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    Ejemplo de Indicadores de Evaluacion Financiera

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    Coraima Norhelia Llaca Ururi
    La empresa ABC presenta información financiera para calcular indicadores. Realizó una inversión inicial de $1,000 con flujos futuros de $500, $600 y $600 en los años siguientes. El capital de los dueños es $600 y tomaron un préstamo bancario por $400 con interés del 20%. Al calcular el CAPM, WACC y VAN, el proyecto arroja una VAN positiva de $184.39, por lo que es rentable.

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    Coraima Norhelia Llaca Ururi
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    La empresa ABC presenta información financiera para calcular indicadores. Realizó una inversión inicial de $1,000 con flujos futuros de $500, $600 y $600 en los años siguientes. El capital de los dueños es $600 y tomaron un préstamo bancario por $400 con interés del 20%. Al calcular el CAPM, WACC y VAN, el proyecto arroja una VAN positiva de $184.39, por lo que es rentable.

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    Título original

    EJEMPLO DE INDICADORES DE EVALUACION FINANCIERA

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    La empresa ABC presenta información financiera para calcular indicadores. Realizó una inversión inicial de $1,000 con flujos futuros de $500, $600 y $600 en los años siguientes. El capital de los dueños es $600 y tomaron un préstamo bancario por $400 con interés del 20%. Al calcular el CAPM, WACC y VAN, el proyecto arroja una VAN positiva de $184.39, por lo que es rentable.

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    EJEMPLO DE CALCULO DE INDICADORES FINANCIEROS

    LA EMPRESA ABC PRESENTA LA SIGUIENTE INFORMACION


    INVERSION AÑO 0 1,000.00
    FLUJO AÑO 1 500.00
    FLUJO AÑO 2 600.00
    FLUJO AÑO 3 600.00
    Capital de los
    dueños 600.00
    INVERSION FUE FINANCIADA Préstamo
    bancario (intrés
    20%) 400.00
    TASA LIBRE RIESGO MERCADO Rf 2.50%
    PRIMA DEL MERCADO (Rm - Rf) Rm - Rf 8%
    Beta promedio empresas sector βequity 1.5
    Ratio deuda / capital d/e 35% COK
    Impuesto Renta empresas sector tax 20%
    riesgo pais 2%
    devaluación (inflación) 1.50%
    Beta desapalancada βu 1.171875
    Beta del proyecto o negocio βproy 1.875
    Impuesto Renta de mi proyecto I.R. 10%
    CAPM Kproy 21.00%
    Costo Prom. Ponderado Capital WACC 19.80%
    Valor actual Neto VAN S/184.39

    RIESGO
    La inversión proviene del dueño de un banco
    El interés que se paga al banco, es un gasto financiero
    El gasto financiero reduce la utilidad y por lo tanto,
    se paga menos impuesto a la Renta (ESCUDO FISCAL)
    ECUACION HAMADA
    PRIMERA PARTE
    βu = 1 x βequity
    1 + [d/e x (1-tax)]
    βu = 1.171875

    SEGUNDA PARTE βproy = [ 1 + (d/e x ( 1-tax))] x βu


    βproy = 1.875 0.666666667

    CAPM
    k proy = (r f + βproy x [r m - r f ] + riesgopais) + tasa de devaluación

    Kproy = 21.00% = COK

    WACC i
    WACC = Deuda x x (1 - tax ) + Capital x COK
    Deuda + Capital Deuda + Capital
    WACC = 19.80% = r

    VAN VAN = - Flujo 0 + Flujo 01 + Flujo 02 +… Flujo N


    (1 + r)^1 (1 + r)^2 +… (1 + r)^n
    VAN = S/184.39

    El proyecto es rentable,
    VAN ECONÓMICO Flujos de caja económicos WACC es la tasa de descuento = r
    VAN FINANCIERO Flujos de caja financieros COK Es la tasa de descuento = COK
    y

    βu

    a de devaluación

    pital x COK
    + Capital

    … Flujo N
    … (1 + r)^n

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