FINANZAS 3 FIN-450

UNIVERSIDAD AUTONOMA GABRIEL RENE MORENO

FACULTAD INTEGRAL DEL CHACO

CARRERA ADMINISTRACION DE EMPRESAS

FINANZAS

LIC.MSC.:
MICHAGA MARTIN
INTEGRANTES:
 ALEXANDRA MORALES
ZEGARRA
MATERIA:
FINANZAS 3
SIGLA:
FIN-450 AD

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UNIDAD 1.........................................................................................................................................3
MERCADO DE CAPITALES.........................................................................................................3
1. CONCEPTO DEL MERCADO DE CAPITALES............................................................3
UNIDAD 2.......................................................................................................................................14
BOLSA DE VALORES ELEMENTOS GENERALES DE FUNCIONAMIENTO.................14
1.CONCEPTO DE BOLSA DE VALORES ELEMENTOS GENERALES DE FUNCIONAMIENTO............14
8.FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES..............................................20
UNIDAD 3.......................................................................................................................................22
TITULOS DE LA RENTA VARIABLES....................................................................................22
UNIDAD 4.......................................................................................................................................32
RENTABILIDAD, RIESGO Y LIQUIDEZ DE UNA ACCIÓN................................................32
UNIDAD 5.......................................................................................................................................36
INSTRUMENTO DE RENTA FIJA.............................................................................................36
UNIDAD 6.......................................................................................................................................42
PREDICCIÓN DE PRECIOS DE LAS ACCIONES: ANÁLISIS TÉCNICO..........................42
1. Tasa de Variación Porcentual (TVP):...............................................................................50
2. Tasa de Variación Anual Compuesta (TVC):..................................................................50
UNIDAD 7.......................................................................................................................................52
PREDICCIÓN DE PRECIOS DE LAS ACCIONES: ANALISIS FUNDAMENTAL.............52
UNIDAD 8.......................................................................................................................................57
CARTERA DE INVERSIONES...................................................................................................57

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UNIDAD 1

MERCADO DE CAPITALES

1. CONCEPTO DEL MERCADO DE CAPITALES

El mercado de capitales es una “herramienta” básica para el Desarrollo económico de una Sociedad,
ya que, mediante él, se hace la transición del ahorro a la inversión; moviliza recursos
principalmente de mediano y largo plazo, desde aquellos sectores que tienen dinero en exceso
(ahorradores o inversionistas) hacia las actividades productivas (empresas, sector financiero,
gobierno) mediante la compra y venta de títulos valores.

Es el conjunto de mecanismo a disposición de una economía para cumplir la función básica de

asignación y distribución en el tiempo y en espacio de capital.

El mercado de capitales se refiere a un segmento del sistema financiero en el que se negocian

instrumentos financieros a largo plazo. Estos instrumentos representan una forma de financiamiento
para empresas y gobiernos, y también ofrecen a los inversionistas la oportunidad de comprar y
vender valores financieros.

No se encuentran entradas de índice.Algunos de instalaciones, la investigación y desarrollo, o

los instrumentos financieros comunes en el cualquier otra inversión significativa. Por otro
mercado de capitales incluyen acciones, bonos, lado, los inversionistas participan en el mercado
pagarés, entre otros. Estos instrumentos permiten de capitales para diversificar sus carteras, buscar
a las empresas obtener fondos para financiar rendimientos atractivos y tomar parte en el
proyectos a largo plazo, como la expansión de crecimiento potencial de las empresas.

El mercado de capitales se divide a menudo en dos segmentos principales:

Mercado Primario: Es donde se emiten y se colocan por primera vez los nuevos valores
financieros. Las empresas, gobiernos u otras entidades emiten estos valores para recaudar fondos.
Los inversionistas compran estos valores directamente de los emisores en este mercado.

Mercado Secundario: Es donde los valores financieros ya emitidos se negocian entre

inversionistas. En este mercado, los inversionistas compran y venden valores entre ellos, y las
transacciones no afectan directamente a la entidad emisora. La bolsa de valores es un ejemplo
común de un mercado secundario.

El mercado de capitales desempeña un papel crucial en la economía al facilitar la asignación

eficiente de recursos financieros y al proporcionar a las empresas acceso a fuentes de
financiamiento a largo plazo. También contribuye a la formación de precios de los activos
financieros y a la creación de liquidez, lo que permite a los inversionistas comprar y vender valores
con relativa facilidad.

Es importante señalar que el mercado de capitales opera junto con otros segmentos del sistema
financiero, como el mercado monetario (donde se negocian instrumentos financieros a corto plazo)

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y el mercado de divisas (donde se intercambian monedas extranjeras). Juntos, estos mercados

forman el sistema financiero global, desempeñando un papel crucial en el funcionamiento de la
economía.

2.OBJETIVOS DE MERCADO DE CAPITAL

Los objetivos del mercado de capital son variados y pueden depender de la perspectiva de los
diferentes participantes en dicho mercado, como inversionistas, emisores, intermediarios financieros
y reguladores. Aquí hay algunos objetivos generales que se buscan en el mercado de capital:

 Permite la trasferencia de recursos de los ahorradores a inversiones en el sector productivo

de la economía.
 Establece eficientemente recursos a la financiación de empresas de sector productivo.
 Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas.
 Posibilita la variedad de riesgo para los agentes participantes.
 Establece recursos a la financiación de empresas del sector productivo de la economía.
 Ofrece una amplia gama de productos con diferente riesgo asociado de acuerdo con las
necesidades de inversión o financiación de los participantes en el mercado.
 Reduce los costes de selección y asignación de recursos a actividades productivas.
Facilitar la Obtención de Financiamiento:
 Permitir que las empresas obtengan fondos para financiar proyectos de inversión y
expansión.
 Proporcionar a los gobiernos una fuente de financiamiento a largo plazo a través de
emisiones de bonos.
Inversión y Crecimiento:
 Brindar a los inversionistas la oportunidad de invertir en instrumentos financieros y
participar en el crecimiento económico.
 Estimular la inversión en nuevos proyectos y empresas.
Transferencia de Riesgo:
 Permitir la transferencia de riesgos financieros entre los participantes del mercado,
como los inversionistas y los emisores.
 Proporcionar instrumentos financieros que permitan la gestión de riesgos.
Eficiencia y Transparencia:
 Mejorar la eficiencia en la asignación de recursos financieros.
 Proporcionar un entorno transparente para la negociación de instrumentos
financieros.

Liquidez del Mercado:

 Fomentar la liquidez, es decir, la capacidad de comprar o vender activos financieros
sin afectar significativamente su precio.
Diversificación de Portafolio:
 Brindar a los inversionistas la posibilidad de diversificar sus inversiones,
reduciendo así el riesgo específico de cada activo.
Formación de Capital:
 Facilitar la formación de capital a largo plazo para proyectos que requieren
inversiones sustanciales.

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Desarrollo Económico:
 Contribuir al desarrollo económico mediante la canalización eficiente de recursos
financieros hacia actividades productivas.
Protección de Inversionistas:
 Proteger los derechos e intereses de los inversionistas mediante la implementación
de regulaciones y prácticas adecuadas.
Estabilidad Financiera:
 Contribuir a la estabilidad financiera al proporcionar mecanismos para la gestión de
riesgos y evitar crisis sistémicas.
 Estos objetivos pueden variar según el contexto económico, las regulaciones
locales y la naturaleza específica de cada mercado de capital. Además, es
importante señalar que algunos de estos objetivos pueden entrar en conflicto en
ciertos casos, y encontrar un equilibrio adecuado es esencial para el funcionamiento
eficiente y efectivo del mercado de capital.
3.IMPORTANCIA DEL MERCADO DE CAPITALES
El mercado de capitales desempeña un papel crucial en el desarrollo económico al facilitar la
movilización de recursos financieros y proporcionar un entorno para la inversión y el crecimiento.
Aquí hay algunas razones que destacan la importancia del mercado de capitales:
Financiamiento a Largo Plazo: El mercado de capitales facilita la obtención de financiamiento a
largo plazo para empresas, gobiernos y otras entidades. Esto es esencial para proyectos de inversión
a largo plazo, como la expansión de negocios, desarrollo de infraestructuras y programas
gubernamentales.
Inversión y Crecimiento Económico: Proporciona a los inversionistas la oportunidad de canalizar
sus recursos hacia instrumentos financieros, permitiéndoles participar en el crecimiento económico.
La inversión en el mercado de capitales estimula la actividad económica al financiar nuevas
empresas y proyectos.
Diversificación de Inversiones: Los mercados de capitales ofrecen una amplia gama de
instrumentos financieros que permiten a los inversionistas diversificar sus carteras. La
diversificación ayuda a reducir el riesgo al distribuir las inversiones en diferentes activos y clases de
activos.
Transferencia de Riesgos: Facilita la transferencia de riesgos financieros. Los participantes pueden
utilizar instrumentos derivados y otros productos financieros para gestionar y mitigar riesgos, lo que
contribuye a la estabilidad del sistema financiero.
Eficiencia en la Asignación de Recursos: Los mercados de capitales promueven la eficiencia al
asignar recursos financieros de manera óptima. La competencia y la transparencia en el mercado
permiten que los recursos fluyan hacia aquellas inversiones que ofrecen mejores perspectivas de
rendimiento.
Desarrollo del Mercado Financiero: El mercado de capitales contribuye al desarrollo general del
sistema financiero al ofrecer una variedad de productos y servicios financieros. Esto incluye
acciones, bonos, derivados, fondos de inversión, entre otros.
Liquidez del Mercado: Proporciona liquidez, permitiendo a los inversores comprar y vender
activos financieros con relativa facilidad. La liquidez es esencial para el buen funcionamiento de los
mercados y la formación de precios eficiente.
Formación de Capital: Facilita la formación de capital al permitir a las empresas y gobiernos
recaudar fondos para financiar proyectos a través de la emisión de acciones y bonos. Esto
contribuye al crecimiento económico y la generación de empleo.

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Innovación Financiera: El mercado de capitales impulsa la innovación financiera al fomentar el

desarrollo de nuevos instrumentos financieros y servicios, adaptándose a las cambiantes
necesidades y demandas de los participantes del mercado.
Estabilidad y Regulación: Un mercado de capitales bien regulado contribuye a la estabilidad
financiera al establecer normas y prácticas que protegen a los inversores, promueven la integridad
del mercado y evitan conductas financieras inapropiadas.
En resumen, el mercado de capitales desempeña un papel esencial en la movilización eficiente de
recursos financieros, la facilitación de inversiones y el impulso del crecimiento económico. Su buen
funcionamiento es vital para el desarrollo sostenible de una economía.
4. MERCADO DE CAPITALES PERFECTO
Es aquellos activos financieros (por ejemplo, bonos o acciones) que tengan similares niveles de
flujos y liquidez tendrán el mismo nivel de riesgo por lo cual deberán ser transados por el mismo
precio. Los inversores pueden prestar y pedir prestado a una Tasa libre de riesgo.
 No hay extra por acceder a la información.
 No hay costes de transacción ni impuestos.
 Los agentes no tienen poder para fijar precios, son tomadores de precio.
Competencia Perfecta: En un mercado de capitales perfecto, habría numerosos compradores y
vendedores, ninguno de los cuales tendría la capacidad de influir en los precios por sí solo. La
información sería completamente accesible para todos los participantes, eliminando cualquier
asimetría de información.
Homogeneidad de Productos: Todos los instrumentos financieros serían idénticos en términos
de riesgo y rendimiento. Esto significa que no habría diferencias significativas entre los bonos,
acciones u otros activos, y los inversionistas podrían elegir entre ellos en función de sus
preferencias personales.
Acceso Ilimitado a los Mercados: Los participantes tendrían acceso ilimitado a los mercados
financieros y podrían comprar o vender cualquier cantidad de activos en cualquier momento sin
restricciones. No habría costos de transacción ni barreras para la entrada o salida del mercado.
Ausencia de Costos de Transacción: En un mercado perfecto, no habría costos asociados con
la compra o venta de activos financieros. Los inversionistas podrían realizar transacciones sin
incurrir en comisiones, impuestos, o cualquier otro costo.
Racionalidad de los Inversionistas: Todos los participantes en el mercado actuarían de
manera completamente racional, tomando decisiones basadas únicamente en la información
disponible y sus preferencias de riesgo y rendimiento.
Inexistencia de Impuestos y Costos de Información: En un mercado de capitales perfecto, no
existirían impuestos sobre las transacciones ni costos asociados con la obtención de
información financiera. La información sería gratuita y fácilmente accesible para todos.
Movilidad Perfecta de Capitales: Los inversionistas podrían mover su capital de un activo a
otro sin restricciones y sin incurrir en costos adicionales. No habría limitaciones a la entrada o
salida de los mercados financieros.
Neutralidad del Mercado: Las decisiones y transacciones en el mercado no afectarían los
precios de los activos. Esto implica que las operaciones individuales no influirían en la oferta y
la demanda, y, por lo tanto, no cambiarían los precios de mercado.
Es importante destacar que un mercado de capitales perfecto es un modelo teórico y
simplificado que se utiliza como referencia. En la realidad, los mercados financieros están
sujetos a imperfecciones, fricciones y limitaciones que pueden afectar su funcionamiento. Sin
embargo, el concepto de mercado de capitales perfecto sigue siendo valioso para comprender
los principios fundamentales que subyacen en la teoría financiera y económica.
5.MERCADO DE CAPITALES EFICIENTE

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Es aquel en que los precios reflejan absolutamente toda la información relevante de los valores
tanto pública como privada.
 Toda información esta incluida.
 Todo inversor puede acceder a dicha información.
 Dicha información es interpretada sin divergencias.
Existen tres formas de eficiencia en el mercado de capitales, conocidas como las "formas" de la
hipótesis de mercado eficiente:
Forma Débil de Eficiencia:
Sostiene que toda la información pasada sobre los precios de los activos ya está reflejada en los
precios actuales. En otras palabras, la información histórica de precios no proporciona una
ventaja para predecir futuros movimientos de precios.
Forma Semi-fuerte de Eficiencia:
Implica que toda la información pública, tanto la pasada como la presente, está reflejada en los
precios de los activos. Por lo tanto, el análisis de información pública, como informes
financieros y noticias, no debería permitir obtener ganancias consistentes.
Forma Fuerte de Eficiencia:
Sostiene que toda la información, pública y privada, está completamente reflejada en los precios
de los activos. En este caso, ni siquiera la información privilegiada permitiría obtener
rendimientos superiores al promedio de manera sostenida.
La hipótesis de mercado eficiente (HME) implica que los precios de los activos se ajustan de
manera instantánea y precisa a cualquier nueva información relevante. Sin embargo, es
importante tener en cuenta que la hipótesis de mercado eficiente ha sido objeto de críticas y
debates, y algunos argumentan que los mercados pueden experimentar períodos de ineficiencia
debido a varios factores, como comportamientos irracionales de los inversores, asimetría de
información y limitaciones en la capacidad de procesamiento de información.
A pesar de las críticas, el concepto de mercado de capitales eficiente sigue siendo una
herramienta valiosa para entender el papel de la información en la formación de precios de
activos y para evaluar la eficiencia de los mercados financieros en la práctica. Muchos
inversores y gestores de fondos utilizan la teoría de mercado eficiente como base para
desarrollar estrategias de inversión y gestionar riesgos.
6.MERCADO PRIMARIOS DE CAPITAL
El mercado primario es el que utilizan los inversionistas para que compren valores con los que la
empresa e instituciones gubernamentales podrán financiarse, a través de una oferta pública inicial.
El mercado primario de capitales se refiere al lugar donde se emiten y se negocian por primera vez
valores financieros, como acciones y bonos, directamente entre emisores y compradores. Este
mercado es esencial para la obtención de financiamiento inicial por parte de las empresas y otras
entidades. Aquí hay algunas características clave del mercado primario de capitales:
Emisión de Valores: En el mercado primario, las empresas emiten nuevos valores financieros para
recaudar capital. Esto puede ocurrir a través de ofertas públicas iniciales (IPO, por sus siglas en
inglés) o colocaciones privadas.
Participantes:
Emisores: Son las entidades que emiten nuevos valores para obtener financiamiento. Pueden ser
empresas que buscan expandirse, gobiernos que buscan financiar proyectos, o cualquier entidad que
necesite capital.
Inversionistas Institucionales y Particulares: Son los compradores de los nuevos valores emitidos en
el mercado primario. Pueden incluir inversores institucionales, como fondos de inversión, así como
inversores individuales que participan en la compra de acciones o bonos recién emitidos.

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Formas de Emisión:
Oferta Pública Inicial (IPO): Es cuando una empresa emite acciones al público por primera vez y
se enlistan en una bolsa de valores. Los inversores individuales y las instituciones pueden participar
comprando estas acciones.
Colocación Privada: Implica la emisión de valores directamente a un grupo selecto de inversores
institucionales o individuales, en lugar de al público en general.
Determinación del Precio:
En una IPO, el precio de emisión se determina a través de procesos de valoración y suscripción. El
precio de oferta inicial es a menudo influenciado por factores como la salud financiera de la
empresa, las condiciones del mercado y la demanda de los inversores.
En colocaciones privadas, el precio puede ser negociado directamente entre el emisor y los
inversores institucionales.
Proceso Regulado:
El proceso de emisión en el mercado primario está sujeto a regulaciones y requisitos de divulgación
para proteger a los inversores y garantizar la transparencia del mercado.
Uso de los Fondos:
Los fondos recaudados a través del mercado primario suelen destinarse a proyectos específicos,
inversiones en expansión, reducción de deuda o cualquier otro propósito indicado por el emisor.
Bolsas de Valores:
Las acciones emitidas en el mercado primario pueden ser posteriormente negociadas en el mercado
secundario en una bolsa de valores. Esto proporciona liquidez a los inversores que deseen comprar
o vender acciones después de la emisión inicial.
En resumen, el mercado primario de capitales es fundamental para el proceso de obtención de
financiamiento por parte de las empresas y otras entidades. Facilita la emisión inicial de valores,
permitiendo a los emisores recaudar capital necesario para financiar proyectos y operaciones.

7.MERCADO SECUNDARIOS DE CAPITAL

También conocido como mercado de valores o bolsas de valores, se diferencia como por el mercado
primario, por ser el Segundo en el que cotizan las acciones de una empresa después de haber sido
emitidas en el mercado primario. Este es un mercado regulado y las personas pueden comprar y
vender valores como acciones o fondos a través de una casa bolsa.
El mercado secundario de capitales es aquel en el que los valores financieros que han sido
previamente emitidos en el mercado primario son comprados y vendidos entre inversores, sin la
participación directa de la entidad emisora. Este mercado proporciona liquidez a los inversores al
permitirles comprar o vender valores después de la emisión inicial. Aquí hay algunas características
clave del mercado secundario de capitales:
Compra y Venta de Valores:
En el mercado secundario, los inversores compran y venden valores financieros entre ellos. Estos
valores pueden incluir acciones, bonos, participaciones en fondos de inversión, entre otros.
Liquidez:
Uno de los roles más importantes del mercado secundario es proporcionar liquidez a los inversores.
La capacidad de comprar o vender valores en cualquier momento contribuye a la eficiencia y
flexibilidad del mercado.
Participantes:
Inversores Individuales: Personas que compran y venden valores por cuenta propia.

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Inversores Institucionales: Incluyen fondos de inversión, compañías de seguros, fondos de

pensiones y otros grandes actores del mercado que operan en nombre de múltiples inversores.
Precios Determinados por Oferta y Demanda:
A diferencia del mercado primario, donde el precio se establece en el momento de la emisión, en el
mercado secundario, el precio de un valor es determinado por la oferta y la demanda del mercado.
Los precios pueden fluctuar continuamente durante las horas de operación del mercado.
Bolsas de Valores y Mercados OTC:
Los valores se pueden negociar en bolsas de valores organizadas, como la Bolsa de Valores de
Nueva York (NYSE) o el NASDAQ, o en mercados over-the-counter (OTC), donde las
transacciones se realizan directamente entre compradores y vendedores sin la intermediación de una
bolsa.
Instrumentos Negociados:
Además de acciones y bonos, en el mercado secundario se negocian otros instrumentos financieros
como opciones, futuros y derivados.
Información Pública:
La información sobre precios y transacciones en el mercado secundario suele estar disponible
públicamente, proporcionando transparencia y ayudando a los inversores a tomar decisiones
informadas.
Impacto en los Precios en el Mercado Primario:
El rendimiento y la demanda de los valores en el mercado secundario pueden influir en las
percepciones y decisiones de los inversores en el mercado primario. Por ejemplo, si las acciones de
una empresa tienen un rendimiento sólido en el mercado secundario, esto puede aumentar el interés
en futuras emisiones.
Facilita la Diversificación y Gestión de Riesgos:
Los inversores pueden diversificar sus carteras comprando y vendiendo diferentes valores en el
mercado secundario. También les permite ajustar sus inversiones según sus objetivos y tolerancia al
riesgo.
En resumen, el mercado secundario de capitales desempeña un papel fundamental en la dinámica
global de los mercados financieros al proporcionar un entorno para la compraventa continua de
valores emitidos en el mercado primario. Esta liquidez contribuye a la eficiencia y estabilidad del
sistema financiero.
8.DIFERENCIAS DE MERCADO DE CAPITAL PRIMARIO Y SECUNDARIO
Las diferencias entre el mercado primario y el mercado secundario de capitales radican
principalmente en el tipo de transacciones que ocurren en cada uno y en la participación de los
actores. Aquí hay algunas de las diferencias clave:
Mercado Primario:
Emisión de Valores:
Primaria: En el mercado primario, los valores financieros se emiten por primera vez. Las entidades
emisoras, como empresas o gobiernos, recaudan capital vendiendo sus acciones o bonos al público.
Participantes:
Emisores: Las entidades que emiten los valores para obtener financiamiento.
Inversores Iniciales: Aquellos que compran los valores recién emitidos en el mercado primario.
Negociación:
Las transacciones en el mercado primario implican la venta directa de valores por parte del emisor a
los inversores iniciales. Estas transacciones suelen estar gestionadas por intermediarios financieros,
como bancos de inversión.

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FINANZAS 3 FIN-450

Fijación de Precio:
El precio de los valores en el mercado primario se establece mediante procesos de valoración y
suscripción antes de la emisión. Este precio es influenciado por diversos factores, como la salud
financiera de la entidad emisora y las condiciones del mercado.
Uso de los Fondos:
Los fondos recaudados en el mercado primario se destinan a los propósitos indicados por el emisor,
como financiar proyectos, expandir operaciones o pagar deudas.
Mercado Secundario:
Compra y Venta de Valores Emitidos:
En el mercado secundario, los inversores compran y venden valores que han sido emitidos
previamente en el mercado primario. Estos valores pueden ser acciones, bonos u otros instrumentos
financieros.
Participantes:
Inversores Posteriores: Inversores que compran y venden valores entre ellos después de la emisión
inicial.
No Implica la Participación Directa del Emisor: La entidad emisora no participa directamente en
las transacciones del mercado secundario.
Negociación:
Las transacciones en el mercado secundario se realizan entre inversores, y el intercambio de valores
no involucra directamente a la entidad emisora. Pueden ocurrir en bolsas de valores o mercados
over-the-counter (OTC).
Determinación de Precio:
Los precios en el mercado secundario son determinados por la oferta y la demanda del mercado.
Los inversores establecen los precios a través de sus interacciones, y estos precios pueden cambiar
constantemente durante las horas de operación del mercado.
Liquidez:
Proporciona liquidez a los inversores al permitirles comprar o vender valores en cualquier momento
después de la emisión inicial. La liquidez es una de las características clave del mercado secundario.
Impacto en el Mercado Primario:
El rendimiento y la demanda de valores en el mercado secundario pueden influir en las
percepciones de los inversores en el mercado primario, aunque no directamente en el precio de
emisión inicial.
En resumen, el mercado primario se centra en la emisión inicial de valores, mientras que el mercado
secundario se centra en la compraventa de esos valores después de su emisión. Ambos mercados
desempeñan roles fundamentales en el sistema financiero y ofrecen oportunidades de inversión y
financiamiento a diferentes tipos de participantes.
9.CLASIFICACIÓN DE INSTITUCIONES FINANCIERAS EN EL MERCADO DE
CAPITALES
Están el gobierno federal, los gobiernos estatales o locales y las empresas paraestatales o privadas
que necesitan financiamiento, ya sea para realizar un proyecto de inversión o para mantener sus
propias actividades.
1.GOBIERNO FEDERAL
El Gobierno general es el sector institucional comprendido por todas aquellas entidades
de gobierno cuyas funciones principales son: la producción de bienes y servicios no de mercado
proporcionados a la comunidad en su conjunto, de manera individual o colectiva, y la redistribución
del ingreso y/o riqueza a través de

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FINANZAS 3 FIN-450

2.GOBIERNOS ESTATALES O LOCALES

Son estados libres y soberanos tienen su propio gobierno, sus propias leyes y autonomía, pero se
rigen por la constitución y el gobierno federal no puede intervenir en asuntos estatales.
3.EMPRESAS PARAESTATALES O PRIVADAS
Son una parte del sector público que tiene mayor autonomía y colabora con los objetivos del
gobierno, compuesta por organismos descentralizados, empresas que tienen una participación
estatal mayoritaria, instituciones nacionales de crédito, instituciones nacionales de seguros y
finanzas.

UNIDAD 2

BOLSA DE VALORES ELEMENTOS GENERALES DE

FUNCIONAMIENTO

1.CONCEPTO DE BOLSA DE VALORES ELEMENTOS GENERALES DE

FUNCIONAMIENTO

La bolsa de valores es el ambiente donde se brindan los mecanismos que permiten conectar a los
demandantes (empresas emisoras) con los oferentes de recursos (ahorristas o inversionistas),
determinándose en ellas los precios públicos de los valores que se transan y donde los corredores de
bolsa pueden edemas efectuar otras actividades de intermediación.

Una bolsa de valores es una entidad o plataforma organizada donde se lleva a cabo la compraventa
de valores financieros, como acciones, bonos, y otros instrumentos. Su función principal es
proporcionar un mercado transparente, eficiente y regulado para que los inversores compren y
vendan valores. Aquí se presentan los elementos generales de funcionamiento de una bolsa de
valores:

Elementos Generales de Funcionamiento de una Bolsa de Valores:

Listado de Valores:

Las empresas emisoras de acciones y bonos pueden listar sus valores en la bolsa para que estén
disponibles para la compraventa. Este proceso se conoce como "cotización en bolsa".
Emisión y Colocación:

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FINANZAS 3 FIN-450

Las empresas pueden emitir nuevas acciones u otros valores a través de la bolsa en procesos como
las Ofertas Públicas Iniciales (IPO), donde los valores son colocados en el mercado primario.
Intermediarios Financieros:

Corredores de bolsa y agentes de valores actúan como intermediarios entre compradores y

vendedores. Facilitan las transacciones y proporcionan servicios de ejecución de órdenes.
Órdenes de Compra y Venta:

Los inversores envían órdenes de compra o venta a través de corredores. Estas órdenes indican el
precio y la cantidad de valores que desean comprar o vender.
Subastas y Formación de Precios:

En muchas bolsas, la formación de precios se realiza a través de subastas, donde los precios se
ajustan según la oferta y la demanda. Se establece un precio de equilibrio que satisface tanto a
compradores como a vendedores.
Regulación y Supervisión:

Las bolsas de valores están sujetas a regulación y supervisión por parte de organismos
gubernamentales para garantizar la integridad y transparencia del mercado. En algunos países, la
Comisión de Valores y Bolsa (SEC) u organismos similares cumplen esta función.
Acceso Electrónico:

Muchas bolsas de valores han adoptado sistemas de comercio electrónico que permiten a los
inversores realizar transacciones a través de plataformas en línea. Esto mejora la eficiencia y la
accesibilidad del mercado.
Índices Bursátiles:

Los índices bursátiles son cestas ponderadas de acciones que representan el rendimiento general del
mercado. Ejemplos incluyen el S&P 500 o el Dow Jones Industrial Average. Sirven como
indicadores del estado general del mercado.
Divulgación de Información:

Las empresas que cotizan en bolsa están sujetas a requisitos de divulgación. Deben proporcionar
información financiera regular y eventos corporativos relevantes para mantener informados a los
inversores.
Liquidez y Profundidad de Mercado:

Las bolsas buscan proporcionar un entorno líquido, donde los inversores puedan comprar o vender
valores con facilidad. La profundidad de mercado se refiere a la cantidad de órdenes de compra y
venta disponibles a diferentes precios.
Horario de Negociación:

Las bolsas de valores tienen horarios de negociación establecidos durante los cuales se pueden
realizar transacciones. Estos horarios varían según la bolsa y el tipo de instrumento financiero.
Liquidación y Compensación:

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FINANZAS 3 FIN-450

Los procesos de liquidación y compensación garantizan que las transacciones se ejecuten

correctamente y que los valores y el dinero involucrados se transfieran de manera segura entre las
partes.

El conjunto de estos elementos permite que una bolsa de valores funcione como un mercado
ordenado y eficiente para la compraventa de valores, contribuyendo así a la formación de precios
justos y a la asignación eficiente de recursos financieros.

2.OBJETIVOS DE LA BOLSA DE VALORES

 Canalizar el ahorro hacia la inversión productivas.

 Optimizar la asignación de los recursos financieros.
 Brindar liquidez a los títulos valores.
 Contribuir con la fijación de precios de mercado.
 Facilita las transacciones con valores, así como ejercer las funciones de autorización,
conferidas por la ley sobre los puestos y agentes de bolsa.

3.IMPORTANCIA DE LA BOLSA DE VALORES

La importancia de la bolsa de valores en la Economía en los recursos invertidos por medio de

mercado bursátil, permiten tanto a las empresas como a los gobiernos financiar proyectos
productivos y de Desarrollo, así como la generación de empleos.

 Constituye unos instrumentos de gran importancia en el mercado, ya que si tienes

un capital lo puede invertir y comenzar a crear ahorros a largo plazo.
 Las bolsas de valores son movilizadoras de Grandes volumes de inversión lo que posibilita
que pequeños ahorradores acceden a coparticipar de los beneficios y riesgos, iniciativas
empresariales.
 La bolsa proporciona alternativas de financiemiento e inversión lo cual fortelece la
Economía de los países.
 La bolsa de valores permite centralizar la oferta y la demanda de los titulos de los valores,
promoviendo la participación de interesados e invertir mediante la oferta pública.

4.CONTEXTO ECONÓMICO

Se deriva de Economía y hace referencia al coste accessible de un bien. No obstante, También se

utiliza para hablar de sector económico es decir la actividad monetaria y flujo de dinero de una
localidad o sector productivo determinado.

5.CONTEXTO FINANCIERO

Se deriva de Finanzas y se utiliza para atribuir la relación con las finanzas a un elemento. Así
mismo Podemos definir financiero como el manejo de las finanzas y los bienes económicos.

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FINANZAS 3 FIN-450

El término "contexto financiero" se refiere al entorno o marco en el cual se desenvuelven las

actividades financieras, incluyendo la gestión de recursos, la toma de decisiones financieras y las
transacciones en los mercados financieros. Este contexto es influido por una variedad de factores
económicos, políticos, sociales y tecnológicos que afectan directa o indirectamente las condiciones
financieras en un momento y lugar determinados. Aquí se describen algunos aspectos clave del
contexto financiero:

Condiciones Económicas:

Incluyen variables macroeconómicas como el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), la
inflación, el empleo y las tasas de interés. Estas condiciones económicas influyen en las
oportunidades y los riesgos financieros.

Política Monetaria y Fiscal:

Las decisiones de los bancos centrales y los gobiernos en relación con las tasas de interés, la oferta
de dinero y las políticas fiscales tienen un impacto significativo en las condiciones financieras.
Cambios en estas políticas pueden afectar el costo del crédito, la inversión y el gasto.

Regulación Financiera:

Las regulaciones y normativas gubernamentales que rigen la industria financiera impactan en la

conducta de las instituciones financieras, los inversores y otros participantes del mercado. La
regulación busca mantener la estabilidad y la integridad del sistema financiero.
Desarrollos Tecnológicos:

Avances tecnológicos, como la digitalización, la inteligencia artificial y las tecnologías de

blockchain, están transformando la forma en que se realizan las transacciones financieras, se
gestionan los activos y se proporcionan servicios financieros.

Clima de Inversiones:

Las condiciones del mercado, la percepción de riesgo y la confianza de los inversores influyen en la
actividad de inversión. Un clima de inversiones positivo puede estimular el crecimiento económico
y la expansión de los mercados financieros.

Eventos Globales:

Eventos geopolíticos, crisis económicas internacionales o situaciones de emergencia pueden tener

un impacto considerable en los mercados financieros y generar volatilidad. La interconexión global
significa que los eventos en una región pueden afectar a los mercados en todo el mundo.

Cambios Demográficos:

Factores demográficos, como el envejecimiento de la población, la migración y los cambios en la

estructura familiar, pueden influir en la demanda de productos y servicios financieros, así como en
la planificación financiera a largo plazo.

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FINANZAS 3 FIN-450

Innovación Financiera:

La introducción de nuevos productos financieros, servicios y modelos de negocio está

continuamente transformando el panorama financiero. Esto puede abrir oportunidades, pero también
presentar desafíos y riesgos.

Sostenibilidad y Responsabilidad Social Corporativa:

La creciente conciencia sobre la sostenibilidad y la responsabilidad social está afectando las

decisiones de inversión y financiamiento. Los inversores y las empresas consideran cada vez más
los aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus decisiones financieras.

Ciclos Económicos:

La economía experimenta ciclos de expansión y contracción, lo que afecta la disponibilidad de

crédito, las inversiones y las condiciones para el crecimiento económico.

Acceso a Financiamiento:

La accesibilidad y las condiciones para obtener financiamiento, ya sea a través de préstamos,

emisiones de bonos o acciones, son determinantes clave en el contexto financiero.
Comprender y evaluar el contexto financiero es esencial para la toma de decisiones financieras
informadas por parte de individuos, empresas, instituciones financieras y gobiernos.
La capacidad de adaptarse y responder a los cambios en este contexto es fundamental para el éxito
en el ámbito financiero.

6.DIFERENCIA DEL CONTEXTO ECONÓMICO Y CONTEXTO FINANCIERO

La diferencia entre económico y financiero Podemos decir que mientras lo económico abarca la
cantidad de dinero que se le puede atribuir a un bien o persona, lo financiero abarca la fluidez con la
que se moviliza un dinero o cuenta bancaria es decir la liquidez.

El contexto económico y el contexto financiero son dos aspectos interrelacionados pero distintos
que influyen en las actividades económicas y financieras. Aquí se presentan las diferencias clave
entre ambos:

CONTEXTO ECONÓMICO:
Alcance:

El contexto económico abarca una gama más amplia de factores relacionados con la producción,
distribución y consumo de bienes y servicios en una economía en su conjunto. Incluye aspectos
como el crecimiento del PIB, la tasa de empleo, la inflación, la productividad y otros indicadores
macroeconómicos.

Enfoque:

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FINANZAS 3 FIN-450

Se centra en las condiciones generales de la economía, evaluando el rendimiento y la salud

económica en términos amplios. Los indicadores económicos reflejan la actividad económica a
nivel nacional o regional.

Influencia:

Factores como las políticas fiscales y monetarias, los ciclos económicos, la inversión en
infraestructura, la política comercial y otros aspectos más amplios afectan el contexto económico.
Objetivo:

El objetivo principal es comprender la dirección general de la economía y su desempeño a largo

plazo. Se busca evaluar si la economía está en crecimiento, recesión o en una fase intermedia del
ciclo económico.

CONTEXTO FINANCIERO:
Alcance:

El contexto financiero se enfoca específicamente en los aspectos relacionados con el sistema

financiero, los mercados financieros y las transacciones y actividades financieras. Incluye
elementos como tasas de interés, mercados de valores, crédito, inversión, entre otros.
Enfoque:

Se centra en los aspectos monetarios y financieros de la economía. Examina cómo los agentes
económicos interactúan en los mercados financieros, gestionan el riesgo y toman decisiones de
inversión y financiamiento.

Influencia:

Factores como las tasas de interés, las políticas monetarias, la disponibilidad de crédito, la liquidez
del mercado y la regulación financiera son elementos cruciales que afectan el contexto financiero.

Objetivo:

El objetivo principal es entender las condiciones en los mercados financieros y cómo estas afectan
las decisiones y transacciones financieras. Se busca evaluar la accesibilidad al capital, la liquidez y
las oportunidades de inversión.

INTERRELACIÓN:

Ambos contextos están interrelacionados y se influyen mutuamente. Un contexto económico sólido

puede respaldar un entorno financiero saludable, pero también puede haber situaciones donde los
desarrollos en el contexto financiero afecten la dirección de la economía.

Por ejemplo, una política monetaria expansiva puede influir en las tasas de interés y, por ende, tener
impactos en el gasto de los consumidores y las inversiones empresariales, afectando tanto el
contexto económico como el financiero.

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FINANZAS 3 FIN-450

En resumen, mientras que el contexto económico aborda aspectos más amplios de la actividad
económica en una nación o región, el contexto financiero se enfoca específicamente en los
elementos monetarios y financieros que afectan las decisiones y transacciones financieras. Ambos
son esenciales para comprender la salud y el funcionamiento de una economía.

7.PARTICIPANTE DE LA BOLSA DE VALORES

Los participantes de la Bolsa son básicamente los demandantes de capital (empresas, organismos
públicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital (ahorradores, inversionistas) y los
intermediarios.

Los principales participantes de la bolsa del mercado de valores son:

 Emisores.
 Inversionistas.
 Entidad privada autorizada para la custodia física y la administración, compensación y
liquidación de activos financieros de forma electrónica.
 Calificadoras de riesgo.
 Agencias de bolsa.
 Deficitarios de liquidez.

8.FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES

Entre las funciones están:

 Promueve un mercado de capitales proporcionando la participación del mayor número de

personas, a través de la compra y venta de toda clase de títulos de valores objeto de
transacción
 Celebra secciones de negociación diariamente, proporcionando la infraestructura
tecnológica necesaria y facilitando la comunicación entre agentes representantes de la casa
de corredores de bolsa y los emisores de títulos valores e inversionistas.
 Ofrece al inversionista las necesarias y suficientes condiciones de legalidad y seguridad a
las transacciones que se realicen por medio de ella con base de reglamento interno.
 Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los títulos valores y tiene la
disposición del público.

La bolsa de valores cumple diversas funciones en el ámbito financiero y económico. Estas

funciones son esenciales para facilitar la compraventa de valores y contribuir a la formación de
precios eficiente. Aquí se presentan las principales funciones de la bolsa de valores:

Facilitar la Compraventa de Valores:

La función más básica de la bolsa de valores es proporcionar un entorno organizado y regulado

donde los inversores pueden comprar y vender valores, como acciones, bonos, opciones, entre otros.

Proporcionar Liquidez:

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FINANZAS 3 FIN-450

La bolsa de valores ofrece un mercado líquido donde los inversores pueden comprar o vender
valores con relativa facilidad. La liquidez es esencial para garantizar que haya suficientes
compradores y vendedores para mantener un mercado eficiente.

Formar Precios:

La bolsa de valores facilita la formación de precios mediante procesos como subastas y

negociaciones en tiempo real. Los precios de los valores se determinan en función de la oferta y la
demanda en el mercado.

Cotización en Tiempo Real:

Proporciona información en tiempo real sobre los precios de los valores y las transacciones que
ocurren en el mercado. Esto permite a los inversores tomar decisiones informadas sobre compras y
ventas.

Listado de Empresas:
Ofrece un mecanismo para que las empresas emisoras listen sus valores en la bolsa, permitiendo así
su acceso a los inversores. El listado en bolsa proporciona a las empresas la oportunidad de
recaudar capital mediante la emisión de acciones.

Recaudación de Capital:

A través de ofertas públicas iniciales (IPO) y otras emisiones de valores, la bolsa de valores facilita
la recaudación de capital para empresas y gobiernos. Esto les permite financiar proyectos,
expansiones y otras iniciativas.

Facilitar la Transparencia:

La bolsa de valores establece estándares de divulgación para las empresas listadas, lo que garantiza
que proporcionen información financiera y corporativa relevante de manera transparente. Esto
mejora la confianza de los inversores.

Operaciones Electrónicas:

Con la tecnología moderna, las bolsas de valores facilitan operaciones electrónicas, lo que permite a
los inversores realizar transacciones en línea, agilizando el proceso y mejorando la accesibilidad.

Desarrollo del Mercado de Capitales:

Contribuye al desarrollo y crecimiento del mercado de capitales, creando un entorno donde los
inversores pueden canalizar sus recursos hacia inversiones productivas y donde las empresas
pueden acceder a financiamiento para crecer.

Establecer Reglas y Regulaciones:

La bolsa de valores establece reglas y regulaciones para garantizar la integridad y la transparencia

del mercado. Esto incluye normativas para la conducta de los participantes, la divulgación de
información y la prevención de prácticas fraudulentas.

Realizar Subastas y Negociaciones:

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FINANZAS 3 FIN-450

Las bolsas de valores pueden llevar a cabo subastas para determinar precios iniciales o ajustes,
especialmente en el caso de valores recién listados. Además, facilitan la negociación continua
durante las horas de operación del mercado.

Estas funciones son esenciales para el buen funcionamiento de los mercados financieros y para
garantizar que la compraventa de valores se realice de manera justa, eficiente y transparente. La
bolsa de valores juega un papel crucial en el sistema financiero al conectar a inversores con
oportunidades de inversión y proporcionar a las empresas acceso al capital.

UNIDAD 3

TITULOS DE LA RENTA VARIABLES

1.CONCEPTO DE LOS TITULOS DE LA RENTA VARIABLES

Los títulos de renta variable son acciones en que la rentabilidad depende de qué tan bien le ha ido a
la empresa, las ganancias que ha generado y los dividendos que la asamblea de accionistas ha
decidido repartir.

Los títulos de renta variable son instrumentos financieros que representan una participación en la
propiedad de una empresa y otorgan derechos residuales sobre los activos y beneficios de la
empresa. A diferencia de la renta fija, donde los inversores prestan dinero y reciben pagos de
intereses fijos, los titulares de renta variable tienen una participación en el capital de la empresa y su
rendimiento está vinculado al éxito financiero de la misma.

Aquí hay un desglose del concepto de títulos de renta variable:

Renta Variable:

Participación en la Propiedad:

Los títulos de renta variable representan una participación en la propiedad de una empresa. Los
inversionistas que poseen acciones son accionistas y tienen derechos sobre una porción de los
activos y las ganancias de la empresa.

Dividendos Variables:

A diferencia de los instrumentos de renta fija, donde los pagos de intereses son fijos, los accionistas
pueden recibir dividendos que varían según los beneficios de la empresa y las decisiones de la junta
directiva.

Votación y Derechos Corporativos:

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FINANZAS 3 FIN-450

Los accionistas suelen tener derechos de voto en decisiones corporativas importantes, como la
elección de la junta directiva y la aprobación de cambios significativos en la empresa.

Riesgo y Rendimiento Potencial:

Los títulos de renta variable están asociados con mayor riesgo en comparación con los títulos de
renta fija. Sin embargo, también ofrecen un potencial de rendimiento más alto, ya que los inversores
comparten el éxito financiero de la empresa.

Acciones:

Concepto de Acciones:

Las acciones representan unidades de propiedad en una empresa. Cuando una empresa emite
acciones, está dividiendo la propiedad de la empresa en pequeñas fracciones que pueden ser
compradas y poseídas por inversores.

Cotización en Bolsa:

Muchas acciones cotizan en bolsas de valores, lo que significa que pueden ser compradas y
vendidas en un mercado secundario. La cotización en bolsa proporciona liquidez a los accionistas al
permitirles vender sus acciones a otros inversores.

Diversificación y Portafolio:

Los inversores a menudo construyen carteras diversificadas que incluyen acciones de varias
empresas. Esta diversificación ayuda a distribuir el riesgo y puede mejorar el rendimiento del
portafolio.

Tipos de Acciones:

Las acciones pueden tener diferentes clases, como acciones ordinarias y acciones preferentes. Las
acciones preferentes, por ejemplo, pueden ofrecer ciertos beneficios, como dividendos
preferenciales, pero generalmente no tienen derechos de voto tan fuertes como las acciones
ordinarias.

Valuación y Análisis Fundamental:

La valuación de acciones implica evaluar la salud financiera de una empresa y proyectar su

rendimiento futuro. Los inversores a menudo realizan análisis fundamental, considerando factores
como ingresos, utilidades, relaciones precio-ganancias, entre otros.

En resumen, los títulos de renta variable, como las acciones, representan una forma de inversión en
la que los inversores adquieren una participación en la propiedad de una empresa. Este tipo de
inversión conlleva riesgos, pero también ofrece la posibilidad de beneficios significativos si la
empresa tiene éxito en sus operaciones.

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FINANZAS 3 FIN-450

2.OBJETIVOS DE LOS TITULOS DE LA RENTA VARIABLES

Entre los objetivos tenemos:

 Generar riquezas participando de las ganancias de capital a largo plazo en el valor de la

empresa (ganancias de capital)
 Generar ingresos participando de las rentabilidades (rendimiento por dividendo)

Los objetivos de los títulos de renta variable, especialmente de las acciones, pueden variar según la
perspectiva del inversor y sus metas financieras. Aquí se presentan algunos objetivos comunes
asociados con la inversión en títulos de renta variable:

Crecimiento del Capital:

Uno de los objetivos principales de invertir en acciones es el crecimiento del capital. Los inversores
buscan beneficiarse de la apreciación del valor de las acciones a lo largo del tiempo, lo que puede
generarse mediante el aumento de los precios de las acciones y la reinversión de dividendos.

Generación de Ingresos:

Algunos inversores buscan acciones que paguen dividendos consistentes. La generación de ingresos
a través de dividendos puede ser un objetivo importante, especialmente para aquellos que buscan
ingresos periódicos en lugar de depender únicamente de la apreciación del capital.

Diversificación de Cartera:

La inversión en acciones puede ser parte de una estrategia de diversificación de cartera. Al agregar
acciones a una cartera que incluye diferentes clases de activos, los inversores buscan reducir el
riesgo al distribuir sus inversiones en diferentes sectores y geografías.

Participación en el Éxito Empresarial:

Los accionistas comparten el éxito financiero de la empresa en la que invierten. Si la empresa

prospera, el valor de las acciones puede aumentar, y los inversores pueden beneficiarse de este éxito
a medida que la empresa crece y genera beneficios.

Participación en Decisiones Corporativas:

Al poseer acciones, los inversores a menudo tienen derechos de voto en asuntos corporativos
importantes. Participar en decisiones como la elección de la junta directiva y votar sobre cuestiones
fundamentales son aspectos importantes para algunos inversores.

Preservación de Riqueza a Largo Plazo:

La inversión a largo plazo en acciones puede ser vista como una estrategia para preservar la riqueza
y superar la inflación a lo largo del tiempo. Aunque las acciones pueden experimentar volatilidad a
corto plazo, históricamente han demostrado ser una forma efectiva de preservar y aumentar el valor
a largo plazo.

Estrategia de Retiro:

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FINANZAS 3 FIN-450

Muchos inversores utilizan acciones como parte de su estrategia de ahorro para el retiro. Buscan
acumular un portafolio de acciones que pueda proporcionar ingresos y crecimiento de capital
durante la jubilación.

Valorización y Rendimiento del Portafolio:

Los inversores pueden utilizar análisis de valoración y estrategias de gestión de portafolio para
buscar acciones que ofrezcan rendimientos atractivos en comparación con su valor intrínseco y en
relación con otros activos en el portafolio.

Impacto Social y Ambiental:

Para algunos inversores, la inversión en acciones también puede estar guiada por objetivos sociales
y ambientales. La inversión en empresas que cumplen con criterios de sostenibilidad y
responsabilidad social corporativa puede ser un objetivo importante.

Es importante destacar que los objetivos de inversión pueden variar según la tolerancia al riesgo, el
horizonte temporal y las preferencias individuales de cada inversor. Además, es esencial llevar a
cabo una planificación financiera sólida y ajustar la estrategia de inversión en función de los
cambios en las metas y condiciones del mercado.

3.IMPORTANCIA DE LOS TITULOS DE LA RENTA VARIABLES

Expresa ante el mundo el estatus de la compañía, un sector industrial e incluso de un país o región.
La renta variable por definición son instrumentos represantivos de capital que suelen tener un
retorno (ganancias o perdida).

Aquí se presentan algunas de las razones que destacan la importancia de los títulos de renta
variable:

Financiamiento Empresarial:

Las acciones son una fuente importante de financiamiento para las empresas. Al emitir acciones en
el mercado de capitales, las empresas pueden recaudar fondos para financiar proyectos, expandir
operaciones y llevar a cabo iniciativas estratégicas.

Crecimiento Económico:

La inversión en acciones está vinculada al crecimiento económico. El éxito de las empresas, medido
a través de la apreciación de las acciones, contribuye al crecimiento económico al generar empleo,
impulsar la innovación y aumentar la eficiencia.

Participación en el Éxito Empresarial:

Los accionistas comparten el éxito financiero de las empresas en las que invierten. A medida que
una empresa crece y genera beneficios, el valor de las acciones puede aumentar, proporcionando
rendimientos atractivos a los inversores.

Generación de Riqueza a Largo Plazo:

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FINANZAS 3 FIN-450

La inversión a largo plazo en acciones ha demostrado ser una estrategia efectiva para generar
riqueza a lo largo del tiempo. A pesar de la volatilidad a corto plazo, las acciones han mostrado
rendimientos favorables a largo plazo, superando la inflación.

Diversificación de Cartera:

Las acciones ofrecen a los inversores una forma de diversificar sus carteras. Al invertir en diferentes
sectores y regiones, los inversores pueden reducir el riesgo y mejorar la estabilidad de sus
portafolios.

Liquidez y Mercado Secundario:

La existencia de un mercado secundario para las acciones proporciona liquidez a los inversores.
Pueden comprar y vender acciones en bolsas de valores, lo que facilita la entrada y salida de
posiciones de manera eficiente.

Derechos Corporativos:

Los accionistas tienen derechos de voto en decisiones corporativas importantes, como la elección de
la junta directiva y la aprobación de cambios fundamentales en la empresa. Esto proporciona a los
inversores la oportunidad de participar en la gobernanza corporativa.

Retorno a los Inversores:

La inversión en acciones ofrece la posibilidad de obtener rendimientos significativos, tanto a través

de la apreciación del valor de las acciones como mediante el pago de dividendos. Esto atrae a
inversores que buscan maximizar su retorno sobre la inversión.

Señalización Económica:

El rendimiento del mercado de valores, reflejado en los índices bursátiles, a menudo se considera un
indicador económico. Un mercado de valores en alza puede interpretarse como una señal positiva
para la economía, mientras que un mercado en baja puede ser indicativo de desafíos económicos.

Desarrollo del Mercado de Capitales:

Las acciones son componentes clave del mercado de capitales. Contribuyen al desarrollo y la
madurez de los mercados financieros al proporcionar un mecanismo para la emisión, compraventa y
valoración de valores.

Fomento de la Propiedad Popular:

La inversión en acciones permite a una amplia gama de inversores, desde individuos hasta
instituciones, ser propietarios de empresas. Esto fomenta la propiedad popular y democratiza el
acceso a la participación en el éxito empresarial.

Inversión Socialmente Responsable:

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FINANZAS 3 FIN-450

Los inversores pueden utilizar sus decisiones de inversión en acciones para apoyar empresas que
sigan prácticas socialmente responsables y sostenibles, fomentando un impacto positivo en la
sociedad y el medio ambiente.

En resumen, los títulos de renta variable desempeñan un papel esencial en la economía al

proporcionar financiamiento a las empresas, permitir la participación en el crecimiento empresarial
y ofrecer oportunidades de inversión y generación de riqueza a los inversores. La dinámica de las
acciones influye en la salud y el funcionamiento de los mercados financieros y, por ende, en la
economía en su conjunto.

4. VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS TITULOS DE LA RENTA VARIABLE

Las ventajas son estas:

Potencial rentabilidad:

El valor de las acciones junto con los dividendos puede alcanzar un valor muy superior al
previamente invertido si la compañía es exitosa.

No están sujetas a largo plazo

Tú decides cuánto tiempo quieres permanecer con dicho instrumento, según tus objetivos y metas
de inversión. No dependen del plazo para generar rendimientos.

Entre las desventajas tenemos:

Rentabilidad incierta

No existe seguridad de que la empresa tenga un buen desempeño en el mercado, por lo tanto, no se
sabe cuál sería el rendimiento a obtener.

Alto riesgo

Podría generar rendimientos negativos, por esto es muy importante recibir asesoramiento
financiero e información sobre la empresa en la que se está depositando el dinero y qué planes
tienen para que siga creciendo.

5. LAS ACCIONES

Las acciones es activo financiero que representa una parte de la alícuota del capital social de una
sociedad anónima (S.A).

Al comparar acciones se reciben unos derechos sobre la empresa y se obtiene la categoría de socio.
De esta forma el comprador de la acción se convierte en dueños de la empresa en una proporción
acorde a las acciones que se haya comprado. Es decir, mediante la compra de una acción nos
convertimos en dueño de la sociedad.

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FINANZAS 3 FIN-450

6. MOVIMIENTO QUE SE PRODUCEN CAMBIOS EN LOS PRECIOS DE LAS

ACCIONES

Los actores principales que determinan el precio de una acción son la oferta y la demanda.
Básicamente, si existen más personas queriendo comprar una acción que venderla, el precio de esta
subirá porque la demanda supera a la oferta. Por otro lado, si la oferta es mayor que la demanda, el
precio bajará.

Los cambios en los precios de las acciones están influenciados por varios factores y eventos que
afectan la oferta y la demanda en el mercado. Los movimientos en los precios de las acciones son
dinámicos y pueden ser el resultado de una combinación de factores. Aquí se presentan algunos de
los principales impulsores de los movimientos en los precios de las acciones:

Resultados Financieros:

Los informes de resultados financieros de una empresa pueden tener un impacto significativo en el
precio de sus acciones. Si una empresa supera las expectativas de ganancias, sus acciones pueden
aumentar, mientras que resultados decepcionantes pueden llevar a una disminución en los precios.

Noticias Económicas y Políticas:

Anuncios relacionados con la economía en general o con políticas que puedan afectar a ciertos
sectores pueden influir en los precios de las acciones. Por ejemplo, cambios en las tasas de interés,
políticas gubernamentales y eventos macroeconómicos.

Eventos Corporativos:

Eventos corporativos como fusiones y adquisiciones, despidos, cambios en la dirección ejecutiva o

lanzamientos de nuevos productos pueden tener un impacto en la percepción del mercado sobre la
empresa y, por lo tanto, en el precio de sus acciones.

Indicadores Económicos:

Datos económicos como el crecimiento del PIB, cifras de empleo, inflación y otros indicadores
económicos pueden influir en la confianza de los inversores y afectar los precios de las acciones.

Condiciones del Mercado:

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FINANZAS 3 FIN-450

Factores generales del mercado, como la liquidez, la volatilidad y las tendencias macroeconómicas,
pueden influir en la dirección de los precios de las acciones.

Cambios en las Tasas de Interés:

Las tasas de interés juegan un papel crucial en la valoración de activos financieros. Cambios en las
tasas de interés pueden afectar la preferencia de los inversores por activos de renta variable en
comparación con activos de renta fija, influyendo así en los precios de las acciones.

Análisis Técnico:

Los inversores que utilizan el análisis técnico observan patrones de precios históricos y tendencias
para prever movimientos futuros en los precios de las acciones. Los niveles de soporte y resistencia,
así como otras señales técnicas, pueden influir en las decisiones de compra y venta.

Cambios en las Recomendaciones de Analistas:

Las actualizaciones de analistas, que incluyen cambios en las recomendaciones de compra,

mantenimiento o venta de acciones, pueden influir en la percepción del mercado sobre la calidad y
el potencial de una acción.

Sentimiento del Mercado:

El sentimiento del mercado, que refleja las emociones y percepciones colectivas de los inversores,
puede ser un impulsor importante de los movimientos en los precios de las acciones. El miedo, la
codicia y otros factores emocionales pueden influir en las decisiones de inversión.

Dividendos y Rendimientos:

Los pagos de dividendos y los rendimientos por acción pueden afectar el atractivo de una acción
para los inversores. Empresas que pagan dividendos sólidos a menudo son vistas como inversiones
estables.

Cambios en las Condiciones del Sector:

Factores específicos del sector, como cambios en la demanda del consumidor, avances tecnológicos
o eventos que afecten a toda una industria, pueden influir en los precios de las acciones en ese
sector.

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FINANZAS 3 FIN-450

Es importante destacar que los movimientos en los precios de las acciones son a menudo el
resultado de la interacción de varios de estos factores y pueden ser difíciles de predecir con
precisión. Los inversores utilizan análisis fundamental y técnico, junto con una comprensión de los
eventos del mercado, para tomar decisiones informadas sobre inversiones en acciones.

7.INDICE DE PRECIOS DE LAS ACCIONES

Es un indicador que mide la evolución promedio de los precios de un conjunto de bienes y servicios
representativos de gastos de consumo de los hogares residentes de un área determinada.

Un índice de precios de acciones es una medida estadística que refleja el comportamiento general
del mercado de valores o de un segmento específico del mismo. Estos índices proporcionan una
forma de seguir y evaluar el rendimiento de un grupo de acciones representativas del mercado
financiero. Aquí se describen algunos de los índices de precios de acciones más conocidos:

S&P 500:

El Standard & Poor's 500 (S&P 500) es uno de los índices más amplios y seguidos en los Estados
Unidos. Representa a 500 de las principales empresas cotizadas en bolsa en los Estados Unidos y
cubre una amplia gama de sectores de la economía.

Dow Jones Industrial Average (DJIA):

También conocido como el Dow, el DJIA es uno de los índices de acciones más antiguos y sigue a
30 empresas importantes en los Estados Unidos. Estas empresas son líderes en sus respectivas
industrias y abarcan diversos sectores.

NASDAQ Composite:

El NASDAQ Composite incluye todas las acciones que cotizan en el mercado NASDAQ, que es
conocido por tener una alta concentración de empresas tecnológicas y de crecimiento. Es un índice
ponderado por capitalización bursátil.

FTSE 100:

El FTSE 100 sigue el rendimiento de las 100 empresas más grandes por capitalización bursátil que
cotizan en la Bolsa de Valores de Londres. Representa una parte significativa del mercado de
valores del Reino Unido.

DAX:

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FINANZAS 3 FIN-450

El DAX es el índice de referencia de la Bolsa de Fráncfort y sigue el rendimiento de las 30

principales empresas alemanas cotizadas en bolsa. Es un indicador importante para la economía
alemana y europea.

Nikkei 225:

El Nikkei 225 es el principal índice de la Bolsa de Tokio y sigue el rendimiento de las 225 empresas
más grandes de Japón. Es un indicador clave para la economía japonesa.

Hang Seng Index:

El Hang Seng Index representa el rendimiento de las principales empresas que cotizan en la Bolsa
de Hong Kong. Es un índice ponderado por capitalización bursátil y es importante para seguir la
salud del mercado financiero en Asia.

Russell 2000:

El Russell 2000 es un índice que mide el rendimiento de las 2,000 empresas más pequeñas que
cotizan en bolsa en los Estados Unidos. Se utiliza a menudo como un indicador de las acciones de
pequeña capitalización.

CAC 40:

El CAC 40 es el índice de referencia de la Bolsa de París y sigue el rendimiento de las 40 empresas

más grandes por capitalización bursátil en Francia.

Sensex y Nifty:

El BSE Sensex y el NSE Nifty son índices clave en la Bolsa de Valores de Bombay (BSE) y la
Bolsa Nacional de Valores (NSE) en India, respectivamente.

Estos índices sirven como indicadores del estado general del mercado financiero y son utilizados
por inversores, analistas y profesionales financieros para evaluar el rendimiento y la dirección del
mercado. Cabe destacar que la composición y el cálculo de los índices pueden variar, y cada uno
tiene su propia metodología específica.

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FINANZAS 3 FIN-450

UNIDAD 4

RENTABILIDAD, RIESGO Y LIQUIDEZ DE UNA ACCIÓN

1.CONCEPTO DE RENTABILIDAD

Es la ganancia que una persona recibe por poner sus ahorros en una institución financiera y se
expresa a través de los intereses que corresponden a un porcentaje del monto de dinero ahorrado. A
estos se agregan los reajustes que permiten mantener el valor adquisitivo del dinero que se haya
ahorrado.

2.CONCEPTO DE RIESGO

Es la probabilidad de que una amenaza se convierta en un desastre, la vulnerabilidad o las amenazas

por separado no representan un peligro, pero si se juntan se convierten en un riesgo ósea en la
probabilidad de que ocurra un desastre. Sin embargo, los riesgos pueden reducirse o manejarse.

3.CONCEPTO DE LIQUIDEZ

Es un concepto financiero que hace referencia a la capacidad que tiene un activo para ser convertido
en dinero sin pérdida significativa a su valor.

4.OBJETIVOS DE LA RENTABILIDAD, RIESGO Y LIQUIDEZ DE UNA ACCIÓN

Estos son los objetivos:

 Conocer el rendimiento de lo invertido al realizar una serie de actividades en un

determinado periodo de tiempo.
 Reducir o mitigar los riesgos que pueden afectar negativamente a una empresa.
 Proporciona una base estratégica y congruente para tomar decisiones para cada tipo de
riesgo
 Nos permite comprobar si la empresa se encuentra con una buena salud financiera y poder
atender las deudas contraídas a largo plazo.

Los objetivos de la rentabilidad, riesgo y liquidez de una acción son aspectos clave que los
inversionistas y las empresas consideran al tomar decisiones financieras. A continuación, se
describen estos objetivos:

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FINANZAS 3 FIN-450

Rentabilidad:

Maximizar el rendimiento: Los inversionistas suelen buscar acciones que ofrezcan altos
rendimientos. Esto implica obtener ganancias de la apreciación del precio de las acciones y/o de los
dividendos distribuidos por la empresa.

Superar el rendimiento del mercado: Muchos inversionistas comparan el rendimiento de una

acción con un índice de referencia, como el índice S&P 500, para evaluar su desempeño relativo.

Riesgo:

Minimizar la volatilidad: Los inversionistas buscan reducir la variabilidad de los rendimientos de

una acción para proteger su inversión contra pérdidas significativas.

Evaluar la beta: La beta mide la sensibilidad de una acción en comparación con el mercado en
general. Una beta menor a 1 indica menor volatilidad que el mercado, mientras que una beta mayor
a 1 indica mayor volatilidad.

Liquidez:

Facilitar la compra y venta: La liquidez se refiere a la facilidad con la que se pueden comprar o
vender acciones en el mercado. Los inversionistas suelen preferir acciones líquidas, ya que esto les
permite realizar transacciones con mayor rapidez y a precios más cercanos al valor de mercado.

Evitar la falta de liquidez: La falta de liquidez puede llevar a problemas al intentar vender
acciones, especialmente en situaciones de mercado bajista, lo que podría resultar en pérdidas
mayores.

Es importante destacar que estos objetivos pueden variar según el perfil de riesgo y los objetivos de
inversión de cada individuo o entidad. Algunos inversionistas pueden tener una tolerancia más alta
al riesgo y estar dispuestos a aceptar mayor volatilidad a cambio de mayores posibilidades de
rendimiento, mientras que otros pueden priorizar la estabilidad y la liquidez. Además, las empresas
emisoras de acciones también consideran estos objetivos al gestionar sus operaciones y tomar
decisiones financieras.

5.IMPORTANCIA DE LA RENTABILIDAD, RIESGO Y LIQUIDEZ EN UNA ACCIÓN

Es importante que en una empresa sea rentable para tener participación en el mercado pues sino se
produce ganancias su capacidad de generar liquidez se vería afectado.

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FINANZAS 3 FIN-450

La triangulación entre el riesgo, rentabilidad y liquidez debe ser considerado como pieza importante
al momento de realizar un análisis rápido en el escenario por recorrer, si realizamos analogía con un
vehículo.

 El vehículo seria la rentabilidad

 La gasolina seria la liquidez.
 El camino por recorrer sería el riesgo.

6.RENTABILIDAD DE UNA ACCIÓN

La rentabilidad de una acción se podría definir como la relación entre el beneficio económico que
proporciona una acción (precio y dividendos) el capital invertido del accionista en un periodo de
tiempos es decir los flujos obtenidos por tener la acción y el flujo de capital invertido en la
adquisición de la acción.

7.COMO SE CALCULA LA RENTABILIDAD ANUAL DE UNA ACCIÓN

Paso 1. Sumas lo que has ganado.

Paso 2. Restas los gastos y la inversión inicial.
Paso 3. Divides la cifra obtenida entre el valor de la inversión inicial y lo multiplicas por
100 para tener el tanto por ciento.

8.RENTABILIDAD NOMINAL

La rentabilidad nominal es aquella mide el rendimiento de un capital invertido en términos de unidades

monetarias, en lugar de hacerlo en términos de poder adquisitivo. Es decir, no tiene en cuenta la
variación del poder de compra.
No tiene en cuenta factores externos como la inflación o los impuestos. Por lo que no tiene en cuenta la
variación real que se produce en el poder adquisitivo del inversor.
En los últimos años hablar la rentabilidad nominal no era un problema ya que hemos vivido
bastantes años de inflación muy baja, muchos años cercana a cero o inclusiva negativa.

Pero en el momento en que la inflación se dispara, vuelve a tener importancia hablar de rentabilidad
real y rentabilidad nominal.

9.RENTABILIDAD REAL

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FINANZAS 3 FIN-450

Es aquella que corrige la rentabilidad nominal por el efecto de la inflación. Para obtener la
rentabilidad real una vez descontado el efecto pernicioso de la pérdida de poder adquisitivo que
provoca la inflación.

10.RIESGO DE UNA ACCIÓN

 Las acciones no tienen una rentabilidad conocida ni predecible.

 El comportamiento de la acción en el pasado no garantiza su evolución futura.
 La evolución de una acción depende además de la propia compañía de factores ajenos como
la situación de la economía.
 No tienen plazo de vencimiento por lo que la inversión solo puede deshacerse mediante la
venta de las acciones.

11.COMO SE CALCULA EL RIESGO DE UNA ACCIÓN

Se calcula dividiendo la rentabilidad histórica de un fondo en un periodo determinado menos el tipo

de interés sin riesgo entre la volatilidad o desviación estándar de esa rentabilidad en el mismo
periodo. Cuanto mayor es la ratio, mejor es la rentabilidad del fondo en relación al riesgo asumido.

12.LIQUIDEZ DE UNA ACCIÓN

La liquidez de una acción se mide por la rapidez y facilidad con que se puede convertir en efectivo.
Si es difícil convertir un activo en efectivo se considera ilíquido. Una forma de evaluar el nivel de
liquidez del mercado es observar el spread o diferencial entre el precio vid y el precio ask.

También la liquidez es un concepto financiero que hacer referencia a la capacidad que tiene un
activo para ser convertido en dinero efectivo sin pérdida significativa de su valor.

Cuando se aplica a una empresa engloba el conjunto de activos incluyendo el dinero efectivo de que
dispone para hacer frente a sus gastos y deudas más a corto plazo, por lo que se trata de una
cuestión fundamental para la salud financiera de cualquier persona o negocio.

Uno de los indicadores más importantes en relación con la liquidez financiera, especialmente en las
empresas, es la ratio de una liquidez. Se trata de una métrica que indica la capacidad de una
empresa para satisfacer sus obligaciones a largo plazo.

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FINANZAS 3 FIN-450

UNIDAD 5

INSTRUMENTO DE RENTA FIJA

1.CONCEPTO DE LOS INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

Son instrumentos que implican la creación de un valor, típicamente un bono o papel comercial, que
se representa el compromiso de una empresa de una empresa de pagar el capital que obtenga en
préstamos más un rendimiento específico en un plazo determinado.

2.OBJETIVOS DE LOS INSTRUMENTOS DE LA RENTA FIJA

Los objetivos de los instrumentos de la renta fija son:

 Los activos financieros o títulos de valores tales como los bonos, las obligaciones, las letras
y los pagarés, los bienes de raíces en alquiler y los sistemas de ahorros tales como los
depósitos a plazo y las cuentas de ahorro.
 Liquidez fija que depende de las condiciones que el emisor promete de antemano, como el
valor nominal, precio, plazo de vencimiento y rentabilidad.

3.IMPORTANCIA DE LOS INSTRUMENTOS DE LA RENTA FIJA

 La importancia es que son instrumentos de baja volatilidad y riesgo, ideal para los
inversores más conservadores.
 Esto tiene como contrapartida una rentabilidad más baja en relación con otros productos de
inversión.
 Permite obtener una renta periódica por el capital invertido.
 Esto se debe a que los activos de renta Fija suelen ser menos sensible a los riesgos
macroeconómicos, como las recesiones económicas y los acontecimientos geopolíticos.

4.INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO

Son herramientas que tienen una fecha de vencimiento de máximo doce meses. Estos instrumentos
se financian a través de fondos que son emitidos a Cambio de reembolso en un periodo previamente
establecido y a una rentabilidad acordada con anterioridad.

Los instrumentos de corto plazo son activos financieros diseñados para tener un vencimiento
relativamente breve, generalmente menos de un año. Estos instrumentos son utilizados por
inversores y empresas para gestionar la liquidez y obtener rendimientos en el corto plazo. Algunos
ejemplos comunes de instrumentos de corto plazo incluyen:

Letras del Tesoro:

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FINANZAS 3 FIN-450

Emitidas por el gobierno, las letras del tesoro son valores de deuda con vencimientos que van desde
unos pocos días hasta un año. Son consideradas inversiones de bajo riesgo.

Certificados de Depósito (CD):

Los CDs son emitidos por bancos y otras instituciones financieras. Los inversores depositan una
suma de dinero a cambio de un rendimiento fijo durante un período específico. Los CD suelen tener
vencimientos que van desde unos pocos meses hasta cinco años.

Papel Comercial:

Emitido por empresas, el papel comercial es una forma de financiamiento a corto plazo. Son
instrumentos no garantizados que tienen vencimientos de 1 a 270 días.

Cuentas de Ahorro:

Aunque no son estrictamente instrumentos, las cuentas de ahorro ofrecen liquidez inmediata y son
utilizadas para mantener fondos líquidos a corto plazo. A menudo, ofrecen tasas de interés
modestas.

Fondos del Mercado Monetario:

Estos fondos invierten en instrumentos de bajo riesgo, como papel comercial, letras del tesoro y
certificados de depósito. Ofrecen una alta liquidez y estabilidad de capital.

Bonos del Gobierno a Corto Plazo:

Además de las letras del tesoro, los gobiernos también emiten bonos a corto plazo para financiar sus
operaciones. Estos bonos suelen tener vencimientos de uno a cinco años.

Pagarés:

Los pagarés son promesas incondicionales de pago hechas por una entidad (generalmente una
empresa) y pueden tener vencimientos que varían desde unos pocos días hasta un año.

Deuda Corporativa a Corto Plazo:

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FINANZAS 3 FIN-450

Las empresas emiten instrumentos de deuda a corto plazo para financiar necesidades temporales de
capital. Estos pueden incluir bonos corporativos a corto plazo.

Estos instrumentos son atractivos para aquellos que buscan preservar capital, mantener liquidez y
obtener rendimientos modestos en el corto plazo. La elección entre estos instrumentos dependerá de
los objetivos específicos y la tolerancia al riesgo de cada inversor o entidad.

5.CÁLCULO DEL PRECIO

El cálculo de precio es sumar todos los gastos que se han realizado para producir la mercancía que
vendes y dividir esta suma entre el número total de bienes que podrás a la venta.

Esto definirá el precio mínimo que Deberá tener tu producto sin significar una Perdida para tu
empresa.

6.REPARTO

Es un-Sistema en el que los trabajadores en activo realizan aportaciones con las que se genera un
fondo económico conjunto que sirve para atender las prestaciones de los trabajadores retirados y
jubilados.

7.INSTRUMENTOS DE LARGO PLAZO

Son aquellos representativos de deuda, emitidos por empresas, bancos, entidades gubernamentales y
el Banco Central. Sus títulos tienen asociado un interés conocido a un plazo de tiempo determinado
que puede ser mediano o largo.

También son herramientas que emiten con un vencimiento mayor a un año. Este tipo de
instrumentos permiten a una persona física o moral que entregue a una entidad financiera un Monto
específico a cambio de un retorno que se obtendrá al final del plazo pactado.

Los instrumentos de largo plazo son activos financieros diseñados para tener vencimientos que
superan generalmente un año. Estos instrumentos son utilizados por inversores y empresas para
inversiones a largo plazo, financiamiento a largo plazo o para acumular activos durante períodos
extendidos. Algunos ejemplos comunes de instrumentos de largo plazo incluyen:

Bonos Gubernamentales a Largo Plazo:

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Emitidos por gobiernos, estos bonos tienen vencimientos que pueden extenderse hasta varias
décadas. Son considerados generalmente como inversiones de bajo riesgo.

Bonos Corporativos:

Emitidos por empresas, los bonos corporativos son deudas a largo plazo que las empresas emiten
para financiar sus operaciones y proyectos a largo plazo. Los vencimientos pueden variar, pero
suelen ser superiores a un año.

Acciones de Capital:

Las acciones representan propiedad en una empresa y no tienen un vencimiento específico. Los
inversores pueden mantener acciones a largo plazo con el objetivo de beneficiarse de la apreciación
del precio y los dividendos.

Hipotecas y Préstamos a Largo Plazo:

Los préstamos hipotecarios y otros tipos de préstamos a largo plazo proporcionan financiamiento
para la compra de bienes raíces y otros activos importantes. Los pagos suelen realizarse durante
varios años.

Fondos de Inversión a Largo Plazo:

Algunos fondos de inversión, como los fondos de renta variable o fondos de bonos a largo plazo, se
gestionan con un horizonte temporal más extenso.

Anualidades:

Las anualidades son contratos entre un individuo y una compañía de seguros. Pueden proporcionar
pagos regulares durante un período específico o incluso de por vida.

Fondos de Pensiones:

Los fondos de pensiones invierten en una variedad de activos a largo plazo para financiar los pagos
de pensiones futuros.

Bonos Municipales a Largo Plazo:

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FINANZAS 3 FIN-450

Emitidos por entidades gubernamentales locales, los bonos municipales financian proyectos de
infraestructura a largo plazo.

Inversiones Inmobiliarias:

La adquisición de propiedades inmobiliarias con el objetivo de obtener ingresos de alquiler o

apreciación del valor a largo plazo.

Estos instrumentos son adecuados para aquellos que buscan inversiones a largo plazo y están
dispuestos a comprometer su capital durante períodos extendidos. La elección entre estos
instrumentos dependerá de los objetivos financieros, la tolerancia al riesgo y la estrategia de
inversión de cada individuo o entidad.

8.REPORTO

Es una operación de compra y venta de corto plazo del mercado de bienes de dinero, en el cual se
negocia a un precio determinado pactado simultáneamente su recompra, a un plazo y precio
determinado.

Aquí hay algunos puntos clave sobre el reporto:

Partes Involucradas:

 Reportador: Es el inversionista que vende los valores y acuerda recomprarlo en el futuro.

 Reportatario: Es el inversionista que compra los valores con la expectativa de obtener un
rendimiento al venderlos de vuelta al reportador a un precio más alto.

Plazo y Tasa de Interés:

 Plazo: Se establece el período durante el cual el reportador tiene la obligación de recomprar

los valores. Puede variar desde unos pocos días hasta varios meses.
 Tasa de Interés: Se acuerda una tasa de interés que determina el costo del financiamiento
para el reportador y el rendimiento para el reportatario.

Garantía y Colateral:

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FINANZAS 3 FIN-450

 En el acuerdo de reporto, los valores que se están vendiendo suelen servir como garantía o
colateral. Si el reportador no cumple con su compromiso de recompra, el reportatario puede
retener los valores.

Uso Común:

 Los acuerdos de reporto son comunes en los mercados financieros y se utilizan para obtener
financiamiento a corto plazo. Pueden ser una forma eficiente para los inversores de
satisfacer sus necesidades de liquidez temporal.

Tipos de Reporto:

 Reporto Directo: Involucra dos partes directamente.

 Reporto de Intermediarios Financieros: Implica la participación de un intermediario
financiero, como un banco o una casa de valores, que facilita la transacción entre el
reportador y el reportatario.

Es importante destacar que, aunque los acuerdos de reporto pueden proporcionar financiamiento a
corto plazo, también conllevan riesgos. Los movimientos en los precios de mercado y otros factores
pueden afectar la rentabilidad y la seguridad de la transacción. Por lo tanto, las partes involucradas
deben entender los términos del acuerdo y evaluar los riesgos antes de participar en un reporto.

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UNIDAD 6

PREDICCIÓN DE PRECIOS DE LAS ACCIONES: ANÁLISIS

TÉCNICO

1.CONCEPTO DE LA PREDICCIÓN DE LAS ACCIONES: ANÁLISIS TÉCNICO

Es el estudio de la acción del mercado mediante el manejo de distintos tipos gráficos, osciladores e
indicadores (análisis matemático) que reflejen los precios de una acción, su volumen, etc., con el fin
de determinar las futuras tendencias de los precios.

Es una de las dos principales escuelas de análisis de mercado, siendo la otra el análisis fundamental.
Mientras que el análisis fundamental se centra en el valor real de un activo, teniendo en cuenta tanto
el significado de los factores extremos como el valor intrínseco, el análisis técnico se basa
exclusivamente en los gráficos de precios de un activo.

2.OBJETIVOS DE LA PREDICIÓN DE LAS ACCIONES: ANÁLISIS TÉCNICO

Los objetivos son:

 Predecir los precios futuros de las acciones utilizando nada más que precios pasados.
 Ocupando máximos. Mínimos, cierres y volúmenes de transacción se construyen técnicas
para predecir los patrones y los futuros movimientos de las acciones.
 Representan lo que se considera el valor justo por cada acción derivado de nuestro análisis,
de acuerdo al valor teórico que debería tener la acción de una empresa, en relación a sus
resultados trimestrales, salud financiera, perspectivas a futuro y variables económicas.

3.IMPORTANCIA DE LA PREDICIÓN DE LAS ACCIONES

Es un aspecto fundamental en el análisis técnico porque permite a los inversores a tomar decisiones
en base a información que te va a permitir saber cuándo comprar o vender activos financieros.
También funciona el comportamiento del precio y como interactúa con otros factores del mercado,
vas a poder tomar decisiones más sólidas y mejorar tú operativa en el mercado.

La predicción de las acciones, también conocida como pronóstico o análisis predictivo en el

contexto financiero, es un tema crucial en el mundo de las inversiones y finanzas. A continuación,
se detallan algunas razones importantes que destacan la relevancia de la predicción de las acciones:

Toma de Decisiones de Inversión:

Los inversionistas utilizan las predicciones de acciones para tomar decisiones informadas sobre en
qué acciones invertir. Las predicciones pueden proporcionar información sobre el posible
rendimiento futuro de una acción, lo que ayuda a los inversores a construir carteras más efectivas.

Gestión de Riesgos:

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FINANZAS 3 FIN-450

Las predicciones de acciones también son esenciales para la gestión de riesgos. Los inversionistas
evalúan la volatilidad esperada y los posibles escenarios de pérdida para ajustar sus estrategias y
proteger sus inversiones.

Planificación Financiera:

Empresas, fondos de inversión y particulares utilizan las predicciones de acciones en la

planificación financiera a largo plazo. Estas proyecciones ayudan en la toma de decisiones
estratégicas, como la asignación de recursos y la planificación de inversiones a largo plazo.

Optimización de Portafolios:

Los inversionistas diversifican sus portafolios basándose en predicciones para equilibrar riesgos y
rendimientos. La optimización de portafolios implica seleccionar una combinación de activos que
tenga el potencial de maximizar el rendimiento dado un nivel de riesgo tolerado.

Valoración de Empresas:

La predicción de acciones es fundamental para la valoración de empresas. Los analistas utilizan

modelos financieros para proyectar los flujos de efectivo futuros y determinar el valor intrínseco de
una empresa. Esto influye en las decisiones de compra y venta de acciones.

Comercio Algorítmico:

Con el aumento de la tecnología en las finanzas, el comercio algorítmico se ha vuelto más común.
Los algoritmos utilizan predicciones de acciones para ejecutar transacciones automáticamente
basándose en condiciones predefinidas, lo que permite operaciones más rápidas y eficientes.

Información para los Inversionistas:

Las predicciones de acciones generan información relevante para los inversionistas y el público en
general. Esto puede influir en las decisiones de compra y venta, así como en la percepción del
mercado y la confianza de los inversionistas.

Investigación Financiera:

La predicción de acciones es una parte integral de la investigación financiera. Los analistas estudian
datos históricos, indicadores económicos y otros factores para formular predicciones que orienten a
los inversionistas en la toma de decisiones.

Es importante señalar que la predicción de acciones no es infalible y está sujeta a incertidumbres.

Los mercados financieros son dinámicos y están influenciados por una variedad de factores,
incluyendo eventos económicos, políticos y sociales. Por lo tanto, los inversionistas deben usar la
información predictiva como una herramienta, pero también deben ser conscientes de los riesgos
inherentes y diversificar sus estrategias de inversión.

4. FILOSOFÍA DEL ANÁLISIS TÉCNICO

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FINANZAS 3 FIN-450

Se centra en el estudio de los movimientos del mercado, principalmente mediante el uso de gráficos
con el propósito de pronosticar las futuras tendencias de los precios. Se basa en tres premisas
básicas: los movimientos del mercado lo descuentan todo.

La filosofía del análisis técnico se basa en la idea de que los movimientos de precios pasados y las
tendencias del mercado pueden proporcionar información valiosa para prever los movimientos
futuros de los precios de los activos financieros. Los analistas técnicos utilizan gráficos y otros
indicadores técnicos para analizar el comportamiento del mercado y tomar decisiones de inversión.
Aquí se presentan algunos principios clave de la filosofía del análisis técnico:

Historia se Repite:

Uno de los principios fundamentales del análisis técnico es la creencia de que los patrones de
precios y las tendencias históricas tienden a repetirse. Los analistas técnicos asumen que los
participantes del mercado tienden a reaccionar de manera similar ante situaciones similares en el
pasado.

Precio Descuenta Todo:

Los analistas técnicos sostienen que toda la información relevante, incluyendo factores
fundamentales y noticias, ya está reflejada en el precio de un activo. Por lo tanto, el análisis técnico
se centra principalmente en el estudio de los movimientos de precios.

Tendencias del Mercado:

Se da gran importancia a la identificación de tendencias del mercado. Los analistas técnicos buscan
patrones de precios que indiquen la dirección predominante del mercado, ya sea alcista, bajista o
lateral.

Soportes y Resistencias:

El análisis técnico utiliza conceptos como soportes y resistencias para identificar niveles de precios
en los que se espera que el activo tenga dificultades para moverse por encima (resistencia) o por
debajo (soporte). Estos niveles pueden indicar posibles puntos de reversión o continuación de
tendencia.

Indicadores Técnicos:

Se emplean una variedad de indicadores técnicos, como medias móviles, RSI (Índice de Fuerza
Relativa), MACD (Convergencia/Divergencia de Medias Móviles), entre otros, para proporcionar
señales sobre la fuerza, dirección y momentum de una tendencia.

Volumen de Operaciones:

El análisis técnico considera el volumen de operaciones como una herramienta importante. Se cree
que los cambios en el volumen pueden indicar la fuerza o debilidad de una tendencia y confirmar la
validez de un movimiento de precios.

No se Enfoca en Fundamentales:

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FINANZAS 3 FIN-450

A diferencia del análisis fundamental, que se centra en factores económicos y financieros de una
empresa, el análisis técnico no presta mucha atención a los fundamentales. Se basa en la premisa de
que todo lo que afecta al precio ya está incorporado en la acción del precio.

Señales de Compra y Venta:

El análisis técnico busca generar señales de compra y venta basadas en patrones y señales
proporcionadas por indicadores técnicos. Los analistas técnicos buscan momentos en los que la
probabilidad de un movimiento de precios favorable es alta.

Es importante destacar que, si bien el análisis técnico es ampliamente utilizado, también tiene sus
críticos. Algunos argumentan que no tiene en cuenta adecuadamente los fundamentales y que puede
ser propenso a la interpretación subjetiva. Los inversionistas a menudo eligen una combinación de
análisis técnico y fundamental para tomar decisiones de inversión más informadas.

5.TEORÍA DE DOW

La Teoría de Dow establece que cualquier cambio en la oferta y la demanda estará reflejado en el
gráfico de trading, o sea, en el precio del activo en cuestión. El volumen debe ir a la par con la
tendencia, si la tendencia es alcista, el volumen debe aumentar cuando el precio sube y disminuir
cuando el precio baja.

La Teoría de Dow es un enfoque fundamental en el análisis técnico y fue desarrollada por Charles
Dow, quien es considerado uno de los padres del análisis técnico y cofundador del Dow Jones &
Company. La teoría se basa en observaciones sobre los movimientos del mercado y establece
algunos principios fundamentales para comprender las tendencias del mercado. Aunque fue
desarrollada a fines del siglo XIX, muchos de sus conceptos siguen siendo relevantes hoy en día.
Aquí están los principios básicos de la Teoría de Dow:

Principio de la Tendencia:

Este principio establece que los precios se mueven en tendencias, ya sea al alza, a la baja o lateral
(sin una tendencia clara). Dow identificó tres tipos de tendencias:

 Tendencia Primaria: Movimiento principal y a largo plazo.

 Tendencia Secundaria: Movimiento en contra de la tendencia primaria, generalmente de

duración más corta.

 Tendencia Menor o Reacción: Movimientos diarios y fluctuaciones más cortas.

Principio de la Confirmación:

La Teoría de Dow sostiene que, para confirmar una tendencia, tanto el índice industrial como el
índice de transporte deben confirmarla. Por ejemplo, si el Dow Jones Industrial Average (DJIA)
establece una nueva tendencia alcista, el Dow Jones Transportation Average también debería
confirmar esa tendencia al alza.

Principio de la Volumetría:

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FINANZAS 3 FIN-450

Dow también creía que el volumen debería confirmar una tendencia. Un aumento en el volumen al
principio de una tendencia alcista, por ejemplo, indicaría un fuerte interés de compra y respaldaría
la validez de la tendencia.

Principio de la No Confirmación:

Este principio sugiere que una falta de confirmación entre el DJIA y el Dow Jones Transportation
Average podría indicar debilidad en la tendencia actual y advertir sobre posibles cambios en la
dirección del mercado.

Principio de la Duración de la Tendencia:

Dow sugirió que las tendencias tienden a durar hasta que se dé una clara señal de inversión. Intentar
anticipar el final de una tendencia sin una señal clara puede ser arriesgado.

Principio de la Teoría del Índice Compuesto:

Este principio se basa en la idea de que los movimientos del mercado deberían reflejarse en los
índices más representativos. Dow creía que los índices deben ser representativos de la economía en
su conjunto.

Es importante señalar que la Teoría de Dow es una guía general y no es infalible. Los inversionistas
y analistas a menudo utilizan estos principios junto con otros enfoques de análisis técnico y
fundamental para tomar decisiones de inversión informadas.

6. FASES DE LA TEORÍA DE DOW

Dow dice que hay tres fases para cada tendencia primaria, en una Tendencia Primaria alcista son la
fase de acumulación, la fase de tendencia y la fase de distribución, en una Tendencia Primaria
bajista están la fase de distribución, la fase de tendencia y una fase de pánico.

La Teoría de Dow describe tres fases que pueden observarse en los movimientos de los precios en
el mercado financiero. Estas fases proporcionan un marco conceptual para entender las tendencias y
los cambios en la dirección del mercado. Aquí están las tres fases principales de la Teoría de Dow:

Fase de Acumulación (Fase de Acumulación y Participación):

Esta es la primera fase y marca el inicio de una nueva tendencia alcista después de un mercado
bajista prolongado. Durante esta fase, los inversores informados y las instituciones comienzan a
acumular activos a precios relativamente bajos. Los inversores más cautelosos pueden ser reacios a
unirse a la tendencia en esta etapa.

Fase de Participación Pública (Fase de Participación Pública o Convicción):

En esta fase, la tendencia alcista comienza a ganar impulso a medida que más inversores se suman
al mercado. Las noticias positivas sobre la economía y las perspectivas de las empresas suelen ser
evidentes en esta etapa, lo que atrae a más participantes al mercado. Los precios continúan
subiendo, y la confianza de los inversores se fortalece.

Fase de Distribución (Fase de Distribución y Distribución Pública):

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FINANZAS 3 FIN-450

En la fase de distribución, la tendencia alcista comienza a mostrar signos de debilitamiento. Los

inversores que ingresaron en las fases anteriores comienzan a vender sus posiciones, y la actividad
de venta aumenta. Aunque los precios pueden seguir subiendo en esta etapa, la fortaleza de la
tendencia comienza a disminuir. La participación pública alcanza su punto máximo, y algunos
inversores más cautelosos pueden comenzar a vender.

Es importante destacar que esta descripción de fases se aplica a una tendencia alcista, pero los
principios también se pueden aplicar a una tendencia bajista, simplemente invirtiendo el enfoque.
En una tendencia bajista, la fase de acumulación se convierte en una fase de distribución, la fase de
participación pública se convierte en una fase de distribución, y la fase de distribución se convierte
en una fase de acumulación.

Estas fases proporcionan una guía general para los inversores y analistas en la identificación de
cambios en las tendencias del mercado y la toma de decisiones informadas sobre compra o venta de
activos financieros. La Teoría de Dow es una herramienta valiosa, pero muchos inversores la
combinan con otros enfoques de análisis técnico y fundamental para obtener una visión más
completa del mercado.

7.FIGURAS CHARTISTAS

Son aquellas formaciones de velas que forman ciertos patrones que nos permiten presagiar hacia
donde podría ir la tendencia de un activo.

La palabra chartista hace referencia a gráfico.

Las figuras chartistas, también conocidas como patrones gráficos, son formaciones visuales que
aparecen en los gráficos de precios y son utilizadas por analistas técnicos para prever posibles
movimientos futuros del mercado. Estas figuras pueden aparecer en diversos marcos temporales y
se dividen generalmente en dos categorías: patrones de continuación y patrones de reversión. Aquí
hay algunas figuras chartistas comunes:

Patrones de Continuación:

Bandera:

La bandera se forma después de una fuerte tendencia alcista o bajista. Consiste en un movimiento
de precios en forma de rectángulo que se estrecha, creando una apariencia de bandera. La ruptura de
la bandera suele indicar la continuación de la tendencia anterior.

Cuña Ascendente/Descendente:

Las cuñas son patrones de continuación que se forman cuando los precios se mueven en una
dirección con pendiente. Una cuña ascendente generalmente indica una continuación alcista,
mientras que una cuña descendente indica una continuación bajista.

Rectángulo:

El rectángulo es un patrón de consolidación que se forma cuando los precios se mueven en un rango
lateral. La ruptura del rectángulo puede indicar una continuación de la tendencia previa.

Patrones de Reversión:

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FINANZAS 3 FIN-450

Hombro-Cabeza-Hombro (HCH):

Este patrón de reversión bajista consta de tres picos, donde el pico central es más alto que los otros
dos. Indica un cambio de una tendencia alcista a una bajista.

Hombro-Cabeza-Hombro Invertido (HCH Invertido):

Es el inverso del HCH. Este patrón de reversión alcista sugiere un cambio de una tendencia bajista a
una alcista.

Doble Techo/Doble Suelo:

El doble techo es un patrón de reversión bajista que se forma después de una tendencia alcista. El
doble suelo es su contraparte alcista, que se forma después de una tendencia bajista.

Triángulo Simétrico:

Se forma cuando los precios tienen máximos y mínimos más altos en una tendencia alcista y
máximos y mínimos más bajos en una tendencia bajista. La ruptura del triángulo puede indicar una
reversión o una continuación de la tendencia.

Cabeza y Hombros Invertido:

Similar al HCH, pero en sentido inverso. Indica un cambio de una tendencia bajista a una alcista.

Estos patrones chartistas son herramientas que los analistas técnicos utilizan junto con otros
indicadores para tomar decisiones de inversión. Es importante recordar que, aunque estos patrones
pueden proporcionar señales valiosas, ningún patrón es infalible, y siempre hay riesgos asociados
con la inversión en los mercados financieros.

8.METODOLOGÍA DE ANÁLISIS

Es un método estructurado para definir o revisar un proceso interno o servicio prestado asegurando
con el mínimo coste el desempeño de todas las funciones que el usuario desea a cumpliendo con
todas las exigencias legales impuestas internamente.

9.ANÁLISIS DE LAS COTIZACIONES

Es aquel basado en los aspectos de gestión y estrategia de la empresa por lo que está enfocado hacia
la toma de decisiones de inversión a medio y largo plazo.

10. ANÁLISIS DE LOS INDICADORES

Son unidades de medición que permiten evaluar el rendimiento de los procesos internos de la firma
ya sea para medir la rentabilidad, productividad, calidad de servicio, gestión de tiempo entre otros.

Es una herramienta excelente que proporciona una idea de la situación financiera de la empresa, las
ventajas competitivas de su desarrollo.

11. PROMEDIO

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El promedio es un numero representativo que puede obtenerse a partir de una lista de cifras.

Un rendimiento o promedio se entiende como una cantidad de beneficios equivalente a la que un

inversionista espera obtener de inversiones similares que representan el mismo grado de riesgo.
También se define como una media matemática de una serie de rendimientos generados durante un
periodo específico de tiempo. El rendimiento promedio se calcula de la misma manera que se
calcula un promedio simple. Los números se suman y luego la suma se divide por el conteo de los
números en el conjunto.
12.TASA DE VARIACIÓN
Es el aumento o disminución que experimenta una función al pasar la variable independiente de un
valor a otro.
Variación alude a los cambios que se registran en los genes de una especie o de una población.
La tasa de variación es una medida que indica la velocidad o la magnitud con la que una
variable cambia en relación con otra variable. Puede aplicarse a diversas situaciones, como
la economía, las finanzas, las ciencias físicas y sociales. La tasa de variación se expresa
comúnmente como un porcentaje y se calcula de diferentes maneras según el contexto.
Aquí te proporcionaré dos formas comunes de calcular la tasa de variación:

1. Tasa de Variación Porcentual (TVP):

La fórmula general para calcular la tasa de variación porcentual es:

TVP= (Nuevo Valor - Valor AntiguoValor Antiguo) ×100TVP= (Valor Antiguo

Nuevo Valor - Valor Antiguo) ×100

 Ejemplo:
 Si el valor antiguo es 50 y el nuevo valor es 70, la TVP sería (70−5050)
×100=40%(5070−50) ×100=40%. Esto indica un aumento del 40%.
2. Tasa de Variación Anual Compuesta (TVC):
Cuando se trata de tasas de variación anual compuesta, la fórmula es:

TVP= (Nuevo ValorValor Antiguo)1Nuˊmero de An˜os−1TVC= (Valor Antiguo

Nuevo Valor) Número de An˜os1−1

 Ejemplo:
 Si el valor antiguo es 100 y el nuevo valor después de 3 años es 125, la TVC sería
(125100)13−1≈0.05(100125)31−1≈0.05 o 5%. Esto indica una tasa de
crecimiento anual compuesta del 5%.

Estas fórmulas son ejemplos generales, y las tasas de variación pueden calcularse de
manera diferente según el contexto específico. Es importante comprender la naturaleza de
los datos y la relación entre las variables al aplicar la tasa de variación. En finanzas, la tasa
de variación se usa comúnmente para analizar el rendimiento de las inversiones o para
evaluar el crecimiento de los ingresos y los gastos.

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FINANZAS 3 FIN-450

13.REGRESIÓN
La regresión es una línea que traza en un gráfico que muestra la relación entre dos variables.
La regresión es un término utilizado en estadísticas y análisis de datos para describir la relación
entre una variable dependiente y una o más variables independientes. Se utiliza comúnmente para
prever o modelar la relación entre las variables y entender cómo una variable afecta a otra.
Existen varios tipos de regresión, pero los dos tipos principales son la regresión lineal y la regresión
no lineal:
Regresión Lineal:
 Simple: Se utiliza cuando hay una relación lineal entre una variable dependiente (respuesta)
y una variable independiente (predictora).
 Múltiple: Se extiende a más de una variable independiente. En este caso, se intenta
modelar la relación entre la variable dependiente y múltiples variables independientes.
Regresión No Lineal:
Este tipo de regresión se utiliza cuando la relación entre las variables no puede ser modelada de
manera lineal. Puede tener formas más complejas, como curvas, exponenciales, logarítmicas, etc.
La regresión se utiliza en diversas áreas, como la economía, la biología, la ingeniería, la psicología
y muchas otras disciplinas, para analizar datos y hacer predicciones basadas en patrones
observados. En términos sencillos, la regresión busca encontrar la mejor "línea" o "curva" que se
ajusta a los datos disponibles.

El proceso de regresión implica seleccionar un modelo adecuado, estimar los parámetros del
modelo a partir de los datos y evaluar la calidad del ajuste. Se utilizan métricas como el error
cuadrático medio (ECM) o el coeficiente de determinación (R²) para evaluar el rendimiento del
modelo.
En resumen, la regresión es una herramienta fundamental en estadísticas y análisis de datos para
comprender y modelar las relaciones entre variables, y para hacer predicciones basadas en estas
relaciones.
14.OTROS
En ella están
 Modelo de regresión lineal simple
 Modelo de regresión lineal múltiple
 Modelo de regresión no lineal

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FINANZAS 3 FIN-450

UNIDAD 7

PREDICCIÓN DE PRECIOS DE LAS ACCIONES: ANALISIS

FUNDAMENTAL
1.CONCEPTO

Es una técnica fundamental es una técnica de predicción bursátil que se basa en el análisis de datos
del balance, cuentas de resultados publicados establece el valor teórico de una empresa y una
aproximación al valor de los títulos de la bolsa.

2.OBJETIVO

SU OBJETIVO ES:

Crear una solución que le permita a los clientes menos experimentados del mercado bursátil tomar
decisiones acerca de sus inversiones de una manera sencilla y fácil. Dicha solución permitirá
describir el comportamiento a corto plazo del mercado bursátil.

3.IMPORTANCIA

Es una herramienta que permite evaluar el riesgo financiero de las empresas del análisis del entorno,
el cálculo de ciertos ratios clave y la valorización de las propias empresas.

4. INTRODUCCION AL ANALISIS FUNDAMENTAL

Se basa en el estudio económico y financiero de los mercados de los valores y acciones es decir el
estudio de toda información disponibles en el mercado sobre una determinada empresa.

El análisis fundamental es un enfoque utilizado en el ámbito financiero para evaluar el valor

intrínseco de un activo, como una acción, bono, o incluso un proyecto empresarial. Este método

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FINANZAS 3 FIN-450

implica el estudio detallado de factores económicos, financieros y comerciales que pueden afectar el
desempeño de un activo a lo largo del tiempo.

Aquí hay una introducción a los conceptos clave del análisis fundamental:

Ingresos y Ganancias:

El análisis fundamental examina los ingresos y las ganancias de una empresa. Se evalúa el historial
de ingresos para identificar patrones y tendencias a lo largo del tiempo.

Ratios Financieros:

Se utilizan diversas ratios financieras para evaluar la salud financiera de una empresa. Algunos
ejemplos incluyen el índice de liquidez, la ratio de endeudamiento, el retorno sobre la inversión
(ROI), entre otros.

Flujo de Efectivo:

Se analiza el flujo de efectivo de una empresa para entender cómo maneja sus recursos financieros.
Un flujo de efectivo positivo es esencial para financiar operaciones y pagar deudas.

Dividendos:

Para inversiones en acciones, se presta atención a los dividendos. Las empresas que pagan
dividendos consistentes a menudo son consideradas estables y financieramente sólidas.

Gestión y Equipo Directivo:

La calidad del equipo directivo y la toma de decisiones estratégicas son factores importantes. Se
evalúa la experiencia y la eficacia de la administración en la ejecución de la visión de la empresa.

Entorno Económico:

Se consideran factores macroeconómicos, como tasas de interés, inflación y condiciones del

mercado, que pueden afectar la empresa y su industria.

Competencia e Industria:

Se evalúa la posición competitiva de una empresa dentro de su industria y se estudia cómo los
cambios en la industria podrían afectar su rendimiento.

Eventos Globales y Políticos:

Eventos geopolíticos y cambios en el entorno político pueden tener un impacto significativo en los
mercados financieros y en las empresas.

El objetivo final del análisis fundamental es determinar si un activo está subvaluado o sobrevaluado
en el mercado en comparación con su valor intrínseco. Los inversores fundamentalistas buscan
oportunidades de inversión a largo plazo basadas en la creencia de que, a lo largo del tiempo, el
mercado tiende a reflejar los fundamentos subyacentes de una empresa.

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5.APROXIMACIÓN AL ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Hay 2 tipos:

La primera de ellas poner énfasis en los elementos macroeconómicos que afectan a la acción por lo
que aborda el problema de la valoración desde lo general a lo particular de arriba abajo.

La segunda, sin embargo, adopta el punto de vista opuesto, fijándose en aquellos aspectos
inherentes a la propia empresa que pueden influenciar la valorización de abajo arriba.

6.FUENTES DE ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Es tener acceso a información de calidad, en momentos oportunos y saber dar una opinión sobre el
impacto de esa formación en el precio de un valor o en la evaluación del mercado en su conjunto se
forma en objetivo absolutamente fundamental para llevar a cabo una tarea acertada.

Entre ellas están:

1. Las fuentes de la información

2. Medios de comunicación
3. Compañías
4. Resultados trimestrales
5. Conceptos básicos

7.GANANCIAS ESPERADAS Y DIVIDENDOS

Son aquellas que ayudan a mitigar el riesgo y la volatilidad, aunque invertir en acciones no
garantiza siempre una ganancia siempre una ganancia, al invertir en acciones de empresas que
paguen dividendos garantiza cierto tipo de retornos para los inversionistas.

El pago de dividendos también puede afectar el precio de las acciones de las empresas haciéndolas
mas interesante para los inversionistas aumentando así su demanda lo que podría generar que el
precio de la acción de esa empresa aumente.

Los dividendos son útiles en la evaluación de acciones pueden ser un indicador directo del
desempeño de una compañía, una empresa debe tener un flujo real de caja para poder hacer los
pagos de dividendos, sino no podría hacerlo.

8. ANÁLISIS DE LA RELACION PRECIO- UTILIDAD

Se calcula dividiendo el valor de la acción en el mercado entre el beneficio generado por la acción
equivale a su precio de mercado y también el número de años que se debe esperar para recuperar la
inversión.

9.MÉTODO DEL FLUJO DESCONTADO

También conocido como el flujo de fondo de efectivo descontado se usa para conocer el valor de un
proyecto o una empresa su objetivo es terminar el valor de una inversión para atender si el valor
actual de los flujos futuro justifica el desembolso original.

El método del flujo de efectivo descontado (DCF, por sus siglas en inglés, Discounted Cash Flow)
es una técnica de valoración utilizada en finanzas para determinar el valor presente de un flujo de

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efectivo futuro. Este método se basa en el principio de que el valor de un activo es igual al valor
presente de los flujos de efectivo futuros que se espera que genere. Es una herramienta comúnmente
utilizada en la valoración de empresas, proyectos y otros activos financieros.

Aquí hay una descripción general del proceso y los pasos involucrados en el método DCF:

Estimación de Flujos de Efectivo Futuros:

El primer paso es proyectar los flujos de efectivo futuros que se espera que genere el activo. Estos
flujos de efectivo deben ser estimados de manera realista y detallada, y típicamente se proyectan a
lo largo de un horizonte temporal específico.

Determinación de la Tasa de Descuento (Tasa de Descuento):

La tasa de descuento refleja la tasa de rendimiento requerida por un inversionista para asumir el
riesgo asociado con los flujos de efectivo futuros. Esta tasa tiene en cuenta el costo de oportunidad
de invertir en el activo en cuestión en lugar de en una inversión alternativa con un riesgo similar. La
tasa de descuento se puede calcular utilizando el costo promedio ponderado de capital (WACC, por
sus siglas en inglés).

Descuento de los Flujos de Efectivo Futuros:

Se descuentan los flujos de efectivo futuros a su valor presente utilizando la tasa de descuento
determinada en el paso anterior. Este proceso implica dividir cada flujo de efectivo futuro
proyectado por (1 + tasa de descuento) elevado a la potencia del número de períodos en el futuro.

Valor Residual:

Además de los flujos de efectivo proyectados, se puede incluir un valor residual, que representa el
valor esperado del activo al final del horizonte de proyección. Este valor se descuenta al valor
presente de manera similar a los flujos de efectivo futuros.

Suma de los Valores Presentes:

Se suman los valores presentes de los flujos de efectivo futuros y el valor residual para obtener el
valor total del activo.

La fórmula general para el DCF se expresa de la siguiente manera:

DCF=CF1(1+R)1+CF2(1+R)2+…+CF(1+R) R+VR(1+R) N..DCF=(1+r)1CF1+(1+r)2CF2+…

+(1+r)nCFn+(1+r)nVR

Donde:

 CF1,CF2,…,CF N…CF1,CF2,…,CFn son los flujos de efectivo netos proyectados para los períodos
1 a n.
 VR es el valor residual.
 r es la tasa de descuento.

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El resultado final del DCF proporciona una estimación del valor intrínseco del activo en términos
de valor presente. Los inversores y analistas pueden comparar este valor con el precio de mercado
actual para determinar si el activo está sobrevalorado, subvalorado o valorado adecuadamente.

10.IMPACTO DE NIVELES DE INGRESO Y TASA DE INTERES

Son aquellas que afectan las decisiones de consumo porque los cambios en estas se trasmiten a los
hogares, un aumento en las tasas de interés y reduce el valor presente de los recursos que el
consumidor obtiene a lo largo de su vida disminuya.

Un aumento en las tasas de interés disminuye la disponibilidad de crédito en la economía para

inversión y consumo. Por una parte, el aumento en las tasas de interés encarece el costo del crédito
y la cantidad demandada del mismo disminuye.

11.FACTORES POLITICOS

Los factores políticos determinan la medida en que un gobierno puede influir en la economía o en
una determinada industria.

Dentro de estos factores se incluyen las políticas fiscales, los aranceles comerciales que un gobierno
puede imponer durante el año fiscal.

12. OTROS

 Factores económicos
 Factores sociales
 Factores tecnológicos
 Factores ambientales
 Factores legales

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UNIDAD 8

CARTERA DE INVERSIONES
1.CONCEPTO DE LA CARTERA DE INVERSIONES

Una cartera de inversión es el conjunto de activos financieros que pertenecen a una persona o por
una institución ya sea una sociedad o un fondo.

Las acciones, obligaciones, materias primas, liquidez fondos y pólizas poseídas por un inversor.
También puede estar formada por títulos no negociables. Como obras de arte o inversiones
privadas. Dependiendo de sus dimensiones, cada parte se modula sobre la base de los objetivos
financieros del inversor.

La creación de una cartera de inversión obedece a la necesidad del inversor de diversificar sus
inversiones, con el fin de reducir sus riesgos de pérdida. El inversor también debe considerar la
perspectiva temporal de su inversión, es decir el tiempo durante el cual el inversor renuncia a
utilizar de forma inmediata su capital, para invertirlo y obtener un rendimiento futuro.

2.OBJETIVO DE LA CARTERA DE INVERSIONES

Un objetivo de inversión en bolsa es una meta financiera que un inversor establece a la hora de
gestionar su cartera. Esto implica la definición de metas a corto mediano y largo plazo en lo que a
retornos esperados se refiere, el riesgo asumido y los activos específicos en lo que se va invertir.

El objetivo de una cartera de inversiones es maximizar el rendimiento esperado dado un nivel de

riesgo tolerado por el inversor. La construcción de una cartera diversificada busca optimizar la
combinación de activos para lograr los objetivos financieros de un individuo, institución o fondo de
inversión. Aquí se detallan algunos objetivos comunes de la cartera de inversiones:

Maximización del Rendimiento:

Muchos inversores buscan maximizar el rendimiento de su cartera con el objetivo de lograr

crecimiento de capital a largo plazo. Esto implica seleccionar activos que ofrezcan un potencial de
apreciación significativo.

Preservación del Capital:

Otros inversores pueden priorizar la preservación del capital, minimizando el riesgo de pérdida.
Esto puede ser especialmente importante para personas cercanas a la jubilación u otras situaciones
en las que la seguridad financiera es primordial.

Generación de Ingresos:

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Algunos inversores buscan ingresos regulares de sus inversiones, ya sea a través de dividendos,
intereses u otros rendimientos. Este objetivo es común entre aquellos que dependen de sus
inversiones para su sustento.

Diversificación:

La diversificación es un objetivo clave para reducir el riesgo de la cartera. Al invertir en diferentes

clases de activos (acciones, bonos, bienes raíces, etc.) y en diferentes regiones geográficas, los
inversores pueden mitigar el impacto negativo de eventos adversos en una parte específica del
mercado.

Gestión del Riesgo:

La gestión del riesgo es fundamental para muchos inversores. Esto implica equilibrar el rendimiento
deseado con el nivel de riesgo asumido. Al entender la tolerancia al riesgo del inversor, se pueden
seleccionar activos que estén alineados con esas preferencias.

Horizonte Temporal:

Los objetivos de la cartera también dependen del horizonte temporal del inversor. Los objetivos
pueden diferir significativamente entre aquellos que invierten para la jubilación a largo plazo y
aquellos que buscan rendimientos a corto plazo.

Consideraciones Éticas y Sociales:

Algunos inversores tienen objetivos éticos o sociales al construir su cartera. Pueden buscar
inversiones que estén alineadas con sus valores personales o que promuevan prácticas empresariales
sostenibles y socialmente responsables.

Adaptabilidad y Flexibilidad:

Los objetivos de la cartera pueden evolucionar con el tiempo debido a cambios en la situación
financiera del inversor, condiciones del mercado o factores económicos. La cartera debe ser
adaptable y revisada periódicamente para asegurar que sigue siendo coherente con los objetivos del
inversor.

En última instancia, la construcción de una cartera de inversiones implica encontrar un equilibrio

adecuado entre el rendimiento y el riesgo, teniendo en cuenta las metas financieras y las
preferencias individuales del inversor. Es común que los inversores revisen y ajusten sus carteras a
lo largo del tiempo para reflejar cambios en sus circunstancias y objetivos.

3. IMPORTANCIA DE LA CARTERA DE INVERSIONES

 Hace crecer el patrimonio y generar un flujo adicional de ingresos.

 Propiciar una decisión inteligente para colocar el capital en una actividad que pueda ser
productiva a futuro, cuando es bien llevada y plateada.
 Comprar cualquier bien o activo financiero, como acciones, fondos de inversión y bonos.
 Ayudar a mantener el ritmo y a superar la inflación, cuando se obtienen ganancias por
encima de los esperados.

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4.RENDIMIENTO Y RIESGO DE LAS INVERSIONES EN ACTIVOS FINANCIEROS

El riesgo va de la mano del rendimiento, incluso se dice que a mayor riesgo mayor rendimiento. El
rendimiento se traduce la capacidad que posee en este caso la inversión.

Generar rendimientos es decir beneficios económicos. Ambos términos tienen uno en común, la
tasa de interés.

El rendimiento y el riesgo son dos conceptos fundamentales en el ámbito de las inversiones en

activos financieros. Ambos son elementos clave que los inversores deben considerar al tomar
decisiones sobre cómo asignar su dinero. Aquí hay una explicación más detallada de cada uno:

Rendimiento:

Definición:

El rendimiento se refiere a la ganancia o pérdida que se obtiene de una inversión en un período de

tiempo específico. Puede expresarse como un porcentaje y se utiliza para medir la eficacia de una
inversión en términos de generación de ingresos o crecimiento de capital.

Factores que afectan al rendimiento:

 Rendimientos Actuales: Incluyen dividendos, intereses u otros flujos de efectivo actuales

generados por la inversión.

 Rendimientos de Capital: Representan las ganancias o pérdidas de la inversión debido a

cambios en el precio del activo.

Tipos de rendimiento:

 Rendimiento Total: La suma de los rendimientos actuales y los rendimientos de capital.

 Rendimiento Anualizado: Mide el rendimiento promedio anual de una inversión a lo largo

de un período específico.

Consideraciones:

Los inversores suelen buscar un equilibrio entre rendimiento y riesgo. Un rendimiento más alto
generalmente implica un mayor riesgo, y viceversa.

Diferentes clases de activos (acciones, bonos, bienes raíces) ofrecen diferentes perfiles de
rendimiento.

Riesgo:

Definición:

El riesgo se refiere a la posibilidad de que el rendimiento de una inversión sea diferente al esperado.
Puede manifestarse como volatilidad en los rendimientos o la posibilidad de pérdida de capital.

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Fuentes de riesgo:

 Riesgo de Mercado: Relacionado con las fluctuaciones generales del mercado.

 Riesgo Crediticio: Relacionado con la posibilidad de incumplimiento por parte del emisor
(por ejemplo, en bonos).

 Riesgo de Tasa de Interés: Relacionado con cambios en las tasas de interés.

 Riesgo Cambiario: Relacionado con las fluctuaciones en las tasas de cambio en

inversiones internacionales.

Medición del riesgo:

La volatilidad histórica, la desviación estándar y otros indicadores estadísticos se utilizan para

medir y evaluar el riesgo de una inversión.

Consideraciones:

La tolerancia al riesgo varía entre los inversores. Algunos pueden asumir riesgos mayores en busca
de rendimientos más altos, mientras que otros pueden priorizar la preservación del capital y buscar
inversiones más seguras.

La diversificación, inversión en diferentes clases de activos, es una estrategia común para reducir el
riesgo de una cartera.

Relación Rendimiento-Riesgo:

Existe una relación directa entre rendimiento y riesgo: en general, se espera que rendimientos más
altos estén asociados con mayores niveles de riesgo. Sin embargo, es esencial encontrar el equilibrio
adecuado que se alinee con los objetivos y la tolerancia al riesgo de cada inversor.

En resumen, los inversores deben considerar tanto el rendimiento como el riesgo al construir y
gestionar sus carteras. La comprensión de estos conceptos ayuda a tomar decisiones informadas que
se ajusten a los objetivos financieros individuales.

5.ACTIVOS CON RIESGO Y SIN RIESGO

ACTIVO CON RIESGO

El riesgo financiero hace referencia a la incertidumbre producida en el rendimiento de una

inversión, debida a los cambios producidos en el sector en el que se opera a la imposibilidad de
devoluciones del capital por una de las partes y la inestabilidad de los mercados financieros.

ACTIVO LIBRE DE RIESGO

Es aquel activo que tiene la rentabilidad conocida de antemano y presenta una volatilidad nula,
manteniendo su valor inestable en el tiempo. Su rentabilidad, igualmente, se considera como el
valor mínimo que puede obtenerse en el mercado.

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6.FUNDAMENTOS DE CRITERIO MEDIA-VARIANZA (CMV)

 Aversos al riesgo: es aquel inversor que elegir una inversión con el menor grado de riesgo
frente a dos alternativas con el mismo nivel de retorno esperado.
 Propensos al riesgo: es aquel inversor que elegir una inversión con el mayor.
 Grado al riesgo: frente a dos alternativas con el mismo nivel de retornos esperado.
 Neutrales al riesgo: es aquel inversor que se mantendría indiferentes si tuviera que elegir
entre dos alternativas con el mismo nivel de retorno no esperado.

7.CONSTRUCCION DE LA CARTERA EFICIENTE

Es un modelo de cálculo de riesgo que lleva en consideración la correlación entre los activos de una
cartera de inversión para obtener la relación de riesgo y rentabilidad de cada uno de ellos.

Como ya vimos anteriormente el modelo lleva ese nombre porque fue creado por el economista
Harry Markowitz se graduó de la reconocida universidad de chicago y fue unos de los primeros en
aplicar conceptos de estadísticas y economía en el mundo de las inversiones.

Existen 3 principios básicos del modelo de Markowitz son:

 La diversificación, que tiene por objeto disminuir el riesgo.

 La volatilidad del mercado, por su naturaleza el mercado puede fluctuar en espacios cortos
de tiempo.
 Los inversionistas como seres razonables irán a buscar la maximización de sus
inversionistas con la mejor relación de riesgo y rentabilidad posible.

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