Solucion FORO SEMANA 1 APALANCAMIENTOS
Solucion FORO SEMANA 1 APALANCAMIENTOS
Solucion FORO SEMANA 1 APALANCAMIENTOS
En ésta presentación del estado de resultados, se pueden identificar los efectos de la Estructura
Operativa como de la Estructura Financiera de la empresa, y así todo lo que sucede desde las ventas
hasta la UAII refleja el efecto de la estructura operativa y todo lo que sucede entre la UAII y la utilidad
por acción (UPA) refleja el efecto de la estructura financiera. Así, el Apalancamiento Operativo relacio-
na las ventas con las UAII y el Apalancamiento Financiero relaciona las UAII con la Utilidad por accion
APALANCAMIENTO OPERATIVO:
Surge de la existencia de costos y gastos fijos de operación y se define como la capacidad de la em-
presa de utilizar dichas cargas fijas con el fin de incrementar al máximo el efeto que un incremento
en las ventas puede tener sobre las UAII.
El Apalancamiento Operativo como medida, muestra el impacto de un cambio en las ventas sobre las
UAII. Ejemplo: Partamos de la siguiente estructura de costos para una empresa hipotética:
Ventas en unidades
Ventas en valores
Menos costos variables
Margen de contribuión
Costos fijos de producción
Gastos fijos de administración y ventas
Utilidad Operacional
Impacto sobre la utilidad operacional
GAO
Ventas en unidades
Ventas en valores
Menos costos variables
Margen de contribuión
Costos fijos de producción
Gastos fijos de administración y ventas
Utilidad Operacional
Impacto sobre la utilidad operacional
GAO
Ventas en unidades
Ventas en valores
Menos costos variables
Margen de contribuión
Costos fijos de producción
Gastos fijos de administración y ventas
Utilidad Operacional
Impacto sobre la utilidad operacional
GAO
12
10
0
0 2 4 6 8 1
100,000
5,000
SITUACION
25%
ACTUAL
100,000 125,000
500,000,000 625,000,000
400,000,000 500,000,000
100,000,000 125,000,000
0 0
0 0
100,000,000 125,000,000
25.00%
1.0 1.0
SITUACION
25%
ACTUAL
100,000 125,000
500,000,000 625,000,000
297,500,000 371,875,000
202,500,000 253,125,000
100,000,000 100,000,000
35,000,000 35,000,000
67,500,000 118,125,000
75.00% Margen de cont/ UAII
2.14
SITUACION
25%
ACTUAL
100,000 125,000
500,000,000 625,000,000
100,000,000 125,000,000
400,000,000 500,000,000
300,000,000 300,000,000
75,000,000 75,000,000
25,000,000 125,000,000
400.00%
16.0 4.0
8 10 12
ESTRUCTURA DE GASTOS FINANCIEROS
EMPRESA NO EMPRESA EMPRESA MAS
APALANCADA A APALANCADA B APALANCADA C
ACTIVOS 2,000,000,000 2,000,000,000 2,000,000,000
POLITICA DE FINANCIAMIENTO 0% 20% 40%
PASIVOS FINANCIERO 0 400,000,000 800,000,000
PATRIMONIO 2,000,000,000 1,600,000,000 1,200,000,000
350.00
200.00
150.00
300.00 EMPRESA NO APALANCADA A
EMPRESA APALANCADA B
250.00 EMPRESA MAS APALANCADA C
200.00
150.00
100.00
50.00
0.00
150,000,000 200,000,000 250,000,000 300,000,000 350,000,000 400,000,000 450,00
EMPRESA NO EMPRESA EMPRESA MAS
APALANCADA APALANCADA APALANCADA
2,000,000,000 2,000,000,000 2,000,000,000
0% 20% 40%
0 400,000,000 800,000,000
2,000,000,000 1,600,000,000 1,200,000,000