2014 2015 2016
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 37,12 51,70 66,87
CALIDAD DE DEUDA 99,11 100,00 64,29
RAZÓN DE AUTONOMÍA 62,88 48,30 33,13 VARIACIÓN PORCENTUAL
2015 2016
TOTAL PASIVOS 219.820 342.666 509.658 55,89% 48,73%
TOTAL ACTIVOS 923.171 985.825 999.279 6,79% 1,36%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 339.622,67 509.657,70 429.589,11 50,07% -15,71%

23
TOTAL PASIVOS 219.820 342.666 509.658 55,89% 48,73%

TOTAL PATRIMONIO 580.505,07 476.167,56 331.099,79 -17,97% -30,47%

TOTAL ACTIVOS 923.171 985.825 999.279 6,79% 1,36%

SOLVENCIA Variación Mayor

AÑOS
2014 2015 2016
RAZON LIQUIDEZ 2,01 1,46 1,17
PRUEBA ACIDA 1,35 0,70 0,85
CAPITAL NETO 342913,90 236218,60 74579,68
RAZON ESFUERZO 0,09 0,02 0,10 VARIACIÓN PORCENTUAL

24
 2015 2016
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 682.536,57 745.876,30 504.168,79 9,28% -32,41%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 339.622,67 509.657,70 429.589,11 50,07% -15,71%

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 682.536,57 745.876,30 504.168,79 9,28% -32,41%

INVENTARIOS 223.584,93 391.013,83 140.750,86 74,88% -64,00%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 339.622,67 509.657,70 429.589,11 50,07% -15,71%

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 682.536,57 745.876,30 504.168,79 9,28% -32,41%

TOTAL PASIVOS CORRIENTES 339.622,67 509.657,70 429.589,11 50,07% -15,71%

BANCOS 31.659,70 7.819,09 44.320,62 -75,30% 466,83%

INVERSIONES 0,00 0,00 0,00 0,00% 0,00%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 339.622,67 509.657,70 429.589,11 50,07% -15,71%

RENTABILIDAD Variación Mayor

AÑOS
2014 2015 2016
MARGEN BRUTO 20,25 29,69 27,39
MARGEN OPERATIVO 1,07 2,20 2,37
MARGEN NETO 0,13 0,81 0,73
ROE 0,80 4,27 6,88
ROA 0,50 2,29 2,78 VARIACIÓN PORCENTUAL
2015 2016
UTILIDAD BRUTA 743.188,96 830.912,65 1.046.662,77 11,80% 25,97%
VENTAS 3.669.982,05 2.798.618,96 3.820.882,68 -23,74% 36,53%

25
UTILIDAD OPERATIVA 39.343,46 61.517,83 90.534,43 56,36% 47,17%
VENTAS 3.669.982,05 2.798.618,96 3.820.882,68 -23,74% 36,53%

UTILIDAD NETA 4.610,20 22.550,35 27.779,55 389,14% 23,19%

VENTAS 3.669.982,05 2.798.618,96 3.820.882,68 -23,74% 36,53%

UTILIDAD NETA 4.610,20 22.550,35 27.779,55 389,14% 23,19%

PATRIMONIO 580.505,07 476.167,56 331.099,79 -17,97% -30,47%

UTILIDAD NETA 4.610,20 22.550,35 27.779,55 389,14% 23,19%

ACTIVOS 1.025.998,00 1.363.285,82 1.720.250,93 32,87% 26,18%

26