ECONOMÍA II

Introducción a la Macroeconomía
Trabajo autónomo
Lecturas:
• Sachs, J. y Larraín, F. (2002), Macroeconomía de la
Economía Global, Segunda Edición, Prentice Hall.
• De Gregorio, J. (2007), Macroeconomía, Teoría y
Políticas, Primera Edición, Prentice Hall.

Boletines:
www.bcentral.cl
www.ine.cl
www.bancomundial.org
 Lecturas Primera Prueba

• Macroeconomía Teoría y Políticas

José De Gregorio. Capítulos 1,2,3,4 y 5

• "Macroeconomía en la Economía Global"

Sachs y Larraín (Pearson). Capítulos 1,2, 12 y 13

• Introducción a Macro (PIB)
• PIB real/nominal
• Inflación
 Motivación

• ¿Cómo se mide la economía de un país?

• ¿Qué impacto tienen la política monetaria y fiscal?
• ¿Por qué se genera la inflación y cuáles son sus costos?
• ¿De qué depende la tasa de crecimiento de un país?
• ¿Qué implicancias tiene ser una economía abierta?

30-08-2023 Departamento de Ingeniería Industrial 5

 Que se busca?
PIB
Estudiante conoce y comprende las
variables macroeconómicas básicas Inflación
y sus determinantes.
Tasa de desempleo
• Además, comprende el
funcionamiento de una economía Tasas de interés
abierta cuando la economía está
integrada con el resto del mundo. Tipo de Cambio
 ¿Qué es la Macroeconomía?
Es el estudio Datos niveles de empleo,
de los Agregados producción y precios
agregados
económicos
Mercados
Mercados del trabajo y capitales
Agregados
Da
respuesta a ¿Qué factores ¿Qué causa el ¿Qué impacto tiene
determinan el desempleo? ser una economía
crecimiento de largo abierta?
plazo de un país? ¿Por qué ¿Deben las autoridades
¿Por qué fluctúa la hay intervenir en la evolución
actividad económica? inflación? macroeconómica?
 Aspectos Claves en Macroeconomía
Innovación
Crecimiento
(LP) Acumulación de
factores

Trade off Curva de Phillips

entre ¡Solo en el Corto
inflación y Plazo!, no así en el largo
desempleo plazo

Inflación es un fenómeno monetario en el largo plazo.

Expectativas juegan un rol fundamental, en especial en la
evaluación del impacto de políticas.
Producto Interno Bruto
Medición del Nivel de Actividad Económica
Nivel de Gasto
Producto Producto
actividad
Interno Bruto
de un país Ingresos
(PIB) Transacciones de
mide
bienes y servicios
ya existentes o ya
valor de mercado Producción producidos
de todos los dentro de las
bienes y servicios fronteras del país Una variable de
finales flujo porque
producidos en un Independiente de la está referido a
periodo de nacionalidad de los dueños un periodo de
tiempo de los factores productivos tiempo
Evolución del PIB Chile durante el periodo
1960-2022 (Banco Mundial)
Evolución del PIB Chile durante el periodo
1960-2022 (Banco Mundial)
Evolución del PIB Chile v/s Perú
durante el periodo 2002-2018

Fuente: Datosmacro.com Cifras en Millones de Euros

Evolución del PIB Chile (current USD) durante
el periodo 1960-2017 (Banco Mundial)
Evolución del PIB Chile (current USD) durante
el periodo 1960-2017 (Banco Mundial)
Medición del PIB a través del Gasto
Medición del PIB a través del Gasto
Todos los bienes que una economía produce se gastan.
De acuerdo al agente económico que realiza el gasto y la
naturaleza dicho gasto, tenemos:

PIB = Y = C + I + G + XN
Consumo
Exportaciones netas
Inversión o Balanza comercial
Gasto de
Gobierno
XN = X - M
Medición del Nivel de Actividad Económica
 Medición del PIB a través del Gasto
Composición del PIB de Chile
Primer trimestre 2021
(Actualización mayo
2021)

Fuente: Bco Central

(f) Proyección.
Medición del PIB a través del Gasto
 Consumo (C)
PIB = Y = C + I + G + XN
Gasto final de los
hogares e
instituciones sin
fines de lucro
Bienes durables Compras de Servicios 2/3 del
(automóviles, (educación gasto
total de la
televisores, etc.) , medicina, economía
Bienes no durables etc.)
(alimentos, ropa, etc.)
El gasto por la compra de una vivienda no se considera
consumo, sino inversión.
 Inversión (I)
PIB = Y = C + I + G + XN
Existen dos tipos
Diferencia entre Inversión y Consumo.
Inversión son bienes que no se Inversión Variación de
consumen. Se mantienen para el
futuro Fija existencias
ya sea
objetivo (inventarios)
para
usarlos Reponer el desgaste del capital
Producción de por uso (depreciación) e
Productos finales incrementar el stock neto
bienes futuros para venta futura (inversión neta)
(Maquinarias) (inventarios) IN = IB – Dep
Inversión (I)
 Inversión (I)
PIB. = Y = C + I + G + XN
Denotando como Kt al capital a inicios del periodo t, It a
la inversión fija bruta en el periodo t y  a la tasa de
depreciación (está en torno al 3% y 5%), tenemos:

Kt+1 = Kt + It - Kt Entonces:

It = Kt+1 - Kt + Kt = Kt + Kt
La inversión fija se divide en: Habitacional
• construcción y otras obras No Habitacional
• maquinarias y equipos Obras de Ingeniería
 Gasto del Gobierno (G)
PIB = Y = C + I + G + XN

Compras de bienes y
servicios por parte de la Sólo el 50%
administración pública Inversión del gasto de
ej.: gasto de pública gobierno
defensa, sueldo del el resto son
presidente, etc. Considerada en transferencias al sector
inversión total privado
Medida análoga a C, pero (I) (Pensiones y
asignación familiar)
gastada por el gobierno
 Gasto del Gobierno (G)
PIB = Y = C + I + G + XN
 Gasto Interno (A)
PIB = Y = C + I + G + XN
Gasto Interno o absorción

Total de gastos de los nacionales A=C+I+G

Como internamente se gasta también en bienes y servicios

importados y, los extranjeros también gastan en bienes
nacionales, para llegar al PIB tenemos:
Y = A + X - M = A + XN
Entonces, cuando existe un déficit (superávit) en la balanza
comercial el gasto (A) es mayor (menor) que el producto (Y).
Medición del PIB por el lado del Producto
Actividad se mide
económica se Producción final de cada sector
separa en para evitar la
múltiple
sectores contabilización

Se mide el valor agregado en cada sector

Pago a otras
Ingresos
por venta - empresas/personas por la
utilización de materias primas

¿Cuál es el valor agregado del ¿y el de un concesionario

armador de vehículos? de vehículos?
 Valor Bruto de la Producción (VBP)
Es el valor total de la producción, incluyendo los insumos
intermedios
VA = VBP – CI

Valor Agregado Compras Intermedias

Para medir el VA usamos la Matriz Insumo-Producto (MIP).

La MIP indica cuánto de la producción de cada sector se usa
como insumo intermedio en los otros sectores y cuánto
corresponde a ventas finales (Se puede separar las CI del VBP).
 Ejemplo Valor Bruto de la Producción (VBP)
Ejemplo
Oferta

Industria Demanda
Demanda Totales
A B externa
Industria de manufactura (A) 240 500 460 1200
1500
Industria agrícola (B) 360 200 940
Otros factores de producción 600 800
Totales 1200 1500

•Los otros factores de producción se asocian en general al pago

a los factores productivos: mano de obra, capital, entre otros.
Fuente: Capstone
Project EPCO
Agosto 2020
PIB por Clase de Actividad Económica
Estructura del Producto Interno Bruto

(1): Incluyen los servicios de vivienda, personales y

administración pública.
(2): Incluye Agropecuario-silvícola y pesca.
(3): IVA y Incluye Derechos de importaciones. Fuente: Sofofa
Medición del PIB por el lado de los Ingresos
Flujo circular de la economía:
En una economía cerrada, tenemos 4 flujos entre firmas y
hogares:
Trabajo y Capital

Ingresos
Impuestos Indirectos
Impuestos
Hogares Directos Gobierno Firmas
C+I G

Bienes
Por el lado de la producción (línea punteada) los hogares,
dueños de los factores productivos (K, L y T), se los arriendan a
las empresas para que éstas produzcan bienes y servicios.
Medición del PIB por el lado de los Ingresos

bienes y servicios son adquiridos por los

Gasto
hogares y el gobierno (C + I + G).
Ingresos empresas deben pagar a las familias por
arrendar el capital y el trabajo.

El PIB es mayor que el ingreso, ya que parte de los

ingresos, que están en el valor de los bienes y servicios
que las empresas venden, se va al gobierno por
concepto de impuestos indirectos (IVA, etc.), y en una
economía abierta habrá que agregar aranceles.
 PIB nominal y PIB real
Denotando, para el periodo t:
qi,t → producción final del bien i en el periodo t
pi,t → precio del bien i en el periodo t
Yt → PIB nominal durante el periodo t
n
Yt =  pi,t qi,t
i=1
PIB nominal es el PIB medido a precios corrientes.
¿Cómo aumenta el PIB nominal?
Al subir la producción y/o los precios
 PIB nominal y PIB real
El PIB real (o PIB a precios constantes) es un intento por
medir sólo los cambios en la producción.
El PIB real (yt) de todos los periodos se mide a los mismos
precios (pi,0) de un año base (t=0)

n
y t =  pi, 0qi,t
i=1
 Variables nominales y reales y la medición de la inflación
PIB real (y) Deflactor
La una medida implícita Implícito del PIB
construcción origina del nivel de precios en (un precio
la economía medio)
PIB nominal (Y)
Este precio para el
Deflactor periodo t, denotado
permite como Pt, está dado por:
PIB real es el PIB


nominal deflactado n
transformar una
(dividido) Yt pi,t qi,t
variable nominal Yt Pt = = i=1


n
en real yt = yt pi,0 qi,t
Pt i=1

El crecimiento del PIB real será igual al crecimiento del PIB nominal menos el aumento
porcentual de los precios, o inflación del deflactor del PIB.
Deflactor del PIB
 Índice de Precios al Consumidor (IPC)
Índice de Precios mide aumento
del costo de

n
la vida n p i, t pi,t qi,0
IPC t =  i = i=1


más usual n
i=1 p i, 0 pi,0qi,0
i=1
Deflactor
Implícito Principales Índice de Precios
diferencias al Consumidor ponderador (fijo) de
del PIB gasto de los
Que se producen. (IPC) elementos de la
Ej. cobre Tipo de Que se consume y no canasta
Variables: peso de un Bienes necesariamente se producen pi, 0 qi,0
bien es su participación localmente. i = n
en la canasta del periodo
(Pasche).
Ponderadores
de bienes
Es la participación del bien
en la canasta del año base

p q
i=1 i, 0 i, 0

Subestima pues asume que (Laspeyres).

sustituir no tiene costos de Estimación
Costo de vida Sobreestima pues no considera el
utilidad
efecto de sustitución.
PIB Real como Medición del Bienestar
Cualquier variable medida en unidades monetarias corrientes
se puede deflactar por un índice de precios y transformarla en
una magnitud real (medida en unidades monetarias de algún
periodo base), ej. los salarios.
Medida Producción
Precios correcta PIB real
constantes de un país Sin
embargo...
Males y bienes se
Economía indicador agregado
cuentan igual
informal de bienestar
(externalidades)
presenta defectos

Actividades que no se transan en el

mercado (no se incluyen en el PIB)
 PIB y PNB
PIB es una medida de la producción total de un país…
… pero no es necesariamente el ingreso de ese país.
Consideración: no todos los factores son de propiedad
de nacionales (deuda externa)
Pago neto a
resta
factores del
Producto exterior
Nacional PIB
suma
Bruto (PNB) PNB = PIB - F
Ingreso neto a factores
en el exterior
 PNB
Para llegar del PNB al Ingreso Nacional Bruto (INB)→
considerar las transferencias desde el exterior.
Las transferencias no son pagos por concepto de factores
productivos ni préstamos, sino que esencialmente son pagos
a cambio de nada.
Las transferencias constituyen parte importante del ingreso
de países pobres (África), pero éste no es el caso de Chile.
Ingreso Nacional Bruto
Agregados Macroeconómicos
Exportaciones - Importaciones
Términos de Intercambio
Términos de Intercambio
 Términos de Intercambio
• Para encontrar una medida del INB a precios constantes es
necesario considerar que el costo de los bienes importados puede
cambiar respecto al precio de los bienes que exportamos
• Para llegar al INB real es necesario corregir por las variaciones en los
términos de intercambio (TI)
• TI es la razón entre los precios de exportación (PX) y los precios de
importación (PM), es decir:

PX
TI =
PM
 Términos de Intercambio

• TI representa cuantas unidades de bienes importados se

pueden comprar con una unidad de bien exportado
• Si TI se deteriora (cae) se requieren más exportaciones por
unidad de importación
ti = Tˆ I M
• El ajuste al PNB por los TI consiste en:

T̂I
donde, es como un cambio porcentual en los TI
 Términos de Intercambio

• Si los TI se deterioran ( Tˆ I  0 ) habrá que usar

más exportaciones por unidad de importación
• Un país que importa un 30% del PIB y sus TI se deterioran en un
10% deberá destinar un 3% adicional del PIB para mantener el
nivel de ingreso constante
• Así, tenemos que:
INB = PNB + ti = PIB - f + ti
Formas de Economía y sus
Comportamientos
 Ahorro-Inversión:
Economía Cerrada sin Gobierno
Sector externo
Gasto empresas consumo e
Gasto en bienes
Si no hay
total nacionales inversión
hogares
Gobierno Y=C+I
Si no hay pueden
Impuestos usar
lo que se lo que se Total de ingreso
gasta produce Ingresos disponible

consumir (C) ahorrar (S)

Y=C+S
 Ahorro-Inversión:
Economía Cerrada sin Gobierno
Se tiene que: S = I
Si la gente decide dedicar una mayor fracción de sus ingresos a ahorrar (no
consumir), la economía tendrá más inversión.
En el mercado de capitales los hogares ahorran sus recursos en activos
financieros, mientras al otro lado está la demanda de fondos para invertir de
las empresas.
Los créditos de consumo no alteran el ahorro neto de los hogares, por lo
tanto, no implican inversión.
 Ahorro-Inversión:
Economía Abierta con Gobierno
ahorro externo Resto del (déficit de la cuenta corriente)
Mundo
exporta al Se = M+F-X = C+I+G-(Y-F)=A-PNB
Esta exterior
X
obtiene
ingreso
economía ingresos
Y ingreso
disponible Yd = Y + TR - T - F
importa del M
resto del mundo ahorro privado
Sp = Yd - C = Y + TR - T - F - C
factor productivo
externo pago F Agentes
privados ahorro nacional
bienes de Sn = Sp + Sg
(privados + gobierno)

consumo final G
gobierno gasta = (Y + TR - T - F - C) + (T - G - TR)
transferencias al = Y - F - C - G = PNB - C - G
sector privado TR
financia ahorro
S = Sn+Se = Sp+Sg+Se
(ingreso para ellos)
Gasto en esta economía vía impuestos T total de la = (Y-F-C-G)+(M+F-X)
Y = C + I + G + XN ahorro del gobierno economía = Y-(C+G+X-M) = Y-(Y- I) = I
Sg = T - G - TR
todo lo que se ahorra se invierte
 Déficit de la Cuenta Corriente como Exceso de Gasto
CC = (X - M) - F = Y - (C + I + G) - F = Y - F - A = PNB - A
transferencias
Además
pago de intereses
por deuda remesas de CC = -Se = Sp + Sg - I = Sp - I + (T - G - TR)
Cuenta utilidades
Corriente se puede notar que la cuenta corriente
es deficitaria (CC<0) cuando
déficit en la balanza
cuenta corriente comercial El ahorro privado (Sp) es bajo.
(sustitución de ahorro)
Exportaciones e importaciones
mide el exceso de gasto La inversión (I) es alta.
sobre el ingreso nacional
El ahorro de gobierno (Sg) es bajo.
todos desde y hacia el exterior
La cuenta corriente: registra el intercambio de bienes y servicios y transferencias que la economía realiza con el mundo.
 2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
9.000

1.000

-1.000
0
Enero
Marzo
Mayo

2015
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo

2016
Julio
Septiembre
Exportaciones

Noviembre
Enero
Marzo
Mayo

2017
Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Fuente: Banco Central
Marzo
Importaciones

Mayo
2018

Julio
Balanza Comericial

Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
Mayo
2019

Julio
Balanza Comercial

Septiembre
Noviembre
Balanza Comercial

Enero
Marzo
Mayo
2020

Julio
Septiembre
Noviembre
Enero
Marzo
2021

Mayo
 La Cuenta Corriente y la Balanza de Pagos
todos los flujos de bienes y
cuenta corriente
servicios (incluidos los financieros)
más las transferencias
registra
Balanza
de pagos
cuenta financiera y todo lo que un país pide prestado (ej. préstamos bancarios e
de capitales y le presta al resto del mundo inversión extranjera directa)

extranjeros han invertido más en el país que los

registro de todas las transacciones habitantes del país en el resto del mundo.
principio básico entre un país y el resto del mundo

cuenta cuenta de Ventas de dólares en el país deben ser iguales a las compras: todo movimiento
+ =0 de cuenta corriente posee una contraparte en la cuenta de capitales.
corriente capitales
Si en un año dado las transacciones de cuenta corriente no alcanzan a ser
incluyendo la acumulación de cubiertas con la entrada de capitales, el Banco Central deberá vender las
divisas que faltan (reservas finitas  crisis).
reservas del Banco Central
La Cuenta Capitales y la Balanza de Pagos
Tipo de cambio
 Tipo de Cambio
Real

Nominal e precio de moneda extranjera, en Dólar 07/06:

términos de la nacional TC Bilateral
715,30 CLP
Tipo de
cambio Aprecia
barata e
Moneda Variaciones mercado cambiario: asociadas a
CLP
extranjera mecanismos de tipo de cambio flexible
cara e
Deprecia
2005 2008
Devaluación Variaciones decretadas por 1USD 1USD
y
Revaluación autoridad ecónomica
Multilateral
94Y 128Y
canasta de medir
a partir de una
monedas unidad común 1,43DM 1,77DM
ponderar TC con respecto a 0,715DM 0,715DM
Marco
diferentes monedas Alemán; 1USD 1USD
Dólar; valor valor
25% 2USD 1,77USD
ponderadores según importancia del Canasta de 50%
47Y 47Y
comercio de un país Monedas
Yen;
25% La canasta se ha depreciado
 Tipo de Cambio
Real TCR medida de competitividad
del país respecto al exterior

nivel de precios precio de un bien externo

Tipo de eP *
internacional en moneda extranjera
cambio TCR =
P
nivel de precios precio de un bien
doméstico nacional en CLP
bienes nacionales por
Aprecia Deprecia unidad de bien extranjero

Bien
Nacional
c/r a bien
disminución extranjero
barato
Aumento de
de P* o alza de caro
P* o baja de P
P o baja en e o alza en e
TCR TCR
Trabajo Autónomo
Lecturas:
• Sachs, J. y Larraín, F. (2002), Macroeconomía de la Economía
Global, Segunda Edición, Prentice Hall.
• De Gregorio, J. (2007), Macroeconomía, Teoría y Políticas,
Primera Edición, Prentice Hall.
• Dornbusch, R., Fischer, S. y Startz, R. (2004), Macroeconomía,
Novena Edición, McGraw-Hill.

Referencias:
www.bcentral.cl
www.ine.cl
www.bancomundial.org