Ayudantía N6 - Finanzas Corporativas - MediaVarianza3pptx

AYUDANTÍA N6
FINANZAS CORPORATIVAS
MEDIA - VARIANZA 3
JOAQUÍN TREDINICK
[email protected]
ESTRUCTURA DE LA AYUDANTÍA
 Repaso Conceptual
 Comentes
 Comente 1
 Comente 2
 Matemáticos
FRONTERA EFICIENTE
 La frontera de carteras eficiente es el conjunto de carteras

má s eficientes de un mercado, es decir, las que ofrecen una
mayor rentabilidad esperada segú n los diferentes niveles
de riesgo que se pueden asumir (o el menor riesgo para
una rentabilidad esperada).
 Se representa grá ficamente como una curva, en dó nde
cualquier cartera que no se encuentre encima de la línea
de la frontera no será eficiente, y por lo tanto estará
corriendo riesgos innecesarios o recibiendo una
rentabilidad inferior a la que podría obtener, con respecto
al riesgo que está asumiendo.
 Por tanto, la frontera de carteras eficiente representa la
relació n ó ptima que encontramos en una
cartera de inversión entre volatilidad y rentabilidad, es
decir, entre los beneficios que el inversor podrá obtener y
los riesgos que deberá afrontar para hacerlo.
(ECONOMIPEDIA, 2022) - FRONTERA EFICIENTE

CARTERA MÍNIMA VARIANZA
 El portafolio de varianza mínima se refiere a un tipo de

estructura de cartera que se enfoca en minimizar los
riesgos en la inversió n mientras maximiza el potencial de
generació n de ganancias.
 Este tipo de cartera de inversió n presenta activos
individuales que tienen algú n nivel de riesgo. Sin embargo,
luego está n cubiertos cuando se juntan y esto ayuda
 Es una colecció n de activos de inversió n que serían
riesgosos cuando se negocian individualmente pero luego
cuando se colocan en una cartera que contiene otros
activos riesgosos; el nivel de riesgo está cubierto.
 Es donde parte la frontera eficiente
 Formula:
(RANKIA, 2022) - MINIMA VARIANZA

LÍNEA DEL MERCADO
DE CAPITALES
 Ahora, si comenzamos a
agregar los componentes reales
de la vida, como el active libre
de riesgo y el mercado de
capitales, se forma la línea de
mercado de capitales, que tiene
los siguientes elementos
RATIO DE SHARPE
 El ratio de Sharpe es una medida para analizar el

rendimiento de una inversió n, teniendo en cuenta el riesgo
que suponga esa inversió n.
 Es muy utilizado para evaluar el rendimiento de los
fondos de inversión. Cuanto mayor sea el ratio de Sharpe
mejor.
 Con el ratio de Sharpe podemos comparar carteras con
riesgos diferentes y saber cuá l ha tenido má s éxito, ya que
estamos ajustando el riesgo. Este ratio financiero nos dice
lo buena que es una inversió n. Gracias al ajuste por riesgo
podemos ver qué inversió n ha obtenido má s rentabilidad
de su riesgo, o dicho de otra manera, cuanta rentabilidad
adicional ha conseguido por invertir en activos financieros
má s arriesgados.
(ECONOMIPEDIA, 2022) - RATIO DE SHARPE

COMENTE 1
 Un individuo adverso al riesgo va invertir en

un portafolio que este bajo la curva de
eficiencia, esto porque prefiere inversiones
menos riesgosas.
 Falso, si bien el individuo adverso al riesgo prefiere
inversiones menos riesgosas esto no va a provocar
que invierta en un portafolio bajo la curva de
eficiencia, esto porque en esta curva se encuentra
las distintas combinaciones mas eficientes entre
dos activos.
COMENTE 2
• No existe certeza que la desviación estándar

del portafolio sea menor que el promedio
ponderado de las desviaciones estándar de
cada activo.
• Incierto. Incluso si las covariancias son positivas, la
desviación estándar de la cartera siempre será menor
que el promedio ponderado de las desviaciones
estándar de los activos. Esto se cumple siempre que
los activos no estén perfectamente correlacionados.
COMENTE 3
 La línea del mercado de capitales (LMC) se conforma en base a las preferencias de cada
inversionista. Por lo tanto, cómo se formará la LMC, dependerá totalmente de la aversión al riesgo
del inversor.
 Falso. La LMC es una forma grá fica de mostrar todas las combinaciones ó ptimas de carteras que hay en un mercado
entre carteras con activos riesgosos y el activo libre de riesgo. De esta forma, esta se compone lo má s eficientemente
posible. Independiente de la aversió n al riesgo del inversionista, la LMC es igual para todos, dado que es lo má s
conveniente. La decisió n que tendrá que tomar el inversionista dependiendo de su aversió n al riesgo, es donde
posicionarse en la LMC (en una cartera con má s o menos riesgo)
MATEMATICO – FRONTERA EFICIENTE Y PORTFOLIO OPTIMO
Retorno Riesgo
Esperado
Utilizando los siguientes datos, cree la frontera
A 15% 9% eficiente de portafolios posibles entre A y B.
B 27% 16%
-0,2
PASOS
1. Obtener los retornos, riesgos y covarianza de los activos que utilizaremos para el portafolio
2. Crear portafolios simulados (Para el caso serán 200).
3. Obtener el retorno y la desviación de cada uno de esos portafolios
4. Obtener el portafolio de mínima varianza
5. Graficar todo
6. (Bonus) Comprobar que es lo que sucede si hubiera un coeficiente de correlación de -1 y de 1
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