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Fase 3 – Componente Práctico – Práctica Empresarial

“ANÁLISIS FINANCIERO Y ECONÓMICO DEL PROYECTO DENOMINADO

“PRODUCCIÓN Y COMERCIALIZACIÓN DE PAN TAJADO”

Presentado por:

Fredy José Vargas

Tutor:

Yasmín Diaz Chacón

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA – UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS AGRÍCOLAS, PECUARIAS Y DEL MEDIO AMBIENTE

ECAPMA

INGENIERIA AMBIENTAL

EVALUACIÓN DE PROYECTOS

2024
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Contenido

Capítulo 1. Generalidades....................................................................................................3
Introducción.........................................................................................................................3
Objetivos..........................................................................................................................4
General.........................................................................................................................4
Específicos...................................................................................................................4
Justificación.....................................................................................................................5
Capítulo 2. Cuerpo del trabajo.............................................................................................6
2.1. Análisis de sensibilidad por variables.......................................................................6
2.2. Responsabilidades del proyecto..............................................................................11
2.2.1 Aspecto ambiental............................................................................................11
2.2.2. Aspecto social..................................................................................................13
Capítulo 3. Resultados y discusión....................................................................................16
Capítulo 4. Conclusiones...................................................................................................23
Bibliografía........................................................................................................................25
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Capítulo 1. Generalidades

Introducción

Desde la gestión de proyectos, la evaluación del proyecto es una de las etapas de este

proceso, y a través de la misma se evalúa cada aspecto que esté involucrado con la idea de

inversión, y su finalidad es poder establecer la viabilidad y factibilidad, eso incorpora el

elemento del riesgo que está vinculado con el proyecto, y la revisión de este riesgo permite

generar argumentos y recomendaciones de acuerdo a las capacidades y al enfoque técnico de la

propuesta, donde las acciones requieren ejecutarse de la manera más eficiente porque los

recursos financieros del accionista deben cuidarse y preservarse, no obstante, ceñir el

componente de la evaluación financiera a este concepto de la rentabilidad ha trascendido,

actualmente la información que se evalúa para la toma de decisiones va mucho más allá de eso y

precisa un enfoque sostenible.

En línea con lo previamente citado, el análisis de este proyecto se centra en poder

producir pan tajado incorporando también dentro de la evaluación de proyectos un análisis que

tiene en cuenta la verificación el cumplimiento de la normativas ambientales, y esto ajustado a

los resultados financieros permiten establecer una viabilidad de la propuesta holística e integral,

en primera medida se realiza una revisión para la sensibilidad del proyecto ante los indicadores

financieros VPN, TIR, y su fluctuaciones en el flujo de caja del proyecto y flujo de caja del

accionista ante las condiciones variables de los aspectos del mercado, y posteriormente se

revisan las regulaciones normativas que están vinculadas con la producción del pan, y ante el
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cumplimiento normativo se establecen planes de acción y de mejora para sostener una inversión

a lo largo de los años de funcionamiento de la propuesta con criterios ambientales y sociales.

Lo anterior se ejecuta a través de la simulación en el Anexo 1, y a su vez se consolida un

informe técnico con los análisis más claves y la argumentación que permite indicar al

inversionista porque la revisión financiera y socioambiental es viable desde la perspectiva

técnica, y socioambiental, y optar por aprobar y viabilizar la inversión.

Objetivos

General

Ejecutar una revisión de las variables del mercado y del entorno que se vinculan con el

proyecto, y ejecutar el análisis de sensibilidad, a su vez complementar este aspecto con la

revisión socioambiental del proyecto a través de las listas de chequeo ambiental y social, y

finalmente establecer estrategias para el cumplimiento normativo en el corto plazo.

Específicos

Realizar una lectura del mercado y del contexto actual nacional para poder establecer

criterios para el análisis de sensibilidad.

Desarrollar dentro del anexo 1 el respectivo análisis vinculado con el riesgo financiero

para el accionista ante resultados de los estados financieros del proyecto y el inversionista.

Establecer el nivel de cumplimiento a través de la definición del ponderado de las listas

de chequeo social y ambiental.

Postular estrategias de mejora y debatir a través de los resultados en el informe técnico de

la viabilidad del proyecto ante el accionista.

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Justificación

El análisis que se aborda a continuación, en primera medida recopila toda la información

que es relevante para establecer los riesgos de la inversión del proyecto, lo cual está vinculado

estrechamente con el componente financiero, eso se revisa en aras de poder plantear al

inversionista los argumentos que dan la factibilidad del proyecto en cuanto a la generación de

dividendos y revisiones cuantitativas y financieras que denotan la utilidad de la inversión, puesto

que el escenario inicial estudiado era fijo y la dinámicas del mercado realmente fluctúan y esto

puede representar riesgo y sensibilidad para la inversión.

Como segundo elemento se realiza la revisión del componente ambiental y social

empleando la lista de chequeo, con la finalidad de poder consolidar argumentos mucho más

sólidos que respaldan la inversión financiera, el marco de revisión de esta normativas son la ISO

26,000 y la ISO 14001, detallando así el cumplimiento del proyecto y estableciendo una gestión

en el corto y mediano plazo que permita desarrollar un proceso productivo sostenible y que

cumpla legalmente los requerimientos normativos en la materia.

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Capítulo 2. Cuerpo del trabajo

2.1. Análisis de sensibilidad por variables.

Sabor del análisis de sensibilidad en el presente esquema de análisis en la evaluación del

proyecto de producción del pan tajado, teniendo en cuenta que aquí se abordan aspectos que

pueden ser considerados riesgosos para la inversión en el proyecto.

En este ejercicio se tienen en cuenta cinco variables, considerados elementos

independientes al proyecto, pero que imprimen influencia en las variables dependientes, que

corresponde a los indicadores financieros VPN, y TIR.

A continuación, se detalla las variables que son empleadas dentro del análisis abordado.

Y también se justifican cada uno de los criterios empleados para las variaciones dentro del

análisis, y también

Las cinco variables revisadas son: cantidad demandadas, interés bancario, inflación, costo

de insumos, precios de venta.

Tabla 1 Análisis sensibilidad. Cantidades demandadas

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Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

Las cantidades demandadas, variable vinculada con el aspecto de las ventas, la

proyección de las cantidades a producir y vender se refiere al volumen de las ventas, y también

está relacionada con la oferta del producto manufacturado que ha fabricado la empresa, se revisa

puesto que esta producción genera directamente las utilidades del proyecto.

Se tiene en cuenta el escenario pesimista, en el cual se presenta una disminución de 30%,

considerando esta tasa en función de lo que indica Sectorial Vía LinkedIn (2024), acerca de la

jodida respecto al consumo de pan finalizada la vigencia de 2023, a su vez de manera

equivalente, pero en estimación optimista el pero en estimación optimista, se plantea un

escenario respecto al optimista con un incremento en un 30% del volumen de

unidades demandadas.

Tabla 2 Análisis sensibilidad. Interés Bancario

Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

El interés bancario, Revisándose la variable el interés bancario puesto que la

financiación es un aspecto que se tiene en cuenta para la apalancamiento financiero, y esa

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repercusión se refleja directamente en el FCA, por lo tanto, se incorpora dentro del análisis de

sensibilidad.

Se revisa en el análisis la condición optimista, para ello la reducción de la tasa de interés

bancaria es al 11,75%, dicha taza está dada por el Banco de la República (2024), quién indica

una tasa vigente a mayo de 2024 en este índice, referenciándose como la tasa de interés en la

política monetaria o una tasa de referencia mínima definida por el banco de la República de

cobro a entidades financieras. A su vez, el escenario pesimista donde se incrementa dicha tasa de

interés bancario al 28,04%, se justifica en lo planteado por La República (2024), como la tasa de

interés efectivo anual de la entidad bancaria Bancolombia para los créditos de libre

inversión en Colombia.

Tabla 3 Análisis sensibilidad. Inflación

Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

Inflación, Se continúa con el análisis de sensibilidad involucrando a la variable inflación,

por medio de la cual se relacionan los aspectos económicos de incremento generalizado de los

costos y precios que están vinculados con las materias primas, servicios, y el general cualquier
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cosa en el cual incurra el proyecto, motivo por el cual se incorpora como un elemento del riesgo

financiero.

Para abordar el análisis de sensibilidad específico en esta variable se tiene en cuenta una

disminución de la inflación hacia el 3% que corresponde a lo que plantea La República (2023),

considerándose esta la taza definida por el Banco Central proyectada a alcanzar en la vigencia

del 2025. El análisis también se aborda en relación con la tasa de inflación en tendencia

pesimista, considerando una tasa de 6.86%, el cual fue el pronóstico por el ente emisor Banco de

la República, como se citó en La República (2023), en las estimaciones para el primer

trimestre de 2024.

Tabla 4 Análisis sensibilidad. Costos de materias primas

Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

El costo de insumos. Tal como fue expresado previamente en la justificación acerca de

la inflación, este elemento se relaciona con los costos de las materias primas en los que incurre el

proyecto en su etapa operativa, con esta relación tan estrecha con la inflación, ciertamente es una

variable independiente del proyecto y que del entorno genera presiones financieras a los

resultados.
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Se tiene en cuenta la tasa del 6.86% al cierre del primer trimestre de 2024 (Banco de la

República, como se citó en La República, 2023). Inicialmente se tiene el precio o costo variable

unitario $1.184, a partir de allí se genera en el escenario optimista la disminución de este costo

de insumo, y en el escenario pesimista el incremento de dichos costos de insumos.

Tabla 5 Análisis sensibilidad. Precio venta del producto

Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

El precio de venta, Otro aspecto vinculado con la inflación, es el precio de venta, este

interés inflacionario condiciona el precio en el cual el proyecto comercializa el producto, de la

mano como condiciona los precios de los insumos, un incremento en los precios de insumos por

supuesto que representa un cambio en el precio de venta.

El análisis tiene presente el precio unitario proyectado inicialmente las estimaciones

generadas para las ventas en los años de operación, y con base en ello la situación pesimista se

refleja a partir de una disminución de dicho precio de venta en una tasa de 6.86%, se la condición

optimista el incremento en dices precios unitarios sea en la tasa del 6.86%.

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2.2. Responsabilidades del proyecto

2.2.1 Aspecto ambiental

Se trae a colación el componente ambiental en el proyecto de fabricación del pan tajado,

pues eso es un aspecto que es transversal, y que además tiene implicaciones de carácter legal

para el proyecto, sin embargo, de manera voluntaria se implementa el proceso de gestión a través

de la normativa ISO 14001, para ello consolida dentro de la lista del chequeo ambiental un

compendio de 11 aspectos normativos o lineamientos cuyo origen hacen parte de esta norma

indicada, y se enfocan en la gestión ambiental del proyecto.

En relación con la ISO 14001, esta es una normativa de carácter certificable y auditable,

sin embargo la incorporación de este elemento en el proyecto más allá que establecer un sistema

de gestión ambiental sólido y robusto, en esta instancia lo que propende es integrar aquellos

elementos de la gestión ambiental dentro de su proceso de planificación, analizar el

cumplimiento de los mismos y finalmente generar un plan estratégico para la mejora y

compensación en cuanto a los lineamientos que presenten una calificación inferior a la mínima

requería de los 10 puntos, y así consolidar este concepto de gestión ambiental gestionando los

aspectos ambientales que están vinculados con su proceso de producción del pan tajado.
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Tabla 6 Aspecto ambiental Lista de chequeo

Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

Este análisis ha permitido obtener un resultado de rendimiento ante el aspecto ambiental

del 94%, la ponderación de 9,4/10, precisa que se cuenta con tres aspectos de la evaluación

relacionados con: cumplimiento legal de la gestión ambiental, prevención de la contaminación, y

uso sostenible de los recursos, entonces, presentándose un déficit en estos lineamientos

normativos, se procede a definir aquellos procedimientos y actuaciones dentro del marco del plan

de acción para lograr que el proyecto obtenga el cumplimiento en el corto plazo de estos
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requisitos ambientales, sumado a los demás elementos de la lista de chequeo que ya cuentan en

este momento de la revisión con una calificación de 10, es decir es pertinente mantener las

calificaciones de 10 en dicha puntuación, y a su vez aumentar las calificaciones inferiores a 10 a

un chequeo de 10 en el corto plazo, y el instrumento para esta gestión es el presente plan de

acción y estrategias.

Tabla 7 Estrategias ambientales

Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

2.2.2. Aspecto social

También se incorpora el componente social dentro de esta revisión del proyecto, se

realiza con el enfoque de poder consolidar el concepto de la responsabilidad social empresarial

en este proceso de evaluación del proyecto de pan tajado, para ello se tiene en cuenta la

normativa ISO 26,000, el cual es un instrumento que aborda la responsabilidad social

organizacional, y el proyecto espera acoger unos lineamientos basados en esta normativa, los
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cuales están condensados dentro de la lista del chequeo social, y emplear ese estándar para poder

orientar sus procesos de una forma responsable con los actores internos y externos, desarrollar

prácticas justas en sus operaciones, y a su vez brindar a los consumidores y al mercado un

producto transparente y de alta credibilidad, la comunidad y el medio ambiente ciertamente están

integrados dentro de este enfoque de responsabilidad social empresarial, y para ello se aborda el

análisis con la finalidad de poder conocer el cumplimiento o rendimiento del proyecto en estos

lineamientos en la planificación y posteriores operaciones al producir pan tajado.

Tabla 8 Aspecto social Lista de chequeo y Estrategias

Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

Se terminó a través de la lista del chequeo ambiental una ponderación final que evidencia

un cumplimiento del 91,5%, correspondiente a una ponderación de 9.15/10, es pertinente

entonces que los elementos vinculados con la salud y seguridad en el trabajo, la participación

activa de la comunidad, que son los dos criterios que presentan una calificación inferior a 10 en

el chequeo, generen a través del esquema del plan de acción y de las estrategias, las medidas

pertinentes para el cumplimiento, direccionando Así que además de cumplirse en el corto plazo
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ese chequeo de 10, se mantenga el cumplimiento de los otros cinco criterios que en el momento

de esta revisión cuentan con calificación de 10, y así poder obtener un resultado social que

apunte a un proyecto responsable.

Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

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Capítulo 3. Resultados y discusión

Análisis de sensibilidad

A continuación, se relacionan los resultados más prominentes que se obtienen en relación

con el análisis de sensibilidad, revisando cada una de las variables independientes (cantidades

demandadas, interés bancario, inflación, costo de insumos, precio de venta), y la relación que

tienen estas respecto a las variables dependientes VPN, TIR y TIO, para cada una de las

variables por su parte analizando las condiciones pesimista y optimista.

Tabla 9 Análisis de sensibilidad por variable

Fuente: Elaboración propia. Vargas (2024)

Se destaca para la revisión de los resultados en el análisis de sensibilidad que, las

tendencias en general tanto para el flujo de caja libre, como flujo de caja del accionista, indican

ciertamente valores diferentes en los resultados, sin embargo, la tendencia percibida indica que:

1. Cantidad demandadas constituye la variable que mayor impacto genera tanto de

manera positiva como negativa en los resultados de los indicadores financieros VPN y TIR,

respaldando este planteamiento se evidencia que, en el caso pesimista la reducción del VPN es

muy importante y supera en ambos flujos de caja al menos los $174.000.000, en el caso del flujo

de caja del accionista el monto es tan solo un poco superior, sin embargo también ronda la
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cantidad anteriormente indicada, en relación con la TIR, el resultado precisa que un escenario

pesimista reduce en el flujo de caja libre al 33.23% cuando la base inicial era 59%, es decir al

menos un 25.62%, y en el caso del flujo de caja del accionista la reducción es del 96.14% al

46.19%, esto viene representado en una reducción del índice del 49.95%, se evidencia entonces

que en el flujo de caja del accionista las variaciones son mucho más impactantes que en el flujo

de caja libre.

2. La variable del interés bancario, en el flujo de caja libre no presenta variaciones

puesto que aquí no se ha incorporado el aspecto de la financiación. En el caso del flujo de caja

del accionista, la tendencia optimista ha generado un favorecimiento de incremento de este

indicador VPN a un monto de 273.030.785, respecto a la base inicial de 248.383.050, y la TR ha

aumentado de 96.14% al 101.18%, es decir 5.04% respecto a la base, el escenario pesimista ha

generado una reducción del valor presente neto de $259.029. 455 a VPN de $250.202.687, y en

el caso de la TIR, se evidencia una reducción de 96,14 como resultado base a 92.97%, es decir

3.18% menos respecto a la base.

3. La variable de la inflación, en la tendencia optimista reduce la tasa TIO a 18,45%, en

el escenario pesimista por el contrario la aumenta el 22.89%, esta variación viene dada en tanto

el cálculo de la TIO está vinculado con la inflación, al cambiar este elemento por supuesto de

una variación en el respectivo aspecto. En el flujo de caja libre, la tendencia optimista genera un

incremento del VPN de $248.383.050 a $262.964.235, también Se incrementa la Tere sin

embargo es un desplazamiento realmente muy poco significativo, en el caso del flujo de caja del

accionista esta tendencia optimista aumenta en $12.236.928, es decir de $259.029.455 aumenta a

$271.266.382, en el caso pesimista respecto al flujo de caja libre el resultado se reduce en un

monto de $37.968.116, condición que genera una variación relativamente prominente para el
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análisis de sensibilidad, y en el caso del flujo de caja del accionista su reducción es de

$31.787.321. en este caso el flujo de caja del accionista percibió una menor reducción de los

indicadores de rentabilidad, en especial en función del VPN, aún así las condiciones pesimistas

han generado un resultado factible para la viabilidad y aceptación del escenario en términos

financieros.

4. En lo que respecta con la variable costo de insumos, la condición optimista de la

variable indican el flujo de caja libre que el resultado incrementa de $248.383.050 a

$253.660.367, TIR no presenta una variación significativa realmente, en el flujo de caja del

accionista la reducción del VPN es de $259.029.455, a $264.306.772, mientras que la te hiere

representa una variación de tan solo 1.91% es decir aumento del 26,14% al 98.05%, en las

condiciones pesimistas donde el precio de los insumos aumenta $1264, el flujo de caja libre

indica una reducción de $248.3 83.050 a $243.170.336, en el caso del flujo de caja del

inversionista y el VPN se desplaza de $259.029.455 a $253.816.741, mientras que TIR se reduce

de 96,14% de 94.27%, este escenario pesimista de talla que el impacto de la reducción realmente

es muy mínimo y es una variable poco riesgosa para esta inversión.

5. Precio de venta, este aspecto en la tendencia pesimista impacta de manera

relativamente significativa la percepción del valor agregado y de la rentabilidad, pero

mayormente afecta al VPN, el resultado para el flujo de caja libre en la tendencia pesimista

reduce de $248.383.050 a $203.262.325, TIR se reduce en los 59% al 52.72%, en el flujo de caja

del accionista una reducción de $259.029.455 que se reduce a $213. 692.711, Tere de 96.14% al

83.36%, y en la tendencia optimista el incremento se da en el flujo de caja del accionista de

$248.383.050 a $293.503.776, talleres aumentar 59% al 64.65%, y en el flujo de caja del

accionista VPN aumenta de $259.029.455 a $304.368.198, así como te era aumenta de 96.14% a
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108.71%. esta variable se considera la segunda en la escala de impacto en la reducción de la

rentabilidad dentro del análisis de sensibilidad, no obstante, el resultado continúa siendo viable y

el riesgo que representa para la inversión no es determinante para considerarse un factor

altamente sensible.

Elementos Clave del FCL y FCA en el éxito del proyecto

Flujo de caja libre

Tabla N°14 Flujo de caja libre

Fuente: UNAD (2024) Anexo 1 – proyecto Formulado Pan Tajado

De acuerdo con el flujo de las inversiones y en el flujo de las operaciones se realiza una

respectiva resta que deducen que para el flujo libre queda disponible el dinero producto de

eliminar de las operaciones aquellas inversiones y reinversiones requeridas, y a través de estas

inversiones y reinversiones requeridas se realizan pagos permanentes en los costos fijos y en

poder adquirir nuevamente insumos, materias primas y activos propios para el proceso

productivo.

Como se evidencian los saldos positivos en todos los años de operación en el flujo de caja

libre del proyecto deduce que este resultado es aceptable porque hay dinero disponible para

poder ser empleado en la financiación requerida.

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Flujo de caja del accionista

Teniendo en cuenta el flujo de caja del accionista se logra revelar aquel recurso de dinero

disponible, Qué es producto de haber sustituido del flujo de caja libre, el flujo de caja financiero

que es el que el proyecto se compromete a pagar de acuerdo con la deuda que se contrae a través

del financiamiento, siendo Por consiguiente este un tipo de egreso que requiere el proyecto

desembolsar, y que una vez se han cubierto todos estos pagos, egresos, gastos, reinversiones, y

además pagado la deuda del acreedor, los recursos que restan pertenecen al accionista como

parte de su utilidad neta, las cuales se dividen o reparten de acuerdo a los acuerdos y a la manera

en la que está compuesta la organización del proyecto.

Resultado: En la tabla 15 se presenta el flujo de caja del accionista.

Tabla N°15 Flujo de caja inversionista

Fuente: UNAD (2024) Anexo 1 – proyecto Formulado Pan Tajado

Como se observa en la anterior tabla, la financiación corresponde a un monto de

$98.089.608, cada uno de los años representa una cuota amortizada que requiere el proyecto

desembolsar de su flujo de caja libre para poder pagar esta deuda contraída, especialmente en el

primer año de operaciones hay un dinero o saldo que es negativo para el accionista que

corresponde a un monto de $2.220.139, y en los años subsiguientes se cuenta con saldos

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positivos que corresponden a enero disponible para el accionista, es decir a partir del segundo

año de operación el proyecto logró completar y pagar toda la responsabilidades financieras

contraídas, y además El apalancamiento financiero ha permitido obtener mejores resultados en

los indicadores simétrica financieras, Cómo se observa en los resultados del VPN y la TIR, los

cuales se proceden a detallar a continuación.

Valor presente neto

Resultado: “Flujo de caja del accionista - > VPN = $ 259.029.455”

De acuerdo con el resultado para el flujo de caja del accionista con un monto

correspondiente a $259.029.455, que de acuerdo con los criterios que se exponen para la

aceptación del mismo es un resultado viable donde la inversión además de recuperarse genera un

valor agregado que supera los $259.000.000, a partir de este punto de vista de la métrica

financiera producir pan tajado bajo este escenario es factible porque agrega valor a una

inversión inicial dada.

Tasa interna de retorno

Resultado: “Flujo de caja del accionista > TIR= 96.14%”

A partir del resultado TIR en FCA se concluye que con una tira del 19.60%, con una

diferencia de al menos el 79.24% respecto a estas tasas, el resultado es optativo y aceptable

puesto que el rendimiento es superado en relación con el costo promedio de capital

detallado previamente.

Tasa interna de oportunidad

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Resultado: El proyecto ha estimado una TIO de 19,60%, su resultado es producto de la

indexación de la tasa del 4% definida como el promedio de inflación para el proyecto, y una taza

del 15% como premio al riesgo, a partir de allí se ha fijado una rentabilidad mínima del 19.60%

y desde este precepto se define que cualquier tasa de interés para que el proyecto pueda ser

aceptable requiere ser superada como mínimo en relación con esta barrera de rendimiento.

Aspectos que definen el traslado de beneficios a la sociedad

Se considera que etse proyecto traslada beneficios sustanciales a su componente o factor

social, en tanto incorpora una serie de seis lineamientos que son abarcados en la lista de chequeo

social y están orientados a poder cumplirse de manera mínima en la planificación y ejecución del

proyecto, a pesar de que su resultado en el componente social es del 91,5%, con el planteamiento

respectivo de las estrategias para el manejo y la gestión de los aspectos del recurso humano en

función de dar cumplimiento certero a la seguridad y salud en el trabajo, y también abordando el

aspecto social y comunitario en el área de influencia directa del proyecto, además consolidando

las gestiones propias que la administración del proyecto ya tiene en cuenta dentro de este

componente social como la generación de empleo digno, compromiso con la sostenibilidad y el

consumo sostenible, la generación de riquezas al accionista, definen que esta propuesta tiene en

cuenta la responsabilidad y la toma con seriedad puesto que plantea como compromiso y

responsabilidad el ejecutar acciones para en el corto plazo dar cumplimiento a esos seis

lineamientos mínimos sociales y poder propender a considerarse en este lapso un proyecto 100%

responsable.
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¿Por qué los inversionistas deben invertir en el proyecto?

Se evidenció a través de los resultados del flujo de caja libre y del flujo de caja del

accionista, que El apalancamiento financiero ha sido un detonante de maximización superior de

los resultados en los indicadores financieros VPN y TIR, sin embargo el mismo modo hay que

tener presente en continuar revisando los escenarios y sus resultados en los mismos indicadores,

que a pesar de que en esas condiciones revisadas la rentabilidad se mantuvo en todos los

escenarios de manera vigente, es decir las condiciones del mercado analizadas no representaron

un riesgo sustancial ni un determinante para inviabilizar la propuesta, se relaciona que el estado

financiero en la sensibilidad ha sido resiliente ante esta fluctuaciones del mercado, sin caer en el

hecho de negar que sí existen variaciones sustanciales, sin embargo no completamente

detonantes para considerarse un riesgo prominente y motivo por el cual no se pueda aprobar la

inversión, sino por el contrario determina que con esta resiliencia el proyecto supera condiciones

actuales del mercado e incluso de acuerdo a proyecciones futuras que plantean las entidades

emisoras de los elementos macroeconómicos.

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Capítulo 4. Conclusiones

Los resultados que se obtuvieron a través del componente financiero en el análisis de este

proyecto de inversión, han permitido estimar que bajo las condiciones iniciales y estáticas del

proyecto el resultado es aceptable porque es rentable y agrega valor al accionista, eso se

concluyó en tanto hubo cumplimiento satisfactorio de las condiciones de aprobación de la

propuesta de acuerdo con el precepto teórico identificado en el texto de Lira (2015). Posterior a

ello, se revisó el componente de la sensibilidad analizando 10 escenarios donde cinco de ellos

eran pesimistas y los otros cinco eran optimistas, ciertamente las condiciones optimistas no

representan un riesgo para la inversión porque si bien aumentan los resultados del rendimiento y

superan mucho más el costo de inversión promedio del 19,60%, y también, las condiciones o

pesimistas no han sido un determinante para considerar que este proyecto es riesgoso para el

capital invertido ya que los resultados en las tendencias más prominentes en términos de

reducción de la rentabilidad y agregación de valor, no detonaron en una inviabilidad, es decir

continúan siendo aceptables y supliendo el costo promedio de inversión de 19,60%.

Además del componente financiero también se revisaron los elementos socioambientales

y se expone que este proyecto está bastante centrado en poder brindar beneficios al accionista, y

a su vez generar procesos sociales responsables y ambientalmente adecuados, propender a

generar un impacto positivo en su área de influencia directa, en sus actores y partes interesadas

internos y externos, y a su vez cumplir en su defecto con la normativas ambientales y sociales

que están vinculadas con las operaciones propias del proyecto, por lo cual ese es una propuesta

bastante interesante y que apuesta a la sostenibilidad, y teniendo en cuenta este aspecto el

inversionista podría considerar bastante interesante depositar su capital en esta idea de proyecto.
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Bibliografía

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creditos-de-libre-inversion-con-tasas-desde-23-58-efectivo-anual-3568374 La República

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