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    Cours 2 Gestion Normative BFR - LP

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    Cours 2 gestion normative BFR_LP[257]

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    Cours 2 : Le BFR normatif

    Objectifs :

    Expliquer les ratios de rotation des éléments du BFR


    financier
    Expliquer la méthode de gestion normative du fonds de
    roulement (FR)
    Analyser l’utilité de la méthode

    Il s’agit de déterminer un niveau de fond de roulement nécessaire pour


    le bon fonctionnement du cycle d’exploitation après avoir analysé les
    besoins de ce cycle.

    Plan :
    1. Prévisions du BFR à partir du chiffre d’affaires
    1.1. Proportionnalité du BFR au chiffre d’affaire
    1.2. Utilisation de la méthode
    2. Les ratios de rotation
    2.1. rotation de stocks
    2.2. Rotation des crédits clients
    2.3. Rotation des crédits fournisseurs
    3. Présentation de la méthode du BFR normatif
    3.1. Étapes de la méthode
    3.2. Application 1
    3.3. Utilisation du BFR normatif
    3.4. Application 2

    Lectures :
    1- Notes de cours
    Keiser (Gestion financière)
    3ème partie- Chap. 4 : Évaluation des besoins de financement liés
    au cycle d’exploitation
    1. Prévisions du BFR à partir du chiffre d’affaires

    1.1. Proportionnalité du BFR au chiffre d’affaire

    Le Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation (BFRE) est


    fortement lié à la variation du niveau d’activité mesuré par le chiffre
    d’affaires.

    BFRE = stock et en-cours + créances clients – dettes fournisseurs


    Ces éléments sont proportionnels au chiffre d’affaires.

    Ratio BFRE = BFRE / chiffre d’affaires (HT)

    Il peut être aussi exprimé en fonction du chiffre d’affaires journalier :


    BFR en jours de ventes HT = (BFRE /CA HT) * 360 jours

    Exemple :

    Soient les données suivantes d’une entreprise X :

    Éléments Exercice N-1 Exercice N


    BFRE 809 615,00 940 990,00
    Chiffre d’affaires annuel (HT) 3 055 150,00 3 769 350,00
    Ratio BFRE/CA (HT) 26,5 % 25 %
    CA journalier (CA annuel/360 j) 8 487,00 10 470,00
    BFRE en j de CA HT 95 j 90 j

    Pour l’exercice N, le BFR représente approximativement 25% du CA


    annuel.

    Il représente aussi 90 fois le CA journalier, ou bien 90 j de CA HT,


    (90/360j = 25%).

    C.-à-d., chaque fois que le volume d’activité augmente de 100dh,


    25dh devront être financés par des capitaux permanents (par le FR), si
    l’on veut garder le même équilibre financier.
    1.2. Utilisation de la méthode

    Cette méthode permet de déterminer facilement le niveau du BFRE


    pour n’importe quel niveau d’activité prévisionnel, en multipliant le
    chiffre d’affaires prévisionnel par le ratio BFRE/CA (observé d’après
    les comptes annuels de l’entreprise).

    BFRE prévisionnel = CA prévisionnel * BFRE/CA

    Exemple :
    L’entreprise X a prévu de réaliser un CA de 3 900 000,00dh pour
    l’exercice N+1.
    En appliquant le ratio de 25% :
    le BFRE prévisionnel = 3 900 000 * 0,25 = 975 000,00dh

    Remarques :

    Cette méthode suppose que la seule variation du BFRE est le niveau


    d’activité mesuré par le CA.

    Si d’autres facteurs sont modifiés (structure des coûts, durée de


    stockage, délai clients ou fournisseurs, fabrication d’un nouveau
    produit …), cette méthode ne convient plus.
    D’où la nécessité de la méthode du BFR normatif, basée sur la
    rotation et la durée d’écoulement des composantes du BFR.

    2. Les ratios de rotation

    Le BFRE dépend de la rotation et du délai d’écoulement de ses


    composantes.

    Ratio de rotation = Flux annuel / Poste BFRE

    Délai de rotation (en jours) = (Poste BFRE / Flux annuel) * 360 jours

    Poste BFRE = stock, créance, dette …

    Flux annuel = achat, production, ventes …


    2.1. Rotation des stocks

    Pour les entreprises commerciales :

    Rotation stock = coût d’achat marchandises vendues /stock moyen


    annuel

    Durée rotation stocks = (Stock moyen / coût d’achat MV HT) * 360 j

    avec stock moyen =  des stocks mensuels / 12 ou à défaut (SI+SF)/2

    Pour les entreprises industrielles :

    Rotation matière première= matières consommées en N/SM matières


    HT

    Rotation produits finis = prix revient produits finis vendus ou prix vente
    Stock moyen des produits finis

    Durée rotation = l’inverse du ratio de rotation * 360 jours

    La durée rotation représente la période nécessaire à la transformation


    des stocks en chiffres d’affaires

    2.2. Rotation des clients

    Ces ratios mesurent la rapidité de transformation des créances clients


    en liquidités.

    Rotation créances clients = CA annuel TTC / En-cours clients moyen TTC

    Durée Rotation clients = (En-cours clients moyen / CA annuel TTC) * 360j

    En-cours moyen des créances = (Créances début N + créances fin N) / 2


    (Il faut déduire les avances clients s’il y en a)

    2.3. Rotation des fournisseurs

    Rotation fournisseurs = Achats annuels TTC/En-cours fournisseurs moyen


    Durée Rotation fournisseurs = En-cours fournisseurs moyen * 360 j
    Achats annuels TTC

    Les achats comprennent les achats de marchandises, matières,


    fournitures et autres charges externes.

    3. Présentation de la méthode du BFR normatif

    Cette méthode s’appelle aussi méthode des experts comptables,


    méthode des ratios structure ou méthode des coefficients de
    pondération.

    3.1. Étapes de la méthode

    3 étapes à suivre :

    1ère étape : Calculer de la durée de rotation de chaque élément du


    BFRE
     stock : en jours du coût d’achat HT
     clients : en jours de ventes TTC
     fournisseurs : en jours d’achat TTC

    Ces données ne sont pas agrégeables et doivent être transformées en


    une seule mesure commune.

    2ème étape : Ramener chaque poste du BFRE en une unité commune :


    dirham par jour de chiffre d’affaires HT.

    On multiplie la durée de rotation de chaque élément par un coefficient


    de structure ou de pondération (celui-ci est égal au rapport entre le
    flux annuel correspondant au poste et le chiffre d’affaires annuel).

    3ème étape : Calculer le BFRE en j de CAHT


    3.2. Application

    Soit une entreprise dont l’activité s’étale sur toute l’année de façon
    régulière.
    Le chiffre d’affaire = 10 000dh HT / jour.
    Le stock de marchandises représente 45 j d’achats.
    Les achats sont réglés à 60j, les ventes à 30j, les frais à 75j.
    Le prix d’achat des marchandises HT représente 70% du prix de vente
    HT.
    Les frais représentent 20% des ventes HT (non soumis à la TVA).
    TVA récupérable sur achat = 20%
    TVA facturée sur vente = 20%
    TVA récupérable sur charges représente un besoin de financement à
    60j.
    TVA facturée représente une ressource de financement à 30j.

    Calculer le BFRE en jours de ventes HT ?

    Ratio de Coefficient de Jours de ventes


    Postes rotation (j) structure Actif cyclique Passif cyclique
    Stock m/ses 45 70/100 = 0,7 31,5
    Clients 30 120/100 = 1,2 36
    Four. m/ses 60 0,70*1,2 = 0,84 50,4
    Four. services 75 0,2 15
    TVA récup. 60 0,7*0,2 = 0,14 8,4
    TVA facturée 30 0,20 6
    Total 75,9 71,4
    BFR en J CAHT = 75,9 - 71,4= 4,5 4,5 j

    Le BFRE représente 4,5 j de CA HT, il est égal au CA réalisé en 4,5 j,


    ou bien : pour un dirham de CA/J, le BFRE = 4,5dh.

    Puisque le CA journalier est de 10 000dh, le BFRE s’élève à :


    10000*4,5; soit 45000dh.

    Suite de l’application :

    Pour un niveau de trésorerie de 28000dh, calculer le fonds de


    roulement?
    Etablir le bilan fonctionnel prévisionnel?

    Bilan fonctionnel (en dirhams)

    Emplois Montant Ressources Montant


    Stocks 315 000 FR 73 000
    Clients 360 000 Four. M/ses 504 000
    État, TVA R/ch 84 000 Four. Services 150 000
    Trésorerie 28 000 État, TVA facturée 60 000
    Total 787 000 Total 787 000

    3.3. Utilisation du BFR normatif

     Le BFRE normatif permet de prévoir l’effet des variations du


    chiffre d’affaire sur le BFRE.
    Ces prévisions sont très importantes lors de l’établissement du plan
    de financement et d’investissement

     L’analyse des BFR et de leur évolution est utile aussi bien pour le
    gestionnaire que pour l’analyste :

    - Elle met l’accent sur la politique financière à court terme de


    l’entreprise (politique de crédit à la clientèle, de gestion des
    stocks, délais accordés par les fournisseurs)
    - Elle permet de situer l’entreprise par rapport à ses concurrents
    dans ces domaines.

     Pour réduire le BFR, il faut agir sur les durées (réduire les délais
    stocks et clients, allonger les délais fournisseurs).
     L’action sur les ratios de structure est aussi possible.
    3.4. Application 2
    Selon le service budgétaire, les prévisions concernant le coût de production
    d’une unité du produit P (vendue 350dh HT) sont les suivantes :
    - matières premières 49 dh
    - salaires nets 140 dh
    - cotisations sociales 70 dh
    - dotations aux amortissements 35 dh
    --------
    coût de production 294 dh

    Le coût d’un article en cours de production comprend :


    - la totalité des matières 49 dh
    - moitié des salaires et cotisations sociales 105 dh
    - moitié des amortissements 17,5 dh
    --------
    coût d’en-cours de production 171,5 dh

    Le taux de TVA sur les ventes de produits et achats de matières 20%.

    Travail 1 : Calculer les coefficients de structure.

    Les délais de rotation prévus sont (on suppose la continuité des flux) :
    - stock matières : 30 jours
    - stock produits finis : 10 jours
    - cycle de production : 2 jours
    - crédits clients : 30 jours fin de mois
    - crédits fournisseurs : 30 jours fin de mois le 5
    - salaires : payés fin de mois
    - CNSS : payée le 10 du mois suivant le mois de la paie
    - TVA : régime de débit, payée la fin du mois suivant le mois taxable.

    Travail 2 : Calculer les durées d’écoulement des éléments du BFRE, et en


    déduire le BFRE en jours de chiffres d’affaires hors taxes.

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