Pauta Guía 4 Finanzas I

Guía 4
Incipiente Airlines
Usted es el administrador financiero de una nueva aerolínea llamada "La Incipiente Airlines" que acaba
de comenzar a operar en la regió n y junto a su equipo debe elegir cuá les será n las rutas que volará . El
gerente de rutas presenta 3 opciones, la primera ruta consiste en volar desde Santiago de Chile a
Georgetown en Guyana, la segunda ruta a Paramaribo en Suriname y la tercera a Kourou en Guyana
Francesa.
La primera ruta (Georgetown) implica que tendrá que incurrir en un gasto de capital inicial (t=0) de $
100 Millones y $ 50 millones al final de la operació n el cual usted estima que ocurrirá en 10 añ os ya que
caducan los permisos de vuelos. Por otra parte, tiene la esperanza de que esa ruta tendrá un Flujo de Caja
Neto de $ 35 Millones cada añ o perió dicamente por los 10 añ os una vez que entre en operació n.
La segunda ruta (Paramaribo) está muy poco desarrollada así que el Estado de Suriname no le exige
realizar ninguna inversió n inicial, sin embargo usted tendrá que incurrir en flujo de caja negativo por 4
añ os a partir t=1 de $ 30 millones, posterior a esa fecha tendrá un flujo de caja de $ 40 millones que irá n
creciendo en el tiempo a una tasa de 7% hasta que caduque el permiso de vuelo (añ o 10).
La tercera ruta (Kourou) es la menos desarrollada y se estima que usted debe incurrir en una inversió n
Inicial en t=0 de $ 50 millones, y en flujos de cajas negativos a partir de fin del primer añ o por 10 añ os de
$ 10 millones una vez operando. Sin embargo, Francia le entregará un subsidio de indemnizació n por sus
pérdidas y le pagará una cuota a perpetuidad desde el añ o 6 por $ 7 millones.
La "Incipiente Airlines" si bien dispone de 3 aviones, debe dejar uno en tierra por caso de emergencia, por
lo tanto só lo puede volar a 2 de los 3 destinos presentados. Suponga que la tasa de descuento es de 10%.
a) ¿Qué destinos recomendaría?
b) ¿Cambia su respuesta si la Aerolínea decide volar con los 3 aviones?
Alternativa de Georgetown:
−50
Inversión=−100+ =−100−19,28=−119,28
(1+ 0,1 ) 10
VP ( Anualidad )=
35
0,1 (
∗ 1−
1
10 ¿
(1+ 0,1) ¿ )=215
VPN (Georgetown) = -119,28 + 215 = 95,78
Facultad Economía y Negocios, Ingeniería Comercial, Campus Rector Ernesto Silva Bafalluy, Santiago 1
Alternativa de Paramaribo:
VP ( Primeros 4 Años )=
−30
0,1 (
∗ 1−
1
(1+ 0,1 ) 4 )
=−95
( ) ( )
6
40 ( 1+0,07 ) 1,5
VP ( 6 años siguientes al final del año 4 ) = ∗ 1− 6
=1.333∗ 1− =203,8
0,1−0,07 ( 1+0,1 ) 1,77
VP(6 A ñ os siguientes en t=0 ¿=139
VPN (Paramaribo) = -95 +139 = 44
Alternativa de Kourou:
−10
VP (10 Añ os) = -50 + 0,1 ∗ 1− ( 1
(1+ 0,1 ) 10 )
=−111,45
7
∗1
VP (Subsidio) = 0,1 =43
( 1+ 0,1 ) 5
VPN (Korou) = -111,45 +43 = -68
R. Elijo la Ruta 1 (Georgetown) y 2 (Paramaribo)
R. No cambia ya que el VPN de Korou es negativo a pesar del subsidio
10% AFP
El día de ayer usted leyó en el diario la siguiente noticia:

“Este martes continúa la discusión en la Sala de la Cámara de Diputados, sobre el proyecto que busca que los
afiliados puedan rescatar una parte de sus ahorros previsionales (hasta el 10%) para apaliar los efectos
económicos generados por la pandemia.”
Luego de leer la noticia, recibe la llamada de un familiar que está viviendo una situación compleja y le pide su
opinión respecto a si le conviene o no retirar el 10%.
Su familiar le cuenta que lleva 30 años ahorrando, y tiene en las AFP un monto de $ 30.000.000 ahorrado a la
fecha. Por otra parte, estima que le quedan 10 años más trabajando y espera ahorrar $ 385.000 por mes los
próximos 10 años. Suponga para su cálculo que la tasa de descuento es de 12% anual y la tasa mensual es de
0,95%.
a. ¿Cuánto tendrá ahorrado al cabo de 10 años suponiendo que retira el 10% hoy?
Ahorrohoy con retiro del 10 %=$ 30.000.000 x ( 1−10 % )=$ 27.000.000
385.000
VF =$ 27.000.000 x (1+12 % )10+ x¿
0,0095
Tendrá ahorrado $ 169 millones al cabo de 10 años si retira el 10%.
b. Una vez que jubile a los 65 años y suponiendo que la esperanza de vida es hasta los 100 años. ¿Cuánto
será su ingreso mensual? Suponga que el valor a retirar será en cuotas iguales mensuales por 35 años y a
esa fecha ahorraría $ 100.000.000.
C 1
$ 100.000.000= x (1− )
0,0095 ( 1+0,0095 )(12 meses x 35 años)
C=968.992
c. En el caso que su familiar estuviera sin trabajo 1 año, cuanto sería el menor ahorro esperado al momento
de jubilar en relación a los $ 100.000.000.
VP de la perdida por estar sin trabajo:
Pérdida=
385.000
0,0095 (
∗ 1−
1
( 1+ 0,0095 ) 12 ) 10
∗( 1+12 % ) = $ 13,5 Mill

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a) ¿Qué destinos recomendaría?

b) ¿Cambia su respuesta si la Aerolínea decide volar con los 3 aviones?

VPN (Georgetown) = -119,28 + 215 = 95,78

VP(6 A ñ os siguientes en t=0 ¿=139

VPN (Paramaribo) = -95 +139 = 44

VPN (Korou) = -111,45 +43 = -68

R. Elijo la Ruta 1 (Georgetown) y 2 (Paramaribo)

R. No cambia ya que el VPN de Korou es negativo a pesar del subsidio

El día de ayer usted leyó en el diario la siguiente noticia:

VP de la perdida por estar sin trabajo:

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