Adm de Efectivo Modelo Ogler

ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
Y VALORES NEGOCIABLES
• La administración de efectivo y valores negociables, es
toda gestión que realiza la empresa con relación al activo
circulante ò corriente más líquido, es decir:
- caja, bancos, valores negociables.

RAZONES PARA MANTENER DINERO EN
EFECTIVO
• MOTIVOS DE TRANSACCION:
- Consisten en la realización de pagos planeado por

concepto de las operaciones del negocios.
• MOTIVOS DE SEGURIDAD:
- Crear una reserva de efectivo que le permita afrontar situaciones de

emergencia.
- Los saldos mantenidos para satisfacer los motivos de seguridad son

invertidos en valores negociables líquidos que pueden ser transferidos de
inmediato a efectivo.
• MOTIVOS ESPECULATIVOS:
- Un claro ejemplo, podemos encontrar los Valores Negociables

a Largo Plazo.
ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
• CICLO DE CAJA O CICLO DE CONVERSION
DEL EFECTIVO:
- Periodo entre que se recibe efectivo producto de las ventas
(Contado y Crédito) y el periodo en que se efectúan pagos
producto de las deudas en que se incurrieron para la transformación
de la materia prima (Compras al Contado y al Crédito).
CICLO DE OPERACION
El ciclo operativo abarca dos categorías principales de
Activos a Corto Plazo:
Medido en tiempo
- Inventarios Edad Promedio de Inventario.
- Cuentas por Cobrar. Edad Promedio de Cobro.
El proceso de fabricación y venta, incluye las compras que

generan:
Medido en días
Cuentas por Pagar Periodo Promedio de Pago.
FORMULA PARA ENCONTRAR EL CICLO DE
CONVERSION DE EFECTIVO :
CCE = PPI + PPC - PPP
Donde:
CCE = Ciclo de Conversión del Efectivo.
PPI = Periodo Promedio del Inventario o

Edad Promedio del Inventario.
PPC = Periodo Promedio de Cobro.
PPP = Periodo Promedio de Pago.

SALDO OPTIMO DE EFECTIVO
• Es la cantidad mínima de efectivo que le permita a la
empresa cumplir con los pagos programados y al
vencimiento, así como también proporcionar un margen
de seguridad para realizar los pagos no previstos.
MODELOS DE SALDOS OPTIMOS DE EFECTIVO
• MODELO BASADO EN DESEMBOLSOS

TOTALES:
- Determina la cantidad de efectivo que se necesita para las

operaciones cotidianas
Efectivo Mínimo de Operaciones =

Desembolsos Totales Anuales / Rotación de
Caja
MODELO DE ORGLER
• DEFINICION: Es una estrategia óptima de
administración del efectivo
• OBJETIVOS:
Consiste en “minimizar la duración del ingreso neto de efectivo,

mediante restricciones institucionales o políticas”.
• ESTRATEGIAS:
- Retraso en las cuentas por pagar.

- Administración eficiente del Inventario.
- Aceleración de la Cobranza a Clientes.
- Disminución de la necesidad de saldos preventivo.
HERRAMIENTAS PARA CONTROLAR EFICIENTEMENTE
LA ADMINISTRACION DEL EFECTIVO
• PRESUPUESTO DE EFECTIVO
• CONTROL DE EFECTIVO
• CONTROL DE COBROS
• CONTROL DE PAGOS
• REPORTE DE DESCUENTOS
ADMINISTRACION DE LOS VALORES
NEGOCIABLES
• DEFINICION:
Son todos aquellos títulos que, por su naturaleza, son

susceptibles de ser comprados y vendidos en ciertos
medios, y por los cuales se determina un valor en el
mercado.
CARACTERISTICAS
• Negociabilidad: Es el grado de facilidad con que se puede

convertir en efectivo el valor negociable, es decir el grado de
liquidez que representa el titulo-valor.
• Riesgo de incobrabilidad : El Gerente Financiero no

invertiría en Valores dudosos, en cuanto a pago de intereses y
Capital o sea en valores Negociables con riesgo de
incobrabilidad.
• Las tasas de interés varían ampliamente en el tiempo. Por eso

los valores negociables a corto plazo tienen menor riesgo que
los Valores Negociables a Largo Plazo.
• VALORES NEGOCIABLES PRINCIPALES:
- Bonos
- Acciones
- Depósitos
- Warrants.
META DEL GERENTE FINANCIERO
• Decidir sobre la clase de valores negociables en que se

van a invertir los excedentes de manera de obtener
liquidez, riesgo, vencimiento y Rendimiento apropiados
a la situación financiera de la empresa.
RAZONES PARA MANTENER LOS VALORES
NEGOCIABLES:
• SUSTITUYEN EL EFECTIVO:
Es recomendable que cuando una empresa tiene saldos

excesivos de efectivo.
• REPRESENTAN UNA INVERSION TEMPORAL :
La compra de Valores Negociables a corto plazo, que se

encuentran dentro del activo líquido, se realizan sobre una base
temporal, adquiriéndose en periodos en los que se tienen
excedentes de efectivo, y liquidándose o vendiéndose, cuando
se producen faltantes de efectivo.
ADMINISTRACION DEL INVENTARIO
• NATURALEZA DE LOS INVENTARIOS:
- Son aquellos artículos o bienes que se mantienen en

existencia dentro de la empresa, para su consumo en la
producción o para su venta.
- Debido a que los Inventarios se van a convertir en

efectivo, en un plazo normal de un año o menos de un
año, es que se encuentran considerados dentro del
Activo Corriente o a corto plazo de las empresas.
OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACION DE
INVENTARIOS
• Minimizar la inversión en Inventarios.
• Satisfacer la demanda de Productos Terminados.
• Evitar la demora y paralizaciones en el cumplimiento del

Plan de Producción.
• Eliminar la existencia de Materiales sin movimiento,

deteriorados u obsoletos.
• Los inventarios y su coordinación dentro de la empresa

CONTROL DE INVENTARIOS
• SISTEMA ABC :
SISTEMA ABC
DIVIDE SU
INVENTARIO EN
TRES GRUPOS A, B y
C
GRUPO A GRUPO B GRUPO C
Recibe un control Se supervisan con

Recibe la supervision frecuente a traves de tecnicas sencillas,
mas intensa debido a la verficiaciones como el control de
enorme inversion. periodicas, de sus inventarios de los
niveles. contenedores
CONTROL DE INVENTARIOS
• VALUACION DE INVENTARIOS: Obtenemos:
- Balance General.
METODOS DE
VALUACION IMPORTANCIA - Estado de Result.
- El cálculo al Imp.
A la Renta.
METODO
METODO PEPS
PROMEDIO
Se basa en el supuesto METODO

que los primeros bienes METODO
PROMEDIO
o artículos o inventarios PROMEDIO MOVIL
PONDERADO
que ingresan al MENSUAL
almacén, son los
primeros en salir a la
producción.
Conocido como
promedio de saldo. Se basa en el supuesto
Bajo este método se que el costo promedio
determina un nuevo se determina a fin de
costo unitario mes, trimestre o año.
promedio
MODELOS ECONOMICOS DE INVENTARIOS
• M. CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO (CEP) :
- Toma en cuenta diversos costos de inventario y después determina

que tamaño del pedido disminuye el mínimo costo total del inventario
- Determina el tamaño óptimo de pedido e indirectamente el

inventario promedio si se asume un uso constante.
- Asumen que los costos relevantes del inventario se dividen en

COSTOS DE PEDIDO y COSTOS DE MANTENIMIENTO.
FORMULA: (CEP)

CEP =
DONDE:
S = Uso en unidades por periodo.
O = Costo de pedido por pedido.
C = Costo de mantenimiento por unidad.

SISTEMAS DE CONTROL DE INVENTARIOS
• SISTEMA JUSTO A TIEMPO (JIT) :
- Técnica de Administración de inventario que disminuye el mínimo de la

inversión en inventario, haciendo que los materiales lleguen junto en el
momento que se requieren.
• OBJETIVO: Disminuir al mínimo la inversión en inventario.
• META: Es la eficiencia de manufactura.

SISTEMAS DE CONTROL DE INVENTARIOS
• SISTEMAS COMPUTARIZADOS PARA EL CONTROL DE
RECURSOS:
SISTEMAS PARA EL
CONTROL DE
RECURSOS
SISTEMA DE PLANIFICACION DE PLANIFICACION DE

PLANIFICACION DE RECURSOS DE RECURSOS
MATERIALES MANUFACTURA EMPRESARIALES
OBJETIVO: Reduce Su enfoque es

Aplica el modelo Genera planes de
la inversion en externo, incluyendo
CEP para determinar produccion, como
inventario de la la informacion sobre
cuanto de materiales informe financieros y
empresa sin afectar los proovedores y
debe de pedirse administraivos
la produccion clientes.
ADMINISTRACION DE CUENTAS POR COBRAR
• Estas cuentas por cobrar se encuentran dentro del Activo Corriente o

Activo a Corto Plazo, considerándose dentro del Capital de trabajo.
• El periodo promedio de cobro, de las cuentas por cobrar tiene dos

partes:
• La Primera: Es el tiempo que transcurre desde la venta hasta que el

cliente envía el pago por correo. Esta primera parte consiste en
administrar el crédito disponible para los clientes.
• La Segunda: Es el tiempo que transcurre desde que se envía el pago

por correo hasta que la empresa recibe los fondos cobrados en la
cuenta en su cuenta bancaria. Esta segunda parte implica cobrar y
procesar los pagos.
CALIFICACION DE CREDITO
• INFORMACION:
1) ESTADOS FINANCIEROS:
Son una fuente de información, que el Gerente Financiero puede

utilizar en la evaluación del Riesgo que ofrece un futuro cliente.
Generalmente los Estados Financieros Auditados son de mayor
importancia.
2) REFERENCIA BANCARIA:
- El Gerente Financiero debe ponerse en contacto con el o los bancos

del solicitante, como parte del proceso de recolección de información
bastante actualizada en torno a la situación futuro cliente, pudiendo el
banco entregar, con su autorización, datos respecto a su saldo
promedio de cuenta corriente su historia financiera, solvencia, líneas
de crédito, etc.
3) INFORMACION DE OTRAS ENTIDADES:
- Además de los Estados Financieros y la referencia bancaria, el

Gerente Financiero también debe de obtener información de otras
entidades como: CONACO (Confederación Nacional de
Comerciantes), la cámara de comercio, etc.
• ANALISIS DE CREDITO:
- Luego de haber obtenido la información, la empresa procede a

analizar los Estados Financieros del solicitante mediante la
aplicación de Razones Financieras, comparativas.
- El Departamento de Créditos, luego de analizar esta información y

la proporcionada por otras entidades, puede tomar la decisión de
aceptar o rechazar el crédito
CONDICIONES DE CRÉDITO
DESCUENTO POR PRONTO PAGO
Esta política depende de una serie de herramientas:

- Normas de crédito (define el máximo riesgo aceptable para conceder un crédito a
un cliente, considerando cumplimiento, capacidad de pago, capital, garantías).

- Análisis de costos y beneficios del crédito (se evalúa el costo de cobranzas, el
costo de financiamiento, el costo administrativo de demoras en los pagos, el costo de
oportunidad por los atrasos, el costo de provisiones por cobranza dudosa).
- Utilidades marginales y costos marginales en políticas de crédito

alternativas (analizar las utilidades marginales de las ventas versus los costos
marginales del crédito).
Riesgo de cuentas de cobranzas dudosa o incobrables (pérdida)

Información y análisis de créditos (EE.FF., referencias bancarias y de otras entidades;
a todo ello se aplican ratios financieros y se comparan).
- Condiciones del crédito (descuento por pronto pago, plazo del descuento por
pronto pago, plazo del crédito).
POLITICAS DE COBRANZA
La política de cobranzas comprende los distintos procedimientos que
sigue la empresa para recuperar las cuentas por cobrar a su
vencimiento, así como un seguimiento de las mismas. Las herramientas
más usadas son:
- Análisis de ratios financieros (rotación cuentas por cobrar,

periodo promedio de cobro).
- Técnicas de cobranza (cartas, llamadas telefónicas, visitas

personales, contacto a través de empresas de cobranza,
procedimiento legal).
- Es importante observar que el valor de las cuentas va cambiando de

acuerdo a la gestión realizada, afectando al Balance General que
representa un panorama de la empresa.
SUPERVISION DE CRÉDITO:
- La vigilancia de las Cuentas por cobrar permite detectar un

posible deterioro en la capacidad de pago del cliente o si se está
concediendo un crédito total excesivo.
- Examinar continuamente la Rotación de las cuentas por

cobrar y el periodo promedio de cobro, para comprobar si se
desenvuelven, tales razones dentro de los niveles establecidos
por la Empresa.

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ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

- caja, bancos, valores negociables.

- Consisten en la realización de pagos planeado por

- Crear una reserva de efectivo que le permita afrontar situaciones de

- Los saldos mantenidos para satisfacer los motivos de seguridad son

- Un claro ejemplo, podemos encontrar los Valores Negociables

El proceso de fabricación y venta, incluye las compras que

CCE = PPI + PPC - PPP

CCE = Ciclo de Conversión del Efectivo.

PPI = Periodo Promedio del Inventario o

PPC = Periodo Promedio de Cobro.

PPP = Periodo Promedio de Pago.

• MODELO BASADO EN DESEMBOLSOS

- Determina la cantidad de efectivo que se necesita para las

Efectivo Mínimo de Operaciones =

Consiste en “minimizar la duración del ingreso neto de efectivo,

- Retraso en las cuentas por pagar.

Son todos aquellos títulos que, por su naturaleza, son

• Negociabilidad: Es el grado de facilidad con que se puede

• Riesgo de incobrabilidad : El Gerente Financiero no

• Las tasas de interés varían ampliamente en el tiempo. Por eso

• Decidir sobre la clase de valores negociables en que se

Es recomendable que cuando una empresa tiene saldos

• REPRESENTAN UNA INVERSION TEMPORAL :

La compra de Valores Negociables a corto plazo, que se

- Son aquellos artículos o bienes que se mantienen en

- Debido a que los Inventarios se van a convertir en

• Minimizar la inversión en Inventarios.

• Satisfacer la demanda de Productos Terminados.

• Evitar la demora y paralizaciones en el cumplimiento del

• Eliminar la existencia de Materiales sin movimiento,

• Los inventarios y su coordinación dentro de la empresa

GRUPO A GRUPO B GRUPO C

Recibe un control Se supervisan con

Se basa en el supuesto METODO

• M. CANTIDAD ECONOMICA DE PEDIDO (CEP) :

- Toma en cuenta diversos costos de inventario y después determina

- Determina el tamaño óptimo de pedido e indirectamente el

- Asumen que los costos relevantes del inventario se dividen en

S = Uso en unidades por periodo.

O = Costo de pedido por pedido.

C = Costo de mantenimiento por unidad.

- Técnica de Administración de inventario que disminuye el mínimo de la

• OBJETIVO: Disminuir al mínimo la inversión en inventario.

• META: Es la eficiencia de manufactura.

SISTEMA DE PLANIFICACION DE PLANIFICACION DE

OBJETIVO: Reduce Su enfoque es

• Estas cuentas por cobrar se encuentran dentro del Activo Corriente o

• El periodo promedio de cobro, de las cuentas por cobrar tiene dos

• La Primera: Es el tiempo que transcurre desde la venta hasta que el

• La Segunda: Es el tiempo que transcurre desde que se envía el pago

Son una fuente de información, que el Gerente Financiero puede

- El Gerente Financiero debe ponerse en contacto con el o los bancos

- Además de los Estados Financieros y la referencia bancaria, el

- Luego de haber obtenido la información, la empresa procede a

- El Departamento de Créditos, luego de analizar esta información y

Esta política depende de una serie de herramientas:

- Utilidades marginales y costos marginales en políticas de crédito