TAREA 3 - EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS

Estudiante

Eliana Vanessa Cerquera Sánchez Cod: 1004153383

Cesar Ignacio Gutiérrez Estrada Cod: 1010185409

Julieth Fernanda Martínez Salazar Cod:

Juan Diego Botello Rojas. Cod: 1075230431

Estefany perdomo Sánchez. Cod: 1075314679

Grupo: 212067_211

Tutora Vanesa Espinosa

Universidad Nacional Abierta Y A Distancia

Octubre De 2023

Introducción
 A continuación, tenemos una serie de ejercicios que están dirigidos a la evaluación

financiera de proyectos el cual es un proceso esencial en el mundo de los negocios y la toma de

decisiones de inversión. Permite determinar la viabilidad y rentabilidad de una idea o proyecto

empresarial al analizar sus aspectos económicos y financieros. A través de este análisis, se busca

responder preguntas fundamentales, como si el proyecto generará beneficios suficientes para

justificar la inversión, cuánto tiempo tomará recuperar la inversión inicial y cuál es el riesgo

asociado al proyecto.

La evaluación financiera involucra el uso de herramientas y técnicas financieras, como el cálculo

del Valor Presente Neto (VPN), la Tasa Interna de Retorno (TIR), el período de recuperación,

Costo Anual Uniforme Equivalente y Costo de Capital. Estas métricas ayudan a medir el

rendimiento y la rentabilidad a lo largo del tiempo.

Objetivo general
Realizar una investigación mediante un resumen los temas de Valor Presente Neto (VPN), Tasa

Interna de Retorno (TIR), Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE), Costo de Capital (CP);

para la selección de la mejor alternativa de inversión de proyectos mediante la resolución de los

problemas propuestos.

Objetivos específicos

 Determinar la Rentabilidad: Uno de los principales objetivos es evaluar si el proyecto

generará beneficios económicos que justifiquen la inversión. Esto implica calcular el

Valor Presente Neto (VPN) la Tasa Interna de Retorno (TIR) Costo Anual Uniforme

Equivalente y Costo de Capital para determinar si el proyecto es rentable.

 Medir el Riesgo: Evaluar y cuantificar el riesgo asociado al proyecto es fundamental. Se

busca identificar y mitigar posibles obstáculos que puedan afectar la rentabilidad, como

la incertidumbre en los flujos de efectivo o cambios en el entorno económico.

 Establecer un Marco de Referencia: La evaluación financiera proporciona un marco de

referencia sólido para la toma de decisiones. Ayuda a la alta dirección a determinar si el

proyecto se ajusta a los objetivos estratégicos de la organización.

 Optimizar el Uso de Recursos: Permite asignar recursos de manera eficiente. Esto

incluye la optimización de la asignación de capital, tiempo y talento humano para

maximizar los resultados del proyecto.

Estudiante 1: Juan Botello.

Valor presente Neto

La herramienta financiera clave en la toma de decisiones empresariales es el Valor Presente Neto

(VPN). Su objetivo es evaluar la rentabilidad de proyectos de inversión a lo largo del tiempo y se
apoya en el principio fundamental del valor del dinero en el tiempo. Este principio establece que
una cantidad de dinero hoy tiene un valor superior al mismo monto en el futuro, debido a la
oportunidad de invertirlo y ganar intereses. El VPN se utiliza para comparar los flujos de
efectivo proyectados en el futuro con su valor presente actual, lo que ayuda a determinar la
viabilidad de un proyecto.
La fórmula básica para calcular el VPN es la siguiente: VPN = Σ (CFt / (1 + r)^t) Donde:
 VPN: Representa el Valor Presente Neto.
 Σ: Indica la suma de todos los periodos desde el período 0 hasta el período n.
 CFt: Corresponde al flujo de efectivo neto esperado en el período t.
 r: Es la tasa de descuento o tasa de interés requerida, que refleja el costo de capital de la
empresa.
 t: Representa el período de tiempo.
El VPN ofrece varias ventajas como método de evaluación de proyectos. En primer lugar,
considera el valor del dinero a lo largo del tiempo, lo que posibilita la comparación de proyectos
con flujos de efectivo a lo largo de diferentes periodos. Además, incorpora el costo de capital de
la empresa, lo que ayuda a determinar si el proyecto agrega o disminuye el valor para los
accionistas. También proporciona una base sólida y objetiva para la toma de decisiones
financieras.
No obstante, el VPN también tiene sus limitaciones. Por ejemplo, depende en gran medida de
estimaciones de flujos de efectivo futuros, los cuales pueden ser inciertos. Además, no toma en
cuenta el tamaño absoluto de la inversión, lo que podría resultar en decisiones que no maximizan
el valor en términos absolutos. En ciertas situaciones, el VPN y otros métodos de evaluación de
proyectos pueden arrojar resultados contradictorios, lo que requeriría un análisis adicional. En
resumen, el VPN es una herramienta fundamental en la toma de decisiones financieras, ya que
considera el valor temporal del dinero y el costo de capital de la empresa, lo que permite evaluar
la viabilidad de proyectos de inversión.

Solución ejercicio 1:
Hallar el costo capital ponderado (WACC) considerando la siguiente información diligencie la
tabla.
Ponderación de pasivos 25%
Ponderación de capital 75%
Tasa de interés de los pasivos 28%
Tasa de interés de los pasivos después de 26,40%
impuestos
Tasa de impuesto 33%

Formula para calcular el costo de los pasivos después de impuestos:

AT Kd=Kd∗(1−T )
AT Kd=0 , 28∗(1−0 ,33)
AT Kd=0 , 28∗0 , 67
AT Kd=0,1876=18 , 76 %

Formula para calcular el costo ponderado para pasivos:

Kd ponderado para pasivos=tasa despues de impuestos para pasivos∗ponderacion de la fuentente para pasivos

Kd ponderado para pasivos=0,1876∗0 ,25

Kd ponderado para pasivos=0,0469=4 , 69 %

Calculo de costo ponderado para capital.

Formula para calculo de costo ponderado para capital.
Ko=tasa despues de impuestos para capital∗ponderacion de la fuente para capital
Ko=0 ,10∗0 , 75
Ko=0,075=7 , 5 %

Sumatoria de costos ponderados CK, pasivos y capital:

4 , 69+7 , 5=12 , 19
Fuente Tasa de impuestos Ponderación de la Costo ponderado
 fuente
Pasivos 18,76% 25% 4,69%
capital 10% 75% 7,5%
Sumatoria CK 12,19%

Resumen

Tasa Interna de Retorno

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es una métrica financiera que se utiliza para evaluar la
rentabilidad de una inversión o proyecto. Representa la tasa de crecimiento a la cual el valor
presente neto (VPN) de los flujos de efectivo futuros de la inversión. En resumen, es la tasa de
rendimiento que se espera obtener de una inversión. Si la TIR es mayor que la tasa de descuento
o costo de capital, el proyecto se considera rentable. Si es menor, el proyecto puede no ser
rentable. La TIR es una herramienta importante en la toma de decisiones de inversión.

A continuación, algunos aspectos importantes que abarca la TIR

Evaluación de Rentabilidad: La TIR ayuda a determinar si un proyecto es rentable. Si la TIR es

mayor que la tasa de descuento o costo de capital, el proyecto se considera atractivo, ya que
genera un rendimiento superior al costo de financiamiento.

Comparación de Proyectos: La TIR permite comparar proyectos de diferentes tamaños y

duraciones. Un proyecto con una TIR más alta es generalmente preferible, siempre y cuando los
flujos de efectivo sean similares.

Sensibilidad a los Flujos de Efectivo: La TIR es sensible a la magnitud y el momento de los

flujos de efectivo. Pequeñas variaciones en los flujos pueden resultar en cambios significativos
en la TIR.

Limitaciones: En casos de flujos de efectivo no convencionales (varían de positivos a negativos

y nuevamente a positivos), puede haber múltiples tasas de TIR, lo que complica la interpretación.
En tales situaciones, el análisis del Valor Presente Neto (VPN) puede ser más adecuado.

Riesgo y TIR: La TIR no tiene en cuenta el riesgo asociado a un proyecto. Es importante

considerar el riesgo y utilizar una tasa de descuento adecuada que refleje la incertidumbre.

TIR y Decisiones de Inversión: Al tomar decisiones de inversión, es común comparar la TIR

con la tasa requerida de retorno o costo de capital. Si la TIR es mayor que esta tasa, el proyecto
se considera aceptable.

Duración del Proyecto: La TIR no ofrece información sobre la duración de un proyecto. Puede
ser útil combinar el análisis de TIR con otros indicadores, como el período de recuperación.
Consideraciones de Financiamiento: En el caso de proyectos financiados con deuda, es
importante evaluar si la TIR es suficiente para cubrir el costo de la deuda y generar ganancias.

En resumen, la TIR es una herramienta valiosa en el análisis de inversiones, pero no debe

considerarse de manera aislada. Debe utilizarse junto con otras métricas y considerando el
contexto específico de cada proyecto, incluyendo el riesgo y las condiciones de financiamiento.

Ejercicio. Estudiante 2 Cesar Gutiérrez

Un proyecto, está estudiando 2 alternativas en las que en la tasa de descuento es el 10%. Usted
debe para cada alternativa: Elaborar el flujo de caja de operación por 5 años, calcular la VPN y
decidir que opción de inversión debe hacer la empresa.

Opción1: Inversión inicial $ 100.000.000 genera ingresos en el Año

1: $ 38.000.000, Año 2: $ 45.000.000, Año 3: $ 48.000.0000, Año 4: $ 50.000.000, Año 5: $
55.000.000. En el Año 1 incurrirá en gasto de $ 18.000.000 y tendrá incremento de 5% anual
sobre el gasto del año anterior.

Opción 2: Inversión inicial $ 90.000.000 genera ingresos en el Año 1: $ 36.000.000, Año 2: $

46.000.000, Año 3: $ 48.000.0000, Año 4: $ 48.000.000, Año 5: $ 53.000.000. En el Año 1
incurrirá en gasto de $ 20.000.000 y tendrá incremento de 3% anual sobre el gasto del año
anterior.

Flujo de caja y VPN de la opción 1

Inversión $ 100.000.000,00
Gasto inicial $ 18.000.000,00
Incremento gasto 5%

Año Ingresos Gastos Flujo caja

1 $ 38.000.000,00 $18.000.000,00 $20.000.000,00
2 $ 45.000.000,00 $18.900.000,00 $26.100.000,00
3 $ 48.000.000,00 $19.845.000,00 $28.155.000,00
4 $ 50.000.000,00 $20.837.250,00 $29.162.750,00
5 $ 55.000.000,00 $21.879.112,50 $33.120.887,50

Año (1+r)t VPN

1 1,1000 $ 18.181.818,18182
 0
1,2100
2 0 $ 21.570.247,93388
1,3310
3 0 $ 21.153.268,21938
1,4641
4 0 $ 19.918.550,64545
1,6105
5 1 $ 20.565.465,28739

VPN
$ 18.181.818,18182
$ 21.570.247,93388
$ 21.153.268,21938 VPN
$ 19.918.550,64545
VPN= -I + CFt / (1+r)t
$ 20.565.465,28739
$ 101.389.350,26793
$ 1.389.350,26793

20.000 .000 26.100 .000 28.155 .000 29.162.750 33.120.887 .5

VPN =−100.000 .000+ + + + + =1.389.350 , 26
( 1+0.1 )1 ( 1+0.1 )2 (1+ 0.1 )3 ( 1+0.1 )4 ( 1+ 0.1 )5

Flujo de caja y VPN de la opción 2

Inversión inicial $ 90.000.000,00
Gasto inicial $ 20.000.000,00
Incremento del
gasto 3%

Año Ingresos Gastos Flujo caja

1 $ 36.000.000,00 $20.000.000,00 $16.000.000,00
2 $ 46.000.000,00 $21.000.000,00 $25.000.000,00
3 $ 48.000.000,00 $22.050.000,00 $25.950.000,00
4 $ 48.000.000,00 $23.152.500,00 $24.847.500,00
 5 $ 53.000.000,00 $24.310.125,00 $28.689.875,00

Año (1+r)t VPN

1,1000
1 0 $ 14.545.454,55
1,2100
2 0 $ 20.661.157,02
1,3310
3 0 $ 19.496.619,08
1,4641
4 0 $ 16.971.176,83
1,6105
5 1 $ 17.814.155,14

VPN
$ 14.545.454,55
$ 20.661.157,02
$ 19.496.619,08
$ 16.971.176,83
$ 17.814.155,14
$ 89.488.562,63
-$ 511.437,37

16.000 .000 25.000 .000 25.950.000 24.847 .500 28.689 .875

VPN =−90.000 .000+ + + + + =−511.437 ,37
( 1+0.1 )1 ( 1+0.1 )2 ( 1+ 0.1 )3 ( 1+ 0.1 )4 ( 1+0.1 )5

Análisis:
Según la VPN de cada año, la opción cuyos resultados se estima que generará más valor según su
inversión inicial, es la opción uno. La opción dos por su parte da un VPN negativo. Este
resultado también puede ser confirmado validando las ganancias obtenidas en ambas opciones, la
opción uno bajo sus condiciones y considerando ingresos y gastos, obtiene mayores ganancias en
los cinco años.

Estudiante 3 Eliana Vanessa Cerquera: Costo Anual Uniforme Equivalente

El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) es un criterio utilizado en la evaluación de
proyectos que permite determinar y comparar los costos anuales equivalentes de diferentes
alternativas de inversión a lo largo del tiempo. Este enfoque ayuda a convertir los flujos de
efectivo futuros en una serie de pagos anuales equivalentes, facilitando la comparación entre
diferentes proyectos o inversiones. el CAUE proporciona un panorama claro de los costos
anuales, permitiendo a los gestores tomar decisiones más informadas (Alvarado 2014), Ramírez
(2011) explica que el CAUE se utiliza ampliamente en la evaluación financiera de proyectos,
siendo una herramienta crucial para analizar la viabilidad y rentabilidad de diferentes alternativas
de inversión. La utilización del CAUE es vital en el ámbito de la Ingeniería Económica para
garantizar una evaluación precisa y comparativa de los proyectos, contribuyendo así a la toma de
decisiones estratégicas en la gestión financiera.

1. Conversión a Pagos Anuales:

 El CAUE (Costo Anual Uniforme Equivalente) facilita la transición de flujos de

efectivo futuros a una serie de pagos anuales equivalentes. Esto se realiza para
simplificar el análisis de la viabilidad financiera de diferentes proyectos o
inversiones. Al convertir los flujos de efectivo futuros en pagos anuales
uniformes, se puede obtener una visión clara y comparable del desembolso anual
que implicaría cada proyecto. Esta conversión es particularmente útil cuando los
proyectos tienen diferentes duraciones y estructuras de costos. (García, 2011).

2. Comparabilidad:

 La principal ventaja de utilizar el CAUE es que proporciona un criterio claro y

directo para comparar diferentes alternativas de inversión. Al determinar el costo
anual equivalente de cada proyecto, se pueden comparar de manera sencilla y
efectiva, simplificando así el proceso de toma de decisiones. Esto es esencial para
los inversores y los gestores de proyectos que necesitan evaluar múltiples
opciones y seleccionar la que ofrezca el mejor retorno con el menor costo posible.
(García, 2011).

3. Facilita la Evaluación Financiera:

  El CAUE es una herramienta crucial en la evaluación financiera de proyectos ya
que permite analizar la viabilidad y rentabilidad de diferentes alternativas de
inversión. Al proporcionar una métrica anual uniforme, el CAUE permite una
evaluación más sencilla y directa de los costos y beneficios asociados a cada
alternativa, lo cual es fundamental para realizar análisis financieros robustos y
tomar decisiones informadas sobre la asignación de recursos. (García, 2011).

4. Aplicación Práctica:

 El CAUE encuentra aplicación en diversas áreas de la ingeniería económica,

siendo una herramienta especialmente útil en la evaluación de proyectos a largo
plazo. Al proporcionar un marco para convertir los flujos de efectivo futuros en
pagos anuales equivalentes, el CAUE facilita la comparación y evaluación de
proyectos con diferentes estructuras de costos y duraciones. Esto es vital en la
planificación financiera y la gestión de proyectos, especialmente en sectores
donde las inversiones a largo plazo son la norma y se requiere una evaluación
financiera rigurosa para asegurar la rentabilidad y la viabilidad de las inversiones.

Formula
 Aspecto Ventajas Desventajas

Comparabilidad - Provee un criterio claro para - No siempre puede capturar la

comparar diferentes alternativas totalidad de las diferencias entre
de inversión. proyectos, especialmente si tienen
riesgos únicos.

Evaluación - Herramienta crucial para - Requiere suposiciones sobre la tasa

Financiera analizar la viabilidad y de descuento y otros factores que
rentabilidad en la evaluación pueden cambiar a lo largo del tiempo.
financiera.

Visión a Largo - Facilita la planificación y - Puede no reflejar adecuadamente

Plazo evaluación financiera a largo los beneficios futuros o los costos de
plazo al proporcionar un costo oportunidad asociados con una
anual equivalente. inversión.

Análisis de - Permite una representación - Puede ser menos efectivo si los

Costos clara y comprensible de los costos costos varían significativamente año
asociados a un proyecto o con año o si hay inflación
inversión. significativa.

(García, 2011).

Ejercicio 3

Una empresa de servicios de transporte está estudiando la posibilidad de cambiar su flota por una
nueva, se sabe que la flota antigua tiene un valor en el mercado de $ 500.000.000 y le resta una
vida útil de 5 años, la flota antigua genera ingresos anuales $ 100.000.000 y la flota nueva $
130.000.000, con base en la información suministrada calcule por el método CAUE por VPN si
es conveniente o no el cambio de la flota de transporte. TMAR 8%

Tabla 3 Información para calcular el CAUE

Año, Flota Antigua, Flota nueva, Concepto,

0, 500.000.000, 900.000.000, Valor de mercado y compra,
1, 30.000.000, 20.000.000, Gastos de mantenimiento,
 2, 33.000.000, 21.000.000, Gastos de mantenimiento,
3, 36.000.000, 22.000.000, Gastos de mantenimiento,
4, 37.000.000, 22.000.000, Gastos de mantenimiento,
5, 15.000.000, 18.000.000, Gastos de mantenimiento,
Venta, 300.000.000, 750.000.000,

Respuesta

CAUE por VPN (Valor Presente Neto)

Calcular el Valor Presente Neto (VPN) de cada flota:

 Flujo_Netot es el flujo neto en el año t.

 TMAR es la Tasa Mínima Aceptable de Retorno.

 t es el año.

 n es el número total de años.

Comparar los VPNs de ambas flotas:

Si el VPN de la flota nueva es mayor que el VPN de la flota antigua, entonces es conveniente
hacer el cambio.

Si el VPN de la flota nueva es menor que el VPN de la flota antigua, entonces no es conveniente
hacer el cambio.

Flota Antigua:

 Año 0: -500,000,000

 Año 1: 100,000,000 - 30,000,000 = 70,000,000

  Año 2: 100,000,000 - 33,000,000 = 67,000,000

 Año 3: 100,000,000 - 36,000,000 = 64,000,000

 Año 4: 100,000,000 - 37,000,000 = 63,000,000

 Año 5: 100,000,000 - 15,000,000 + 300,000,000 = 385,000,000

Flota Nueva:

 Año 0: -900,000,000 (compra)

 Año 1: 130,000,000 - 20,000,000 = 110,000,000

 Año 2: 130,000,000 - 21,000,000 = 109,000,000

 Año 3: 130,000,000 - 22,000,000 = 108,000,000

 Año 4: 130,000,000 - 22,000,000 = 108,000,000

 Año 5: 130,000,000 - 18,000,000 + 750,000,000 = 862,000,000

Con estos flujos netos, podemos calcular el VPN para cada flota y compararlos. Vamos a
calcular el VPN para ambas flotas.

cálculo del VPN para ambas flotas:

A_=Año

( A0:
−500,000,000
( 1+ 0.08 ) 0
)(
=−500,000,000 + A 1 :
70,000,000
( 1+0.08 )1
=64,814,814 +¿
)
( A2:
67,000,000
( 1+ 0.08 ) 2
)(
=57,441,700 + A 3 :
64,000,000
( 1+0.08 ) 3
)(
=50,805,263 + A 4 :
63,000,000
( 1+0.08 ) 4
)(
=46306880 + A 5 :
385,000,00
( 1+0.08 )5

∑ VPN de la flota antigua=¿

VPN =−18,606,809

Flota Nueva:

( A0:
−900,000,000
( 1+0.08 ) 0
)(
+ A1 :
70,000,000
(1+ 0.08 ) 1
)
+( A ¿ ¿ 2:
67,000,000
( 1+0.08 )2
)+( A ¿ ¿ 3 :
64,000,000
( 1+0.08 ) 3
(
)+ A 4 :
63,000,000
(1+ 0.08 ))(
4
+ A5 :
38
(
 ∑ VPN de la flota Nueva=¿
VPN =47,081,605.24

VPN ×TMAR
CAUE= −n
1−( 1+ TMAR )

Dado que ya tenemos los VPNs para ambas flotas y conocemos TMAR=0.08 y n=5, podemos
calcular el CAUE para cada flota.

−18,606,809.22∗0.08
CAU E Antigua= −5
=−4,660,195.47
1− (1+ 0.08 )

CAU E Antigua=−4,660,195.47(es decir , una pérdida anual de $ 4,660,195.47)

47,081,605.24∗0.08
CAU E Nueva = −5
1− (1+ 0.08 )

CAU E Nueva =11,791,891.92

Flota Nueva :11,791,891.92

(es decir ,una gananciaanual de $ 11,791,891.92)

Análisis

 Valores Iniciales:

 Flota Antigua: −500,000,000−500,000,000 (valor de mercado en el año 0).

 Flota Nueva: −900,000,000−900,000,000 (costo de adquisición en el año 0).

 Razón de Valores Negativos:

 Representan salidas de dinero (egresos).

 En el VPN, costos iniciales son negativos; ingresos futuros son positivos.

 Flota Antigua:

 Año 0: Salida de dinero (valor de mercado).

 Años 1-5: Ingresos netos después de restar gastos de mantenimiento.

  Flota Nueva:

 Año 0: Salida de dinero (costo de adquisición).

 Años 1-5: Ingresos netos después de restar gastos de mantenimiento.

CAUE_Antigua=-4,660,195.47 (es decir, una pérdida anual de $4,660,195.47)

CAUE_Nueva=11,791,891.92

Le conviene a la empresa invertir en una flota nueva de acuerdo al resultado de Costo Anual
Uniforme Equivalente

Estudiante 4 Julieth Fernanda Martínez Salazar

COSTO DE CAPITAL
El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento. Este
costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el costo de oportunidad para una
alternativa equivalente de inversión. (Porto, 2009)

De la misma forma, podemos establecer, por tanto, que el costo de capital es el rendimiento que
una empresa debe obtener sobre las inversiones que ha realizado con el claro objetivo de que esta
manera pueda mantener, de forma inalterable, su valor en el mercado financiero.

¿Cómo calcular el coste de capital?

El Coste de Capital es un valor estimado, que bien se puede obtener por varias fórmulas, el más
utilizado sería el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model). (Ezeta, 2020) siendo su fórmula
la siguiente:

En donde…

 Ke = Coste de Capital = CAMP

 Rf: Rendimiento del activo sin riesgo, es decir, la tasa libre de riesgo
 Em: Rendimiento esperado del mercado
 (Em-Rf): Prima de riesgo del mercado
 Beta (β): Rendimiento del mercado.
Características del coste de capital

Podemos distinguir algunas características que tiene el coste de capital, y son:

 El riesgo y el coste son relativamente proporcionales, es decir, a menor riesgo,

menor coste de capital y viceversa.
 Se calcula generalmente utilizando el modelo CAMP
 Se trata de un coste no apreciable directamente
 Su cálculo es un tanto más complicado que el cálculo del coste de la deuda.

Estudiante 4
Un proyecto de inversión presenta el siguiente escenario: Una inversión inicial de $ 1.500 y
genera ingresos en el primer año $ 390, segundo año $ 480, tercer año $ 600 y cuarto año $ 500.

Dos inversionistas desean evaluar el proyecto y decidir si invierten o no.

La tasa de oportunidad del inversionista A es 10% anual

La tasa de oportunidad del inversionista B es 30% anual

¿Realizar los cálculos paso a paso y definir por cada uno de los inversionistas, si el escenario está
acorde a sus expectativas para aceptar o rechazar y por qué?

Datos:

Inversion inicial=1500

ingreso año 1=390

ingreso año 2=480

ingreso año 3=600

ingreso año 4=500

Inversionista A

tasa de oportunidad =10 % anual

(∑ )
n
VF
VPN = i
−Io
i=1 (1+ d )

390 480 600 500

VPN =−1500+ 1
+ 2
+ 3
+ 4
( 1+ 0.1) (1+0.1) (1+0.1) (1+0.1)
 VPN =43 ,53

Inversionista B

tasa de oportunidad =30 % anual

390 480 600 500

VPN =−1500+ 1
+ 2
+ 3
+ 4
( 1+ 0.3) (1+0.3) (1+ 0.3) (1+0.3)

VPN =−467 , 81

El proyecto para el inversionista B no es rentable, solo el inversionista obtiene dividendos

positivos para ganancias en los 4 años

Ejercicio 5: Estefany perdomo Sánchez

El Señor Camilo compra un terreno por un valor de $ 30.000.000 y se comprometió a pagarlo de

la siguiente manera: Una cuota inicial de $5.000.000 y un pago de $ 7.500.000 dentro de 4
meses, un pago de$ 6.000.000 dentro de 6 meses y un pago de $ 15.000.000 dentro de los 12
meses. Calcular la tasa de interés que le cobraron en la operación.

Para despejar la tasa de interés usamos la formula del CAUE para resolver este problema

Primero calculamos el valor (PV) de cada pago futuro y luego sumamos estos valores presentes
para obtener el valor presente total (P). luego usamos la formula del CAUE para encontrar la tasa
de interés i . la formula del CAUE es la siguiente.

CAUE=P× i¿ ¿

Donde :

 P es el valor presente total de los pagos futuros.

 i es la tasa de interés anual.
 n es el número de periodos en los que se hacen los pagos.

En este caso, n=3 porque hay tres pagos en 4 meses, 6 meses y 12 meses. El valor presente total
P es la suma de los valores presentes de los pagos individuales que calculamos previamente.

Entonces, primero calculamos P sumando los valores presentes de los pagos futuros:

7,500 , 000
P=
¿¿

después sustituimos este valor P en la fórmula de CAUE y resolvemos para i :

CAUE=P× i¿ ¿

CAUE=¿
Para resolver la ecuación, primero calcularemos el valor de P y luego utilizaremos la
formula del CAUE para encontrar la tasa de interés i.

1. calcularemos el valor de P:

7,500,000
P=
¿¿

1. sustituir el valor P en la formula del CAUE:

CAUE=P× i¿ ¿

La tasa de interés aproximada que le cobraron a camilo en la operación es:

i ≈ 0,1546 o 15 , 46 %

Por lo tanto, la tasa de interés aproximada que le cobraron a camilo en la operación es del
15.46%

Resumen costo de capital

costo de capital o costo de financiamiento, es aquel costo promedio ponderado de las fuentes que
financian una organización o empresa, es el recurso que financia la inversión inicial de un
proyecto, si cuando la inversión inicial de un proyecto es financiada con recursos propios, es
conocido como costo de capital simple, cuando se financian con pasivos y capital contable, el
costo de la inversión es promedio ponderado de las distintas fuentes financieras.

Fuentes de financiamiento

Proveedor: aparentemente esta fuente de financiamiento no tiene ningún costo.

Crédito bancario: los intereses que se pagan por un crédito que se consideran como gastos del
periodo son deducibles a un 100% como gastos financieros, la ventaja tributaria de hacer un
préstamo.

El costo del crédito bancario después de impuestos es igual a:

Kd=i(1−IMPTOS)

Calculemos el costo efectivo anual después de impuestos.

TEA =¿

Para calcular el costo de un crédito después de impuestos de forma precisa y real, consiste en
calcular la TIR de un flujo de caja donde los ingresos corresponden al valor neto del crédito.

Patrimonio: Esta fuente puede ser la mas costosa para el proyecto ya que este compromete
recursos que se podrían conseguir en el mercado financiero.

T . O .=tasa de informacion+ premio al riesgo .

Conclusiones

La evaluación financiera, el CAUE es una herramienta importante que permite

analizar de manera clara la viabilidad y rentabilidad de diferentes alternativas de

inversión, contribuyendo en la toma de decisiones y en la optimización de la asignación

de recursos. Su aplicabilidad es muy relevante en diversas áreas de la ingeniería

económica, especialmente en la evaluación de proyectos a largo plazo.

 El Valor Presente Neto (VPN), la Tasa Interna de Retorno (TIR), el Costo Anual

Uniforme Equivalente (CAUE), y el Costo de Capital (CP) son herramientas financieras

que facilitan la selección informada de la mejor alternativa de inversión en proyectos.

Permite a los inversores y gestores de proyectos comparar, evaluar y seleccionar la

opción de inversión más adecuada de manera precisa y eficaz, asegurando así una

asignación óptima de recursos.

Para concluir es de suma importancia el estudio de evaluación de las finanzas y

proyectos, ya que fortalece al estudiante en el ámbito de la ingeniería económica,

generando nuevos conocimientos y fortaleciendo su pensamiento crítico frente a los

diversos conceptos como el valor presente (VPN), la tasa interna de retorno (TIR), el

costo anual uniforme equivalente (CAUE), y el costo de capital (CP). Que le ayudaran de

manera eficaz y segura a la toma de decisiones que se requiera para la creación de un

proyecto.

Referencias

Alvarado, M. V. (2014). Ingeniería económica: nuevo enfoque. Unidad 4: Evaluación de

proyectos. México, D.F., MX: Larousse - Grupo Editorial Patria. (pp. 36-38), (pp.87-96),
(pp. 112-117)

García; M. D. (2011). Ingeniería económica: Talleres y Práctica. Capítulo 1: Generalidades

y conceptos. Pereira, Ecoe Ediciones, Universidad Tecnológica de Pereira. (pp. 116-123)
Ramírez, D. J. A. (2011). Evaluación financiera de proyectos: con aplicaciones en Excel.
Capítulo 4: Evaluación financiera de proyectos (p.105-107). Bogotá, CO: Ediciones de la U.
(pp.101-112)