DINAMARCA: Ampliaremos el modelo para analizar los precios a los que un país compra y vende en los mercados mundiales. Vemos qué determina el precio de los bienes interiores en relación con los extranjeros. También vemos qué determina la relación a la que se intercambia la moneda nacional por monedas extranjeras. Nuestro modelo muestra cómo influyen las medidas comerciales proteccionistas.
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DINAMARCA: Ampliaremos el modelo para analizar los precios a los que un país compra y vende en los mercados mundiales. Vemos qué determina el precio de los bienes interiores en relación con los extranjeros. También vemos qué determina la relación a la que se intercambia la moneda nacional por monedas extranjeras. Nuestro modelo muestra cómo influyen las medidas comerciales proteccionistas.
DINAMARCA: Ampliaremos el modelo para analizar los precios a los que un país compra y vende en los mercados mundiales. Vemos qué determina el precio de los bienes interiores en relación con los extranjeros. También vemos qué determina la relación a la que se intercambia la moneda nacional por monedas extranjeras. Nuestro modelo muestra cómo influyen las medidas comerciales proteccionistas.
DINAMARCA: Ampliaremos el modelo para analizar los precios a los que un país compra y vende en los mercados mundiales. Vemos qué determina el precio de los bienes interiores en relación con los extranjeros. También vemos qué determina la relación a la que se intercambia la moneda nacional por monedas extranjeras. Nuestro modelo muestra cómo influyen las medidas comerciales proteccionistas.
Exportaciones netas y determinantes del TC real TEORÍA Y POLÍTICA MONETARIA SARA F. LUCERO 5TO SEMESTRE ECONOMÍA ¿Cómo funciona el Tipo de Cambio Real? “…Cuando “…Cuando es es más más bajo bajo (el (el tipo tipo de de 𝑒× 𝑃 cambio 𝜀= cambio real), real), los los 𝑃 ∗ bienes bienes interiores interiores son son menos menos caros caros en en ==Tipo Tipode decambio cambioreal: real: relación relación concon los los Precio Preciorelativo relativode delos los extranjeros extranjeros yy laslas bienes bienesnacionales nacionalesen en exportaciones exportaciones netasnetas términos términosde debienes bienes son son mayores.” mayores.” extranjeros. extranjeros. Mankiw Mankiw (2014) (2014) Indica Indicala larelación relaciónaalala Relación RelaciónInversamente Inversamente que quepodemos podemos proporcional: proporcional: intercambiar intercambiarlos losbienes bienes Tipo TipodedeCambio CambioReal Real de deun un país paíspor porlos losde de && otro. otro. Exportaciones ExportacionesNetas Netas ¿Cómo funciona el Tipo de Cambio Real?
Si ε $ BienNacional $ BienExtranjero EX, IM XN Exportaciones netas y el tipo de cambio real en Dinamarca 1960-2023 Índice del tipo de 12% cambio real ponderado 120 11% por volúmen de comercio 110 10% 9%
980 983 986 989 992 995 998 001 004 007 010 013 016 019 022 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 Exportaciones netas y el tipo de cambio real en Dinamarca 1960-2023 12% 2) Ciertas políticas 120 monetarias restrictivad 11% implementadas para controlar la inflación, 110 10% también contribuyeron a la 9% apreciación del tipo de
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cambio. 100 XN (% del PIB)
8% Nótese el inicio de 7% exportaciones netas, 90 inferior al 4% para el año 6% 1980. 80 5% 1) Durante los 80s, las exportaciones netas 4% alcanzaron niveles bajos 70 3% debido a la disminución de la demanda externa y a la 2% pérdida de competitividad. 60
0 3 6 9 2 5 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 Exportaciones netas y el tipo de cambio real en Dinamarca 1960-2023 2) Posteriormente, el Banco 3) 3) Esto Esto hizo hizo que que elel precio precio 12% Danés, implementó Nacional relativo relativo de de los los bienes bienes 120 políticas monetarias para nacionales 11% estabilizar la economía y resultó en nacionales aumentara, aumentara, yy porpor ende, ende, disminuyeran disminuyeran las las 110 una apreciación del tipo de cambio 10% fortaleciendo la corona nominal, exportaciones exportaciones netas. netas. nuevamente. Sin 9% Sin embargo, embargo, la la integración integración en en
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el 100 el Mercado Mercado Único Único Europeo, Europeo, XN (% del PIB)
8% facilió facilió el el comercio, comercio, 7% permitiendo permitiendo aa Dinamarca Dinamarca90 acceder acceder másmás fácilmente fácilmente aa los los 6% mercados mercados internacionales. internacionales. 80 5% La crisis del tratado de 4% Maastricht (Tratado de la Unión 70 Europea) en el 92 3% 1) El rechazo del tratado por 2% parte del electorado danés, 60
980 983 986 989 992 995 998 001 generó
004 007 incertidumbre 010 013 016 0política 19 022 y 1 1 1 1 1 1 1 2 2económica; 2 2 2 que lo 2 llevó 2 a2 una depreciación del tipo de cambio nominal. Exportaciones netas y el tipo de cambio real en Dinamarca 1960-2023 1) Debido a los cambios en la composición de 3) 3) Durante Durante ese ese periodo periodo 12% el 120 se exportaciones, a medida el tipo tipo de de cambio cambio real real se 11%que Dinamarca se movía elevó, elevó, encareciendo encareciendo los los hacia sectores más productos productos daneses daneses en en 110 10%orientados a servicios y los los mercados mercados internacionales 9%tecnología la estructura de internacionales
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sus exportaciones cambió. 100 XN (% del PIB)
8% 7% 90 6% 2) De nuevo el país se estaba adaptando al 80 5% cambio. A pesar de la 4) Además, la crisis 4% rentabilidad de esos financiera del 200870tuvo sectores, no siempre un impacto profundo en la 3% compensan la pérdida de economía global, la volumen en sectores contracción del crédito 2% 60 y tradicionales como la 80 83 86 89 92 95 98 01 04 07 10 caída 13 1de 6 la19confianza 22 del manufactura. 19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 consumidor 20 20 20 llevaron 20 a la disminución de las exportaciones. Exportaciones netas y el tipo de cambio real en Dinamarca 1960-2023 12% 120 11% 1) Ahora bien, para nadie es un secreto que, la 110 10% pandemia COVID-19 afectó la economía global, 9%
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evidenciando una caída en 100 XN (% del PIB)
8% las exportaciones netas
debido al cierre de 7% fronteras, interrupción de 90 6% candenas de suministro y restricciones comerciales. 80 5% 4% 70 3% 2% 60
980 983 986 989 992 995 998 001 004 007 010 013 016 019 022 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 Exportaciones netas y el tipo de cambio real en Dinamarca 1960-2023 1) Por último, gracias a las políticas 12% 120 monetarias expansivas implementas en el 11% periodo postpandemia, cuyo objetivo era estimular el crecimiento económico, el tipo de 110 10% cambio real disminuyó levemente. 9%
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100 XN (% del PIB)
8% 7% 90 6% 3) 3) Los Los sectores sectores clave clave 80 5% como como alimentos, alimentos, 4% farmacéuticos farmacéuticos yy 2) Las exportaciones tecnología 70 comenzaron a recuperarse tecnología han han 3% impulsado gracias a una mayor impulsado el el superávit superávit en demanda global y una 2% en la la balanza balanza comercial. comercial. 60 mejora en la 980 983 986 989 992 995 998 001 004 00competitividad. 7 10 13 16 19 22 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 20 20 20 20 20 Paso siguiente: cuatro experimentos
1. Política fiscal nacional
2. Política fiscal en el exterior 3. Un aumento en la demanda de inversión 4. Una política comercial que restringe las importaciones 1. Política fiscal nacional
S 2 I (r *) Una Una expansión expansión ε S1 I (r *) del del gasto gasto público público reduce reduce elel ahorro ahorro nacional, nacional, lala ε2 inversión inversión extranjera extranjera neta neta yy la la oferta oferta de de la la moneda moneda nacional nacional ε1 en en el el mercado mercado de de divisas, divisas, XN(ε provocando provocando un un ) aumento aumento del del tipo tipo de XN de XN 2 XN 1 cambio cambio real real yy una una caída caída de de XN. XN. 2. Política fiscal en el exterior
S1 I (r1*) Un Un aumento aumento de de ε S1 I (r2* ) r* r* reduce reduce la la inversión, inversión, aumentando aumentando la la ε1 inv. inv. extranjera extranjera neta neta yy la la oferta oferta de de la la moneda moneda ε2 nacional nacional en en el el mercado mercado de de divisas, XN(ε divisas, provocando provocando unauna caída caída ) del del tipo tipo de de cambio cambio real XN real XN 1 XN 2 yy un un aumento aumento de de XN XN 3. Aumento de la demanda por inversión S1 I 2 Un Un aumento aumento en en ε S1 I 1 la la inversión inversión reduce reduce la la inv. inv. extranjera extranjera neta neta ε2 (S-I) (S-I) yy la la oferta oferta de de lala moneda moneda nacional nacional en en el el ε1 mercado mercado de de divisas, divisas, XN(ε provocando provocando unun ) aumento aumento del del tipo tipo XN de XN 2 XN 1 de cambio cambio real real yy una una caída caída de de XN XN 4. Una política comercial que restringe las importaciones Para Para cualquier cualquier valor valor de de ε,ε, un un contingente contingente ε S I aa las las importaciones importaciones IM IM XN XN ε la la demanda demanda 2 de de lala moneda moneda nacional nacional se desplaza ε 1 se desplaza aa la la derecha derecha XN (ε )2 La La política política comercial comercial no no afecta afecta SS ni ni II por por lo lo XN (ε )1 que que la la inv. inv. extranjera extranjera neta neta yy la la oferta oferta dede la la XN moneda XN1 moneda nacional nacional permanecen permanecen constantes. constantes. REFERENCIAS
The Observatory of Economic Complexity, OEC. Dinamarca.
Repositorio Universidad San Buenaventura. Revista Internacional
de Cooperación y Desarrollo. Dinamarca en el siglo XX: Construcción de una sociedad de bienestar. Melissa J. Peláez. (2014). Disponible en: https://revistas.usb.edu.co/index.php/Cooperacion/article/downlo ad/2255/1976/0#:~:text=Bjerke%20(1964)%20plantea%20que %20la,medio%20cada%20vez%20m%C3%A1s%20importante . REFERENCIAS
UNIVERSIDAD DE ALICANTE. PERFIL ECONÓMICO DE
DINAMARCA. Omar F. Pinedo. (2021). Disponible en: https://rua.ua.es/dspace/bitstream/10045/115795/1/Perfil_pais_d e_Dinamarca_Franco_Pinedo_Omar.pdf
YouTube. Por qué DINAMARCA es TAN RICA a pesar de los
