Finanzas Internacionales Introducción

FINANZAS INTERNACIONALES
Msc. Omar Cruz

¿Qué son las finanzas internacionales?
Ésta es un área de conocimiento que

combina elementos de las finanzas
corporativas y de la economía
internacional.
Incluye también la extensión de los
conceptos de finanzas a las
operaciones en un mundo
crecientemente globalizado.
FINANZAS
Las finanzas, de manera general, estudian los flujos de efectivo y la valuación de activos.
A su vez, las finanzas internacionales se ocupan de los flujos de efectivo, a través de las fronteras
nacionales y la valuación de activos, ubicados en diferentes países y denominados en diversas
monedas.
La administración financiera internacional es un proceso de toma de decisiones financieras por
ejecutivos de empresas multinacionales que operan en un entorno global.
Los aspectos internacionales forman parte del plan de negocios de un creciente número de
organizaciones en las siguientes áreas: marketing, administración de la cadena de abastecimiento,
operaciones, inversión y financiamiento.
Desde la perspectiva de un economista, las finanzas internacionales describen los aspectos
monetarios de la economía internacional.
Los temas de las finanzas internacionales se pueden dividir en dos grupos:

Las finanzas internacionales guardan muchas semejanzas
Diferencias de las con las finanzas domésticas, pero también existen
Finanzas importantes diferencias:
1. El hecho de que los flujos de efectivo se produzcan en
Internacionales diferentes países con distintos marcos políticos y legales
introduce el riesgo político.
2. El hecho de que los flujos de efectivo se produzcan en
diferentes monedas introduce el riesgo de tipo de
cambio.
3. Imperfecciones del mercado.
Importancia de las Finanzas Internacionales
• El estudio de las finanzas internacionales es parte indispensable de la formación de ejecutivos y
empresarios.
• La necesidad de entender el entorno internacional se deriva de la creciente globalización de la economía.
• El conocimiento de las finanzas internacionales permite a los tomadores de decisiones entender cómo los
acontecimientos internacionales pueden afectar a su empresa y qué medidas deben poner en práctica para
evitar los riesgos y aprovechar las oportunidades que ofrece la constante transformación del entorno
mundial.
• La formación en el campo internacional ayuda a los ejecutivos y empresarios a anticipar los
acontecimientos y tomar decisiones en forma proactiva.
Debido a que el entorno financiero es cada vez más integrado e interdependiente, los acontecimientos en
países distantes pueden tener un efecto inmediato sobre el desempeño de la empresa.
Una caída del índice bursátil Dow Jones, en Nueva York, contribuye a una baja del Índice de Precios y a una
consecuente alza de las tasas de interés.
Una política monetaria restrictiva en Estados Unidos aumenta
las tasas de interés en dólares y, consecuentemente, los
costos de financiamiento en otros países.
Aspectos relevantes
Una política monetaria expansiva aumenta el precio de activos
a nivel mundial y produce las burbujas especulativas. Todas las
variables económicas se ven influidas por los desarrollos en
los mercados internacionales: tipos de cambio, tasas de
interés, precios de los bonos, precios de las acciones, precios
de las materias primas, presupuesto del gobierno, cuenta
corriente, etcétera.
Puesto que la principal motivación para estudiar las finanzas
internacionales es la globalización, en seguida presentamos
algunas de las características más sobresalientes de este
proceso:
La globalización es un proceso de integración que tiende a crear

un solo mercado mundial en el que se comercian productos
GLOBALIZACIÓN semejantes, producidos por empresas cuyo origen es difícil de
determinar, ya que sus operaciones se distribuyen en varios
países.
Hay diversos aspectos de la globalización: económicos,
financieros, políticos, culturales y ambientales.
1. La reducción de las barreras comerciales y el auge del comercio
mundial después de la Segunda Guerra Mundial.
2. La estandarización de bienes y servicios y cierta homogeneización
de los gustos a nivel mundial.
3. El encogimiento del espacio geográfico. Las mejoras en
Los factores que más telecomunicaciones y transportes han reducido de manera
sustancial las tarifas de larga distancia, los costos y los tiempos de
los viajes internacionales, así como los costos de los fletes aéreos
contribuyeron a la y marítimos.
4. El movimiento mundial hacia el liberalismo, factor relacionado
creciente globalización con el punto anterior: la democracia en el ámbito político y el
libre mercado en el económico.
incluyen: 5. La Tercera Revolución Industrial, que implica drásticos e
importantes cambios en la tecnología, la organización y las
relaciones sociales y políticas.
6. La creación de la Unión Económica Europea (UEE).
7. La entrada de China en la Organización Mundial de Comercio
(OMC) y su creciente papel en el comercio internacional.
Existen varias medidas de la globalización
1. La participación de las exportaciones en el producto interno bruto (PIB) mundial.

2. Es posible argumentar que la homogeneización de los gustos es más bien una manifestación de la
globalización y no una de sus causas. La tasa de crecimiento de las exportaciones comparada con
la tasa de crecimiento económico. En la segunda mitad del siglo xx, las exportaciones crecieron a
un ritmo tres veces superior al crecimiento del PIB. Entre 1950 y 2000 las exportaciones mundiales
aumentaron 100 veces. Para la mayoría de las empresas, las exportaciones constituyen la principal
fuente de crecimiento tanto de ventas como de utilidades.
3. El porcentaje de la producción industrial que se atribuye a las empresas multinacionales ubicadas
en el país. No hay datos a nivel mundial, pero en los países con economías más globalizadas, como
Irlanda y Hungría, este porcentaje rebasa 70% y en Canadá llega a 50%.
4. El monto de transacciones en los mercados financieros internacionales. En 2010 el promedio de las
transacciones diarias en el mercado de divisas fue de 4 millones de millones3 de dólares. Esto
significa 570 dólares diarios por cada habitante del planeta.
5. El grado de internacionalización de los portafolios de inversión.
Clasificación de las empresas en la economía mundial
Según el grado de integración en la economía mundial, las empresas pueden ser clasificadas como
internacionales, multinacionales o transnacionales. Aun cuando para muchos autores estas palabras
son sinónimas, existe cierta las filiales o sucursales ubicadas en graduación que vale la pena destacar.
Una empresa es internacional si está involucrada en exportaciones o importaciones. En México, la gran
mayoría de las empresas medianas y grandes es internacional en ese sentido, ya que al menos importan
algunos insumos, maquinaria y equipo.
Una empresa es multinacional si traslada a otro país una parte de sus operaciones (diseño,
investigación, publicidad o producción). Existe una clara distinción entre la matriz donde se toman todas
las decisiones importantes y otros países, donde se ejecutan las decisiones del centro.
Clasificación de las empresas en la economía mundial
Una empresa es transnacional si sus actividades multinacionales forman una red tan compleja que
resulta difícil determinar el país de origen y diferenciar entre la matriz y las sucursales.
Algunos ejemplos de empresas multinacionales son: Exxon Mobile, Philips, Ford y Sony. Las empresas
transnacionales más citadas son: Nestlé y Unilever, ya que sus activos en el extranjero constituyen 91%
de sus activos totales.
Ventajas para las empresas multinacionales en la nueva
economía global:
• Un mercado de mayor tamaño permite aprovechar las economías de escala y las economías de
alcance, 4 bajando los costos y aumentando las utilidades.
• Los desfases en los ciclos de negocios en diferentes países proporcionan los beneficios de la
diversificación, lo cual reduce el riesgo.
• El acceso a fuentes de financiamiento más baratas y diversificadas reduce el costo de capital.
• La presencia en varios mercados permite acumular un mayor conocimiento de las nuevas modas,
tecnologías y formas de administración. El conocimiento aumenta la capacidad de respuesta de la
empresa a nuevos retos.
¿El triunfo definitivo de la globalización está garantizado?
Algunos dicen que la globalización es inevitable e imparable. Puede que así sea, pero el futuro es impredecible. La dinámica de sistemas
nos brinda herramientas para visualizar y analizar las retroalimentaciones. Una retroalimentación positiva indica que el proceso se
refuerza a sí mismo. Una retroalimentación negativa indica un proceso equilibrador. Mientras más crece una variable, las fuerzas que la
contrarrestan crecen también. La gráfica indica dos retroalimentaciones positivas y dos negativas. La fuerza relativa de estas
retroalimentaciones es difícil de medir. Se considera que a largo plazo las retroalimentaciones que favorecen la globalización son más
fuertes que las que la retrasan, pero en realidad nada es inevitable.
A nivel macroeconómico la inserción en la economía
global tiene las siguientes ventajas:
1. La competencia por la inversión extranjera favorece la estabilidad macroeconómica, la baja
inflación, las finanzas sanas e instituciones financieras sólidas. Todo esto desalienta la fuga de
capitales, fomenta el ahorro y la inversión y acelera el crecimiento económico.
2. Las políticas de apertura al exterior impulsan la competencia, la productividad y la eficiencia en la
asignación de recursos.
3. La necesidad de mantener la competitividad internacional favorece las reformas estructurales, la
inversión en infraestructura y capital humano y el fortalecimiento de las instituciones.
4. La transferencia de conocimiento científico, tecnológico y administrativo es más rápida que nunca.
La transferencia en los dos primeros renglones, además de las elevadas tasas de ahorro e
inversión, explica por qué los países asiáticos lograron tasas de crecimiento muy superiores a las
de los países industrializados.
Las desventajas de la globalización incluyen:
• Una excesiva volatilidad de los precios que dificulta la planificación económica a largo plazo. La
solución consiste en desarrollar los mercados financieros y los métodos para evaluar y administrar la
exposición al riesgo. Simplemente las empresas y los gobiernos deben aprender a administrar y
prosperar en condiciones de incertidumbre.
• Efecto contagio. Si un país en vías de desarrollo sufre una fuga de capitales, los especuladores
internacionales retiran también los suyos de otras economías emergentes, que no tienen nada que ver
con el país afectado. La solución consiste en aumentar la confianza a través de: un sistema financiero
sano, bien supervisado y robusto; reservas suficientes y un régimen político eficaz y confiable.
Resumen
1. Las finanzas internacionales son una disciplina que combina los elementos de la macroeconomía
de la economía abierta con los aspectos internacionales de las finanzas corporativas.
2. El dominio de esta materia es indispensable para un ejecutivo o un empresario que opera en una
economía crecientemente integrada en la economía mundial.
3. La globalización es la integración de las economías nacionales en un solo mercado. Los factores
que impulsan este proceso son: la liberalización económica, política y financiera; el progreso
técnico y organizacional, y una tendencia hacia la homogeneización de los gustos a escala mundial.
4. Las empresas se clasifican según el grado de internacionalización como: internacionales,
multinacionales y transnacionales o globales. La inserción en la economía global aumenta el
crecimiento y las utilidades de las empresas.
Resumen
5. El proceso de globalización de los mercados financieros es más avanzado que el de otros mercados.
6. Algunas desventajas de la globalización consisten en: la excesiva volatilidad de precios, el efecto
contagio, la tendencia hacia el exceso de capacidad y la sobreproducción, y el incremento de la
desigualdad distributiva. Estos problemas, que forman el lado oscuro del proceso, generan conflictos y
favorecen la organización de fuerzas políticas con capacidad de frenar el crecimiento económico y el
avance tecnológico.
7. El reto de la comunidad internacional es maximizar los beneficios de la globalización y, al mismo
tiempo, minimizar sus efectos adversos.
GRACIAS POR LA
ATENCIÓN

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La globalización es un proceso de integración que tiende a crear

1. La participación de las exportaciones en el producto interno bruto (PIB) mundial.

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