CREDITO PÚBLICO Y DEUDA PÚBLICA

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Público, Funciones que cumple el Crédito, Emisión de Créditos, Control del Crédito, Los
Empréstitos Públicos, Deuda Pública, Definiciones, Clasificación de la Deuda Pública,
Representación de la Deuda Pública Interna, Clases de Deuda Pública, Procedimiento Legal para
adquirir Deuda Pública, Crédito Atado, Empréstito, Contrato, Clasificación Del Empréstito, Ventajas
para los Suscriptores de los Empréstitos.

antes de entrar a desarrollar el tema relacionado con la Deuda y el Crédito Público, se requiere
identificar los elementos necesarios para que aumente, disminuya, o desaparezcan estas
instituciones.

TEORÍA DE LA DEPENDENCIA Es la subordinación económica y tecnológica que sufren los países

subdesarrollados respecto de los industrializados, proveniente principalmente del endeudamiento
público.

BREVE HISTORIA DE LA TEORÍA DE LA DEPENDENCIA

A finales de la década de 1950, la Comisión Económica para América Latina (CEPAL, realizó diversas
investigaciones para explicar el subdesarrollo económico y social que experimentaban numerosos
países. De allí surgió la “Teoría de la Dependencia”, que no es otra cosa que la subordinación de los
países “PERIFÉRICOS (nacionales históricamente explotadas desde que constituían las colonias de
las grandes metrópolis) a los países “CENTRALES” (los más industrializados). CRÉDITO PÚBLICO Y
DEUDA PÚBLICA

Se afirmaba que la actividad exportadora de materiales primas baratas era correspondida con una
actividad importadora de bienes manufacturados muchas veces con las mismas materias primas,
con el agravante de regresar con precios altos. La necesidad de importar tecnología para producir
localmente los bienes indispensables para satisfacer a los mercados emergentes, y llegar así a un
sistema de autogestión, se tradujo en la adquisición de una enorme Deuda Pública, surgida de los
préstamos a los que se vieron forzados a acudir los países subdesarrollados, para comprar los
productos más indispensables. Adicionalmente a este fenómeno, encontramos que la mayor parte
de países latinoamericanos se han visto envueltos en guerras internas que han influido
enormemente en el aumento del Gasto Público, sumado a lo anterior la satisfacción de las
necesidades de los ciudadanos, corrupción y combate al narcotráfico, factores que han aumentado
la deuda pública.

En todo este proceso intervienen además los intereses de las grandes empresas multinacionales
que dominan el comercio internacional mediante el control de los precios de las materias primas
básicas la venta de armas por parte de los países productores de las mismas, y especialmente la
gestión de organismos como el Fondo Monetario Internacional (FM), el Banco Mundial (BM) y el
Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB) ¿QUÉ ES EL PRODUCTO INTERNO BRUTO? Es el valor total de la
producción de bienes y servicios, de un país en determinado periodo, (por lo general un año,
aunque a veces se considera el trimestre), por independencia de la propiedad de los activos
productivos. Por ejemplo, la producción de las empresas norteamericanas instaladas en
Guatemala, son parte del PIB guatemalteco y no del norteamericano, casi todos los países
industrializados consideran que el PIB es el mejor indicador de la actividad económica, pero hasta
principios de la década de 1990, Alemania, Japón y Estados Unidos preferían utilizar el Producto
Nacional Bruto (PNB), que es la suma

Total, de todos los ingresos percibidos por los residentes de un país, independientemente de
donde se sitúen sus activos productivos; así los ingresos percibidos por una empresa
norteamericana radicada en Guatemala, se consideran parte del PNB norteamericano, y no del
guatemalteco. El PIB engloba el producto privado, más la inversión, el gasto público, la variación en
existencias y las exportaciones netas (las exportaciones menos las importaciones. Al principio, el
PIB pretendía reflejar la aportación a la producción de un país de los distintos sectores: comercio,
agricultura, industria y servicio. En los países más industrializados, los servicios presentan entre el
60 y el 70% del PIB, la industria entre el 25 y el 40%y la agricultura menos del 5%. El PIB se puede
establecer en tres formas: a) Sumando el valor de todos los bienes y servicios producidos; b)
Sumando todos los gastos invertidos en bienes y servicios; o c) Sumando la remuneración de todos
los factores productivos.

Si el PIB crece más deprisa que la población, se considera que aumenta el nivel de vida. Si la
población crece más deprisa que el PIB, se dice que el nivel de vida disminuye, dado que el PIB per
cápita no tiene en cuenta el coste de la vida de cada país.

CRÉDITO En un sentido estricto, crédito es la concesión de un permiso dado por una persona a otra
para obtener la posición de algo perteneciente a la primera, sin tener que pagar en el momento de
recibirlo; dicho, en otros términos, el crédito es una transferencia de bienes, servicios o dinero en
efectivo por bienes, servicios o dinero a recibir en el futuro. Dar crédito es financiar los gastos de
otro a cuenta de un pago a futuro. En un sentido más general (y más apegado a la etimología de la
palabra, que deriva de creer); crédito es la opinión que se tiene de una persona o empresa en
cuanto a que cumplirá puntualmente sus compromisos económicos.

la palabra crédito, viene del latín creditum, que viene a la vez de credere que significa tener
confianza o fe. Cuando se utiliza el término Público, se hace referencia a la persona que en este
caso es el Estado, quien hace uso de la confianza en él depositada. Por lo tanto, se puede resumir
que Crédito Público es la capacidad o facultad que tiene un Estado para contraer deudas, se
encuentra fundamentado en la confianza que tiene el deudor (otro Estado, organismo
internacional, banco) que el Estado que lo solicite habrá de cumplir, con el compromiso que
contrae al solicitar el crédito. Cuando el Estado hace uso de su Crédito Público nace la Deuda
Pública.
CRÉDITO PÚBLICO

DEFINICIONES HÉCTOR B. VILLEGAS uno de los más importantes estudiosos de nuestra época dice
que Crédito Público “Es la aptitud política, económica, jurídica y moral de un Estado para obtener
dinero o bienes en préstamo, el empréstito es la operación crediticia concreta mediante la cual el
Estado obtiene dicho préstamo”.

Crédito Público en la actualidad, es la capacidad en el entorno internacional que tiene un Estado

de ser Sujeto capaz de obtener Deuda Pública. El Crédito Público que posee un país depende ya no
tanto de la confianza que otros Estados, entes internacionales de Crédito o la población tengan en
el Estado, sino de una buena política fiscal, misma que engloba los aspectos políticos, económico
social y financiero.

CLASIFICACIÓN DEL CRÉDITO

a) Créditos Personales

b) Crédito Público

CLASIFICACIÓN DEL CRÉDITO PÚBLICO

a) Crédito Público Interno Es el que reciben los gobiernos (centrales, regionales o locales) al emitir
Deuda Pública que distribuyen en la población de un país, que es lo mismo: la ciudadanía que tiene
medios para adquirir este crédito y por lo mismo los beneficios por concederle prestamos al
Estado.

b) Crédito Público Externo Desde finales de la II Guerra Mundial, las necesidades crediticias de los
países contendientes agravaron los problemas de liquidez financiera a escala internacional.

Los préstamos para establecer el comercio internacional y la reconstrucción de las industrias se

realizaron a través de Banco Mundial (BM) y del Fondo Monetario Internacional (FMI). Durante las
décadas de 1970 y 1980 aparecieron nuevos problemas financieros a escala internacional. El
rápido aumento de los precios del petróleo que se produjo a partir de 1973, impulsó a muchos
países a buscar créditos para pagar sus importaciones energéticas. Los créditos destinados a
financiar planes de desarrollo muy ambiciosos, fueron otro factor importante que llevó a muchos
países, entre ellos los de América Latina, a tener importantes problemas de deuda externa, sobre
todo, cuando más tarde aumentaron los tipos de interés, al tiempo que caían los precios de las
materias primas, que son la fuente principal de recursos de los países menos industrializados.
Además de lo anterior podemos citar últimamente el aumento de la burocracia, el creciente
combate al narcotráfico, y la corrupción, hechos que han influido en gran escala al endeudamiento
de los países en desarrollo.

FUNCIÓN QUE CUMPLE EL CRÉDITO Su principal función consiste en transferir el ahorro de unos
agentes económicos a otros que no tienen suficiente dinero para realizar las actividades
económicas que necesitan, un ejemplo típico se manifiesta cuando un banco utiliza los depósitos
de sus clientes para prestarle dinero a un individuo particular que quiere comprarse una casa, o un
empresario que quiere ampliar su negocio. esta transferencia de dinero es temporal, y tiene un
precio futuro que se denomina interés, que depende del riesgo de la operación que se vaya a
financiar y de la oferta y demanda de créditos.
La existencia de créditos sería imposible, si las personas no confiaran en las instituciones crediticias
y sin la existencia de tribunales que garanticen el cumplimiento de los contratos.

EMISIÓN DE CRÉDITOS Los acreedores a veces no exigen otra garantía a los deudores que su
palabra y su capacidad demostrada para hacer frente a sus compromisos financieros. Los bonos
que emite una corporación suelen respaldarse con una hipoteca sobre parte o la totalidad de los
bienes de la corporación. En el Estado, cuando se emite Deuda Pública. Es decir, cuando el
gobierno pone en circulación, por ejemplo, bonos, no suele existir ninguna garantía para los
compradores de éstos. El acreedor tiene que confiar en la capacidad de pago de la Administración
Pública, la que gracias a los ingresos que obtiene con los tributos que recauda, puede garantizar el
pago de la deuda proveniente de la utilización del crédito, aunque el agente que analice el crédito
también tendrá en cuanta la estabilidad política.

LOS EMPRÉSTITOS PÚBLICOS Para Fernando Sainz de Bujanda, “Son operaciones financieras en las
que el Estado u otro ente público, territorial o institucional, recibe caudales o préstamo en las
condiciones y limitaciones fijados por el ordenamiento jurídico. a ellos se refiere la Ley general
presupuestaria bajo dos modalidades: Deuda del Estado y Deuda del Tesoro.” Con independencia
de las características de ellas que el empréstito presupone la existencia de una oferta pública.
Justamente esta circunstancia es la que explica la calificación de estas operaciones como Deuda
pública, aunque en la calificación no esté del todo ausente la naturaleza pública del ente que
recibe los fondos, esto es, de la entidad prestataria. La importancia del Empréstito a la vez que
constituye la diferencia con la Deuda Pública persé se manifiesta en que este sale a oferta para la
sociedad en general que decide si lo adquiere o no, son títulos valores, lo que significa que suma
un activo para quien lo adquiere, otro elemento que menciona y que en la práctica es una realidad
estriba en

Esta figura de endeudamiento puede darse a nivel de cualquier institución del Estado, la
Constitución no permite esta libertad institucional en el país, derivado de nuestro sistema cerrado
en relación al endeudamiento público, por lo que solamente el Estado tiene el poder de gestionar
la Deuda Pública conocida como Empréstito, con todas las consecuencias que esta clase de
endeudamiento conlleva para la sociedad en general.

DEUDA PÚBLICA Como el Crédito Público es la posibilidad que el Estado tiene mediante una
promesa de pago a futuro, de proveerse de los fondos que necesita en un momento determinado,
cuando el Estado hace uso de este Crédito Público y obtiene los recursos que requiere, se origina la
Deuda Pública. La Deuda Pública está representada por todos los compromisos monetarios
externos e internos, directos e indirectos del Estado, que se han originado en el uso de su crédito
público.

DEFINICIÓN DE DEUDA PÚBLICA Encontramos la definición clásica que nos dice que “La Deuda
Pública es una amenaza contra las finanzas del Estado y la Economía Nacional” creemos que es la
definición que se adapta a la realidad de cualquier nación latinoamericana; en la actualidad en eso
de ha convertido la Deuda Pública, una grave amenaza para las economías actuales. Según los
autores JUAN MARTÍN QUERALT y compañeros. La Deuda Pública son “Los ingresos que obtienen
los entes públicos a cambio de una retribución y con la obligación, en los supuestos más
habituales, de devolver las cantidades recibidas una vez transcurrido cierto tiempo.
Se alude a los ingresos que obtienen los Entes Públicos a cambio de una retribución y con la
obligación, en los supuestos más habituales, de devolver las cantidades recibidas una vez
transcurrido cierto tiempo.

CLASIFICACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA Para su estudio, la Deuda Pública se clasifica en Deuda

Pública Externa y Deuda Pública Interna.

a) DEUDA PÚBLICA EXTERNA Es aquella que corresponde al Crédito Público externo del Estado, se
caracteriza porque el acreedor es un Estado o una entidad u órgano extranjero, y la cantidad del
total de la deuda y los intereses están representados por la moneda del país acreedor, si el país
acreedor son los E.E.U.U. serán computados en dólares, si el país acreedor es Francia, la deuda
estaría representada en euros. En el caso de las entidades u organismos extranjeros, regularmente
las deudas se presentan en dólares.

b) DEUDA PÚBLICA INTERNA La Deuda Pública Interna es la que se origina por el uso del Crédito
Público Interno, comprende todas las obligaciones contraídas por el gobierno con acreedores
nacionales que pueden ser personas individuales o jurídicas, por lo tanto, la aplicación de este tipo
de deuda interviene en la economía nacional.

REPRESENTACIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA La Deuda Pública, por consistir en endeudamiento de

los Estados, necesita estar representada documentalmente; la forma más común de esta
representación son los bonos y los documentos crediticios.

BONOS Son un instrumento legal de crédito, mediante el cual se adquiere el compromiso de pagar
una cantidad prefijada en una fecha concreta, cuando se cumplan determinados requisitos.

DOCUMENTOS CREDITICIOS Son todos los documentos que firma un Estado para asegurar el pago
de la deuda, en la cual el Estado deudor reconoce ante el ente privado, el particular, el Estado u
órgano internacional, la deuda contraída. Estos documentos son internacionales.

CLASES DE DEUDA PÚBLICA La Deuda Pública se clasifica en Deuda Pública Consolidada

Reembolsable y Deuda Pública Consolidada Perpetua.

a) DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA La Deuda Pública consolidada es un tipo de deuda a largo

plazo, y proporciona al Estado deudor un periodo más o menos largo de años para cancelar o
hacerla efectiva, la Deuda Pública consolidada se divide en rembolsable y perpetua.

b) DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA REEMBOLSABLE Llamada también Redimible, es la Deuda

Pública Consolidada a largo plazo, se concreta cuando el Estado Deudor contrae el compromiso de
devolver por pagos parciales, o en un período determinado, el capital que percibió prestado y los
intereses del mismo.

c) DEUDA PÚBLICA CONSOLIDADA PERPETUA Llamada también irredimible, es la Deuda Pública,

en la que el Estado deudor no se obliga a devolver el capital, sino que únicamente a cancelar los
intereses; toma sobre sí únicamente el peso que habrá de significarle el pago de los intereses de
esta deuda, y por su parte, los inversionistas reciben los títulos representativos de la parte de la
deuda que han adquirido, lo que les da derecho a percibir, mientras sean propietarios, los intereses
corresponden a sus títulos.
Esta deuda irredimible no priva al inversionista de la posibilidad de recuperar su capital, ya que
puede hacerlo enajenando estos títulos y obteniendo de ellos el capital representativo al valor en
que logre venderlos. El Estado a su vez puede ir cancelando esta deuda si adquiere los títulos de su
Deuda Pública Consolidada Perpetua.

PROCEDIMIENTO LEGAL PARA ADQUIRIR DEUDA PÚBLICA Cuando el Estado necesita hacer uso de
su Crédito Público, debe realizar una serie de operaciones legales y técnicas para la utilización de
este crédito, y así recibir los beneficios del mismo, dentro de estas operaciones tenemos las
siguientes:

a) AUTORIZACIÓN LEGISLATIVA

b) FORMULACIÓN DEL PLAN DE CADA DEUDA

EMISIÓN DE LA DEUDA Autorizada la contratación de Deuda Pública, el Estado que vaya a

contraerla procede a emitir los títulos representativos de la deuda. fraccionados o no, en la forma
que estime más conveniente para que sea colocada.

COLOCACIÓN DE LA DEUDA Colocar Deuda Pública consiste en enajenar los títulos representativos
de la deuda, a fin de recibir los recursos monetarios que con ella se buscan. Significa transformar
los títulos en la moneda representativa de ella.

CRÉDITO ATADO Este es Crédito con cláusulas especiales que obligan a comprar mercaderías y
maquinarias en el país extranjero prestamista y a transportar tales mercaderías en sus bonos, es
una condición inherente a la deuda contratada.

EL EMPRÉSTITO Es la operación mediante la cual el Estado, acude al mercado interno o externo en

demanda de fondos, con el ofrecimiento de rembolsar el capital en diferentes formas y términos y
de pagar un interés previamente establecido.

NATURALEZA JURÍDICA DEL EMPRÉSTITO Para determinados estudiosos es un contrato y para

otros un acto de soberanía, por lo que se analizara brevemente ambos:

a) ACTO DE SOBERANIA Quienes propugnan porque el empréstito es un acto de soberanía niegan

el carácter contractual del mismo porque:

1) Los empréstitos son emitidos en virtud del poder soberano del Estado.

2) Surgen a través de la autorización legislativa.

3) No hay persona indeterminada a favor de la cual se establezca esas obligaciones.

4) El incumplimiento no da lugar a acciones judiciales, y

5) El servicio es atendido o suspendido en virtud de actos de soberanía.

b) CONTRATO Se dice que es un contrato, porque nace de la voluntad de las partes, existe acuerdo
de voluntades creador de la situación jurídica, por lo cual el empréstito no puede ser sino un
contrato.
INCUMPLIMIENTO DE LA DEUDA PÚBLICA Puede ser que el Estado no cumpla con algunas de sus
obligaciones crediticias, pudiendo deberse este incumplimiento a una política de Estado, o como
sucede frecuentemente en nuestro país a la carencia de fondos suficientes, por lo que puede
tomarse las siguientes actitudes estatales:

a) REPUDIO DE LA DEUDA El Estado niega la obligación derivada del empréstito, por lo que no
pagará la deuda.

b) MORA, MORATORIO Y BANCARROTA El incumplimiento se produce por carencia o insuficiencia

de fondos para atender obligaciones y se puede configurar de la siguiente forma:

• MORA Si el atraso es transitorio y el pago se reanuda.

• MORATORIA Si la situación es a largo plazo

• BANCARROTA Si no se reanuda porque se suspenden en forma indefinida sin prever el

cumplimiento en un plazo previsible.