UNIVERSIDAD FERMÍN TORO

VICE RECTORADO ACADÉMICO

FACULTAD DE INGENIERÍA ELÉCTRICA

Ing. . Económica
Desajuste Progresivo
Presupuesto de capital

Participante: Adriana Paola Peña Silva

Prof.: Betty Torres
Enero 2018
Desajuste Progresivo

La palabra desajuste se emplea para expresar la ausencia

de ajuste o la descompensación que manifiesta o exhibe
algo o alguien.

Por ejemplo, a instancias de un sistema, es posible que

cuando ciertos elementos, parámetros, se desordenan se
rompa el equilibrio imperante y que es el que permite el
buen funcionamiento del mismo.
Desajuste Progresivo

La deflación es una caída de los precios que se prolonga durante varios

períodos (al menos dos trimestres según el Fondo Monetario
Internacional). Por lo tanto, se excluyen las caídas de precios en
sectores concretos o que se produzcan de forma puntual. Es el
fenómeno económico opuesto a la inflación.

Esto puede desencadenar un círculo vicioso: Los comerciantes tienen

que vender sus productos para cubrir al menos sus costos fijos
(entendiendo que el precio ya no alcanza para pagar los costes
variables), por lo que bajan los precios. Con los precios bajando de
forma generalizada, la demanda disminuye más, porque los
consumidores entienden que no merece la pena comprar si mañana
todo será todavía más barato.
Tipos de Desajuste
El desajuste externo
resulta del secular déficit comercial de la región. Este, a su vez, tiene su origen
en la modalidad de especialización económica de la región: exporta productos
primarios que pierden mercados (producto de la política de autosuficiencia de
los países desarrollados) y/o caen sus términos de intercambio, con la
consecuente disminución en el superávit comercial del intercambio de este
tipo de bienes. A la vez, no se ha superado el déficit en el comercio de
manufacturas. La suma de estos efectos generó un creciente déficit comercial
que tuvo como contrapartida la deuda externa que empieza a contraer la región
desde mediados de los sesenta. Durante los ochenta, producto del aumento en
las tasas de interés y la incapacidad para seguir endeudándose, la mayoría de
los países debieron hacer ajustes recesivos para disminuir la demanda por
importaciones. Resta, por lo tanto, la tarea de adecuar estructuralmente las
economías de la región para que su crecimiento sea auto sostenido.
Tipos de Desajuste
El desajuste interno
se manifiesta en las altas y persistentes tasas de des y subempleo que, a su vez,
explican la incapacidad de una gran proporción de la población para satisfacer
sus necesidades básicas. Este desajuste interno se produce por el débil proceso
de acumulación (en relación al ritmo de crecimiento de la fuerza de trabajo) y el
carácter concentrado del proceso técnico y la distribución del capital y los
ingresos. El ajuste recesivo, implementado a principios de los ochenta, ha
agudizado la, así llamada, deuda social al comprimir los salarios más que
proporcionalmente, aumentar el desempleo y, en la mayoría de los casos,
reducir el gasto social. El desajuste interno tiene, a su vez, un correlato político
que se manifiesta en la inestabilidad que genera la marginación de una alta
proporción de la población o, alternativamente, en la existencia de gobiernos
autoritarios que reprimen el conflicto social que esta situación genera. Por esto,
se ha planteado que la superación del problema social constituye un requisito
para la permanenciaestablede la democracia.
Presupuesto de Capital
El presupuesto de capital es la valorización de los proyectos
(mediante una lista) que se presumen realizables para la
adquisición de nuevos activos fijos. Es función del
administrador financiero evaluar la conveniencia de invertir en
edificios industriales y/o comerciales, equipos de transporte,
maquinarias, equipos, mobiliario y demás. El problema de la
inversión de capital en fijos, es esencialmente determinar, si
para un proyecto propuesto, las utilidades previstas, son
suficientemente atractivas para garantizar la inversión de
fondos en él. Mientras que las utilidades están esparcidas a
largos plazos en el futuro, la inversión se hace en una fecha
determinada.
Presupuesto de Capital
El presupuesto de capital o proyecto de inversión se refiere a las
inversiones en el activo fijo o en el diseño de métodos y
procedimientos necesarios para producir y vender bienes. Su
horizonte de planeación y de control es de largo plazo, pues los
conceptos que trata se utilizan o se mantienen durante varios
ejercicios. Asimismo, sus resultados operativos y financieros
pueden no ser inmediatos. Debido a lo anterior, es posible que
se corra el riesgo de que los activos, objeto del presupuesto de
capital, puedan resultar improductivos, poco rentables u
obsoletos, por lo que se recomienda realizar una evaluación
técnica, económica y financiera de todas las variables que
integran un proyecto de inversión
Presupuesto de Capital
Un presupuesto de capital consta de tres fases:
1. Estudio exploratorio o anteproyecto.
2. Estudio preliminar o pre proyecto.
3. Estudio final o elaboración del proyecto.
Cada fase, por si misma, de elaboración y evaluación y
en ellas se van eliminando aquellas situaciones u
operaciones que resultan poco atractivas para un
inversionista.
Presupuesto de Capital
Un proyecto de inversión puede ser expresado en la forma
de distribución de probabilidades de los flujos de efectivo
posibles. Dada una distribución de probabilidades de un
flujo de efectivo, podemos expresar el riesgo
cuantitativamente como la desviación estándar de la
distribución. Como resultado de ello, la selección de un
proyecto de inversión puede afectar la naturaleza del riesgo
del negocio de la empresa, lo cual a su vez puede afectar la
tasa de rendimiento requerida por los inversionistas. Sin
embargo, para fines de introducción de la elaboración del
presupuesto del capital mantenemos constante en riesgo.
Presupuesto de Capital
Las empresas realizan diversas inversiones a largo plazo,
pero las más comunes son las realizadas en activos fijos
como la propiedad, planta y equipo. A estos activos se les
conoce con frecuencia como activos redituables, que
significa, en términos generales, que son la base de la
generación de ganancias y valor de la empresa.
Por lo tanto, debemos desarrollar unas etapas en el
proceso de presupuesto de capital
Presupuesto de Capital
Hemos dividido este proceso en cinco pasos distintos,
interrelacionados, y denominados de la siguiente
manera:
Generación de propuestas: se espera que las
propuestas de inversión se generen en todos los niveles
de la organización empresarial, la cuales son revisadas
inicialmente por los jefes de área y luego por los
integrantes del departamento financiero
Presupuesto de Capital
Las propuestas que necesitan mayores fondos, son
revisadas con mayor detalle que las menos costosas.
Revisión y análisis: toda propuesta debe tener su
conveniencia empresarial y su viabilidad económica.
Esta etapa debe ir acompañada de un informe sobre el
análisis de la propuesta dirigido a las personas
encargadas de su ejecución.
Presupuesto de Capital
 Toma de decisiones: en términos generales las decisiones de
desarrollo de las propuestas (gasto de capital) son determinadas
de acuerdo con los límites monetarios.
 Puesta en marcha: luego de su aprobación, los gastos de
capital se realizan y los proyectos se ponen en marcha.
 Seguimiento: los resultados se supervisan y, tanto los costos
como los beneficios, se comparan con los esperados.
Todas las etapas son importantes en el desarrollo de los gastos de
presupuesto de capital, sin embargo, la segunda y la tercera etapa
consumen la mayoría del tiempo, y la quinta permite mejorar de
manera continua la exactitud de los cálculos de los flujos de
efectivo.
Presupuesto de Capital
Toma de decisiones: en términos generales las
decisiones de desarrollo de las propuestas (gasto de
capital) son determinadas de acuerdo con los límites
monetarios.
Puesta en marcha: luego de su aprobación, los gastos
de capital se realizan y los proyectos se ponen en
marcha.
Seguimiento: los resultados se supervisan y, tanto los
costos como los beneficios, se comparan con los
esperados.
Ejemplo 1 de Presupuesto de Capital
Boeing decide el desarrollo de los aviones modelo 757 y
767. La inversión de Boeing en estos aviones fue de 3.000
millones de dólares, más del doble que el valor total de
sus acciones, según la contabilidad de la empresa de la
época. Hacia 1995 las utilidades acumuladas estimadas
de su inversión excedían los 6.000 millones de dólares y
los aviones aún se vendían bien. En el año 1996 Boeing
tuvo beneficios de 1.800 millones de dólares, pero en
1997 tuvo pérdidas por 178 millones de dólares
Ejemplo 1 de Presupuesto de Capital
Cómo medir el éxito de una decisión de presupuesto de capital? Se mide
en términos de valor. Los buenos proyectos de inversión tienen más
utilidades que costo. La realización de buenos proyectos aumenta el
valor de la empresa, y por consiguiente, la riqueza de los accionistas.
La inversión de hoy proporciona utilidades a futuro. Nótese que el
gerente de
finanzas no está interesado únicamente en el volumen de las utilidades,
sino que además en el cuándo espera recibirlas. Cuánto antes se obtenga
la rentabilidad sobre la inversión, mejor Pero, obsérvese que estas
utilidades raramente son conocidos con certeza: un nuevo proyecto
podría tener un gran éxito, pero también podría ser un tremendo
fracaso. El gerente de finanzas necesita disponer de un método para
asignar un determinado valor a estas utilidades futuras incierta
Ejemplo 2 de Presupuesto de Capital
La Ford Motor Company decidió en 1955 lanzar un nuevo modelo de
automóvil: el Edsel. Era potente, elegante y bien equipado. Ford
invirtió en el nuevo modelo 250 millones de dólares y fue lanzado al
mercado en septiembre de 1957. Aunque el monto de la inversión era
un récord en inversión de capital para un producto de consumo, aun
así el Edsel estaba lleno de problemas. No solamente tenía una
tendencia a pararse, sino que suromados, potencia y equipamiento
atraían más atención que clientes. Sólo después de dos años de su
aparición el Edsel fue retirado del mercado. Fue uno de los grandes
errores en la evaluación de proyectos de las empresas.
Además de su inversión inicial, Ford perdió más de 200 millones
durante su producción, cerca de 2.000 dólares por cada vehículo
vendido.
Bibliografía
http://www.flacsoandes.edu.ec/biblio/catalog/resGet.
php?resId=24338