UNIVERSIDAD DR.

JOSE MATIAS DELGADO

FACULTAD DE INGENIERÍA

FINANZAS INDUSTRIALES

CATEDRÁTICO: LIC. VICTOR AMANDO HERRERA FUNES

“ Análisis Financiero de ULTA BEAUTY INC. ”

ALUMNOS:

ALUMNOS N° CARNÉ

Leisly Arlin Bautista Pérez 201501316

Diego Alejandro Herrera Landos 201402094
Eduardo Josué Renderos Vásquez 201500199
Jonathan Daniel Vásquez Platero 201501779

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INDICE

INTRODUCCIÓN ..................................................................................................................................... 3
OBJETIVOS ............................................................................................................................................. 4
ESTADO DE RESULTADOS ....................................................................................................................... 6
CONCLUSIONES...................................................................................................................................... 7
BALANCE GENERAL ................................................................................................................................ 8
CONCLUSIONES...................................................................................................................................... 9
RAZONES FINANCIERAS ....................................................................................................................... 10
FLUJO DE EFECTIVO ............................................................................................................................. 12
CONCLUSIONES.................................................................................................................................... 13

2
INTRODUCCIÓN

ULTA BEAUTY INC., es una cadena de tiendas de belleza en los Estados Unidos, con sede
en Bolingbrook, Illinois. Ulta Beauty ofrece cosméticos y marcas para el cuidado de la
piel, fragancias para hombres y mujeres, productos para uñas, productos para el baño y el
cuerpo, herramientas de belleza y productos para el cuidado del cabello. Cada tienda
también está equipada con un salón, una barra de cejas Benefit y una barra de
piel Dermalogica. Ulta Beauty tiene actualmente 1.196 tiendas en los 50 estados.

El presente documento se ha enfocado en el análisis financiero de la empresa ULTA BEAUTY

INC., que tiene como fin analizar los estados financieros haciendo usos de las herramientas
vistas en clase.

Se ha tomado en cuenta información general de los estados financieros de la empresa, tales

como el Estado de Resultados, Balance General, Flujo de Efectivo y las diferentes razones
financieras.

Se ha calculado la evolución de las razones financieras de 3 años anteriores, para poder

obtener un análisis ya sea positivo o un deterioro a lo largo de ese período.

Al tener toda la información lo que se pretende es poder determinar las condiciones

financieras con las que la empresa está trabajando en los períodos que se muestran en este
documento pudiendo a su vez identificar factores que influyen en la actividad financiera de
la misma.

3
OBJETIVOS

Objetivo General
Realizar un estudio acerca de la situación financiera de ULTA Beauty, con el fin de conocer
los elementos fundamentales de la empresa.

Objetivo Específicos:

 Determinar las razones financieras con el fin de evaluar la liquidez, actividad,

apalancamiento y rentabilidad, comparando la evaluación de la empresa.
 Comparar estados financieros homogéneos por medio del análisis vertical y
horizontal, para determinar los aumentos, disminuciones o variaciones de las
cuentas, de un periodo a otro.
 Analizar el estado de flujo de efectivo que ha sido generado y aprovechado en las
actividades operativas, de inversión y financiamiento de la empresa.

4
 ULTA BEAUTY INC., es el minorista de
belleza más grande de los Estados
Unidos y el principal destino de belleza
para cosméticos, fragancias, productos
para el cuidado de la piel, productos
para el cuidado del cabello y servicios
de salón. Brindamos una amplitud,
valor y conveniencia de productos sin
igual en un entorno minorista
especializado distintivo.

Historia:

ULTA BEAUTY INC., fue fundada por Richard E. George en 1989. George comenzó su intento
de crear un plan de negocios para lo que luego sería Ulta. Su plan de negocios incluía un
nuevo concepto para el comercio minorista que ofrece productos de gama alta y baja. Otros
ejecutivos de reconocidas marcas de productos de belleza se unieron a George y Hanson en
el negocio, y recaudaron $ 11.5 millones en capital de riesgo, y lanzaron Ulta oficialmente
en 1990. En septiembre de 1996, Hanson contrató a Charles "Rick" Weber, como Jefe Oficial
financiero. En los años posteriores, Terry Hanson se convirtió en presidente de la
compañía.

En diciembre de 1999, Lyn Kirby, ex integrante de Sears Circle of Beauty, se convirtió en

presidenta y directora ejecutiva, y Weber se convirtió en vicepresidenta ejecutiva sénior,
directora de operaciones y directora financiera. Los dos dirigieron el negocio juntos hasta
que Weber se fue en septiembre de 2006, cuando fue elegido por Tom Stemberg, fundador
de Staples, para convertirse en Presidente y Director Ejecutivo de Rec Room Furniture and
Games, Inc.

El 25 de octubre de 2007, el La compañía se hizo pública en el NASDAQ. En 2008, la

compañía abrió un segundo centro de distribución en Phoenix, Arizona. El 26 de abril de
2010, Ulta anunció que Carl "Chuck" Rubin sería nombrado Director de Operaciones,
Presidente y miembro del Consejo de Administración, a partir del 10 de mayo de 2010.
Según documentos públicos, Rubin ganó más de $ 11.1MM en 2010, convirtiéndolo en uno
de los 20 CEOs mejor pagados de Chicago.

5
 ESTADO DE RESULTADOS

ESTADOS DE RESULTADOS

A. VÉRTICAL A. VÉRTICAL A. VÉRTICAL A. VÉRTICAL

Variación 1/31/2020 1/31/2019 1/31/2018 1/31/2017
2020 2019 2018 2017
Ingresos totales $ 681,453.00 $ 7,398,068 100% $ 6,716,615 100% $ 5,884,506 100% $ 4,854,737 100%
Costo de ingresos $ 409,700.00 $ 4,717,004 64% $ 4,307,304 64% $ 3,787,697 64% $ 3,107,508 64%
Benefecio Bruto $ 271,753.00 $ 2,681,064 36% $ 2,409,311 36% $ 2,096,809 36% $ 1,747,229 36%
Gastos operativos $ - 0% 0% 0% 0%
Gastos de personal $ 224,739.00 $ 1,779,970 24% $ 1,555,231 23% $ 1,311,518 22% $ 1,092,405 23%
Investigación y desarrollo $ - $ - 0% $ - 0% $ - 0% $ - 0%
Amortizaciones $ - $ - 0% $ - 0% $ - 0% $ - 0%
Gastos financieros(ingresos)-Neto de
operaciones $ - $ - 0% $ - 0% $ - 0% $ - 0%
Gastos extraordinarios(ingresos) $ - $ - 0% $ - 0% $ - 0% $ - 0%
Otros gastos de operación $ - $ - 0% $ - 0% $ - 0% $ - 0%
Total de gastos operativos $ 224,739.00 $ 1,779,970 24% $ 1,555,231 23% $ 1,311,518 22% $ 1,092,405 23%
Utilidad o Perdida operativa $ 47,014.00 $ 901,094 12% $ 854,080 13% $ 785,291 13% $ 654,824 13%
Ingresos financieros $ - $ 5,060 0% $ 5,060 0% $ 1,570 0% $ 890 0%
Utilidad antes de impuesto $ 47,014.00 $ 906,154 12% $ 859,140 13% $ 786,861 13% $ 655,714 14%
Impuesto sobre la renta -$ 377.00 $ 200,205 3% $ 200,582 3% $ 193,340 3% $ 245,954 5%
Income from continuing operating $ 47,391.00 $ 705,949 10% $ 658,558 10% $ 593,521 10% $ 409,760 8%
Utilidad neta $ 47,391.00 $ 705,949 10% $ 658,558 10% $ 593,521 10% $ 409,760 8%
$ 47,386.00 $ 705,945 10% $ 658,559 10% $ 555,234 9% $ 409,760 8%

6
CONCLUSIONES

CONCLUSIONES ANÁLISIS VERTICAL

 Se puede observar que los ingresos totales de la empresa en comparación de ambos

años fue aumentando manteniendo los costos de ingreso la misma proporción que
años anteriores (64%) En el año 2017 al 2020 hubo un incremento del beneficio bruto
de la empresa lo cual se utiliza para los gastos operativos dado el aumento de
ingresos los gastos operativos aumentaron. Puede observarse que la empresa a
pesar de tener un incremento en los ingresos se mantiene en comparación del año
2018. El porcentaje de cada cuenta obtenido del análisis vertical demuestra una
igualdad en comparación al año pasado.

 El porcentaje de la utilidad representa tan solo un 10% respecto a los ingresos totales
a pesar de que hubo un incremento de los ingresos totales en comparación del año
pasado pero siempre se mantiene ya que los gastos del personal incremento un 1%
respecto al año pasado y esto demuestra que la utilidad neta no se puede ver
incrementada, la utilidad o pérdida operativa represento el 12% de los ingresos
totales una disminución del 1% respecto al año pasado la utilidad antes del impuesto
se mantuvo aunque.

7
 BALANCE GENERAL

BALANCE GENERAL

A. HORIZONTAL A. HORIZONTAL
Breakdown Variación (2019-2020) 31/1/2020 31/1/2019 31/1/2018 (2018-2019)
Activos
Activos corrientes
Efectivo e inversiones a corto plazo $ - $ - $ - $ -
Tesorería $ - $ - $ - $ -
Efectivo y equivalentes -$ 16,926.00 -4% $ 392,325.00 $ 409,251.00 $ 277,445.00 48%
Inversiones a corto plazo $ 110,000.00 $ 110,000.00 $ - $ 120,000.00 -100%
Total de efectivo $ 93,074.00 23% $ 502,325.00 $ 409,251.00 $ 397,445.00 3%
Creditos netos $ 3,170.00 2% $ 139,340.00 $ 136,170.00 $ 99,722.00 37%
Inventario $ 79,376.00 7% $ 1,293,701.00 $ 1,214,325.00 $ 1,096,420.00 11%
Pago por adelantado -$ 35,160.00 -23% $ 119,954.00 $ 155,114.00 $ 100,155.00 55%
Otros activos corrientes $ - $ - $ - $ -
Total de activos corrientes $ 140,460.00 7% $ 2,055,320.00 $ 1,914,860.00 $ 1,693,742.00 13%
Activos no corrientes $ -
Propiedad, planta y equipo neto $ 1,517,051.00 124% $ 2,743,084.00 $ 1,226,033.00 $ 1,189,462.00 3%
Propiedad, planta y equipo bruto $ 1,728,269.00 73% $ 4,103,409.00 $ 2,375,140.00 $ 2,148,670.00 11%
Depreciación acumulada -$ 211,218.00 18% -$ 1,360,325.00 -$ 1,149,107.00 -$ 959,208.00 20%
Fondo de comercio $ 5.00 0% $ 10,875.00 $ 10,870.00 $ -
Activos intangibles -$ 926.00 -21% $ 3,391.00 $ 4,317.00 $ -
Otros activos a largo plazo $ - $ - $ - $ -
Otros activos no corrientes $ - $ - $ - $ -
Activos fiscales diferidos $ 16,110.00 46% $ 51,200.00 $ 35,090.00 $ 25,490.00 38%
Total de activos no corrientes $ 1,532,240.00 120% $ 2,808,550.00 $ 1,276,310.00 $ 1,214,952.00 5%
Total de Activos $ 1,672,700.00 52% $ 4,863,870.00 $ 3,191,170.00 $ 2,908,694.00 10%
Pasivos y Patrimonio neto $ -
Pasivos $ -
Pasivos corrientes $ -
Acreedores comerciales y otras $ 9,993.00 2% $ 414,009.00 $ 404,016.00 $ 325,758.00 24%
Impuesto por pagar $ - $ - $ -
Obligaciones acumuladas $ 258,084.00 137% $ 446,665.00 $ 188,581.00 $ 274,691.00 -31%
Instrumentos financieros derivados $ - $ - $ - $ -
Otros pasivos corrientes $ 45,446.00 20% $ 276,586.00 $ 231,140.00 $ 41,720.00 454%
Total de pasivos corrientes $ 313,523.00 38% $ 1,137,260.00 $ 823,737.00 $ 642,169.00 28%
Pasivos No corrientes $ -
Saldos con entidades de crédito y otros
$ - $ - $ - $ -
pasivos financieros
Pasivos por impuesto diferido $ 5,506.00 7% $ 89,370.00 $ 83,864.00 $ 59,403.00 41%
Otros pasivos no corrientes $ 1,271,800.00 274% $ 1,735,150.00 $ 463,350.00 $ 432,900.00 7%
Total de pasivos no corrientes $ 1,277,306.00 233% $ 1,824,520.00 $ 547,214.00 $ 492,303.00 11%
Total de pasivos $ 1,590,829.00 116% $ 2,961,780.00 $ 1,370,951.00 $ 1,134,472.00 21%
Patrimonio neto $ -
Capital -$ 22.00 -4% $ 570.00 $ 592.00 $ 610.00 -3%
$ 68,816.00 9% $ 807,490.00 $ 738,674.00 $ 698,924.00
Prima de emisión 6%
Reservas(pérdidas) acumuladas $ 22,616.00 2% $ 1,128,480.00 $ 1,105,864.00 $ 1,093,454.00 1%
Acciones propias en cartera -$ 9,539.00 38% -$ 34,450.00 -$ 24,911.00 -$ 18,770.00 33%
ESOP Acciones a empleados $ - $ - $ - $ -
Ganancia(Pérdida) acumuladas $ - $ - $ - $ -
Ganancias retenidas $ - $ - $ - $ -
Total de Patrimonio Neto $ 81,871.00 4% $ 1,902,090.00 $ 1,820,219.00 $ 1,774,218.00 3%
Total de pasivos y capital contable $ 1,672,700.00 52% $ 4,863,870.00 $ 3,191,170.00 $ 2,908,690.00 10%
Acciones comunes en circulación $ 4,634,478.00 145% $ 7,825,650.00 $ 3,191,172.00 $ 2,908,687.00 10%

8
CONCLUSIONES

CONCLUSIONES ANÁLISIS HORIZONTAL

 En el balance general notamos un aumento proporcional en la cuenta de

efectivo y equivalentes respecto a los años anteriores ya que representa un
48% de aumento. No se produjeron inversiones en comparación al año pasado,
además hay un notable incremento en la cuenta de pago por adelantado ya
que la empresa no brindo tanto crédito. En los activos no corrientes hay una
variación notable en la depreciación acumulado ya que este aumento un 20%
respecto al año pasado. El total de activos corrientes y no corrientes permitió
un aumento del 10% en el total de activos respecto al año pasado. A pesar de
haber un aumento en los pasivos del 21% en la cuenta de capital de la empresa
se ve una disminución del 3% respecto al año pasado.

 Para el análisis del año del 2019 a 2020 notamos la diferencia negativa para
inicios del presente año y lo cual representaba un -4% en esa cuenta. Las
inversiones a corto plazo si se produjeron como en el año 2018, a comparación
del año pasado el pago por adelantado tuvo una considerable disminución de
un 23% lo cual implica que la empresa recurría en gastos para la preparación
de los pedidos, etc. Respecto a las propiedades que cuenta la empresa tuvo un
aumento mayor al 100% respecto al año pasado solo implico un aumento del
120% del total de activos corriente y un total final de diferencia y aumento del
52% en el total de activos. Respecto a los pasivos pues incremento las
obligaciones de pagos de la empresa y en la parte del patrimonio represento
una disminución del capital y se un aumento del 52% del total de pasivos y
capital contable un 42% de diferencia entre el año 2019 y 2018.

9
 RAZONES FINANCIERAS

RAZONES DE LIQUIDEZ

Prueba
1.81
circulante

CONCLUSIÓN Por cada $1.00 que se tiene en pasivo circulante cuentan con $1.81 de activo circulante para compensar en activos circulantes, por
lo tanto si tiene capacidad de pago a corto.

Prueba ácida 0.67

CONCLUSIÓN Por cada $1.00 que se tiene en pasivo circulante, cuentan con $0.67 de activo circulante para hacerle frente, por lo tanto tienen
problemas de liquidez a corto plazo.

RAZONES DE RENTABILIDAD

ROE =
0.37

CONCLUSIÓN: Por cada $1.00 invertido en capital social, se generan $0.37 de utilidad neta.

ROA= 0.15

CONCLUSIÓN: Por cada $1.00 invertido en activos totales, se generan $0.15 de utilidad neta.

DUPONT
ROE=

DUPONT
0.10 1.52 2.56
ROE=

DUPONT
0.37
ROE=

CONCLUSIÓN: El índice DUPONT nos da una rentabilidad del 37% de donde se puede concluir que el rendimiento más importante fue debido a la
eficiencia en la operación de los activos respecto del patrimonio, tal y como se puede observar en el tercer factor.

10
 RAZÓN DE OPERATIVIDAD
*Calculando rotación de inventarios:
Rotación de
3.65 veces/año veces/año
inventarios=

*Calculando PPI:
PPI=
100.11 días días

*Calculando rotación de CXC:

Rotación de CXC=
53.09 veces/año veces/año

*Calculando PPC:
PPC=
6.87 día día

*Calculando rotación de CxP:

Rotación de
11.39 veces/año veces/año
CxP=

*Calculando PPP:
PPP=
32.04 día día

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Razón Deuda-
0.61
Capital=

Razón
multiplicador 1.00
de capital=

Razón
No hay gasto financiero
cobertura de $ -
intereses=

11
FLUJO DE EFECTIVO

1/31/2020 1/31/2019 1/31/2018 1/31/2017

Flujo de efectivo por actividad de
operación
Ingresos netos $ 705,945.00 $ 658,559.00 $ 555,234.00 $409,760.00
Depreciación $ 295,599.00 $ 279,472.00 $ 252,713.00 $210,295.00

Amortización $ - $ - $ - $ -

Impuesto diferidos $ 5,503.00 $ 34,080.00 -$ 27,095.00 $ 26,971.00

Otros ajustes $ 309,710.00 $ 29,520.00 $ 31,920.00 $ 19,430.00
Cobros y (pagos) por impuesto sobre
beneficios
Deposito de entidades de crédito -$ 215,470.00 -$ 45,510.00 -$ 33,400.00 -$ 32,070.00
Efectivo neto provisto por actividad de
$1,101,287.00 $ 956,121.00 $ 779,372.00 $634,386.00
operación
Flujo de efectivo de actividad de
inversión
Pagos de activos de las actividades de
-$ 298,534.00 -$ 319,400.00 -$ 440,714.00 -$373,747.00
inversión
Otros flujos de efectivo de las
-$ 172,950.00 $ 104,290.00 -$ 90,000.00 $100,000.00
actividades de inversión
Efectivo neto usado para actividad de
-$ 471,484.00 -$ 215,110.00 -$ 530,714.00 -$273,747.00
inversiones
Flujo de efectivo de actividad de
Financiamiento
Otros pagos relacionados con
$ - $ - -$ 580.00 $ 9,050.00
actividades de financiación
Distribución de dividendo $ - $ - $ - $ -
Adquisición de instrumentos de capital
-$ 646,740.00 -$ 609,210.00 -$ 355,630.00 -$330,820.00
propio
Efectivo neto utilizado para
-$ 646,740.00 -$ 609,210.00 -$ 356,210.00 -$321,770.00
financiamiento
Cambio neto en efecto -$ 16,937.00 $ 131,801.00 -$ 107,552.00 $ 38,869.00
Efectivo al comienzo del periodo $ 409,251.00 $ 277,445.00 $ 385,010.00 $345,840.00
Efectivo al final del período $ 392,314.00 $ 409,246.00 $ 277,458.00 $384,709.00

12
CONCLUSIONES

CONCLUSION FLUJO DE EFECTIVO 2020

OPERACIÓN INVERSIÓN FINANCIAMIENTO

$1,101,287.00 -$471,484.00 -$646,740.00

+ - -

Como se puede observar el flujo del año 2020, la empresa esta

utilizando sus flujos de efectivo para ampliar sus operaciones y
liquidar sus deudas

CONCLUSION FLUJO DE EFECTIVO 2019

OPERACIÓN INVERSIÓN FINANCIAMIENTO
$956,121.00 -$215,110.00 -$609,210.00
+ - -

Como se puede observar en el flujo de efectivo la empresa esta

utilizando sus flujos de efectivo para invertir en mas activios y saldar
sus deudas

CONCLUSION FLUJO DE EFECTIVO 2018

OPERACIÓN INVERSIÓN FINANCIAMIENTO
$779,372.00 -$530,714.00 -$356,210.00
+ - -

Como se puede observar el flujo del año 2018, la empresa esta

utilizando sus flujos de efectivo para ampliar sus operaciones y
liquidar sus deudas

13