Presentaci N RENTA VARIABLE Patricio Caz
Presentaci N RENTA VARIABLE Patricio Caz
Presentaci N RENTA VARIABLE Patricio Caz
RENTA VARIABLE
CLASE 3: LOS PARÀMETROS DE ANÁLISIS DE ALTERNATIVAS DE INVERSÒN: RENTA VARIABLE
ACCIONES
• Medidas de riesgo y rendimiento para el inversor.
• Análisis desde la demanda: principales indicadores e
instrumentos para la toma de decisiones.
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IMPORTANTE PARA RENDIR IDÓNEO
EMPECEMOS DIRECTAMENTE
DESCARGANDO ÚLTIMA NORMATIVA EN
LA PÁGINA DE CNV
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IMPORTANTE PARA RENDIR IDÓNEO
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Acciones – Medidas de riesgo y rendimiento para el inversor
¿Qué es una acción?
Las acciones representan una parte o cuota del capital social de una
sociedad anónima.
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BYMA 11/03/22 – PRECIOS DURANTE EL DÍA
COTIZACIONES BYMA – Ejemplo plataforma de ALYC
PRÁCTICA ¿Qué es una acción? – OFERTA Y DEMANDA
PLATAFORMA
ONLINE 19/11/20
– PRECIOS
DURANTE EL
DÍA
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ANÁLISIS DE INFORME IAMC – MARZO 2022
PRÁCTICA ¿Qué es una acción? – OFERTA Y DEMANDA
PRINCIPALES INDICADORES DE ANÁLISIS
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Acciones – RENTABILIDAD DE UNA ACCIÓN
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Acciones - Riesgo y Rendimiento – Ejemplo 1
¿Cuál elegiría? 17
Acciones - Riesgo y Rendimiento
Perfil del Inversor
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Acciones - Riesgo y Rendimiento – Perfil del Inversor
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Acciones - Riesgo y Rendimiento
Perfil del Inversor y Riesgo
Al cliente se le especificará el nivel de riesgo que desee afrontar. Para ello,
optará por:
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Acciones - Riesgo y Rendimiento - Diversificación
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Acciones - Riesgo y Rendimiento –
Riesgo Sistemático o no sistemático
El riesgo de una acción puede descomponerse en dos
factores: el riesgo específico o no sistemático (único) y el
riesgo sistemático o de mercado.
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Acciones - Riesgo y Rendimiento - BETA
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Acciones – Herramientas para la toma de decisiones –
ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y ANÁLISIS TÉCNICO
¿Comprar o vender?
Ejercicio de valuación para determinar un valor o precio justo: base de
comparación con precio de mercado.
2 herramientas:
Análisis técnico: predecir la tendencia más probable del precio futuro de una acción
estudiando la serie histórica de sus cotizaciones, fundamentalmente precios
y volúmenes operados, usando gráficos e indicadores matemáticos.
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Introducción al análisis fundamental
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Introducción al análisis fundamental
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Introducción al análisis fundamental
28
Introducción al análisis fundamental
• Ejemplos: se estiman las ventas, los costos de las mercaderías vendidas, los
gastos de comercialización y administración, impuestos, etc. También se
estiman los pagos por impuestos, y para la deuda: intereses, amortizaciones y
nuevos créditos. Adicionalmente proyectar cuánto se venderá, cuánto se
cobrará al contado, cuánto se financiará, cuáles serán las inversiones y qué
nivel de inventarios se mantendrá promedio, cuál será el nivel de deuda, etc. 29
Acciones – Ratios o índices financieros
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Acciones – Ratios o índices financieros
PER muy altos están relacionados con los sectores tecnológicos y de nuevos
productos (tecnología de la información, biotecnología, etc.).
Valor bajo con respecto a comparables: señal de compra, valor alto con
respecto a comparables: señal de venta.
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Acciones – Ratios o índices financieros
Para obtener el retorno sólo para los accionistas: Retorno sobre el patrimonio
(ROE: return on equity)
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Acciones – Indicadores
Capitalización Bursátil
= Cantidad de acciones ordinarias autorizadas a cotizar en un mercado (BYMA)
de una empresa X cotización bursátil (precio).
Valor de Mercado
= Cantidad de acciones del capital social de una empresa X cotización bursátil
(precio).
* Sumando las de todas las empresas de una bolsa o país: se obtiene la capitalización
bursátil de esa bolsa o país.
* Se comparan las capitalizaciones bursátiles como porcentaje del PBI de cada país:
cuanto mayor este indicador, mayor la profundidad del mercado accionario.
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Acciones – Indicadores
EBITDA
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Acciones – Ratios o índices financieros
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Acciones – Ratios o índices financieros
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COTIZACIONES BYMA. EJERCICIO P/E. MAR 2022
EJEMPLO PRÁCTICO: INDICADOR PER (PRICE EARNING RATIO)
En base al Informe Diario del 10/03/2022 del IAMC y al ratio PER, ¿qué
acciones elegiría del panel líderes? http://www.iamc.com.ar/informediario
Busca proyectar o prever la dirección del precio del activo para obtener
ganancias. Se basa en la historia previa de precios y volúmenes.
Rol central de la interpretación de los datos por parte del analista y su subjetividad.
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Introducción al análisis técnico
Una baja con fuerte volumen indica fortaleza de la oferta, y con poco volumen
indica agotamiento de las ventas.
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Introducción al análisis técnico
Soporte y Resistencia
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Introducción al análisis técnico
Teoría de Elliott
El mercado se mueve de acuerdo con un patrón repetitivo de ondas, tanto en los
movimientos principales como en sus correcciones. Al mismo tiempo, Elliott
identificó esas ondas y sus correcciones con la secuencia matemática de
Fibonacci: secuencia presente en distintos patrones de la naturaleza, que explica
el movimiento psicológico de masas propio del conjunto de inversores y su
interacción en un mercado.
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Introducción al análisis técnico
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Introducción al análisis técnico - Criterios de selección de
activos basados en informes, gráficos y ratios de acceso público
6 MESES DESDE SEP 2018
EJEMPLO PRÁCTICO: GRÁFICO
En base al gráfico de Google Finance de la acción de BYMA del período
seleccionado de 6 meses, ¿dónde ubicaría soportes y resistencias?
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Introducción al análisis técnico - Criterios de selección de
activos basados en informes, gráficos y ratios de acceso público
12 MESES DESDE SEP 2018
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Fuente: BYMA GRÁFICO DE BYMA AL 24/09/19
Introducción al análisis técnico - Criterios de selección de
activos basados en informes, gráficos y ratios de acceso público
12 MESES HASTA MARZO 2021
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Fuente: BYMA GRÁFICO DE BYMA AL 12/03/21
ADR - MARZO 2022
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Fuente y material de consulta:
Mercado de capitales: manual para no especialistas, 2ª. ed. Buenos Aires : Temas
Grupo Editorial, 2010. IAMC - Erpen, Mónica.
Curso Para Inversores (2da Edición). Abril, 2011. Fundación Bolsa de Comercio
de Buenos Aires.
Páginas Web:
IAMC: www.iamc.sba.com.ar - Bolsar: www.bolsar.com - BYMA: www.byma.com
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¿Dudas?
RENTA VARIABLE
Patricio Cazenave – Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC)