P R I VAT E E Q U I T Y & V E N T U R E C A P I TA L

GUIA SALARIAL
2022
 QUEM SOMOS?

Somos a primeira Consultoria Estratégica de Capital Humano

especializada nos segmentos core da Economia no Brasil:
Tecnologia, Infraestrutura, Private Equity & Venture Capital e
Serviços.

A Fox gera valor às empresas em projetos de alta complexidade

para posições de Middle (Cordenações e Gerências), Top
Management (Diretoria e C-Level) e Board, desde a Entrada
- com Recrutamento, Seleção e Mapeamento de Mercado -
até a saída do colaborador, com Outplacement e Mentoria de
Carreira.

Com 5 escritórios no Brasil (São Paulo, Rio de Janeiro,

Florianópolis, Curitiba e Goiás) e 1 nos EUA (Miami), a Fox
oferece a capilaridade, assertividade e agilidade às empresas
em movimento de expansão nacional e internacional.
Na última década, o número de empresas de
gestoras e investidas se multiplicou e impactou o Consultorias de Recrutamento,
Boutiques e Advisors de M&A Provedores
Escritórios de advocacia de Serviço
cenário competitivo de muitos setores, incluindo Mercado Instituições
Recrutamento & Seleção. É crescente a demanda de dívidas Financeiras

por talentos com foco em geração de valor e

transformação de negócios em organizações de
alto desempenho. Mais do que candidatos com
Investidores Limited
experiência no setor, a demanda é por líderes Limited
Parners
de Private Parners
Equity
operacionais fortes, capazes de gerenciar as
expectativas dos investidores e do Conselho, ao
mesmo tempo que encabeçam o crescimento e Bancos,
Investidores
sucesso do negócio.
Seguradoras,
Fundos de Pensão,
Institucionais Wealth Management,
Gestoras de Ativos

FoF
A Fox PE & VC, vertical especializada em Hedge Funds, Fundos
de Private Equity (Fundos de
Fundos)
posições para empresas Private Equity & Venture
Capital e única com atuação 100% dedicada a
esses segmentos no Brasil, compreende bem
o ecossistema do setor e sua cultura singular.
Por isso, recrutamos os melhores talentos, com os
perfis mais adequados a cada função e necessidade.
Nossos especialistas em Private Equity
e Venture Capital têm um histórico
comprovado de entrega de talentos que
apoiarão nossos clientes durante todo o
ciclo de vida do investimento.

Do Seed Money ao IPO, somos

especialistas em selecionar candidatos
Top Tiers para gestoras independentes
e internacionais, além de atuarmos
diretamente no Value Creation das
investidas durante todo o ciclo.
DESDE A PRIMEIRA CAPTAÇÃO
AO PHASE-OUT DAS EMPRESAS
DO PORTFÓLIO
Seja da perspectiva dos fundos — de Associates à Managing
Directors; ou da Economia Real, geramos valor ao ecossistema
de investimentos através da nossa metodologia única de
mapeamento de candidatos com “mindset ROI”, desde o
Middle Management ao Board.

Nosso conhecimento gera uma inteligência de banco de

dados e de mapeamento de talentos que nos leva à excelência
e especialização: nossos consultores identificam e recrutam
profissionais em toda a cadeia de valor do Private Equity,
incluindo aqueles que levantam e retêm capital, aqueles
que investem capital e aqueles que trabalham para entregar
retornos superiores de empresas investidas.
1 3
CENÁRIO TENDÊNCIAS
MACROECONÔMICO: DE INVESTIMENTO:
Inflação elevada, aumento da taxa de juros e 3.1 CORPORATE
desaselaração da economia americana forçam VENTURE CAPITAL:
os investidores a terem mais cautela quando se
Modalidade do mercado financeiro que traz
fala em investimentos.
novas possibilidades e inovação dentro das

2
empresas.

UM POUCO
3.2 ESG:
MAIS DE PE&VC:
Environmental, Social and Governance, embora
não seja um tema novo no mercado, vem
Os dois lados dos investimentos em 2022.
crescendo como grande tendência e tem
Private Equity volta a subir enquanto os fundos
se tornado uma importante resposta das
de Venture Capital veem os aportes no setor
empresas frente aos desafios ambientais e da
diminuírem.
sociedade atual.

ÍNDICE
CENÁRIO MACROECONÔMICO

O ano de 2021 para o mercado de Venture Capital foi histórico. No total, foram investidos
R$ 49 bilhões (US$ 9,4 bilhões), o que representa 2,5 vezes o volume aportado em
2020, segundo a pesquisa da Inside Venture Capital, relatório produzido pelo Distrito,
com apoio do Bexs. Já para o mercado de Private Equity, 2021 não foi um bom ano,
caindo 19% em relação ao ano anterior, segundo dados da ABVCAP e KPMG. No início
de 2022 as perspectivas eram de manutenção do crescimento para Venture Capital e
um breve avanço para Private Equity, mas não foi isso que aconteceu.

Alguns pontos no cenário global afetaram o desempenho desse mercado. A inflação

elevada, guerra entre Rússia e Ucrânia, aumento das taxas de juros, os bloqueios de
Covid-19 na China e a desaceleração da economia dos Estados Unidos fizeram com que
a cautela na renda variável fosse muito mais elevada, afetando principalmente o mercado
de Venture Capital e acelerando mais os fundos de Private Equity.
Segundo dados do Banco Central, a estimativa para a variação do consumo das famílias foi elevada de 1% para
1,7%. O mercado de agropecuária teve a projeção para o segundo semestre elevada de 2% para 2,2%. Na indústria,
a previsão foi ajustada também, de queda de 0,3% para crescimento de 1,2%, com um pequeno crescimento na
projeção para a construção civil, de 3,3% para 3,8%. Ainda assim, o Banco Central reforçou que espera uma
desaceleração relevante das atividades no segundo semestre.

Além disso, o Fundo Monetário Internacional (FMI) reforçou a piora nas estimativas de crescimento econômico
e de inflação. O FMI está esperando que o PIB mundial cresça 3,2% e que os preços subam 6,6% nas economias
avançadas. Essa atualização veio na última semana de julho no ‘World Economic Outlook’, onde o Fundo revisou a
estimativa de crescimento da economia global, esperando que o PIB mundial cresça menos 0,4 pontos percentuais
do que era esperado em abril de 2022.

Após uma recuperação de 6,1% em 2021, a expectativa é que o crescimento seja freado este final de ano,
avançando 3,2%. O FMI ainda antecipou a expectativa para 2023 de 2,9%, sendo ainda menor que este ano.
Segundo Gabriel Appel, Diretor da divisão de Private Equity e Venture Capital na Fox
Human Capital, as empresas de crescimento acelerado, que dependem muito do caixa,
são as que mais têm perdido valor em decorrência do novo cenário que o investidor
encontra hoje em dia. É importante deixar claro que essas empresas não deixaram
de faturar da noite pro dia ou se tornaram piores em seu processo de governança, o
ponto é que a aceleração digital provocada pela pandemia do covid e outros fatores
econômicos provocaram um cenário muito otimista e os acontecimentos recentes no
mundo viraram esse mercado ao contrário. Como falamos acima: incertezas econômicas
nos EUA, guerra entre Rússia e Ucrânia, relação entre China e Taiwan, além da situação
no Brasil: ano de eleições, taxa de juros em patamar inesperado, contribuíram para um
cenário um pouco mais incerto. O mercado de startups e o financeiro em geral depende
de muitos fatores, e pode sofrer variações. Essas variáveis trouxeram uma cautela que
já era esperada, o que influenciou novos valuations a patamares mais realistas.

Com essa nova precificação de valuations acontecendo, a tomada de decisão por parte
dos investidores acaba sendo mais analisada e, por outro, lado cobra uma barra mais
alta dos founders que precisam entregar resultados mais consistentes e com menor
dependência de um lucro de longo prazo. Como a correção nos mercados é global,
notamos que os fundos maiores (Tiger, SoftBank, etc) serão menos audaciosos e o
ritmo acelerado de investimentos que vimos por aqui tende a diminuir.
PRIVATE EQUITY

Nos últimos anos, os investimentos em Private Equity tinham tido uma forte queda,
muito por causa das baixas taxas de juros, forçando os investidores a procurarem maiores
rentabilidades no mercado de Venture Capital. Mas com a taxa de juros elevada atualmente,
instabilidades políticas e outros fatores econômicos, os investimentos em PE alcançaram
um forte crescimento no primeiro semestre de 2022, atingindo 16,5 bilhões, uma alta de
617,4%. Ultrapassando VC, que teve queda de 48,2% (atingindo 11,6 bilhões de reais em
aportes). Segundo dados da Pesquisa da KPMG e ABVCAP para o Neo Feed, o mercado
de Private Equity está voltando a ter relevância em solo brasileiro.

De acordo com Ana Beatriz Duvivier, gerente da divisão de Private Equity da Fox Human
Capital, os investidores têm tido um maior apetite por ativos alternativos, (principalmente
os ligados às questões de ESG), que proporcionam um retorno maior do que os tradicionais,
facilitando a estruturação de novos fundos de investimento e os dados comprovam isso.
O ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial da B3), indicador de desempenho médio
das ações de empresas com atuação nas três dimensões ESG, subiu 166,7% nos últimos
15 anos, ante 147,6% do índice médio da B3. Quando comparado com o ICO2 (Índice
Carbono Eficiente da B3) ou o IGCT (índice de governança da B3), percebemos uma
valorização semelhante à média do mercado, porém com uma volatilidade menor, trazendo
menos riscos aos negócios.
VENTURE CAPITAL

A indústria de Venture Capital teve um forte crescimento no Brasil e no mundo

recentemente. Hoje, o país já conta com 316 empresas de venture capital, sendo que 84
delas surgiram nos últimos 5 anos, o que mostra o desenvolvimento do setor nos anos
passados. Esses dados foram coletados pela Emerging Venture Capital Fellows, um grupo
de mais de 250 analistas de VC da América Latina, em parceria com a Endeavor e a
ABVCAP.

Apesar de num passado recente termos visto esse crescimento exponencial do mercado
de Venture Capital (pela alta procura por rentabilidade devido a baixas taxas de juros),
como falamos anteriormente, os fundos de VC não estão em uma maré cheia atualmente.

De acordo com a pesquisa da KPMG em parceria com ABVCAP para o Neo Feed, os
números do mercado de Venture Capital no segundo semestre de 2022 sofreram uma
queda drástica. Enquanto Private Equity avançou 2,75% com 11,3 bilhões de reais em
investimentos, Venture Capital recuou impressionantes 62,3% para R$ 5,3 bilhões.
Isso significa que a maré está baixa? Paola Nedeff, Headhunter especialista de Venture Capital da Fox Human Capital, observa
que não necessariamente. Segundo dados da LAVCA sabemos que há reserva de capital relevante na mão dos principais fundos
latino-americanos, contudo, com o cenário macroeconômico de alta inflação e aumento das taxas de juros encadeia-se uma
redução no apetite a risco. Nessa conjuntura as empresas que poderão receber investimentos serão aquelas com modelos de
negócios saudáveis e com alto potencial de escala. Quando falamos em pessoas, sabemos que o ano de 2022 foi marcado por
anúncios de layoffs (demissões em massa) e o que esse contexto mostrou para a divisão de PE&VC é que as contratações serão
mais “tímidas” com nível de exigência técnica e comportamental mais elevadas, mas de forma alguma o “we are hiring” vai parar.

Paola também reforça que no último VC Summit LATAM de 2022, observou-se que uma das principais características que as
gestoras de VC analisam na hora de investir em uma startup são os seus fundadores. Isso significa que as gestoras observam:
se são arrojados, se estão ligados à um propósito de vida “founders driven by a life mission”, ou seja, fundadores que tenham um
propósito pessoal muito ligado a missão de sua empresa e o impacto que ela gera na sociedade e, por último, não em ordem de
importância, o “track record” ou histórico, cada vez mais podemos notar no Brasil e na América Latina “second time founders” isto
é, fundadores que já empreenderam e obtiveram sucesso anteriormente.

Então, concluímos que, tanto para profissionais quanto para os founders, é simples: encarar e aprender com a realidade e com
experiências. A história nos mostra que ciclos vêm e vão, mas a transformação e as oportunidades geradas pela tecnologia são
uma tendência que não vieram para sair de cena.
TENDÊNCIAS

01.
CORPORATE
VENTURE CAPITAL
(CVC)

ENVIRONMENTAL,
02. SOCIAL AND
GOVERNANCE (ESG)
 01. CORPORATE VENTURE
CAPITAL (CVC)

Ao falar sobre inovação aberta, é possível pensar em diversas da companhia a longo prazo, para que consiga estar sempre
estratégias de atuação. Dentre elas, as corporações têm atualizada, incorporada ao meio digital e que seus produtos
criado os braços de Venture Capital, como um meio para não se tornem obsoletos. Uma das grandes diferenças de
manter o contato com a inovação e com o mercado de um VC para um CVC é que o retorno financeiro não será
startups. Assim, o Corporate Venture Capital (CVC) são o principal guia para os investimentos, mas sim o que faz
os investimentos realizados por grandes corporações sentido com a estratégia da corporação. Por isso, pensar
em startups, com o foco principalmente estratégico. sobre o time que está dentro de um CVC é essencial e
bem específico, pois precisa lidar com conhecimentos
De acordo com Julia Souza, Headhunter especialista financeiros e habilidades relacionais.
em CVC da Fox Human Capital, o objetivo principal
de um Corporate Venture Capital é manter uma visão
Número de Valor de
Deals de CVC por ano
27 27

22

20
*consideradas as rodadas de
18 investimento em sua integridade,
sem discriminar o valor investido
por cada player

11 217,7M
10 198,6M
9 número de deals
8
7 150,1M
volume de investimento
(em milhões de US$ US$)
3
46,4M
29,7M 30,4M
5,1M 0,4M 2,6M 10,8M

2000-2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 FONTE: DISTRITO

Segundo a Distrito (2021), o Brasil tem cerca de R$1,3 bilhões investidos ao longo dos últimos 20 anos em Corporate Venture
Capital. Por fim, para entender o crescimento dessa modalidade de investimento, o gráfico acima demonstra o número e
valor de deals ao longo dos anos no Brasil, com destaque para o crescimento nos três últimos anos.
 ENVIRONMENTAL, SOCIAL
02. AND GOVERNANCE (ESG)

Difícil falar de ESG com propriedade, podemos falar de correm o risco de perder investimentos. A habilidade de colocar
governança ambiental, social e corporativa, mas como é em prática o discurso ESG se tornou um “deal-breaker” para
de fato feita a abordagem para avaliar: até que ponto uma investidores globais e dessa forma, diversos empreendedores
corporação trabalha em prol de objetivos sociais que vão além buscam a oportunidade de unir inovação com práticas
do papel de maximizar os lucros? Quais as estratégias para os sustentáveis.
desafios que acompanham as demandas dos diversos públicos
que se relacionam com as corporações? Visando solucionar A produção de alimentos, por exemplo, é um tema que envolve
estes desafios, diversas empresas estão direcionando esforços uma oportunidade incrível do ponto de vista de “Investimento
para o desenvolvimento de estratégias ESG e os fundos de Verde” e com isso, nos últimos dez anos os investimentos em
investimentos acompanham as iniciativas. foodtechs ultrapassaram o montante de R$ 1 bilhão, de acordo
com o Report Foodtech 2022, um estudo elaborado pela
De acordo com um estudo realizado pela PWC, empresas Outcast Ventures em parceria com o Distrito.
que falham ao agir de acordo com as práticas ESG
Ideias como as de soluções para a produção de alimentos e a sustentabilidade são antagônicos. O lucro sem
são inúmeras, por outro lado, como desafio de toda sustentabilidade é transitório e a sustentabilidade sem
iniciativa inovadora, a execução de tais estratégias não lucro não se sustenta.” disse o Felipe Gutterrez, CEO da
pode ficar para trás. A capacitação técnica em conceitos e Arara.io, empresa focada no financiamento da cadeia de
práticas ESG, analisando gestão de riscos socioambientais suprimentos multipartidária, ESG e no clima que conecta
ao mesmo tempo que mantém o foco no propósito da clientes âncora e seus fornecedores com credores.
organização se tornou um tema recorrente entre as
lideranças direcionadas a tais práticas. Daí a importância de alinhar discurso e prática para
acompanhar essa construção de percepção de valor por
“Se antes as empresas tinham um setor de compliance e parte dos stakeholders. E quando falamos de práticas
outro de Responsabilidade Social, o ESG expande a noção sólidas, levamos em consideração o processo como um
de responsabilidade para todas as áreas da empresa, todo, no caso da produção de alimentos, toda a cadeia,
reforçando o tripé ambiental, social e de governança como desde o produtor rural até a empresa de logística (verde)
variáveis estratégicas de negócio. E mais: as boas práticas que entrega o produto de bicicleta na porta da sua casa.
ESG já não podem mais ser adiadas ou relegadas a uma
esfera de menor prioridade sob o pretexto de que o lucro
 PRA FICAR DE OLHO

“
DIVERSIDADE
Ana Beatriz Duvivier
HEADHUNTER USA
DEMOCRATIZAÇÃO
Felipe Nobre
ANALISTA DE MARKETING

Temos percebido uma forte necessidade das gestoras

em aumentar seu quadro de colaboradores pensando em
diversidade. Nessa linha, alguns grupos tem ajudado a fomentar
a discussão sobre o tema e diminuir os gaps no mercado, como
é o caso do Black Finance, Global Women in VC e Elas&VC.

CARRY
Clara Motta
HEADHUNTER PE&VC

Carry é considerado pela maioria dos profissionais como um grande

diferencial no quesito remuneração. Muitos estão dispostos a ter
um total compensation anual menor, se existir o carry no longo
prazo. De acordo com a maioria das gestoras que responderam a
nossa pesquisa, o direito ao carry começa nas posições de Associate.
Vimos nos últimos anos um crescimento forte de novos investidores

as pessoas buscaram alternativas em startups, ações e fundos de

investimento. Além é claro do aumento significativo de informações
sobre investimentos na internet, com youtubers, blogs, bancos
digitais e redes sociais crescendo muito. Democratizando as
informações se democratizam os melhores investimentos.

AUMENTO SALARIAL
Paola Nedeff
HEADHUNTER PE&VC

No último ano, percebemos um crescimento salarial muito

forte, parte devido a uma tentativa de reter talentos e parte
por causa das altas bonificações referentes a um 2021
extremamente ativo em número de M&As, IPOs e Follow-ons.
“
pessoa física. Com o aumento da procura por maiores rentabilidades,
CARREIRA EM PRIVATE
EQUITY E VENTURE CAPITAL
na visão do Headhunter:

“Uma posição só é bem construída quando discutimos todos os detalhes inerentes àquele desafio, momento da gestora e o
que é realmente importante buscarmos naquele futuro colaborador. Acreditamos que é exatamente nesses quesitos onde
encontramos a essência da posição”, diz Clara Motta, Headhunter especialista em Private Equity na Fox Human Capital.

Satisfações pessoais coordenam o sentido do trabalho, mas é sempre uma grande questão mensurar e chegar a um denominador
comum quando avaliamos propósitos. A ambição tem se tornado um forte demonstrativo de skills, relacionados não somente
a determinação, mas realizar além do objetivo, muito comum em posições de alto desempenho.

De acordo com Ana Beatriz Duvivier, gerente da divisão de Private Equity, outros quesitos que tem sido cada vez mais demandados
pelas gestoras é um bom relacionamento interpessoal, principalmente em posições de liderança; o pensamento criativo e
saber pensar fora da caixa; excelente track record de transações; além do inglês fluente e forte conhecimento de valuation e
modelagem financeira.
PRIVATE EQUITY
GESTORAS NACIONAIS GESTORAS INTERNACIONAIS
YRS XP MIN MED MAX MIN MED MAX

1 ANALISTA 1 R$ 150.000 R$ 185.000 R$ 200.000 R$ 320.000 R$ 400.000 R$ 500.000

2 ANALISTA 2 R$ 180.000 R$ 240.000 R$ 300.000 R$ 400.000 R$ 500.000 R$ 600.000

3 ANALISTA 3 R$ 200.000 R$ 300.000 R$ 400.000 R$ 500.000 R$ 650.000 R$ 800.000

3A5 ASSOCIATE R$ 300.000 R$ 450.000 R$ 600.000 R$ 800.000 R$ 1.100.000 R$ 1.300.000

5A7 SENIOR ASSOCIATE / POS MBA R$ 600.000 R$ 800.000 R$ 1.200.000 R$ 1.100.000 R$ 1.500.000 R$ 2.000.000

7 A 10 VP/PRINCIPAL R$ 800.000 R$ 1.200.000 R$ 1.500.000 R$ 1.700.000 R$ 2.000.000 R$ 2.300.000

10 A 12 DIRECTOR R$ 1.500.000 R$ 1.800.000 R$ 2.300.000 R$ 2.000.000 R$ 2.900.000 R$ 3.700.000

DOLAR UTILIZADO PARA CONVERSÃO: BRL 5,30

VENTURE CAPITAL

GESTORAS NACIONAIS GESTORAS INTERNACIONAIS

YRS XP MIN MED MAX MIN MED MAX

1A2 ANALISTA R$ 120.000 R$ 150.000 R$ 220.000 R$ 200.000 R$ 280.000 R$ 350.000

3A5 ASSOCIATE R$ 180.000 R$ 250.000 R$ 350.000 R$ 250.000 R$ 350.000 R$ 500.000

5A7 VP/PRINCIPAL R$ 350.000 R$ 550.000 R$ 700.000 R$ 600.000 R$ 850.000 R$ 1.000.000

+8 PARTNER R$ 850.000 R$ 1.000.000 R$ 1.500.000 R$ 1.500.000 R$ 2.000.000 R$ 2.500.000

DOLAR UTILIZADO PARA CONVERSÃO: BRL 5,30

METODOLOGIA

Para a construção deste Guia Salarial, a Fox Human Capital utilizou informações coletadas em entrevistas
e pesquisa salarial com gestoras de Private Equity e Venture Capital sobre os valores de remuneração
aplicados em seus times.

Foram utilizados dados de 60 gestoras, sendo 35 de Private Equity e 25 de Venture Capital e cerca de
400 colaboradores de diversas senioridades foram entrevistados entre janeiro de 2021 e abril de 2022.

O Guia foi segmentado entre tipo de gestora (Private Equity e Venture Capital) e nacionalidade por
entender que, com a alta do dólar, os valores praticados entre gestoras nacionais e internacionais (muitas
possuindo uma remuneração dolarizada) sofrem maior variação.

Para qualquer informação adicional contate um de nossos consultores.

 CONTATO
NOSSOS HEAD DE PRIVATE EQUITY
ESCRITÓRIOS: & VENTURE CAPITAL:

• Rio de Janeiro GABRIEL APPEL

• São Paulo e Campinas [email protected]
• Curitiba
• Florianópolis
HEADHUNTER DE
• Miami, USA
PRIVATE EQUITY | USA

ANA BEATRIZ DUVIVIER

[email protected]

www.foxhumancapital.com
A FOX PRIVATE EQUITY & VENTURE CAPITAL É UMA DIVISÃO DA FOX HUMAN CAPITAL
 E S T E M AT E R I A L F O I D E S E N VO LV I D O P O R:

Lua Tebet Felipe Nobre Manuela Miquelito

H E A D O F M A R K E T I N G C R I A D O R E P R O D U T O R D E S I G N E R
D O C O N T E Ú D O