UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SANTO DOMINGO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y

SOCIALES
ESCUELA DE CONTABILIDAD

EL APALANCAMIENTO FINANCIERO EN EL ÉXITO DE

LAS COOPERATIVAS, CASO COOEPROUASD 2018-2019

PREPARADO POR:

NOMBRES:
MATRICULAS:

LITUANIA SOSA REYNOSO 100150924

EDELIS ORTIZ ADON 100275144
JUAN CARLOS ANGELES URBAEZ EE-5533

PROPUESTA DE INVESTIGACIÓN PARA LA ELABORACIÓN

Y PRESENTACIÓN DEL INFORME FINAL DEL CURSO DE
EQUIVALENCIA NO. 918 OPTATIVO A LA TESIS DE GRADO
DE LA FACULTAD Y NO. 699 PARA LA LICENCIATURA EN
CONTABILIDAD

SANTO DOMINGO, DISTRITO

NACIONAL CAPITAL DE LA
REPUBLICA DOMINICANA
ENERO 2021
EL APALANCAMIENTO FINANCIERO EN EL ÉXITO DE
LAS COOPERATIVAS, CASO COOEPROUASD 2018-2019
 INDICE

PRESENTACIÓN..........................................................................................1

ANTEDECEDENTES...................................................................................2

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA......................................................6

OBJETIVOS..................................................................................................7

General...........................................................................................................7

Específicos.....................................................................................................7

IMPORTANCIA Y MOTIVACION.............................................................8

METODOLOGIA DE INVESTIGACIÓN....................................................9

INDICE O ESQUEMA TENTATIVO........................................................11

BIBLIOGRAFIA.........................................................................................13
 PRESENTACIÓN

La presente investigación se refiere al tema El Apalancamiento Financiero

para el éxito de las cooperativas, caso COOEPROUASD 2018-2019. Este
trabajo presentará análisis y datos sobre el desarrollo de un caso práctico
sobre el funcionamiento del Apalancamiento, en este proceso será necesaria
la realización de un diagnóstico de la situación económica de la empresa.

El Apalancamiento responde a la necesidad de proporcionar los elementos

básicos para una correcta toma de decisiones financieras y planeación
estratégica del negocio.

Apalancamiento es una técnica de las Finanzas que, mediante la evaluación

del riesgo versus rendimiento, establece las estrategias sobre la utilización
de los costos con el fin de generar variaciones en las ventas que generen una
mayor rentabilidad. (Horne, 2002)

El uso de apalancamiento genera un alto riesgo y un incremento en la

rentabilidad; interpretándose ésta última, como la capacidad de la Empresa
para cubrir sus costos fijos. Por consiguiente, un mayor uso de
apalancamiento traerá consigo un aumento de riesgo e incremento de la
rentabilidad.

1
 ANTEDECEDENTES

En la tesis “Análisis de rentabilidad y apalancamiento operativo Presenta

una parte teórica correspondiente a los fundamentos relacionados al sistema
cooperativista y análisis financiero, específicamente en el ámbito de la
rentabilidad y endeudamiento y otra parte vinculada a la práctica. En su
desarrollo metodológico se basa en la aplicación de métodos como el
método científico que fue la orientación general de todo el proceso
investigativo; el deductivo en la revisión de literatura; el inductivo en el
análisis de las cuentas más significativas; el analítico permitió desarrollar la
parte más importante que tiene que ver con la interpretación de los
resultados del análisis realizado, el sintético como complemento del
analítico para sintetizar y resumir toda la información para poder emitir
conclusiones y recomendaciones y el estadístico para calcular y representar
gráficamente los porcentajes obtenidos en cuanto a la participación y
representatividad de la cuentas principales. (Quezada, 2010-2011)

El estudio titulado “La estructura de capital y los niveles de apalancamiento

operativo y financiero para la toma de decisiones financieras a largo plazo
de las Cooperativas Agrícolas ubicadas en la región V, del Departamento de
Chimaltenango”, publicado por la Universidad de San Carlos de Guatemala.
(salazar, 2017)

El tema de interés general de la investigación referido a las cooperativas

agrícolas del departamento de Chimaltenango se enfocó hacia el análisis del
grado de apalancamiento total, en vista de que éste tiene una influencia
determinante en la estructura de capital, por lo que es importante su

2
medición y evaluación para apoyar la toma de decisiones de
endeudamiento, con respecto al capital propio. El apalancamiento total es el
efecto combinado del apalancamiento operativo y financiero, sobre los
ingresos por ventas y ganancias por acción. (2013)

La metodología empleada se basó en el método científico, con el fin de

generar conocimiento nuevo sobre temas de apalancamiento y estructura de
capital, que sirva de apoyo al sector cooperativo para maximizar los
resultados de operación y rentabilidad para los cooperativistas.

El diagnóstico realizado determinó que las cooperativas agrícolas del

departamento de Chimaltenango tienen una estructura de capital con un
nivel de endeudamiento (pasivos) que oscila entre el 56% y el 91.1%,
integrado por anticipos sobre compras, crédito por insumos. Esto es
resultado de estrategias financieras de alianzas institucionales con
cooperativas de segundo grado que brindan equipamiento, acceso a
créditos, mercados internacionales, capacitación, asistencia técnica y
dotación de equipo, esta relación de estructura de capital garantizará el
aprovechamiento de los costos financieros y brindará niveles de solvencia,
siempre que mantenga una adecuada administración de su tesorería, de
manera que garantice la atención de sus obligaciones inmediatas y
mediatas.
(M., 2011 )En la investigación: La gestión financiera y su impacto en la
rentabilidad de la cooperativa de ahorro y crédito Kuriñan de la ciudad de
Ambato año 2010. Universidad Técnica de Ambato. Llego a concluir que:
al realizar un diagnóstico de la cooperativa de ahorro y crédito Kuriñan.

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Se establece que actualmente no cuenta con una gestión financiera adecuada
lo cual no le ha permitido incrementar su rentabilidad y por ende no ha
crecido como institución por lo que también no existen estrategias
adecuadas en lo que la institución pueda respaldarse. Se ha determinado
también el retraso en la elaboración de los estados financiero por lo que no
ha permitido realizar un análisis económico de la institución llevando a una
inestabilidad económica financieras.

Desconocimiento sobre indicadores financieros y la inexistencia de un

asesor permanente para realizar un análisis correspondiente de su liquidez
provoca desconfianza de todos los socios. No cuenta con un plan financiero
que le ayude a mejorar la rentabilidad de la institución ya que es una
herramienta muy necesaria para poder verificar cuanto sería la proyección
para un determinado tiempo.
En la tesis: Propuesta metodológica para el análisis de apalancamiento
financiero en el sector de la construcción ecuatoriano. (Tesis de maestría en
dirección de empresas). Universidad Andina Simón Bolívar, sede Ecuador.
Indica que llego a las siguientes conclusiones:

Este estudio se ha realizado mediante el análisis del comportamiento del

sector de la construcción en el Ecuador tomando en cuenta una
temporalidad del último quinquenio (2006-2011), para caracterizar a las
empresas constructoras que operan en la ciudad de Quito se procesó
información provista por la superintendencia de compañías, y
específicamente para determinar la metodología para determinar un
apalancamiento financiero óptimo se estudió el proyecto del edificio
Estrella V, construido y comercializado por la Constructora Estrella Viteri.

4
El estudio confirmó el nivel de apalancamiento financiero utilizado por la
mayoría de las empresas constructoras catalogadas como “pequeñas” en la
ciudad de Quito. Se evidencia que la decisión de inversión y mezcla de
financiamiento utilizada está determinada por el nivel de seguridad que
buscan los accionistas. Este estudio consistió en el análisis del proyecto
original financiado al 100% por sus socios y su comparación añadiendo dos
factores adicionales: preventas y financiamiento bancario. (Artieda, 2012)

Este trabajo ha definido una metodología para ser aplicada por empresas
constructoras que determine la mezcla óptima de financiamiento para sus
proyectos inmobiliarios, previo a la decisión de ejecución, mediante la
estructuración de un modelo económico basado en el análisis de flujo de
caja descontado y valor actual neto. (Artieda, 2012).

Universidad Católica de Santiago de Guayaquil. Ecuador. Los autores

indican que el mercado guayaquileño cuenta con diferentes opciones de
apalancamiento financiero como el que otorgan las instituciones financieras
y el que se puede instrumentar con la ayuda de casas de valores o
soportados en nuestra facturación, pero sobre estas 2 últimas opciones hay
una resistencia por el desconocimiento. (Sarmiento, 2013 )

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 PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Las Instituciones del Sector Cooperativo de Ahorros y Préstamos en el país

están expuestas en muchos casos a los riesgos financieros conducentes a las
crisis económicas y lo que es peor al cierre de sus operaciones por el mal
uso de la metodología al momento del otorgar los microcréditos. . Además,
otro de los posibles riesgos se presenta por la inestabilidad económica del
país generando que se conduzca a la falta de cumplimiento con las
obligaciones adquiridas con estas instituciones.

Las cooperativas de Ahorros y Préstamos si bien cuenta con reglamentos y

normas que regulan la segmentación de la cartera de crédito, muchas de
estas no se aplican correctamente lo que da origen a los riesgos antes
mencionados. Un ejemplo de ello ocurre en la actualidad con la Cooperativa
de Servicios Múltiples de la Universidad Autónoma de Santo Domingo,
Inc. (COOEPROUASD).

Basado en lo anterior a pesar de que en 2017 se logró récords de activos,

excedentes y aportaciones de capital, se retuvieron 130 millones de pesos
en cuotas descontadas a los empleados y esto causó un costo financiero
mensual de 12 millones de pesos, según informaciones emitidas por el
gerente de entonces de la Cooeprouasd, profesor Francisco Luciano. La
memoria entregada a los delegados reveló que, al 31 diciembre 2017, se
había logrado un incremento en los activos a 2 mil millones 369 mil 122
pesos, 8.8% mayor que el alcanzado en 2016.

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 OBJETIVOS

General

Analizar el apalancamiento financiero en el éxito de las cooperativas, caso

COOEPROUASD 2018-2019.

Específicos

1. Determinar la naturaleza e importancia del apalancamiento

financiero.
2. Describir las generalidades del sector cooperativo en República
Dominicana.
3. Analizar la situación financiera de COOEPROUASD durante el
periodo 2018-2019.

7
 IMPORTANCIA Y MOTIVACION

La justificación teórica de este trabajo se encuentra en el valor que poseen

las dos variables que son el apalancamiento financiero y la rentabilidad para
tomar decisiones apropiadas como técnicas donde puedan aumentar los
resultados en el cumplimiento de los objetivos de la entidad.

La justificación práctica de esta investigación nos permitirá conocer la

influencia que existe entre el apalancamiento financiero y la rentabilidad de
la Cooperativa de Servicios Múltiples de la Universidad Autónoma de
Santo Domingo, Inc. (COOEPROUASD). Ayudando a los socios y a la
gerencia plantear estrategias apropiadas que alcancen a resolver las
dificultades relacionados con las variables antes mencionadas, con el
objetivo de favorecer y mejorar la productividad e imagen institucional.

La justificación metodológica de esta investigación se fundamenta en

facilitar y ayudar a otros investigadores, poniendo a su alcance algunos
instrumentos de evaluación aprobados y confiables, que puedan
estandarizarse y utilizar en otras investigaciones que se relacionan con las
variables de apalancamiento financiero y rentabilidad.

8
 METODOLOGIA DE INVESTIGACIÓN

Esta investigación es bibliográfica porque se auxiliará del análisis de datos

obtenidos atreves de en fuentes bibliográficas como son revistas, libros,
monografías, entre otros.

La metodología utilizada busca contestar por qué sucede determinado

fenómeno, cuál es la causa o factor de riesgo asociado, o cuál es el efecto de
esa causa o factor de riesgo de manera explicativa.

Es exploratoria su propósito es familiarizar al investigador con determinada

situación del problema investigado a través de informaciones buscadas y
documentaciones bibliográficas.

El método en la preparación del presente trabajo utilizaremos obtención de

información mediante consulta, indicadores y procedimientos. Para
recopilar la información necesitaremos la toma de nota, fotocopiado de
documentos y uso de medios electrónicos para el estudio y reproducción de
esta, para que nos permita analizar las decisiones financieras actuales y
esperar mejores indicaciones en el futuro.

Para el proceso adecuado es necesario tomar en cuenta el cumplimiento de

cada uno de los objetivos específicos, se ejecutó un Análisis de
Rendimiento aplicando diferentes indicadores de rentabilidad financiera,
para la adecuada toma de decisiones, también se aplicó indicadores de
Apalancamiento Operativo, para conocer el nivel de Financiamiento de la
Cooperativa y luego un Informe de Análisis de Rentabilidad y

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Apalancamiento Operativo donde contiene las debidas conclusiones y
recomendaciones en mejora de la Empresa.

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 INDICE O ESQUEMA TENTATIVO

INTRODUCCIÓN

CAPÍTULO 1
NATURALEZA E IMPORTANCIA DEL APALANCAMIENTO
FINANCIERO
1.1. Apalancamiento. Definición.
1.2. Importancia de Apalancamiento.
1.2.1 Tipos de apalancamiento
1.2.2 Clasificación de Apalancamiento Financiero.
1.2.3. Capacidad de Apalancamiento financiero
1.3. Efectos del apalancamiento financiero.
1.3.1 Riesgo Financiero.
1.3.2 Tipos de riesgo financiero.
1.4. Inversión.
1.5. Estructura financiera
1.6. Rentabilidad
1.6.1 Indicadores de rentabilidad
1.6.2 Valor Actual Neto
1.6.3 Tasa Interna de Retorno
1.6.4 Tipos de rentabilidad
1.6.5 Ratios financieros

CAPÍTULO II
LAS ASOCIACIONES COOPERATIVAS

2.1. Origen y evolución de las Cooperativas

2.1.1. Las Cooperativas en la República Dominicana
2.2 Régimen legal de las Cooperativas
2.3. Obligaciones de las Cooperativas
2.4. Adecuación Patrimonial Evaluación de Activos
2.5. Encaje Legal

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CAPITULO III
IDENTIFICACIÓN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE
COOEPROUASD

3.1. Reseña Histórica

3.2 Actividad de la Empresa
3.2.1 Misión
3.2.2 Visión
3.2.3 Valores
3.2.4 Valores Corporativos
3.2.5. Principios Corporativos
3.2.6 Organigrama interno
3.2.7 Ubicación
3.3 Políticas de crédito
3.4. Ambiente de control y evaluación de créditos
3.5 Situación de liquidez

CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
BIBLIOGRAFÍA

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 BIBLIOGRAFIA

Aguirre, (2009) Apalancamiento financiero, su efecto sobre la rentabilidad

y la generación de valor, (artículo publicado). Universidad Antonio
Nariño, Colombia.

Alburquerque, F. (2001), “La importancia del enfoque del desarrollo

económico local”, En Vázquez Barquero, A. y Madoery, O.
(editores), Transformaciones globales, instituciones y políticas de
desarrollo local, Ediciones Homo Sapiens, Rosario.

Alburquerque, F. (2003), “Teoría y práctica del enfoque del desarrollo

local”.

Amaya, (2017). Apalancamiento Financiero y su incidencia en la

rentabilidad de la mype Calzature Pattys SAC. De la ciudad de
Trujillo, año 2016. (Tesis pre grado). Universidad Cesar Vallejo,
Trujillo.

Becerra, (2011). El apalancamiento financiero y su incidencia en los estados

financieros de las empresas industriales de la ciudad de Trujillo.
(Tesis pre grado). Universidad Nacional de Trujillo.

CODOCOOP (1984), Primer Censo Nacional Cooperativo, Santo Domingo,

Codocoop.

Fajardo, M. (2004), “Éxito e innovación en gestión. Las cooperativas como

agentes de desarrollo”, UNISANGIL, Disponible en Internet:
http.//www.unircoop.org/ Intranet/Index.asp?Tech=wddg&Action
=ViewItem&ID=131 Fecha de consulta. 2-2-2004.

González, S. (1975), Cooperativas de producción y trabajo, Santo

Domingo, IDECOOP, Serie Lecciones básicas de cooperativismo.

Sánchez (2011). “análisis financiero y su incidencia en la toma de

decisiones de la empresa Vihalmotos”. “tesis de grado”. Universidad
técnica de Ambato – Ecuador.

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