Session 04 - Herramientas de Seleccion de Proyectos

GERENCIA DE PROYECTOS
Herramientas de
Seleccin de Proyectos
Sesin 3
Doc. Yvn Daz

Zelada
En muchas organizaciones el
Gerente del Proyecto no
participa en la seleccin del
proyecto que se va a llevar a
cabo. La alta gerencia, o el
Director de Portafolio o
Programas, puede ser quien
aplique algn criterio para
elegir entre distintos
proyectos.
@yvanDiaz
Gerencia de Proyectos Herramientas de Seleccin

de Proyectos
TIR
+++
Merca
+do
+++
Imag
en
++
Conocimie
nto
nto
+
Grupode
Procesos
2
casouno
Seleccin de proyectos por Medicin de

Beneficios
@yvanDiaz
de Proyectos
Caso 1
Seleccin de proyectos por Medicin de Beneficios

Tienes que elegir entre tres alternativas de proyectos (A, B, C)
para diversificar los productos de tu empresa. Para ello vas a
aplicar un Modelo de Medicin de Beneficios donde incluirs
distintos criterios para tener en cuenta en la seleccin.
El equipo de Finanzas ha determinado que la tasa interna de
retorno (TIR) es excelente para las alternativas B y C, y muy buena
para la alternativa A.
El departamento de Comercializacin estima que el incremento en
la participacin de mercado es excelente para la alternativa A y C,
y muy buena para B.
La Gerencia General inform que la mejora en la imagen
empresarial es muy buena en B y C, y buena en A.
La Gerencia de Recursos Humanos dijo que la adquisicin de
nuevos conocimientos es excelente en A y B y buena en C.
@yvanDiaz
Qu proyecto seleccionaras como el mejor? 4

de Proyectos
Caso 1
Seleccin de proyectos por Medicin de Beneficios

Excelente = 5 Muy bueno = 4 Bueno = 3 Regular = 2 Malo = 1
Criterio
Proyecto
A
Peso
relativ
Calif Punt
o
os
Proyecto
B
Proyecto
C
Calif Punt Calif Punt

.
os
.
os
1 Rentabilidad
40%
1.6
2.0
2.0
2 Participacin
30%
1.5
1.2
1.5
3 Imagen
20%
0.6
0.8
0.8
4
Conocimientos
10%
0.5
0.5
0.3
PUNTUACIN TOTAL
4.2
4.5
4.6
@yvanDiaz
de Proyectos
casodos
Seleccin de proyectos por Programacin

Lineal
@yvanDiaz
de Proyectos
Caso 2
Seleccin de proyectos por Programacin Lineal

En su empresa se estn analizando 7 proyectos de inversin
independientes entre s. Todos los proyectos tienen una TIR
que supera el costo de oportunidad de la empresa, por lo que
es recomendable cualquiera de ellos para su implementacin.
Sin embargo, la empresa no cuenta con fondos suficientes
para invertir en todos ellos.
Proyecto
A
B
C
D
E
F
G
Inversin
1,00
0
VAN
307
300
1,50
0
800
1,600
2,200
400
155
367
76
360
152
133
@yvanDiaz
de Proyectos
Cul ser el portafolio

de proyectos ptimos
para invertir, si slo
dispone de $4,700?
Caso 2
Seleccin de proyectos por Programacin Lineal

Para buscar la combinatoria ptima de proyectos se puede
construir un MM de PL con un objetivo sujeto a restricciones.
Restricciones
$4,700 inversin
mxima
No proyectos parciales
No se puede repetir
proyectos
Objetivo
Maximizar la
rentabilidad
Proyect
o
Realizaci
n
Inversin
1,000
300
1,500
1,600
$ 4,400
307
155
367
360
$ 1,189
VAN
@yvanDiaz

de Proyectos
VAN
ValorActualNeto
El valor actual neto es la diferencia entre todos los ingresos y todos

los egresos actualizados al periodo actual.
VAN > 0 La inversin producira ganancias por encima de la

rentabilidad exigida. El proyecto puede aceptarse
VAN < 0 La inversin producira ganancias por debajo de la

rentabilidad exigida. El proyecto debera rechazarse.
VAN = 0 La inversin no producira ni ganancias ni prdidas dado que

el proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidad
exigida. La decisin debera basarse en otros criterios, como la
obtencin de un mejor posicionamiento en el mercado u otros
factores.
Se deber de escoger siempre el proyecto de mayor VAN.
@yvanDiaz

de Proyectos
Caso
Una cadena de restaurantes quiere hacer una inversin
importante en uno de sus locales y necesita valorar la mejor
segn el criterio del VAN. Si se considera una tasa de
actualizacin constante para todos los perodos igual al 6%
Cul de las alternativas debe seleccionar?
Inversi Desembols
n
o
A
80,000
B
100,000
C
120,000
FNE1
50,000
25,000
60,000
FNE2
60,000
30,000
80,000
FNE3
70,000
40,000
100,000
VAN
@yvanDiaz
de Proyectos
ValorActualNeto
TIR
TasaInternaRetorno
La TIR es aquella tasa (o tipo de inters) en el que el VANse
hace cero.
UnaTIR alta indica un proyecto empresarial rentable, que
supone un retorno de la inversin equiparable a unos tipos de

inters altos que posiblemente no se encuentren en el
mercado.
UnaTIRbaja, posiblemente podramos encontrar otro destino
para nuestro dinero.

Se debe seleccionar siempre el proyecto con mayor TIR
@yvanDiaz

de Proyectos
Caso (1)
Acuario Constructores recibo 1,000 soles por concepto de
reparacin civil en un proceso judicial que mantuvo durante
5 aos con la empresa SPC.
La empresa ha decidido invertir ese dinero en un nuevo
negocio el cual le retornar S/.300,000 al cabo del primer
ao, S/.300,000 el segundo ao y S/.600,000 en el tercero. Si
la tasa de inters anual es del 9%, Acuario debera invertir
en dicho negocio? Por qu?
TIR
@yvanDiaz
de Proyectos
TasaInternaRetorno
1
Caso (2)
Nos proponen que participemos en dos proyectos de
inversin. En ambos casos debemos desembolsar hoy
US$120.000.
El primer proyecto nos ofrece un flujo de caja de US$66.600
al finalizar el primer ao y de US$73.926 al finalizar el
segundo.
El segundo proyecto nos ofrece US$182.168,44 al finalizar el
cuarto ao.
Qu rentabilidad interna me ofrece cada uno de los
proyectos?
TIR
@yvanDiaz
de Proyectos
TasaInternaRetorno
1
Caso (3)
La sociedad mineraCerro Verde tiene previsto acometer una
importante inversin en la regin de Madre de Dios. Tiene dos
opciones:
A) Pagar 6.000 MM por los derechos de explotacin de una mina durante los
prximos dos aos. Los flujos de caja esperados son de 4.000 UM cada ao.
B) Pagar 10.000 MM por la explotacin de una mina durante un ao. Este
derecho se ejerce durante el tercer ao desde que se realiz la inversin, ya
que durante los dos primeros aos la mina permanecer cerrada. Se esperan
para ese tercer ao uno cobros de 15.000 MM y unos desembolsos (pagos)
de 1.000 MM.
Calcule la tasa interna de retorno de los dos proyectos.

Comprobars que el proyecto que tiene la TIR ms alta no es
aquel cuya cantidad de beneficioTasaInternaRetorno
es mayor en unidades
@yvanDiaz
monetarias.
1
de Proyectos
Esto se debe a dos factores: cules son?
TIR
PBP
PayBackPeriod
Este mtodo permite calcular elplazo que se tardar en
recuperar el desembolsoinicial efectuado y se

seleccionarn las inversiones que tengan menor plazo de
recuperacin.
Para calcular elPay Back oPlazo de Recuperacinse van
sumando los flujos de caja hasta alcanzar la cifra del

desembolso inicial. A partir de ah los cobros superan a los
pagos. Cuando esto suceda la inversin ser efectuable.
Siempre se debe seleccionar el proyecto con menor Pay
Back.
@yvanDiaz

de Proyectos
Caso (1)
Una empresa de reciclaje de plstico quiere seleccionar la
mejor inversin para su empresa y tiene los siguientes datos
para tres inversiones distintas. Qu inversin debe
seleccionar segn el plazo de recuperacin o Pay Back?
Inversi Desembols
n
o
A
400
B
500
C
700
FNE1
200
100
300
FNE2
200
150
350
FNE3
200
200
300
PBP
@yvanDiaz
de Proyectos
PayBackPeriod
Caso (2)
Un proyecto de inversin nos ofrece el desembolso inicial y
los flujos de caja que a continuacin se detallan:
Desembo
lso
CF1
CF2
CF3
CF4
1
500
200
250
300
400
2
500
200
200
500
3
500
300
300
4
500
1000
Calcula el Pay Back de los 4 proyectos de inversin (todos los
flujos de caja son positivos, habiendo ms cobros que
pagos). Los proyectos vienen expresados en unidades
monetarias (UM).
PBP
@yvanDiaz
de Proyectos
PayBackPeriod
B/C
BeneficioCosto
Este indicador permite relacionar los ingresos y los gastos
que tendr el proyecto, pero en forma actualizada, a precios

del ao en que se realizan los estudios del proyecto.
Se toman los ingresos y costos futuros del FC del proyecto y se
calculan por el factor de descuento.
@yvanDiaz
de Proyectos
Caso
(1)
Tasa: 4%
A Ingreso
o
s
Costos
1
2
3
4
144.000.0
0
151.200.0
0
158.760.0
0
166.690.8
0
155.600.
00
138.550.
00
143.740.
75
149.200.
49
@yvanDiaz
de Proyectos
B/C
BeneficioCosto
Caso
(2)
Calcular la viabilidad del siguiente proyecto tomando en

cuenta los flujos indicados para cada ao en la siguiente
tabla, si la tasa de descuento es de 8.7%
A Ingreso
o
s
Costos
187.130, 65.975,
1
66
04
187.130, 65.652,
2
66
11
187.130, 64.360,
3
66
42
187.130, 63.068,
4
66
72
187.130, 61.777,
BeneficioCosto
@yvanDiaz
5
66
03
187.130, 58.021,
B/C
de Proyectos
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Calif Punt Calif Punt

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Cul ser el portafolio

Seleccin de proyectos por Programacin Lineal

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El valor actual neto es la diferencia entre todos los ingresos y todos

VAN > 0 La inversin producira ganancias por encima de la

VAN < 0 La inversin producira ganancias por debajo de la

VAN = 0 La inversin no producira ni ganancias ni prdidas dado que

Se deber de escoger siempre el proyecto de mayor VAN.

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La TIR es aquella tasa (o tipo de inters) en el que el VANse

supone un retorno de la inversin equiparable a unos tipos de

para nuestro dinero.

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Calcule la tasa interna de retorno de los dos proyectos.

recuperar el desembolsoinicial efectuado y se

sumando los flujos de caja hasta alcanzar la cifra del

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que tendr el proyecto, pero en forma actualizada, a precios

calculan por el factor de descuento.

Calcular la viabilidad del siguiente proyecto tomando en

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