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Instituições

Douglass C. North

The Journal of Economic Perspectives, Vol. 5, No. 1. (inverno, 1991), pp. 97-112.

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Wed Dec 19 14:42:33 2007
 Journal of Economic Perspectives -Volume '5, Número 1- iFinfer I 991- Páginas 97-112

Instituições

Douglass C. North

s instituições são os constrangimentos concebidos pelo homem que

estruturam a interação política, económica e social. São constituídas por
condicionalismos informais (sanções, tabus, costumes, tradições e códigos de
conduta) e por regras formais (constituições, leis, direitos de propriedade). Ao
longo da história, as instituições foram concebidas pelos seres humanos para
criar ordem e reduzir a incerteza nas trocas. Juntamente com o s
condicionalismos normais da economia, definem o conjunto de escolhas e, por
conseguinte, determinam os custos de transação e de produção e,
consequentemente, a rentabilidade e a viabilidade da atividade económica. As
instituições evoluem gradualmente, ligando o passado ao presente e ao futuro;
consequentemente, a história é, em grande medida, uma história de evolução
institucional em que o desempenho histórico das economias só pode ser
entendido como uma parte de uma história sequencial. As instituições fornecem
a estrutura de incentivos de uma economia; à medida que essa estrutura evolui,
molda a direção da mudança económica no sentido do crescimento, da
estagnação ou do declínio. Neste ensaio, pretendo aprofundar o papel das
instituições no desempenho das economias e ilustrar a minha análise a partir de
história económica.
Por que razão é necessário limitar a interação humana com as instituições? A
questão pode ser resumida de forma mais sucinta num contexto de teoria dos jogos.
Os indivíduos que maximizam a riqueza consideram normalmente que vale a pena
cooperar com outros jogadores quando o jogo se r e p e t e , quando possuem
informação completa sobre o desempenho passado do outro jogador e quando há um
pequeno número de jogadores. Mas o jogo vira-se ao contrário. A cooperação é
difícil de manter quando o jogo não se repete (ou existe um jogo final), quando não
existe informação sobre os outros jogadores e quando há um grande número de
jogadores.

■ Douglass C. North é Luce Professor de Direito e Liberdade e Diretor do Centro de

Economia Política da Universidade de Washington, St. Louis, Missouri.
 98Journal of Ecmomk Perspectives

Estes extremos polares reflectem cenários económicos contrastantes na vida

real. Há muitos exemplos de instituições de troca simples que permitem
transacções de baixo c u s t o nas primeiras condições. Mas as instituições que
permitem transacções e produção a baixo custo num mundo de especialização e
divisão do trabalho exigem a resolução dos problemas de cooperação humana nas
últimas condições. Mesmo que todos tivessem a mesma função objetiva (como
maximizar os lucros da empresa), as transacções exigiriam recursos substanciais;
mas no contexto do comportamento individual de maximização da riqueza e da
informação assimétrica sobre os atributos valiosos do que está a ser trocado (ou o
desempenho dos agentes), os custos de transação são um determinante crítico do
desempenho económico. As instituições e a eficácia da aplicação da lei
(juntamente com a tecnologia utilizada) determinam o custo das transacções.
Instituições eficazes aumentam os benefícios das soluções cooperativas ou os
custos da deserção, para utilizar termos da teoria dos jogos. Em termos de custos
de transação, as instituições reduzem os custos de transação e de produção por
troca, de modo a que os ganhos potenciais do comércio sejam realizáveis. Tanto as
instituições políticas como as económicas são partes essenciais de uma matriz
institucional eficaz. A maior parte da literatura sobre instituições e custos de
transação tem-se centrado nas instituições como soluções eficientes para
problemas de organização n u m quadro competitivo (Williamson, 1975; 1985).
Assim, a troca de mercado, a franquia ou a integração vertical são concebidas
nesta literatura como soluções e f i c a z e s para os problemas complexos com
que se confrontam os empresários em várias condições de concorrência. Por muito
valioso que este trabalho tenha s i d o , esta abordagem afasta a preocupação central
deste ensaio: explicar o desempenho variado das empresas em condições de
concorrência.
desempenho das economias, tanto ao longo do tempo como no mundo atual.
Como é que uma economia consegue atingir os mercados eficientes e
competitivos previstos n a abordagem anterior? Os constrangimentos económicos
formais ou os direitos de propriedade são especificados e aplicados por instituições
políticas, e a literatura toma-os simplesmente como um dado adquirido. Mas a
história económica é, na sua esmagadora maioria, uma história de economias que
não conseguiram produzir um conjunto de regras económicas do jogo (com
aplicação) que induzisse um crescimento económico sustentado. A questão central
da história económica e do desenvolvimento económico é explicar a evolução das
instituições políticas e económicas que criam um ambiente económico que induz o
aumento da produtividade.

Instituições para captar os ganhos do comércio

Muitos leitores estarão pelo menos um pouco familiarizados com a ideia da
história económica ao longo do tempo como uma série de histórias encenadas. As
primeiras economias são c o n s i d e r a d a s como trocas locais numa aldeia (ou
mesmo n u m a simples sociedade de caçadores e recolectores). Gradualmente, o
comércio expande-se para além da aldeia: primeiro para a região, talvez como uma
economia do tipo bazar; depois para distâncias maiores, através de caravanas ou
rotas marítimas específicas; e, por fim, para grande parte do mundo. Em
 Douglass C. North 99

Em cada fase, a economia envolve uma crescente especialização e divisão do

trabalho e uma tecnologia cada vez mais produtiva. Esta história de evolução
gradual da autarquia local para a especialização e divisão do trabalho foi
derivada da escola histórica alemã. No entanto, não está implícito n e s t e
documento que a evolução histórica real das economias seja necessariamente
semelhante à sequência de fases de troca aqui descrita.
Começo com as trocas locais no seio da aldeia ou mesmo com as trocas
simples das sociedades de caçadores e recolectores (em que as mulheres colhem
e os homens caçam). A especialização neste mundo é rudimentar e a
autossuficiência caracteriza a maioria dos agregados familiares individuais. O
comércio em pequena escala na aldeia existe no âmbito de uma rede social
"densa" de constrangimentos informais que facilitam as trocas locais, e os custos
de transação neste contexto são baixos. (Embora os custos sociais básicos da
organização tribal e da aldeia possam ser elevados, não se reflectem em custos
adicionais no processo de transação). As pessoas têm um conhecimento íntimo
umas das outras, e a ameaça de violência é uma força contínua para preservar a
ordem devido às suas implicações para outros membros da sociedade.2
No entanto, à medida que o comércio se expande para além de uma única
aldeia, as possibilidades de
O conflito sobre a troca aumenta. A dimensão do mercado cresce e os custos de
transação aumentam acentuadamente porque a densa rede social é substituída;
por conseguinte, é necessário dedicar mais recursos à medição e à aplicação. Na
ausência de um Estado que fizesse cumprir os contratos, os preceitos religiosos
impunham geralmente normas de conduta aos actores. Escusado será dizer que a
sua eficácia na redução dos custos das transacções variava muito, dependendo do
grau de o b r i g a t o r i e d a d e desses preceitos.
O desenvolvimento do comércio a longa distância, talvez através de
caravanas ou de longas viagens de navio, exige uma rutura acentuada nas
características de uma estrutura económica. Implica uma especialização
substancial na troca por indivíduos cuja subsistência se limita ao comércio e ao
desenvolvimento de centros comerciais, que podem ser locais de reunião
temporários (como eram as primeiras feiras na Europa) ou vilas ou cidades mais
permanentes. Algumas economias de escala - por exemplo, na agricultura de
plantação - são características deste mundo. A especialização geográfica começa
a surgir como uma caraterística importante e também se verifica alguma
especialização profissional.
O crescimento do comércio de longa distância coloca dois problemas
distintos em matéria de custos de transação. Um deles é um problema clássico de
agência, que historicamente foi resolvido por

Num artigo escrito há muitos anos (North, 1955), salientei que muitas economias regionais evoluíram
desde o início como economias de exportação e construíram o seu desenvolvimento em torno d o sector
da exportação. Isto é uma comparação e um contraste com a velha teoria das etapas da história derivada
da escola histórica alemã, na qual a evolução foi sempre da autarquia local para a evolução gradual da
especialização e da divisão d o trabalho. É este último padrão que é aqui descrito, embora possa não
caraterizar a evolução específica que de facto o c o r r e u .
Para uma excelente síntese d a literatura antropológica sobre o comércio nas sociedades tribais, ver
Elizabeth Colson (1974).
100 Jornal de Perspectivas Económicas

utilização de parentes no comércio de longa distância. Ou seja, um comerciante

sedentário enviava um parente com a carga p a r a negociar a venda e obter uma
carga de retorno. O custo de medir o desempenho, a força dos laços de parentesco
e o preço da "deserção" determinavam o resultado de tais acordos. medida que a
dimensão e o volume do comércio aumentavam, os problemas de agência
tornavam-se um dilema cada vez mais importante. Um segundo problema consistia
n a negociação e execução de contratos em regiões do mundo onde n ã o e x i s t e
u m a forma fácil de chegar a acordo e executar contratos. A execução significa
não só a aplicação dos acordos, mas também a proteção dos bens e serviços em
trânsito contra piratas, bandidos, etc.
Os problemas de aplicação da lei durante o percurso eram resolvidos por
forças armadas que p r o t e g i a m o navio ou a caravana ou pelo pagamento de
portagens ou de dinheiro de proteção a grupos coercivos locais. A negociação e a
aplicação da lei em outras partes do mundo implicavam tipicamente o
desenvolvimento de pesos e medidas normalizados, unidades de conta, um meio
de troca, notários, cônsules, tribunais mercantis e enclaves de mercadores
estrangeiros protegidos por príncipes estrangeiros em troca de receitas. Ao reduzir
os custos de informação e ao proporcionar incentivos para o cumprimento dos
contratos, este complexo de instituições, organizações e instrumentos tornou
possível a realização de transacções e a participação no comércio a longa
distância. Uma mistura de organismos voluntários e semi-coercivos, ou pelo
menos de organismos que podiam efetivamente provocar o ostracismo dos
mercadores que não cumprissem os acordos, permitiu a realização do comércio a
longa distância.4
Esta expansão do mercado implica produtores mais especializados. As
economias de escala resultam no início de organizações hierárquicas de produção,
com trabalhadores a tempo inteiro a trabalhar n u m local central ou num processo
de produção sequencial. Estão a surgir vilas e algumas cidades centrais, e a
distribuição ocupacional da população mostra agora, além disso, um aumento
substancial da proporção da força de trabalho envolvida na indústria
transformadora e nos serviços, embora se mantenha a tradicional preponderância
da agricultura. Estas fases de evolução reflectem também uma mudança
significativa no sentido da urbanização da sociedade. Estas sociedades necessitam
de uma aplicação eficaz e impessoal dos contratos, porque os laços pessoais, as
restrições voluntaristas e o ostracismo deixaram d e ser eficazes à medida que
surgem formas de troca mais complexas e impessoais. Não é que estas alternativas
pessoais e sociais não sejam importantes; continuam a ser significativas, mesmo
no mundo interdependente de hoje. Mas na ausência de contratos impessoais
eficazes, os ganhos da "deserção" são suficientemente grandes para impedir o
desenvolvimento de trocas complexas. Duas ilustrações tratam da criação de um

Os comerciantes judeus no Mediterrâneo, no século III, "resolveram" o problema da agência em

r e s u l t a d o de relações comunitárias estreitas entre si que reduziram os custos de informação e lhes
permitiram atuar como um grupo para ostracizar e retaliar contra agentes que violassem o seu código
comercial. Ver Avner Oreif (1989).
O livro Cross Cultural Trodr ifi lPortd History (1984) de Philip Curtin resume uma boa parte da
A literatura sobre o comércio de bens e serviços, mas é escassa na análise e no exame dos mecanismos
essenciais à estrutura desse comércio. A Cambridge Economic History, Volume 11I (1966), contém
pormenores mais úteis sobre a organização deste tipo de comércio.
mercado de capitais e com a interação entre as instituições e a tecnologia
utilizada.
Um mercado de capitais implica a segurança dos direitos de propriedade ao
longo do tempo e simplesmente não evoluirá onde os governantes políticos
puderem confiscar arbitrariamente os activos ou alterar radicalmente o seu valor.
O estabelecimento de um compromisso credível para garantir os direitos de
propriedade ao longo do tempo exige ou um governante que exerça tolerância e
contenção no uso da força coerciva, ou a limitação do poder do governante para
impedir a apreensão arbitrária de activos. A primeira alternativa raramente foi
bem sucedida durante muito tempo, face às omnipresentes crises fiscais dos
governantes (em grande parte como consequência de guerras repetidas). A
segunda implicava uma reestruturação fundamental do sistema político, como
ocorreu em Inglaterra na sequência da Revolução Gloriosa de 1688, que resultou
na supremacia parlamentar sobre a coroa.5
A tecnologia associada ao crescimento da indústria transformadora implicou
um aumento do capital fixo em instalações e equipamentos, uma produção
ininterrupta, uma força de trabalho disciplinada e uma rede de transportes
desenvolvida; em suma, exigiu mercados de factores e de produtos eficazes. A
base desses mercados são direitos de propriedade seguros, que implicam uma
política e um sistema judicial que permitam a contratação a baixo custo, leis
flexíveis que permitam uma ampla latitude de estruturas organizacionais e a
criação de estruturas de governação complexas para limitar os problemas de
agência nas organizações hierárquicas.6
Na última fase, a que observamos nas sociedades ocidentais modernas, a
especialização aumentou, a agricultura requer uma pequena percentagem da
força de trabalho e os mercados tornaram-se nacionais e mundiais. As economias
de escala implicam uma organização em grande escala, não só na indústria
transformadora mas também na agricultura. Todos vivem desempenhando uma
função especializada e contando com a vasta rede de peças interligadas para
fornecer a multiplicidade de bens e serviços que lhes são necessários. A
distribuição profissional da força de trabalho passa gradualmente do domínio da
indústria transformadora para o domínio, eventualmente, do que se caracteriza
como serviços. A sociedade é esmagadoramente urbana.
Nesta fase final, a especialização exige que percentagens cada vez maiores
dos recursos da sociedade sejam dedicados às transacções, de modo a que o
sector das transacções passe a representar uma grande percentagem do produto
nacional bruto. Isto acontece porque a especialização no comércio, nas finanças,
na b a n c a , nos seguros, bem como a simples coordenação da atividade
económica, envolve uma proporção crescente da força de trabalho. Por
conseguinte, é necessário que surjam formas altamente especializadas de
organizações de transação. A especialização internacional e a divisão do trabalho
requerem instituições e organizações para salvaguardar os direitos de
propriedade entre os países.

North e Weingast (1989) apresentam uma história e uma análise das instituições políticas da Inglaterra
do século XVII que conduziram à Revolução de 1688 e das consequências para o desenvolvimento do
mercado de capitais inglês.
Ver North (1981), em particular o capítulo 13, e Chandler (1977). O ensaio de Joseph Stiglitz (1989),
"Markets, Market Failures, and Development", apresenta em pormenor algumas das questões teóricas.
O sector das transacções (a proporção dos custos de transação que passa pelo mercado e, por
conseguinte, é mensurável) da economia dos EUA representava 25% do PIB em 1870 e 45% do PIB
em 1970 (Wallis e North, 1986).
102 Jornal de Perspectivas Económicas

fronteiras nacionais para que os mercados de capitais (bem como outros tipos de
intercâmbio) possam ter lugar com um compromisso credível por parte dos
intervenientes.
Estas fases muito esquemáticas parecem fundir-se umas nas outras numa
história suave de cooperação evolutiva. Mas será que s e f u n d e m ? Será que
qualquer ligação necessária faz com que os actores passem de formas menos
complicadas para formas mais complicadas de mudança? O que está em jogo nesta
evolução não é apenas se os custos de informação e as economias de escala,
juntamente com o desenvolvimento de uma melhor aplicação dos contratos,
permitirão e, de facto, encorajarão formas mais complicadas de mudança, mas
também se as organizações têm o incentivo para adquirir conhecimentos e
informações que as i n d u z a m a evoluir em direcções socialmente mais
produtivas.
De facto, ao longo da história, não há nenhuma razão necessária para que esta
evolução ocorra. De facto, a maior parte das primeiras formas de organização que
mencionei nestas secções ainda existe hoje em algumas partes do mundo. Ainda
existem sociedades tribais primitivas; o Suq (economias de bazar envolvidas no
comércio regional) ainda floresce em muitas partes do mundo; e embora o
comércio de caravanas tenha d e s a p a r e c i d o , o seu desaparecimento (bem
como o enfraquecimento gradual das outras duas formas de intercâmbio
"primitivo") reflectiu forças externas e não uma evolução interna. Em
contrapartida, o desenvolvimento do comércio europeu de longa distância deu
início a um desenvolvimento sequencial de formas de organização mais
complexas.
A parte restante do presente documento examinará, em primeiro lugar,
algumas formas de troca aparentemente primitivas que não evoluíram e, em
seguida, a evolução institucional que ocorreu no início da Europa moderna. A
secção final do documento t e n t a r á explicar por que razão algumas sociedades e
instituições de troca evoluem e outras não, e aplicar esse quadro ao contexto do
desenvolvimento económico no hemisfério ocidental durante os séculos XVIII e
XIX.

Quando as instituições não evoluem

Em todos os sistemas de troca, os agentes económicos têm um incentivo para

investir o seu tempo, recursos e energia em conhecimentos e competências que
melhorarão o seu estatuto material. Mas nalguns contextos institucionais
primitivos, o tipo de conhecimentos e competências que compensam não resultam
numa evolução institucional para economias mais produtivas. Para ilustrar este
argumento, c o n s i d e r o três tipos primitivos de intercâmbio - a sociedade tribal,
uma economia regional com comércio de bazar e o comércio de caravanas de
longa distância - que dificilmente evoluem a partir do interior.
Como j á foi referido, o intercâmbio numa sociedade tribal assenta n u m a
rede social densa. Elizabeth Colson (1974, p. 59) descreve a rede da seguinte
forma:
As comunidades em que todas estas pessoas vivem eram regidas por um delicado
equilíbrio de poderes, sempre em perigo e nunca a ser tomado como certo
 Douglass C. North J 03

concedido: cada pessoa estava constantemente empenhada em assegurar a sua

posição em situações em que tinha de mostrar as suas boas intenções. Os usos
e costumes parecem ser flexíveis e fluidos, uma vez que o julgamento da
c o r r e ç ã o varia de caso para caso... . Mas isso deve-se ao facto de ser o
indivíduo que é julgado e não o crime. Nestas condições, o desrespeito das
normas geralmente aceites e q u i v a l e a uma reivindicação de poder
ilegítimo e torna-se parte d a prova contra alguém.

A implicação da análise de Colson, bem como a de Richard Posner na sua descrição

das instituições primitivas (1980), é que o desvio e a inovação são vistos como
ameaças à sobrevivência do grupo.
Uma segunda forma de troca que existe há milhares de anos, e que ainda
hoje existe no Norte de África e no Médio Oriente, é a do Suq, onde existe uma
troca generalizada e relativamente impessoal e custos de transação relativamente
elevados. As características básicas são uma multiplicidade de pequenas
empresas, com 40 a 50% da força de trabalho da cidade envolvida neste
processo de troca; baixos custos fixos em termos de rendas e maquinaria; uma
divisão do trabalho muito bem delineada; um enorme número de pequenas
transacções, cada uma mais ou menos independente da seguinte; contactos cara a
cara; e bens e serviços que não são homogéneos.
Não existem instituições dedicadas à recolha e distribuição de informações
sobre o mercado, ou seja, não existem cotações de preços, relatórios de
produção, agências de emprego, guias do consumidor, etc. Os sistemas de pesos
e medidas são complexos e incompletamente padronizados. As capacidades de
troca são muito desenvolvidas e são o principal fator determinante de quem
prospera no bazar e de quem não o faz. O regateio de condições relativamente a
qualquer aspeto ou condição de troca é generalizado, extenuante e incessante. A
compra e a venda são virtualmente indiferenciadas, essencialmente uma única
atividade; o comércio envolve uma procura contínua de parceiros específicos e
não a mera oferta de bens ao público em geral. A regulação de litígios envolve o
depoimento de testemunhas fiáveis sobre questões factuais e não a ponderação
de princípios jurídicos concorrentes. Os controlos governamentais sobre a
atividade do mercado são marginais, descentralizados e sobretudo retóricos.
R e s u m i n d o , as características centrais do Suq são (1) medição elevada
(2) um esforço contínuo de clientização (o desenvolvimento de relações de troca
repetidas com outros parceiros, ainda que imperfeitas); e (3) um ganho de escala
intensivo em todas as margens. No fundo, o objetivo do jogo é aumentar os custos
de transação para a outra parte na troca. o de uma empresa, que é a outra parte na
troca.

Existe uma extensa literatura sobre o S u q . Uma análise sofisticada (na qual me b a s e e i ) centrada no
Suq em Sefrou, Marrocos, está contida em Geertz, Geertz e Rosen (1979).
104 Jornal de Perspectivas Económicas

É fácil compreender porque é q u e a inovação seria vista como u m a

ameaça à sobrevivência numa sociedade tribal, mas é mais difícil compreender
porque é que estas formas "ineficientes" de negociação continuariam no Suq. Seria
de esperar que, nas sociedades que c o n h e c e m o s , as organizações voluntárias
evoluíssem para se protegerem contra os perigos e incertezas de tais assimetrias de
informação. Mas é precisamente essa a questão. O que falta no Suq são as bases
fundamentais das instituições que t o r n a r i a m essas organizações voluntárias
viáveis e lucrativas. Estas incluem uma estrutura legal efectiva e um sistema
judicial para fazer cumprir os contratos que, por sua vez, dependem do
desenvolvimento de instituições políticas que criem e s s e quadro. Na sua
ausência, não há incentivo para alterar o sistema.
A terceira forma de troca, o comércio de caravanas, ilustra os con- tratos
informais que tornavam o comércio possível num mundo onde a proteção era
essencial e não existia um Estado organizado. Clifford Geertz (1979, p. 137)
fornece uma descrição do comércio de caravanas em Marrocos no início do século:

E m sentido restrito, uma zettata (do berbere TAZETTAT, "um pequeno

pedaço de pano") é uma portagem de passagem, uma soma paga a um poder
local ... para proteção na travessia de localidades onde ele é esse poder. Mas,
de facto, é, ou mais propriamente era, muito mais do que um simples
pagamento. Fazia parte de todo um complexo de rituais morais, costumes
com força de lei e peso de santidade, centrados nas relações hóspede-
anfitrião, cliente-patrono, peticionário-peticionado, exilado-protetor,
suplicante-divindade - todas elas de algum modo um pacote no Marrocos
rural. Ao entrar fisicamente no mundo tribal, o comerciante de proximidade
(ou, pelo menos, os seus agentes) tinha também de entrar nele culturalmente.
Apesar d a grande variedade de formas particulares através das quais
s e manifestam, as características da proteção nas sociedades berberes do
Alto e Médio Atlas são claras e constantes. A proteção é pessoal,
inqualificável, explícita e concebida como o vestir de um homem na
reputação de outro. A reputação pode ser política, moral, espiritual, ou
mesmo idiossincrática, ou, muitas vezes, as quatro ao mesmo tempo. Mas a
transação essencial é que um homem que conta "l e v a n t a - s e e diz" (Juan
wa gal, como diz a etiqueta clássica) àqueles com quem conta: "este homem
é meu; se o magoares, insultas-me; se me insultares, respondes por isso". A
bênção (o famoso harém), a hospitalidade, o santuário e a passagem segura
são semelhantes n i s t o : assentam na noção, talvez um pouco paradoxal, de
que, embora a identidade pessoal seja radicalmente individual, tanto nas suas
raízes como nas suas expressões, não é incapaz de ser estampada no eu de
outra pessoa.

Embora os chefes tribais considerassem lucrativo proteger as caravanas de

comerciantes, não dispunham nem da força militar nem da estrutura política para
alargar, desenvolver e aplicar direitos de propriedade mais permanentes.
 Instituições 105

Evolução institucional na Europa moderna

Em contraste com muitos sistemas primitivos de intercâmbio, o comércio de
longa distância no início da Europa moderna, entre os séculos II e XVI, foi uma
história de organização sequencialmente mais complexa que acabou por
conduzir à ascensão do mundo ocidental. Começarei por descrever brevemente
as inovações e, em seguida, explorarei algumas das suas fontes subjacentes.
As inovações que reduziram os custos de transação consistiram em
mudanças organizacionais, instrumentos e técnicas específicas e características
de aplicação que reduziram os custos de troca a longa distância. Estas inovações
ocorreram em três margens de custo: (1) as que aumentaram a mobilização de
capital, (2) as que reduziram os custos de informação, e (3) as que repartiram o
risco. Obviamente, as categorias sobrepõem-se, mas constituem uma forma útil
de distinguir as características das transacções que reduzem os custos. Todas
estas inovações tiveram origem em épocas anteriores; a maior parte delas foi
emprestada das cidades-estado italianas medievais, do Islão ou de Bizâncio, e
depois d e s e n v o l v i d a s .
Entre as inovações que reforçaram a mobilidade do capital contam-se as
técnicas e os métodos desenvolvidos para contornar as leis da usura. A variedade
de formas engenhosas pelas quais os juros eram disfarçados nos contratos de
empréstimo ia desde as "penalidades por atraso no pagamento", p a s s a n d o
p e l a manipulação das taxas de câmbio (Lopez e Raymond, 1955, p. 163), até à
forma primitiva da hipoteca; mas todas aumentavam os custos da contratação. O
custo das leis da usura não se deveu apenas ao facto de t o r n a r e m complexa e
incómoda a redação de contratos para disfarçar os juros, mas também ao facto de
a execução desses contratos se tornar mais problemática. À medida que a
procura de capital aumentava e a evasão se generalizava, as leis da usura foram
sendo gradualmente quebradas e as taxas de juro permitidas. Em consequência,
os custos de redação dos contratos e os custos da s u a execução diminuíram.
Uma segunda inovação que melhorou a mobilidade dos capitais, e a que
mereceu mais atenção, foi a evolução da letra de câmbio (uma ordem de
pagamento datada, digamos 120 dias após a emissão, convencionalmente emitida
por um vendedor contra um comprador de mercadorias entregues) e, em
particular, o desenvolvimento de técnicas e instrumentos que permitiram a sua
negociabilidade, bem como o desenvolvimento de métodos de desconto. A
negociabilidade e o desconto, por sua vez, dependeram da criação de instituições
que permitissem a sua utilização e do desenvolvimento de centros onde tais
eventos pudessem ocorrer: primeiro em feiras, como as feiras de Champagne,
que desempenharam um papel tão importante nas trocas económicas na Europa
dos séculos XII e XIII; depois através de bancos; e finalmente através de casas
financeiras que se podiam especializar no desconto. Estes desenvolvimentos
foram função não só de instituições específicas, mas também da escala da
atividade económica. O aumento do volume de transacções fez obviamente com
que estes desenvolvimentos institucionais

Para uma descrição e análise muito mais pormenorizadas da evolução do comércio europeu, ver
Tracy (a publicar), em especial o Volume I I. Para uma análise teórica dos jogos de um aspeto desta
renovação do comércio, ver Milgrom, North e Weingast (1990).
106 Jornal de Perspectivas Económicas

possível. Para além das economias de escala necessárias para o desenvolvimento

das letras de câmbio, a melhoria da exequibilidade dos contratos era fundamental,
e a inter-relação entre o desenvolvimento de métodos contabilísticos e de auditoria
e a sua utilização como prova na cobrança de dívidas e na execução de contratos
foi uma parte importante deste processo (Yamey, 1949; Watts e Zimmerman,
1983).
Uma terceira inovação que afectou a mobilidade do capital surgiu dos
problemas associados à manutenção do controlo dos agentes envolvidos no
comércio de longa distância. A solução tradicional para este problema nos tempos
medievais e no início dos tempos modernos era a utilização de laços de parentesco
e de família para ligar os agentes aos princípios. No entanto, à medida que a
dimensão e o âmbito dos impérios comerciais cresciam, a extensão do
comportamento discricionário a outros que não os parentes do principal exigiu o
desenvolvimento de procedimentos contabilísticos mais elaborados para
monitorizar o comportamento dos agentes.
Os principais desenvolvimentos n o domínio dos custos de informação foram
a impressão de preços de várias mercadorias, bem como a impressão de manuais
que forneciam informações sobre pesos, medidas, alfândegas, taxas de corretagem,
sistemas postais e, em especial, as complexas taxas de câmbio entre as moedas da
Europa e do mundo comercial. Obviamente, estes desenvolvimentos foram
principalmente uma função do volume do comércio internacional e, por
conseguinte, uma consequência das economias de escala.
A última inovação foi a transformação da incerteza em risco. Por incerteza,
entendo aqui uma condição em que não se pode determinar a probabilidade de um
acontecimento e, por conseguinte, não se pode chegar a uma forma de seguro
contra essa ocorrência. O risco, por outro lado, implica a capacidade de fazer uma
determinação atuarial da probabilidade de um acontecimento e, por conseguinte,
de fazer um seguro contra esse resultado. N o mundo moderno, os seguros e a
diversificação de carteiras são métodos para converter a incerteza em riscos e,
assim, reduzir, através de uma cobertura contra a variabilidade, os custos das
transacções. No mundo medieval e no início do mundo moderno, ocorreu
exatamente a mesma conversão. Por exemplo, os seguros marítimos evoluíram de
contratos individuais esporádicos que cobriam pagamentos parciais de perdas para
contratos emitidos por empresas especializadas. Como De Roover (1945, p. 198)
descreveu:

No século XV, o seguro marítimo estava estabelecido numa base segura. A

redação das apólices já se tinha tornado estereotipada e pouco mudou durante
os trezentos ou quatrocentos anos seguintes. Em
No século XVI, já era prática corrente utilizar formulários impressos com
alguns espaços em branco para o nome do navio, o nome do capitão, o
montante do seguro, o prémio e alguns outros elementos que podiam
mudar de um contrato para outro.

Outro exemplo do desenvolvimento do risco atuarial e determinável foi a

organização empresarial que repartiu o risco através da diversificação da carteira.
 Douglass C. North 107

A comenda era um contrato utilizado no comércio de longa distância entre um

parceiro sedentário e um parceiro ativo que acompanhava a mercadoria. Por
exemplo, a commenda era um contrato utilizado no comércio de longa distância
entre um parceiro sedentário e um parceiro ativo que acompanhava as
mercadorias. Evoluiu desde as suas origens judaicas, bizantinas e muçulmanas
(Udovitch, 1962), passando pela sua utilização pelos italianos, pela Companhia
Regulamentada Inglesa e, finalmente, pela Sociedade Anónima, fornecendo
assim uma história evolutiva da institucionalização do risco.
Estas inovações específicas e estes instrumentos institucionais particulares
evoluíram da interação entre duas forças económicas fundamentais: as
economias de escala associadas a um volume crescente de comércio e o
desenvolvimento de mecanismos aperfeiçoados para fazer cumprir os contratos a
custos mais baixos. O nexo de causalidade é r e c í p r o c o . Ou seja, o aumento do
volume do comércio de longa distância fez aumentar a taxa de retorno para os
comerciantes da criação de mecanismos eficazes de execução dos contratos. Por
sua vez, o desenvolvimento de tais mecanismos reduziu os custos dos contratos
e tornou o comércio mais rentável, aumentando assim o seu volume.
O processo de desenvolvimento de novos mecanismos de execução foi longo.
Embora uma variedade de tribunais tratasse de disputas comerciais, é o
desenvolvimento de mecanismos de aplicação da lei pelos próprios comerciantes que
é significativo. A capacidade de aplicação parece ter tido o seu início no
desenvolvimento de códigos de conduta internos em ordens fraternas de
comerciantes de guildas; aqueles que não os cumpriam eram ameaçados de
ostracismo. Um outro passo foi a evolução do direito mercantil. Os mercadores
levavam consigo, no comércio de longa distância, códigos de conduta mercantis, de
modo que as leis de Pisan passaram para os códigos marítimos de Marselha; Oleron
e Lubeck deram leis ao norte da Europa, Barcelona ao sul da Europa; e de Itália veio
o princípio jurídico dos seguros e das letras de câmbio (Mitchell, 1969, p. 156).
O desenvolvimento de métodos contabilísticos mais sofisticados e de
sistemas de registo notarial
Os registos oficiais forneciam provas para o apuramento dos factos em caso de
litígio. A fusão gradual da estrutura voluntarista de execução de contratos
através de organizações mercantis internas com a execução pelo Estado é uma
parte importante da história do aumento da aplicabilidade dos contratos. A longa
evolução do direito mercantil desde os seus primórdios voluntários e as
diferenças de resolução que teve com o direito comum e o direito romano fazem
p a r t e da história.
O Estado foi um ator importante em todo este processo, e houve uma
interação contínua entre as necessidades fiscais do Estado e a sua credibilidade
nas suas relações com os comerciantes e o s cidadãos em geral. Em particular, a
evolução dos mercados de capitais foi criticamente influenciada pelas políticas
do Estado, uma vez que, na medida em que o Estado estava vinculado a
compromissos de não confiscar activos ou usar o seu poder coercivo para
aumentar a incerteza no câmbio, tornou possível a evolução das instituições
financeiras e a criação de mercados de capitais mais eficientes. A limitação do
comportamento arbitrário dos governantes e o desenvolvimento de regras
impessoais que vinculavam com sucesso tanto o Estado como as organizações
voluntárias foram uma parte fundamental de todo este processo. O
desenvolvimento de um processo institucional através do qual a dívida pública
pudesse circular, tornar-se um
108 Jornal de Perspectivas Económicas

fazer parte de um mercado de capitais regular e ser financiado por fontes regulares
de tributação era também uma parte fundamental (Tracy, 1985; North e Weingast,
1989).
Foi nos Países Baixos, mais concretamente em Amesterdão, que estas
diversas inovações e instituições se combinaram para criar o antecessor do
conjunto de mercados modernos e eficientes que possibilitam o crescimento das
trocas e do comércio. Uma política de imigração aberta atraiu homens de negócios.
Foram desenvolvidos métodos eficientes de financiamento do comércio de longa
distância, bem como mercados de capitais e métodos de desconto em instituições
financeiras que reduziram os custos de subscrição deste comércio. O
desenvolvimento de técnicas de distribuição do risco e de transformação da
incerteza em riscos actuariais e determináveis, bem como a criação de mercados de
grande escala que p e r m i t i r a m reduzir os custos da informação e o
desenvolvimento do endividamento público negociável fizeram p a r t e desta
história (Barbour, 1949).

Histórias contrastantes de estabilidade e mudança

Estas histórias contrastantes de estabilidade e mudança vão ao cerne do

quebra-cabeças q u e consiste em explicar as mudanças na condição económica
humana. No primeiro caso, a maximização da atividade dos actores não induzirá
aumentos de conhecimentos e competências que modificarão o quadro
institucional para induzir uma maior produtividade; no segundo caso, a evolução é
uma história consistente de mudança incremental induzida pelos ganhos privados a
realizar por mudanças organizacionais e institucionais que aumentam a
produtividade.
O que é que distinguiu o contexto institucional da Europa Ocidental das outras
ilustrações? A resposta tradicional dos historiadores económicos tem sido a
concorrência entre as fragmentadas unidades políticas europeias, acentuada pela
evolução da tecnologia militar, que obrigou os governantes a procurarem mais
receitas (fazendo acordos com os constituintes) para sobreviverem (North e
Thomas, 1973; Jones, 1981; Rosenberg e Birdzell, 1986). Esta é certamente uma
parte da resposta; a competição política pela sobrevivência no início da Europa
moderna era certamente mais aguda do que noutras partes do mundo. Mas é apenas
uma resposta parcial. Porquê os resultados contrastantes na Europa Ocidental?
Porque é que a Espanha, a grande potência da Europa do século XVI, entrou em
declínio enquanto os Países Baixos e a Inglaterra se desenvolveram?
Para começar a obter uma resposta (e é apenas um começo), precisamos
de aprofundar duas partes fundamentais (e relacionadas) do puzzle: a relação
entre o quadro institucional básico, a consequente estrutura organizacional e a
mudança institucional; e a natureza dependente da trajetória da mudança
económica que é uma consequência dos rendimentos crescentes característicos
de um quadro institucional.
Nos relatos institucionais apresentados anteriormente, a orientação e a forma
da atividade económica dos indivíduos e das organizações reflectiam as
oportunidades criadas pelo quadro institucional de base dos costumes e dos
preceitos religiosos,
 /rtstittttions !09

e as regras formais (e a eficácia da sua aplicação). Quer se analise a organização

do comércio n o Suq ou n a s Feiras de Champagne, em todos os casos o
comerciante estava condicionado pelo quadro institucional, bem como pelas
restrições tradicionais comuns à teoria económica.
Em ambos os casos, o comerciante investiria na aquisição de conhecimentos
e competências para aumentar a sua riqueza. Mas, no primeiro caso, melhorar os
conhecimentos e as competências significava obter melhor informação sobre as
oportunidades e ter mais capacidades de n e g o c i a ç ã o do que os outros
comerciantes, uma vez que as oportunidades lucrativas advinham do facto de se
estar m a i s b e m informado e de se ser um negociante mais hábil do que os
outros comerciantes. Nenhuma destas actividades induziu alterações no quadro
institucional de base. Por outro lado, embora um comerciante de uma feira
europeia medieval ganhasse certamente com a aquisição de tais informações e
competências, ganharia também com a conceção de formas de unir outros
comerciantes, de estabelecer tribunais mercantis, de induzir os príncipes a
protegerem as mercadorias da extorsão em troca de receitas, de conceber formas
de descontar as letras de câmbio. O seu investimento em conhecimentos e
competências a l t e r a r i a gradual e progressivamente o quadro institucional de
base.
Note-se que a evolução institucional implicou não só organizações
voluntárias que expandiram o comércio e tornaram as trocas mais produtivas,
mas também o desenvolvimento do Estado para assumir a proteção e a aplicação
dos direitos de propriedade, uma vez que as trocas impessoais tornaram a
aplicação dos contratos cada vez mais dispendiosa para as organizações
voluntárias que não tinham poder coercivo eficaz. Outra parte essencial da
evolução institucional implica uma limitação do comportamento arbitrário do
Estado sobre a atividade económica.
A dependência do caminho é mais do que o processo incremental de
evolução institucional em que o quadro institucional de ontem fornece o
conjunto de oportunidades para as organizações e os empresários individuais
(políticos ou económicos) de hoje. A matriz institucional consiste numa rede
interdependente de instituições e consequentes organizações políticas e
económicas que se caracterizam por retornos crescentes maciços.1 ° Ou seja, as
organizações devem a sua existência às oportunidades proporcionadas pelo
quadro institucional. As externalidades líquidas surgem devido aos custos
iniciais de instalação (como a criação de novo da Constituição dos EUA em
1787), aos efeitos de aprendizagem descritos acima, aos efeitos de coordenação
através de contratos com outras organizações e às expectativas adaptativas
decorrentes da prevalência da contratação baseada nas instituições existentes.
Por conseguinte, quando as economias evoluem, nada nesse processo
garante o crescimento económico. É comum que a estrutura de incentivos
proporcionada pelo quadro institucional de base crie oportunidades para as
organizações consequentes evoluírem, mas a direção do seu desenvolvimento
tem

t°O conceito de dependência da trajetória foi desenvolvido por Brian Arthur (1988, 1989) e Paul
David (1985) para explorar a trajetória da mudança tecnológica. Considero que o conceito tem igual
poder explicativo para nos ajudar a compreender a mudança institucional. Em ambos os casos, os
rendimentos crescentes são a chave para a dependência da trajetória, mas no caso da mudança
institucional o processo é mais complexo devido ao papel fundamental das organizações políticas
no processo.
110 Journal of Econo " Perspectives

não foi a de promover actividades de aumento da produtividade. Pelo contrário, a

rentabilidade privada f o i reforçada pela criação de monopólios, pela restrição
da entrada e da mobilidade dos factores e por organizações políticas que
estabeleceram direitos de propriedade que redistribuíram o rendimento em vez de
o aumentarem.
As histórias contrastantes dos Países Baixos e da Inglaterra, por um lado,
e da Espanha, por outro, reflectem os diferentes conjuntos de oportunidades
dos actores em cada caso. Para apreciar a influência generalizada da
dependência da trajetória, alarguemos o relato histórico de Espanha e
Inglaterra à história económica do Novo Mundo e ao contraste notável na
história das áreas a norte e a sul do Rio Grande.
No caso da América do Norte, as colónias inglesas foram formadas n o
século em que a luta entre o Parlamento e a Coroa estava a chegar ao auge. A
diversidade religiosa e política na mãe-pátria teve paralelo nas colónias. A
evolução geral n o sentido do controlo político local e do crescimento das
assembleias foi inequívoca. Do mesmo modo, os colonos transferiram a posse
livre e comum da terra (direitos de propriedade simples) e direitos de propriedade
seguros noutros mercados de factores e produtos.
A Guerra Franco-Indígena de 1755-63 é um ponto de rutura conhecido na
história americana. Os esforços britânicos para impor um imposto muito modesto
aos súbditos coloniais, bem c o m o para travar a migração para ocidente,
produziram uma reação violenta que conduziu, através de uma série de passos
dados por indivíduos e organizações, à Revolução, à Declaração de Independência,
aos Artigos da Confederação, ao Decreto do Noroeste e à Constituição, uma
sequência de expressões institucionais que formaram um padrão evolutivo
consistente, apesar da precariedade do processo. Embora a Revolução Americana
tenha criado os Estados Unidos, a história pós-revolucionária só é inteligível em
termos da continuidade dos constrangimentos institucionais informais e formais
herdados de antes da Revolução e modificados gradualmente (Hughes, 1989).
Passemos agora ao caso espanhol (e português) na América Latina. No
caso das Índias espanholas, a conquista ocorreu no preciso momento em que a
influência das Cortes castelhanas (parlamento) estava em declínio e a
monarquia de Castela, que era a sede do poder de Espanha, estava a
estabelecer firmemente o controlo burocrático centralizado sobre Espanha e as
Índias espanholas.1 ' Os conquistadores impuseram uma religião uniforme e
uma administração burocrática uniforme a uma sociedade agrícola já existente.
A burocracia detalhava todos os aspectos da política política e da economia.
Houve crises recorrentes sobre o problema da agência. O comportamento
maximizador da riqueza por parte das organizações e dos empresários
(políticos e económicos) implicava o controlo ou a influência sobre a máquina
burocrática. Embora as guerras de independência do século XIX na América
Latina tenham acabado por ser uma luta pelo controlo da burocracia e pela
consequente política entre o controlo colonial local e o controlo imperial, a
luta estava, no entanto, imbuída dos tons ideológicos que

A história subsequente da ascensão e declínio de Espanha está resumida em North e Thomas (1973).
 Douglass C. North 111

A independência trouxe constituições inspiradas nos EUA, mas os resultados

foram radicalmente diferentes. A independência trouxe constituições inspiradas
n o s E s t a d o s U n i d o s , mas os resultados foram radicalmente diferentes.
Em contraste com os Estados Unidos, os esquemas federais e os esforços de
descentralização da América Latina tiveram uma coisa em comum após as
Revoluções. Nenhum funcionou. A reversão gradual, país a país, para o controlo
burocrático centralizado caracterizou a América Latina no século XIX.2
Os caminhos divergentes estabelecidos pela Inglaterra e pela Espanha no
Novo Mundo não convergiram, apesar dos factores mediadores das influências
ideológicas comuns. No primeiro caso, desenvolveu-se um quadro institucional
que permite o complexo intercâmbio impessoal necessário à estabilidade
política, bem como a captação dos potenciais benefícios económicos da
tecnologia moderna. No segundo, as relações "personalistas" continuam a ser a
chave de grande parte das trocas políticas e económicas. São a consequência de
um quadro institucional em evolução que produziu um crescimento económico
errático na América Latina, mas não estabilidade política ou económica, nem a
realização do potencial da tecnologia moderna.
O esboço comparativo que precede suscita provavelmente mais perguntas do
que respostas sobre as instituições e o papel que estas desempenham no
desempenho das economias. Em que condições é que uma trajetória se inverte,
como a recuperação de Espanha nos tempos modernos? O que é que os
constrangimentos informais têm que lhes confere uma influência tão
generalizada no carácter de longo prazo das economias? Qual é a relação entre
os condicionalismos formais e informais? Como é que uma economia
desenvolve os constrangimentos informais que fazem com que os indivíduos
restrinjam o seu comportamento de modo a que os sistemas políticos e judiciais
sejam forças efectivas de imposição por terceiros? É claro que temos um longo
caminho a percorrer para obter respostas completas, mas o estudo moderno das
instituições oferece a promessa de uma nova e dramática compreensão do
desempenho económico e da mudança económica.

■ Gostaria de agradecer aos editores desta revista os seus comentários sobre um projeto
anterior,

editorial itn@ocenietifs. Este ensaio baseia-se, em parte, num livro a publicar pelo autor,
intitulado Institutions, Institutional Change, and Economic Performance.

"Para uma descrição sumária da experiência latino-americana, ver Veliz (1980) ou Glade (1969).

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CITAÇÕES LIGADAS
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Imprimiu o seguinte artigo:

Instituições
Douglass C. North
The Journal of Economic Perspectives, Vol. 5, No. 1. (inverno, 1991), pp. 97-112.
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http://links.jstor.org/sici?sici=0895-3309%28199124%295%3A1%3C97%3AI%3E2.0.CO%3B2-W

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1Teoria da localização e crescimento económico regional

Douglass C. North
The Journal of Political Economy, Vol. 63, No. 3. (Jun., 1955), pp. 243-258.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0022-3808%28195506%2963%3A3%3C243%3ALTAREG%3E2.0.CO%3B2-Z

3Reputação e coligações no comércio medieval: dados sobre os comerciantes do Maghribi

Avner Greif
The Journal of Economic History, Vol. 49, No. 4 (Dez., 1989), pp. 857-882.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0022-0507%28198912%2949%3A4%3C857%3ARACIMT%3E2.0.CO%3B2-M

5Constituições e Compromisso: A Evolução da Escolha Pública de Governação

Institucional em Inglaterra do Século XVII
Douglass C. North; Barry R. Weingast
The Journal of Economic History, Vol. 49, No. 4. (Dez., 1989), pp. 803-832.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0022-0507%28198912%2949%3A4%3C803%3ACACTEO%3E2.0.CO%3B2-9

NOTA: A numeração de referência do original foi mantida nesta lista de citações.

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CITAÇÕES LIGADAS
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6Mercados, falhas de mercado e desenvolvimento

Joseph E. Stiglitz
The American Economic Review, Vol. 79, No. 2, Papers and Proceedings of the Hundred and First
Annual Meeting of the American Economic Association. (maio de 1989), pp. 197-203.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0002-8282%28198905%2979%3A2%3C197%3AMMFAD%3E2.0.CO%3B2-N

10Tecnologias concorrentes, rendimentos crescentes e bloqueio por acontecimentos históricos

W. Brian Arthur
The Economic Journal, Vol. 99, No. 394. (Mar., 1989), pp. 116-131.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0013-0133%28198903%2999%3A394%3C116%3ACTIRAL%3E2.0.CO%3B2-R

10Clio e a economia do QWERTY

Paul A. David
The American Economic Review, Vol. 75, No. 2, Papers and Proceedings of the Ninety-Seventh
Annual Meeting of the American Economic Association. (maio de 1985), pp. 332-337.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0002-8282%28198505%2975%3A2%3C332%3ACATEOQ%3E2.0.CO%3B2-I

Referências

Tecnologias concorrentes, rendimentos crescentes e bloqueio por acontecimentos históricos

W. Brian Arthur
The Economic Journal, Vol. 99, No. 394. (Mar., 1989), pp. 116-131.
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Clio e a economia do QWERTY

Paul A. David
The American Economic Review, Vol. 75, No. 2, Papers and Proceedings of the Ninety-Seventh
Annual Meeting of the American Economic Association. (maio de 1985), pp. 332-337.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0002-8282%28198505%2975%3A2%3C332%3ACATEOQ%3E2.0.CO%3B2-I

NOTA: A numeração de referência do original foi mantida nesta lista de citações.

http://www.jstor.org

CITAÇÕES LIGADAS
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Primeiros exemplos de seguros marítimos

Florence Edler de Roover
The Journal of Economic History, Vol. 5, No. 2 (Nov., 1945), pp. 172-200.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0022-0507%28194511%295%3A2%3C172%3AEEOMI%3E2.0.CO%3B2-7

Reputação e coligações no comércio medieval: dados sobre os comerciantes do Maghribi

Avner Greif
The Journal of Economic History, Vol. 49, No. 4 (Dez., 1989), pp. 857-882.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0022-0507%28198912%2949%3A4%3C857%3ARACIMT%3E2.0.CO%3B2-M

Captura e ideologia na teoria económica da política

Joseph P. Kalt; Mark A. Zupan
The American Economic Review, Vol. 74, No. 3. (Jun., 1984), pp. 279-300.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0002-8282%28198406%2974%3A3%3C279%3ACAIITE%3E2.0.CO%3B2-U

Teoria da localização e crescimento económico regional

Douglass C. North
The Journal of Political Economy, Vol. 63, No. 3. (Jun., 1955), pp. 243-258.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0022-3808%28195506%2963%3A3%3C243%3ALTAREG%3E2.0.CO%3B2-Z

Constituições e Compromisso: A Evolução da Escolha Pública de Governação Institucional

em Inglaterra do Século XVII
Douglass C. North; Barry R. Weingast
The Journal of Economic History, Vol. 49, No. 4. (Dez., 1989), pp. 803-832.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0022-0507%28198912%2949%3A4%3C803%3ACACTEO%3E2.0.CO%3B2-9

Uma teoria da sociedade primitiva, com especial referência ao direito

Richard A. Posner
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URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0022-2186%28198004%2923%3A1%3C1%3AATOPSW%3E2.0.CO%3B2-C

NOTA: A numeração de referência do original foi mantida nesta lista de citações.

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CITAÇÕES
LIGADAS
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Mercados, falhas de mercado e desenvolvimento

Joseph E. Stiglitz
The American Economic Review, Vol. 79, No. 2, Papers and Proceedings of the Hundred and First
Annual Meeting of the American Economic Association. (maio de 1989), pp. 197-203.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0002-8282%28198905%2979%3A2%3C197%3AMMFAD%3E2.0.CO%3B2-N

Nas origens da comenda ocidental: Islão, Israel, Bizâncio?

Abraham L. Udovitch
Speculum, vol. 37, n.º 2 (abril de 1962), pp. 198-207.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0038-7134%28196204%2937%3A2%3C198%3AATOOTW%3E2.0.CO%3B2-O

Agency Problems, Auditing, and the Theory of the Firm: Algumas evidências
Ross L. Watts; Jerold L. Zimmerman
Journal of Law and Economics, Vol. 26, No. 3 (Out., 1983), pp. 613-633.
URL estável:
http://links.jstor.org/sici?sici=0022-2186%28198310%2926%3A3%3C613%3AAPAATT%3E2.0.CO%3B2-3

NOTA: A numeração de referência do original foi mantida nesta lista de citações.