Foreward Swap Warrants

¿Qué es? Es un contrato bilateral en el que dos Es un tipo de derivado Son más que un tipo de
partes se obligan a comprar y la otra financiero, un producto cuyo opciones con características
vender la cantidad específica de un valor depende de otro. específicas muy populares
activo subyacente en el futuro, a un Estos derivados se ya en toda Europa. Es
precio establecido en el presente. materializan en contratos importante recalcar que se
que tendrán un efecto u otro trata de un derecho y no de
dependiendo de lo que una obligación que el
suceda con el valor del que inversor adquiere y puede
derivan. Los 'swaps' en ejercer durante un periodo
concreto son contratos en de tiempo a un precio
los que dos partes se ponen convenido de antemano.
de acuerdo para Los warrants sin embargo
intercambiar los beneficios pueden ser derechos de
de un instrumento A compra (warrants call) o de
propiedad de la primera venta (warrants put) y harán
parte por los beneficios de referencia a un activo o
B, propiedad de la segunda subyacente Al adquirir los
parte. Los 'swaps' pueden warrants un inversor paga
ser de muchos tipos, una prima no reembolsable
estando a veces a cambio de ese derecho.
referenciados a tipos de
interés.
¿Cómo se Los activos que subyacen a un Los swaps pueden servir Se aplica cuando por
aplica? contrato forward pueden ser para la cobertura de flujos ejemplo un inversor decide
cualquier activo relevante cuyo financieros de las tesorerías comprar un warrant Call
precio fluctúe en el tiempo. de las empresas por sobre Telefónica porque
ingresos o por deudas piensa que el valor va a
Para contratar un forward, esta y que les ayudan a planear sufrir movimientos al alza
Comisión recomienda al interesado para tener una mayor en un futuro cercano, 3
dirigirse a un intermediario de certidumbre financiera. meses además de ser
 valores registrado en la CMF (ver el También se pueden utilizar emitido en forma de título
Registro de Corredores de Bolsa y el para especular, o bien, para valor que cotiza en Bolsa.
de Agentes de Valores), y consultar crear arbitrajes.
sobre los requisitos que debe El swap se calcula y se
cumplir. cobra una vez cada día de
la semana por 1 día de
Las partes que suscriben el contrato reinversión, con excepción
pueden modificar de mutuo acuerdo de los miércoles, cuando se
la fecha de vencimiento, el precio calcula y se cobra 3 veces a
previamente pactado, la modalidad la cuenta, por el fin de
de entrega, el monto involucrado y la semana.
parte vendedora o compradora.
Se tienen 3 modalidades diferentes:
 Tradicional: El intercambio de
divisas se realiza hasta que el
forward llega a su vencimiento
 Cash: El intercambio de
divisas puede hacerse antes
del vencimiento, es decir, el
Cliente puede hacer retiros
parciales o totales sobre el
monto y el precio pactados
 NDF (Non delivery forward):
No hay intercambio de divisas,
el Cliente recibe el diferencial
de su operación si el forward
resulta ganador; en caso
contrario, deberá entregar el
diferencial de su operación

¿Cuándo se Cuando personas y empresas que La finalidad de un swap es Se usa cuando se establece
aplica? buscan anticiparse y cubrirse de riesgos obtener un beneficio sobre el derecho para comprar o
financieros que puedan ocurrir en el sus obligaciones de pago, vender un activo por un
futuro, para no ser afectados por por ejemplo, se utiliza paraprecio predeterminado en
situaciones desfavorables. reducir el coste de una fecha futura. Al excluir
financiación, obtener ciertala obligación para ejercer el
protección ante el tipo de derecho, el warrant permite
cambio de divisas, o reducirlimitar pérdidas cuándo el
su exposición ante las mercado se mueve en una
variaciones del tipo de dirección desfavorable. Se
interés. aplica cuando por ejemplo
un inversor decide comprar
un warrant Call sobre
Telefónica porque piensa
que el valor va a sufrir
movimientos al alza en un
futuro cercano, 3 meses
además de ser emitido en
forma de título valor que
cotiza en Bolsa.
¿Es utilizado? Son especialmente útiles y utilizados Los swaps son instrumentos Los warrants son un
por aquellas personas naturales o financieros complejos que producto financiero
jurídicas que deben hacer pagos o generalmente son utilizados complejo y de riesgo
cobros futuros en dólares u otra principalmente dirigido a inversores
moneda extranjera. por inversores, entidades cualificados. No es apto
bancarias y grandes para todos los inversores,
empresas con varios fines requiere experiencia y
amplios conocimientos del
mercado financiero ya que
es necesaria la vigilancia
constante de la posición
ante la posibilidad de perder
 la totalidad de la inversión.
Beneficios  Gestión del riesgo cambiario: el Los swaps de BMA  Cotización en
Cliente da certeza a los flujos de proporcionan a los la Bolsa Mexicana de
efectivo que necesitará en el inversores una poderosa Valores.
futuro, eliminando la herramienta para gestionar  Estos contratos
incertidumbre en el precio. el riesgo de tipos de interés ofrecen acceso a una
 Es un “traje a la medida” pactado de forma eficaz. variedad de activos:
de acuerdo con las condiciones Rendimientos de cartera Acciones, índices,
específicas de cada Cliente mejorados: los swaps de divisas, materias
 Es un producto de costo cero BMA ofrecen el potencial de primas, etc.
obtener rendimientos de  Liquidez (existe un
cartera mejorados a través mercado
del arbitraje de tasas de secundario).
interés.  Permiten desarrollar
Optimización de los costos diferentes estrategias
de financiación: los swaps de inversión.
de BMA permiten a los
emisores de bonos de tasa
fija optimizar sus costos de
financiación al convertir su
deuda de tasa fija en deuda
de tasa flotante.