Banca

CRÉDITOS EN CUENTA
El oráculo de todo
Warren Buffett, uno de los hombres más ricos del mundo, nació en Omaha, Nebraska el 30 de
agosto de 1930. Su padre, de nombre Howard, fue corredor de bolsa y prestador de servicios
al Congreso y su madre, Leila, era ama de casa. Desde niño, Buffett fue considerado un
prodigio de las matemáticas y en la memorización de los números.
En aquellos años en los que era sólo un muchacho, repartía periódicos para ganar algo de
dinero y se interesaba por los medios de comunicación pero en 1942, con 12 años de edad, “El
Oráculo de Todo” realizó su primera inversión en asociación con su hermana Doris: juntos
compraron 3 acciones de Cities Service Preferred (CISV) a 38.25 dólares la acción, sin
embargo, el precio cayó a 27 dólares. Pero Warren sostuvo su estrategia y al llegar a 40
dólares, las vendió. Posteriormente, las acciones de CISV alcanzaron los 200 dólares y se
percató que de haber esperado, pudo tener una utilidad de 500 dólares.
Buffett comenzó una sociedad limitada en su natal Omaha, usando capital de su familia y
amigos. Tras años de exitoso funcionamiento, liquidó esa sociedad y entregó a los inversores el
capital correspondiente.
Su dinero lo utilizó para crear Buffett Partnership y estudió diversas compañías hasta que se
interesó por una empresa textil llamada Berkshire Hathaway, esa que cambiaría su vida y que
daría la oportunidad a sus inversores originales, la oportunidad de invertir.
El comienzo no fue brillante, sin embargo, algunos inversionistas pusieron ahí su dinero y
Buffett tuvo otra buena idea: comprar dos compañías de seguros de Nebraska.
Lo anterior marcaba el comienzo de la relación entre él y las aseguradoras. Al mismo tiempo,
señalaba el inicio del éxito constante para Berkshire Hathaway, firma que cambiaba su
dirección y decía adiós al sector textil para convertirse en uno de los más importantes holdings
a nivel mundial.
Actualmente, Berkshire Hathaway mantiene en su lista a las empresas con mayor valor de
mercado, entre ellas American Express, Coca-Cola y Gillette. Sus mayores porcentajes de
participación se encuentran en The Washington Post, Moody´s y White Mountains Insurance.
Hoy, el portafolio de Berkshire Hathaway se encuentra diversificado en un 45 por ciento por el
sector financiero, consumo 19 por ciento, servicios y tecnología 12 por ciento cada uno,
energía, transportación y otros sectores tienen una menor participación. La compañía cotiza
en el New York Stock Exchange BRK/A y BRK/B desde 1980, actualmente cuenta con más de 51
empresas en su portafolio y presenta una capitalización de mercado de 332 812 millones de
dólares, con un rendimiento acumulado de 6 917 por ciento.
Buffett, a diferencia de otros millonarios, ha hecho la mayor parte de su fortuna únicamente
vendiendo y comprando acciones de empresas en la bolsa, no de la actividad empresarial
como tal.
Este hombre no produce nada, no vende nada y solo invierte en la bolsa y a través de staholdin
, lo que hace es controlar indirectamente conglomerados empresariales, a través de la
adquisicion de acciones en la bolsa, es un hombre especial, el fue quien a niño a dilken a creae
la fundación que actualmente tienen con su esposa y a donar gran parte de su fortuna, en una
de sus ebtrevistas dijo “me dedico a hacer algo bien sencillo” y es crear dinero
Se habla de esto porque a travez de diversas operaciones bancarias puede crear dinero
generando actividades que utilizan cuentas , principalmente cuentas corrientes como via o
canal que permiten conducir estas operaciones crediticias, operaciones activas que se
canaklizan a travez de cuentas
Y se va ha hablar de cuatro de ellas son, en principio eh señaldo el articulo 221
Créditos en Cuenta
 Dentro de las múltiples operaciones y servicios a los que se encuentran autorizados los
bancos, están los créditos en cuenta.
  Ley 26702 (Ley de Bancos):

Artículo 221º.- Operaciones y Servicios

Las empresas podrán realizar las siguientes operaciones y servicios, de acuerdo a lo
dispuesto por el capítulo I del título IV de esta sección segunda:
1. Recibir depósitos a la vista;operación pasiva
2. Recibir depósitos a plazo y de ahorros, así como en custodia;operación pasiva
(a) Otorgar sobregiros o avances en cuentas corrientes; recién se va revisar
(b) Otorgar créditos directos, con o sin garantía;ya se reviso en la primera
parte del curso, esto del crédito y préstamo bancario
3. Descontar y conceder adelantos sobre letras de cambio, pagarés y otros
documentos comprobatorios de deuda;…
4. Realizar operaciones de factoring; como la operación mas compleja
Comenzamos con la primera modalidad:
1
Adelanto o Sobregiro en cuenta
El articulo 173 de la Ley de Bancos establece que para poder girar un queche contra una
cuenta corriente se requiere dos elementos o existe dos requisistos:
- Contar con fondos sufientes que permitan el monto incluido en el cheque para que
pueda ser pagado, y en su defecto de no existir fondos sufientes contar con
autorización para poder sobregirar la cuenta, y ¿Qué es sobregirar una cuenta? Ojo
solo funcionan con als cuentas corrientes ,no con las cuentas de ahorro, es una de las
características este tipo de cuenta transaccional , lo que permite es que el banco
facilite de manera temporal una determinada cantidad de dinero, en favor del titular
de la cuenta , destinado a cubriri el pago de una obligación que se ha canalizado a
travez de la cuenta, porque el cliente no cuenta con los fondos sufientes para cubir
con esta obligación
A qui hay varios elementos que es necesario resaltar
 En primer lugar cuando se habla de cuentas corrientes, hablamos en realidad de la
operación de tez sorería que el banco ofrece a los titulares de la cuenta, el banco
hace la labor de adminsitrar los fondos, de recibir las instrucciones, de atender los
requerimientos de pago y las ordenes giradas encontra de la cuenta, por esa razón
es que el banco cobra una comicion y es la comisión por mantenimiento de
cuenta, porque el banco esta habiendo esta labor de gestor de los fondos del
cliente, en ese sentido una de las labores que tiene es la de poder facilitar a travez
de la cuenta de manera temporal el ototgamiento de fondos para cumplir con
estas labores que se le ha encargado, en ese sentido lo que se tiene es una mescla
de dos operaciones: 1.- la pasiva que es la relacionada con el manerjo de las
operaciones de la cuenta corriente y 2.- la actuva que tiene que ver con el eventual
préstamo de dienro que el banco le va a facilitar al titukar de la cuenta a travez de
la misma cuenta
Por ello cuando se habla del sobregiro se habla de estas dos operaciones
¿Cuál es la utilidad que tiene el sobregiro?
Lo que pasa es que si se incumple con lo establecido con el articulo 173 el de contar con
fondos sufientes, el titular de la cuenta se veria expuesto a una evencual sanción que tiene
tres componente
- Sanción adminsitrativa impuesta por la Suoer Intendencia
- Sanción civil derivado del protesto del cheque que no contaría con fondos suficientes y
que habilitaría el eventual cobro del docuemnto en la via ejecutiva, en la medida que
el sellado del cheque , lo que va hacer es activar la acción cambiaria derivada del
cheque, siendo titulo valor
 - El cliente podría verse Inmerso en una denuncia penal por libramiento indebido, con
las consecuencias penales que ello traería , es decir eventual sanción por haber
ordenado un pago sin contar con los fondos sufientes , y por lo tanto defrnadaudo la
buena intención de quien recibió el cheque para su cobro
Entonces para evitar estas situaciones complejas es que existe esta operación de sobregiro, l
que por su vocaion es temporal, excepcional, transitoria, porque debe estar orientada para
cubrir de manera especial y pasajera una situación de falta de fondos eb la cuenta, por esa
razón no esta destinada a mantenerse como si fuera una operación crediticia ordinaria,
El sobregiro no obtabte de ser una operación muy útil y recurrida es uno de los servicios mas
caros que hay en el sistema financiero, porque se regitra la deuda en la misma cuenta que van
generando interese que pueden ser capitables diariamente y por tanto ek incremento de la
deuda que se registra puede ser muy alto
 Eduardo Antonio Barbier:define al adelanto sobregiro de la siguiente manera :
“…los adelantos constituyen la prolongación de los diversos servicios de caja que el
banquero presta a las empresas y, precisamente por ser el cajero de sus clientes puede, en
ciertos momentos, ser también acreedor…”
lo que se estaba diciendo esta operación de mescla pasiva manejando los fondos del cliente y
de operación activa facilitando dinero a travez de una operación temporal de préstamo que le
otorga como cajero banco al titular de l cuenta. Ahora como le doy forma a esta operación ya
que no hay negociación para sentarme con un abogado a redactar contratros o a modificar las
clausulas preestablecidas que el banco me ha puesto, para ello hay dos formas como se
canalizan los sobregiros los adelantos
1. En primer lugar es negocuiar previamente una línea de crédito de
sobregiro , hemos dicho que en la primera clse del curso cuando
hablamos de línea de crédito estasmos refiriéndonos a dos
conceptos a) al monto tope por la que el banco se compromete a
faiclitar una operación crediticia a un cliente, b) el plazo por la que
el banco va a mantener esta facilidad crediticia. Bien en mayor
parte las empresas al inicio del año operatiuvo suelen negociar
líneas de crédito en general, para carta fianza, capital de trabajo,
operaciones de compra de activos etc, y dentro de etas líneas
también incluyen línea de crédito de sobre giro, popr la que el
banco se compromete a cubrir de manera temporal las
necesidades que tuviera el cliente contra obligaciones que se
hubieren ordenado contra la cuenta corriente. Esta es la primera
opción o alternativa a la que se refiere la ley del bancos del
artoivilo 173
2. La segunda es que no obtante que ekl cliente no cuente con una
línea pre aprobada, el banco si le otorgue la facilidad, cuando se
firma el contrato de apertura de cuenta la mayor parte de estos
contratos que tiene los bancos pre impresos incluye la facultad
que el banco tiene de poder fscilitar de manera temporal fondos
para otorgar sobregiros en la cuenta, son operaciones puntuales
que se presnetan cuando, por ejemplo: se presenta un cheque en
ventanilla, y esta les dice un momentito estamos haciendo la
consulta , y lo que se hace es la cionsulta con el funcionario
encargado de llevar la cuenta para ver si autoriza el
otorgamioento de esta facilidad, si el cliente tiene antecedente
crediticios adecuados, el funcionario concoe al cliente muy
problamente va a utorizar el sobregiro puntual de la cuenta
amparado en esta facultada que se suele inckuir en ekl marco
general de los contratos de apertua de cuenta. Y de hehco esta
 practica ayuda muchísimo al cliente pero si no cuenta con línea, lo
que en realidad tenemos es una facuktada que depende del banco
en su otorgamiento, y por tanto no genera una ninguna obligación
por parte dek banco, y también sirve para aquellos débitos
automáticos que han sido autorizados por el cliente, por ejemplo:
de lagun seguo que hubiera cobrado. Y que requiera ser cubierto
de manera inmediata, a efecto de no perder la facilidad que se ha
contratado. Ese es el objetivo que persigue. Lo ideal es activado el
sobregiro sino se peude cubrir de manera inmediata cancelándolo,
trasladarlo a una operación crediticia de otra índole, no dejarlo
como sobregiro porque como ya se indico va a ver una
capitalización permanente que va a hacer que la obligación cresca
todo el tiempo y esto podría tornarse incontrolable
Ejemplo practico:
Y es de una situación irregular en el otorgamiento de esta facilidad que conocio en un banco
que trabajaba y resukta que había un cliente un empresario del sector transporte que tenia un
negocio boyante que generaba muy buenos ingresos y un dia le llama su funcionario de
negocios y le dice oye fulanito resukta que uno de mis cklientes que es dueño de una mina de
mármol esta en problemas económicos y necesita vender la mina, entonces tu que eres un
empresario que tienes solvencia y patrimonio sufiente no te animarías a comprar la mina?el
cliente le dijo que uno de sus sueños fue teber una mina y si es de mármol me parece
estupendo pero no tengo los fondos , entonces el funcionario le dijo no te preocupes yo te
facilito para que puedas acceder inmeditamente a esta oportunidad de negocio. Y asi fue, le
desenbolsaron uan fuerte cantidad de dienro en una cuenta corriente y con ese dinero puedo
comprar la mina y muy emocionado se dedico a explotarla, y al pasar de los meses le llego una
carta de cobranza del banco, entonces el cleintye ingenuo fue al banco a preguntar que es lo
que había pasado que el no había solicitado ningún sobregiro en su cuenta corriente. Lo que
habai pasado es que el funcionario mal utilizando esta herramienta en vez de haberle
desembolsado un préstamo ordinario y estructurado con un cronograma de tasa fija, y había
desembolsaod un sobregiro , y a la cuenta de unos meses el sobre giro de esa cantidad
aumento en una de un millón de dólares, y por lo tabto con un monto de esa enbargadura la
obligación del cliente era impagable , el cliente se ve inmerso en una cobranza judicial en
donde perdió granb parte de los negocios que tenia, tuvo que firmnar uan dación de pago de
sus bienes
Esto llevoa un proceso judicial por una mala asesoría de su abogado el empexo a discutir del
otorgamiento de esta facilidad crediticia que pese a que no lo solicito existía el documento ,
esto fue otorgado en perjuicio de sus interese exonomicos
¿Qué es lo que correspondia en este caso?
En principio pudo estar la bien operación de sobregiro , si por la urgencia que existía con
contar con disoponibilidad inmediata para aprovechar esta oportunidad de negocio, que se
cree que no era oportunidad de negocio, pero lo que inmediatamente debía haber hehco
después el funcionario fue trasladar este sobregiro a una operación crediticia ordinaria que de
tal manera se evitara su crecimiento desmesurado en perjuicio del cliente
Hay un desconocimeinto del cliente porque el pensó que tenia la operación en orden no se
percato que estaba regitrado en su cuenta, le había llegado los estados de cuenta, parece que
le llego al contador de la empresa que no observo el refistro que había o que no conocía las
consecuencias de esta operwcion y entebdieron que tenían una operación de préstamo de
orden, pero lo que en realidad tenían era una operación de sobregiro
¿Cuál hubiera sido el escenario que en vez de utilizar este sobregiro se hubiera otorgado un
prestanmo destinado a la adquision de un activo? Porque la taza de interés que corresponde a
este prestamno es muchísimo mas baja que la tasa de interés de sobregiro.
El sobregiro es una operación muy útil? Si pero hay que saberla utilizar para que no se torne en
lago perjudicial para el titular de la cuenta
 Es el “descubierto” originado en cuenta corriente, de naturaleza temporal,
excepcional, transitoria, sin plazo máximo pactado (salvo línea previamente aprobada,
extendiéndose por tal período).
 Puede obedecer a lo siguiente:
 Cobro de cheque a través de una cámara de compensación y, en tanto se
tramita el canje, el banco adelanta los fondos al cliente.
 Débitos autorizados en la cuenta del cliente, para cubrir gastos, comisiones u
obligaciones vencidas.
 Pago de cheques en “descubierto” generando sobregiros puntuales.
Anticipo o Adelanto sobre cobranza
Es masomenos que el mismo escenario que el primer caso no hay fondos en la cuenta, se
necesita disponer de dinero porque hay oblkigaciones que cumplir u operaciones comerciales
interesantes y lo único que tiene el titular de la cuenta son: facturas o títulos valores que
representan la venta de bienes o servicios que todavía no han sido pagados pero que están en
camino de ser pagados
Por ejemplo podría darse elk caso de una empresa distribuidora de útiles de escritorio que
provee periódicamente sus productos a una empresa minera sok vebte y que ademnas se tarat
de una empresa que es cliente del mnismo banco con un patrimonio y un maneh¡jo de cuentas
muy grande, y lo que hace este cliente es decirle l funcionario del negocio es “mira trengo este
par de facturas por un valor de 10 mil soles cada una 20 mil y lo que hace esta empresa
minuera es pagar cada 15 dias , entonces a cabo de girar las facturas estn selladas por una
empresa, están recibidas pero necesito los fondos porque quiero comprar mas mercaderías
para continuar con mi actividad comercial , entonces lo que puede hacer el funcionario es
revisar quien es l persona a la cual se le ha girado la factura, puede adelantarel monto de la
factura con cargo a que una vez cancelada la factura dentro del palzo que han acordado esta
obligación de adelanto se cubra con el dinero que el banco le ha facilitado
Entonces es una apertura de crédito, en realidad garabtizada con los mismos bienes que ha
sido objeto de la operación de venta
 Constituye una apertura de crédito garantizada con la afectación de mercaderías
representadas en títulos.
 Se diferencia del préstamo pignoraticio en lo siguiente: es la afectación de bienes
muebles, aniguamente la prenda, hoy la garantía molibiaria, porque también
podríamos pensar que estamos frente a una figuara similar a la garantía mobiliaria
sobre los bienes que han sido objeto de la operación de venta, a diferencia de la
garantía mobiliaria que es un derecho accesorio y colateral a la obligación principal, la
garabtia solo reslpalda el evntual incumplimiento de la obligación principal , por tanto
no es el centro ni el eje de la operación crediticia, a diferencia de la garantía mobiliaria
el adelanto ek eje de la operación es la venta de los productos o la mercadería, por
ende se diferencia sustancialmente de bienes afectados en garantía
 Los bienes, representados en el título, constituyen la estructura del negocio y
no la garantía accesoria
 Se puede solicitar garantía adicional (por la línea)
 El crédito representado en el título puede pagarse antes de plazo
 Se materializa por el endoso de letras de cambio aceptadas o facturas, en
“cobranza garantía”, con el cobro de comisión.
 Mario Bonfanti: explica a esta operación de la siguiente manera
“…en la anticipación bancaria, objeto de la prenda puede ser cualquier cosa mueble de
valor, pero el tecnicismo bancario ha llegado a limitar tal objeto a los títulos de crédito, a las
mercaderías y títulos representativos de éstas…” ojo no estamos a una prende o garantía
mobiliaria, todo lo contrario el docuemn to que esta sirviendo para justificar el otorgamiento
de esta facilidad, lo único que hace es acreditar la transferencia de bienes con cuya
cancelación de precio se va a cubrir la fai lidad que temporalmente se ha otorgado a travez de
la cuenta , con un docuemnto adicional que acredita la prestación de un servicio o al venta de
productos que sirb¡ven como respaldo para el pago de la misma oblkigacion
Descuento
Es una operación muy utilizada en el sistema financiero y tiene que ver con el descuento
Cuando se habla de titulo valores de como estos ingresan a los bancos, estamos hablando de
tres modalidades o caminos
- La primera la entrega de documentos de cobranza simple, una empresa tiene una
cartera de clientes muy grande a quienes la misma empresa les otoga crédito por la
venta de productos que suele distribuir para simplificar y ordenar su proceso de
cobranza, la gestión de cobranza de estos documentos no la hace de manera dire cta
sino que la canaliza a travez de la emisión de titulkos valores que podría ser letras de
cambio , etc las cuales entrega periódicamente al banco para que los clleintes
obligados principales en estos títulos valores no le paguen directamente al girador de
la letra sino que vayan al banco a cancelar en ventanilla , de esta menra el banco hace
la gestión de cobranza simple, si paga el banco abona en al cuenta y cobra su comisión
por el servicio, si el docuemnto no se paga el banco protesta el ndocuemnto y cobra su
comsiion por el servicio y le devueklve el titulo valor a su cliente, al girador de la letra
de cambio
- La segunda es la cobranza garantía es la msima figura con lka diferencia de que el
titular de la cuenta tiene además compromisos crediticios ceebrados con el mismo
banco, tiene deudas pendientes con el banco, entonces lo que le dice al banco es una
vez que cibres no me pagues, no me des el dinero sino aplícalo a las obligaciones
crediticias que tengo contigo y de esa menra el titulo valor que te estoy entregando en
cobranza también servirá como garantía de repago de la obkigacion que tengo
contratada contigo
- La tercera es el descuento en donde el docuemnto no es endosado en procuración que
seria la cobranza simple, no es endosado en garantía, sino es endosado en propiedad,
y bajo esa lógica lo que hace el titular de la documento es tranferir el domcuio del
titulo valor al banco y si lo vende por el monto facial del titulo valor, pro el monto
nominal que aparece en el tdocumento, descontando en el oprecio de venta la
comisión que corresponde por el servicio qu el banco esta prestando, y ekl banco esta
prensrando al servicio de al comprarle el documento de titulo valor, adelantarle el
dinero el dinero que corresponde a la obkigacion presentada en el mismo documento,
por eso se llama decuento porque como digo el banco no poagfa el 100% del monto
consignado en tl tiulo valor, sino a este motno le descuenta su comisión y ese es su
precio por el que compra este titulo valor, bajo esta lógica el banco se constituye en un
nuevo titular de la obligación, de la acrencia en la medida de que el docuemnto se le
ha transferido en propiedad
 La Resolución SBS N° 4358-2015, reglamenta el Factoring, el Descuento y las empresas
de Factoring:
Artículo 11º.- Descuento
El descuento es la operación mediante la cual el Descontante (banco) entrega una suma de
dinero a una persona denominada Cliente, por la transferencia(venta) de determinados
instrumentos de contenido crediticio. El Descontante asume el riesgo crediticio del Cliente, y
este a su vez el riesgo crediticio del Deudor de los instrumentos transferidos.esta ultima parte
no necesariamente funciona asi , es decir haber de acuerdo al derecho cambiario si se
transfiere en propiedad un titulo valor, se tranfiere todos los derechos incluidos en el
docuemnto pero se mantiene por el principio de solidaridad cambiaria la responsabilidad de
cumplir frente al final tenedor con el pago de la obligación conjuntamentamente con el
obliagado principal, eso es lo que dice la pauta y los principios del derecho cambiario cuando
se refiere a la solidaridad cambiaria
En este caso esam os rompiendo la regla y lo que dice la norma es que quien adquiere (el
banco) el documento el titulo valor asume el riego crediticio del cliente y por lo tnto
desvinvularia al cliente( quien esta entregndo el titulo valor en decuento de la operación o la
relación cambiaria, esto en principio es asi, pero vamos a ver que en la practica no
necesariamente es asi
 Sergio Rodríguez Azuero, define al Descuento como:
“…la entrega de una suma de dinero por parte del banco a su cliente, mediante la
transferencia como contraprestación de un crédito no vencido a cargo de tercero. El monto de
la entrega realizada por el banco está determinado por el valor del crédito transferido menos
el interés equivalente al plazo pendiente entre la fecha del descuento y la del vencimiento del
titulo…”claro uno de los requisitos que tiene que existir para que esto funciones esque el titulo
valor en principio no este vencido y por lo tanto sea exigible y cobrable
Ahora bien el profesor dijo que no necesariamente se desvinculaba al cliente de la obligación
cambiaria porque si el banco que esta comoprando el titulo pierde la opción de dirigir la
cobranza conjunta, trambien akl c,iente que le esta entregando en propiedad el documento, lo
que esta haciendo es perer a un deudor y probablemente a uno de los deudores mas
importantes , porque su cliente esta previamente calificado en el banco, tiene líneas de crédito
como esta operación de descuento, y por lo tanto probablemente tenga garantías contratadas,
etc. Y al banco no le interesa perder este cliente como obligado por esa razón generalmente
cuando hablamos de operaciones de descuento lo que se mantiene es vinculado al cliente
también como obliagdo pribciapl y de esa manera si el docuemnto no es pagado asu
vencimiento, el bnco puede dirigir la cobranza tanto al obligado principal que aparece en el
docuemnto como a su cliente de manera solidaria, de esa maner podrá utilizar todas las
garantías que tuviera contratado el cliente y los calanles de presión que pudiere activaren la
media que se trata de un ckiente que etsa operando ordenadamente atravez de su cuenta,
utilizabdo por ejemplo el derecho de compensación entre otros por lo que hay variuas
herramientas que van a ermitir presionar al cliente para que cumpa con la prestación que el
obligado principal no ha pagado
A esta operación se le suele denominar la doctrina como un CONTRATO DE CREDITO DE
SEGUNDO GRADO porque en realidad estamos frenete a dos operaciones de crédito :
- la primera otorgado por el cliente al obligado principal por la operación inicial el actro
jurídico generador inicial (compra venta, prestación de servicio, etc) que ha derivado
de la emisión del titulo valor y a su vez la operación de financiamiento que el banco le
ha otogado al cliente que le trabsfiere en propiedad el titulo valor via operación de
descuento y que le permite contar con dinero adelantado al cliente para que continue
con sus operaciones crediticias , por lo que es muy útil porque de esa menera la
persona o la empresa que genera, emite el titulo valor, que negocia el titulo valor no
tiene que esperar a que se produzca a la feha de vencimiento pactada en el
docuemnto para poder acceder al dinero, representado en titulo valor, lo que hace es
no obstante se rrspetara la fecha de vencimeinto, el banco le va a adelantar bel dinero
y de esa manera va a poder continuar operando con su capitak de trabajo sin
problema de que el docuemnto sea pagado en el plazo que se ha pactado. Esa es la
facilidad que tiene permiute adelantar fondos contra la transferencia en propiedad de
títulos valores
- pero existe tamnien un descuento imporopio , aquie no hay una operación o un
contrato de crediticio segundo piso sino un préstamo, el clientecliente cuenta con una
línea de crédito en descuento y por lo tanto sabe que cualquier momento de venderle
un titulo valor al banco generalmente son gapagres, y por lo tanto si tiene una
urgencia de dinero en algún momento podría el mismo cliente emitir un titulo valor
(pagare) que se lo va a descontar al banco a travez de una ficción jurídica en donde el
 banco va a comprar un pagare por ejemplo, en donde el emisor obligado y cliente que
esta transfieendo el el titulo valor es la misma persona, de esa menera el crédito se
materializa en el titulo valor ( estanos hablando de dos ideas o conceptos primero de
una línea de crédito que tenia pre aprobada el cliente, swegundo se esta habalndo de
uan operación de préstamo bancario que inviolucra un desenbolso efectivo de dinero ,
tercero estamos habalndo de una operación de descuento canalizada a travez de una
cuenta corriente cuarto una operación pasiva que va a permitir acceder a dinero de
manera inmedita en son de préstamo y que va a quedar todo representado
materializado en un titulo valor que generalemnte es un pagare, entonces este es un
estupendo ejemplo de como utilizando varias ramas del derecho, mutuo derecho civil,
crédito derecho bancario, descuento derecho bancario, operación pasiva y activa y
además derecho cambiario porque estoy emitiendo un titulo valor que estoy
endosando en propiedad a travez de una operación en descuento puedo darle u a
forma a una operación crediticia que va a quedar únicamente representada en titulo
valor, es utilizado muchísimo, todos los días se hace operaciones de descuento en
propio, en cuentas corrientes bancarias y de esa manera los titulares de cuenta
pueden fácilmente acceder a facilidades crediticias, prestamos bancarios, sin
necesidad de sentarse a discutir considicones, redactar contratos, porque ya tienen
línea de crédito pre aprobada
 Joaquín Garrigues:
“…adhiriéndonos a la teoría del contrato unitario y autónomo llamado descuento, la
calificación de éste contrato vacila entre la compraventa y el préstamo…”
“…la cesión es ´pro solvendo´ y no ´pro soluto´, quiere decirse que el cedente del crédito
seguirá siendo deudor frente al Banco, a pesar de la cesión del crédito. Sólo mediante el cobro
del crédito cedido se extinguirá la deuda del cedente frente al cesionario…”
 La transmisión de los títulos valores es vía endoso y, por ende, no se efectúa en calidad
de “cesión de derechos” en vista que por el descuento no se exonera al descontado (o
cliente) de la garantía de solvencia del deudor final, como sí sucede en la cesión, según
artículo 1213° del Código Civil:
“…el cedente no está obligado a garantizar la solvencia del deudor”…
 Se le denomina “contrato de crédito de segundo grado”, porque:
 el banco otorga un crédito sobre el que, a su vez,
 el descontado ha concedido otro a un tercero.
 Vencida la obligación, el banco puede ejercitar la cobranza conjunta tanto respecto del
descontado como del obligado principal.
 “Descuento impropio” es práctica usual que los bancos concedan la facilidad a sus
clientes de efectuar “descuentos” de pagarés emitidos por ellos mismos en favor del
propio banco “descontante”.
 Lo anterior facilita al cliente activar la operación de préstamo cuando requiera el
efectivo, al tener aprobada la línea.
 Ernesto Martorell, señala:
“…de lo que se trata aquí es de un mutuo bancario, en virtud del cual se le ha obligado
al cliente a firmar los pagarés en garantía de cumplimiento, con la finalidad adicional de
otorgarle ejecutividad a la deuda si el solicitante del préstamo no devuelve los fondos
adelantados con más sus intereses en el plazo pactado…”.claro esa es la ventaja adicional que
tiene porqwue al haber quedado el crédito representado y anexado en un pagare tengo la
ventaja de si lo eh protestatdo oprtunamente o si el docuemnto tiene clausukla exoneratoria
para el prtesto, por lo tanto bastara el vencimiento de la obligación activare de manera
inmedita la accione cambiaria que va a permitir utilizar la via ejecutiva que es una via célere en
el roceso judidial, la via ejecutiva sabemos no tiene etapa probatoria, y por lo tanto necesito
acreditar la existencia y exigibilidad e la obligación porque aplicando el principio de
incorporación de la ley de títulos valores se encuentra incorporado en el docuemnto y por esa
razón bastara la presentación del documento para acreditar la existencia del derecho , bastara
el acta de protesto o bastara la acarta cursada a la cámara de comercio informando elc
uempliento del pago para tener activada la acción camabiaria, y me simplifica todo el proceso
a demás de cobranza
Será en este escenario, será una ficcion también el titulo valor una garantía sobre la obligación
crediticia representada en el mismo titulo , no garantía en el sentido estricto que la
conopcemos como garabtia hipotecaria , etc, sino garantía de pago representado en el mismo
docuemnto que sirve o serviría como instrumento para la cobranza del incumpliento de l ¡a
obligación
Ojo::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
 La pregunta que surge es: ¿cuál es el plazo de prescripción?:
Préstamo entraría como mutuo bancario y que tiene un pklaza de precripcion, la
acción podría ser hasta de 10 años si la utilizo al código civil como acción personal
Pero ademass estamnos habalndo de que ete mutuo se encuetra representado y
materializaod en un titulo valor, y por lo tanto si quiera cobrar esto en la via judicial lo
que tendría que hacer seria aplicar el palzo de prescripción cambiaria que es dictinto y
en el escenario mas largo tengo 3 años
¿Cuál es lel palzo que aplica? El civil o cambiario?
Primero se tendría que discutir en la via procesal y me imagino que dependería de
cuak es la via de cobro que utilizo si la acción cambiaria representada en el titulo valor
o puedo optar en la acción causakl en al medida que huibiere un contrato previo y
vinculado al titulo valor, podríamos estar frente a a un escenario de un pagare causado
vinculado a un contrato en donde podría en el extremo si se me pasaran los 3 años
utilizar la acción causal por al via ordinaria
 el de acción cambiaria, por derivarse de un título valor, o;
 el de acción causal, por tratarse, realmente, de un mutuo bancario
factoring
su nombre viene de factura y que es una especia de decuento masivo, es masomenos lo
mismo que el descuento en la medida que pasa por la transferencia de un conjunto de
documentos crediticios o de títulos valores a un banco quien en adelante el monto
representado en klos títulos valores, pero la diferencia con el descuento es que cuando
hablamos de factoting estamos habalndo de la cartera de títulos que tiene el cliente a
diferencia del dexcuento en donde solo se esta hablando de un titulo valor
 La Resolución SBS 4358-2015:
Artículo 2º.- Factoring
El factoring es la operación mediante la cual el Factor adquiere, a título oneroso, de una
persona, denominada Cliente, instrumentos de contenido crediticio, prestando en algunos
casos servicios adicionales a cambio de una retribución. El Factor asume el riesgo crediticio de
los deudores de los instrumentos adquiridos, en adelante Deudores.al igual que el descuento
esta ukltima parte no necesariamente funciona asi, podría darse ek caso que el banco al
adquirir estos títulos valores o instrumentos crediticios que podrían ser facturas a diferencia
del descuento desvincule al cliente asumiendo el integro de la responsabilidad y riesgo que
involucra esta operación , pero de ser asi el costo del factoring va a ser muchísimo mas mas
alto que el osto del factoring en dodne no se desvincule o desligue al cliente que esta
entregando su factoring en cartera
La necesidad operativa es similar al descuento en el sentido de que al referirnos a clientes
que cuentan con una cartera a su vez de cliente, es a quienes se les entrega crédito de manera
directa por la venta masiva de productos o por la prestación de serviciosque suele realizar y
que estos créditos se encuentran representados en facturas pendientes de pago o en títulos
valores que podrían ser letras de cambio, pagares, etcfactura negociable, facturas
conformadas y que el cliente traslada al banco para que el banco se encargue de hacer esta
gestión de cobranza ya no de la cobranza simple ya no de la cobranza garantía sino de una
cobranza que involucra la transferencia de la propiedad de los documentos y de esa manera el
banco le permita facilitar de manera adelantada el dinero de la catera cuyos créditos están
siendo otorgados de manera directa por el cliente y le de continuidad al negocio en la medida
de que no se descapitalice, mntiene su capital de trabajo y es el banco quien se encarga de
hacer la gestión de cobranza en su momento
 Canaris, citado por Chuliá Vicént lo define como:
“…un contrato en que el acreedor cede su crédito a otra persona generalmente
denominada factor(banco), que hace efectivo el crédito y se encarga igualmente de la
contabilidad del primero, así como de cualquier actividad relacionada con el cobro del
crédito…”
Cual es la ventaja para factordo que en principio es el que transfiere la cartera de títulos
valores al banco, lo que hace es acceder a aliquidez inmediata y por lo tanto no
descapitalizarce , no perder dinero para continuar con sus operaciones ordinarias y respecto
del baco factor
 Contrato de crédito atípico, definido como “indirecto”, por el que:
 el cliente o “factorado”: obtiene liquidez mediante la movilización de todo o
parte de su cartera de créditos (cuentas por cobrar a terceros), además de la
posibilidad de trasladar su administración;
 el banco o “factor”: compra la cartera no para conservarla sino, para cobrarla y
en cada operación de cobro oviamente va a ganar por que le va a cobrara una
comsiison por ekl servicio que ha realizado como gestor de cobranza y
recuperar los recursos de manos del deudor cedido.
 El pago de las facturas por parte del factor se da:
 al vencimiento del plazo señalado en ellas o,
 adelantado, con el costo financiero por dicha facilidad adicional.
Los deudores permiten la viabilidad del contrato pues, si bien no participan en su celebración,
son fundamentales, pues su capacidad económica y solvencia son evaluadas por el banco

Resolución SBS 4358-2015:

Artículo 3º.- Instrumentos con contenido crediticio

Los instrumentos con contenido crediticio… deben ser de libre disposición del Cliente.no deben
estar vencidos y deben estar de propiedad el cliente. Las operaciones de factoring no podrán
realizarse con instrumentos vencidos u originados en operaciones de financiamiento con
empresas del sistema financiero o empresas de factoring no comprendidas en el ámbito en la
Ley General, esdecir los instrumentos las iperaciones ordinarias, . Los instrumentos objeto de
factoring pueden ser facturas comercialesordinarias, facturas negociables, facturas
conformadas, títulos valores representativos de deuda y en general cualquier valor mobiliario
representativo de deuda, así definidos por las leyes y reglamentos de la materia, originados en
las ventas de bienes o prestación de servicios no financieros. Dichos instrumentos se
transfieren mediante endoso, anotación en cuenta si estamos anbte un titulo valor
desmaterializado,aquellos que no cuentan con un soporte físico que les contenga sino que han
sido trasladados a una anotación en cuenta que lleva de manera continu atravez de un regitsro
una institución de compensación y liquidación de valores , pero si existen contablemente
porque etan materializados en una cuenta que lleva esta institución de liquidación y
compensación de valores , o por cualquier otra forma que permita la transferencia en
propiedad al Factor, según las leyes de la materia.
Resolución SBS 4358-2015 :
Artículo 4º.- Contrato de Factoring
El factoring se perfecciona mediante contrato escrito entre el Factor y el Cliente. El contrato
deberá contener como mínimo lo siguiente:
1. Nombre, razón o denominación social, domicilio de las partes;
2. Identificación de los instrumentos que son objeto de factoring o, de ser el caso, precisar
los criterios que permitan identificar los instrumentos respectivos;materializados o
cesmaterializados
3. Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago;
4. Retribución correspondiente al Factor, de ser el caso;
5. Responsable de realizar la cobranza a los Deudores. En el caso de las operaciones de
factoring realizadas con Facturas Negociables, resulta de aplicación lo señalado en el artículo
8° de la Ley Nº 29623 y sus modificatorias; y,que no le paguen a el sino al banco, y este atravez
de su ventanila recibirá los pagos parciale sototales y regidtrara estosn pafos de msnera
contable
6. Momento a partir del cual el Factor asume el riesgo crediticio de los Deudores.
La forma como opera es la siguiente:
 el banco (factor) revisar la cartera de cliente de su clinte, es decir va a ver la
calidad de la cartera, quienes son los clientes a quienes se les otorga crédito y
que a su vez aparecen como obligados principales en los títulos que va a
comprar , evidentemente tendrá que evaluar la situación crediticia y financiera
de cada uno de estos clientes sea la adecuada, porque el banco podría negarse
a aceptar o la cartera integra o puntualmente alguno de los obligados, porque
podría darse el c aso por ejemplo uno de los obligados se encuentre en
cobrabza judicial en el mismo banco y es evidente en el banco no va aceptar
esas condiciones evalúa previamente la cartera de clientes;
 aprobada la cartera, los títulos (facturas) son transferidos en propiedad al
factor para que éste realice su cobranza;suelen utilizarse unas planillas en
donde una vez que se firma el contarto marco de factoring con el banco, en
donde el banco lo aprueba con una línea hasta un alto moento, yu en dun
determinado plazo, lo que hace el cliente es periódicamente entrega su
cartera de títulos con planillas de factoringen donde se precisa cuales son los
títulos obligados que están interviniendo en cada una de estas operaciones
indivialmente
 se debe informar a los deudores de facturas, de la cesión;
 el factor paga al cliente (al vencimiento o adelantado) los montos
representados en los títulos, descontando su comisión e intereses generados
hasta la fecha de pago;
 el factor administra la cartera cedida;habrá la administración de
contabilización y cobro de los documentos
 si la operación de venta se realiza aún cuando el factor no la hubiere
aprobado, se excluirá la factura de la operación, pudiendo ser recibida sólo
“en cobranza”;
 el cliente (factorado) no asume el riesgo crediticio ante la insolvencia o
incumplimiento de los obligados principalesse liberara de la obligación de
pagar, pero hemos dicho que el factoring es muy caro al pagar , porque puede
liberar la factorado tendrá que asignarle un valor a esa liberación y ese valor
va a ser incluido dentro del costo de la operación de factopring, es posible? Si
dependerá del cliente, por ejemplo si estamos ante un cliente muy grande con
conocido del banco con uan cartera de cientes estupenda que el banco mismo
cocnoce con quienes el banco tiene establecidas relaciones comenrciales y
contractuales paralelas con garantías previamente establecidas, en ese caso el
banco no tendría ningún problema de liberar al factorado, pero ususlamente
no lo libera, el factorado mantiene la vinculación y responsabilidad a travez de
la solidaridad cambiara representada de los títulos valores y en esta figura nos
encontramos ante un factoring inpropio porque no se ha cumplido con todos
los requisitos de la instituciondel factoring que apunta a hacer una
 transferecnia completa que le desligue al factorado, existen las dos
posibilidades como digo pero dependerá de quienes integran la cartera de
obligados y de los costos que esto involucra ; salvo el “factoring impropio”
que, al no asumir el factor el riesgo, es menos costoso.
Entonces alguien podría decir quien controla , que títulos o documentos van ha ser
transferidos al banco , porque podría darse el caso que el factorado separe la la paja del trigo ,
la cartera buena de clientes se la guarda y ka cartera complicada morosa se la traslada al banco
para que haga la gestión de cobranza
Una de las características del factorig es que esto requiere la transferencia univerdal de la
acartera de clientes del factorado y además tiene que existir una transferencia exclusiva para
ser operada por un solo banco de esa manera aplico estos dos principios de universalidad y de
unidad para terminar de completar la figuar de factoring y asegurar su funcionmiento
ordinario
El banco es quien decide a quein retira la cartera, no el factorado, este tiene la obligación a
travez del contrato que ha firmado con el banco de entegar el paquee completo de sus clientes
a quiene va a evlkuar y filtrar, el banco podrá devolver algunos si o no porque no se trata de
clientes eguros, ordenados , etc pero el factiora do no tiene esta atribución, esta la tiene el
banco por este principio de universalkiudad y unidad que además exige el trraslado de la
crtera compelta de esta menra se siemplifica la alabor del cliente en la administración de su
cartera y crédito, porque sabe que el banco esta realizando esta gestión contra el pago de una
compensación por este servicio que le esta brindando y además le permite no solo gestionar la
cobranza ordenada sino además este producto del factoring podría servir además como una
garantía para otra operación crediticia que el cliente podría tener contratada con el banco,
entonces no solo se etsa utilizando varias ramas del derecho a travez de una operación que se
canaliza por una cuenta corriente por eso se llama operaciones en cuenta sino que además se
estamos convirtiendo una acreencia que es lo que tirne el cliente en un instrumento para
acceder a capoiutal de trabajo y además que podría ser un instrumento crediticio para otras
operaciones sirviendo como garantía o sino como fuente de de repago que acredita la el flujo
de los fondos que van a servir con culauquir otra operación crediticia que el cliente pudiere
celebrar con el banco
Estas operaciones son muy útiles porque son no solo flexible sino maleables porque se
adecuan a diferentes escenario y sirven para diferentes cosas, a veces de manera inckuyente o
excuyentre porque sirve para diferentes funciones, acceder a capital de trabajap, trasladar la
responsabilidad del manejo de cobranza pwrmitir ek acceso a otra facilidad creditica y además
respaldar como garantía a las lineas
Riesgo crediticio: la característica más importante es la renuncia a los recursos contra el cliente
por parte del factor adquirente:
 se dice que la transferencia de documentos es “sin recurso”;
 la exoneración de riesgo anterior no funcionará de existir error o dolo en la
operación de venta de mercadería o reclamos de terceros que pretendan
mejor derecho;
 el cliente asume el compromiso de transferir a un solo factor (principio de
unidad) el conjunto de su cartera (principio de universalidad), evitando así su
selección;
 el factor disipa su riesgo -por la ausencia de pago de algunos documentos-
basado en:
 la evaluación estadística,
 el estudio del mercado y clientes, y
 la aprobación previa de pedidos.

CRÉDITOS DIRECTOS
El Banquero de los pobres
El creador del llamado “Banco de los Pobres”, Mohamed Yunus, siempre ha pensado que
erradicar la pobreza es una cuestión que "nos atañe a todos". Por esta razón, ideó un sistema
para prestar pequeños créditos flexibles con bajas tasas de interés y sin aval -los
microcréditos- a las personas más pobres que no pueden acceder a un préstamo tradicional.
Yunus, premio Príncipe de Asturias de la Concordia 1998 y Premio Noble de la Paz en el año
2006, nació en Chittagong, Bangladesh, en 1940 y estudió Ciencias Económicas en Nueva Delhi.
Posteriormente, amplió sus estudios en EEUU con becas de las instituciones Fullbright y
Eisenhower.
El economista regresó a su país en 1972 para dirigir el departamento de Economía de la
Universidad de su ciudad natal. Fue allí donde percibió el abismo que existe entre las teorías
que enseñaba y la realidad.
Dos años después de volver a su tierra, pensó en una forma de organización social para las
aldeas de Bangladesh, a las que llamó “Gram Sarker” (gobierno rural) en un intento de
revolucionar el mercado. Poco después y con 27 dólares en el bolsillo ideó el
microcrédito, concediendo un préstamo personal a 43 mujeres que querían iniciar trabajos
artesanales. El dinero fue devuelto.
Aquello le animó a ampliar el sistema y creó en 1983 el Banco Grameen. Actualmente, el
Grameen financia becas de estudios de las que se han beneficiado algunos de los hijos de las
primeras “clientas” del banco, cuyo porcentaje de préstamos impagados apenas sobrepasa el
2%. Además de confiar plenamente en sus 'clientes' debido al buen funcionamiento del
sistema, el 'banco de los pobres' se sostiene sobre una relación personal entre el prestamista y
el que solicita el dinero.
Y con este sistema, Yunus, a sus 66 años, ha realizado una labor que durante la dos últimas
décadas ha permitido conceder miles de millones de dólares en créditos a millones de
personas, que se han convertido además en accionistas de la entidad bancaria.
Un 96% de los créditos impulsados por esta entidad, a los que únicamente pueden
acceder personas que carecen de terrenos en propiedad, ha sido concedidos a mujeres, un
56% de las cuales ha logrado abandonar la extrema pobreza.
La Fundación Grameen, que se desarrolló a partir del banco, fue fundada en 1997 y tiene una
red internacional con 52 socios en 22 países que se estima ha ayudado ya a 11 millones de
personas en Asia, África, América y Oriente Próximo.
Se reacata dos conceptos importantes
- primero mujeres demuestra que psicológicamente y sociológicamente las mujeres son
muchos mas responsables en la administración del dinero y principalmenet cuando se
trta de la economía familiar , aveces restamios en el papel en el que la mujer
desarrolla el único sostén de la familia porque son madres soletras
- la segunda es que el crédito de este banco se desarrollo en base a la confianza a ciegas
que se le otorgaba a la persona que accedía a esta facilidad , claro porque en principio
eran pequeñas cantidades de microcréditos , pero que npor su baja porcentaje de
créditos inpagos esto es menos de 2% demostraa una actitud de responsabilidad en el
sentido de asumir pago de las obligaciones aun cuando no existían garantías que
respaldaban el cumplimiento de estos créditos, este concepto es el que da soporte a
las microempresas de financiamiento y a los créditos mipe o py que otorgan los
bancos, la mayor parte de estos créditos no tiene garantía, este concepto de confianza
se ve por parte del titular del crédito prestatrio con el pago oportuno de estas
obligaciones, esto a permitido además, todo este desarrollo financiero de sectores que
tradicionalmente limitados al acceso del crédito como fueron los micro y pequeños
empresarios
el principal problema que existía era precisamente la falta de formalidad y que los
bancos y las financieras han ido cubriéndolo con mecanismos bien interesantes en
donde el funcionario del negocio no solo estuidibana o estudia al cliente su mercado,
 la cartera de clientes que a su vez tiene sino además hace labopr de seguimiento y el
cobro de las cueotas que se van pactando dependiendo de la conyuntura especial que
cada cliente tiene, estos créditos son flexibles que se van adecuando a las
posibilidades que tiene cada uno de estos clientos en mircro y pequeños empresarios
todo esto porque nos tica justamente porque en gran parte de la economía nacional es una
economía informal
hablamos de estos porque estamos hablando de facilidades crditicias de operaciones activas
que adoptan diversas formas para adecuarse a las necesidades que van sutrgiendo por parte
de los clientes de empresas bancarias, sinendo uno de ellos:
- la tarjeta de crédito
Tarjeta de Crédito
En los últimos años, por lo menos en nuestro país que no solo obedece a la incorporación en
el mercado de nuevas entidades financieras, casas comerciales que han lansado sus propias
tarjetas sino además a la facilidad de su utilización respecto de otros tipo de crédito que son
muchos mas complejo
Eduardo Antonio barber explica la dinámica de esta facilidad crediticia
“…uno de los instrumentos que la moderna sociedad de consumo ha desarrollado en forma
más dinámica es la denominada “tarjeta de crédito”. Su extraordinaria difusión en muchos
países ha permitido a los consumidores adquirir con agilidad un sinnúmero de bienes y
servicios, y ello presenta una serie de ventajas, entre las cuales no son las menos importantes
la supresión de los riesgos de la tenencia física del dinero y el manejo engorroso de las
chequeras, en la medida en que, al menos por razones de seguridad, la aceptación del cheque
no ha sido tan universal como lo es en la actualidad la tarjeta. Entre otras cosas esto se debe a
que la recepción del cheque implica asumir un riesgo de crédito respecto al librador, mientras
que la venta de bienes o servicios contra la firma de un comprobante supone el respaldo
directo de la entidad emisora de la tarjeta…”.
Lo que teníamos hasta hace años era un manejo de cuentas de fondos vinculados
principalmente a travez de cheques o chequeras , porque de esta manera se permitia el
traslado orneado, seguro contable de los fondo frente a la insefuridad de trasladar en efectivo
, lo que pasio es que las cuentas corrientes nunca llegaron a masificarse y la utilización de la
chequera o del cheque tampoco fue masivamente difundido , no obatante en alkgunso casos
eran bastante útil fcomo por ejemplo los cheques de viajero , etc estos eran emitos por
american express
La tarjeta de crédito empezó a difundirse en los años 40 un señor maknamara en estos unidos
empezó a utilizarla creando la primera tarjeta masiva internacional que fue DAYNAR que
significa comensal porque era unos de los comensales en la medida que la tarjeta estaba
destinada a ser utilizada en restauranes , tuvo tanta acogida que empezó a internacionalizarse
y dervo en la creación de otras marcas hasta el punto actuak en el que casi todos tenemos una
tarjeta de cresito o es muy fácil acceder a una, basta con ser titular de alguna cuenta de ahorro
bancaria para poder solicitar esta facilidad
La tarjet a diferencia de los cheques lo que tiee la ventaja es la disposición inmediata de
fondos , encambio el cheque involucra que el riego de poder verificar con posterioridad si el
tiotulo valor cuenta con fondos o no, porque podríamos estar feente a un cheque girado o
ibrado sin los fondos suficientes para poderlo hacer efectivo, a diferencia de la tarjeta que por
tener una línea activa inmediantemngte del consumo en la línea y por lo tanto nos brinda la
seguridad de no tener un rechazo posterior cuando se concrete la operación de compra o la
prestación de servicio , esto no siempre fue asi, hasta hace algunos años no existina POS y por
lo tanto cuando se hacia un consumo por tarjeta de creditoi lo que hacia la casa comer ial era
utilizar unos baouchers que eran unos boletas que tenían papel copia y se ponía el plástico,
por eso se explica que el nombre y el numero de la tarjeta venga en libre porque al momento
de pasar esta maquinita lo que hacia era de jar huella o la marca en el bauquers el cual debía
ser firmado por el titular de la tarjeta y después te bauches pasaba al banco para que se
pudiera hacer efectivo , en ese tiempo todavía existía el riesgo de disposición o que pudiera
tener la línea de crédito, ahora ya no estamos en POS , ahora por tanto pasa y
autiomatiocamente se pasa a operación, si no tener línea de crédito se rechaza la operación
 Sergio Rodríguez Azuero:
“…entre el tarjetahabiente y su banco existe un típico negocio de línea de crédito, en
virtud del cual el banco le otorga al cliente la disponibilidad para acudir a sus arcas, hasta por
una determinada suma, mediante la utilización de la misma en la adquisición de bienes y
servicios…”.
Volvemos al concepto del que veniasmos hablando de línea de crédito la que se encuentra
asociada a dos ideas
- Al monto tope por el cual el banco esta dispuesto a facilitar un crédito al cliente y
además al plazo que se le otprga se viegncia a esta faciliada
Entobces hay dos conceptos a utilizar en esta línea de crédito que se ata muy
ceracnamante al conceotio de trajeta de crédito
 Las tarjetas pueden ser:clasificada
 sistema cerrado: por el que la empresa administradora asume la relación con
el tarjetahabiente y el establecimiento comercial;emitidas por casas
comerciales que tiene una limitada utiliacion dentro de la misma cas o para
determinados productos
antiguamente la tarjeta CMR que tenia saga solo podía ser utilizada en esas
tienda o marcas después se asocio con una marca internacional por lo tanto
amplio sus establecimeintos comerciales de la cual se surgio porque después
paso a un sistema abierto al ser el mas difundido
 sistema abierto: o de “marca compartida” entre un operador y el banco, por el
que éste último asume la relación con el establecimiento comercial y el
tarjetahabiente, a cambio de acceder a una red nacional y/o mundial de
pagos.
Principalmente trjetas emitidas por bancos nacionales o internacionales que
además van asociados a marcas internacionalTAYNER, MASTER, VISA, etc en
donde tenemos tres protagonistas
-el operador de la marca internacional, que pernite el acceso a la red
internacional de servicios, de establecimientos asociados y de cajeros y que es
quien opera las tarjetas registarndo los consumos de manera internacional y el
banco local asociado que lotorga la línea de crédito que lleva el control de
estos consumos vinculado al tercer protagonista que es el titular de la tarjeta ,
esto es importante para saber quien refitro el consumo de generarase algún
reclamo, recuerden ejemplo:
Caso: un estuidiante universitaria viajho a europa y este realixo varios
consumos en un determinado establecimeinto y en el camino extravio su
billetra que contenia además su docuemnto oficial su DNI, y ala vuelta de
algunas horas, esto es en parís se realizo varios conbsumos con la trajeta y la
persona que realizo estos consumos se identifico con el DNI, cuando
detectaron horas después que etas operaciones no han sido realizadas por el
titulr de la cuenta se formulo el reclamo las respuestas que hubo por prtye del
banco fue que el reclamo tenia que canalizarse a travez del operador de la
tarjeta (maste o visa, etc) o directamente al locssl comercial que había
aceptado el consumo, en la media que para efectos operativo y contables la
operwcion estaba en orden en la medida que registraba no solo la utilización
del plástico traeta sino del DNI con la firma wue había sido falsificada
La respuesta aun cuando sonara exgerada creible en el sentido que realizaba el
reclamo a travez del operacdor internacional o de la casa comercial que había
aceptado el consumo en europa, en realidad es una resoueta técnica porque
 se trata de una tarjeta que puede ser utilizada de manera internacional, a
travez de un operador que la amneja de esa manera,
 Etapas de la operación crediticia:esto cambia
 Solicitud de línea de crédito efectuada por el cliente a la entidad financiera (o,
casa comercial);que en teoría formula el titular de la tarjeta interesado en
acceder a esta facilidad , ahora en la realidad nos dice que esto mas bien
funciona al revez porque son los banco o las casa comerciales quienes sueklen
llamar al titular para ofrecerle una tarjeta , basta que una peronba tenga
activada en el sistema y por lo tanto este dentro de las centrales de riesgo
como un cliente para que se active la posibilidad de acceder a facilidades como
cliente potencial , queda en responsalibidad e la casa comercial y del banco
hacer una evaluación del caso concreto delc leinte y además de ser
responsable de no otorgarle mas facilidadese en cuanto a la línea en las que
podría disponer el titular , esto en teoría, en lña practica no necesaroiamente
es asi, se esta viendo casos en donde a personas que no tiene mayores
ingresos se les facilita créditos quedando en responsabilidad del los bancos y
las casas comerciales, de hecho ,a SBS algunos años a través de un ofico o
carta sugiro a los banco tener el cuido de evakuar a los titulares de tarjetas
para no generar un sobreendeudameinto sobre un manejo irresponsable que
tuviera tener en las tarjetas de credita
 Suscripción del contrato una vez aprobado el pedido del cliente, se extiende la
tarjeta que autoriza al cliente a gastar hasta determinado monto y por el plazo
de vigencia de la tarjeta (línea de crédito);aproba la línea lo que
correspondería seria suscribir el contrato, tampoco necesariamente es asi , en
la media que muchas veces el contrato llega junto con la tarjeta y el titular
suscribe el contrato frente al cuerier que ese monentyo hace la entrega del
sobre cerrado con la tarjeta y la clave, en ese momento se susribe elcontrato,
porque evidentemente se activa la relación crediticia y contractual con el
emisor de l atrajeta, estamos frente a contratos por adhesión en done la
capacidad de negiciacion en minina o inexistente pero que puede ser
previamente verificada en los portale de los bancos, porque existe la
obligación por parte de la entidad financiera de colgar todos sus contratos y
condiciones crediticias en sus paginas wed
 Presentación del comprobante por el comerciante ante la entidad financiera (u
operador de la marca compartida), y cobra el importe en las condiciones
negociadas, descontando la comisión; el baucher están los consumos que se
realizan, esto también complicado en la media de las compras que se realizan
por internet, en la medida que se realizan en mayores que no tienen una firma
por ahora se suele utilizar un código de seguridad que acredita de alguan
manera la tenecia física del docuemnto y por tanto presume el consumo
realizo por el titular de la tarjeta, sin embargo ante un eventual reclamo u
nobservacion será el titular el operador de la tarjeta dificlmente podría
acreditar el conusmo en la medida que no cuenta con una firma puesta por el
titular, en el futuito se va a dspioner las firmas digitales que va a sim`plicar
todo el proceso de contratación a gtravez de medio electrónicos
ojo todas las cuentas de ahorro se vinvulan a una tarjeta de debito, la de
ahorro acredita tener fondos que si son constantes y permamnete lo que va
aser es sustentar o acreditar esta fuente de pago de la cuel hemos conversado
articulo 222de la ley de bancos “yo acredito ser ciente de una cuenta y admas
contar con una fuente de respago será mjuy fácil acceder a una facilidad
crediticia en la media que mi clasificación sea adecuada y se podría fácilmente
solitar el servicio
  Remisión de estado de cuenta al cliente y, contra su aceptación tácita, queda
convalidado el consumo o disposición; y,esto es importante porque como lo
establece la la norma esque los consumos que se regsitran en las cuentas
tienen que ser informados de manera periódica por el banco de manera física
o digital a travez de un correo electrónico y de no tener observación alguna
dentro de los 30 dias siguientes los consumos quedan convalidados y por lo
tanto se tornar inexigibles 30:28 respecto al titular de la cuenta
Podríamos estar también a trajetas adicionales asocialdas al titular de la
cuenta, ene ste caso diendo un adicional lo único que hay es un plástico o
cuenta adicional pero el titular u obliagdo de la tarjeta sigue siendo el titular
original, por eso podría desagregarse los consumos pero la obligación
crediticia sigue siendo una aquella celebrada con el titular de la cuenta que ha
celebrado el contrato con la entidad bancaria
Por esi decía que la remisión de la cuenta podrá llegar al titular de manera
desagregada los consumos efectuados con al trajeta principal y las
adicionales , pero las obligaciones crediticias será siempre una
 Pago de la obligación crediticia efectuada por el tarjetahabiente ante la
entidad financiera (o, casa comercial).
Cuandos e habla de trajetas de crédito se esta hablando de tres conceptos asociados que
caminan de forma paralela y que interactúan en operatividad y funcionamientoa la tarjeta ,
uno la línea de credito

 Operativamente, la tarjeta de crédito involucra:

 línea de crédito: otorgada al tarjetahabiente de forma “rotatoria” o
“revolvente”; no es nada menos que el compromiso que asume el banco de
facilitarde un deterninado tiempo y de hasta de un determinado monto al
titular de la tarjeta y esto es lo que expklica el cobro de este concepto tan
polémico y discutido de la menbresia porque muchas veces y de hechos se ha
cuestionado de esta manera los clientes dicen si no eh utilizado la tarjeta en el
periodo de un año que es mansomenos la vigencia de la línea, el banco banco
no me puede cobrar la menbresia en la media que esta obedece a la utilización
de la línea, u no es asi la menvresia obedece al otorgamiento de la línea ,
facilidad que el titular de la tarjeta, que el titular de la tarjeta decida o no
utilizar la línea es otra cosa , queda en su facuiltad o libertad , pero al facilidad
crediticia el banco ya lo otorgo y esta disponible para que en cualquier
momento el titular pueda hacerle efectivo , por esa razón los bancos al margen
de cobrar los ineteres por o conusmos cobran este concepto, lo que pasa es
que en la prcatica lo que suele pasar es que habiéndose utilizado la línea de
manera regular los bancos exoneran el cobro de la menbresia como un
concepto de cotrapretacion , reconocimiento por la ganancia que ya tiene el
banco y los intereses que ha cobrado derivado de los intereses de la tarjeta, al
revez si no haz utilizado la tarjeta el banco no ha cobrado nada y por lo tanto
te cobra la comsiion aefecto de poder cooperar de alguna manera el servicio
que ha prestado, este concepto es polémico, por lo que se ha presentado
algynas iniciativas ante SBS para poder eliminarlo pero no obstante diversas
discusiones que se viene sosteniendo hace varios años se sigue manteniendo
asociado
 cuenta corriente especial: en la que se debitan los consumos y disposiciones de
efectivo, además de los intereses, comisiones y gastos; una vez celebrado al
línea lo que hace el banco es abrir una cuenta especial denominada trajeta de
crédito, y esta cuenta corriente lo que hace es registrar contablemente los
consumos y los pagos que se va a realizando en la tarjeta y que ven plasmados
 en los estados de cuentab quie llegan priodicamente a los estado de cuenta
del titular de la xcuenta y que de no ser observado se torna exigibles y
sustentan el monto y la liquidación de deuda que el banco tendrá que
demostrar en la eventualidad que quiera cobrar esto en la via judicial
 soporte magnético: documento “plástico” presentado en los establecimientos
afiliados a la marca o cajeros automáticos (ATM – automated teller machine).
se otorga al titular de la cuenta que viene a hacer la llave que activa la
utilización de la línea de crédito, que a vez plasma los consumos en la cuenta
corriente especial que se habre
entonces estos tres componentes siempre van encaminados d la mano porque los
tres activan el funcionamiento de la tarjeta y de ladan continuidad, sin embargo
que es lo que pasa cuando alguien decide cancelar la tarjeta de crédito, cuando
solicita o devuelve la tarjet, lo que hace el banco en principio es bloquear la
utilización del documento o soporte electrónico por lo que de ese momento no
podrá utilizar y además se elimina la línea de crédito en la medida que l cliente ya
no quiee continuar con esta facilidad , lo que queda abierto por un lapso adicional
es la cuenta corriente especial , y este lapso es considerable porque va a entre 1
mes y 3 meses esperando que se registre o llegue al banco algún consumo que no
quedo registrado en el camino en kla vfecha en la que se solicito la cancelación de
la tarjeta porque podría darse el caso que el operadlr internacional de la tarjeta no
proceso una determinada operación y una es que se ha cancelado la tarjeta y llega
este consumo y que no tiene donde registrase y que por esa razón este se
mantiene abierto por un lapso adicional la cuenta corriente especial
caso de uan abogada:
esta señoritra decisio contraer nupcias, te ia una tarjeta de crédito internacional y
se compro un paquete para irse de luna de miel fuera del país , se fue utilizando la
tarjeta para todos los consumos dede la ompra de sus pasajes hasta de servicios
de hotelería, etc y ciando llego al peru verifico su estado de cuenta y se percato
que no se habai rehgistrado ninguna de los consumos que se había realizado en su
viaje entonces, muy viva corrió al banco al cancelar su línea de crédito, y con ello
iba a bloquear el cobro de los consumos que todavía no habían quedado
registrados , el banco acepto la cancelación y bloquearon la línea y la trajeta pero
qudo habilitado la cuenta corriente y ella no sabia , y la vuelta de los 30 dias le
llego su estado de cuenta al domiclio en donde se registraba todos los consumos
que había llegado con una semana de retarso y que había sido registrados por el
operador internacional de la tarjeta, regreso al banca de cólera a reclamar de
como era posible que le estaban cobrando estos sonsumos cuando había
procedido a cancelar con anticipación su tarjeta de crédito y se le exokico y
entendio que era un exceso e interpuso una denucnia ante INDECIOPI y la
comisión fallo a favor del banco determino que efctivamente la operativa que
había realizado el banco se aliniaba con las considiciones contractuales que
establecían el manteniento de la cuenta por un lapso adicional luego de la
cancelación de la cuenta con su adicional luego de la cancelación de la tarjeta para
presisamente registrar estos consumos que quedaron pendientes
esto es importante porque oklo entebdiendo estos tres conceptos podemos tenrr
una imagen clara de la operativa no solo técnica sino legak respectio de la tarjeta
de crédito
consulta
respuesta profesor la comisonn de la menbresia que se relavciona con la línea de
crédito otorgda sea o no utilizada , adiconalmente a la comisión de mantenimiento
de la línea de crédito abra un cobro eventual por mantenimiento de cuenta que
seria esta cuenta corrientes
 asociado a la tarjeta hay muchasimas comisiones, el funcionamiento es
complicado, desde hace algunos años se esta haceindo esfuerzo en el sietma
financiero por simplificar cobros pero todavía tenemos varios lo ideal a lo que se
esta caminando es solo a tener una comsiion vigente pero al realidad actual nos
indica que vay varias comisiones asociadas
la primera es la asociada a la línea de credita que es la comisión de menbresia
resalto lo de la cuenta corriente porque he tenido en dodne los clientes han
observado que ellos nunca firmaron o autorizaron la apertura de una cuenta
corruiente, por lo cual resukta un tanto comico en el sentido de que no hay forma
de operarar una tarjeta de crédito simno existe una cuente corriente asociada que
registre cada uno de los consumos de los pagos que se van efectuando , por esa
razón cuando se firma la cratilla de vinculada al contrato de apertura de cuenta
cortriente también se etsa autorizando la apertura de esta cuenta corriente
especial, lo digo porque si tiene el cuidado y nos invita a que entremos a las
paginas web de los bancos y bajen los contratos asociados a las tarjetas de crédito
van a verificar que exiete esta autorización porque no hay forma de mantener una
tarjeta de creditode esta cuenta que vaya sirviéndonos de registro histórico de la
utilización de soporte de
en las centrales de riesgo también es peligroso tener muchas trajetas porwue esto lo que va
ahaciendo es sumar todas las líneas de crédito que asociadas a las tarjetas que se van
otorgando y que activan un eventual riesgo por la capacidad de endeudamiento que tiene el
cliente y versus su capacidad de pago , es deci yo gaño 2 mil soles la lógica me dice que no
debería tener líneas de crédito mayores a 6 mil o 7 mil , porque sio tengo líneas que sumadas
superan ese montto sigamos 10 mil , el dia que decida endeudarme mi capacidad de pago se
va a ver seriamente disminuida porque signifca que voy a estar endeudada por mas de un año
considerando los ingresos que tengo, por esa razón el tener muchas líneas de crédito
asociadas a varias tarjetas de crédito es tener un riesgo en el mercado que puede ser
observado al momentop de solicitar facilidad crediticia
 Anulada la tarjeta (“plástico”):
 la cuenta corriente especial suele mantenerse abierta por un lapso (pactado
en el contrato),
 a efecto de poder cargar consumos no registrados por el operador de la
marca, o no reportados a la fecha de cancelación de la línea.
Leasing:o arrendamiento financiero
Que es una herramienta creditica muy útil pero vamos a ver que no funciona para todos ni
para todo
Diseño jurídico económico esta detsinado a un determinado secmento sector, principalmente
relacionado a actividades empresariales o coemrciales , en ese sentido una persona natural
que no realiza operaciones comerciales o empresariales no tendría porque acceder a un
arrendameinto financiero, lo digo porque ha tenido muchos casos en donde las personas se
ven inducidas por los funcionarios de negocios de entidades bancarias a contratar
arrendamientos financieros sin tener mayor conocimeinto de este tipo de contratos , y el otro
es sin tener la necesidad , porque esta línea de ccredito no correspondia a sus necesidades
crediticias y tributarias especialmente porque
Sergio Rolín, citado por Rodrigo Escolar, define al contrato de Arrendamiento Financiero o
“Leasing” de la siguiente manera:
“…es una financiación destinada a ofrecer a los industriales y comerciantes un medio
flexible y nuevo de disponer de un bien de equipo alquilándolo en vez de comprarlo.
Aquí tenemos dos ideas esta destinado al sector empresarial y comercial no a peronas
naturales o instituciones que no realicen actividades especulativas y lucrativas y en segundo
liugar que se vincula a la adquisición de equipos , desde la opcita juridca el arrendamiento
financiero viene hacer un contrto hibrido entre un arreend<miento y una compra venta ,
porque mescla ambas figuras o instituciones jurídicas para darle viabilidad a este tipo de
operaciones que tiene finalidades especulativas
Esta operación:
 es realizada por sociedades especializadas que compran el material no
cualquier puede otorgar un lising solo lo pueden hacer empresas especialidas y
las autorización de la SBS , para negocuiar y operar contratos de lising,
solomante en el epru hay algunas empresas venidas de colonbia y el otro
secmento autorizados son los bancos comerciales que realizan actividades
mixtars que también se encuentran dentro de las atribucuoines o operaciones
permitidas
 siguiendo las especificaciones del futuro usuario, el contrato de arrendameinto
funciona un determinado cliente interesado en adquiri un activo acude a una
entidad banco el otorgamiento de una línea de crédito bajo la modalidad de
lising aprobada la línea lo segundo que tiene que tiene que hacer es alcanzarle
al banco una proforma relacionada con el equipo o el inmueble que quiere
adquirir, quien elige el bien es el cliente y no banco o la entidad especializada,
lo que hace el banco es atender atendiendo al requerimiento del interesado
adquiere el bien del mercado sobre la base de la proforma que el inetresado le
ha alcanzado, si bien es cierto uien compra es el banco o la entidad
especializada e ingresa los activos del banco con al finalidad de otorgarle en
arrendameinto al cliente, esto es uan ficción jurídica que explica el traslado de
la propiedad pero que en la practica nunca pasa por las manos y muchas veces
por el conocimiento mismo de la entiodad bancaria o especializada , el banco
o la engtidad especializada solo trabaja sobre documento o proformas porque
es el titular interesado quien decide que compra, como compra y a cuento
compra, porque el bien a pesar que va aser de propiedad del banco nunca va a
ser utilizado por el banco por que va a ser utilizado pro el mismo cliente o
titular
 alquilándose durante un plazo convenido y porque lo que va ahacer el banco
es adquirir el bien se lo va a rrendar o alquilar a su cliente
 mediando la percepción de un canon fijado en el contrato yse va a establecer a
partir de ese momento un cronogramna de pagos porque en estricto no es un
cronogramna de pafo de crédito sino es el pago por la utilización del bien de
manera periódica en un plazo determinado o pactado , lo que hace el baco es
como le esta arrendando a su c,iente, lo que le cobra mensualmente y queda
plasmado en el cronograma es la renta o la utilización por el alquiler del bien
ojo, porque en la eventualidad de que el contrato se corte ya sea por
incumplimiento de pago, suspecion por resolución de contrato,, lo que ha
pagao el cliente no es el crédito sino la renta por la utilización efectiva del
bien, y por lo tanto al momento de liquidar la deuda deberá al banco el
monto total que ha invertido en adquirir el bien y los pagos periódicos que ha
realizado no se imputan al crédito, porque lo que pago fue la renta mensual
por el alquiler del bien , no olvidemos que técnica y contablemente el bien es
de propiedad del banco y lo único que esta haciendo el banco es alquilar el
bien
esto es importante porque suele confundirse muchísimo en el poder judicial
caso:
ha tenido un caso de un proceso judicial de un arrendamiento financiero un
lingback en donde se producjo la resolución del contrato, el banco soliciyto la
devolución del bien, solicito la cancelación del dinero que había desenbolsado
íntegramente al cliente y el cobro del de las cuotas o rentas pendientes de
pago por el alquiler mensual , pero el cliente entre las muchas cosas que decía
 yo te eh venido a pagando el crédito por que el pagado mis cuotas, y el banco
le decía no, tu me has pagado la renta por el servicio de alquiler que yo te eh
dado del bien. 14 años de proceso judicial en donde los jueces no entendían
nada y cada vez que pasaba a otro juzgado teneia que ir con el abogado
encragado del proceso y con una presentación de power point explicarle al
juez como funcuionaba esto, porque no sonaba lógico desde la óptica del
código civil y del otorgamiento ordinario de créditos, porque claro este es un
contrato hibrido en donde la única manera de entenderlo es precisamente
desagregandolo para poder asignar a cada etapa y acad concepto lo que
técnicamente corresponde
pregunta
¿una persona que no conoce este lising podría considerarse abusivo por parte
del banco?
Depende , como indique los contratos de arrendameinto financiero están
orientados a emporesas industriales y comerciales o peronas que desarrolen
actividad comercial o industrial esto en principio por tanto debemos partir de
la premisa que no estamos ante un consumidor final sino frente a una perona
que esta medianamente preparada `para este tipo de contratación
Ebn segundo lugar el hehco que no se entienda el contrato en principio no
libera de las obligaciones contractuales celebradas con el banco , lo que estoy
diciendo en le ejemplo que acabo de poner esque no solo no entendia el
cliente que era una empresa ojo , lo grave del tema es quien tenia que resolver
que eran los magistrados tampoco lo entendían porque pocaveces se estudia
lising en la universidad en las facultades de derecho, mas aun cuando sale del
escenario del código civil que e slo que aoprendemos como soprote de toda la
idea de contratación orninadria , prio eso ha que tener en cuenta porque
estamos ante un contratao especial que parte de muchas ficciones como por
ejemplo el banco adquiere el bien ingreso a ssu activo, pero el banco nunca lo
ve y tampoco tiene interés en el bien ya que es el titular del crédito el
interesado quien elige el bien , entonces yo no creo que aquí haya un abuso, lo
que si hay en muchos casos es una mala información proporcionada por el
funcionario de negocios del banco y que muchas veces tamoco entiende la
dinámica del contrato y lo que hace es colocar un producto a alfuien que no lo
necesita , como en este caso, si ypo quiero comparear un carro y soy una
perona natural lo adecuado es que contrate un crédito vehículos destinado a
financiar la adquision del bien , pero si soy una peropna natural consumidor
final y no tiene sentido que copntrate un arrendamiento financiero vehicular,
al revés, si yo soy una perona jurídica lo adecuado y eficiente es que contrate
un lising no que contrate un crédito vehicular porque el lising tiene un
componente tributario que otorga un escudo fiscal que el atractivo por el cual
esta diseñado porque me ofrece diversas ventajas tributarias que no me
otorga el crédito vehicular ordinario destinado al consumidor final, entonces
bien utilizado este contrato es buenisismo no solo por las bondades
finalidades contractuales que revisando sino que además princiaplmente por
la ventaja tributaria que me otorga,

por el tema de un proceso judicial

 que debe reservar al arrendatario una opción de compra sobre el material al

término del período inicial…”
  El “Leasing”, o Arrendamiento Financiero, es un contrato típico, regulado por el
Decreto Legislativo 299:norma que regula en contrato de arrendamiento financiero en
el peru
“…contrato mercantil que tiene por objeto la locación de bienes muebles o inmuebles
por una empresa locadora para el uso por la arrendataria, mediante el pago de cuotas
periódicas y con opción a favor de la arrendataria de comprar dichos bienes por una valor
pactado…”ese es el elemnto difeenciacor de un contrato de arrendamiento , un contrato de
arrendamiento ordinario de código civil se pacta un canon o renta peroiodica que puede ser
mensual una vez que concluido el contrato lo que tiene que hacer es arrendatario es devolver
el bien al propietario arrendador y quedara saldada la obligación, nunca hubo una tranferencia
de propiedad porque no esta destinado el contrato a eso a diferencia del contrato de
arrendameinto financiero en donde culminado el contrato, el cronograma de pagos y por lo
tanto el plazo de utilización del bien existe al final una cuota residual que muchas veces es
sinbolica , culminado el cronograma lo que hace el arrendatario es manifestar su voluntad de
ejercitar la opción de compra , otro concepto incluido dentro de los contratos preparatorios
del código civil ,
Opción de compra el derecho que tiene el contratante de poder optar la adquision del bien en
un determinado palzo , lo que dice contratos preparatorios , en este caso la opción de conpra
esta incluida dentro del contratod e arrendamiento al final y si se ejerce la opción de compra la
transferencia del bien se perfeciona contra el pago de esta cuota residual simbolica final que
como digo puede puede ser un sol o un dólar y de esa manera solo en ese momento el bien
mueble o inmueble es trasladado en cuanto a su propiedad a favor del cliente o arrendatario
Esto significanque en la mitad del contrato se supende el pago todo lo que pague no me sirve
comoparet del `precio de compra del bien
Y cual es la ventaja que me otorga el contrato de arrendameinto financiero
- Que al estar formando parte de los actuivos del banco el bien no puede ser objeto de
embargo o de medidas cautelares por lo tanto se le otorga un blindaje o protección
especial en la medida que no se encuentra de la contabiolidad de el arrendatario
- Que a pesar que estos no forman parte de de la contabilidad del areendatario los
gastos vinculados al mantenimoiento de estos bienes si pueden ser deducidos comp
gastos para efectos de impuestos a la renta
Por eso dice que es una ficción porque hay una mescla de bienes otorgados en
arrendameinto y bienes adquiridos
 Características del Arrendamiento Financiero:
 Orientado a financiar la adquisición de bienes de activo fijo.
 El bien adquirido es pagado en cuotas periódicas, de acuerdo a los ingresos
que genere el propio activo.
 El bien y el proveedor son elegidos por el cliente de manera exclusiva, sin
responsabilidad para el arrendador (banco).

Leasing: características
 La responsabilidad por el uso y conducción, es exclusiva del arrendatario,
incluyendo los daños que pudiere ocasionar.todos los meses le llegan oficios
de la policía informándole que se ha producido un accidente que verificaod en
SUNARP es el titular del contrato de arrendameinto financiero, resulta que el
propietario del bien es el banco y por lo tanto se cita al banco, al
representante legal como responsable económico tercero civil responsable el
accidente el ilícito producido a efecto de que comparesca , pero hay una
norma norma articulo 6 del decreto legislatvo 299 que precisa ver abajo
 El financiamiento se calcula sobre el valor venta, incluyendo el IGV,
prorrateando el pago del impuesto en cada cuota.
 Se genera un “escudo fiscal” para efectos del Impuesto a la Renta, en la
medida que las cuotas mensuales son deducidas como gasto, por tratarse del
pago de un “arrendamiento”.
 La adquisición del activo no distrae el capital de trabajo.
 Es posible financiar hasta el 100% del valor del bien, previa evaluación
financiera.
 Canceladas las cuotas pactadas el bien es transferido vía ejercicio de la “opción
de compra” pagando un valor residual.
 Se concede protección legal al bien, evitando embargos o gravámenes de
terceros.
 El contrato tiene mérito ejecutivo.
 De acuerdo al Decreto Legislativo 299, los efectos legales que tiene este
contrato, son los siguientes:
- Artículo 5.- …La locadora no responde por los vicios y daños de los
bienes correspondiendo a la arrendataria el ejercicio de las acciones
pertinentes contra el proveedor.
- Artículo 6.- Los bienes materia de arrendamiento financiero deberán
ser cubiertos mediante pólizas contra riesgos susceptibles de
afectarlos o destruirlos.
- Es derecho irrenunciable de la locadora fijar las condiciones mínimas
de dicho seguro. La arrendataria es responsable del daño que pueda
causar el bien, desde el momento que lo recibe de la locadora. Porque
quien lo conduce real es el cliente es el arrendatario, el banco aparece
como titular en los registros públicos, por ello esto asegura que no
sena suceptibles de embargo o medidas cautelares, prto la conducción
esta en manos del arrendatario por esa razón existe norma expresa
que traslada la responsabilidad civil y penal ro al conducucion de este
bien en manos y cabeza del arrendatario
Tido contrato de arrendamiento financiero conlleva siempre contratar
una poliza de seguros contra todo riesgo de contra daño generados en
contra de terceros para cubrir estas situaciones que pudieren
producirse como consxsecuencia de la conducción regular o irreguklar
de estos bienes otorgados en arrendamiento financiero , en principo
esta cubierto y lo primero que ha que ser cuando se active es una
situación de riesgo como un accidente no llamar a la abnco porque ste
inmediatamente va a apelar este articulko 6 sino llamar a la compañía
de seguros con la que se tiene contratada la poliza que cubre cualquier
accidente o daños ocasionados a terceros y en segundo lugar a que
tenr cuidado porque ha tenido uncaso cuiroso que solo funciona
cuando el contratao esta vigente. En el caso que tuvo se produce una
suspensión de pago por mas de dos meses y lo que hizo el banco fue
enviar una carta notarial de resolución de contrato, después de los 2
mese, al 3 mes el cliente acude al banco negocia o renegocia su
contrato y se reactuiva nuevamente el contratao de arrendamiento
financiero, se al dia en sus pafos y el banco lo reactiva el contrato¿ que
paso? En ese lapso desde la resolución y al reacctivacion del crédito
hubo un mes en el que el contrato estuvo resulto y justo en ese mes se
pordujo un accidente de transito con el vehiculo que era objeto de
arrendamiento financiero y que aademas conllevo el fallecimiento de
una persona y como no había contrato vigente y tampoco había poliza
de sguros, se formulo la denucnia penal, se actuvo el proceso judicial
en donde se incorporo no solo ha el conductor del vehiuclo y a la
 empresa que era la titular del contrato de arrendamiento sino se
incorporo al banco y en este caso estaba bien incorporado porque
técnicamente el contrato no se encontraba vigente y evidentemente el
banco ha tenido que asumir su condición de tercero civil responsable
por esta situación inusual pero que podía presentarse, porque lo que
suele suceder es que se activa la poliza de seguros que cubre cualquier
rriesgo en la medida que el contrato se encuentra vigente
- Artículo 8.- El contrato de arrendamiento financiero se celebrará
mediante escritura pública, la cual podrá inscribirse, a pedido de la
locadora, en la ficha o partida donde se encuentre inscrita la
arrendataria. Esto no necesariamente es asi, aveces el contrato no
termina siendo inscrito salvo cunado se trata de partidas o bienes que
tiene partidas independiente como los vehículos, en ese caso si se
inscribe , pero cuando no hay partidas, necesariamente esto involcra
qued a como una escritura publica
 De acuerdo al Decreto Legislativo 299, los efectos legales que tiene este
contrato, son los siguientes:
- Artículo 5.- …La locadora no responde por los vicios y daños de los
bienes correspondiendo a la arrendataria el ejercicio de las acciones
pertinentes contra el proveedor. El articulo 5 tambien se hara
referencia a esto, es importante porque la locadora que es el banco
porque nunca como decía nunca tuvo acceso a la infoemacion, a las
características de funcionamiento de los beines que son objeto de
arrendameinto , es el arrendatario el cliente que decide como compra
y a quien le compra
Ejemplo
Hace años cuando empezaron a entrara los primeros caminiones de
fabricación china que venían muy bonitos pero nadie conocía su
funcionamiento , que venían con un precio muy por debanjo de las
marcas conocidas , y el banco en doen trabaja empezó a financiar con
al compra de algunos de estos vehículos porque los propios clientes
pedían adquirir estos bienes a pesar de que el banco sujeria que no
había experiencia con estas marcas , y lo que paso es que con dos
clientes que compraron estos vehiuclos y los destinaron al trabajos
forzados en minas a la vuelta de unos meses dejaron de funcionar , y
el cliente le dijo técnicamente el vehiculo es tuyo y te corresponde
reclamar al distribuidor por las fallas técnicas que se ha presnetado y
la respuesta del banco fue amparado pro el articulo 5 yo no soy
responsable por los vicios o daños que pudieran producirse , yo eh
comprado el bien de acuerdoa tu requerimiento y atus indicaciones y
por lo tanto a quien le corresponde legalmente el reclamo frente al
distribuidor y activar la garabtia no es bnco, a pesar de que el banco
figura como propietario porque stamos dentro de un contrato de
arrendamiento financiero donde tu eres la perona técnicamente
capacitada para formular los reclamos por los vicios que pudieran
regustrase en el bien. Esto es importante porque tienen varios casos
en donde voltea al cliente para que el banco interceda, pero el banco
interceder
- Artículo 6.- Los bienes materia de arrendamiento financiero deberán
ser cubiertos mediante pólizas contra riesgos susceptibles de
afectarlos o destruirlos.
- Es derecho irrenunciable de la locadora fijar las condiciones mínimas
de dicho seguro. La arrendataria es responsable del daño que pueda
causar el bien, desde el momento que lo recibe de la locadora.
- Artículo 8.- El contrato de arrendamiento financiero se celebrará
mediante escritura pública, la cual podrá inscribirse, a pedido de la
locadora, en la ficha o partida donde se encuentre inscrita la
arrendataria.
- el articulo 10 establece que el contrato de arrendamiento financiero
tiene merito ejecutivo, IMPORTANGTE porque facilita su eventual
cobranza en la via ejecutiva en la base de la calidad especial que se le
otorga al contrato
- el articulo 12 los fines dados en arrendamiento no son sucepotibles de
embargo ni afectación ni gravamen por mandato administrativo o
judicial en contra del arrendatario, porque se trata de un patrimonio
que no obtante esta siendo utilizado por el arrendatario no esta
contablemente registrado dentro de sus artículos y esto lo empalmo
con la parte tributaria que es lo que nos interesa porque este
copntrato otorga un escudo fiscal es decir que son las ventajas y
atributos que bvrinda frente al impuestoa la renta y al pago del
impueto general a la venta , de esa manera a pesar de no estar en la
contabilidad del arrendatario los gastos que involcre el
manteneimiento de estos bienes son deducibles como gastos para
efectos del impeusto a la renta del arrendatario. Por ejemplo: un
vehiculo que permanente necesite reparaciones y al compra de
conbustuible, estos conceptos podrán ser incorporados como gastos
del arrendatario para deudcirlos de la base inponible y determinar el
calculo del impuestos ala renta , además permite una depreciación
aceptable acelerable de los bienes
en derecho tributario existe este concepto todos los bienes tienen
depreciación porque se van a desgastar por el tiempo y por el uso y
esos porcentajes de envejecimientop son trasladados contablemente
al concepto de deporeciacion y esta depreciación también se utiliza
como gasto para ir reducuiendo la tasa inponible de impuesto a la
renta , pero cuando tengo un contrato de arendameinto financiero
puedo acelerar estos montos de depreciación por que la Ley estalece
porcentajes para beines muebles e inmeubles pero cuando tengo un
contratod e arrendamiento esos porcentanjes aumentan en la memdia
que puedo tener la ventaja de poder deducir mayores gastos por
concepto de depreciación esto para efectos de impuestos a la renta y
para efectos del impuesto general a las ventas el contrato de
arrendamiento financiero o lising es el único crédito que en las cuotas
mensulaes tiene igv porque las cuotas mensuales que aparece en el
cronograma no son pago de un préstamo sino pago de una renta o
retribución por el usod el bien , en buena cuenta un buen servicio de
arrendamiento que se encuentra gravado con igv y por esta razón el
igv que se paga de una de las cuotas mensulaes sirve como crédito
fiscal para disminuir el pago en el periodo siguiente del inpuesto
general a las ventas. Esta es la razón por la cual en la mayopria de los
casos los contratos de arrendamiento financiero se resuleve producido
el vencimiento de dos cuotas porque en la mayoría de los créditos
bancariso los bancos suelen esperar algunos meses de producido el
incumplimeinto en el pago de las cuotas para proceder a resolución
 genramente mas de 3 mese generalmente por cosntumbre , porque
los contratos habilitan la resolución l primer o segundo mes, pero por
costubre se puede mantener el crédito inpago es 3 mese, tratándose
del arrendameinto financiero al segundo mes se resuleve automatico
el contrato porque aun cuando la cuota mesual no hubiere sido
pagada por el cliente o arrendatario se activa el pago del impuesto
general a las ventas que va por cuenta del banco , el igv sabemos tiene
periodicidad mensual a diferencia del impuestos la resnta que tiene
una peridicidad anual , y por lo tanto en lso dos mese sque no ha
pagado el cliente el banco a tendio que pagarle a la sunat el igv por
ese servicio que ha prestado aun cuando el arrendatario nio le hubiere
pagado la contraprestación pactada, por esa razón teneidno este
componente o esta carga tributaria adicional es que se suele resolver
al segundo mes
entonces lo que estamos viendo con estos dos escenarios referidos al
escudo fiscal esque haora si podemos entender con claridad cuando
nos referimos porque este contrato solo esta proyectado a ser
canalizado y destinado a personas que realizan operaciones
comerciales o empresariales y no a consumidores finales que nunca
van a acceder a este tipo de ventajas porquer precisamente no
realizan actividad comercial empresarial que genere pago de tributios
al fisco
esta es la razón por la que se diseña esta ficción jurídica que perimute
tornar en eficiente una adquisición que en un escenario normal
ordinario involucraría un gasto
si yo soy uan empresa y quiero comprar una flota de carros que me
vca acostar 100 mil dólares tengo dos opciones o voy a al banco y me
presto dinero y me voy a endeudar por ese monto o saco xe mi caja
100 mil dólares y dispongo de mi capital para adquirir los bienes
¿ cual es el beneicio económico , tributario que voy a tener?
Ninguno, en el primer escenario el creditp , las cuotas que voy a pagar
por el crédito tambin son dedudcibles como gastos de impustoa la
renta, sin embrago si hago un contratro de arrendamiento financiero
es tener adiconalmente esta deducicion de gastos , el creito fiscal que
voy a tener como consecuencia del pago mesnual de las cuotas que
van acompañado de un igv y demás voy a tener bienes que van a estar
proegidos de eventuales medias cautelares que terceros necesitem o
quieran afectar estos biens por cualquier circunstancia, esto es mucho
mas efciente que un crédito simple de una adquision directa de bienes
¿ tiene riesgos?
Si el contrato se resulve antes de su culminación o antes de optarse
por el ejercicio de la opción de compra, lo ue eh pagado no es pago a
acuenta del precio del bien o del crédito sino que tenia , sino se reputa
como pago de cuotas por la renta mensual vinculada al uso de biens
que han sido arrendados
Leasing: beneficios tributarios
 Impuesto a la Renta: los bienes objeto de Leasing se consideran activo fijo del
arrendatario, por lo que:
 la depreciación de los bienes más los intereses financieros, se deducen
como gasto;
 los gastos por reparación, mantenimiento y seguros, son deduccibles;
  se puede acelerar la depreciación de los bienes en forma lineal por el
plazo del contrato, siempre que la duración del contrato sea como
mínimo dos años tratándose de muebles, o cinco años tratándose de
inmuebles.
 Impuesto General a las Ventas: en principio, las cuotas están gravadas
con IGV, por lo que:
 constituye crédito fiscal para el arrendatario;
 los ingresos de bienes cuya adquisición no genera IGV, no están
gravados con dicho impuesto;
 tampoco están gravados los ingresos de bienes utilizados por la
arrendataria exclusivamente para producir otros inafectos
Leasing: otras modalidades
 “Leaseback”: o “leasing de retro” en este caso el proveedor es el mismo cliente
arrendatario , yo soy dueño de uncarro y le digo quiero adquiri un carro via un
contrato de arrendamiento fina nciero pero quien lo va a vender soy yo mismo , l
objetivo es poder acceder de manera rapital a capital e trabajo o a un financiamiento
con el reslpado del ismo bien y por lo tanto de nos ser un activo no utilizado o que no
genera ninguna renta o crediticia lo torno en un instrumento de crédito para poder
acceder a esta facilidad , en ese sentido no interrumpe la utilización que pudiere tener
el bien podría darse el ejemplo de una maquinaria que sirve para producir una
determinada ctividad industrial, el proveedor como digo es el mismo cliente quien al
vender el bien recibe en principio el precio de cuenta del bein y por lo tanto recibe el
capital completo por el valor del bien y al arrendarlo al banco se constituye en nuevo
propietario , lo que hace es adquiri en cuotas el derecho de usar o continuar usando el
bien con al opciond e poderlo comprar o recomprar a la finalización del
contratoconsiste en entregar en arrendamiento bienes del activo del propio cliente,
previa transferencia de propiedad:
 no interrumpen la función productiva de los activos;
 el proveedor es el mismo cliente, quien pierde la propiedad más no la
posesión ni goce;
 los bienes son usados.
 ¿Cuáles son sus peculiaridades? según Ernesto Eduardo Martorell:
 En ningún momento se interrumpe durante ese proceso la utilización del
material o de los equipos.
 Se logra un fuerte ingreso de efectivo, ya que se vende bienes.
 La única solución que se obtiene es de carácter financiero, y no una renovación
tecnológica mediante la dotación de nuevos equipos, lo que aproxima la figura
al crédito puro, apartándose del Leasing propiamente dicho.adquiriendo algo
nuevo distinto a o que tenia , lo que en realidad estoy haciendo es yo lo que ya
btenia parte e mi patrimonio para accecer a una facilidad crediticia
 La inconveniencia del sistema es obvia, porque se presta a fraudes. Ello suele
suceder cuando la empresa locataria diluye sus activos, lo que puede ser
particularmente grave en caso de quiebra.porwue podríamos disfrazar un
contrato de lisback ante un eventual escenario de insolvencia que permita
traskladar estos bienes al banco y sacralos del patrimonio del obligado
evitando eventuales medidas cautelares que perigan precisamente la
efectacion de estos beines con el objetivo de culminar el cobro de las acrencias
pendientes de pago, entonces podría ser mal utilizado este contrato, por ello
ha que tener mucho cuidado si la responsabilidad del banco otorgngte de la
facilidad verificar que no se este instrumentalizando este contrato de manera
ilicta o perosguiendo objetivos ilictos
  “Leasing Operativo”: también llamado “industrial”:el objetivo no es perseguir una
opción final para adquiri el bien sino lo que persigue es una permanente actualización
de los bienes que son objetod e arrendamiento porque estamos a bienes o productos
de rápida obsolosencia
Ejemplo: todas las computadoras que se vena en los bancos no son de los bancos
sino de la marca que ha arrendado estos bienes a travez de lising operativo , con el
objetivo de mantener actualizado el equipo o equipamiento informatico de lso
bancos , restituyéndolos de manera constante , porque como sabemos las
computadoras son biens de rápida obsolecencia , una computadiora que salio 6 mese
al mercado ay esta obsoleta en la medida que los productos informáticos tienen una
permanente actualización, o que persigue en estos contratos es eso es la renovación
permanente de los beiens en contratos que se mantiene vigentes durante largos
periodos , que como se dijo no persiguen l adquision final de los bienes , lo que se
perisgue es la permanente restitución en ese sentido los lising operativo
generalmente es contratado con empresas propveedoras de bienes que están
permanentemente renovando los equipos que ha sido objeto de este copntrato , esto
tambie pasa con maquinaria pesada y por su uso rápidamente se deteriora pero que
la actividad a la que se encuentra vinculada por ejemplo la minería requiere de
permnanente renovación, eso es la diferencia del operativo con el financiero , el
operativo no persigue la adquision final sino la constante renovación de los
productos , a diferencia del difanciero en donde tenmos a opción de compra final que
se ejercita por decisión y voluntadad del arrendatario
 es celebrado, principalmente, por empresas productoras de bienes; pudiendo
ser, también, especializadas o bancos;
 los bienes son de tipo estándar que registran una rápida obsolescencia;
 los bienes tiene respaldo técnico garantizado;
 estos contratos no suelen tener “opción de compra” sino una cláusula de
resolución por obsolescencia o, la obligación de cambio de los bienes por otros
nuevos más modernos.
 ¿Cuáles son sus peculiaridades? Según Sergio Rodríguez Azuero: Por lo
regular en este tipo de contratos se consagra la facultad a favor del
arrendatario de pedir la terminación del contrato en cualquier momento, por
obsolescencia, por ejemplo, de los bienes arrendados, para recibir a cambio
otros más modernos. Como consecuencia de lo anterior, la tasa o canon
periódico no mira ya , en forma exclusiva, al período de amortización de los
bienes, aunque lo tiene en cuenta, sino que se incrementa con los costos
evaluables derivados de esa eventualidad…

CRÉDITOS DE FIRMA

Surge un compromiso del banco para respaldar a auno de sus clientes o varios de sus clientes
frente a terceros por operación es que hubiere concertado previamente de diferente manera ,
porque las operaciones que pueden ser respaldadas con la fianza , pueden ser contratos de
obra de prestación de servicios , obligaciones tributarias, laborales e inclusive operaciones
crediticias concertadas con otras entidades del sitema financiero
Los pubs irlandeses y el dinero
En 1970, los bancos irlandeses cerraron por la ruptura de las negociaciones entre la patronal y
los representantes laborales sobre las condiciones de trabajo. El gobierno temió lo peor, una
caída sin precedentes de la actividad. Sin embargo, eso no sucedió: los ciudadanos empezaron
a utilizar billetes emitidos por sí mismos, una hoja de papel que decía de su puño y letra que
reconocían la deuda por el valor de la cerveza que se habían tomado, y que el propietario del
pub aceptaba porque confiaba en la palabra de su cliente de muchos años.
Lo más sorprendente, y la clave de todo esto, es que más tarde el propietario del pub acudía a
alguno de sus proveedores y le pagaba con el pagaré recibido de su cliente, que el proveedor
aceptaba porque confiaba en el buen juicio del propietario del pub.
Así, en Irlanda se creó entonces un sistema monetario alternativo a las monedas y billetes que
acuñaba el Banco Central irlandés, un sistema que funcionaba porque los ciudadanos
confiaban en la firma de los demás.
Cuando los bancos volvieron a abrir muchos meses después, todos esos pagarés se
convirtieron en dinero ordinario y el sistema económico del país no sufrió mayores daños. Y no
lo hizo porque en el fondo el valor del dinero —que en realidad es más una unidad de medida
que una mercancía en sí: la expresión “un euro” es equivalente a “un metro” o “un
centímetro” porque fija una manera de medir arbitraria pero estándar— no depende de lo que
diga un gobierno o siquiera un emisor informal, sino de la confianza con que un ciudadano
acepte la palabra de otro y, más crucialmente, un tercero lo haga también. Yo le pago a mi
dentista con dinero y este lo acepta porque sabe que el puesto del mercado en el que compra
la carne también lo aceptará.
Esta historia es interesante por que vuelve al concepto de confianza y habla de ste valor
ssubjetivo que se le otoga a este medio de cambio de determinado dinero, que además tiene
un valor distinto del nominal facial que aparece impreso en los billetes, el valor real del dinero
esta determinado por la capacidad de compra que se puede generar con su utilización y por
esa razón el dienro podrá tener una devaluación o podrá ser utilizado de manera distinta en el
mercado de de el monto que tiene representado impreso en si mismo documento, restaca el
concepto de la confianza por que todo el siustem bancario y financiero gira entorno a la
confianza y es precisamnet esta idea la que genra este tipo de endeudamiento que son los
créditos de firma
Los crédito en donde no se produce un desenbolso efectivo de dienro sino el respaldo del
banco confiando en su cliente otorga frente a un tercero a trave z de una operación de fianza,
esta àra efectos bancarios tiene normas puntualespero parte de la garantía personal regulada
pro elc of+digo civil, como sabemos existen dos grupos las garabtias reales (hipoteca,
anticresis, prenda – garantía mobiliaria y fuera del codicio civil la fideicomiso regulada por la
ley de bancos 26702, estas se vinculan a una cosa determinada , res e incolucr la afectación
por un monto de esta coa que frespalda una obkligacioncontratada eventualmente o
paralelamente)y perosnales ( código civil regida por elk contrato típico denominado fianza
que trantdose de títulos valores se llama aval) por ello el aval se encuentra regulado en la ley
de títulos valores en la medida qu constoituye esta fianza connatural a los títulos valores, el
aval solo se da sobre la existencia y utiolidad de títulos valores pero que parte de la fianza el
aval tinen caracteristocas y efectos legales distintos , el aval lo que hace es generar una
obliagcion independente y autónoma asumida por el valista distinta de la suscrita o celebrada
por el obligado principal , pro esa razón cuando se habla de aval se habal de dos obligaciones y
dos avales a diferencia de la finaza donde tene mos una obligacio y dos obligados, estos se
encuentran vicnulados al origen y utilización de la obligación asumida.
La fianza
Cuando hablamos de la fianza bancaria en principio vamos ha hablar de de la fianza civil
porque allí donde se encuentra la base de la regulación que corresponde a este tipo de
contrato
“…Por la fianza se obliga uno a pagar o cumplir por un tercero, en el caso de no hacerlo éste.
De ahí el carácter subsidiario de la obligación del fiador, su subordinación al hecho de que el
deudor afianzado no pague y tenga que hacerlo él en su lugar. Sin embargo, este carácter no
es esencial, como veremos, cuando la fianza es solidaria.en el código civl tenemos dos figuras l
fianza simpkle que tine el beneficio de derecho de excusión y la fianza solidaraia en la que se
renuncia a este beneficio
La obligación del fiador no es condicional, existe desde que se constituye la fianza. La falta de
pago del deudor lo único que hace es ´actuar´ la acción que el acreedor tiene contra el fiador,
de la misma forma que su acción contra el deudor presupone el incumplimiento de este. No se
podría afirmar que el deudor es siempre un deudor condicional por el hecho de que el
acreedor carezca de acción contra él hasta el incumplimiento.
Otra característica fundamental de la obligación del fiador es su carácter accesorio. Si la fianza
supone una garantía para el acreedor, es preciso que sea efectivamente tal acreedor. En suma,
que la fianza presupone una obligación que se llama principal, a la cual garantiza….” Eso es lo
que hemeos parendido en derecho civil , que para que exista una fianza o una garantía en
general que constituye un derecho colateral o accesorio tine que existir previa o
paralelamente una obligación principal a la que se encuentra vinculada o atada, de esa manera
el ventual incumoklimiento de esta prestación original acxtivara el derecho que tiene el
acreedor de olictar el cumplimiento de el fiador, en la memddia que se trate de un derecho
colación principal

Carta Fianza
 Joaquín Garrigues:
“…a veces el Banco no presta dinero, sino que presta su firma al cliente, cosa que le
permite a éste obtener dinero de otro Banco o concertar operaciones o contratos en los cuales
la otra parte exija que un Banco garantice el cumplimiento del contrato o las posibles
responsabilidades de su cliente…”lo wue tenemos aca es el contrato de finaza civil traido al
ámbito bancario para utlizarso como un isntrumento crediticio por el que el banco respalda
respalda a un cliente frente a un tercero poniéndolo de por medio su nombre, firma de esa
manera ante el eventula incumplimiento del fianzado cliente del banco lo que hace el banco es
responder pagando la obligacio o cumpliendo la obligación contenida en la carta fianza ,
En esta dinámica lo que surge son relaciones jurídicas vinculadas pero distintas la primer
- Primer la relación banco cliente afianzado en donde previamente
tendrá que ortogarse línea de creditop de acuerdo a los requisitos,
lineamiento establecidos en el articulo 22 , evalucion , capacidad DE
PAGO, ETc porque podría darse el caso por que pueda ser uque el
banco pida al su clinet garantizar una garantía que respalde esa line
ade crédito, y esta podrá ser real o peronal, por esa razón culminada la
etapa de evaluación de otorgamiento de la línea de creidto de
requerirse una fisnza susgira este contrato entre el clientop afianzado
y el banco en donde se da ñas considicones en las que el banco va a
respaldar al cliente se fijara la comisión que el banco va a a cobrar por
este servicio que le va aabrindar el plazo y monto va a afianzar al
cliente y principalmente la cobertura que va a otorgar con su fianza
- Segunda surgirá entre el banco uy el benficiario de la fianza , quien
recibe la carta fianza , quien acepto la garantía y etas condiones serán
aquellas se plasmen de manera puntual, literal en el cuerpo de la
fianza , de esa manera la recepción de la carta fianza sin objeción por
parte del beneficiario involucrara la manifestación de voluntad tasita
o silenciosa cponsintiendo con todas la condiciones que el banco a
establecido para otorgar su garantía,
La carta fianza se puede otorgar como garatia en un contrato de fianza? Si
La fianza reapalda cualquier onligacionde hacer o no hacer salvo
algunas limitaciones, mas aun cuando el contrato de lisisng es
otorgado por entiaddes bancarias o empresas especializadas en
otorgagar operaciones de lising
La sbs tiene establecida una resolución del nivel de prelación que las
garantías reales y personales tiene para efectos para calificar la calidad
 del producto, crédito , en ese sentido hay gantias de primer rango y
osubordinadas que tiene un rango mas bajao, porque dependen de la
posibilidad de estas sean ejecutadas , y por lo tanto la facilidad de
convertir esta energía en dinero que pueda servir poara cancelar o
amoritizar la obligfacion
La carta fianza esta en primer nivel y lo están porque el requerimiento
de ejecicion demla carata involucra un pago casi inmediato porque de
por medio esta el nombre del banco que ha otorgado la fianza,
entonces no solo el banco cuida que su prestigio se mantenga y su
firma se honre sino además que el entorpecimiento que se pudiere
producir respcto de la ejecución de la garantuia podría derivar en una
sanción de la sbs o en un eventual proceso judicial indemnizaztorio,
En la practiac mo necesariamente las garantías relaes son mas
efectivas y porque tebenos un elemnto variable de riesgo almta con
las garantías reales, y es el poder judicial, si quiero ejecutar una
hipoteca lo que dice cc debería demiorarme en promedio 6 meses, la
realidad mi ejecion no va a bajar de 3 alños, esa demora esa ejecuin
tiene un costo que es traslado al mercado , en el lo 2001 sbs hizo un
estudio del costo que involuraba la demora en al ejecución de las
garantías reales en el poder judicial y la conclusión que llego si los
jueces en el peru cumplieran con los plazos estableciod en elpoder
judicial las tass de interres en el mercado bajarían 2 puntos, ese es el
costo que nos genera en el emrcado a todos la demora en la
tramkitacion en los procesos judiciales de cobranza, alguien tiene que
pagar ese costo y evidentemente este costo es trasladado a los
consumidores ususarios del sistema financiero, entonces por esa razón
se hace esta prelación de hechos las caratas fianzas están en primer
nivel porque la ejecución es muy censilla casi inmediata y por lo tanto
se trata de una garantía muy segura , frente a garantuias de mas dificl
ejecuioon que estabaran por debajod e este rango.
“Si yo requiero una carta fianza inmediata lo que puedeo hace res ir a
depositar el monto que yo quiero en una cuenta que la vouy a afectar
en garantía mobiliaria que representa un deposito bncario, tine ela
ventaja a su vez a sus títulos valores, por ende afectare un titulo valor
endoso en garantía , contra este deposto el banco me ototga uan carat
fianza por elk mismo monto que eh realizao, por eso se llama express
porque es muy sensilla porque el risego es minino porque tengo el
mismo respaldo del mismo dinero de el cliente , por lo tanto ante el
eventual incumplimiento o ejecución de la carat fianza la
recuperaciond el dinero que tenfdra que pagar el banco será muy
fácil” respuesta de la consulta
Las dos relaciones jurídicas que se generaban con el cliente y banco con el beneficiario de la
carta fianza y con la aceptaciond el documento manifiesta tasitamente a las condiciones que
el banco ha incluido para dar viabilidad a la fianza que esto otorga,
Las características técnico legal que otorga que identifican ala carta fianza cuando se habakl
de la naturaleza, en principio hemos dicho quie se trata de una garantía

 En la práctica cuando se emite una carta fianza se concretan dos relaciones

contractuales paralelas:
 el contrato de crédito indirecto de prestación de la garantía personal que se
celebra entre el banco y su cliente afianzado; y,
  el contrato de fianza que se celebra entre el banco fiador y el acreedor, el cual
se entiende formalizado cuando el acreedor acepta la oferta contenida en la
carta fianza.
 Naturaleza: se trata de una garantía de naturaleza “personal”, que no constituye título
valor, no obstante los bancos suelen emitirla en papel “valorado”, que contiene sellos
y medidas de seguridad.el profsor hace una precisión que muchas veces se confunde la
carat ianza con un titulo valor , por lo que la carat fianza no es un titulo valor y no lo es
por que emos aprendido la leuy en su artiuclo 1 establece que solo son títulos valores
aquellos delcrados como tal por la propia ley, y la carat fianza no lo es, lo resalta
porque muchas veces en los bancos se refieren a la carat fianza como el valorado y lo
hacen porque tradiconalmnete porque las carats fianza se imprimían en papel
valorado , es decir en un papel especial porque tenia seguridad, y además se
custodiaba como un titulo valor,
Caso: el banco donde trabaja otorgo una fianza bancaria a un cliente que distribui
producto era comercializador por un monto de 120 mil dólares y que respaldaban a
este cliente frente a la empresa que le proveía estos productos que a su vez el cliente
comercializaba en su tienda, era un contrato de suministro en donde esta empresa
que l era la producto permanentemente proveía estos productos en ventas continuas
y le otorgaba as su vez una línea de crédito por la ventas que le facilitaba estos
productos, lacarta fianza vencio y fue renovada hasta en dos oportunidades hasta
que la relación comercial estre estas dos empresas sequebró y nos llego una carta
notarial de la empresa que proveía los bienes, la beficia cia de la fianza, solicitando
al ejecución de la carta fianza, y les adjuntaron los formularios , ahora la modalidad
que utilizaba en su banco no siempre es la misma en todos los bancos , en la myoria
si, se emite la carat fianza original y los documentos de proroga son apéndices
nexos que adquieren el formato similar a una adenda , en donde lo que dice
simplemente respecto del palzo de vigencia este queda modificado ,recibió el
documento de prorroga y devolvió el roiginal al cliente al cliente y se quedo con el
formulario de prorroga, entonces nos evia la carat notarial de ejecución , nos envía
la carta y el documento de prorroga y ese mismod ia el cliente del banco el afianzado
envía una carat notarial al banco alertando que l tenia el documento original y que
por esa razón no se podía honrrar la fianza , no se podía pagar, lo que habai pasado
es que en el el pago de la fianza no decía nada del apéndice de la prorroga , y al
respuesta del banco fue: yo como se que tu ckliente tienes el original y al dia
siguiente le envio una certificación notarial por la que un notaria de Arequipa le
habían depositado en custodia digital de la carat fianza, jalando un poco mas la pita
la sigyiente opregunta que dijeron es que yo como se que que el documento que
tiene el notario es efectivamente el original, la respuesta del notario fue casi
inmediata porque a las pocsa horas llevo el documento original al banco, y lo
devolvió con un acta notarial que procedia a la entrega, entoces tenia un problemas,
porque había dos disuciones
- Si la fianza estaba o no vigente ,
- Si el banco se encontraba habilitado para pagar oonara su fianza
incumpliendo las condiciones que se habían establecido en el
documento original de la carat ianza
Respuesta
- La fianza esta vigente, y por tanto el beneficiario tiene el derecho de
ejecutarla,
- Como hago poara pagar? Pro que lo que yo eh pactado en la cart y lo
que ha aceptado el benefiiario yo solo puedo cangearle el cheque
contra la devolución de la carat fianza original , y ahiu si se
entranparon en una discuion que dereivo un proceso judicial , acerca
 de una obligación de hacer o de dar , en donde fueron denamndados
por al empresa beneficiaria “lo que en buena cuenta dijo el banco al
contesta la demanda es reconosco que eh otorgado la fianza porque
tengo un problema para pagar, porque yo había pactado que hiba a
entregar el dinero contra la devolución oriogianl por parte del
beneiiciario, pero este se lo ha entregado el afianzado que es su
cliente, entonces decide usted a quien pago, lo que quiero saber es
como y quien pago, este proceso duro 3 años, poero lo interesnate del
tema es que el 89% porciento de la demanda era una desfuncion de si
era o no un titulo valor por ende se aplicaba o no el principio de
literalidad , lo cual era un despropisito por lo cual no tebnia sentido
discutir este tema y que evidentemente fue que la demanda fuera
declarad infundada, y el cliente evito se hiciera el retiro del
otorgamiento de la fianza y por lo tanto el eludio el pago de uno la
obliagcion
Esto deribo en el incumplimirnto por una mala defensa y una mala
estructuiracion de la estrategia judicial , que en este caso de los
demandantes el caso de la empresa beneficiaria de la carta fianza
diseño, estuvo mal plantea la demnada, y quizá la falta de pericia y
desconocimiento bancario deribo en que el proceso judicial
determinaba que sea delarada infundada la demanda , emnronces es
unjemplo bien grafico, la carta fianza que aperzar de algunos de los
bancos lo digan valoradono es un titulo valor sino una finza za civil por
tanto un ciontrato típico representado en un formulario emitido en un
papel valorado, muchas veces no siempre por un determinado banco
que lo único que hace es materializar un crédito de firma en la medidia
que lo que esta habiendo el banco es respalda con su nombre y consu
firma auno de sus clientes,

 Regulación: su regulación se encuentra en los artículos 1868° y siguientes del Código

Civil -referidos a la Fianza-, así como la Circular B-2101-2001 de la SBS.que establece
algunas precisones de como utilizar la fianza civil para efectos de contratación
bancarai
 Partes: el banco se obliga con todo su patrimonio, frente a un tercero, respaldando a
su cliente por una operación puntual, por lo que intervienen las siguientes partes:
 Fiador: el banco otorgante de la carta;
 Acreedor: beneficiario final de la garantía; y,
 Deudor: cliente respaldado con la fianza.
Podría el deudor ser mas de una persona en decir, el banco al momentode
emitir una fianza al momento de afianzar a mas de una persona? Si
Se podría afianzas a finzar a mas de una perona y se podría fianzar inclusive a
un consorcio
El consorcio es un contrato mercantil que no gener la constitución de uan
persona jurídica no deribva de perosneria jurídica , epro que sirve para el
desarrollo para una empresa determinada que incolucra la intervencioj de dos
o mas perpnas natirales o jurídicas denomiandos consorciados, bajo es alogica
muchas veces los consorcios solicitan la emisión de fianzas porque han
optenido la buena pro en un contrato con el estado como consoricio, la ley de
contrataciones permite la celebración de contartos con los consorcios a
apersar que no existe personería jurídica ,y en ese supuesto lo que sulen hacer
los bancos esreslpaldar al consorcio denominado x y a continuación detalla
quienes ocn las empresas consorciadas para preciar con claridad a favor de
 quienes se esta otorgando esta cobertura , lo resalto porque tampoo hay
norma que regule el otorgamiento de cartas fianza para consorcios pero eso
una practica mu difundia porque precisamente la contratación con ele stado la
ley que la regula permite la contratación
 Prohibiciones: artículo 217° de la Ley 26702 señala:
 no se puede otorgar fianzas respaldando obligaciones de terceros, por
monto o plazo indeterminados; esto es monto, es decir la carta fianza
tiene que registrar un motno tope de cobertura hasta la suma de tal ,
que es el monto total que correpsonde a la línea de crédito que el
banco previamente le ha aprobado, en cuanto al palzo, el banco no
puede otorgar una garantía o fianza por palzo indetermiando o con
fecha abierta , tine que tener monto y palzo fijos
 no se puede garantizar operaciones de mutuo dinerario entre
terceros, salvo una de las partes sea empresa del sistema financiero.es
decir prestamos o créditos económicos celebrados entre personas
ajenas a bancos salvo que una de ls parte sea una empresa del
sistema financiero, es decir que si podrá hacer es otorgar una fianza
en favor de otro banco
¿Por qué como banco no puedo respaldar un crédito un prestamos
celebrado entre tercero? Porque si se permite esto lo que le pasaría la
banca es respaldar una operación ajena a la actividad bancaria pero
similar a la actividad bancaria , es decir si yo le presto a juan dineo y le
pido una carat fianza, estopy haciendo las veces de lo que haría el
banco sin contar con al autoriazcion o supervicion de la sbs adema
estoy dando un crdito seguro, porque sino me pagan voy a ejecutar al
carat finza, entonces si el banco ya esta otorgando una facilidad
crediticia a travez de l carta fianza, si quiero acceder un préstamo lo
que tengo que hacer al mismo bvanco es que le facilite un crédito de
pretsamo bancario, sal vo que sea otro banco, esto funciona mucho
cuando se trata de proyectos de construcción , el constructor esta
edificando un edificio, y para efectuar ingresos va efectuandoventa
sobre planos que leganmente se materialia en contratos de venta de
bienes futuros , entonces lo que va a hacrr una persona que adquiera
un departamento futuro involucra la gestión de crédito hipotecario de
un determinado banco, este crédito hipotecario requere una hipoteca
sobre el mismo inbmjubel que se esta adquiriendo, en este caso el
inmueble no esite y si existrira en el futuro, entonces el banco que
esta pidiendo el crédito hipoteca pide ue tempoalmente y en
sustitución de la garantía hipotecaria que tiodavai no tiene le otorgue
una carta fianza, entonces lo que va ahcer la empresa constructora va
avoltear y le va a pedir a su banco que le otorgue una carat fianza que
respalde ese crédito hipitecario que esta gestionando el adquieirnte
del departamento en favo de el banco que eva a desenbolsar este
crédito hipotecario, de esa manera la operación de crdito hipotecario
se torna intocable , el crdito cuenta con una garantía y no hipoteca de
la carta fianza y se cumple con el respaldo del afianzamiento otorgado
por el banco al constructor, esto se da todo los días, es uan operación
ordinaria que permite el desarrollola actidad de la construcción a
travez de utilización de fianzas bancarias
La prohibibicon de respaldar operaciones entre mutuos de terceros se
encuentra eceptuada si en este escenario uan de las parte es uan
entidad bancaria o crditicia, en ese caso funcioan
 Modalidades: suelen tener las siguientes características:
 Solidaria: sin beneficio del derecho de excusión;parentesisteis porque digimos
que la fianza civil puede ser una fianza simpel con beneficio de excusión, es
decir el derecho que tiene el fiador de exigerle al acreedor que el cobre
primero al obliagdo principal y por el monto no pagado reciense diriga a el en
el cobro en su contra para cubrir la diferencia no pagada, en al fianza
solidadaria lo que produce es uan renuncia al beneficio o derecho de excusión
por lo tanto habiata el derecho que tiene el acreedor de poder cobrar conjunta
o indistintamente a culaquiera de las partes, al obligado principal o fiadopr o a
los dos onjuntamente, no tengo que pasar con la etapa previa de cobar al
obliugado principal, als cartas fianza banvcarias suelen ser en su amyoria
solidadrias , asegurando su mejor forma al acreedor
 Incondicional: sin posibilidad de exigencias previas para su honramiento, salvo
condiciones pactadas en ellas mismas;por lo que no se pueden incluir
condiciones para el pago salvo los requisitos incluidos en el mismo cuerpo
como los ejemplos que se había comentado líneas arriba del canje y los
apendidces en la memdia de que el banco no puede retraxtarse n la medida
que este vigebte la fianza.

 Irrevocable: sin alternativa de retracto;
 Realización automática: procediendo su honramiento al simple requerimiento,
conforme a las formalidades pactadas y de ley (tres días en Contrataciones del
Estado: Art. 33°, Ley 30225);esta funciona mucho con la contratación con el
estado , este articulo determina que la ejecución de las garantías i el pago se
bee efectur dentro de las 72 horas de recibida la c arat de requerimiento , es
decir una vez que el banco recibe la ejecuin de instrucción por parte del
beneficiario, cuenta con ese periodo 3 dias para efectuar el desenbolkso pago
en favor de la empresa del estado, esto lo deriba es un uso del mercado
bancario en el sentido de proceder a a los pago observando ma somenos ese
mismos lapso, eso es la demora que ususltamente tiene los banco para
honrara las carats fianzas, las 72 horas
 Indivisible: requerida por Aduanas, impidiendo que la obligación pueda
prorratearse entre co-fiadores y el pago se realice en un solo acto y por el
importe total.por lo tanto ante el suspuesto de que fueran varios los
beneficiarios de la carat fianza la ejecución solo se puede dar en una sola
oportunidad, y por lo tanto si no se ejecuta en el monto total, o no se ejecuta
en favo de todos los benefiarios de la carta, se presume la renuncia por lo
dejado de ejecutar o por los no intervinientes benefiarios originales que no
han solitado el ahorramiento, podría pactarse ejecuciones parciales? Si , estas
deben pactarse y no negociarlas porque ele manejo de las caratas fianza con
ejecuciones parciales es complicado , por esa razón si no se dice nada la fianza
será indivisible,

 Cobros: los fiadores (bancos) cobrarán:

 Comisión: por el servicio de prestación de garantía, en tanto esté
vigente (operación crediticia indirecta); mientras la carat se mantenga
segura en ejecuicion y por lo tanto lo que tengamos vigente es un
contrato de firma nada mas en donde lo único que esta prestando es
el nombre del banco respaldando un evetual contingencia que pueda
surgir, pero una vez producida la ejecución el banco tendra que
desenbolsar una cantidad determinada de dinero para pagar la carta
finaza, para honrara su carta y firna , inmeditamente efectua el pago
 voltean donde el cliente afianzado y le va a decir págame, y el monto
lo va a cargar en sus cuentas , probablemente no ecuentre el banco
fondos sufientes para desenbolsar y en se monto se produce el
sobregiro de esa cuenta, este sobregiro es una modalidad crediticia
por la que el banco facilita tenporalmnete dinero a un cliente que no
cuenta con los recursos inmediatos para cubrir una obligación.
Por lo tanto esta mesclando tres modalidades contractuales
- El crédito de firma original mientras no se mescle la garantía
- El préstamo que el banco le va a facilitar al cliente oara poder cubror
la obligación honrada
- Un eventual sobregiro en la cuenta del cliente que va a permitir
canaliza esta operación de préstamo,
Pordria estar de po medio un pagare? Si , pero al momento de solicitarse
el crédito se firmo un pagare esta obligación se quera representada a
efecto de darle viabilidad a su posterio cobranza judicial , pero si no se
firmo pagare el cliente debería hacer “ no me paga el monto represnetdao
en el sobregiro” podría darse el cierre de la cunta y contra el saldo deudor
hay dos opciones
- O hago una liquidación de saldo deudor que articulo 132 de la ley de
banco de quien tiene merito ejecutivo,
- Si no me quiero complicar con discusiones técnicas en el pj lo que
podría hacerse es emitir una letra de cambio a l vista que represente
el saldo deudor deribado del sobregiro de la cuenta corriente.
aqui queda claro que mesclando tres operaciones crediticias crédito
riecto, pretsmao bancario, y sobregiro, crédito en cuenta corriente
además puedo utilizar dos títulos valores y una liquidación de saldo
deudor al amparo de l articulo 132 de la ley de bancos
la liquidación del saldo deudor, el pagare a la vista incompleta que
siscirinbio el cliente al momento de solicitar la facilidad, o la letra de
cambio a la vista que represtara el saldo deudor deribado de la cuenta
corriente.
Aca tenemos un buen ejemplo de estas estructuras que se van
cuempliendo para darle forma a la operaciones bancarias de las que se
hab hablado dijo que el ejee de toda la actividad bancaria esta
representada en la operación bancaria sobre la cueal se ban diseñando
con derecho para dar viabilidad a una operación crediticia o bancaria
Si tengo ya trasladado una obliagcion a una operacionde préstamo a
travez de sobre girp de la cuenta el banco pasara a cobrar la simple
comisión por el servicio de pretar su nombre a los intereses
compensatorios y moratorios que se derivaran por el préstamo que va a
desenbolsar al cliente como consecuenia de la función de la garantía
 Intereses: compensatorios y moratorios, una vez honrada la garantía
(operación crediticia directa).
 Obligaciones respaldadas:
 Facilidades crediticias de empresas del sistema financiero.
 Pago del precio en contratos de compraventa cuando se trta de
compra de bienes y activas etec
 Pago de rentas derivadas de arrendamientoscomntratos de
arrendamiento que podrian estar repaldados con una fianza
 Pago de tributos y fraccionamiento tributario esta es muy ususal para
acceeder a estas facilidades que sunat otorga e inckusive para poder
 apelar de la resoluciones emitidas en primera instancia por la sunat y
que requieren subir al tribunal fiscal
 Suministro de bienes. Contratos de la venta continua y permanente de
bienes
 Ejercicio de actividades (como agentes de aduanas). hay actividades
que requieren del otorgamiento de fianzas principalmente del estado,
por ejemplo los agentes de aduanas requieren otorgar finazas
bancarias para respaldar su ejercicio de operadores de agentes , de
agencias de viaje también sulen otorgar fianza para als emperesa
aéreas que les permiten a venta de pasajes , tikets aéreos
Y finalmente en la ley de contrataciones con ele stado, hay varieras de
contrataciones con el estado pro ejemplo las licitación en doen asu vez
hay varias eteapas de sde la la convocatoia en dodne se invita a los
postores a presentar su propuesta, al licitación donde se revisan cada
una de las propuestas y el comité encaragdo otorga ka buena pro a la
mejor propuesta , y una vez otorgada lse produce la suscrpciond el
contrato que podría ser un contrato de obra, servio, etc ue a su ves
pordra tener la modalidad de adelantao, en la medida que el contrato
sea oneroso, costoso o de largo aliento, en donde la entidad
contrataente vaya otorgando facilidad económicas p afdelnatos
económicos akl contratista para darle continuidad al contrato , cada
uno de estos adelnatos otorgara la fianza , el contrato en si tendrá su
carta fianza, la carat de fien cumpliento del contrato, el contrato de
seriedad y oferta cuando los postores presentan sus posturas y
además si existe un monto diferencia de propuesta es decir si el
quien se tiene que otorgar una fianza, asegurando la seriedad de su
oferta y ete diferencial no va a afectar o riesgo para el cumplimeinto
del contrato del que se esta celebrando,
Tiene fianzas que continua y permanentemente se están celebrando
La finaza en principo debe respaldar el monto total del contrato de
arrendamiento por el plazo pactado, esto en un arrendamiento,
porque pordria producirse el incumpliento del primer y segundo mes
y el inquilino se ocnvertiria en precario, pero si tenemos la carat fianza
podríamos ejecutar y curbir el riesgo de , o podra pactarse por una
renta mensual , pero si ejecutas al primer mes tienes que ver los
siguientes meses quedan descubiertos porque ejecutada la fianza ya
se perdió la garantía y por lo tanto la garantía seria pasagera , lo que
el profesor vio el concepto de la garabtia que se suele incluir en el
contratod e arrendamiento sea otorgado no en efectiuva sino en carat
fianza , esta garabtai podría ser sustituida con una carta fianza
 Seriedad de Oferta, Fiel Cumplimiento del Contrato, Adelantos, Monto
Diferencial de Propuesta y Ejecución de Obras materia de licitaciones
públicas y privadas.
 Cobertura:
 Puede garantizar a uno o más deudores y emitirse a favor de uno o más
beneficiarios; por ejemplo, el caso de agencias de viaje que son garantizadas
en el pago de boletos o pasajes a favor de varias líneas aéreas.
 Lo ordinario es que la ejecución sea una sola, por la que eventualmente se
renuncia al saldo no cobrado; sin embargo, puede admitirse ejecuciones
parciales, cuando exista varios beneficiarios.
 Cesión: puede cederse los derechos sobre la CF: si pero hay que observar tres temas,
primero que la carta fianza no contenga la prohibición de cesion de derechos , el
banco podría inclkuir en el texto que el derecho sobre la garantía no puede ser
trasladado o transferido a terceros, pero el banco pordria incluirla , segundo si cede los
derechos tendría que observarse la formalidad de la escritura publica para a su vez de
este requisito informale al bvanco que los derechos han cedidos y que por lo tanto el
beneficiario de la carta fianza ya no es fulano de tal sino el nuevo beficiario o acreedor
a que visaler con anticipacion, de esa manera cuando se requiera la ejecución de la
fianza no solo se va adjuntar la carat notarial, requisito establecido en el articulo 1898
de cc carat notarial de ejecucuion , sino que además habrá que devolver el
documento original o el apéndice dependiendo lo que diga el texto de la carat fianza y
la escritura publica de cesion de derechos en el que se mayerializa el traslado de este
derecho de acreencia sobre la garantía, tercer dado por el hoinramiento, este se
puede dar edntro de la viegencia de la carta fianza, en principio si, porque no
debemos olvidar que tratándose de una garantai colateral se encuentra vinculada a
una obligación principal y por lo tanto el incumplimeinto se va a dar en el contrato
principal, que podría presentarse en cualquier momento , pero l que dice el articulo
1898 del código civil el onramiento se puede solictar inclusive hasta 15 dias naturales
posteriones al vencimiento, es decir la carta fianza vencida el 10 de junio hasta el 25
de junio para enciar la cara fianza al banco solicitando que me pague, ojo importante
porque lo que ha hehco la ley es establecer un periodo posterior de la de la vigencia
dando un espacio al benficiario para que peuda reaccionar si la carta fianza se le
vencio,
Resècto de las carats otorgadas a entidaes dele stado o instituciones del estado, la
ejecución es un acto, uno solo que se materializa con la revisión de la carata en
donde se indica la rzon de la ejecución y la voluntad de solicitar el pago de un
determinado motno porque el motno de cobertura de la carat fianza es hasta
determinado monto, puedo ejecutar todo o una parte esto dependerá del monto
incumplido en el contrato principal , entonces ¿Qué problemas tienen las empresa o
entidade del estado esqu existe una norma de contraloría del genral de la republica
que les oblia a requerir la renovación y 7º eejcucion de la carat fianza, es decir no
por incumplimiento sino por vencimiento del palzo , resiulta que determinada
empresa del estado tiene otorgado una licitación a una determinada contrataista y
por el fiel cumpliento del contrato a otorgado uan carat fianza , en princicipio la
carta fianza tendar que obseva el palzo de vigencia delñ contrato, pero se han
producido adicionales de obra que han derivado la ampliación del contrato y lo que
se iba a cumplir en un año termina en un año o dos años, entonces la empresa o
entidad del estado esta en problemas, porque la carat de fisnza que tenia vana a
vencer , y lo que dice la contraloría bajo rrsponsabilidad la entidad del estado
tendrá que solictar la renovación y 7º ejecuin de de la carta fianza no por
incumplimiento sino porque se va a vencer la garantía, y si deja pasar los 15 dias
posteriores al vencimiento , el contrao quedo descubierto sin garantía , y por lo
tanto el estado expuesto a una situaciond eriesgo seria, entonces es usual
enconcontra a las entidades del estado que remitan una carat de ejecuion que la
deviden en dos etapas
1. Primero le solictan al banco la renovación dela carta fianza que tengo otorgada a
mi favor y en su defecto sino la renuevas procede a la eejecuojn dde la carat
vigencia por vencimiento de palzo, pero el contrato no ha concluido la entidd no
va a solitar el pago , ojo el pago se fectuara dentro de las 72 horas de, en esta
modalidad lo que suele decir la entidad del estado es sin embargo el pago todavía
no me lo vas hacer sino hasta que yo requiera el pago y te entregue el orginal de
la carat fianza ue es el requisito para el pago incluido en el texto, entones queda
el tema pendiente de pago que se va producir finalmente si la carta fianza no es
renovada, , y sino es renovad al entidad una vez concluida el contrato solicta el
 pago , por lo tanto cerrara la etpa de ejecuciioon , repite la ejecion es uan sola en
un solo momento que se matreializa con al carat fianza de requeminto d epago
remitida por el beneficiario al banco sin embargo tratándose de entidades del
estado exiete esta practica de dividirla en dos etapas 1.- en la que se incluye la
solicitud de honramiento dejando ennsuspenso el pago para una segunda etspa
de no produ irse la renovación de la carta,estoe s una practica bancarauia
observando en los fines de contraloría del general de la republica
No olvidar que la ejeucion debe realizarse ene el horario establecidp por la carta, y si
no lo hay dentro del funcionamiento normal delbanco, ojo que los banco tiene un
horaraio que es regulado por la superintendencia y d bebe ser en el domicilio
señaladop porque sabemos la mayoría de los bancos tiene oficinas en en país y prestan
el mismo servicio , le ha pasado con entidades del estado municplidades donde no hay
mucho conominero en temas bancarios y resulta que una determinada municipalidad
del interior ha contratdo los ervicios de una empresa contratista y le ha pedido una
carat fianza de fiel cumpliemientod e contrato y esta empresa opera en lima , y por lo
tanto ha gestionado la carat finaza en uno de los finas de banco en lima, y se la lleva
al municpalidad y al momento de producirse el incumpliemto del contrato la
municpalidad le entrega la carta notarial de requimiento a la oficina mas cercana del
abnco y adjuntando el original, y cual era la respuesta del banco , señor de acuerdo a
lo pactado en la carat fianza usted tiene tiene que efectuar al ejecución o la solictud
de honramiento en el domiclio principal del banco ubicado en al ciudad de lima, y por
ams ofina de banco que tenga en provincia no la puedo recibir en la medida no se
están cumpliendo con alas condiciones de ejecución y de pago que usted a aceptado
al momento de recibir sin observación y objesiond ela carta fianza, tambein ha visto
casos en donde se hace un segundo requerimeinto en el domiclio correcto ya pasaron
los 15 dias señalado por la ley y por lo tanto si pasan los 15 dias la garantía queda
liberada , el banco no responde por esta fianza en la memdia que se ha vencido el
palzo de vigencia que tenia la carta fianza
 En el supuesto que el beneficiario de la fianza ceda el crédito garantizado por
la carta fianza, la garantía también queda cedida.
 La cesión del crédito debe ser comunicada al banco fiador, en cuyo caso el
cesionario se entiende como nuevo beneficiario.
 Pero tal cesión de la garantía no operaría si en el texto de la carta fianza el
fiador la hubiera prohibido, conforme al artículo 1210° del Código Civil.
 Honramiento:
 Las cartas fianza deben ser ejecutadas (hasta) dentro de los 15 días naturales
posteriores al vencimiento del plazo estipulado, de conformidad con el artículo
1898° del Código Civil.
 Su ejecución se solicita mediante carta notarial en el domicilio y horario,
señalados (artículo 1898° del Código Civil).
 La ejecución sólo puede realizarla su beneficiario, salvo cesión del crédito (o
contrato) respaldado y consecuente garantía.
 La ejecución es única y puede ser sólo por parte del monto garantizado,
renunciando al saldo no utilizado.
 Sólo si estuviere pactado, se puede dar ejecuciones parciales hasta agotar su
importe.
 El artículo 1892° del Código Civil, establece:
“…el fiador no tiene acción contra el deudor si, por haber omitido comunicarle el pago
efectuado, éste ha cancelado igualmente la deuda…”una ve que el banco recibe esta
caracta notarial de requimiento lo que hace es informale a su cliente que la carta
fianza que le ha otorgado esta siendo ejecutada y por lo tanto va a proceder al pago,
de esa manera se le advierte al cliente a que no pague sino se esestaria produciendo
 doble pago en ese banco no seria responsable, al revez el banco no le informa al
cliente podría generar el doble pago por parte del beneficiario y en este caso el banco
no podría repetir contra su cliente para recuperar el dinero que pago en favor del
beneficiario
Bien resulta quie las compañías de seguro o aseguradoreas también pueden otorgar
fianza , peo en el caso de las aseguradoras no se llama carta fianza sino poliza de
causion , porque todos sabemos que las aseguradoras no otorgan créditos y lo que
otorgan son poliza de seguros y lo que celebran son contratos de seguro, lo ha resalda
porque si no se vinvulan directamente con los créditos bancarios si es importantes
tener en cuenta que si existe esta otra modalidad de fianzamiento muy similar y que
tiene los mismos efectos pero que no es un crédito,
Es importante tenerlo en el escenario porque tendría válidamente sustituirse una carta
fianza con una póliza de seguros
Este seguro vincula la contratación de una póliza y de sstablecerse cuales son las
condiciones de cobertura que la compañía de seguros otorga , que podría ser una
obligación de hacer, no hacer, de dar, etc y que tiene una regulación especial en la sbs
3028- 2010 que precisa cuales son los integrantes y como se operan esta poliza de
causion en el mercado, entre otras cosas la compalia aseguradora requiee el
otorgamiento del contragarantías que vana servir para cubrir el veentual pago de la
indemnización cuando se produzca la necesidad de ejecutar la poliza de causion , la
compalia de seguros tendrá que honrar su compromiso y volteara a ejecutasr las
contragarantías que el aseguardo le ha otorgado para respaldar esta paoloza de
causion, ene l caso de las poliza de seguros no hay un concepto como la carta fianza,
como el servicio, sino son primas. Las primas de seguros son las cuotas que el
beneficiario entrega o paga periodicmente generalmente son periodicidad mensual o
anual dependiendo del periodo de factura para m,antener vigente una determinada
poliza , en este caso el asegurado será esta persona natural o jurídica que esta
recibiendo la cobertura incluida la poliza de causion , y el certificado de garantía será
el documento que continene la cobertura otorgada por la compañía de seguros.
Repite estamos frende a un contrato de sguros y no ante una facilidad crediticia pero
que en la practica cumple similares funciones que la carat fianza,
Respecto de las condiciones que debe observar esta poliza igual que la carat fianza se
debe respaldar obligfaciones por montos y plasos determiandos que la misma
exisgencia , y que final de la diapositiva a incluido un modelo de carat fianza
Póliza de caución
 Seguro de caución
Es un contrato mediante el cual una aseguradora, a cambio de un precio
(prima),garantiza el cumplimiento por parte del Tomador o Afianzado, de una
obligación contenida en un contrato o disposición legal, y se obliga a pagar al acreedor
de ella, el Asegurado, hasta por una suma determinada (monto asegurado) los
perjuicios que le haya ocasionado el incumplimiento de la obligación garantizada.
 Contragarantía
Es el respaldo que le permite a la Aseguradora resarcirse patrimonialmente en el
evento de verse obligada a pagar la indemnización por la ocurrencia de un siniestro.
Mediante la contragarantía, el Tomador de la póliza se obliga a reembolsar a la
Aseguradora las sumas de dinero que ésta llegue a pagar por concepto de un siniestro.

 La Resolución S.B.S. 3028-2010 aprobó el Reglamento de Pólizas de Caución y precisa,

entre otras disposiciones:
 Póliza de caución: Documento en el que consta el contrato de seguro,
conformado por las condiciones generales, particulares, especiales, cláusulas
adicionales, endosos, así como los documentos que contienen declaraciones
 efectuadas por el contratante con ocasión de la contratación del seguro de
caución.
 Contragarantías de inmediata realización: Se considerarán como
contragarantías de inmediata realización o autoliquidables las siguientes:
• Depósitos en efectivo en moneda nacional y moneda extranjera
constituidos en las empresas del sistema financiero, que hayan sido
afectados en garantía.
• Entregas en efectivo en garantía, tanto en moneda nacional como en
moneda extranjera.
 Asegurado: Persona natural o jurídica que en caso de incumplimiento por el
contratante o tomador de las obligaciones legales o contractuales previstas en
la póliza de caución o en el certificado de garantía, tiene derecho a percibir la
indemnización.
 Certificado de Garantía: Documento mediante el cual el asegurador
materializa frente al asegurado o beneficiario, la garantía resultante de la
póliza de caución contratada por el tomador o contratante, cuando así lo
requieran las disposiciones legales aplicables o las estipulaciones contractuales
cuyo cumplimiento se garantiza. Este documento es entregado al asegurado y
contiene la información específica sobre las condiciones de aseguramiento
conforme a los requerimientos de la Superintendencia.
 Contratante o tomador: Persona natural o jurídica que suscribe la póliza de
Caución con el asegurador y a quien corresponde el pago de la prima y el
cumplimiento de las obligaciones legales y contractuales previstas en la póliza
o en el certificado de garantía. Solicita a la empresa de seguros la emisión de la
póliza de caución y/o certificado de garantía para presentarla como garantía
ante el asegurado.
 Contrato de Seguro: Acuerdo de voluntades por el cual la empresa se obliga
mediante el pago de una prima, a indemnizar al asegurado, dentro de los
límites y condiciones estipulados en la póliza de seguro, en caso se produzca el
evento cuyo riesgo es objeto de cobertura, de acuerdo a las condiciones que
se hayan pactado
 Naturaleza de la obligación: De acuerdo a lo dispuesto por el artículo 318° de
la 26702, las empresas pueden emitir pólizas de caución a efectos de
garantizar el cumplimiento de obligaciones de hacer o de no hacer, a cargo de
los solicitantes o tomadores del seguro en favor de los asegurados. En tal
virtud, las empresas deberán requerir a los contratantes o tomadores,
previamente a la emisión de la póliza de caución, la documentación
sustentatoria que acredite la naturaleza de la obligación garantizada, la que
tiene calidad de declaración jurada (Art. 179°, Ley 26702).
 Transparencia en la emisión de las pólizas: Las pólizas de caución deben ser
emitidas por monto y plazo determinados.
Carta fianza:
Este modelo es usualmente utilizado no solo por el banco del crédito sino por la mayoría de
los bancos , como se aprecia el texto es similar al de una carta que contiene todas las
características, requisitos y condiciones , en este caso empieza dirifiendose al beneficiario,
sseñore municpalidad de cajabanba, a solicitud y por cuenta de nuestro afianzado señor
fulano de tal que es el cliente del banco PRESTAMOS… sin beneficio de excusión , porque es
solidaria , fuera solidaria se presume que ha renunciado al beneficio de excucion y por lo tanto
técnicamente la referencia a sin beneficio de excusión es una redundancia , sin embargo se
suele incluir por una cuestión de costumbre y exigencia principalmente de los beneficiarios la
doble referencia a esta considion, a que es solidaria y a que además no cuenta con beneficio
de excucion, lo resala porque noe s técnico y como dice el aforismo el derecho lo que abunda
no daña por esa razón se suele incluir , IRREVOCABLE por el lapsp de vigencia E
INCONDICONADA al monto de cobertura que se esta otorgando
El párrafo siguiente des cribe el contrato que se esta repaldando, y como hemosdicho podrá
ser cualquiera menos aquellos prestamos o muetuos otorgados a teceros, aslvo que una de las
partes sea una entidad bancaria
El pago será efectuado…”” esta deja la posibilidad del origianl o la prorroga, esa precisión no
esta en el ejemplp que el puso porque en ese momento lo uniuco que decía era contra
devolución del original de la presente carta fianza.
De haberse… es decir basta que uno de los cogarantuizado ejecute la garantía para entender
que esta siendo indivisible solo funniconara para el primero que ejecuto dejando de lado al
resto de los beneficiarios
La presente… es decir esta perimitiendo la cesion de derecho siempre que comunique con
anticipación y que el banco acepte , claro porque podramos estar frente a aun nuevo acreedor
que a su vez sea deudor del banco , entonces ahí abria un tema complicado porque el banco
tendría a su vez gestionar el embargo de este derecho de acreencia para impedir que el
dienro salga en beneificio de alguien que a su vez le esta debeidno plata , es un ejemplo, y es
por esa razón que el banco esta condicionando esta condicionn
Esta carat tiene que ser cuidadosamente revisad, porque quien resive una fianza porque el no
observar estas condiciones involucra aceptarlas de naera tacita , por lo tanto al eventual
ejecución queda atada a las condiciones y términos palsmados en el cuerto de la fianza, por
eso decimos que surge una segunda relación negocial o jurídica entre el abnco y el beeficiario
de la carat fianza quiene en este caso se va a sustentar en la ausencia de observación
vinculadadas al cuerpo de la carat fianza,
Mas debajo de este modelo suele consignarse el domiclio y en algyno casos el horario en el
que la carat va a tener que ser ejecutada , como condicon para que el abnco pueda honrarla,
entonces
Esta modalidad firma no es nada compliacada , es muy utilizada pero es muy importante
conocer cada uno de los elementos que se ha revidado, como dice muchos de ellos no tienen
regulación expresa sino se sustentan en usos y constumbres bvancarios, y como se dijo a
inicios constituyen fuente del derecho bancario ,oero que es importante teneerlos presente
por la cantida de carats finzs que se gestionana diariamente, y cada dia mas se requiere mas
fianzas , porque como se dijo añ ser condiconal el pago que eefectua el banco es casi
inmediato, tornando a esta garantía como una de primerísimo rango muy fácilmente
liquidable, es decir convertirble en dienro, y por lo tanto cada dia mas requerida, es una
herramneinta que puede acompañar casi todos los contratps , e inclusive podrá formar parte
de la dinámica arbitral, y esto no se utiliza porque a travez de caratas fianzas podría inclusive
otorgarase herramientas para que el arbitro pieda ejecutar su laudo sin tener que recurir a la
via judicial, si als partes en el convenio arbitral , incumplieran la obligación del otorgamiento
de las caratas fianzas reciprocas por cada una de las partes contrataen y que de surgir una
controversia podría ser ejecutas por el arbitro nos evitaríamos todo el largo proceso y trabsito
que ibvolucra solictar la evetual ejecución de un laudo arbitral en la via judicial
Otro jemplo:
En donde podramos utilizarlas y que tampoco tiene regulación , pero que podría funcionar
muy bine complementado las labores de los arbitos, viendo que cada dia lo arbitral aumenta
en el mercado y en el país
El plazo de vigencia dependerá de dos cosas, de la obligación principal que va a respaldar y en
plazo de vigencia que tenga la línea de crédito aprobads para el cliente afianzado
No olvidemos
Línea de crédito , monto tope , plazo para que la entidad bancaria otorgue una facilidad
crediticia , si esta dentro de la línea no habrá ningún problema, puede exceder el año, que es
un perido creditio de vigencia d elas líneas y si la línea solo tiene un perido de un año habrá
que ampliarla por el lapso igual al de la obligación principal qu eta siendo garantizada
FIDEICOMISO
Que a pesar que en el peru se le sulee tratar tildr como un contratao moderno , en realidad es
un contrato muy antiguo que tiene sus orgenes en el derecho romano y que ha sido muy
utilizado durante toda la historia del derecho latino, no obstante a ello a latinoamerica y al
peru nos llega a travez del derecho anbglosajon, por eso se le clasifica como un contrato
moderno
Se emepezara com un ejemplo de fideicomiso bastante vigente, porque tiene que ver con un
proyecto energético peruano, que es un proyecto destinado al desarrollo de la emplotacion del
gas de camisea, y vamos a ir entendiendo a cada una de las partes que se refiere este
proyecto contrato y como ha sido estructurado
Proyecto Camisea
Emisión de bonos sobre Proyect Finance
El Proyecto Camisea es el principal desarrollo empresarial energético del país, diseñado para
ser operado en tres etapas: explotación, transporte y distribución de gas natural, a cargo de
distintas empresas operadoras con amplia y reconocida experiencia en el desarrollo de
proyectos de hidrocarburos.
La Concesión otorgada sobre el Lote 88 incluye la licencia para explotación de petróleo por 30
años y de gas natural por 40 años, iniciándose sus operaciones 2 de junio de 2004 con una
inversión total de más de US$ 850 000 000,00, siendo el operador la empresa “Pluspetrol Perú
Corp.”
Dicho proyecto es financiado con cuatro emisiones de bonos titulizados sobre el proyect
finance, los que han sido estructurados por Credicorp Capital Sociedad Titulizadora S.A.
Las cuatro emisiones del programa se encuentran garantizadas por un patrimonio
fideicometido, compuesto por la totalidad de los derechos de cobro y flujos provenientes de la
participación de la empresa en las ventas de los hidrocarburos del Lote 88, además de los
derechos sobre la Póliza de Pérdida de Beneficios, la que cubre las pérdidas de beneficios que
pudiesen ocurrir por daños totales o parciales en las instalaciones del Consorcio.
Dicho patrimonio fideicometido está administrado por La Fiduciaria y funciona como una
cuenta de paso, mientras no se notifique algún incumplimiento. El íntegro de las ventas
depositadas en las cuentas recolectoras del fideicomiso es transferido a las cuentas de
Pluspetrol Camisea, de este modo, se transfieren los montos necesarios para cumplir con el
servicio de deuda.
Aquí se tiene que en principio de trabalengua respecto de los nombre de los participantes y
respecto de la explicación del contrato cuando el estado o un estado otorga una concesión
como la es otorgada en este caso para la exploptacuon del gas de camisea lo que suele en
principio hacer es invitar a que participen en estos proyecto empresas consorciadas o
consorcios , el concorsio como sabemos es un contrato societario regulado por al ley general
de sociedades que permite la agrupación de personas o empresas con la foinalidad de
desarrollar un deternimado proyecto emporesarial sin constituir una perosneria jurídica , no
onstante a ello el contrato de consorcio puede llevar contabilidad independiente destinada
precisamente a registrar los gastos e inversiones y ganancias que se generan con este
desarrollo empresarial para el cual a sido constotuido el consorcio e incluisve la SUNAT le
permite obtener un RUC independiente patra poder registrar contablemente y tributar
independientemente los ingresos que cada una de las eepresas consorciadas lleva por el resto
de sus actividades ordinarias
Dentro de los contratos de concesión y de la ley de contrataciones con el estado
precisamente la posibilidad de constituirse copnscorsios especializados se encuentra
normado adecuadamente , repite no activan una peroneria jurídica pero si generan derechos
y obligaciones como si fueran una persona jurídica , eso en principo. En ese caso tenemos un
contrato de concesión ototrgado a auna consorcio en el que participan varias empresas
encabezadas por puss petróleo que es la empresa operdador del proyecto.
En segundo lugar lo que tenemos es un proyecto de gran envargadura, por que se esta
hablandod e una inversión de 850 millones de dólares en un inicio, asi se proyecto en el año
2004 y esto evidentemente genera riesgo por lo que puedere pasar en la explotación y
desarrollo del proyecto , riesgos que no muchas veces son económicos sino muchas veces
políticos y sociales , como los que hemos visto y vemos permanentemente cuando se plantean
proyectos de este tipo, por esa razón estos contratos suelen utilizar un sistema de
endeudameinto o crediticio estructuirado, no es el típico crédito bancario al que se recurre
para obtener estos 850 millones de dólares que van a servir precisamente para el desarrollo
del proyecto , lo que suele canalizar a travez de créditos sindicados, este es un crédito
ototgado por varios bancos agrupados a travez de un sindicato que tiene n como finalidad
principal diversificar el riesgo y la participación de cada uno de estos bancos que peuden ser
bancos nacionales o extranjeros, y estos créditos sindicados están atados al fianciameinto del
proyecto , es decir la modalidad crediticia o el tipo de crédito que al cual se va a orientar el
crédito sindicado , el sindicatos de bancos va a ser precisamente el proyec fine , este es un
proyecto que tiene estructurado proyectados flujos hacia adelante, futuro y sobre el cula se
puede evaluar la fuente de pago, acuérdense a lo establecido al artiuclo 222 el principal
componente para determinar el otorgamiento de una facilidad crediticia esta constituido por
al fuente de repago que va a servir precisamente para cubrir el repago de la obligación
creidticia , entonces eb este caso al diferencia que hay del proec fine y de un creditop
ordinadio es que un crédito ordinario yo miro hacia atrás, miro la fuente de repago hacia tras
para ver los flijos del cliente y historicamnete ha generado y que yo calculo van hacer
sufientes si se sostienen en el tiempo para cumplir con las obligaciones crediticias que se esta
contratando , en el proyec fine como lo que tengo es un proyecto hacia adelante con un
consorcio nuevo sdiseñado especiañemente para este proyecto, no tengo flujos historicos, no
tengo espalda, no tengo antecedentes, lo que tengo es flujos proyectados hacia delante al
futuro, por eso se llama proyec fine porque la forma como se anakliza este titpo de
financiamiento es distinto del tradicional se va a evaluar principalemnte el contrato de
concesión que el estado ha ototgado para determinar en principio cuales son als seguridades
que tiene y en segundo lugar los flujos que se están proyectando , los palzos en los cuales van
a empezar a generarse estos flujos dependiendo de las estapas de desarrollo y la producción
del proyecto, etc, ¿Cómo garantizo esto? Bueno podriasmos pernsar en las garantías titpicas
que utilizamos para crédito ordinario las realeas o perosnales, lo que pasa en este caso
estamos ante un endeudamiento especiales, no solo de enbargadura sino que además va a ir
desarrollando todo un complejo sistema de infraestructura que va a estar especialmente
diseñado para el desarrollo del proyecxto, comoe n este caso als plantas, los pozos, los ductos
que permiten al trasmisión del gas, la maquinaria que se va a construir especialmente para el
desarrollo del proyecto , etc, todo este componente logístico y de infraestructura, lo que se
suele hacer es precisamente trasladarlo a un patrimonio fideicometido que independiezado
del patrimonio de cada una de las empresas concosrciadas que interviene en los proyectos
tiene, se traslada a travez de una ficción jurídica a los actuivos de un tercero denominadpo
fiduciario que va a adminsitarr a travez de un diseño contractual especial de un patrimonio, y
este patrimonio va a servir como en este caso que hemos planteado de garantía para
respaldar el fianncieamiento sidnicado que se a otorgadoa atravez del proyec fine que esytara
precisamente destinado a fiannciar el desarrollo del proyecto, entonces como vemos estamos
hablandod e una estructura crediticia corporativa diseñada a medida que involucra la
interencion de varios actores y varios tipos de contratos especiales , yb que además a apuntar
como dice la ultima parte del caso a la colocación debonos como consecuencia de la titulación
que se ha efectuado por el fideicomiso , estos bienes que se van a cosntitutir en un aptrimonio
autónomo que es toda la infraestructura que se ha constituido para que funcione el proyecto
camisea , lo que se haces se valoriza y se traslada a una empresa, que este caso es la credicor
capital social titularizadora , y lo que ehaces esta empresa diseña un sistema de colocación
de obligaciones que en el mercado bursátil se llaman bonos, los bonos son papeles
comerciales, títulos valores que se negocian el mercado bursátil y que se ofrecen a diversos
inversionistas interesados en intervenir es estos proyecto a tarvez de la adquisición de estos
bonos, claro estos bonos involucran una ganancia que es lo que se le va a pagar al invesionista
por la compra de estas pobligaciones , que se vana apagar o cancelar de acuedo a los plazos
que también se estructuran de manera especial en el contrato de titulizacion
Enntonces a qui estamos viendo una secuencia bastante larga y complicada que permite
desarrollar proyecto de este tipo con el autofinaciamiento en donde los fondos son captados a
travez del mercado con la garantía del propio proyecto que va a asegurar el repago de la
obligación y también de los inversionistas como consecuencia de sus activación y generación
futira de recursos de flujos, entonces este es un caso real de un fideicomiso inmerso dentro de
una estructura crediticia compleja que tiene que ver con un proyec fine y que es muy
interesante
Historia que le paso ahce años:
Un dia va a su oficina una señora mayory le dijo doctor fijese yo soy viuda tengo a tres nietos
pero unod e elo es mi engreído, con el que em llevo bien , me atiende y yo quiero no
solomaseguara su futuro sinoa demás inpulsarlo económicamente para que culmine sus
estudios universitarios con éxito, pero l verdad n su padre no confio mucho, entonces la
pequeña geencia que yo les voya dejara mis nietos en principoo no quiero distribuirlo de
manera igualitaria porque quiero favorecer a este nieto , y lo que pasa es que si yo fallesco el
heredero va hacer mi hijo y no mi nieto ¿Qué puedo hacer? Y le respondio diciéndole que
ustede deveria hacer es copnstituir un fideicomiso porque porque si revisamos el código civil
en el libro de sucesiones lo que tenemos en el peru en principio lo que tenemos es un
esquema de heredero forzoso qiue de producirse el fallecimiento van a adquiri la masa
hereditario, y existe un tercio de libre disponibilidad, y este puede ser libremente decidido y
canalizado por el causante en favor de alguien , los dos tercios necesariamente van a ir para
los hehrderos forzosos, la única manera de excluirlos seria a travez de desheedacion pero hay
causales taxativamente establecidas en el código civl por las cuales e peude activar las
causales de desheredación, en el caso no existía esta opción, entonces la figura era la siguiente
la señora iba a trasladar sus ahorros que eran sus 100 mil dólares al banco se iba a firmar un
contrato de fiedicomiso por la que el banco asumia responsabilida de adminstra estos fondos
una vez fallecida la señora, cumpliendo con lo requisitos que la causanste iba establecer los
cuales iban hacer, delegar una cantidad periódica al nieto beneficiado con el find asegurar los
estudios, y una vez concluido de manera exitosa estos estudios se le entregaba el saldo,
totalidad para que el nieto decidiera lo mejor que le correspondiera, ejemplo muy sencillo de
un fieicomiso porque de esa manera no solo supero el problema o la limitación que hay en la
ley de sucesiones que hay en el país, sino que además se utiliza una herramienta en este caso
una herramienta contractual para poder canalizar de manera adecuada estos fondos
cumpliendo asi lo estableciod por la señora. Este ejemplo sencillo lo trasladamos a este otro
del proyecto de CAMISEA y funciona exactamente igual, porque pasa de trasladar este
patrimonio a manos de la empresa que lo va a dminsitrar que es una empresa fiduciaria que se
llama además la fiduciaria , empresa especializada que opera patrimonios fideicometidos y que
la finaliad de estos patrimonios se define dentro del contratrio de fideicomiso, eso es lo
interesante del fideicomiso porque no tiene un fin puntual previamente estructurado definicod
por al ley,e so lo deciden las partes, yo puedo utilizar el fideicomiso desde beneficiar a mi nieto
hasta garantizar una operación de crédito sindicado o la emisión de bonos en el mercado o la
administración de los bonos, etc , lo que las partes deciden se puede determinar como objeto
del fideicomiso y ñpor esa razón es bastante útil, flexible y se puede aceduar a culauqier
requerimiento
¿Cuál es el problema que tiene el fideicomiso? Los ocostos de dstructuracion y
mantenimiento porque quien va a dminsitrar el contratao evidentemente va a tener que
hacer un esfuerzo injicial para diseñar el contrato y luego va a tener que mantener este
contrato en el tiempo jejcutando als instrucciones que el contratante le ha otorgado, el
fideicomitente, y por esa razón esta prestancion de servicios tendrá que ser retribuida,
Dijimos que el fiedicomiso es una figuara en principio del derecho latino y que admeas es
antigua y esto nos lo cuenta dos autores latinos, Silvio y Claudio quienes hablan sobre los
antecedentes del fideicomiso
ntecedentes del Fideicomiso
“…En primer lugar es importante recordar, para la mejor precisión del concepto, que la palabra
´fiduciario´ proviene del latín: ´fiducia´, que se traduce como ´confianza´, y que ´fideicomiso´
proviene también del latín: ´fideicommisum´ (de fides, fe, y commisus, confiado). Según el
Diccionario enciclopédico hispanoamericano… fideicomiso es ´la disposición testamentaria por
la cual el testador deja su hacienda o parte de ella encomendada a la fe de uno para que
ejecute su voluntad´. ´El fideicomiso es de origen romano; se introdujo principalmente con dos
objetos: primero, facilitar los actos de última voluntad buscando un medio de que dispusiesen
de sus bienes los peregrinos, o quienes por otras causas no pudiesen hacer el testamento
romano; segundo, hacer llegar las herencias a las personas incapacitadas por ley para ser
herederas, pero que no obstante merecen ser remuneradas por los servicios que habían
prestado a los testadores´. Leemos en el mismo diccionario que las ´las leyes de Partidas, en su
afán de imitar el derecho romano, introdujeron en España los fideicomisos…”la ley de las 7
partidas incluyo normas reglamentarias del fideicomiso, y como vemos el incio de esta
institución estuvo precisamente en la voluntad de los testadores a efectos de que su
patrimonio no se perdiera y fuera destinado adecuada y específicamente para lso beeficiarios y
fines que el testador en ese tiempo romano, este declaraba
En el derecho romano es donde se desarrolla esta institución sin embargo luego paso al
derecho germanaio en donde se diferenciaba dos conceptos el derecho que cobierte al
fiduciario propietario o acredo formal o legal mienstsra ña propiedad de derecho de crédito
corresponde al fiducuainte
¿ donde surge el problema resptoa nuestra legislación, cuando tratamos de vincular todos
estos conceptos incorporándolos al derecho epruano , se ha tenido problemas que han sido
resuletos a travez de legislación especial. El common law es quein toma esta institución y es
quien la desarrolla de manera mas empresarial de manera mas estructurada a travez de dos
figiras como es el “use”, “trust” que ionspirados en al figura del fideicomiso fueron
desarrolando estructuiras especiales, que permitían trasladar estos bienes a patrimonios
independientes, final ente argentina es quien desarrolla un nuevo modelo a fines del siglo xx y
es el antecedente de nuestra ley con el inconveniente
Fideicomiso: antecedentes históricos
 Derecho Romano: el “fideicommissum” era una forma de beneficiar a través del
testamento a un tercero distinto del heredero, encargándosele en calidad de
“fiduciario” el cumplimiento de la voluntad sucesoria.
 Derecho Germánico: la estructura de la fiducia conduce a una división de derecho que
convierten al fiduciario en propietario o acreedor formal o legal, mientras que la
propiedad o el derecho de crédito material, corresponden al fiduciante.
 “Common Law”: se desarrollaron el “use” y el “trust” que sirvieron de inspiración para
las primeras leyes sobre Fideicomiso en Latinoamérica, tanto en Panamá como en
México, en 1925 y 1926, respectivamente.
 Argentina: El denominado “modelo argentino” se impuso a finales del siglo XX,
influenciando en los demás países sudamericanos.
Fideicomiso: naturaleza jurídica
 En Latinoamérica hubieron dos corrientes doctrinarias que lo interpretaron de distinta
forma:
 Ricardo Alfaro: autor panameño que, en 1920, propuso lo siguiente:
• el fiduciario era básicamente un mandatario del
fideicomitente, siendo el “trust” una especie de
mandato;
• se otorgaba al fiduciario un título legal sobre los
bienes que debía administrar conforme a la voluntad
del fideicomitente y, en beneficio exclusivo del
fideicomisario;
• se generaba un efecto “real”, por la transferencia
patrimonial y, otro “personal”, por el deber de
administración de los bienes.
Siempre han existido problemas de como entender la
tranferencia de los bienes encabenza o en manos de
esta empresa que adminsitra el patrimonio
fideicometido
 En Latinoamérica hubieron dos corrientes doctrinarias que lo interpretaron de distinta
forma:
  Pierre Lepaulle: autor francés quien, en 1932, propugnó lo siguiente:
• el fiduciario era básicamente un mandatario del
fideicomitente, siendo la constitución de un
“patrimonio autónomo” sin dueños, la esencia del
contrato; es decir cuando se traslada los bienes a este
tercero para los adminsitre en realidad no están
ingresando al patrimonio de este tercero ni
permanecen ene l patrimonio de quien los traslada
del fideicomitente , sino que se constituye un
patrimonio independiente sin dueños y por lo tanto
la única función que tiene le contrato de fideicomiso
es adminoistrar estos bienes sin dueños , esto fue
complicado d entender y lo que hicieron los
argentinos fue es fusionar ambas corrientes y crearon
una figura distinta sobre la base de estos conbceptos
denominado PROPIEDAD FIDUCIARIA ¿ cual es el
problema? En el código civil peruano lo que eenmos
es la descripocion puro y simple de propiedad como
concepto real de derecho real y cuando habalmos de
domicnio o de propiedad en el código civil habalmos
de los mismo sin embargo en argentina cuando se
habal de dominio o de propiedad se habal de so cosas
distintas, el domicnio como una propiedad disminuida
y relativa y priedad como un copcepto de siposicion
absoluta real sobre los bienes , entonces sobre la base
de esta diferenciación esque los argentinos en el año
1995 adoptaron una una nueva ley de fideicomiso la
ley 24441 que diseño y luego se denomino el modelo
argentino , ç¿ que ha pasado? Que en le peru nos
copeamos de la legislación argentian complettita y no
nos dimos cuanta que también nos estábamos
copeando esta diferenciación que no existe en la
legislación peruana de dominio y de propiedad
Freddy Escobar:
• se generaba un efecto “real”, por la constitución de un
“patrimonio autónomo” y, otro “personal” por la
obligación de administrar dicho patrimonio y, respecto
del fideicomisario, la acreencia sobre los derechos
establecidos en su favor.
 Modelo Argentino:
los legisladores argentinos aprobaron en 1995 la Ley 24,441 que, en buena cuenta,
fusionó las teorías anteriores y, tal como señala Freddy Escobar: “…el legislador
argentino creyó que era posible combinar la idea de conceder al fiduciario el derecho
de propiedad sobre los activos transferidos por el fideicomitente; con, la idea de crear
un patrimonio autónomo… es así como América Latina vio el nacimiento de un nuevo
modelo, que lamentablemente influyó en la legislación de otros países de la
región…”bueno lo que ha pasado como decía es que a raíz de la incoporacion del
contrato de fideicomiso la legislación peruana se sumo un conpto de propiedad fuera
del código civil, a la cual se ha denominado dominio fiduciario o propiedad fiduciaria y
es interesante porque el dominio fiduciario es en buena cuenta una especie de
propiedad disminuida con fines especificamenete determinado en el contrato de
findeicomiso, la regulación de este contrato la encontramos en los artiulos 241 al 252
 de la ely de bancos la ley 26702 que define cada uno de los componentes y integrantes
de este contrato, y que es importante identificarlo porque hay nombres que aveces se
confunden en primer lugar del fideicomiso, lo que dice es
• dicho modelo otorga al fiduciario derechos reales sobre los activos, a través de
la constitución de una “propiedad fiduciaria”;
• los activos constituyen un “patrimonio autónomo”, cuya obligación de
administración recae en el fiduciario;
• por tanto, a pesar de contar con un derecho real de propiedad, el
fiduciario no sólo no puede disponer de los activos sino, además, tiene
obligaciones respecto de su administración en beneficio de un
tercero.
Fideicomiso: definición
 Los artículos 241° y 252° de la Ley 26702, precisan:
• _.“…el fideicomiso es una relación jurídica por la cual el fideicomitente
transfiere bienes en fideicomiso a otra persona denominada fiduciario, para la
constitución de un patrimonio fideicometido, sujeto al dominio fiduciario de
éste último y afecto al cumplimiento de un fin específico a favor del
fideicomitente o un tercero denominado fideicomisarioel tena es bien sencillo
el dueño de la propiedad incial, de los bienes o de los derechos se llama
fideicomiente y es ese quien va a transmitir este conjunto de ebiens s aun
tecero que se denomina fiduciario, el fideicomitente puede ser una perona
natural o jurídica y lo que hace a travez del contrato magterialkizar una
gtrasferencia de una propiedad real en favor de este tercero , el fiduciario es
una persona jurídica autorizada expresamente para desarrollar funciones de
fiducia y que es o un banco o una empresa esècializada , en el epru al mayoría
de los bancos desarrollan serviciso de fiducia o de fideicomiso incluyendo al
banco del estado al banco de la ancion que de hace algunos años esta
prestando servicios de este tipo principalemnte `para constituoirse en canal o
como garanbtia vincuilada a contrataos que involucra el fiannciamiento con
líneas del estado
¿quiene ss el fideicomisario? Es el beneficiario del contratop de fideicomiso
que peude ser el mismo fideicomitente , es decir yo podría ser dueño de una
casa y voy a llamar al banco interbank para contratar un servicio de
fideicomiso y que me va ha servir `para celebrara un contratao de crédito con
el BBVA , el fiduciario no puede ser el mismo acreedor por esa razón utilizo dos
bancos, entonces yo sere el fideicomitente que le voy a tranferir la propiedad
de mi casa a interbank que va hacer la empresa fiduciaria que va a administar
el patrimonio fideicometido constituido por este inmueble que le estoy
trasladando y sobre el cual va a constituir un domicnio fiduciario que es este
tipo , esta especia de propiedad disminuida, y este contrato de fideicomiso va
a ser uno en garantía para respaldar a su vez al banco BBVA con el cual yo
tengo o estoy celebrando un contrato de crédito , y una vez culminado el
contrato de crédito con el BBVA que es el acreedor , el acreedor fideicomisario
porque en extremo será beneficiario de de esta garantía en el supuesto que se
cumpla el incumplimeinto del contrato y que el BBVA como fideicomisario
tenga que ejecutar la garantía, sin embargo si el copntrato de crédito es
oportunamente cancelado el fideicomisari sustituto sere yo, porque al
poriedad del bein que entregue en garatia va a revertir mi patrimonio, asi
funcuiona la figura, como ven no es nada complicado.
¿Cuáles son als ventajas que tiene el fideicomiso? Porque algunbo de sutedes
me podría decir ya pero porque hago esta figura compleja si puedo constituir
una garantía hipotecaria , y l hipoteca me airve exactamente igual como
 garantía para respaldar un crédito, bueno hay diferencias sustanciales , en
primer lugar si bien es cierto las garantía real de hipoteca funcioan en principio
para respaladar muy bien operaciones crediticas el problema que tiene es su
ejecución , cualquier persona que haya desarrollado practicas o que haya
concocido de cerca un proceso de ejecución de garantías podrá verificar que
estos procesos judiciales suelen demorarase varios años en la medida que no
solo tienen varais instancias qjue pueden ser utilizadas sino que además el
proceso final de remate de los bienes es complicado, no solo costoso sino
engorroso en la medidia que se requiere la intervención de tasadores,
martilleros de varias subastas , etc, y como digo lo que podría hacer es
retardar la recueporacion de los fondos, a diferencia del fideicomiso en donde
el bien ya fue tranferido a un terceero en este caso seria al banco interbanck
y es quien administra los bienes , y en la eventualidad que el acreedor requiera
ejecutar la garantía del proceso de ejecución será célere será extrajudicial
que incluya la intervención de terceros xomo apoderados y que las aprets
además diseñen dentro del mismo contrato el sistema por el cula se bva
aproeder a la venta de los beiens que peude ser una subasta publica o
privafda con ingtervencion de notarios o tercerceros que garantizaran la
adecuada intervención de los beiens , que establesca la existencia de
tasaciones con minismo establecidos en el propio contrato, etc , y por lo tanto
el proceso de realización de la garantía será muchisismo ams sencillo y menos
costoso que eun eventual ejecución de garantai, claro repito estricturar un
contrato de fideicomiso no es sencillo , haber para que tengam,os una idea un
contrato de fideicomiso en garantía por un monto de un bien que valga mas o
menos 100 mil dólares en el mercado nos podría costar en principoio unos 3
mil dólares en la primera etapa de estructuración del contrato y un costo
mesual por el servicio de adminsitracion del contrato de unos a 100 o 150
dolares mensuales, eso nos da una idea, estamos habalndo de un contrato
sencillo en donde lo único que se ha hehco es trasladar un inmubel para ser
constituido en garantía , evidentemente en la medida que un contratao vaya
siendo mas complejo y que involucre ams actividad y trabajo de
adminsitracion los costos iran subiendo
¿la única desventaja de los fideicomisos son los costos alto que cobra el
fiuciario o exiten otras desventajas? En realidad son los costo porque el
fideicomiso de eljso es una , cuando se otorgue en garantía es uan garantía
mucho mas efectiva y segura que una garantía real mobiliari o hipotecaria
Hay fideicomisioso de adminsitarcion de beines de patrimonios que involucran
la contratación del personas que va a adminsitarar, etc y por supeusto esto se
ira incrementando dependiendo de el negocio u objeto al que se dedique el
fideicomiso

• El patrimonio fideicometido es distinto al patrimonio del fiduciario,osea de la

empresa adminsitradora del fideicomitentede quien gtrasnfiere los bienes al
fiduciario, o del fideicomisariobeneficiario fianl que como dijimos podría ser
inclusive el mismo fideicomitente y en su caso, del destinatario de los bienes
remanentes…”
• “…el fiduciario ejerce sobre el patrimonio fideicometido, dominio fiduciarioque
es una especia de propiedad disminuida diseñlada para funcionar de acuedo a
las indicaciones tablecidas en propio contrato de fideicomiso , el mismo que le
confiere plenas potestades, incluidas las de administración, uso, disposición y
reivindicación sobre los bienes que conforman el patrimonio fideicometido, las
mismas que son ejercidas con arreglo a la finalidad para la que fue constituido
el fideicomiso, y con observancia de las limitaciones que se hubieren
establecido en el acto constitutivo…”
¿ cual e sla otra ventaja que tiene el fideicomiso que cuando habalmos de
patimoniio autónomo al haber sido retirado de lso activoc del propietario
inicial fideidomitente ,? Lo que se hace es ototgarle una especia de blindaje
que evita que terceros puedan enbargarlo o afectarlo porque esta dentro
técnico y jurídicamente dentro de los activos del fiduciario , entonces no se
podría efectar los fondos del fideicomiso en la memdia que ya no es parte de
la propiedad original del fideicomitente, de esa manera se asegura mas
eficientemente el distino por el cual se ha cosntituido, sto podría prestantes a
ireegularidades pendientes a burlar por ejemplo a acredorres frente a una
persona que se encuentra en un etsado de insolvencia o una situiavion
económica legal o complicada? Si . ya entoces quedadra en el control de la
empresa fiduciaria determinar si el objeto que perosgue el contrato es licito o
no. Por ejemplo hace algunos años, la SUNAT esta haciendo una cobrnza
coactiva dirigida a una entidad del estado si mal no recuerod a una
municipalidad y el proceso de cobranza activa esta bastante avanzado y lo
que pretendía hacer esta muncipalidad es era evadir precisamente la
cobranza la sunat le estaba realizando, entonces que es lo que hizo esta
muncipalidad? Fue constituir un fideicomiso sobre los fondos que tenia
depositados en sus cuentas bancarias y que habían sido captados como
recursos por la recaudación de impuestos y que obiamente estaban
destinados al fiannciameinto de todos los servicios públicos que prestaba la
muncipalidad , al dis uion con la muncipalidad era presisamente sobre el
destino de estos fondos por que lo que decía la sunat era este que estos
fondos debeiamn ser recaudados por al munciaplidad pero debían ser
entregados al tesoro publico al fisco entonces un banco conocido de manera
ingenio acepto constituirse en fiduciario para dministar estos fonod que eran
millones, y este supuestos se burlo el cobro el pago de una obligación , lo
curioso es que era el etsdao con el estado, eran fondos tributarios recaudados
por una municpalidad para evitar que fueran al erario publico nacional y que
se qudsran dentro del control muncipal , el profesor recuerda que hicieorn als
consultas los funcionaros de la SUNAT y era evidente que aquí se había
producido una causal de nulidad porque el fin perseguido era ilícito o contratio
a ley y por tanto calsaba dentro de las caudles para palntear al nulidd del
contrato de acuerdo al articulo 140 del código civil , en este caso la SUNALT no
quiso activar ninguna demanda civil porque porque finalmente era pelerase el
estado con el estado pero nos pone un caso:
De como esto se podira mal utilizar
¿Cómo se puede utilizar adecuadamente? Por ejemplo cuando se desarrolla
proyectos inbmobiliarios los bancos suelen fiannciara al costructor quien se va
a encargar de la habilitación urbana de la lotización de la edificación que va a
llevar unos pocos años, a lo muchos un año , pero el objetivo del banco en
realidad no esta en el crédito para construir o diseñar o desarrollar el proyecto
inmobiliario, sino el objetivo esta en poder obtener o accder al fianciamiento
de la venta de cada una de las unidades de inmobiliarias a travez de créditos
hipotecarios ¿Por qué? Porque las tasas de interess de un crédito hipotecario
fente a este proyecto grande son ams interesantes para el banco , y además
estamos habalndo de créditos s largo plazo , crédito hipotecario fluctuia entre
15 y 20 años y por tanto le da continuidad a una relación contractual
crediticia con cada uno de los adquirientes de la unidad inmobiliaria ¿pero que
es lo que pasa en el mercado? Que una vez que se empieza a desarrollar un
 proyecto inmibiliario los demás bancos interesados en captar a mas clintes por
los crditos hipotecarios procuran acceder al fiannciamiento a travez de
propuestas crediticias muy interesantes y de esa manera que el banco
inicialmente fiancio proyecto no necesariamente termina fianciando todos los
créditos hipotecarios derivados de la habilitación urbana y por lo tanto no se
cuemple el objetivo económico planteado incialmeente
¿entonces que emepzaron ahcer hace alguno años los bancos? En principio lo
que le pedían al constructior no era la garantía hipotecaria sobre el terreno
sino un fideicomiso y por lo tanto el control del dominio fiduciario pasaba a
manos de un tercero oviamente no podía ser el mismo banco , no puede ser el
acreedor de cumplir las mismsa veces de empresa fisuciaria , entonces se
entregaba el contrato de fideicomiso , la fiducia a un tercero, pero el
fideicomisario se cosntituia en cabeza del banco acreedor que fianciaba el
proyecto , ntonces de esa manera el control del proyecto siempe lo tenia el
banco acreedor fideicomisario y un tercero no podía acceder al fianciemiento
porque se hacia invianle la constitución de una garantía hipotecaria sobre
bien futuro en la medida que el bien non era de la empresa construictora ni
del adquieiernte sino hsta que se producia el desenbolso del creito hipotecario
en donde el acreddor empresa fideicomisaria cedia los derechos en bebeficio
los derechos sobre la parte principal del fideicomiso , patrimonio fideicometido
en favor del adquiente del tercercero que compra al unidas inmobiliaria contra
la constitución de una hipoteca, entonces en este esquema lo que se hace es
cerrar el modeloeconomico blindarlode la ingerencia de terceros, asegirarlos
el crédito incial con una garantía firme que esta bajo el control del mismo
banco acreedor y que además materializa todos lo créditos hipotecarios
derivados de la culminación del proyecto mobiliario , engocio redondo,
¿costoso? Si porque cuesta mas que una simple garantía hipotecaria donde ha
ido levantando al hipoteca proporcional sobre el terreno matriz para
sustituirla por hipotecas individuales que vana arespaldar acda auna de los
créditos hipotecariso pero con el riesgod e perder esos créditos hipotecarios,
entonces en este otro esquema que es un poco mas costoso, evidentemente
estos costos se incluyen dentro del fianciamiento como costo undidos , epro lo
que hace es asegurar el negocio para la empresa bancaria acreedora, se
estila y se fusiona para grandes proyecto inmobiliarios, pero hay que
considerar los costo
Consulta
¿estas empresas especializadas en ser fiduciarias escritas en algún sistema ¿ si
claro al superintendencia autoriza el funcionamiento de empresas fiduciarias ,
en el peru teme,os varias la mas conocisa es la fiduciaria que trabaja con
todos lo bancos en donde varios bancos nacionales son accionistas a su vez y
los bancos comerciales ordinarios también ofrecen servicios de este tipò
Fideicomiso: partes intervinientes
 Fideicomitente: constituyente del fideicomisoy en principio como perona contratangte
tiene la facukltad de decidir quien va ahacer el fiduciario , va a elegir a la empresa
fiduciaria, va a anegociar las consicoones crediticias , va a establecer los costos,
obiamente negociados con la fiduciaria y designara quienes serán los intervienientes
o o apoderados para operar este contrato a través de la transferencia de propiedad de
lo activos que lo constituyen, asumiendo el pago por dicho servicio, siendo sus
facultades:
• señalar la finalidad del fideicomiso y el motivo del contrato, nombrando al
fiduciario y al fideicomisario y los bienes que serán transmitidos al “patrimonio
autónomo”;
 • revocar o resolver el fideicomiso, siempre que exista dicha reserva en el
contrato y que, según el artículo 250° de la Ley 26702, sea a título gratuito y
no afecte derechos adquiridos por terceros;
• verificar el cumplimiento de las obligaciones del fiduciario, a través de
informes periódicos de éste último y, siempre que sea pactado en el contrato;
• remover al fiduciario, cuando se verifique incompetencia, incapacidad o mala
conducta; y
• beneficiarse con la devolución de los bienes a la culminación del contrato,
salvo destino distinto incluido en éste.
 Fiduciario: persona jurídica autorizada por ley (COFIDE, bancos de operaciones
múltiples, empresas de servicios fiduciarios),encargada de administar el contrato de
fideicomiso y del patrimonio fideicometido , patrimonio autónomo a travez del
dominio fiduciario contra este servicio cobra una retribución que no puede exceder del
1% que recibe los activos en calidad de “propiedad fiduciaria”, con la obligación de
cumplir con las obligaciones incluidas en el contrato, siendo sus facultades:
• exigir la transferencia de los activos;
• cobrar una retribución por sus servicios no mayor al 1% del valor de mercado
de los bienes fideicometidos y el reembolso de los gastos generados por la
administración, conforme al artículo 271° de la Ley 26702;
• disponer y gravar los activos del “patrimonio autónomo”, de acuerdo a los
fines del fideicomiso y conforme al contrato;
• Prohibiciones:
 afianzar, avalar o garantizar los resultados del fideicomiso;
 realizar operaciones con el “patrimonio autónomo” en beneficio
propio, sus directores, trabajadores, factor, auditores externos,
incluyendo cónyuges y parientes.
 Factor Fiduciario: representante u operador del contrato cundo esto lo requiera, esto
principamente cuando se trat de administar biens o fondos que requieren la
intevencion de uan persona determinada , tiene que ser comunicado a la sbs una vez
que se efectua el nombramiento del factor , es el responsable del manejo del contrato
persona nombrada por la entidad financiera por cada fideicomiso recibido, con el
objeto de asumir la conducción del contrato y la responsabilidad por lo actos y
operaciones realizados:
• su nombramiento debe ser comunicado a la SBS, pudiendo ésta solicitar su
remoción;
• la empresa fuduciaria asume responsabilidad solidaria con el factor;
• un mismo factor puede asumir la conducción de varios fideicomisos.
 Comisiones Administradoras: cuando estamos frente a un contrato complejo no la
adminsitracion simple de un determinado bien y que serán estructurados
dependiendo de las necesidades que van a surgir designadas cuando el objeto y
número de operaciones del fideicomiso lo justifican:
• conformadas por no menos de tres ni más de siete personas;
• cuentan con un reglamento para su funcionamiento;
• se trata de personal “ad hoc”.
 Fideicomisario: la perona beneficiaria del contratp fideicomiso que poeude ser el
mismo fidecomitente o puede ser un tercero o puede ser o pueden haver variso
fideicomisarios, el acreedor principal y inicial y de manera residual si el contrato
cumple con su cometido el fideicomitente , tambie npueden compartir esa condición.
En el ejemplo que dcecia en princiapio el fideicomitente que era el banco acreedor que
esta fina ciando el proyecto y si culmina el contrato principal de fianciamiento, el
contrato de crdito la propiedad revetira al fideicomitente constituyéndose también en
fideicomisario , como beneficiario fianl y residual persona natural o jurídica
 beneficiaria del fideicomiso y, por ende, objeto del contrato, contando con las
siguientes atribuciones:
• exigir los beneficios que se generen a su favor, derivados del patrimonio
fideicometido;
• ejercer la defensa de los activos del “patrimonio autónomo”; y,
• solicitar la remoción del fiduciario.
 Plazo del Fideicomiso: máximo de 30 años, salvo:
• Fideicomiso Vitalicio: sobre bienes que se dejan para que sean adminsitrados
en favor de determinadas personas constituidos a favor de fideicomisarios
concebidos o nacidos al momento de su constitución;
• Fideicomiso Cultural o Filantrópico: ciando se establece un
patrimoniodestinado a servir para fines culturales o beneficospuede ser
indefinido, a efecto de cumplir su propósito, en beneficio de museos,
bibliotecas o institutos de investigación o, huérfanos, ancianos y
menesterosos;
• Fideicomiso Testamentario: 5 años después del fallecimiento del causante.que
fue precisamente como se incio el fideicomiso tal como se reviso al incio de la
clse
Fideicomiso: modalidades suelen ser diversas y sulen mesclarse la mas utilizada es la del
fideicomiso en garantía , es decir cuando el patrimonio fieicometido sirve para respaldar otro
contrato que representa una obligación principal, entonces el fieicomiso veien hacer un
derecho accesorio colateral vinculado a esta obliugacion principal , puede estar constituido por
biens, deechos, dienro , etc
¿ que es lo que debe contener un contrato de fideicomiso?
En principio las empresas que ofrecen este servicio suelen terner una palntilla básica con
clausulas minimas establecidas de acuerdo a los requsiitos determinados por ley sobre los
cuales empeiza a negociar dependiendo de cada uno de los contratos y objetivos que se
persigue, se define en una primera instancia queines son als partes intervimeinte , cuales son
los domcilios , los representaes legales quien será el factor fiuciario el que va a adminsitrra el
contrato , luegos e va atener wue definir cuakles son los beins o derechos genrantes del
patrimonio fideicometido y hay que hacer uan descripción detallada si se puede , si se puede
consignar nuemro códigos o selaes de identificación de lso biens de mejor manera si son biens
inscribibles habrá que describirlos de forma registral en favor de del ficudiucario para
utlizarlos la fe publica registral y evitar que tercero puedan de manera equivocada accder a la
afectaracion de de estos biens que ya no son de propiedad del fidecicomitentes , se tendrá que
establecer las consicones en als que va aoiperar el contrato, incluyendo derecho y
obligaciones de de la partes, partem, tercvminos, etc, los apoderados que van a intervenir en
la suspuesta ejecuaicon si este por ejemplo es en garantía se suel incluir una relación de
estudio de abogados que van a servir para una ventual ejecución designar puntualmnete
quienes sran las representanets que van a intervenir q efecto de decir la transferecnia de
biens prique no nos olvidemos que al habe salido del patrimonio del fideicomitente la fianl
tranferencia de los biens tiene que dársela a un tercero en favor de quien adquiera el derecho
el procediemitno de ejecución extrajeducial que se adopte se definirá quienes serán los
tasadores, las consiones para desarrolar la tasación , etc y todo lo demás que se puede ocurri
son contrato que on hechos a medida que se estructuran dependiendo de cada auna de las
obligaciones a las cuales e vinulesn,
 Fideicomiso en Garantía: constituidos con el objeto de garantizar con los activos del
patrimonio fideicometido o su producto, obligaciones asumidas por el fideicomitente o
un tercero a favor de uno o varios acreedores constituidos en fideicomisarios:
• el artículo 274° de la Ley 26702 señala que, ante el incumplimiento, el
fiduciario pagará al fideicomisario con el resultado de la ejecución del
patrimonio fideicometido, de acuerdo a la forma prevista en el contrato;
 • podrá entregarse directamente el dinero al fideicomisario, cuando el
patrimonio fideicometido esté integrado por él, dando cuenta a la SBS;
• el fiduciario no podrá ser la misma empresa acreedora.
 Fideicomiso Testamentario: destinado a beneficiar a una persona como cosnecuencia
del falleciemitnod el causante constituido por un testamento, a la muerte del
causante. Si la empresa designada como fiduciaria declinara la designación, debe
proponer a la reemplazante y, ante la ausencia de aceptación, el fideicomiso se
extingue.
 Fideicomiso de Titulización:una vez constituido el patrimonio autónomo en ,manos de
las mepresa fiduciaria , lo que se haces es estructuirar un sistema de emisión de bonos
que van a servir para el finacimeinto del proyecto inicial o de la operación crditicia
inicial, entonces estos bonos luego de ser estructurada la operación se debe contra
con la autorización de la superintendencia del mercado de valores que es la que
regula la conlocaicond ebonos es una ley especial , lo que va ahacer es invitar a los
inversinista a qiue adquieran estos bonos y por lo tanto estos inversionistas
indirectamente van a fianciar el proyecto al cual se encuentra vicnulado este
fideicmosiso , por eso se llama de titulación o secukarizacion porque son títulos que se
colocan en el mercado que se encuentran respaldados por un patrimonio
fideicometido constituido por este fideicomiso especial también llamado
“securitización”, se encuentra regulado por la Ley de Mercado de Valores y destinado
a convertir activos no líquidos en títulos negociables:
• el fideicomitente constituye un patrimonio conformado por activos crediticios;
• el fiduciario, receptor del patrimonio, emitirá valores que colocará en el
mercado para su adquisición por inversionistas que se constituyen en
fideicomisarios; y,
• el fideicomitente se beneficia con la liquidez obtenida por la titulización de sus
acreencias.
 Fideicomiso Administrativo: quel que se diseña para adminsitra un conjunto de beiens
o de flujos de dinero en donde por ejemplo un banco podría ser utilizado para analizar
estos fondos a travez de cuentas especiales recaudadoras y destinarlo para objetuivos
puntuiales , en los bancos exiten un tipo de cuentas especial que es una especie de
fideicomiso sencillo y que cualquiera lo puede tratar son las cuentas denominadas
scrou y suelen participar tres partes y lo que permite es aportar una determinada
cantidad de dienro que va aser destinada para un fin determinado principalnmente
para la adquision de activos en donde el banco se cosntituye en responsable de
efectuar los desenbolsos o pagos peridicos o parciale que se hauan patado en el
mismo contrato, esto funcioan vbien para la dquisiocn de inmuebles de garan valo o
por ejemplo que lo ha visto para la adquicion de denuncios mineros, en el sector
minero de exploración, explotación y cada una de estas etapas tiene plazos y se
desarrolan sobre las bases de autorizaciones que el ministerio de minas va aotorgar ,
epro avces sucede que los titulares de lo denucnios o las concesiones mineras
inviutan a terceros a participar en el proyecto o inclusive invitan a interesados en
adquiri ka concesión minera o el denucnio, pero evidentemente para que produca
esto, lo que tiene que hacer el interesado es hacer las prospecciones o operaciones
que determinen no solo la venta sino la ley del mineral que se va aexplotar y de
acuerdod e eso se determinara le valor al cual se va a dquir este derecho , pro ambas
partes necesiten cerceta va a caminar porque puede procudirse el incumpliemitno de
cualquiera de las partes y pri lo tanto losvenetuales perfjuicios de varios millones ,
entonces para asegurar la continuidad de estos negocios se suele utilizar estas cuentas
scrou, ahora eta cuenta bancaria que va aestar vinculada adaptada a un contrato
scrou, en esto las partes vana a establecer los montos que se depositan la forma como
se va air pagando, puende etsabkecer condiones que vana ir cumepliento en cada una
 de estas etapas y lo único que va ahacer el banco es entregar el dinero a quiene a
parescas en el contratao scrou dependeindo del cmplimientod e cada una de ls etapas
que se vayan pactando, el dienro que icialemnete depositado pro el interesado sale de
la esfera patrim onial del interesdo y pasa a esta espcie de patrimonio autónomo que
sirve para el cuempliento de un objetivo contractual , entones esta es una modalidad
muy sencilla de diseñar un contrato de fideicomiso a travez de uan cuenta abncaria
constituido por dinero o bienes no dinerarios, para que el fiduciario los cuide y
administre para el cumplimiento del objeto del contrato:
• puede establecerse la entrega de dinero a efecto que el fiduciario se encargue
de la administración de pagos a los proveedores,
• también en contratos de construcción y obras públicas.
Fideicomiso: patrimonio fiduciario
 El artículo 253° de la Ley 26702 señala:
“…el patrimonio fideicometido no responde por las obligaciones del fiduciario o del
fideicomitente ni de sus causahabientes y, tratándose de las obligaciones de los
fideicomisarios, tal responsabilidad sólo es exigible sobre los frutos o las prestaciones que se
encuentren a disposición de ellos, de ser el caso…”esta es una de kas ventajas porque lo que
estalece ses un control independiente del patrimonio del fidecomitente y evita que sea
efectado por terceros interesados
 Sergio Rodríguez Azuero:
“…a partir de la teoría de la afectación, considera los bienes recibidos en fideicomiso como
formando un patrimonio autónomo o afectado a una finalidad, en términos que no pueda
confundirse con los bienes del fiduciario…”
 Los principios anteriores se traducen en:
• bienes separados del resto del activo del fiduciario,empresa que adminsitra
registrados contablemente de manera independiente por cada fideicomiso; y,
• excluidos de la posibilidad de afectación por terceros acreedores del
fiduciario, fiduciante y del fideicomisario (salvo los frutos).

FINANZAS CORPORATIVAS: CRÉDITO SINDICADO, PROJECT

FINANCE
Si se acuerdan en las clases pasadas hemos estado hablando de diferentes operaciones
crediticias vinculadas a diferentes tipos de clientes y necesidades de financiamiento, también
en clases anteriores se dijo que dependiendo de el tipo de cliente del nivel de facturación que
tenían los créditos se dividían de siguiente manera y a los clientes bancarios también se les
ordenba en diferentes secmentos, el secmento mayor dependindo de su facturación que
parece era mas de 2 millones de dólares al año estaba precisamente en el grupo de empresas
o clientes corporativos, y luego iba bajando el cliente de empresas , de negocios, el segmento
PYME y finalmente se llegaba la segmento de clientes consumidores finales, que tenían
tratamientos especiales porque además se encuentran protgiods por todo el sistema de
protección al consumidor, este sistema esta diseñado para dismunir la asimetría exitenfre con
un cliente final que no tiene la preparación y capacidad para poder negociar de manera
adecuada y efeiciente condiciones crediticias con el banco , como si lo tiene otros secmentos
como se va a revisar que es el segmento corporativo , en la contratación en masa de la que se
ha estadoi hablando en clases pasadas , a lo que apuntaba era a desarrollar una contratación
en volumen que por los costos de transacción se evitaran negociaciones individualizadas y por
esa razón se optaba por lo contratos por adhesión y las clausulas generales de contratación ,
pero en la medida que estos se va complicando por que los créditos se van diseñando de
mabera mas compleja , la contratación en masa ya no es adecuada , y sufientes y en estos
supuestos lo que se suele utilizar es una contratación negociada no solo en donde intervienen
los abogados de los bancos que representan los intereses de el provedor de los servicios
financieros, sino los abogados del cliente que establecen condiciones que se van adecuando a
las necesidades crediticias que corresponda a cada operación
Por ello no se va hablar de contratación en masa sino la otra cara de la contratación bancaria
que apauenta a las grandes operaciones crediticas, ya se adelanto en la anterior sesión cundo
se hablo del fideicomiso y señalamos entre otras cosas que el fideicomiso que es un contrato
muy flexible y que se adecua a diferentes necesidades suelen insertarse en créditos sindicados
y el financiamiento de proyectos y el proyectoc fine de tal manera que se inserta en contratos
que apuentas a darle viabilidad a proyectos de gran enbargadura
Una historia falsa de Facebook
Chica bonita busca marido rico y responde un banquero
Ella:
"Soy una chica hermosa (yo diría que muy hermosa) de 25 años, bien formada y tengo clase.
Quiero casarme con alguien que gane como mínimo medio millón de dólares al año. ¿Tienen
en este portal algún hombre que gane 500.000 dólares o más? Quizás las esposas de los que
ganen eso me puedan dar algunos consejos. Estuve de novia con hombres que ganan de 200 a
250 mil dólares, pero no puedo pasar de eso, y 250 mil no me van a hacer vivir en el Central
Park West. Conozco a una mujer, de mi clase de yoga, que se casó con un banquero y vive en
Tribeca, y ella no es tan bonita como yo, ni es inteligente. Entonces, ¿qué es lo que ella hizo y
yo no hice? ¿Cómo puedo llegar al nivel de ella?”
Rafaela S.
Él:
"Leí su consulta con gran interés, pensé cuidadosamente en su caso e hice un análisis de la
situación. Primeramente, no estoy haciéndole perder tiempo, pues gano más de 500 mil
dólares al año. Aclarado esto, considero los hechos de la siguiente forma: lo que usted ofrece,
visto desde la perspectiva de un hombre como el que busca, es simplemente un pésimo
negocio. He aquí los por qué: dejando los rodeos de lado, lo que usted propone es un simple
negocio: usted pone la belleza física y yo pongo el dinero.
Propuesta clara, sin recovecos. Sin embargo, existe un problema. Con seguridad, su belleza va
a decaer, y un día va a terminar, y lo más probable es que mi dinero continúe creciendo. Así,
en términos económicos, usted es un activo que sufre depreciación y yo soy un activo que
rinde dividendos.
Usted no sólo sufre depreciación, sino que, como ésta es progresiva, ¡aumenta siempre!
Aclarando más, usted tiene hoy 25 años y va a continuar siendo linda durante los próximos 5 a
10 años; pero siempre un poco menos cada año, y de repente, si se compara con una foto de
hoy, verá que ya estará envejecida. Esto quiere decir, que usted está hoy en 'alza', en la época
ideal de ser vendida, no de ser comprada. Usando el lenguaje de Wall Street, quien la tiene
hoy la debe de tener en 'trading position' (posición para comercializar), y no en 'buy and hold'
(compre y retenga), que es para lo que usted se ofrece... Por lo tanto, todavía en términos
comerciales, el casamiento (que es un 'buy and hold') con usted no es un buen negocio a
mediano o largo plazo.”
Un millonario que, por eso, es millonario.
Esta historia tiene en el fondo un sentido muy interensate , que el cuantificar
económicamente el amor por una relación conyugal, oviamente impulsdao ambos por
intereses reciprocos,y esto que podría sonar un exceso es en realidad lo que las empresas y
bancos hacen permanentemente , buscar rentabilidqad y eficiencia en cada una de las
operaciones crediticas y comerciales que celebran, tanto en opersciones sencillas como el
descuento de pagares, el avance en cuentas, como operaciones mas complejas como el
fijancieminto de proyecto de envergadura o al adquision de activos de gran valor, etc, en toda
esta cadena siempre hay intereses económicos que se tratatn de maximizar de ambos lados,
por el banco tratando de obtener un mayor rentabilidad del dienro que va a canalizar en cada
una de las operaciones creditiias a travez del denominado spret bancario, y por parte del
cliente tratando no solo dereducir el costo de crédito que va a contratar sino que además de
tornarlo mas eficiente, canalizando a travez de instrumentos financieros que le generen
ganancia , no solo económica por el negocio que va a desarrollar sino financiera por la
eventual relación que realice en instrumentos financieros, entonces de eso se esta hando de
una estructura de negocios que en este caso requiere la intervencios de abogados que armen
una operación especial adecuada a la necesidad del proyecto que se vaya a financiar, por eso
de lo que se habla es de créditos sindicados y proyec fine como dos alternativas que se
compelmentan con el fideicomiso que fue el tema de la clase anterior
Para explira mejor este tema se va autilizar un ejemplo real de un proyecto real de
envergadura que se desarrollo o se incio hace algunso años y que tiene que ver con ,a
producción de energía electruca “ EL PROYECTO CHEVES” ante de explicarlos se va hacer un
comentario de como funciona el tema de la electruicidad del epru porque es bien interesante
y se esa menra se podrá entender de mejor manera el ejemplo, a meidiados del año 90 se
modifico todo el sistema legislativo en el peru y la producción y venta de energcia electruica se
dividio en tres etapas

 la etapa de generación desarrolada por empresas hidroeléctricas, térmicas lo que

hacen es producir energía eléctrica
 la etapa de transmisión, una vez generada la energía es traslada a diferentes lugares a
travez de torres de alta tencion que se ve en las carreteras, vías, et y que es una
actividad desarrolada distinta de la empresa genefradora y
 etapa de distribución de energía eléctrica que esta precisamente encaminada a la
venta de enrgia a los consumidores finales.
En este negocio de mercado hay dos submercados, 1.- el mercado controlado en doen
existe tarifas establecidas por el estado el isniterio de energía y minas para la venta final
de en3rfgic que están orientados s alos consumidores fianles como cada uno de nosotros y
es justamenta la energía que viene llegandoa a nuestros domiclios y el emrcado libre toda
la energía excedente qy que no se ha utilizado en este mercado regulado ,e s libre
comerciliazacion por parte de las empresas generadoras es decir la empresa generadora
una vez que ha vendido sus energía dentro del mercado reguldo lo que le sobra puede
negociarlo en el mercado libre con cualquiera, principalmente con empresas inductriales
que consumen ggrandes cntidades de energía eléctrica, además estos mercados
integrados pro estos tres operadores, etapas, es un mercado inetgrado a nivel nacional y
es adminsitrdao por un organismo que se llama COES, es te organismo lo que hace es
monitorear la necesidad de enrgia a nivel nacional y genera instrucción para la producción
de esta energía y luego al distribuye a n ivel nacional y de esa manera en el actual
mercado que se tiene una empresa generadora de enrgia, en tumbes puede vender
energía eletrica a un consumidor final o una mepresa en Tacna sin ningún problema,
porque todo el sistema esta conectado, entonces lo que se nproduce se aporta al sistema
adminsitrado por el coes y este lo distribuye a nivel nacional y se compensan los aportes
que cada una de las empresas van otorgando al sistema interconectado
La idea fianl es addemas que en este sistema ibetrconectado, lo que se tiene es uan
producción ordenada dependindo de la calidad de energía que se produce, es decir que
hay un ranking de las empresas en donde se colocan en lso priemnros lugares a los que
generan energía mas barata y menos econolica, es decir que provoxan menos daños al
ambiente, entonces los primeros estarán la hidroelectrucas porque se produce energía con
gua y su producción en mas barata y amigable, y al final del ranking están las empresas
térmicas que producen energía con petróleo residual o carbón en hilo, y que
evidentemente el costod e,producción es mayor porque se compra el consumo( el
carbón ,petróleo ) además es una energía mas sucia , entonces en esa medida el COES lo
que hace es adquiriendo producción en ese orden y va banado en la medida que la
demanda nacional va banado de nivel hasta en instituciones de requermiento de energía
 pico en donde todas la empresas generadoras entran a producir energía eléctrica. Esta es
una explicación el caso que se va a revisar

Finanzas corporativas
Proyrcto chevez
El 2009.10.12, la “Empresa Eléctrica Cheves S.A.” se adjudicó la Buena Pro de la Licitación
Pública Internacional para el Suministro de Energía Eléctrica destinada al Servicio Público de
Electricidad, concediéndole el derecho de suministrar 109 MW a empresas distribuidoras de
electricidad. En primer lugar lo que se tiene aquí es una concesión que se ha ototgado para la
generación de enrgia eléctrica y que va hacer vendida a estas empresas distribuidoras pro uan
cantudad de 109 MW
La central está ubicada en la localidad de Churín, distrito de Sayán, provincia de Huaura,
departamento de Lima. La central tendrá una potencia instalada de 168,2 MW que se
obtendrá de los recursos de la cuenca de los ríos Huaura y Checras mediante el
aprovechamiento de una altura bruta de 600 m y un caudal de diseño de 33 m³/s. primero se
esta habaldno de un proyecto de generación hidroeléctrica y además se habla de generación y
de potencia instalada , estos son dos conceptos que también se manejan ene l mercado
eléctrico, porque las empresas de generación electruca no solo venden de generación
electruica que es la luz, sino venden potencia que es la capacidad instalada que tienen y que
por lo tanto todo pagamos , subvencionamos esta potencia para que la empresa la manetnga
operativa , lista para producir en cuaklquir momento cuando el mercado interconectado lo
requiera
Mediante R.S. N° 070-2013-EM del 2013.10.22 se aprobó la segunda modificación del contrato,
estableciendo la fecha de inicio de operaciones para el 2016.01.01.
Mediante la R.M. N° 576-2013-MEM/DM del 2013.12.24 se estableció el monto de inversión en
505,8 Millones de Dólares.
Con este proyecto Proinversión puso en marcha un nuevo sistema para la construcción de
centrales de generación incluyendo el compromiso de venta simultánea a empresas
distribuidoras de la potencia producida. No olvidarse de la potencia además de la energía que
se vende
En el presente caso se tiene, por ejemplo, que de los 168.2 MW que produzca Cheves, la
empresa deberá vender 109 MW de potencia, y su energía asociada, a empresas distribuidoras
a un precio, también establecido y que, en el presente caso, será a razón de 47.5 USD/MWH, el
máximo permitido bajo los términos de la licitación.ahi se ve a alan garcia inaugurando y
dando incio a los proyectos
Uno de los factores clave que facilitó la participación en la Licitación fue la posibilidad de
suscribir contratos de suministro con empresas distribuidoras por 15 años, lo cual permite
obtener mayores ingresos a los que se podrían conseguir con los actuales precios de mercado.
Otro factor importante en la decisión de implementar el proyecto fue la aprobación y el
registro del proyecto en la UNFCCC (Secretaría de la Convención sobre el Cambio Climático de
las Naciones Unidas) para emitir certificados de reducción de emisiones (Bonos de Carbono) en
el marco del protocolo de Kyoto.
El ejemplo este que se acaba de señalar como se dijo es bien interesante porque se esta
hablando en principo de una concesión que ha sido otorgado a un concorcio extranjero,
“consorcio” es que es un contrato societario diseñado para desarrolar una emeprendiento
empresarial que no genera una peroneria jurídica pero que puede presentarcomo tal ante el
estado para adjudicarse una adjudicación, en este caso el consorcio además a constituido uan
empresa de propósito especial que se llama empresa electruca chevez s.a. este contrato
concecion se otorga por un lapso de 30 años con el objetivo de que la empresa ganadora
pueda construir la hidroeléctrica operarla y explotarla , luego de trascurrido los 30 años la
operación, lo que va a pasar es que toda esta constriuccion, edificiacion va a revertir al estado
porque culminara el proyecto de concesión, entonces esto es inetresante porque lo que va a
pasar en este caso lo que ha hehco el estado junto con la concesión es desarrolar una
concesión con las rentas adelantadas por 15 años para las empresas distribuidaras a nivel
nacional, de esa menra lo que esta haciendo es aseguarle al consorcio que se adjudicado la
buena pro la provicion de los fondos suficentes por 15 años porue ya esta adelantando las
ventas de la energía y potencias que va a producir y por tanto ya están definidos desde el
inicio antes de que empieze a operar la hidroeléctrica el flujo d dinero proyectado que va a
darle contiunidad continuidad y operatividad al `royecto, todavía no se esta habalndod e
financimiento sino diseño como pro inversión a estructurado este contrato no solo para
ponerlo atractivo sino tornarlo vianle, desde un punto de vista de inversión por ser una
inversión extranjera, (noruega, creo)
¿Qué es lo que va atner que hacer la empresa concecionarai? Va atenr que voltera la sistema
financiero y solitar estos 505 millones de dólares que se ha calculado como inverdion inicial en
el año 2016 de incial delñ proyecto, 505 millones de inversión es u n monton de plata ,
entonces si se acuerdadn de las primeras clases es una de las medidas de seguridad que exitia
en el sistema financiero esta dada por los limites de endeudameinto que establecia la ely, no
solod ependiendo de el segmento en el que se desarrolba el cliente que estaba solicitando el
crédito, sino por el cliente mismos hacia una sola persona o empresa vinculada no se le puede
dar mas de los porcentajes que la ley establece porque si la operación crediticia tiene algún
obstáculo o deriva de alguan susopension de pago el riesgo que se activa para el banco es
muy grande, entonces lo que va a pasar es que se va a tener que utilizar esta herramienta que
se llama crédito sindicado que no es otra cosa que una agrupación de bancos que van a
intervenir para aportar porcentajes diferentes que permitan el finaciamiento total de la obra,
¿ porque crédito sindicado y no crédito ordinario simple? Porque como hay limite
probablemente porque no un solo banco podrá entrar a fiananciar dentro del proyecto y si no
se financia la totalidad del proyecto desde el inico no se asegura un resultado optimo ni al
culminación lo que generaría un riesgo altísimo no solo para el banco sino ue si no se
concluye el proyecto no se genern recursos que a suvez van a servir para pagar el crédito,
sino que además se genera un riesgo para el propio estado que es quien a otorgado la
concecion y quein será el final dueño del proyecto una vez culminado el contrato de
concesión, entonces en esa línea utilizaremos el sistema de crdito sindicado que en palabras
de DIEGO PESQUERA no es otra cosa que
Crédito Sindicado: definición
 Definición: es un instrumento crediticio destinado financiar operaciones o proyectos
de envergadura, en el que intervienen varias entidades financieras como proveedoras
de fondos, organizadas por un estructurador en un sindicato y, en torno a una sola
operación y condiciones, cuya administración es encargada a un agente, con el objeto
de distribuir el riesgo entre los intervinientes.
 Diego Peschiera:
“…la contratación sindicada surge principalmente como una herramienta financiera que
permite a bancos y a otras entidades financieras o prestadoras de crédito, prestar dinero y
proveer financiamiento por encima de los límites individuales de cada prestamista establecidos
por la legislación local de cada uno de ellos y diversificar y compartir el riesgo crediticio de un
mismo deudor entre más de un banco al mismo tiempo…”es decir lo que hacemos no solo es
evitar llegar a estos topes establecidos por la ley sino diversificar el riesgo de la eventualidad
que culmine o que se produzca una suspendicon de pago y entre todos los bancos
inversionista que van a aparticipar ene ste grupo de financista que van a portar para el
desarrollo de la operación
¿Cómo armamos este contrato? En principio operar un primer banco que se v a llamar
estructurador quiene es un proyecto quien lo va evaluar, lo va a anlizar va a pasar por sus
filtros del área de riesgo va a tener que desarrolar due diligence que son especies de
auditorias que se desarrollan para revisar los riesgos legales que existen, los riegsos tributarios
por la situación tribuitaria de la empresa o empresas , los reisgos laborales por demandas e
incumplientos de obligaciones sociales , etc, se hace revisión incluyendo pagos al de evetuales
demandas , de los rpocesos judiciales que se hubieren activado o rpocesos arbitrales, enestos
due diligencia suelen participar abogados junto con contadores y economistas que arman y
revisan las situación legal y financiera de la empresa para determinar si no solo se encuentran
en condisiones adecuadas sino que además los reisgo exitente sobre los manejables que
peremiten avanzar con el proyecto, este estructurador una vez que tenga armado el proyecto
crditicio lo que va ahacer es invitar a otros bancos a que participen a que se incorporen a este
sindicato de prestamiestas a portando diferentes montos depenbdiendo de su inetres o de su
caoacidad y que pueden ser bancos nacionales o extranjeros, pro esa raxon en el peru existen
bancos de segundo piso que están presentes en el emrcado nacional pero que no lo vemos , los
bancos ordinarios que se ven son los bancos mixtos comerciales que son aquellos que tiene
oficinas a nivel naciona yu que nos ofrecen diferentes servicios desde cajeros hasta servicios
de cuentas corrientes, ahorro de postios a plazo, etc que los concoemos, pero que hay otros
bancos como el banco central de España escointiabnk de Alemania el banco e china, etc que
están presentes en el mercado erpuano pero que no tiene autorización para abriri oficjas
abiertas para recibir deposuto o ahorros de los ckeintes de amnera masino, entonces que es lo
que hacen estos bancos? Precisamente participan en este tipo de operaciones de
fianciameinto de sindicado porque lo que están haceinbdo es traer dinero del exterio , dinero
que han recibido de sus ahorritas del exterior yq eu suele ser mas barato del dinero del
mercado nacional para invertirlo en el desarrollo del proyecto a travez de créditos sindicados ,
entonces lo que se tiene de luego de estructurado el proyecto por este estructurador es la
participación de estos prestamistas, el prestatrio que será en el ejemplo que s epuso la
empresa pre constituida para desarrollar este proyecto de infraestructura hidrulica , un
agentde garantías, todo contrato de crédito de esta envergadura necesita un paquete de
garantía reales o perosnales y que precisamente se diseñan como colaterales que vana
asegurara el suspeusto en cumplimeintod e las obligaciones crediticas , este agente de
gatrantais puede ser suele ser el mismo estructurador y lo interesante que va hacer es recibir
las garantías a su nombre favor , prowue el va ahacer el encargadode adminsitrar este
paquete de garantaus que se va a otorgar , dentro de este paquete pueden estar los contrato
de fideicomiso , muy problamente en este proyecto que cabmos de revisar toda la
infraestructura que se construya se incorpore a un contrato de fideicomiso que podrá servir
como garantía para el crédito sindicado que se esta armando y podríamos tambie nhablar de
un fideicomiso de titulación, es decir para poder consegirestos 505 millones podría inckuvive
armarse un esquema de colocación de bonos en ese mercado y de esa manera los
inversionista que compren estos bonos serian los fianles prestamiestas de la relación , esa es
otra posibilidad, lo que se esta diciendo es que en estas oprotunidades crediticias no hay nada
dicho, siempre existe posibilidades de armas esquemas que vayan a decuando a las
necesidades del proyecto puntual , por eso es que no estamos ante una contratación en masa
estamos ante una contratación especial negociada , y un agente adminsitrativo que se
encargara de ejecutar el contratode crédito que será la personade contacto que se encragara
de recobir los contactos de los bancos prestamistyas, de hacer las coordinaciones con el cliente
para calaizar los fondos o los requimeinto adicionales que tenga, etc
Crédito Sindicado: partes intervinientes
 Estructurador: también llamado “Arranger”, es quien lidera el proceso de
contratación:
• evalúa la viabilidad del proyecto;
• diseña el proyecto (financiera y legalmente) de acuerdo a las necesidades de
su cliente;
• contacta a los demás bancos que intervendrán;
• asesora al cliente financiera y legalmente;
 • contrata los servicios legales para desarrollar el “due diligence”, y
redactar los términos del contrato de crédito y garantías;
• asume una obligación de “aseguramiento”, garantizando resultados de
acuerdo a la propuesta alcanzada al cliente, cobrando una comisión por ello; o,
caso contrario, otorga simplemente una declaración para realizar su mejor
esfuerzo en alcanzar los logros comprometidos;
• coordina el desarrollo de la operación crediticia; y,
• puede intervenir dentro del sindicato de prestamistas.
 Prestamistas: entidades financieras que otorgan los desembolsos comprometidos en el
contrato.
 Prestatario: el cliente beneficiario del crédito.
 Agente de las Garantías: administra los contratos de garantías, pudiendo ser el propio
estructurador:
• recibe las garantías del prestatario, constituidas “a su favor”;
• ejecuta las garantías por instrucción de los prestamistas; y,
• recupera y distribuye los fondos en forma proporcional.
• Agente Administrativo: persona que administra la ejecución del contrato de
crédito, pudiendo ser el propio estructurador:
• actúa como contacto entre los prestamistas y el prestatario;
• supervisa el cumplimiento de las obligaciones contractuales;
• recibe los montos destinados al repago de la obligación y los distribuye entre
los prestamistas;
• informa a los prestamistas sobre la situación financiera del prestatario o de
cualquier otra situación relevante; y,
• registra cualquier cesión de derechos o posición contractual realizada por los
prestamistas.
Crédito Sindicado: características
¿ ciles son als modalidades de estos créditos sindicados? Cuando se habald e modalidades no
se esta hablndo de un contrato de crédito estamos habalndod eun sistema crediticio estamos
hablando de una forma de prestar, als primeras operaciones activas que emos revisado eran
los crédito de cuentas, estos son las modaliudad crediticia el sistema pero el contrato era
avance en cuenta, el sobregiro, en este caso al modalidad es la forma , manera como se esta
estructurando el crédito pero el préstamo el crédito en si podría ser de diferente amnera, uno
de ellos podría ser el proyec finance o fiancimiento de proyectos , pero podría ser otro
también destinado para la adquisicon de de activos, se le ocurre una empresa necesita un
avio o comprar varios aviones para armar una aéreo línea, entonces ahí tene os que armar el
principio estructurador un crédito sisndicao que van a participar varios bancos, el objetivo
principal no es que no se va a desarrolar la areonave sino al adquision de los bancos, cada
avión cuesta 10 millones y 30 costarn 30 millones , un crédito de envergadura y pordir aser el
crédito sindicado diseñado para esta adquisición , en nuestro caso vamnos a encaminarlo hacia
un proyec finance , que emos hablando en el ejemoplo que lo que vamos hacer es financiar el
desarrollo del proyecto de energía eléctrica , en estos crédito se suelen utilizar los PAGARES
PUENTES lque son en empresarial uno el pagare es un titulo valor que representa una
obligación crediticia en doden existen dos inetgrantes o personas intervienitnte, y el emisor
pagre el obligao principal y el tomado del pagador o beneficiario, y como representa una
obligación creditica los pagares en sus momentos un financiameinto muy flexibles por la
simplicida d no solo de su utilización sino de su emisión la forma como se maneja se generan,
mienstars se dieña este proyecto y meishtrra se estructura las garabtauis, al empresa el
prestatario problamente va a requerir que los bancos realizados ene este sisndicato le
adelanten dienro para empezar a construir el proyecto, entonces como todavía el crédito no
ha terminadod e estructurarse lo que se puede utilizar son estos pagares puentes que va a
representar estos adelantos de deninero, y que una vez culminado el proyecto crediticio va n
a hcer cancelados los pagares bancos con el desenbolso final que se haga del crédito, estos
pagares puentes no solo se utilizan para este tipo de operaciones crediticias de créditos
coorpoartivos, sino para culuqier operación incluido prestamos personal por ejemplo: estoy
getionando un crédito hipotecario para adquiri una casa pero hay un problema en la
costitucion de la gaantia la resgitradora ha hehco uan observación, sin embargo el constructor
necesita cerrar la venta y por lo tanto necesita que le pago, entonces lo que se hace, el
crédito todavía no se ha desenbolsado se producto el bloqueo rwgistral que va precisamente
a regiustrar el desenbolso del crédito hipotecario , entonces lo que va ahcer el banco si confi
con el cliente es ah desenbolsar un crdito bajo la forma de un pagare puente, que da
cumpleinto que va a representar la operación crediticia que se esta otorgando sino calizar los
fondos, y una vez que se produzca el bloqueo regsitral que perimta el desenbolso del crédito
hipotecario, con esta plata que el banco esta entregando a las cuentas delc leinte se va
aproducir la cancelación de este pagae puente incial y nos quedaremos con el crédito
hipotecario definitivo
Por ello los pagares puentes son instrumentos crediticos temporales que permiten avanzar
en el desarrollo de un producto crediticio y que también en este caso se suele utilizar para
adelatar su dinero al cliente ,la empresa que ha ceribido al concecion para que inicie las
actividades , las labores pendietes a construir la obra cuya concesión se ha otorgado , estos
contratos también suelen tener CLAUSULAS TIPO
 Modalidades: los créditos sindicados tienen por objetivo diversos tipos de
financiamiento, dentro de los que podemos citar:
• financiamiento de Proyectos (“Project Finance”);
• adquisición de activos;
• refinanciación de pasivos;
 Pagarés puente: es posible que, en tanto se vaya negociando el crédito final, el
prestatario obtenga créditos puente que le permitan un acceso a liquidez, de forma
rápida y temporal. Estos créditos suelen materializarse vía emisión de pagarés
denominados “pagarés puente”.
 Cláusulas tipo: los contratos deben tener cláusulas estandarizadas para permitir el fácil
acceso de los inversionistas y su eventual cesión.que suelen utilizarse ene el mercado
financiero, porque la comodiada, ya son clausulas muchas de ellas
estandariadasutilizadas como buenas practicas de manera internacional y quye los
estudios de abogados especializados en negociar estos ya concoen ya no se detine e
en su negociación el banco o los bancos las incoproracion porque son clausulas que ya
ahan sido probadas en otros proyectos y que funciona muy bien , con esto se avanza
 Cesión de derechos: se pude dar, en la medida que ello no incremente los costos,
principalmente tributarios, del prestatario; debiendo comunicarse al agente
administrativo y sustituir los pagarés a favor del nuevo banco acreedor.
 Toma de decisiones:poruqe no nos olvidemos que hy varios bancos que interviene ,
es como decir que en un negocio intervienen varios inversionistas y el contrato o el
crédito podría sufrir ajustes en el camino , el proyecto tuvo un restraso o tuvo que
hacerse una ampliación de proyecto porque surgio la necesidad de construir un túnel
que no estuvo presupeustado desde el incio y eso genera un incremento en el
proyecto que evidentemente se va ha tener que modificar en el contratod e crdito
para inyectarle mayor dinero y asegurarle la culmainacion del proyecto, entonces en
este sistema se requiere que elos bancos tengan un especial de regalemnteo que les
permita tomar decisiones no solo por als condiciones crediticos, por el incremnto o
reducción por la tasa de interés por las amortizaciones o pagops que se peudieran
producirse en el camino, etc como si fuera un a empresa en dodne invierte los
inversionistas o extranjeros y hay que establecer un sistema de toma de deciones
éstas se dan con relación al nivel de participación de cada banco, por mayorías simples
(excepcionalmente, calificadas) y sobre temas trascendentes como:
 • ampliación del plazo del crédito;
• modificación de la tasa de interés;
• modificación del cronograma de pagos;
• porcentajes de votación; y,
• condiciones especiales del crédito.
 Garantías:estas peuden ser de diversa naturaleza, en al mayoría de los casos
fideicomiso en la estructura que se esta diseñando y que va a servir como garantía
para el crédito se otorga en beneficio de los bancos prestamistas pero en nombre del
agente de garantías, pudiendo ser de naturaleza real, personal e, inclusive,
fideicomisos.
 Cláusula “pari passu”: no olvidemos que cada inversionista debe tener los mismo
derechos y obligaciones que el resto de sus pares es decir los bancos que intervienen
en este siendicato se encuentran en el mismo lugar en una posición respecto de sus
obligaciones para portar en el poryecto y para cobrar cuando se ejeecute las garantías
se tendrá que hacer una distruibuicion partario , ordinaria, equitataiva respectod e
todos los bancos que han intervendio en el financiamiento del proyecto y por esa raon
estas clausulas paripasoante un supuesto de liquidación, no se subordina los créditos
de los prestamistas, otorgándoseles un trato en iguales condiciones.
 Cláusula de “negative pledge”:además suele incluir clausulas que tiene que se vana
constituir como garantías o en favor de terceros en mejores condiciones de las
otorgadas a los bancos que han intervenido en el fianciamiento del proyecto el
prestatario se compromete a no constituir a favor de ninguna otra persona, garantías
de cualquier naturaleza, si antes no ha otorgado una garantía igual o superior a favor
del sindicato.
 “Cross default” o aceleración de pagos: esta clausula ya se reviso en als priemras clases
y que permiter adelantar el vencimiento de las obliagciones cuanso se presenta un
incumpklimiento articulo 132 numneral 10 que autoriza a los bancos a las
obligaciones vencidas o no vencidas feente a un incumpliento que se se hubiere
producido por parte del deudor ante el supuesto de incumplimiento parcial en los
pagos por parte del prestatario, se puede exigir la anticipación del vencimiento del
crédito y el pago total de la obligación.
 Ley aplicable:genralemnete estamos frente a inversionistas extranjeros y quie por
costumbre suslen establecer como clausula de jurisdicción o sometimiento de
jurisdicción a las leyes del estado de nueva york y a los jueces de ese estado que
porque lo que dice la prctiuca es que los jueces de nueva york son los mas preparados
en cuanto al manejo comercial de inversiones de esta enbargadura y kla ley de esta
legislación es la mas amigable para inversiones comerciales internacionales, entonces
la mayoría de los contratos uele tener estas clausulas de sometimeinto y jurisdicicon
de magistrados y leyes del estado de nueva york generalmente se señala como
jurisdicción aplicable, las leyes y los jueces del estado de Nueva York, por el
conocimiento de parte de los inversionista de dicha legislación y por la experiencia de
los magistrados en resolver controversias de ese tipo.
En este tipo de cpntratos también se suele hacer referencia a solución de conflictos
yla via que se suele utilizar es el arbitraje, si son inversionistas extranjeros
problemente el arvbitraje que se utilice será uno de inversión ante CIADE que el
organismo mundial que permite la solución de conflictos generada por inversionistas
cuando se producen incumplientos de los contratos de inversión por parte del estado ,
y que ahora precisamente nos estamos exponiendo a las empresas adminsitradoras
de los hospedajes de lima que ha sido temporalmente suspendidos desde su cobro , a
este sitema de arbitraje esencial nos encontramos expuestos en este momento
porque podrían activarse estas clausulas arbitrales que podrían en problemas al
gobierno
 Entonces complemtando esta primera parte de la forma o el sistema de financiemnti
d este crédito sidnicado entra el PROYEC FINANCE como la modalida crediticia que se
va autilizar para el desarrollo de este proyecto
PROYECT FINANCE
definición
 Definición: modalidad crediticia para financiar proyectos de infraestructura o
explotación de envergadura, cuya fuente de repago está dada por la rentabilidad del
mismo proyecto.
 Carlos Marcelo Villegas:
“…una técnica de financiación que se funda básicamente en la bondad y viabilidad del proyecto
a financiar, tanto en sus aspectos técnicos, jurídicos, económicos y financieros, y por sobre
todas las cosas, en su capacidad para generar un flujo de fondos suficiente para repagar a los
proveedores del financiamiento…”.esto es importante porque lo que se ha estado viendo en
los créditos de cuenta los directos que se colocan es la evalkucion del cliente dependiendo de
su capacidad de pago hacia a tras la historia que trai los antecede crediticios que tenia los
niveles de clasificación que tenia las garantías que tenia contratadas con el banco los estados
financieros , etc era todo el historial que traía un cliente ,en este caso no hay historial porque
este es un proyecto nuevo que se genera a razi de una concesión por una empresa nueva que
se ha creado que es una mepresa de propósito especial y que por lo tanto no tiene flujos , no
tiene fondos, no tiene abtecedentes creditios, no tiene hostorial crediticia, etc no tenga
cuentas porque recién las va a abrir entonces ocmo evaluo?
Ahí entra la segunda parte del ejemplo que se puso al incioo de la empresa cheves, recuerden
que dijimos que el estado le había asegurado ventas por 15 años con empresas de distribución
eletrica , es decir el proyecto venia ya como flujo poryectados y las ventas comoetidas por 15
alos, y por lo tanto al evalucion que vana hacer estos bancos que integran el sidnicado de
bancos que vana aprestar se va realizar hacia adeltante futuro, vasmoa ha revisar los flujos
proyectados que tiene, y de acurdo a eso determinaremos la forma como se va a calaizar los
fondos que los bancos van a prestar, entonces eso es importante
Como decíamos precisamenta la forma será atravez de este financiameinto sindicado en el
que vana aparticipar diferentes actores financieros nacionale extranjeros a travez de un
contrato que se va a desarrolar en cabeza de un estructurador y que va a llevar entre otras
cosas como eje principal y motor de la negociación del contrato de concesión, este como sule
ser entre 5 y 30 años la mayoría sule ser 30n años y que va a segurara que la empresa que
esta prestando el dinero va a tenr el proyecto en 30 años de operación, estos contratos suelen
tener además una características especial son los denominados contratos BOT
 Características: se distingue en:
• la fuente de repago del crédito está dada por el flujo de fondos que genera la
explotación u operación del proyecto;
• los bienes y la administración del proyecto se trasladan a una sociedad de
propósito exclusivo (SPE) o, “especial purpose vehicle” (SPV); y,
los patrocinadores del proyectos son los accionistas de la SPE
operación
 Financiamiento sindicado: tratándose de proyectos de mayor envergadura, el
financiamiento generalmente se da a través de “créditos sindicados”, participando
diversos agentes financieros, en vista que:
• la evaluación crediticia sólo se efectúa sobre la viabilidad del proyecto y los
riesgos que entraña, por lo que se requiere disipar tales riesgos;
• el plazo del financiamiento será largo, considerando períodos de gracia a
efecto de calzar las etapas de construcción y generación de recursos;
• no existiendo “antecedentes crediticios” del proyecto, el análisis de su
viabilidad es trascendental; y,
 • generalmente se financia proyectos de concesión bajo el esquema de
contratos BOT (build, operate, transfer).porque lo que va ahcer es este
concedionario una vez celebrada el contrato con ele stado va a empezar a
construir el proyecto con el financiameinto que los bancos realizados en un
sindicato van a proporcionar, una vez culminado el proyecto la construcción
del priyecto va a empezar a operar con el objetivo de generar los flujos que
permitan el repago de la obligación crediticia y cumplir con los proveedores o
clientes que ya tiene compormetidos, y finalmente culminada el contrato de
concesión que será unos 25 o 30 años lo que tiene que hacer el concesionario
es devolver la infraestructura al estado quien es el final duerño de la obra, el
estado lo que ha hehco a travez del congtrato de concecion es esntregarle el
derecho de construcción y explotación del proyecvto pero culminado el
contrato esto revierte al estado porque estoe s el deuño final de la obra y de
esa ,anera la ganancia que tiene el concecionario solo podrá proyectarse
durante estos 30 años de exploitacion que el estado le ha permitido, esta
ganancia se tendrá que fluir el costo de construcción y fiannciamiento porque
ha que pagarle a los bancos incluyendo als tsas de interés que cada uno de
ellos establesca , por eso es peligroso el tema de la suspensión de cobro de
peages que se ha tenido , porque lo que se ha producido es la suspensión de
un contrato en marcha que con su constinuidad permite y asegura los flujos
para el repago de las operaciones crediticias contreatadas y para la ganancia
diseñada o palnificada en el proyecto y si esto se corta se complica el
desarrollo y la proyección financiera del pryecto ye sto evidentemente
alguien lo tiene que pagar y ese alguien muchas veces termian siendo el
mismo gobierno porque si se activa un arbitraje ante el CIADE es muy
problable que el estado peruano termine perdiendo el arbitraje y eso nos va
costar a todos los contribuyentes que aportamos con el pago de nuestros
impuestos
como se decía este proyec finance se bva a desarrolar a travez de un proceso espcial que será
la dueña del proyecto una empresa que se va aorganizar independeibte de la intervención de
los consorciados que son los finales inversionistas , es una mepresa que es el vehiculo que
sirve adminsitrativa y jurídicamente para desarrollar el proyecto una empres aque tiene
contabilidad independeinete de sus inversionistas de sus empresas consorciadas que tendrá
ruc independeiente que tendrá representantes legales idnependeientes , etc, y de esa manera
se ebvita eventuales complicaciones que pudieran surgir con los inversionistas sean
tranferisoa al proyecto, digamos unos inversionistas tuviera algún problema de liquidez un
problema político en su país, y como esto es una empresa independiente de propósito
especial en estricto estos riesgos generados fuera del país no dberian alcanzarle a las
empresas de porposito especial
 Sociedad de Propósito Especial: su único objeto es el de desarrollar y operar el
proyecto, por lo que tiene una existencia temporal limitada por la vigencia misma del
proyecto, cuyas características y funciones son las siguientes:
• es la dueña del proyecto y asume, directamente, la administración de los
fondos y la responsabilidad por el repago del crédito;
• permite separar el patrimonio y obligaciones de la contabilidad de los
patrocinadores (“fuera de balance”), aislando sus flujos y orientándolos al
mismo proyecto y al repago del crédito;
• los financistas no tienen “recursos” contra los patrocinadores, siendo su
responsabilidad limitada a su aporte a la SPE y a las garantías otorgadas; y,
• tiene restricciones para el uso de los fondos y su administración societaria,
bajo estricta observación de los acreedores financieros.
partes intervinientes
  Partes: tratándose de un sistema complejo de financiamiento, en el que convergen
diversos contratos y operaciones, intervienen:
• Patrocinador: también llamado “sponsor”, es quien diseña y organiza el
proyecto, constituyendo la SPE, pudiendo celebrar alianzas con proveedores y
contratistas.
• Sociedad de Propósito Especial: también llamada “project company” que tiene
por objeto específico el desarrollo y operación del proyecto.
• Prestamistas: conjunto de bancos agrupados bajo la forma de un sindicato.
• Asesores: técnicos, financieros, abogados y calificadores de riesgo, que
asistirán en la evaluación del proyecto para su financiamiento.
• Proveedores y contratistas: que intervendrán asegurando la provisión de
materiales y ejecución de obras, dando viabilidad al proyecto.
• Compradores, clientes: que comprometan anticipadamente el flujo de fondos
que garantice el repago del crédito.
Las empresas distribuidoras a nivel nacional se habían firmado contratos de
suminsitro es deceir de compra de energía eléctrica adelantada por 15 años
con precios ya establecidos porque estaban dentro de este sistema de energía
regulado
Riesgos
 Riesgos: son de diversa índole, y pueden afectar el desarrollo normal del proyecto,
pudiendo ser:
• Técnicos: que: pueden surgir en el desarrollo de la obra y que muchas veces
que `planificar la obra no se detectan los problemas técnicos que pudieren
presentrase con temas geográficos , climatológicos, etc
o el proyecto no se pueda edificar en los plazos señalados,
o surjan costos adicionales,
o o problemas en el estudio de impacto ambiental,
o la tecnología no sea la adecuada,
o se requiera infraestructura adicional.
• Económico – financieros: generados por las posibles variaciones en el precio
del productos o servicios.en este caso la enegrcia eléctrica que sule tenr
valores constanyes peor podríamos hablar de otros proyectos como por
ejemplo la producción de minerales en donde el mercado de minerales es
cambuante internacional mente
• Legales: autorizaciones, licencias y marco normativo.
• Riesgo país: generado por la probabilidad que el estado incumpla sus
obligaciones, incluyendo las asumidas en el proyecto.esto depednde mucho de
los proyecto que se tiene de la situación económica social y política que
tenga el país , estos e ve reflejado en el desarrollo de los proyectos
 Riesgos: son de diversa índole, y pueden afectar el desarrollo normal del proyecto,
pudiendo ser:
• Riesgo político: actos que pudieren interferir con el desarrollo del proyecto:
o cambio de leyes tributarias (mitigados por contratos de estabilidad
jurídica); esto es importante si se ha estructurado el proyecto con
costos bien definidos desde el incio y con ventas ya programadas el
cambio de una estructura tributaria por increnebto de tasas
tributarias o la creación de nuevos impuesto como se habalba desde
hace unas semanas , finalmente dejo de hablarse de impuestoa a la
riqueza podría generar el incremento de lso costos del proyecto que
ponga en riesgo su viabilidad esto suele aminorarse, controlarase o
genrarse a travez de la celebración d contratos de estabilidad jurídica
 que asegura que el marco legal y principalmente tributario se
manetenga firme desde el incio del contrato hasta su culminación
aun cuando en el escenario nacional se produzacan modificaciones
legislativas o tributarias, entonces de esa manera no alteramos los
flujos proyectados que va a generar el proyecto
o expropiaciones (mitigados por seguros);hoy se escuho por parte del
presidente , esuqe surgen riesgos que surgen de la necesidad exietnet
en el país y que oviamente se antepone aintereses privados , lsa
expropoaciones suelen dearse de maneras directa cuando el estado
decide intervenir y adquirir un determiando bien porque hay un
interés general publico superior y que oviamente conlleva el pago
justo del precio , muchas veces esto termian en arbitrajes para
cuntificar el justo precio que corresponde pero tambei existe estas
expropiaciones indirectas aquellas que se derivan de la creación de
neuvas barreras burocráticas o limitaiones que impide la
continuación del proyecto, hay muchios arbitrajes de inversión ante el
CIADE que precisamente se sustentan en estas expropiaciones
indirectas , osea el estado no esta intervieniendi en el negocio directa
y abiertamente , pero directamente por su comportameinto, por las
barreras que ha puesto, etc si se esta produciendo una expropiación
y esto también tiene que ser abierto de alguna manera, entonves de
cubrirlo la primera son als poliza de seguros que cubren situaciones
extremas como la que acabamos de comentar y enextremo
tendríamos la posibilidad de activar arbitraje de inversión a efecto de
que el inversionista afectado sea indeminzado como corresponde
conuslta: los contratos de estabilidad siempre apuntan a tener las condiucones tributarias
iniclaes del proyecto en el tiempo y por esa razón evidentemente als condiciones tributrias
que se procuran mantener son aquellas mas ventajosas , y de esa manera no salimos del
marco diseñado iniclamente , los costos del proyecto se van a diseñar sobre la situación incial
económica que inckuye el pago de los tributos , entonces la idea es mantener este mismo
escenario en el tiempo para no alterarlo, es la mism disucion exite en este momento con
cerro verde , porque este hizo al ampliación de su segunda etapa y lo que hizo fue jalar la los
contratos de estabilidad jurídica o tributaria para poder desarrolar esta segunda ampliación y
ahí ha surgido una discrepancia con un gobierno, bueni la SUNAT que dijo que el contrato de
estabilidad incial no aplicaba para esta segunda ampliación porque este era un segundo
proyecto, bueno el tema a culminado a nivel nacional , es decir se han agotado als instancias a
nivel nacional y entiendo que nos estamos yendoa un arbitraje internacional ante el CIADE
para que este finalmente decida que es lo que correponde si cerro verde continua con su
estructura tributaria inicial que evidentemente es mucho mas ventajosa que la situación
tributaria actual que involucra varios miles de millones de soles en pagos por obligaciones
tributrarias , estos tmbiencomo digo se emitían concontratos de tributarias , pero exiten
siempre variables como las que ha señalado en el sentido de interpretar si esta ampliación
esta o no incluida en este contrato de estabilidad incial
o guerras y disturbios; y,
o no obtención de licencias.
• Cambiarios: los ingresos percibidos por la SPE pueden diferir de la moneda en
la que se pagará el crédito.cuando al inversión es en moneda extranjera y
siendo empresas extranjeras se requiere repatriar o remitir las ganacias fuera
del país
• Comerciales: alteraciones en el mercado o en los precios.estois que podrían
presentarse por als variaciones generarse ene el mercado , en el siguiente caso
 en el ejemplo que puse lo atractivo de la concecion es que tiene un mercado
seguro por 15 años , es deir la mitad que el contrato de concecion que es de
30 años y e hehco en 15 años el proyecto ya esta pagado y por tabto el riesgo
creditico es minimo por que la continuidad del proyecto esta casi asegurada
contratos
 Contratos: vinculados al proyecto o al financiamiento:
• Concesión: es el otorgado por el estado y que activa todo esta cadena de
diseño contractuales y de finciemiento celebrado entre la SPE y el Estado,
generalmente por un lapso de 25 a 30 años, prorrogables por períodos iguales
bajo el esquema BOT.
• Construcción: del proyecto en si que puede tener diferentes formas aplicable
en la primera etapa del proyecto, pudiendo adoptar la forma de:
o “llave en mano”, asumiendo el contratista el diseño, puesta en marcha
y entrega en operación del proyecto;
o “suma alzada”, por el que se fija el precio de la obra a todo costo,
o “plazo fijo”, fijándose la fecha de la entrega del proyecto y de acuerdo
a un cronograma aprobado.
Estos van a depender del requerimeinto que el duño del proyecto tenga
con su contratista aquie no es el estado quien interviene el conceionario y
el contratista encragado de construir la onra que probablemente sea un
consorcio por la envergadura y la capacidad limitada que tiene las
empresas constructoras nacionales suele utilizarse la modalidad de los
contratos de consoprcio inclusive invitando a empresas extranjeras para
que intervengan en estas obras de gran envergadura
• Crédito: celebrado entre la SPE y las instituciones financieras a través de un
crédito sindicado, garantizado por los activos del proyecto y cuya fuente de
repago es el flujo de fondos del mismo proyecto.en este caso el canal o la vioa
seria el proyec finance porque va sr un contrato de crédito diseñado sobre el
contrato de concesio para fianciar la cponstruciion de la obra calculando o
proyectando al capacidad de repago de la obliagcion sobre los flujos que se
vana a generar una vez que el proyecto incie operación, entonces como se
puede ver este contrato esta armado especialmente para cada proyecto y se
requiere no solo la intervención de varios actores sino la utilización de varios
contratos que le dan forma al proyecto que pr¡ermite canalizar los fondos,
estamos habalndo no de estructuras imaginarais abstractas sino de la forma
como se financian la amyor parte de la obras de infraestructra a nivel
nacional no solo obras publicas , como el ejemplo que se otorgo que hay una
concesión otorgada por el estado sino también de obras de infraestructura
privada que podrían requerir la intervención de varios bancos , por ejemplo al
ampliación de una mina , ahí no hay una concesión del estado pero en el caso
si había pero podíamos hablar de una ampliación en dodne se va a desarrolr o
construir alguna grupo para la ainstalaciond e maquinaria especila
especializada que involucre el costo alto costo de fianncimaiento, estonces
tendremos que recuriri a toda esta estructura de contratos especiales porque
con un contrato simple de crédito no es posible no solo por los limites que
establece l ley sino la compeljidad del contrato que requiere la intervención
no solod e los bancos sino de este tipo de estructuras especilamenete
diseñadas.

OPERACIONES PASIVAS: CUENTA CORRIENTE Y DE AHORROS

Vivir sin dinero
El Irlandés Mark Boyle probó vivir sin dinero, una vida sin ingresos, sin cuentas bancarias, sin
gastos. El plan era tener un gran trabajo, ganar todo el dinero que me fuera posible y comprar
todo lo que nuestra sociedad piensa que es exitoso, comenta Mark de como veía su mundo
antes de esta aventura. Durante un tiempo lo hizo, era gerente de una gran empresa de
comida orgánica, ganaba lo suficiente como para tener un buen yate en el puerto, pero un día
todo cambió, después de ver un documental sobre Gandhi. Ese fue el punto de partida que lo
llevó a estar 15 meses viviendo sin un solo euro.
Una noche, en su yate, pensando sobre su vida con una copa de vino en la mano y en cómo
podía cambiar el mundo, recordando una frase de Gandhi que le había marcado en el
documental: “sé el cambio que quieres ver en el mundo”.
Después de aquella noche lo comprendió. Ya no vemos las consecuencias que nuestro
consumismo desmesurado tiene en las personas, el medio ambiente o los animales, ni somos
conscientes del nivel de destrucción y sufrimiento encarnado en los productos que
consumimos a diario.
Así que para ser el cambio que quería ver en el mundo debería vivir sin dinero un año de su
vida, y llegó a hacerlo de la siguiente manera: vivió en una caravana que consiguió entrando
como voluntario en una granja orgánica; se bañaba en un río; utilizaba periódicos para ir al
baño; usaba la bicicleta para los desplazamientos; velas hechas con cera de abeja para
alumbrarse; y madera que cortaba o recogía para calentar su morada, en una estufa hecha con
un antiguo bidón de gasolina.
Después de toda esta experiencia este empresario deja este comentario
“Sorprendentemente, este año ha sido el más feliz de mi vida. Tengo más amigos que nunca,
no he enfermado y nunca he estado más en forma físicamente He encontrado en la amistad y
no en el dinero, la verdadera seguridad. Ahora estoy seguro que la mayoría de la pobreza de
occidente es espiritual, y que la independencia es realmente interdependencia. Ahora la gente
me pregunta a menudo lo que me falta en comparación con mi viejo mundo de lucro y de
negocios: estrés, atascos, estados de cuenta bancarios, facturas de servicios públicos, oh, sí,
y la pinta de cerveza orgánica que tomaba con mis compañeros.”
Este es uncaso interesante, este señor que ahora se convirtió conferencista, provo
efectivamente podía vivir in deninero, , ojo este fue un experimeinto que suena interesante ,
atractivo pro que ponerlo en la practic en la vida cotidiana de todas las persona involucraría
un caos económico de manera mayúscula porque es evidente que las personas que no ahorra,
custodia, guardan dinero, lo que precisamente hacen es enbragar o comprometer su futuro
ante una situación de crisis que se le peudiere representar como la que se esta vivienindo en
este momento, en hora buena como país tenemos ahorros, y visis que permiten enefrentar
ahsta ahora de manera ordenada la crisi económica que se esta presentando como
cosecuencia de la pandemia y que nos muestra mas que nunca la importancia de tener
ahorros, y de eso se va a conversar hoy dia, DE LOS AHORROS no solo constituyen ventajas
económicas que las personas peuden tener al abrir una cuenta bancaria sino sobre el ahorro
se sustenta básicamente todoa la actividad bancaria y económica de un país , los que tinene
ahorros a travez de las cuentas de sus ciudadanos es un país viable económicamente
El articulo 87 de la constitución reconcoe la importancia del ahorro
Cuenta de Ahorros: importancia
 Garantías y Fomento al Ahorro: el ahorro en el Perú encuentra protección
constitucional, debido a su importante papel en el desarrollo y sostenimiento
económico y crediticio del país:
• Artículo 87° de la Constitución: “…El Estado fomenta y garantiza el ahorro. La
Ley establece las obligaciones y los límites de las empresas que reciben ahorros
del público, así como el modo y los alcances de dicha garantía…”y este articulo
encuentran su correlato en la ley de banco la 2670 articulo 130
• Artículo 130° de la Ley 26702: “…con arreglo a la Constitución Política, el
Estado promueve el ahorro bajo el régimen de libre competencia…”
 Cuando se habla de ahorros se habla de cuentas diseñadas para recibir
depósitos, y cuando se habla de deposiuto los abogados lo relacionadmos con
el contrato típico regulado con el código civil, que vienen desde la época del
derecho romano y que involucra la posibilidad de entregar un determinado
bien a un tercero, que será el encargado de mantener en cuctosia este bien
con el com promiso de devvolverlo luego de vencido el plazo pactado en las
mismas condiciones y con el compromiso de no utilizarso en su beneficio y
mucho menos de disponerlo, esta obligación de custoid auq easume el
depositario en muchos caso es una obligación remunerada y por lo tanto en
este contrato de posito civil lo que temos eson obligaciones reciporcas o
sinamalacticas, bien el arriuclo 131 de la ley 26702
Cuenta de Ahorros: definición
 Definición: el artículo 131° de la Ley 26702, precisa lo siguiente:
“…el ahorro está constituido por el conjunto de las imposiciones de dinero que, bajo
cualquier modalidad, realizan las personas naturales y jurídicas del país o del exterior,
en las empresas del sistema financiero. Esto incluye los depósitos y la adquisición de
instrumentos representativos de deuda emitidos por tales empresas. Tales
imposiciones están protegidas en la forma que señala la presente ley…”.entonces
hasta aquí el tema aparentemente claro todas laas personas naturales o jurídicas
están capaictadas habilitadas para realizar operaciones en el banco y que están
protegidos por la ley y en principio por la denominación que tiene deberíamos contar
con la denominación aplicable en el código civil , el problema que tenemos es que
todos sabemos que esta labor de intermediación que tenemos es alos bancos lo que
hacen las entidades del sistema financiero es capatar estos depósitos de ahorro para
utilizar como insumo y pordelos canalizar a travez de sus operaciones activas con sus
clientes deficitarios y aquí en ese moento lo que hacemos es romper la regla o la
norma a la que se refiere el deposito, porwue ya estamos hablandode la utilización de
estos fonsos d ,manera independiente como si se trataran de fondos propios
realizados pro el banco, entonces ¿ como explicamos esto de tratar de engrazar este
concepto de deposito con esta labor de intemediacion? Porque si seguimos apie
juntllas las paustas que el código civil estbaldece para el deposto seria absolutamente
inviable la labor de intermediaicion que lso bancos realizan porque ya emos visto ue si
el banco se constituye en deposuitario de eestos fondos se encuentra inposibilitados
de utilizarlos en su beneficio y además aobkligado a devolverlos una vez vencido el
plazo , entonce lo que tenemos es una situación especial porque los deposuto
bancarios en estrictio no son aqueloos regulados por el código civil , son otra cosa
parecidos se llaman igual pero no obedecen a la regulación del contrato de deposito
regulado por el código civil , porque el obejtivo que tiene ese banco al recibir ese dienro
es precisamente desarrolar esta labor de interposición económica y bancaria
generando este efecto mutlticador bancario del que se hablo al inicio delc uerso por
esa razón cuando nos refermos a los depósitos bancarios , en realidad nos estamos
refiriéndonos a los denominados DEPOSITOS IRREGULARES asi se le llama en la
doctrina porque no obstante llamarse igual que el deposuto civil no tienen la misma
caracticas, naturaleza nio tramiento JACINTO RODIRGUEZ DICE
 Naturaleza: los “depósitos” bancarios de dinero no encuentran su regulación en el
ámbito de la legislación civil, por requerir un tratamiento especial acorde con su
naturaleza y función.
Cuenta de Ahorros: naturaleza
 El depósito civil y su diferencia con el bancario:
• El depósito civil involucra la entrega a un tercero de un determinado bien, con el
objeto de su conservación gratuita y devolución dentro de un determinado plazo o al
 requerimiento del depositante, estando el depositario prohibido de utilizarlo en
beneficio propio o transferirlo.
• El bien a ser devuelto no podrá ser otro que el recibido en depósito y en el mismo
estado (cantidad, valor).
• La utilización financiera de los fondos “depositados” involucra su permanente flujo -de
“unas manos a otras”-, que conlleva la innegable necesidad de disposición por parte
de los bancos.
• El artículo 1853° del Código Civil precisa lo siguiente:
“…los depósitos en los bancos, cooperativas, financieras, almacenes generales de
depósito, mutuales y otras instituciones análogas se rigen por las leyes especiales que
los regulan…”
 Jacinto Gil Rodríguez:
“…Aunque ciertamente se discuta en la doctrina científica y jurisprudencial acerca de la
verdadera naturaleza del depósito no individualizado de dinero, o depósito irregular,
calificándolo unos de contrato de préstamo, al poder el depositario servirse de la cosa
depositada, y otros de contrato sui generis, al no reunir las características esenciales
del depósito ni del préstamo, no es menos cierto que existe unanimidad en entender
que tal depósito irregular atribuye la propiedad del dinero o cosa fungible depositada
al depositario, quien puede decidir libremente sobre ella porque es suya, sustituyendo
la propiedad anterior del depositante por un derecho de crédito …”es decir si yo
mamanaña le entrego al banco en calidad de deposito en mi cuenta de ahorros la
suma de 10 soles lo que estoy haciendo en estricto desde el punto de vista técnico es
trasladarle la propiedad de esos 10 soles al banco dejan de ser miso porque sino le
traslado la propiedad al banco no hay forma de que el banco pueda disponer de ste
dienro como si fuera suyo porque lo que va ahacer con este dienro no es solo prestarlo
sino que va a ganar dienro a travez del SPRE que se va activar cuando lo q¡coloque en
las operaciones crediticas con sus clientes deficitarios oeraciones activas, eto no solo
tiene implicancias economjicas o comerciales sino también tiene implicancias en otros
ámbitos del derecho como por ejemplo bajo esta disposición tecmicmanete no se
podría constituir o no se podría presentar un supuesto de apropiación ilícita por el
banco ante un suspeustopd de evolución oportuna del dinero porque el banco no
podría apropiarse de lo que técnicamente es suyo primera consecuencia ajena al
ámbito económico comercial , las segundas son por ejemplo als garantías mobiliares
que se constituyen sobvre deposiutos en el banco porque solo se peude entregar en
garantía lo que es de porpiedad en el otorgante de la garantía , en este caso el cliente.
Si al propiedad del dienro a sido trasñdada al banco que es lo que entrega en garantía
el cliente , es justamente lo que dice al final el derecho de crédito o derecho
acreencia , nuestra ley de garantía mobiliaria es muy flexible en ese sentido porque no
solo permite la afectacioin d bienes sino también de derecho y uno de ellos es
precisamente esto, lo que técnicamente se afecta en garantía mobiliaria es el derecho
de crédito o de acreencia, el derecho que tiene el ahorritario depsoutante de poder
cobrara al banco el dinero que le transferido o trasladado en los palzos y condiciones
que se hubiera pactado en el contrato , solod e esta manaera es como se puede
entender la actividad bancaria sustentatada en los depósitos que los cklientes
efectúan en sus cuentas de ahorro JOAQUIN GARRIGUES
 Se denomina “depósito irregular” por la transferencia de propiedad que se produce
respecto del bien fungible (dinero) entregado, en vista que en un depósito ordinario el
depositante mantiene su calidad de dueño.
Cuenta de Ahorros: ¿mutuo?
 En la doctrina se llega a afirmar que las sumas entregadas a los bancos por sus clientes
lo son en calidad de mutuo, existiendo una obligación de devolución de la misma
cantidad, calidad y especie de bienes, más no una de conservación y restitución de los
 mismos bienes recibidos, planteamiento que es discutido al no coincidir con todos los
elementos que involucra la imposición en cuentas bancarias, principalmente:
• el plazo de devolución, considerando que en el mutuo está previamente determinado,
no siendo indispensable ello en el depósito bancario; y,
• el impulso que le da origen, en vista que el mutuatario es quien solicita y recibe el
préstamo, a diferencia del depósito bancario, donde el depositante lo ofrece a quien
recibe el dinero.
Cuenta de Ahorros: derecho de crédito
 Joaquín Garrigues:
“…La adquisición por el depositario de la propiedad de la cosa depositada es la nota
característica de la figura irregular del depósito. Y justamente porque el derecho del
depositante se convierte en un derecho de crédito, el depósito bancario de dinero,
constituye una operación de crédito pasiva…”entonces este es el elemento
diferenciador de el deposito , bien antiguamente esto se peude pregunata aperosns
mayore cuando se referían las personas al deposito de ahorro o la cuenta de
ddeposito muchas veces se decía que se teneia que abrir una libreta de ahorros y lon
que pasaba antiguamente el deposito involucraba la entrega de una libreta física que
los bancos hacían en dodne se registran los abonos y los retiros que se iban
efectuando dutante la vida de la cuenta de ahorros y la amnera de ahorrar y custodiar
este dinero generando una ganacia era precisamente la cuentas cuentas de ahorro, o
las libretas de ahorro , bueno al realidad ha ido cambienaod y lo que si es cierto es que
las cuentas de ahorro ya no sirven para ahorrar , ya que se han convertido en cuentas
transaccionales porque operan a travez de tarjetas de debito que sirbven para pagar
o comprar bienes , ¿ porque cuentas transaccionales? Porque el objetivo que perigue
`por la tasa minima que paga el banco que una vez recibido el dienro de la cuenta de
ahorros no puede justificar o manbtener dinero por mucho tiempo con la fianlidad de
generar una ganacia , el servicio bancario sobre las cuentas de ahorro ahora se
centran en la capacida de poder sidponer del dienro de manera rápida y fácil , no
obstante tener el diro custodiado por eo banco, con al seguridad es que este servicio
brinda
¿Qué debo hacer si quiero guardar dinero y generar una ganacia? Lo que se hace es
sacarlod e la cunta de ahorros y utilizar las difentes opciones que exiten en le mercado
como depostos a plazo en donde pactare una determina tasa de inetres con el
compromiso de no retirir el dienro en palzoss minismos establecidos , mientars mas
largo sea el plazo mas largo será la tasa que el banco pagara, porque no olvidemos el
dienro es elinsumo que utiliza el banco para realizar a sus operaciones y por lo tanto al
banco le interesa que etse dienro se mantega en la cuenta bajo sus custodia la mayor
cantidad de tiempo posible,, por esa razón als tasas ban subiendo en al meidia que el
tiempo sea largo para hacer mas atarctiva la tenecia d elos fondos en el banco. Otra
forma son los CERTIFICADOS BANCARIOS que hay ne moneda extra jera y nacional que
a diferencia del deposto a palzo tiene la ventjaa o la caracteistica de quedar
representado en un titulo valor que peude ser emito a la orden , es decir consignado
un beneficiario o al portador y es al portador la simeple tradición del certificado
involucrara la transferencia del dominio de los fondos depositados en lso bancos , e
una ventaja porque le tiulo valro que representa und eposuto de ahorro puede ser
además utilizado como un instrumento una herramienta fina nciera que sirva para
reslpaldar operaciones crediticias con el mismo banco o con otro banco o para
concretar operaciones coemrcialiale con el simple endoso del docuemnto que
involucrara la transferencia de propiedad de dominio del deposito, de dinero tmbien
hay DEPOSTOS A LA VISTA
 Una vez entregado el dinero por el depositante:
• se produce una transferencia de propiedad a favor del banco,
 • surgiendo un derecho de acreencia por el que, el depositante puede exigir la
restitución de la suma entregada, que
• como señala Eugéne Petit, no ya “idem” sino “tantumdem”,
• bien sea dentro de un plazo determinado (depósitos a plazo) o a su simple
requerimiento (depósitos a la vista).
Cuenta de Ahorros: clases
Clases: pueden adoptar las siguientes modalidades:
• A Plazo: por el que se pacta mantener inmovilizados los fondos por un determinado
período y a cambio de una mejor tasa de interés. De efectuarse su cobro anticipado, el
depositante pierde los intereses pactados, liquidándose a la tasa de una cuenta
ordinaria.
• A la Vista: o depósito ordinario, por el que el depositante decide arbitrariamente
cuándo se debe efectuar la restitución.en dodne no hay un palzo estbleciod sino al
revez quedaran a disponibilidad del titular de la cuenta en el momento que decida por
eso a la vista , bastara que se requier el pago a l banco y se requiera la vista , la
instrucción a la orden paraque el banco pued apagar , hay otros instrumentos que los
bancos pueden segiurio creando otros productos o servicio que tornen atractiva el
manteneimiento de estos cantidades de dinero en lso bancos
Hace una precisión que muchas veces se confunden dentro de esta clasifiaicn a los
fonods mutuos, estos no son depostos de ahorro, no son deposutos de dienrop en los
bancos, sino son inversiones que se realizan adquiriendo alicutas de participación en
un foindo qu es adminsitrada por una empresa especializada que es uan empresa
administradoras de fondos mutuuos muchas bvcese subsidiarias de los bancos , y que
de deican a invertir este dinero en difebets productos o papeles comerciales, ya sean
papeles, bonos, compra de DIVISA etc, que generan una rentavbilidad peridoioca y que
es distribuidat en todos los titulares de stos ciertificados de participacionde fondos
mutuos, los valores que representan la alícuota de particiapaciond el fonod ¿ que es lo
que esta diciendo? Uan empresa especializada adminsitradora lo que haces es crear
fondos por montos determinado y estos modntos los divide en alícuotas de
participación, cada calicuta tien un valor deteminado y que además tiene determindos
en titulaos valores que corrsponde a estas inversiones alícuotas por esa razón lo que
paga el fondo mutuio es una renta no un tasa de inetres que es distrubuida al final de
cada periodo y que podría eventualemnte generar perodia en el año 2008 de la crisis
financiera, los fondos mutuos se vieron afectados en gran medida llegando incluso la
perdida de la inversión de mucho de estos inversionistas parcticipacionistas de los
fondos mutuos , esto la gente al principio no lo entendio bien porwue entendían que el
fondo mutuo era un deposuto y no era asi, lo que único que estab haciendo es invertir
a gtravez de uan empresa especializada en el mercado de valores y por lo tanto si el
mercado va a peridia el fondo mutuo también va a a perdida, esta perdida como digo
podría eventuamente afectar la misma inversión o capital, entonces generalemnte
cunando se habal de fondos mutuos lo que los especilistas suelen sugerir es que la
proyección de la ganancia se haga a un mediano o largo palzo mas a lla de la año
porwue durante el año las ganancias y peridias de cada periodo mensual se iran
compensado y en el resultado dinal del epriodo determinara o no la ganancia que
correponde a la inversión, lo resalta porque los fondos mutuos en estricto no son
depostos de ahorro, sino una inversión y como tal involucra un riesgo que determinara
la posición o la situación del mecado
• Certificados Bancarios en Moneda Extranjera - CBME: creados a efecto de sustituir el
manejo de fondos en moneda extranjera (US$) a través de cuentas, tienen como
característica su calidad de título valor, pudiendo ser emitidos “al portador” o “a la
orden”, estos últimos transferidos libremente por endoso. Monto mínimo de US$ 1
000,00 y por un año.
 • Certificados Bancarios en Moneda Nacional - CBMN: similares a los anteriores pero en
Soles. Monto mínimo S/ 1 000,00.
Cuenta Corriente: definiciónes la operación pasiva mas importante , si se acuerdan en ls
clases anteriores inclusivr se ha hablado de cuatro tipos de operaciones crediticas que se
canalizan a travez de cuentas corrientas,, el sobregiro, adelanto, el vance en ceunta y
descueto y la operaciond e factori que er una operación especial que invulucraba la
negociación de toda al caratera credicitas tarsladada a los bancos
La uenta corrienta , todos conocemos la tienda de la esquina del barrio en donde muchas
veces las señoras vecinas van todos los días a dquiri productos de consumo diario como
aroos, etc y muchas veces por la cotiedaniedad lo que le dice a la casera es voya llevar y te
pago despeus, entonces lo que aveces tiene la casera es un cuadernito los anota durante el
periodo acordado, entonces se apuenta cada quincena, y al cancelar la casrra hace una raya
abaj y suma todo lo que ha consmuid genra la deuda que será el saldo deudor y al costado
marcara que esta recibiendo lo que le va a pagar puede candele todo o parte y queda un
saldo pendiete y se marca el monto que se esta recibiendo y se da vuleta a la pagina
sigyiente y la otra pagina podr otra vez su nombre y el saldo ybapartir se habriara un nuevo
peerido , ese es una cuenta corriente comercial que registra los saldos deudores y acredore
que se van generando en esta relación comercial y que cuando habalmos de cuenta
correinbe se translada bancaria
La diferencia que tiene la cuenta corriente a la cuenta de ahorros es que no solo regitra las
opraciones coemrciales crediticas del ckientes a diferencia de la cunta de ahorros que lo
único que hace es canalizar los fondos que se van depositando y las disposiciones de estos
fondos que se realicen a travez de la tarjeta de debito operaciones sino que además la
cuenta corriente peromte algo que es fundamental el sobregiro , la posibilidad de que el
banco facilite con una operación crediticia al titular de la ceunta para cubrir temporalmente
obligaciones que hubiere oconcertado con terceros o con terceros y por esa misma razón
por al importancia que tiene es que existe rspecial en la ley de títulos valores
 Rolando Castellares: “…el contrato de cuenta corriente bancaria es, si no el de mayor
importancia, uno de los contratos más importantes dentro de la actividad bancaria de
cualquier sistema financiero. Prácticamente casi todos los demás contratos bancarios y
todos los productos y servicios bancarios y financieros son posibles de formalizar y
brindarse, sobre la base de un contrato de cuenta corriente previamente formalizado
entre un banco y su cliente… y es que la cuenta corriente sirve para registrar las
múltiples y reiteradas relaciones comerciales que se establecen …”porque la cuenta
corriente no soslo registra estos cargos o abonos sino que e sel canal para la mayoría
d ela operaciones crediticas incluyendo pensiones crediticas directas por ejemplo un
crédito hipotecarios, que no es un crédito a travez de cuenta sino uncredito peronal
directo siempre va ser desenbolsado en una cuenta del titular del crédito y si es una
cuenta correite mejor aun porque tendrá un estado de cuenta perioodico que
anunciaciara elñ salde de los deudore y puede ser observado
 Artículo 225° de la Ley 26702: “…la cuenta corriente regida por la presente ley es un
contrato en virtud del cual una empresa se obliga a cumplir las órdenes de pago de su
cliente hasta por el importe del dinero que hubiere depositado en ella o del crédito que
se haya estipulado, esto último en el caso de las empresas autorizadas para conceder
sobregiros de conformidad con los artículos 283° y 290°…”porque cuando habalmos de
cuenta corriente en realidad lo que se esta haciendo es hablar de dos funciones que
cumpke el banco, no solo hace las veces de depostario de los bancos sinoa dem as de
teroreo o cajero del titular de la cuenta porque a travez de los cheques que la cuenta
corriente ava registrar el banco va a atender los pagos que se han ordenado contra la
cuenta correinte, en segundo lugar porque a travez de la cuenta se peude canalizar
facildiades crediticas y pro lo tanto el siemple adminsitrador o tesorero de los fondos
 que es el banco también inviklucrara el facilitardor de dienro para operaciones
crditicias que el cliente requiera
Aquí se abordara una precisión que cree que es importante a uenta corriente no es
connatural al cheque es puede existir cuentas corrientes sin chequera? Si , porque s
mas complicada su operación porque la forma como disponderemos de dienro será
atravez de instrucciones, transferencia, etc del crédito pero es posible pero al revez el
cheque si es connatural a la cuenta corriente , pero no puede existir chequera o cheque
sin previamente exitir una cuneta corriente contra la cueal se dirige o el cheque que
emos aprendido en mepresarial uno , el cheque es una orden incondiconal de pago
relacioando con uan cuenta corriente, es importantes porque el cheque es el titulo
valro que representa esta orden para la opercionde una cuenta corriente podría en
alguyn momento prescindirse de su utilización por diversas razones, podríamos estar
por ejemplo frente a una cuenta corriente recaudadora en donde su principal función
sea el solo captar depostos defectuados por los diferentes clientes que ele por
ejemplo: la universad san pablo, esta debe tenr una cuenta recaudadora para recibir el
pago dela pesnsiones que todos lo alimnos realizan de manera pèriodo, el objetiovo
no es que sea transaccional es una cuenta especilaizada vinculada a otro servicio que
el banco le va a brindar a la universidad que es el de recibir el pago de las pensiones
de los clientes del titular de la cuenta y por esa razón eventualemnet podira esa cuenta
no ter chequiera y podría ser simeplemnte una cuenta de paso para acumular estos
findos y luego de eso servirlos para distribuirlos dentro de la diferentes cuentas que
la unveridad tenga para el pago de su obkigacion o de sus compromisos, entonces
dicho esto si tratoamos de definir la naturaleza de la cuenta corriente en principio se
tendría que decir que estamos frente a un contrato
Cuenta Corriente: naturaleza
 Contrato: por el contrato de cuenta corriente, el banco se compromete a
recibir dinero en depósito de un cliente y tenerlo a su disposición para que
este pueda utilizarlo en cualquier momento, ya sea ordenando pagos a favor
de terceros o disponiendo retiros en su beneficio. Porque no hay forma de que
surja una cuenta corriente sino existe un contrato con obligaciones reciprocas
suscirito entre el banco y el titular de la cuenta que será el cliente deposutante
de los fondos , es importante porque eixte norma expresa en la ley de bancos
pueden abrir cuentas coreintes por iniciativa propia o de manera unilateral
afavor de ssus clientes sino exoite consetieninto o acuerdo previo
 Cuenta de transacción: a diferencia de otro tipo de depósitos (donde los
recursos permanecen más tiempo), la cuenta corriente es propiamente una
“cuenta de transacción” y los movimientos de ingresos y egresos de dinero son
continuos y “a la vista” .porque registra estos cargos y abonos que es la
principal función que cumple
 Remuneración: Dado ese carácter transaccional, por lo general no se abonan
intereses por el dinero depositado en la cuenta y, a cambio, se cobra gastos de
mantenimiento, portes, chequeras y otros servicios. Excepcionalmente, se
puede pactar el pago de intereses, no existiendo norma legal que lo impida.
No es necearimeitne remunerada , hace un moneto se estaba habalndo de la
cuenta corriente de ahorro que dijo que eran en principio cuentas
transaccionales porque se pagab una tasa de interés mjuy pequeñísima
porque nos servia para ahorrar y otros productos y servicios que están
destinados a este fin , al cuenta coriente ususalnete non paga tasa de inetres
porque hay casos en las que si paga depende de la cracateristica especial que
se tiene el cleinet o titular de la cuenta , y del monto que tenga de la cuenta,
es decir uan gran empresa que maneje fondos considerables de rentablidad
periódica tendrá la capacidad de negociar el pagod e contraprestaciones o
 remuneracione so retribuciones por concepto de interese que , con el
compromiso de mantener estos fondos determinado en el banco, por eso dice
en principio no remunera , al cuenta coreeinte que el profesor tiene en el MI
BANCO no le paga ni un sol de intereses cosa distinta seria si fuer una
empres agrande con una cpacidad de negocuiacion amyor y que con el
compromiso de mantener fondo considerable pueda negociar el pago de una
determianda tasa de inetres
Cuenta Corriente: operación
 Titular: es titular de una cuenta quien contrata con el banco, pudiendo ser: i) persona
natural o jurídica tratándose de las personas naturales la cuentas se encontran
vinculadas a travez de documento oficial de identidad dni y si son extranjero será el
carnet de extranjería o de manera extraordinaria el pasaporte , hay casos
excepcionales en dodne se admiten otro tipo de documentos no regulado por la
legislación epruana , trtandose de persona jurídica se idintificra a travez del ruc; ii) dos
o más personas; e, iii) incluso una combinación de personas naturales o jurídicas. Si
podría haber conbinaciones pero a que tenr cuidado porque una cuenta
mancomunada puede ser de dos tipos , solidaria es decir juan Y erneste , en donde
para disponer de los fondos y deciri sobre el destino de mña cuenta se necesitara la
intevencion de juna Y Ernesto necesariamente y la indistintas en dosn de los titulares
será juan O Ernesto y por esa razón la o la cotituklaridad cualquiera de los dos puede
sipioner libremente de la titularidad de los beienss , es importante porque el rpoferos
tuvop uncaos complicado, que era uan persona mayor quechuahalnte y analfabeta
vendio un funo por suma de 1 millon de soles, esta selora acudió acudió al banco a
briri uan cuenta junto a un pariente suyo un sobrino que es quien orientaba y para
poder disponer de los fondos de la cuenta se solicto que la cuenta sea
mancomunicada e indistinta que paso? A la vuekta de uan semana la selora acudió al
banco para pedir información sobre su cuenta la cuenta no tenai fondos, ya que había
sido utilkiazda por el co tituklar de la cunta y había sido aprovechado de la conyuntura
y la flat de educiaion de la tia quien era la dueñla de los fondos , esto geenro un
problema de índole civil y penal, porue quien había dispuesto de ese dienro
ilictamente de los fondos, porwue los fondos le pertencia a ella y no al sobrinopero
este caso es a la gravedad que se podría llegar de no optar por un trtamiento
adecuada cuando se trata de operaciones en el banco , en este caso loa decuado
hubeira sido abriri uan cuenta mancomunada solidaria y de es amnera os fondos
estaría siempre controlados por al verdadera dueña del dienro. Bien hay uan norma
muy uinteresante que riompe con la regla que todos los abogados concoemos que se
refiere a la situación patrimonial de la sociedad conyugal todos sabemos que cuando
als personas contraen nupcias hay dos posibilidades cuandos e refiere al patrimonio
conyugal , 1 que se genere una sociedad de ganaciales si als personas no han dicho
nada y por lo tanto serán co propietarios de todo el patrimonio que lasocedad
conyugal vaya generando durante u vigencia en ese sentido los cotitulares la
disoposicion de lso fondos ibnvolucrara siempre de ambos conyuges y la otra es el
régimen de separación de patrimonios en deond cada uno delos conyujes adminsitrra
la parte de su patrimonio personal que le corresponde y pro lo tanto no habrá la
necesidad de la intervención epromnete del otro conyuge , pero al realidad nos dice
que la mayor parte de la socidad conyugal e tiene por defecto el régimen de sociedad
de ganaciales , entonces bajo al premisa del código civil disponer de los fondos seria
muy complicado porue siempre tendríamos que validad la intervención del otro
conyuge de que no exista opocion etc, que e slo que hizo la ley de bancos apata salvar
este problema etablecio una presunción que es una herramienta legal y que ahorr
costos de transacción y además de generar seguridad jurídica para als operaciones que
se realizan dentro dentro de la presucnion de la ley 227 de la ley 26702
 Co-titulares: en caso de ser dos o más titulares, se precisará si operará en forma
mancomunada (con su intervención conjunta) o, en forma indistinta (con cualquiera
de ellos).
 Persona jurídica: cuando el cliente es una persona jurídica, se requiere que el
representante esté facultado a contratar por ella y en capacidad de señalar quienes
van a operar la cuenta.
 Cónyuge: el artículo 227° de la Ley 26702 precisa que, tratándose de personas casadas,
el titular cuenta con el consentimiento del cónyuge para celebrar el contrato y
disponer del dinero depositado en ella. Salvo pureba en contrario, es decir todas la
operaciones que yo realizo casado en mis cuentas bancarias no requiere la
participación de mi conyuge a pesar que tenemos régimen se sociedad de gaanciales
porque existe la presucnion de que mi conyuge nose y acepta estas oepracione sy por
lo tanto le da certeza y seguridad al banco de cada una de las instrucciones se
encuetra alineadas con la buena fe y al seguridad s¡juriodiiuca, importante porque sin
esta presunción tendríamos el obstáculo que el régimen del código civil de la
permanente intevencion de los conyujes en cada una de las operciones, esto también
explica poque las cuentas bancarias principalmente coreintes o ahorros registran como
titular a uno de los conyujes y no necesarimente a los dos como dice el código civil ,
esto es importante porue muchas veces a tenido caos penal y civiles en doden los
abogados cuenstionan al amparo del código civil los movimientos de determinados
cuntas olvidamdo que exite una presunción que es norm espcial inclkuida en al ley de
bancos que es el articulo 227
Muchas veces el profesor recibe en el ba nco solictud de cleinets uque quieren abrir
uan cuenta cofrieente a nombre amigos de la faculta de eddereercho de ucsp para
juntar dioenro para irse de viaje una vez terminaod la universidad, y como este dienro
es para todos, y como esta cuenta quieren que no sea manejada por todos pero
tampco sea manejada pro una sola persona prowue podría correr riesgos entonces se
pide la cuenta sea llamada si para ir abonando dienro , esto esta prohibido por norma
de l super intendencia porque las cuentas coreinets es siempre dben identificar a una
perona natural o jurídica existente y no peuden tener una denominación falsa o ireal
que no correponda ala identidad de uan determianda persona , lo dice porque muchas
veces se confunde porque hay otros países que si lo peroimte y hay legilaciones que
permiten el registro de la cuentas cifradas consignando un código que otorg reserva
para el titular de la cunta, en el epru no esta permitido porque las cuentas
necesarimsiente cuentas corientes se tiene que vincular a personas naturales o
jurídicas exitenets adecuadamente acrdditadas a travez de su DNI si natural o juriidca
si ruc. Además la xcuenta corriente tiene esta característica especial que es la de
permitir el registro de representantes legales principalemnete cuando se relaciona a
personas jurídicas que tiene nombrados generente o apoderados muchas veces con
forma mancomunada conjunta con limites establecidos para determinadas
operaciones y montos , etc entonces todas estas caracteristcuias vinculadas al poder
que se otorgue son registardas al interiro del banco , estbaleciendo las limitaciones
que el titular de la cuenta ha determiando y que serán observadas al moento de
realizarse las operaciones en el banco , importante porque muchas veces los abogados
utilizamos escala de poderes complicadas en su desarrollo que genera aveces
confuciones resuklta que quien firma hasta 5 mil soles el giro de cheques de una
determianda cuenta es el generete general y el contador y ams de 5 mil soles se
requiere ddel generete general y el presidente del directorio peor el presidente estuvo
de viaje fuera del país y como consecuencia de la pandemia no pudo regresar y ahora
no hay forma de siponer de los fondos superiores a los 5 misl soles la limitación lo
etsablecio el porpio titular de la cunta que quien es el quien ah instruido al banco que
es un simpel administrador d elos fondos de la forma como se vana disponer y a llevar
al cunta y los depósitos existentes en la ceunta, entonces a quei hay que tenr cuidos
con esto, importante establece meiddias de seguridad pero que no terminen
complicando o bastanculiazndo el amnejo adecuado y fluido de la ceunta
Dentro de las centas corrienets lo que podría hacer el banco es otorgar línea de crédito
es usula que al inciioo de cada periodo las empresas que operan cuentas corirenmtas
soliciten al aprobancion de línea de crddito en los diferentes productos crediticos que
los bancos suelen ofrecer ejemplo: líneas de crédito para sus trajetas de crédito para
caratas fianza para créditos deexportacion , disponibilida de fondos para la
adquisicon de activos fijos, etc , y lo que sulen hacer los bancos es establecer
depedneindo de la característica de cada cliente tenga aprobar hasta un determinado
monto , en dodne este modnto se va distribuyendo en diferente sproductos que le
ofrece el abnco al cliente por determinados monto topes parcial, entonces dentro
estará la línea de crdito de sobregoiro , tan importante en el manejo de la cuenta
corriente porque entre otras cosas te evita elk cierre de la xuenta ,
los bancos suelen remitir de manera mensual los estado de cuenya al cliente se ahce
estod emanera física o electrónica y de acuerdo a lo establecido del articulo 226 d ela
ley de nabco sel clinet otitluar de la cuenta tiene 30 dias desde la recepción de estado
de cuenta para efectura observaciones,
2 comentario
1- ¿si el estado de cuenta de cuenta fue remitido a una dirección como acreditamos
que este efectivamente ha sido recibo por el titular de la cuenta a efecto de
calcular los 30 dias establecidos por la ley? Bueno indeocopi ya lo acalro lo que ha
determinado es que el estado de cuenta el banco acrdite la remisión del correo a
la dirección registrada para que aparit de ese moento calcular emplazo
establecido por al ey , porque es materialmente imposible si el cliente lo recibió
efectivamente y lo reviso , entoce spara salvar discusiones se establecio es que el
banco tendrá quie acreditar que si cumplio con la remisión en un determinado
paklzo a la dirección que se encutra registarda la xuenta como dirección valida
par este tipod e comunicación
2- La ley no dice que ipo de observaciones e puede realizar y esto ya lo aclaro al
jurispudencia comercila lo que ha dicho el poder judicial en reiterads resoluciones
les que las observaciones que se haga de estos estados de cuenta tiene que ser
observaciones objetivas y técnicas, es decir no es sufiente con que el titular de la
cuenta observe diciendo no me parece , no estopy de acuero, o la información
incluida en el estdo de cuenta no es cirta , eso no es una observación técnica y
ibjetiva y por lo tanto no será vaida para oponerse al estadod e cuenta , la
observación tiene que estar adecuadamente sustentada la tasa de inetres que
pactamos difiere de la tasa que se ha incluido en al liquidación poe ejeplo, elo el
cargo que se ha hehco en tal fecha no coreponde auna operación real realizada
por el titular de la cunta , le traslado al mcarga de al puebra al banco para que el
banco acredite la existen real de esa operación , eso es una observación técnica
que bloquearía la posibilidad de activar la liquidación de saldo deudor que si
acuerdan esta incluida dentro e la seguridades que ela rticulio 1 32 de la leyd e
bancos establecio dentro de la protección de ahorro, que la posibilidad de
lobancos que uan vez comunicado del saldo deudor este se torne exigible vencido
los trebnta diad de recibido el estado de cuenta , por lo tanto validamnete el
abnco podría activar sus posterio cobranza ,
Otras las medidas cutelares ordenadas sobre los saldos existenets en als cuentes
corrientes, el articulo 226 de la ley de bancos establece que los bancos tiene el
derecho de anteponer sus acrenecias vencidas, va aun secretario del juzgado
seguramente con el abogado de el demanate a notificar a un determiando banco con
la medida cautelar de embargo sobre los saldos existenes en la cuenta y para hacerlo
 ams efectivo el abogado a peiddo que se tome un actra de toma de dicho , entonces el
secretdtio le dice al funcionario delbanco aquí esta la notitifacion de medida cuatelar y
en este moemtno voy a levantar un acta de la toma de dicho para que usted me
informe si exite saldos embargables en la cuanta ys e der el caso cuak es el monto.
Dos temas
1- La media cautelar no involucra el levantameinto de l secreto bancario solo
establece el amndato de afectación de los sandos existentes de la cunat de haber
estos , entonces el banco no tiene la obligación de finformar si exiet o no saldos y
porque montos
2- Lo que le va a dcir el funcionario del banco es señor secretario espere un momento
porque vamos ha revosar si el abnco tiene acremncias con el titulkar de la cunat
para poderlas anteponer , el profero ha tenido vrios casos donde el secretario
iente que lo que le están diciendo es ilegal y el abogado ahce cuestión de estado
porque argumenta que se esta burlando del amndato judicial de medida cautelar
que se a dictado y que se hace ejecutable de inmediat una vez recibida la
notificación ,
lo que pasa es uq el articulo 226 que es concordante con el articulo 132 deetemrina
que los bancos tiene el dererecho de anteponer sus acreencias vencidas no
cualquiera no los créditos que están vencidos sino auqellas cuotas crédito u
obligacions vencidos y que no han sido pagados antes de determinar la afectaciond
ela cunta en donde de cumplimeinto de la medida cautelar ordenada por el poder
judicial o por el ejecutor coactivo, lo que hace el banco es hacer una revisión ,
seguramente internamente harán la consulta con el funcionario de negocios que
maneja la cunta para determinara que tipode acreencias existenm si se actuva o no
la antiposicion de acreencias , si se catiav de existir saldo lo uncio que informara el
banco es el monto del embargo que se ha trabado sobre la cunta y nada mas
con esta medida tampoco el banco se encuentar obligado a señalar cuales son las
cuntas o depostos o inversiones que el clinte tien el titular de la cuenta tiene, solo va
adeterminar si hay saldo y de ser el caso cual es el monto de sfectacion que se esta
efectuando , esto es importante desde el monto de efectuar medidas cautelares
como emos dichos las cuentas corrientes operan atravez de cheques que en al mayoría
de los casos no es imprecinddible pero de ser el caso el articlo 173 ah estavvlecido
Cuenta Corriente: obligaciones
De conformidad con lo establecido por Resolución SBS 089-98, que aprobó el Reglamento de
Cuentas Corrientes, para la apertura de cuenta los bancos están obligados a:
• verificar la identidad del solicitante, consignando sus nombres y apellidos de acuerdo
al documento de identidad oficial presentado;
• registrar la firma y la impresión dactilar de la persona que opere la cuenta corriente,
en presencia de uno de sus funcionarios;
• comprobar que el solicitante no se encuentre prohibido de abrir cuentas corrientes
por haber girado cheques sin fondos;
• verificar la veracidad de la información proporcionada por el solicitante, en especial su
domicilio, debiendo requerir cualquier otra documentación o información que
contribuya a conocer a su cliente;
• celebrar con el solicitante el contrato de apertura de cuenta corriente; y,
• adoptar medidas razonables para conservar la información sobre la identidad de los
solicitantes
Cuenta Corriente: características
 Prohibición: en ningún caso, una empresa en forma unilateral podrá abrir cuentas
corrientes a nombre de sus titulares, salvo que de manera previa y por escrito haya
sido autorizada para ello.
  Sobregiros: el banco puede autorizar al cliente a girar cantidades en exceso de las que
mantiene en la cuenta, esto se conoce como:
• “sobregiro”,
• “adelanto”, o
• “descubierto”
• Línea de crédito: cuando esta facilidad se otorga por un período determinado
hasta por un monto señalado para ser utilizado en una o más oportunidades se
conoce como línea de crédito, con el correspondiente cobro de intereses, los
que suelen capitalizarse en la propia cuenta.
 Estados de cuenta: el artículo 226° de la Ley 26702 establece la obligación de informar
periódicamente a los titulares de los movimientos y estados de cuenta en las
oportunidades que determinen.
- Los estados de cuenta pueden enviarse físicamente por correo o por
medios electrónicos, mensualmente al cierre del mes.
- El cliente tiene 30 días desde su recepción, para efectuar
observaciones, caso contrario, se tiene por aceptado.
 Derecho de compensación: el artículo 132°, inciso 11 de la Ley 26702, autoriza a los
bancos tienen derecho a compensar las deudas que les tiene el titular de la cuenta con
los fondos que estos poseen en ellas.
 Embargos: los jueces y ejecutores coactivos, pueden ordenar embargos sobre los
saldos en cuenta corriente; sin embargo de acuerdo al artículo 226° de la Ley 26702,
los bancos tienen derecho a anteponer sus acreencias vencidas (a la fecha del
embargo) a las medida cautelares.
 Formas de disponer el dinero de una cuenta:
- Cheques: la apertura de cuenta requiere del registro de firmas del
titular a fin de autorizar el pago de cheques o ejecutar otras
instrucciones escritas que pudiere dar el cliente.
- Otros medios: actualmente se emplea medios electrónicos (banca por
internet, banca telefónica, cajeros automáticos, tarjetas de debito,
etc.) para efectuar operaciones, incorporándose cláusulas especiales o
contratos adicionales.
 Cierre de la cuenta: la cuenta puede ser cerrada por las siguientes razones:
- Voluntad unilateral: del cliente o, decisión del banco por pérdida de
confianza o por decisión de negocios, por no justificar los movimientos
realizados en ellas en previsión de lavado de activos, o por el manejo
desordenado de negocios, remitiendo pre-aviso al cliente.
- Causas legales: en otros casos que la ley señala, tales como:
fallecimiento del titular, giro de cheques sin fondos contra la propia
cuenta o, sanción de la SBS de conformidad con lo establecido por el
artículo 228° de la Ley 26702.
- Negativa del banco: si bien el cliente puede solicitar el cierre de la
cuenta en cualquier momento, el banco tiene derecho a negarse a ello
si es que el cliente mantiene un saldo deudor en ella o adeuda dinero
al banco
Cuenta Corriente: Cierre por giro de cheques sin fondos
 Artículo 173° de la Ley de Títulos Valores: “…para emitir un cheque, el emitente debe
contar con fondos a su disposición en la cuenta corriente correspondiente, suficientes
para su pago, ya sea por depósito constituido en ella o por tener autorización del
banco para sobregirar la indicada cuenta. Sin embargo, la inobservancia de estas
prescripciones no afecta la validez del título como cheque…”lo que pasa es que para
girar un cheque que es una orden incondicional de pago relacionada con una
determinada cuenta corriente debe contra con fondos, sino los tengo debo contar con
 un alinea de de cobregiro que me permita cubrir del pago de estad operación que me
esta generando con este titulo valor ¿ que pasa si no tengo fondos ni línea de
sobregiro?lo que va apsar el cheque va a rebotra porque al momento de ser
presentado en ventanilla la parte la perona que atienda bva informar la inexistencia
de fondos funcientes para cubrir el pago con el cheque , en ese moemnbto se va
aactivar dos cosas
-si el tenedor del ccheque simplemte lo retira por que lo presento en consulta para ver
si hay fondos este no va ahcer sellado y en el contador de la centa se va aregirsr una
consultam, caso contratio si el tendor del cheque solicta que en ese moento se le selle
el docuemnto explicando las razones por las cuales este no esta siendo pagado lo que
se va aproducir es el protecto del cheque utilizando al formalidad sustitutoria de
sellado por falatd e fondos y por lo tanto lo que vamos hacer es registrar en el
contador de la cunta un rptesto ya no una conslta, es importante porque lo que dice la
norma es que si exiten dos cheques portetados en el lapsoi de 2 mese o 10 consultas
en ellados de un año evidentemente lo que hace el banco es cerrar la cuenta e
informar a la sbs de sta ituacion porque como consencunai de ste registro de estos dos
supeustos lo que va hacer la SBS es sancionar al tituklar de la cuenta en todo el
sistema financiero ordenando el cierre de sus cucntas por el lapso de un año , de las
cuentas corrientes con chequera, no cualquiera, es decir esta persona puede seguir
utilizando las cuentas corrientes sin chequera o las cuentas de ahorro que viene
contrahatdo, pero las cuntas corrientes con chequera son sacionadas durante unaño
en todo el suitema financiero, todos los años la SBS publica las cuentas sancionada y
los bancos tieen la obligación de proceder a cumplir con esta obligación , si se produce
una resisidenia la sanción ay no es de 1 año sino 3 años y se vukeve a reinsidir la
sanción es definitiva , es decir el titular de esta cuenta nucna mas podrá habilitar la
cuenta con quequera porque esta demostrado que no maneja de manera responsable
el giro de estos títulos valores generando inseguridad jurídica en el mercado porque ets
haciendon cierlualr documentos que no centan consustento económico o suficnte para
honrar la orden inconduicinal de pago que ha hehco el mercado a travez de un giro de
cheque , esto sin perjuicoo de la denucnia epnal que s ele puede ahcer al titular de la
centa por el delito de libramiento indebido y de la concencuete cobranza del cheque
en la via civil y en la memndia con el sellado que se ha proucido en el cheque se ha
activado la ccion ccambiaria, porque emos dicho que el sellado del cheque constituye
la formlaidad sustituyoria del proyecto y po tanto activa la acción acambiara y abre la
peurta y el tener del cheque puede solictar su conbranza por al via ejcutiva
Entonces tiene tres consecuencias girar cheques sin fondos
1. Adminsitratuva sanción impuesta por la sbs
2. Eventual denucnia penal por libramiento indebido y además
3. La consecuente cobranza judicial utilizanbdo al acción cambiaraia derivada delm
rpotesto del titulo valor a travez de la formalidad sustiotutoria se que ha
señalado
 La cuenta debe cerrase cuando:
- en un período de seis meses, el banco girado deje constancia de la
falta de pago por carecer de fondos, totales o parciales, en dos
cheques;
- en un período de un año, el banco girado rechace por diez veces el
pago de uno o más cheques, por carecer de fondos totales o parciales,
sea que deje o no la constancia de ello en el mismo título. El rechazo
de un mismo cheque se computa a razón de uno por día;
Cuenta Corriente: saldos deudores existentes en la cunta ya como banco y no como titular de
la cuenta, si se registra un sobregiro en al cunta y no es cubiwreto por el por el titular lo que
peude hacer el baco es cobrara la liquidación de saldo deudor y va ahacer de dos maneras
 - o lo hace con una simpkle liquidación y que tiene según el artiuclo 132
merito ejecutivo o lo que hara es remitirle una carta notarial al
cliente informándole sobre la exitencia sobre un saldo deudor, ahí
precisara el orgen del saldo, el monto la tasa de interés que se esta
aplicando , etc si dentro de los 15 dias de recibida la comunicación no
existe la observaciones a esta liquidación de saldo deudor, se activa la
posibilidad de que el banco pueda proceder al cierre de la cunta y a
emitir una letra de cambioa la vista sin necesidad de portesto de la
letra que contenga el saldo deudor de la cuenta corriente , esta letra
de cambio tiene que expresar dentro de su cuerpo la razón de su
emicion, es decir saldo deudor derivadod e al cuenta corriente nume
ro tal , a nombre de , y además tiene que ser protestada notarialmenta
para de esta manera informa de manera publica de la exietcnia de una
cuenta y que además esta deuda no ha sido pagad oportunamente a
pear de los requerimeintos que el banco ha informdo , protestado el
titulo valor pasa automáticamente a cobro en la via ejectuviva en al
memdia que el protesto actuva la acción cambiaraia , entonces esta es
otra de las alternativas que tiene el banco para cubrir el daldo deudor
deribvado de la cunta corriente

Cobranza de saldos deudores:

• Los bancos tienen derecho a cobrar los saldos deudores de las cuentas corrientes y,
pudiendo girar una letra de cambio a la vista.
• La letra de cambio se gira a los 15 días de comunicado por escrito el saldo adeudado,
incluyendo un requerimiento de pago. De no existir observación del cliente, se la emite
con expresión del motivo.
• La letra de cambio es protestada por falta de pago, sin requerirse la aceptación del
titular (girado), dejando expedita la acción ejecutiva.
• El domicilio para protestar la letra de cambio a la vista, debe ser el señalado en el
contrato de cuenta corriente, salvo que se hubiere comunicado por escrito un nuevo
domicilio.
• A ese mismo domicilio se debe dirigir la comunicación previa del cierre de cuenta y
cualquier otra vinculada a ella.re

SECRETO BANCARIO
SISTEMA DE PREVENCIÓN DE LAVADO DE ACTIVOS
El secreto bancario y el lavado de activos son dos elementos importantes que se
vinculan a la actividad directamentmente relcionada con el tratamiento y manejo de
la información y por lo tanto se trata de dos temas delicados
No se lo digas a nadie…
Había una vez una pareja de esposos, conocidos y antiguos clientes de un banco, que eran
siempre atendidos por la misma funcionara, eficiente y amable.
Cierto día, la esposa acudió a la oficina de la sectorista para solicitarle información sobre la
tarjeta de crédito de su esposo, con el fin de pagar la cuota mensual que correspondía y
evitarle contratiempos, ya él estaba muy ocupado en el trabajo.
La funcionaria, muy diligente, le imprimió el estado de cuenta y, a pedido de la esposa, lo selló
y firmó.
La cliente se despidió muy agradecida, reconociendo el buen servicio del banco y su
acostumbrado buen trato.
La pareja se encontraba en un proceso judicial de divorcio, en el que la esposa argumentaba
que su cónyuge le era infiel.
Dentro del proceso, la esposa presentó como prueba el estado de cuenta de la tarjeta de
crédito del esposo, en el que se registraba compras (flores y joyas) y consumos (hoteles y
restaurantes) desconocidos por la cónyuge.
El esposo perdió el juicio, acreditándose su infidelidad, además de verse obligado a pagar una
pensión por alimentos y asumir los gastos judiciales generados.
El cliente demandó judicialmente al banco solicitando el pago de una indemnización por daños
y perjuicios, al haberse violado los deberes de “reserva profesional” y “secreto bancario”.
El Banco perdió el juicio y tuvo que pagar al cliente por la negligencia de su funcionaria quien,
“confiando” en la buena intención de la esposa, entregó información reservada, sin prever las
consecuencias.
Además, el banco vio perjudicada su imagen y la confianza de sus clientes.
Este caso que se acaba de mencionar y que correponde a una situación real que se presento
vrios años atrás es en realis auna historia recurrente pero la amyoria de los casos que
personalmente discute sobre violación de secreto bancario tiene que ver con cistuaciones
conyugales y muchas de ellas de infielidad, lo que pasa es que cuando se registra consumos
crediticia en als cuentas de los c lientes en realisda lo que se regitra es la información sobre
su vida de su intimidad
¿Qué es lo que hago yo con mi tarjeta y mi dinero? Se relaciona íntimamente con lo que hago
cotidianamente en dia a dia que compro, que consumo y a donde viajo , que tipo de servicios
puedo utilizar además en que establecimientos conque continuidad y cual es el gasto quie
tengo y además por ende el tipo de consumidor que soy ESO ES IMPORTANTISIMO que
además según la ultima clasificación esta empresa de Conusltore Arellano y Acosiados las
diferentes clasese n las que la sociedad bueno nos dividíamos han dejado de ser la típica ,
este típico orden de clase ABC D para pasar mas bien agrupos de consumidores que no tienen
nada que ver la relación directa que tiene con los ingrrsos sino como la forma como se vive y
se consume , una persona con muchos ingresos puede llevar una vida austera sinmayores
gastos y al revez una persona que tenga pocos ingresos porblamente tenga tipos de consumo
o las tipòs de consuctas distintas de una persona que tiene ingresos considerables , las
peosnas jóvenes suelen consumir de diferente manera manrcas , productos electrónicos
porbalemneet de manera masiva frente a personas mayores , lo que esta diciendo es manejar
esta información no solo implica sino apaorta al mercado por el tipo de consumo que se
realiza sino además se relaciona direcatamente con la vida de cada uno de los titulares de
tarjetas de crédito y de cuentas bancarias
Si se dan cuenta no estamos hablandod e información económica en cuento al detalle del
patrimonio o del amnejo de las cuentas sino se esta hablando de las consecuencias que esto
tiene para concocer a una persona y eso es precisamenbte lo que s eprotege con la figura del
secretop bamncario , pero esto va mas alla, el secreto bancaruo encuentra regulación expresa
en el articulo 140 y siguientes de la ley de bancos ley 26702 es en realidad una especie de un
concepto mucho mas grande que tiene que ver con la reserva profesional
Hace algunas clases se hablo de la importancia del concepto de confianza de la realcion
bancaria y crediticia , decíamos que las peosnas por nuestras actividades diarias racional
profesional se venían obligados a tenr que confiar información a personas ajenas , y muchas
veces deconocidas , que confiabanmos información al sacerdote con quien contrabamos todo ,
al contador a quien estregamos información de nuestros ingresos y gastos , al abogado que
nos iba defender en un proceso judicial , etc y dentro de etsa información que entregábamos
estaba los bancos, porque para solictar una faiclidad creditica había que explicarle al banco a
travez del funcionario de negocios de donde se había conseguido el dienro que aparecia
registrado en als cuentas para que se iba a utilizar el diro cuyo crédito se estaba solictabdo y
dentro de esto probablemente el funcionario de negocios solicte estados de cuenta , boletas
de pago por ingresos pernales , flujos proyectados de gastos y de ingresos, declaraciones
juradas de impuestos , claro esta información las personas que acceden a un determinado
abnco la entregan por dos razones
1. Porque están gestionando una operación creditica que , y por lo tanto necesitan
acceder a la facilidad viéndose “forzados a aentregar” información que muchas veces
es intima , ¿ cuanto gano? Es muchas veces intimo no lo cuenta nisiquiera al conyuge ,
y ve cuchos casos que sucede esto
2. Adema se entrega esta información confiados en que se va a mantener la cutodia y
reserva devida y que no se va a entregar a nadie y nisiquiera al conyuge
Y entonces porque existe este deber de Reserva Profesinal esque los bancos tienen la
obligación de custodiar la ifnormacion recibida de sus clientes de manera efeiciente y
eprmanente , con la única función de ser utiliza dicha información de beneficio y para
operaciones del propio cliente no de terceros no para personas ajenas y en todo caso el
banco de utilizar esta información para ofrecer nuevas facilidades crediticas al cliente lo hara
precisamente bajo esta condición que etsas operaciones se relacione con los propios clientes,
entonces estamos habalndo de un concepto grande que no solo involucra la actividad
bancaria ya que involucra en general toda actividad profesional desarrolada en el ámbito
comercial y económico , la infomacion que recibimos los abogados o cualquier profesional
inolucra reserva y en ese mismo rango se encuentra precisamente la actividad bancario
obligada a mantener esta reserva constitucional sustentada en el principio de el DERECHO A
LA INTIMIDAD que se encuentra regogido en el articulo 2 inciso 7 de nuestra constitución que
dice lo siguiente
Deber de reserva profesional
 Todas las personas tenemos derecho a la privacidad e intimidad.
 Sin embargo, en razón de nuestras actividades, trabajo o negocios, confiamos
información reservada a terceros: abogados, médicos, sacerdotes, contadores,
banqueros…
 Dicha información “reservada” no puede ser revelada sin consentimiento del titular y,
quien viole esa confidencialidad, debe ser sancionado, pues se atenta contra la
individualidad de la persona.
 El titular confía sus secretos para que dicha información sea utilizada en su propio
beneficio y o en provecho ajeno.
 Artículo 2°, inciso 7 de la Constitución:
“…Toda persona tiene derecho :…
…al honor y a la buena reputación, a la intimidad personal y familiar…” y por esta
razón es que no seguimos hablando de temas económicos dinero estamos habalndo de
reputación , dignidad intimidad y por esa razón la información personal relacionada con cada
cliente están en custodia para observar precisamente estos principios, esos es importante
porque el hehco de estar casado no significa que se comparta totalemnte al información con el
conyuge, lo que quiero decir es que ¿deberia ser? Si pero legaklmente cada uno tiene derecho
a manteber la reserva de la información que le correponda perosnalmente, por esa razón als
cuentas bancarias son cuentas individuales aun cuando se encuentre dentro de uan relación
conyugal banjo régimen de sociedad de ganaciales, muchas veces los abogados argumentan
que pretenden acceder a la información de conyuge por razones diversa y lo que dicen es que
no hay separación de patrimonios y por lo tanto el diro que aparece deposto en la cuenta del
conyuge es tanto de propiedad de el y de la conyuge y bajo esa lógica se debe accdeder a la
información, y esto no es asi , el dinero probablemente sea de la sociedad conyugal pprque se
esta compartiendo un patrimonio común banjo el regimende sociedad de ganan ciales poer
siendo la cuenta individual y teneidno su titular derecho a mantener la reserva y porteccion de
su intimidad es que a pesar de esta casados el conyuge no peude acceder a la cuenta del otro
conyuge , es importante tenerlo en claro para evitra situacioens incomodad, acuérdense ne las
clases pasadas cuando emos revidado la cuenta corriente dentro de la cuentas pasivas e
inclusive hicimos referencia la rtiuclo 217 de la ley de bancos 26702 actiuvaba la presucion de
contar con el consentimiento del conyuge para poder operar las cuentas corrinets y abjo esta
pressuccion esque se tendia la operación continua y pasificas de las ceunats sin necesidad de
requerir la intervención dekl otro onyuge , y es precidamente esta presunción lo que hace
además es manetener esta reversa a la que nos estamos manteniendo con el tema de hoy
¿ cual es el antecedente? El antecedente es muy remoto cunaod habalmos de secreto bancario
que es como digo la especia, el genero es la reserva profesional involucra operaciones activas
y pasivas e inckusive servicos, osea si alguien quiere acceder ala información de cuando
Eduardo pago la c uota del club internacional es un servicion, y no una poperacion activa o
pasiva , bueno el banco tendrá que manteber reserva sobre sesta información porque forma
parate d ela vida y de la intimad perosnsal de Eduardo, , porque de poermio podría estar en
dicuision alguna situación algún litigio vuinculado por ejemplo a la continuidad como socio de
club y por lo tanto es importante accder a la fehca de pago esta información aun cuando no
tenga protección vinculada al secreto bancaria si tiene protección relaciona con la reserva
profesional y se dice esto porque cuando se habal de secreto abncario estamos ahbalndo de la
espcie y la especia solo se relciona con als operacines pasivas , acuérdense que dentro de esta
clasificación triple de operaciones bancarias las coperaciones pasiovas son aquellas que se
vinculan a los depósitos o cuentas que tenga el cliente en unas determinada entiodad bancaria
solo a eso se fiere el secreto bancario, solo eso es la protección legal que se brinda cuando
hablamos de operacines banacarias, operaciones apsivas , el resto operaciones neutras
operaciones activas se encuebtars de la esfera de protección general de reserva profesional no
hay norma que limite o prohíba al banco entregar información de la situación deudora de un
determinado cliente, no hay norma expresa positiva lo que hay es un deber de serva genral y
profesional , se dice esto porque le ha pasado que muchas veces viene alguien y le pide
información de la situación deudora y estoy citando un hehco real , además de una eprosna
que era autoridad , y que admeas pidió accederé a las deudas que su vecino tenia, enteoria lo
que quería es colaroara con su vecino ya qque estaba atravesando una situación económica
difícil, y lo que en realidad había pasado es que entre vecinos se estaban peleando y quería
evidenciar la situación precaria que se encontraba su evecino frente a al junta de porpietarios
del condominio que vivian , no solo para mediar su dignidad y su honorabilibilidad sino a
demás para evidenciar que era becesiario depurarlo e inicar sanciones porque además debía
als cuotas que correspondia a la junta de porpietarios, entonces eso tambiene s delicado ,
claro el argumento que esgrimia esta personas era pero no hay protección porque no es creto
bancario no es operación pasiva y por lo tanto quiere saber cuento debe y como esta su
situación creditica, operaciones actuvas , la respuesta fue si, epro tampoco peudo entregarte
información como banco pporque las información creditica de mi cliente es onformacion
resercada que solo se realciona a mi vinculación creditica y comercial con el, si quieres acceder
a su situación crediticia tendras que recurrir a las centrales de riesgo que operan en el sistema
y que son prescisamnte instituciones autorizadas por ley para entregar información
realcionada con al situación crediticia de todos lo ususarios y clientes del sistema bancario ,
ella si porque tiene autorización legal y expresa a eso de dedican pero el propio banco no ,
porque no solo es su función sino además tiene un deber de reserva respecto de su cliente
Bien esto como dec ia viene desde mucho tiemnepo atrás , lo que pasbaa es que los banquero
teneia la obligación de manteber en reserva la información que se generaba con la relación
crediticia de sus cleinets por tema de seguridad, se esta habalndo del siglo XVIII , no solo se
estab hablando de seguridad económica financiero, sino de seguridad perosnasl , los niveles
de delincuenica obligaba a manteber en reserva de los clientes de los bancos y que tipo de
operaciones mantenían , de hecho en el año 1724 el estado fraces ordeno lo siguibets
 La información recibida de nuestros clientes, por la actividad profesional que
desarrollamos, pertenece sólo a ellos, salvo mandato legal o judicial que ordene o
autorice proporcionarla a terceros.
 Incumplir el deber de reserva profesional conlleva asumir responsabilidades legales y
económicas.

El secreto bancario…
un poco de historia
 Históricamente, se inicia como un “secreto comercial” surgido de la necesidad guardar
reserva por el traslado del dinero que realizaban los comerciantes, entre ciudades y
países.
 En el año de 1724 se dictó una resolución del Consejo de Estado Francés ordenando
que:
“…los agentes de cambio no podrán mencionar en ningún caso, a las personas que les
hayan encargado negocios, a los que tendrá que guardar en secreto inviolable y deberán
servirles con fidelidad en cualquier circunstancia de la negociación…”importantes porque como
decíamos esto también tenia que ver con la seguridad perosnasl del cliente, el artiuclo 140
El Secreto Bancario: definición
 Existe un deber de reserva respecto de la información proporcionada por los clientes
para sus operaciones crediticias; esta no alcanza la información de endeudamiento,
provisiones y clasificación reportadas ante las centrales de riesgo.
 Los artículos 140° y siguientes de la Ley 26702 restringen la obligación de secreto
bancario a operaciones “pasivas”:
“…Está prohibido a las empresas del sistema financiero, así como a sus directores y
trabajadores, suministrar cualquier información sobre las operaciones pasivas con sus clientes,
a menos que medie autorización escrita de éstos o se trate de los supuestos consignados en los
Artículos 142º y 143º…”, en primer lugar si alguien peromitir el acceso de terceros familiarsx o
autoridades a sus cuentas, o que tiene que hacer es autorizarlo expresamente , importante
porque muchas veces pasa que se porcudice una situación de defraudación o porque el cliente
cayo en una situación dificial od e un frabde electrónico o fue estafado en alguna oepracion
que se le ofrecio alguan ventaja económica y ternino permitiendo el acceso a la cuenta , etc , y
se formula la denucnia polical o ante la fiscalía para que se incie la investigación , pero vamos
a ver que los fiscakes no tiene facukltadad para levantar secreto bancario, entinces le ha
psado muchas veces que el fiscal impotente oficia al banco no solo solictando el bloqueo de la
cuenta sino el acceso de la infomacion de donde terminaron los fondos , como se
transfirieron , etc y la respuesta fría y dura del banco sule ser , “lamentablemente no podemos
brindarkle la información porque se trata de información portegida por el secreto bancario “,
entonces pasa muchas veces y lo dice por experiencia porque ha teniado infinidad de visistas
de fiscales o llamdas teefoncias de fiscales que procuran acceder a la información tratando de
hacer sus trabajo de manera positiva y tratando de porteger al titular que ha sido defraudado
y muchas veces no se le peude ayudar, entonces cual es la solución?, la solicioon es que bien
sencilla y algunso fiscales la conocen y la activan , lo unicoúnicoa que hacer es recabar la
propia autorización del titulra, el denucnainte para poder acceder a sus cuentas , firma ,
huella digitakl , declaración formulada frebte a autoridad publica el fiscal y con eso el banco
va a poder gestionar al informaciobn o el acaceso a las cuentas que se esta requiriendo para al
investigación , entonces es bien sencillo y además la propia norma lo dice porque señala “ a
menos que medie autorizaciob escrrita de estos” solo dice escrita y bastaría con esta
autorización para poder cumplir con esta finalidad
CONSULTA
Sunat pude acceder a la información bancaria de las peronas que cuentasn con ruc?
En principio no, la SUNAT viene pieidno en muchos años que dentro de las autoridades que
pueden acceder a información vinculadas a las cuentas de los clientes presiaamente se incluya
a la superitendencia dentro de lso procesos de fiscalización tributaria que desarrollan y
muchas veces derivan en procesos por defraudación fical y terminan en proceso judicales, dde
ehehco este año ha salido una sentencia en dodne se ha establecido al proision para tres
empresario aprequipeños conocidos por ams de 3 a 4 años de prisión , ah sido apelada pero la
SUNAT auele depedneidneo de la situación especial que se presente formalizar denucnia por
defraudación tributaria , en este caso me parece que sria mal utilizado crédito fical y se hbaai
este fraguado factuars para acreditar crédito fiscal , un tema delicado, pero lamentablemente
todavía no exite norma expresa que autorice a la SUNAT a acceder a la información
diretamente de la ceuntas y depósitos de los cientes y digo que si porque hace años 2003 se
dio al ley bancarización y se creo el impuesto de las trasacciones financieras , la finalidad que
eprseguia este impuesto bueno normalemnet se dijo que era u impuesto temporal que
procuraba afectar los cargos efectuados en als cuentas de los clientes , perdón cargos y
abonos y que además la alícuota que se establecia era minima , menos de un punto, a.005 y lo
curioso es que vamos ams de 17 años con el ITF vigentes, era un impuesto temporal, y cual es
la verdadera finalidad del ITF levantar el secreto bancario , ya que a travez de ello la SUNAT
no persigue recaudación alguna , el monto que recuda por este impuesto es minimo pero
accede a información porque sabe por el reporte de los impuestos que se cobran de cada una
de estas transacciones que operaciones están havciendo en als cuentas de sus contribuyebtes,
y lo que hace es contrastar esta unfomacion de los montos manejados operados en als
cuentas, son porcentajes todo lo que tengo que hacer es aplicar al revés el monto que
corrsponde a la sifra que se ha movido en la cuenta para enfrentralo a la declracion que
periódicamente se presenta por inmpuesto a la renta y por lo tanto evrificar si los moentos
coiciden , esa esa la razón que este impuesto que no es significativo para la SUNAT se mantiene
vigente durante tantos años, problamente este tema es ya una reflexión personal ,
probablemente lo que correspodiee es mas que sincerara la situación y permitirle a la SUNAT
el acceso a las cuentas de los clientes, este el problema que temeos con SUNAT y este s sotro
comentario personal..
Culminado esto cito a EDUARDO ANTONIO BARBIER

 Existe diversas teorías sobre el fundamento del secreto bancario:

• La voluntad del cliente,
• Responsabilidad de un deber profesional,
• Responsabilidad por culpa extracontractual.
 Eduardo Antonio Barbier:
“…el secreto bancario constituye una modalidad específica del secreto profesional… se trata de
la reserva que debe mantenerse respecto de la información que llega conocimiento del
obligado y que no puede ser revelada…”y no puede ser revelada por lo que acaba de señalar,
aver “ estamos caminando ahcia una etspa de superación de etss institución de secreto
bancario ¿ si, por varais razones, la priemra tiene que ver con el sistema de prevecion de
lavado de activo que se vera a continuación porque precismante lo que procuran als
actividades delictiavs es limpiar dinero inyectando a travez del sistema bancario entonces es
importante hacer un rastreo del origen del dienro y se encuentra las autoridades frente a esta
limitación que constituye el secreto bancario ,en segundo lugar hace unos años el congreso
norteamericano aprobó una ley que obliga a atodas instituciones vigilantes del sistema
bancario a que le entregaran información respectod e las cuentas o depósitos que sus
connacionales tuvieran en cada país, entonces claro lo que paso es que los organismos
reguladores en el peru la SBS observaron ante las autoridades norteamericanas que no podía
darse porque habai esta protección brindada por el sevcreto bancraio, y la respuesta que
dieron als cutoridades norteamericas fue: si quierene que sus bancos sigan operando en
territorio norteamericano me tiene que brindar la infromacion de mis conanciones, no le estoy
pidiendo información de sus ciudadanos estoy pidiendo información de los ciudadanos
norteamericanos porque yo si quiero fiscalizar los fondos para evitar evacion tributaria en mi
país y por esa razón necesito la información que stoy solictando , y si quieren que sus bancos
sigan operando en mi territorio norteamerica tiene que colaborar conmigo y tendre que
quietar als licencias para que sigan operando en el mercado norteamericano ,
Bien cualquier banco que se precie ser grabde e importante tiene un sucursal o una oficina de
representación en los ee.uu no solo para poder brindar facilidades e inversión a auss c,ienets,
sino para realizar diversas operaciones vinculadas a trafico y comercio internacional
Entonces lo que ha apso es que los reguladores de todo el mundo se han visto a colaborar con
al autoridad norteamericana ,¿ que es lo que han dicho? Bueno por el principio de reciprocidad
lo mismo tendrán que hacer ustedes con nosotros y estados unidos le dijo que no tiene
ningún problema ,
Entonces etamos viendo que hay dos escenarios que están relativizando la situación en al que
nos encontramos respecto del secreto abncario porblamenete o el venir de los años, esta
institución termine reduciéndose respecto del rigor que tiene en este momento o
eleiminadose, los paraísos fiscales , ubicados en países que traidiconalmente fueron muy
respetados como suicsa,etc, están acostunbrados amanetener cuentas codificadas aisgnados
a sus clientes bancarios de tal manera que se mantenga la reserva respcto de la titularidad ,
esto ya esta mal visto
Andorra.- modifico sus legislación hace poco tiempo por los escandakos que hubieron en los
orif¡ginados en cuentas que se abrieron en sus bancos para canalizar fondos generalizados por
autoridades y presidente que reyes parece cuyos orígenes no estabn muy claros , entonces
estamos camaiando hacia un escenario en doen cda dia e smas importante que la información
bancarai sea transparaente por lo menos a las autoridades, lo dice porque esto que estamos
estudiciando ahora no necesariamente estará vigente dentro de unos años

El secreto bancario:
Bien que información no se encuentra protegida por el secreto bancario?
información no comprendida
 Proporcionada por la SBS al BCRP para usos estadísticos o formulación de
política monetaria.para saber cuantas cuentas hay , cual es el flujo promedio
de cuentas , del sector financiero, un tema de estudio economicos
 Proporcionada a bancos corresponsales del exterior.bancos que requieren
ahora mas que nunca información poir tranfeencia que se realizan por clientes
comunes o compartudos
Haber desde hace algunos años en peru se brinda servicos para efectura
transferencia y depostos en bancos corresponsales que muchas veces son
bancos susbsidiarios de los , esto por un tema de seguridad y en segundo
lugar porque además permite la felxibilidad de beneficiarse con legislación
extranjera , al legislación epruna principalembte en temqas de sucesiones es
muy dura en el peru teneos un esquema en dodne existe heehrederos
forzosos y solo 1/ 3 de libre disponibilidad de la masa hereditaria y por mas
deteriodada que este la realcion estre causante y herederos la ley obliga a que
el patrimonio pase a estos hehredoresor forzos y esto no es del todo justo ,
entonces lo que se hace muchas veces trasladando fondos del exterior es
precisamente buscar legislaciones mas flexibles que permitan beneficiar por
ejemplo a hijso extramatrimoniales o a quellos hijos que se han quedado
hasta el final a cuidar a sus padres, e inclusive que se ha mantenido relación
extraconyudan, extramarital y que por mas ilegitima o inmoral que fuere
finalmente es una relación personal que se tiene que respetar, el profsor tuvo
ahce unos 15 años un acaso muy curioso de un señor empresaroio a quien no
le había ido tan bien en sus negociuos y que los hijos que eran varios 5 lo habai
 hido abandonando, sin enbrago la nemos de sus hijas lo acompaño hasta el
finald e sus dia resulta que los últimos años el señor hixo un buen dinero que
genero una cuatiosa fortuna y el señor precimamenet porque no quería
beneficiar al resto de sus hijos que los abandonaron, traslado sus fondos a un
banco del exterioro corresponsal al banco en el que trabajaba el porfesor,
falleciod el señor la familia pidió información respto de las cuentas de sus
padre y la respueta del banco fue: nuestro banco no tiene nada y claro
aparecieron los abaogadops de la falia con cartas notariales, y denucniaron ala
banco , pero el banco la información que brindaba era cietta en la instituciuoj
bancaria en la que se estaban didirgiendo los familiares y abogados no había ni
un sol ,todo el dienro se encontraba depositado en un banco del exterio
corresponsal persona jurídica distinta con regulación legislativa distinta,
porque el señor mantenía una cuenta distinta y el beneficiario total de stas
cuentas era hija que lo acompaño, era lña voluntad del señro, este caso lo que
aplicaba era legislación norteamericana que existía la posibilidad de
beneficiara auna persona solo por la usuencia de manifestación de bvoluntad
es que se activa la de los herederos forzoso , hasta es posble heredar en
mascotas el patrimonio fuera del apis, cosa que no podría pensarse en el pero
 Proporcionada a auditores o clasificadoras de riesgo.el auditor lo que hace
presisamente es revisar als cunats y los estados financieros de la entidad
bancaria
 Requerida por inversionistas interesados en adquirir de no menos del 30% del
capital social.inversionistas que vana comprara y el acacionario del banco que
necesita saber cuales son als cuentas y al situación fianciera de la sisntitucin a
la que vana a invertir requisitio es que se amas del 30 por ciento
 Proporcionada a la Unidad de Inteligencia Financiera.que es precidamnete el
tema que se va arevidar en la siguientes

El secreto bancario:
¿quiénes pueden levantarlo?ya dijimos que fiscales no pueden , sunat tampoc, solo puede los
jueces pero se ha que revisar tres cosas
 Los jueces:
• en el ejercicio regular de sus funciones, es decir no por heho de ser
juez puedo epdir información tengo que estar desarrolar una función
como magistrado
• con específica referencia a un proceso judicial, y
• en el que sea parte el cliente, cuya información se solicita.y es
importantísimo porque los magistrados durante muchos años han
estado acostumbrados a requerir información de los bancos sin tener
el cuidado de observar estos requisitos, de echo hace algún tiempo
tuvi la vsista de dos jueces superiores que estaban preocupados
porque había levantado secreto babcario en ub proceso judicial que
concoian pero la información que habaian solictado era de uan
empresa ajena al proceso judicial, cuyo argumento que esmigrian fue
que esa empresa se vinculaba y por lo tanto era importante saber las
cuentas de taa empresa, tercero distinti de lso litigantes del proceso
judicial porque querían saber el destinod e los fiondos que se habían
canalizado por al cuentas de los litigantes, el problema es que la
normna es clara y precisa que debe tratarse de partes que sean o que
estén inmersos del proceso judicial y no ualuqiera, poco a pcoo han
ido aprendiendo
 tuvo hace añlos otro caso en donbe un juex le pido información de las
cuentas del fulano de tal, en el ofico había referencia que los porceso
eea de A y B pero als cuentas que le estaban solictando esran de
personas didtintas del proceso jucicial , entonces le repsondio al juexz
qiue de acuerdo a lo estableciodo por la ley de bancos, este teneia que
el que el levantar el sevcreto bncario y segundo lugar este
levantamiento teneia que referirse a personas eran partes del proceso
que estaban llevando , entonces le respondio el juez herido en su
honro que la información que el solictaba correspondia al proceso que
el estaba conociendo y que se leimitara a cumplir con su mandato, le
respondio que si hiba a cumplir con su mandato siempre que
expresmaente le ordenanra que y justificara porque le estaba pidiendo
información de un tercero ajeno al proceso judicial , y el tercer oficio
que el envio fue que si no le enviaba la información en 3 dias cursaria
copais al ministerio pubkkico para denucniarlo por desavcata, le
respondio entregándole la información señalándole que cumplia su
mandato bajo su responsabilidad porque no había cumplido con
levantar expresamente el secreto abncario ,
pero evidentemente estaba actuando por falata de concocimiento de
esta normas que evidentemente es importante
quien puede también el secreto bancario?
 El Fiscal de la Nación, por enriquecimiento ilícito de funcionarios o servidores
públicos u otros que administren fondos públicos.
 Presidente de comisión investigadora del Poder Legislativo en relación a
hechos de interés público. Emos tenido hace poco tiempo una comisión
lavajato del congreso naterio ue precisamnte se caracterizo po solictar
cunatiosa y voluminosa información atodos lo bncos 127 o 117 investigados
en el proceso que tenia estos comisión, entonces lo dice ne el banco donde
trabaja se tuvieron que contratar peronas especialemenet para que con
entrega diaria de la cuantiosa y voluminosa información solictaba la
comsioion , entonces lo que dice es importante tener en cuenta que el
manehjo de esta facultad se debe manejra con criterio y responsabilidad , uno
no puede solictar alegreentre información de las cuentas de las personas
`roque presibamente se puede mediar temas vinculados su intimidad y
acierdense que dentro de esta comison se filtro en la presa información
realcionada con cuentas de el presentidente ppk y de las oeprwciones que
había realizado a travez de estas consultoras que ppk tenia y que finalmente
seivieron para brindara asesoría fianciera a odrebek, lo malo de ste caso
esque se filtro a al presa estas tranferencia sque se habai realizado en al
cuenta de ppk y que el mismso intendente o sub quien salio a aclarar que la in
fomacion se le habai entregado de manera reservada a la comsiion del
congreso que staba invertigando y que habai sido al comisión quien había
friltado infomacion ilegal e indebidamente a la pressa
 El Superintendente de la SBS.que puede en cualquier moento pedir
información principalemnte por temas vinculados a dencunai y relacmos que
los clientes fina nciero puede formular al ente reguiador
El secreto bancario:
¿qué sucede si se viola?
 El artículo 141° de la Ley 26702, prescribe:
Sin perjuicio de la responsabilidad penal que señala el artículo 165º del Código de la materia, la
infracción a las disposiciones de este capítulo se considera falta grave para efectos laborales y,
cuando ello no fuere el caso, se sanciona con multa.lo que pasa que el levantameinto del
secreto bancario tiene varia consecuentasi
 La violación al secreto bancario acarrea:
• responsabilidad administrativa,el ente regulador la sbs podría sanciar al banco
cuyos trabajadores o funcionarios ubieren levantado el secreto bancario
• responsabilidad penal,por que el articulo 165 del código penal establece el
tipo penal que corresponde
• responsabilidad laboral,porque la mism norma esta habalndod e falta grave y
por ende la consecueni de haber comerdtio es la desvinculación o el despido ,
geenraklmente dabemos que estenntres tipos de sanciones la amonestación,
la suspendion y el despido y siendo flata grave correspond el despido y
• responsabilidad civilpor los daños y perjuicios que pudiere alegar el titular de
la cuenta fectado, como el caso inicla que se puso en el sentido de que se ha
meyado su dignidad, su honor y se ha vuklnera su derecho a la intimad y se
reparae el daño y se indenmnice el perjuciio
El secreto bancario:
responsabilidad penal
 El artículo 165° del Código Penal tipifica el delito de Violación del Secreto Profesional:
“…El que, teniendo información por razón de su estado, oficio, empleo, profesión o ministerio,
de secretos cuya publicación pueda causar daño, los revela sin consentimiento del interesado,
será reprimido con pena privativa de libertad no mayor de dos años y con sesenta a ciento
veinte días multa…”yo tenia un profsor que siempre criticaba la reacción del código y decía que
era un barabarimo o mal utilizaba ya que lo correcto debía ser no el que sino quien
A pesar de que exista nborma vinculada a la operación del secreto profesional lo que a pasado
hace algunos años enn arrquipa entienden que la vulneración a al información de las cuentas
de los clientes no tipifica en este artyiculo sino con otro relaciondado al acceso de banco de
datos o sistema operativo que tendría que ver mas con delitos cibernéticos pero lo que se
argumento en el ministerio pubkico hace unos años es que la tipidficiacion correcta es esa, que
se esta vulnerando la seguridad de programas od e archivos cibernéticos y este 165 no
corresponde , criterio que ha sido confirmado por la ficlia superior y por lo tanto la
investigación que se gestiona en Arequipa no utilizan este articulo que técnicamente
correspondencia, lo dice como un detalle importante de revisar porque exite jurisprudencia n
el ministerio pubkico en ese netido
Recapitulando el deber de reserva profesional es abarca el conjunto de indormacion y
docmunetacion recibida por la entidad bancario recinida por sus clientes que debe ser
porteguda cumpliendo con este deber de reserva a que todo todo profesional se enuentra
vinculado
Segundo lugar el secreto bacario es un tipo especifico de deber de reserva profsional y que se
suscribe a las operaciones pasivas únicamente y que encuentra regulación en el articulo
140 y siguientes de la 26702
¿quines pueden levantar secreto bancario? Algunas autoridades no todas jueces, fical de la
nación, superintendente , presidente de la comisión de investigadora del poder legilativo
Y la fiscales, policía sunal todavía no pueden accede a información relación con operaciones
pasivas de titulares de cuentas del sistema financiero
nte la comisión de dicho delito, el Banco se ve obligado a denunciar penalmente, considerando
la responsabilidad que tiene frente al cliente perjudicado.
El secreto bancario:
lecciones aprendidas
 Deber de reserva profesional: la información recibida de los clientes, sólo debe ser
utilizada para sus operaciones y en su beneficio, debiendo mantenerla en reserva.
 Secreto bancario: la información derivada de operaciones “pasivas” de los clientes,
sólo puede ser entregada a sus titulares, a nadie más.
  Pueden levantar el secreto bancario, algunas autoridades administrativas, legislativas y
judiciales, en el ejercicio de sus funciones.
 La Policía Nacional, los Fiscales y la SUNAT, no cuentan con facultades para solicitar
información protegida.
Lavado de Activos
¿qué es, según la SBS?
Decíamos antes que una de las situaciones que se ha ido relativizando este secreto abncario
es que tiene que ver con lavado de activos , si se acuerdan ahce algunso años si se estaba
inverstigando a la pareja de olanta se procedio al allanamiento de unas cajillas de seguridad
en el banco de crédito de la oficina del san isidro y que correpsondia ala amiga de nadin a
ella a quien se le prestaba la atrjeta de crédito para que relaice compras en europa, de
chocolates, ropa y jolas, bien resulta que eeta amiga tenia unas cajillas de seguridad, se
abrieron y se descubrió que había dienro y josgas documento, esa fue además la estocada
final para este servicio que se dedicaba a custiodar la información de cajillas de seguridad
cuyo conocimiento correspodne al titular de la cajilla porque se emiten dos llaves una para
el cliente y la otra para el banco y solo utilizando las dos llavez se peude abrir la cajilla de
seguridad la cula es manipulada por el titular de la cajilla en un ambiente reservado y
priovadom entonces claro lo que se custionar de como es que los bancos tenia este tipo de
servicios y como es que se podía presionar esta mala utilización porque servia para custodiar
no solo dinero ilicto sino bien silictos, entonces, esto solo para evidencia que es lo que habai
pasado esto años, esto en razón ala actividad del narcotráfico que se genraba y estado
norteamericano ya hace varios años a travez de la DE fianncio el establecio una oficina
especilizada que se llamo unidad especializadora financiera y que estaba precismante
destinada a investigar y eprseguri la colocación de fonos y de dinero en el mercado
financiero,originalmente esta undiuad fue autónomo y que stuvo integrado por diferentes
especialistas y abogados especiales en financiero y lo que perseguia era detertar fondos y
seguir el ratrio del dienro generado por actividades ilícitas ç
Ebs lo define como
“…es el conjunto de operaciones realizadas por una o más personas naturales o jurídicas,
tendientes a ocultar o disfrazar el origen ilícito de bienes o recursos que provienen de
actividades delictivas. El delito de lavado de activos, se desarrolla usualmente mediante la
realización de varias operaciones, encaminadas a encubrir cualquier rastro del origen ilícito de
los recursos…”el objetivo es utilizar cuentas y operaciones crediticas para disfrazar el
origenilito de estos fondos y darles una apariencia de legalidad y que de esta manera se
peudan volver a utilizar ya de manrea legal y respaldada en los diferentes servivios y créditos
que se hubieran contratado para este tipo de operaciones, las modalidades son diversas,
acuérdense de las ivestigaciones hechoas o que se esta asiendo en el caso del dienro ingreso
en el partido de keiko y donde el sobrino jaime yoshimara de había utilizado de pitufeo, llmaba
al conserje para que deposute determinadas canatidades de dienro todos los días en dievrsas
cuntas de varios bancos que no superbana los 10 mil dolatres sobre el monto que activaba la
alerta a travez de sta actividad se ingresbaa dienro a las cuentas y despus como ya estaba
bancarizado se podía ya utilizar a travez de transferencias que tenían ya una apariencia
legitima y como dice hay diferentes firmas, otras es por ejemplo
Concertar una operación de crédito y al poco tiempo hacer una cancelación delc redito,
buenos e pacta in crédito a alrgo palzo 5 años y alos 6 mese el cliente viene y dice voy pre
cancelar el crédito y te voy a cancelar el creeito, el banco le pone un apenaloidad por
precancelar y el paga sin probvklema , porque al momento de prepagar el crédito ya ingrese el
dienro en una cuneta bancarai y que además tirne yuna apariencia licita y tuvo su origen en un
aoperacion crediticia lka compra y venta de inmubeles sobre evaluados el inmubele vale 100
mil doles y se compra en 300 mil dolres y por lo tanto hauy un de 200 mil dólares y por lo
tanto sean ingresados en las cuentas de manera licita, etc
No vamos revisar el delito de lavado de actvios por ser un tema penal ni todo el sistema de
prevención de lavado de actrivos porque este cubre toda la actividad económica, cuando se
inicia el sistema de prevecion a travez de la UIF se canaliza para operaciones bancarias, pero
esto cred¡cio , ahora se incorpora a notraio, corredores de biens raise, a dievrsos
profesionales que ofren esos servicios, etc
Esto ha ido creciendo y se han ido incorporando actores e integrantes de este sitema por eso
hablar de este tema tras sience a la actividad bancaria, y de ello no se va hablar ya que solo se
va a referir a aquello que se vincula puntual y expresamente cin la actividad bancaria
Lavado de Activos:
sistema de prevención
 Por Ley 27693 se creó la Unidad de Inteligencia Financiera, estableciendo en su
artículo 13° lo siguiente:
“…los sujetos obligados por la presente Ley, sus trabajadores, directores y otros representantes
autorizados por la legislación, están exentos de responsabilidad penal, legal o administrativa,
según corresponda, por el cumplimiento de esta Ley o por la revelación de información cuya
restricción está establecida por contrato o emane de cualquier otra disposición legislativa,
reglamentaria o administrativa, cualquiera sea el resultado de la comunicación…” lo que se
determino que el objetivo uif no solo era rastrear este tipo de operaciones sino que además
manteniendo la reserva solo por seguridad personal de las personas que trabajan en la UIF si
no además para alterar o abstacular la invetsigacion que se active toda la información a la que
acceden acceden sin limitac ion de secreto bancraio porque pueden la UIF puede pedir
cualquier información a culauqier banco o entidad fiann cieroa del país, esta información la
puede porcsar libremente y de detectra alguan información sospechosa que justifique una
investigación penal, lo que hace es UIF es derivaral al ministerio publioc y lo hace de dos
manera
1-primer lugar la infomacion que le proporciona al fiscal lo hace bajo reserva y este no puede
publicitra que la información lo recibió de la UIF ,mantener en custodia
2-solo le sirve para que se infoeme el fiscal porque no la puede utilizar dentro e la
investigación , el fiscal tiene que generar sus propias peuebas tiene que con la docmuentacion
que ha recibido inciiar la investigación y armar su expediente con purebas propias d ela
investigación fiscal lo dice porque conocio un caso de lavado de activos en la que el fiscal
pedia información a la UIF y este remitio bajo reserva y el sobre con esta información o
mantenía en lacrado y ajeno al expediente, acompañaba al expediente pero las partes no
podían accede a esta porque era información reservada y sobre esta información lo que hacia
el fiscal erea gestionar las autorizaciones del juez de investigación preparatotia para poder
solictar la misma ainfirmacion de manera directa a las entidades involucrad, importantes
porque en algún momento escucho que este sistema vulnera el deecho de defensa aporque el
investigado no sabe conexactitud con que información cuenta el fiscal y por lo tanto esta
limitadoe n los argumentos de defensa que podría utilizar, este tema es cuestionable porque ,
para los penalistas deben indagar que es lo que esta priorizando un fin general que es el
interés del país que es evitar que se desarrollen actividades ilictas de este tipo
 Por Ley 27765 se promulgó la Ley Penal Contra el Lavado de Activos que, entre otros
aspectos, establece co-responsabilidad de los funcionarios de bancos que no reporten
hechos sospechosos vinculados a las siguientes actividades ilícitas:vinculados a la UIF
• Tráfico ilícito de drogas,
• Delitos contra la administración pública,
• Secuestro,
• Proxenetismo,
• Tráfico de menores,
• Defraudación tributaria,
• Delitos aduaneros
 Y la lista seguirra credindo con el tiempo porque lo que se procura es que no
ingrese dienro iliegal al sistema bancario no solo por el origen ilicto que tienen
porque además estos flujos distorcionann le merncado porque todo el diro que
no tiene sustento en peirmer lugar y que por lo tanto esta al margen de las
actividades económicas ordinarais y segundo que sirve muchas veces para
inflar precios que precisamente permitan el acceso a estos fondos en el
mercado, puede generra burbujas como en algún momento se afirmo que
existía en el epru respecto de la actividad inmobiloiaria , ene ste afán de
inyectra dinero en cuentas se infla el precio de los biens inmuebles y
terminamos todos afectados porque un casa que valia que valia 100 mil
cuesta 300 mil no es que haya mayor denamnda en el mercado
encesariamente sino que alguien esta inflando el precio por otra finalida que
no es precismanete la adquision del bien mismo, es importante y habaria que
ver que el sistema inmobiliario en el país esta o no alterado por este tipo de
actividad de iregular

Cuando se habald el sistema de lavadod e actuivos del sistema de prevención se esta

habaldnode dos concewptos , fundamentales, en primer lugar se puede imcurri en el delito de
lavadod e activo de manera activa o pasiva activa cuando intervengo como protagosmista
inyectando dienro irregular eilicti en el sistema financiero o en el mercado y pasivo cuando
concoiendo esta situación irregular no la denucniao reporto y este sgundo nsupeusto calza
precisaente la activad bancaria, los bancos a travez de sus funcionarios tiejen la obligación no
solo de verificasr cada una de las operación que los clientes realizan en el banco sino además
tiene el deber de eportar cualquier operación inusual y sospechosa, estos son los dos requisitos
que se exigen , inusual porque no correspodne n a la actividad ordinaria que la eprona realiza,
resulta que soy profesor y gana 2,500 al mes y le pagan a travez del banco y de deeepente
tiene ingresos esporádicos de 100 soles en sus cuenta, esto es inusual porque no corresponde
asus ingresos ordinario y por lo tanto esa operaciojn podría activar un aalerta y sospechosa
porque a pesar de que e banco me ha peidido que el explica el origen de ese dienro el no lo ha
hehco o lo ha hehco de manera no satisfacctoia, podría decir que correpoidne a un aparte de la
eherencia que le están adelantabdo y por lo tanto podría explicar el oirgen licito de los fondos,
sin enbragi si no respondo nada,, y si dicen que tu vecino te regalo plata lo que va pasar que
esta operación que es inucual pasara a ser sospechosa y als operacione ssopechossas tendrán
que ser reportardas a travez de un registro de operaciones sospecgosas, que en sus siglas se
les conoce como ROSS funciona , el funcionario del banco concocio de esta opercaion, lo que
tiene que hacer es reportarlo internamente a su área de prevención de lavado de activos ,
todos los bancos tinen un sistema de prevención de lavado de activos com un oficial de
cumplimiento que es la autoridad máxima aal interiro del banco de recopilar este tipo de
información que le llega porcesarla y de existir una operación sospechosa reportarla la
unidad de inteligencia financiera , que desde hace algunos años se ha incorporado ala
suinterndencia de banca y seguros ya no es un ente autónomo ahora forma parate de la
suoerintendencia mas lo que ha facilitado el máximo manejode la información que los bancos
entregan en la meidida que ze ha cincioprorado al regulador de los bancos de manera directa ,
si UIF luego e la revisuion que realice conlcuye que efectivamente se trata de una operación
sospechosa, ROSS tiene la oblkigacion de gestuionar la dencunia ante el misiterio publico que
este a su vez active una investigación preliminar y determine si da lugar o no a una
invetsigacion mayor prepaparatoria que derivara en un proceso judicial seguramente, es
importante porque estas operaciones mejor dicho no cualquier operación es reportada tiene
que activarse la alerta siempre confluya estos dos conceptos, inusual o sospechosa por esta
razón es que muchas veces los titulares de cuentas o clientes rreciben cartas de sus bancos por
la que le solictan información de el origen de los fondos , lo dice porque le ha apsado varias
veces en dodne el liente va ala banco con su abogado enojado y claro el comentaruo que
hacen , es quienes son ustedespara pedirme ustedes la explicación de donde saue mi plata ,
porque yo tengo un derecho constitución a la intimidad y por mas banquerios que sean
ustedes y operen mis cuentas no tienen derecho a pedirme información de donde la saco o
como genero los fonsos, y la respuesta que dan los bancos es tenemos la obligación de saber
cual es el origen de los fondos porwue sino tendremos que reportarlo ante UIF, la sugencia que
siempre da a alos abogadios de estos clientes eds, le conviene a su cliente que colabore
entregando la mayor cantidad de documentación , información precisamanete para no
activar un reporte de operación sospechosa que lo va a beneficiar , caso contratio lo que le va
a apsar es que esto va acontinuar y evetualmente podrá llegar al ministerio publico , es
importante
Hay varios conceptos y línea,mientos que el sistema de preesevencion de lavado de activos a
nivel mundial dice que esto es una corriente nmucbndia no solo una creación peruana , esto
pasa en todo lado y se han derivado ya criterios que los bancos deben cumplir en primer lugar
se aplica el pirncipio DE CONCOZCA A SU CLIENTE lo dice porque estio viene de la actividad
económica de racional dentro del esquema conoce a tu lciente el funcionario de negocios uy
el banco debe saber quiene s el cliente a que se dedica, cula es el origen de los fondos , culaes
son los flujos que cotidianamente mantiene en el banco y no solo eso sino de quienes son a su
vez sus c,ienets o a quienes les presta servicios y que genera el cobro de determinados
montos por conceptos de horarios o de ingresos , etc, que patrimonio tiene , quienes son las
empresas negocios o peronas que están a su alrededor y que conforman su nucleo
económico , no solo el conyuge que podría tener separación de patrimonios y de manejar
temas de fondos de manera paralela sino además si la eprosna interviene por ejemplo en la
administración de determinados negocios como dieerector o funcionario, o genetee, etc, ese
concepto de vinculación económica y tipo económico de que habalmos enb clases anteriores
tambiene s importante ene ste caso
Buenoa demás lo debe hacer cada entidad bancaria conocer su personal saber quienes su
trabajador , a que se dedica , quienes son los integrantes de su familia si titne o no alguna
actividad económica paralelea al servicio porfesional que brinda , etc , por esa razón los
funcionarios y trabajadores de los banos tienen la obigacion de presentar declaraciones
juradas anuales respcto de su patrimonio y actividades económicas y de esa manera hacer
seguimiento de si esisten también operaciones inusuales y sospechosas de los propios
trabajadores de los bancos, l
 Los bancos tiene la obligación de detectar y analizar operaciones “inusuales” o
“sospechosas” de sus clientes y, de ser el caso, reportarlas a través del Oficial de
Cumplimiento, ante la Unidad de Inteligencia Financiera (ahora incorporada a la SBS).
 Los lineamientos y políticas internacionales de prevención, sugieren implementar lo
siguiente:
• Conozca a su cliente, los bancos debes seleccionar e identificar a sus clientes,
no sólo sobre la base de antecedentes económicos y financieros sino, además,
por conocimiento de su comportamiento moral en el ámbito comercial,
verificando que sus operaciones tengan origen conocido y legal.
• Conocimiento del Mercado Financiero, los bancos deben conocer los perfiles
financieros de sus clientes dentro de un ámbito de transacciones usuales,
permitiendo la detección de operaciones inusuales o sospechosas.
 Los lineamientos y políticas internacionales de prevención, sugieren implementar lo
siguiente:
• Conocimiento del personal, los bancos deben saber exactamente quienes son
sus trabajadores y gerentes (antecedentes personales, sociales, laborales,
patrimoniales), a efecto de evitar riesgos por corrupción.
• Capacitación permanente en medidas antilavado, los bancos deben capacitar
sobre modalidades delictivas y sensibilizar a su personal a efecto que asuman
un compromiso de prevención.hauy cursos de capacidad permanente a llas
 cuales e encuentran obligados todos ñlos trabajadores del banco para conocer
las distintas modalidades que se utilizan precisamnte para el blanqueo o
lavado de capitales
• Registro de transacciones inusuales, el volumen y movimiento de fondos debe
guardar coherencia con el perfil financiero de los clientes bancarios,
registrando aquellas no convencionales.
• Reporte de transacciones sospechosas, ante la autoridad pertinente respecto
de transacciones que registren indicios de conexión con origen de una
actividad criminal. De la que s eha estado habalndo hace un momento ,
internamente constituir órganos de control y supervisión a travez de ofiales
de cumplimeinto , estos problamente sean los gerente mas cuidados y cuya
identidad se custodia en reserva y mcuho mayor serlo , inckusive que el
gerente general , osea es muy fácil saber quien es el gerente general de tal o
cual banco pero es mucy difícil acceder información de quienes son los
genrentes funcionarios de las áreas de cumplieminto de los bancos porque
estas personas son precisamente als que e están porprorcionando
infiormacion a la UIF de las operacione sospechosas de los clientes y que
podrían precisamente verse envueltos en alguan situación de presión o de
poner en riesgo su seguridad individual y personal o familiar ,
Bueneo en el peru se ha avanzado bien ele tema de prevención de lavado de activos , todavía
hay mucho por trabajar , pero también es muy importante que elos abogados que patrocinan
a los clientes conozcan de este sistema para evitar situaciones incomodas para sus clientes por
ejemplo, a caba de tener un caso en donde a un empresario importante se le ha impuesto una
sentencia de prisión por el delito de defraudación tributaria , y claro se ha activado la alarma
internamente porque s eesta tartando de definir si efectivamente hay responsabilidad por
parte delclinet y por lo tanto parte del dinero si que se ha amnejado en als cuentas es dienro
licito, o evetualmentre puediera verse comprometido en una acción posterior judicial y
cuando se ha solictado información los abogados del cliente mas bien yo quiero entender por
desconomiento o mala interncion lo que han tratado es de bloquear que el cliente
porporcionar información dele stado del porceso y del amnejo de precisamente de los temas
que son objeto de investigación judicial, entomce se le ha explicado al cliente que esto mas
vbien le beneficia porque como exite ya una sentencia y a rais del sistema de prevención de
lavado de activos lo que debriamos hacer es no solo resportar ante la UIF sino eventuamente
bloquear cuentas y suspender la realcion comercial y crditica con el cliente porque estas son
parte de las obligaciones que tiene el banco si el funcionario conoce de una situación irregular
o ilicta no solo tiene que generar el reporte interno ante el área de cuimplimeinto para que a
suvez para que lo haga llegar a la UIF sino que además tinee que inmediatamente suspender
kla realcion crediticia y comervial bloqueando lcuentas y cancelando operaciones uy mas bien
como decía en este caso y es , estoy habando no de cualquier abogado sino de un estudio
importante en el país, la respuesta a sido porprocionar información muy minima que no
ayuda en nada a aclarar la situación económica y crediticia del cliente y que probablemnte
derivara del cierre de sus cuentas
Entonces aquí tenos dos posibilidades
- O el bogadod esconcoe del sistema de prevención del lavadod e
activos y por lo tanto de las consecuencias que tiene no proporcionar
información y documentación adecuda al banco o sabiéndolo no lo
hace actuando de una manera deshonesta para que ante la situación
complicada de su cliente a sincerar y a ordenar los mercados evitando
sigan entrando flujos de fondos originados en actividades ilictas
 Los lineamientos y políticas internacionales de prevención, sugieren implementar lo
siguiente:
• Constituir órganos internos de supervisión y control, conocido como Oficial o
Agente de Cumplimiento, destinado a supervisar el cumplimiento de políticas
antilavado y reportar de manera oportuna las transacciones sospechosas ante
la autoridad competente.
• Crear una Unidad de Inteligencia Financiera (UIF), organismo oficial encargado
de recibir y analizar los reportes de transacciones sospechosas, como paso
previo de denuncias penales destinado a las autoridades judiciales. Además,
debe promover programas nacionales de prevención de Lavado de Activos.
• Desarrollar la autorregulación, a través de sistemas preventivos al interior de
las propias instituciones bancarias, a través del desarrollo de manuales de
procedimiento de prevención, códigos de ética institucionales y manuales de
orientación sobre buenas prácticas bancarias. Además, se debe propender a
acuerdos interbancarios a través de asociaciones gremiales (Asbanc).