IMPORTANA ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIAR A UNEI FIRME

Analiza economico-financiar descompunerea studiaz lor mecanismul de formare i modificare a

fenomenelor prin

n elemente

componente, n pri simple, prin

stabilirea factorilor de influen. Descompunerea se face n trepte, de la complex la simplu, n vederea identificrii cauzelor finale care explic o anumit stare de fapt, un anumit nivel de performan sau o evoluie a lor. - Analiza economic studiaz activitile economice din punct de vedere economic: - al consumului de resurse; - al rezultatelor obinute. Analiza economic poate avea ca obiect nu numai o activitate economic, ci i una tehnic, social, administrativ, financiar, concurenial, aspecte care sunt n direct legtur cu rezultatele finale obinute de firm i care pot explica si completa concluziile rezultate n urma analizei. - Analiza economico-financiar reprezint un ansamblu de concepte, metode, tehnici, procedee i instrumente care asigur tratarea informaiilor interne si externe n vederea: - formulrii unor aprecieri pertinente referitoare la situaia economico-financiare a unei firme; - identificrii factorilor, cauzelor si condiiilor care au determinat acea situaie economic a firmei; - identificrii rezervelor interne de mbuntire a activitii acesteia, din punct de vedere al utilizrii eficiente a resurselor umane, materiale si financiare. Analiza economico-financiar se realizeaz n sensul invers evoluiei reale a fenomenului cercetat i anume de la rezultatele activitii economice ctre elemente i factori. Analiza financiar are ca obiect evaluarea politicii financiare a firmei ntr-o perioad trecut i facilitarea lurii n cadrul acesteia a unor decizii viitoare. Ea investigheaz dou domenii importante: financiare. echilibrul financiar, renatibilitatea.

Analiza atent a contului de rezultate este indispensabil pentru efectuarea analizei

Astfel, analiza financiar se sprijin pe documentele firmei dar utilizeaz si alte surse de informare. Pe lang un studiu strict al conturilor i bilanului, analiza financiar urmrete specificul activitii firmei, calitatea echipei de conducere, motivarea personalului, performanele i tehnologia aplicat. Rezultatele acestei analize pot fi utilizate fie n interiorul firmei i servete conducerii acesteia, fie n exteriorul firmei, atunci cnd este solicitat de ctre partenerii acestuia. Echilibrul financiar al firmei se apreciaz n cea mai mare parte utiliznd datele din bilanul firmei care, spre deosebire de bilanul contabil opereaz cu o concentrare a anumitor conturi. Prezentarea conturilor de activ i pasiv se face dup criteriul omogenitii. Criteriile de baz utilizate n elaborarea bilanului financiar sunt: lichiditatea, exigibilitate.

n ceea ce privete activul bilanului este necesar ca toate elementele nscrise la acest capitol s reprezinte o valoare real a activului, procedndu-se la eliminarea nonvalorilor. n cazul activelor se cuprind imobilizrile necorporale, imobilizrile corporale, imobilizrile financiare, stocurile, creanele de exploatare valorile mobiliare de plasament i disponibilitaile, primele pentru rambursarea obligaiunilor, regularizrile. n ceea ce privete pasivul bilanului, analiza financiar se efectueaz asupra unui bilan la care s-a realizat repartizarea veniturilor. n pasiv intr: capitalurile proprii, datoriile pe termen mediu si lung, provizioanele pentru riscuri si accidente. Analiza financiar trebuie s aprecieze dac gradul lichiditii activelor firmei este suficient de ridicat pentru a-i permite acesteia s fac fa n orice moment angajamentelor pe care i le-a asumat, respectiv pentru a-i asigura solvabilitatea. Echilibrul financiar este apreciat prin confruntarea gradului de lichiditate a activelor cu gradului de exigibilitate a elementelor pasivului. Pentru realizarea acestei analize pot fi utilizate ca instrumente: fondul de rulment i indicatorii de structur. Fondul de rulment reprezint marja de securitate ce masoar echilibrul financiar i se poate aprecia fie ca diferena ntre capitalurile permanente i activul imobilizat, fie ca diferena 2

ntre activul circulant i datoriile pe termen scurt. Fondul de rulment poate avea valori pozitive sau negative. n ceea ce privete situaia trezoreriei, aceasta reprezint diferena ntre nivelul totalurilor valorilor din casa i a nivelului contribuiilor bancare curente i a soldurilor creditoare ale bncii. Situaia trezoreriei mai poate fi determinat i ca o diferen ntre fondul de rulment i nevoia de fond de rulment. Dificultile trezoreriei survin frecvent n cazul n care trezoreria nregistreaz o cretere a activitii mrindu-i vnzrile i sporind nevoia de fond de rulment. Atragerea unor resurse de lung durat ntr-o asemenea situaie nu se poate realiza imediat. Creterea fondului de rulment devine o restricie pentru dezvoltarea firmei, pentru ca o finantare la nivel inalt si pe termen lung urmeaza unei dezvoltari a firmei. Utilizarea fondului de rulment a fost i este contestat. Multe firme folosesc din ce n ce mai mult un credit pe termen scurt ce se rennoiete continuu i capt caracter permanent. n aceast situaie fondul de rulment devine o marj de securitate inutil, iar n perioadele dificile de activitate ale firmei sau ale bncii un asemenea credit poate sa nu mai fie rennoit crendu-se disfunctionaliti firmei. Analiza indicatorilor economico-financiari la societatea S.C. CRONOS INTERNATIONAL S.R.L Scurt istoric S.C. CRONOS INTERNATIONAL S.R.L. este persoan juridic romn, avnd forma juridic de societate cu rspundere limitat i i desfoar activitatea n conformitate cu Legea 31/1990 a societilor comerciale republicat i cu statutul societii. Societatea prin obiectul su de activitate, a ncercat i a reuit n cea mai mare parte s ofere clienilor produse de calitate la preuri avantajoase n comparaie cu cele existente pe pia. Activitatea principal este 4711 - Comer cu amnuntul n magazine nespecializate cu vnzare predominant de produse alimentare, buturi i tutun. Capitalul social subscris vrsat este de 200 RON. Evidena contabil este condus n conformitate cu normele legale n vigoare, nregistrrile sunt efectuate pe baza documentelor justificative, fiind respectate principiile i metodele contabilitii.

Sunt ntocmite lunar balane de verificare pentru verificarea nregistrarii corecte n contabilitate a operaiunilor patrimoniale. Societatea asigur conducerea, evidena i pstrarea tuturor registrelor obligatorii, cu respectarea modului de completare, pstrare i arhivare. Datele prezentate n bilanul contabil anual reflect realitatea i exactitatea cu privire la situaia patrimoniului i a contului de profit i pierderi. Analiza economico financiar a firmei s-a efectuat pe baza bilanului contabil i a contului de profit i pierdere din data de 31.12.2011 respectiv sfarsitul anului 2012. Analiza economico-financiar a societii Caracterizarea potenialului i echilibrului economico-financiar al S.C. CRONOS INTERNATIONAL SRL presupune cunoasterea unor elemente esentiale de care depinde realizarea activitii acesteia, cum ar fi : capacitatea societii, resursele umane de care dispune societatea, productivitatea muncii, resursele materiale etc. Prezentm n tabelul urmator. o serie de indicatori cuprini n bilanul societii i care ne ofer o imagine de ansamblu a principalilor indicatori ce caracterizeaza activitatea economic a societii, respectiv : Evoluia principalilor indicatori economico-financiari

Nr. Crt. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

INDICATORI

u.m. lei mii

Evolutie ANI 2011 11611 4600 -200 8 7050 16425 22015 2012 18523 6167 -200 10 10043 17000 23165

Diferenta +/6921 1567 -2 2993 575 1150

Stocuri Disponibilitati banesti Conturi de regularizare Capital social Numarul mediu de salariati Rezultate obinute Foduri proprii Capital propriu

Sursa informaiilor : bilanul contabil 2011/2012 la S.C. CRONOS INTERNATIONAL S.R.L.

De asemenea o privire asupra indicatorilor referitori la veniturile din exploatere, comparativ cu cheltuielile din exploatare ale societii precum i rezultatul exploatrii sunt cuprinse n contul de profit i pierderi ale societii pe anii 2011 i 2012 din punct de vedere managerial. Astfel sintetizm n tabelul urmator aceti indicatori importani n stabilirea evoluiei activitii societii n anii anteriori : Evoluia indicatorilor de venituri i cheltuieli la SC CRONOS INTERNATIONAL SRL Nr. crt . mii 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. Cifra de afaceri Producia stocat Producia imobilizat Alte venituri din exploatare VENITURI DIN EXPLOAT. Cheltuieli cu mrfurile Materii prime, materiale Energie i apa Alte cheltuieli materiale Chelt. Materiale TOTAL Impozite i taxe Cheltuieli cu personalul CHELT. DE EXPLOATARE Venituri financiare Cheltuieli financiare REZULTATUL FINANCIAR VENITURI TOTALE CHELTUIELI TOTALE REZULTAT BRUT EXPLOAT 2011 63400 4910 740 -69050 -23330 5915 1025 24355 2350 20768 56250 190 3350 3160 72000 62600 9400 2012 85760 1145 1035 -87940 -28151 6325 1210 29361 3347 25315 69830 165 5205 5040 90075 76685 13390 22360 - 3765 295 -18890 -4821 410 - 15 5006 997 4547 13580 - 35 1855 1880 18075 14085 3990 INDICATORI u.m. lei EVOLUIE DIFEREN +/-

Analiznd structura patrimonial a societii avem n vedere stabilirea i urmarirea evoluiei poderii diferitelor elemente patrimoniale (de activ si pasiv). Ratele de structur patrimonial ofer posibilitatea exprimarii bilanului n procente i permite identificarea caracteristicilor majore ale structurii bilanului oferind de asemenea posibilitatea realizrii de analize comparative n timp i spaiu. Perioada 2011 2012 338036 460776 5

Nr. crt. 1

Indicatori Active circulante

2 3 4

Total activ Rata activelor circulante (%) Valoare minim acceptat (%)

442925 76.32 40

602667 76.46 40

A. Ratele privind structura activului ca valoare sunt influentate de caracteristicile tehnice, economice i juridice ale activitii firmei. Aceasta reflect intensitatea legturilor i relaiilor financiare pe care societatea le-a stabilit cu ale firme (investiii). Rata activelor circulante :
Active _ circulante x 100 Total _ activ

Aceasta rat reflect ponderea activelor circulante n totalul mijloacelor economice ale societii. Rata activelor circulante nregistreaza o tendin de cretere de la 76.32% din 2011 pn la 76.46% nregistrat n anul 2012. Rata activelor se afl n postura pozitiv deoarece n ambele perioade se afl peste valoarea minim acceptat de 40%. Ca rate complementare vom utiliza : Rata stocurilor :
Stocuri x 100 = 11611/442925 = 2.62 Total _ activ

Rata creanelor comerciale :

Clienti _ si _ conturi _ asimilate x 100 Total _ activ

Acest indicator este influenat de natura clienilor i de termenul de plat pe care societatea l acord partenerilor si. Nr. crt. 1 2 3 4 Perioada 2011 2012 104889 141891 442925 602667 23.68 23.54 60 60

Indicatori Active imobilizate nete Total activ Rata activelor (%) Valoare maxim acceptat (%) Rata activelor imobilizate :

Active _ imobilizate x 100 = 104889/442925=23.68 (2011) Total _ activ

= 141891/602667=23.54 (2012) Aceast rat reflect ponderea activelor imobilizate n patrimoniul total al societii. Ca rate complementare folosim : Rata imobilizarilor corporale :
Im obilizari _ corporale x 100= 27893/442925= 6.29 Total _ activ

Aceasta reflect ponderea cheltuielilor fixe n patrimoniul total al societii i depinde de specificul firmei. Rata imobilizrilor financiare :
Im obilizari _ financiare x 100 = 0,07 Total _ activ

n perioada analizat firma Sc CRONOS INTERNATIONAL Srl nregistreaz o uoar scdere de la 23.68% la 23.54%. Scderea ratei activelor imobilizate este datorat faptului c activele imobilizate cresc ntr-un ritm mai mic dect activul total (35.28% < 36.07) . n perioada abordat rata activelor se afl pe un nivel foarte bun in 2011 fiind 23.68% , iar in 2012 scznd puin la 23.54% ambele rmase sub valoarea maxima acceptat de 60% . B. Ratele privind structura pasivului sunt urmatoarele : Rata stabilitii finanrii:
Capital _ permanent x 100= 70,90 Total _ pasiv

Aceast rat reflect stabilitatea finanrii i ponderea surselor pe care firma le are n totalul surselor de acoperire pe o perioad mai mare de un an. Rata autonomiei financiare :
Capital _ propriu x 100 = 52,85 Capital _ permanent

Reprezint ponderea surselor proprii n finanarea mijloacelor economice ale firmei. Rata datoriilor totale :

Datorii _ totale 15059 + 7286 x 100= =62,53 Total _ pasiv 16457

Aceast rat reflect ponderea datoriilor pe termen lung, mediu i scurt n patrimoniul societii. n cazul societii noastre ratele de structur a activului i pasivului pe anii 2011/2012 se prezint astfel : RATE DE STRUCTUR Rata activelor imobilizate Rata imobilizarilor corporale Rata imobilizarilor financiare Rata activelor circulante Rata stocurilor Rata stabilitii finaciare Rata autonomiei financiare Rata datoriilor totale 2011 23.68 6.29 0,07 42,65 29,58 87,29 55,64 51,44 2012 23.54 11.32 0,07 50,65 29,19 70,90 52,85 62,53

Concluzie : Rezult c societatea aparine unui segment de activitate care necesit o reconfigurare a activitii de marketing, stabilitatea finaciar este ridicat dar se micoreaz.

Influena nivelului stocurilor fa de lichiditatea i solvabilitatea societii Lichiditatea reprezint proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma n bani. Pentru caracterizarea lichiditii firmei se compar pasivele pe termen scurt cu resursele disponibile pentru aceast perioad. Cele mai utilizate rate de lichiditate sunt : Rata lichiditii generale: Lg =
Active _ circulante = 1,7 Datorii _ curente

Datoriile curente sunt formate din obligaiile fa de furnizori, cele fiscale i salariale, creditele pe termen scurt. Se apreciaz c situatia lichiditii generale este satisfacatoare, dup unele surse, n condiiile ncadrrii acestei rate n intervalul 1,2-1, iar dup altele n intervalul 2-2,2 Rata lichiditii curente : Lc = Active _ circulante _ Stocuri = 0,69 Datorii _ curente

Aceast rat este de obicei subunitar. Intervalul considerat satisfacator pentru aceast rat este de 0,65-1. Rata lichiditii imediate : Li = Disponibilitati _ si _ plasamente = 0,22 Datorii _ curente

Un nivel ridicat al acesteia indic o solvabilitate mare, dar poate fi consecina unei utilizari mai putin performante a resurselor disponibile. Valoarea ridicat a acestei rate nu constituie n acelai timp o garanie a solvabilitii, dac restul activelor circulante au un grad redus de lichiditate Solvabilitatea este capacitatea firmei de a-i onora obligaiile de plat scadente. Se poate exprima cu ajutorul a doi indicatori mai importani : Rata solvabilitii patrimoniale : Sp =
Capital _ propriu = 1,12 Capital _ propriu + credite _ totale

Valoarea minim a solvabilitii patrimoniale trebuie s se ncadreze n limitele 0,3-0,5, iar peste 0,5 situaia poate fi considerat normal. Rata solvabilitii generale : Sg =
Active _ totale = 1,6 Datorii _ totale

Aceast rat indic n ce masur datoriile totale sunt acoperite de ctre activele totale ale societii. Cu ct valoarea ratei de solvabilitate general este mai mare decat 1, cu att situaia financiar de ansamblu a firmei este mai bun. Pentru societatea n cauz avem urmatoarele rate de lichiditate i solvabilitate nregistrate pe 2011/2012:

INDICATORI Rata lichiditii generale Rata lichiditii curente Rata lichiditii imediate Rata solvabilitii patrimoniale Rata solvabilitii generale

2011 3,36 1,03 0,42 1,25 1,94

2012 1,7 0,69 0,22 1,12 1,6

Concluzie : n ambele perioade, nivelul acestor rate se ncadreaz n limitele considerate normale, conform standardelor internaionale. Ca tendin se nregistreaz o usoar scadere a tuturor indicatorilor i ca msuri imediate sunt meninerea i chiar creterea lichiditii i solvabilitii acesteia n perioadele urmtoare. Influena stocurilor asupra echilibrului economico-financiar al societii Echilibrul financiar al firmei reprezint un sistem de corelaii, prin care se stabilesc anumite proporionaliti n cadrul i ntre diferitele fluxuri financiare. Acestea reprezint o premis dar i o consecin a unei desfurri normale a activitii firmei, n conformitate cu obiectul sau de activitate. Ca premis trebuie avute n vedere corelaii obiective dintre necesitile de resurse materiale i posibilitile financiare. De modul cum sunt utilizate i valorificate aceste surse depinde asigurarea echilibrului economic-financiar sau dereglarea acestuia. Pentru exprimarea multiplelor corelaii implicate de echilibrul financiar exist o multitudine de indicatori. n practic se utilizeaz n special urmtorii indicatori care ne intereseaz: 1. Rata autonomiei financiare : Raf =
Capital _ propriu =0,53 Capital _ propriu + Capital _ imprumutat

2.

Rata de finanare a stocurilor : Rfs = Fond _ de _ rulment =0,69 Stocuri

3.

Rata de autofinanare a activelor: Raa =

Capital _ propriu = 0,37 Active _ fixe + Active _ circulante

10

4.

Rata datoriilor : Rd =
Datorii _ totale = 0,63 Active _ totale

Utilizndu-se date din bilanul contabil al societii am stabilit o evoluie a indicatorilor de echilibru financiar care se prezint astfel : INDICATORI Rata autonomiei financiare Rata de finanare a stocurilor Rata de autofinanare Rata datoriilor 2011 0,56 1,01 0,49 0,51 2012 0,53 0,69 0,37 0,63

Concluzie : echilibrul economico-financiar nregistreaz o relativ scdere, totui indicatorii lichiditii i solvabilitatii se ncadreaz n limitele considerate satisfactoare, ceea ce demonstreaz funcionarea corespunztoare a acesteia.

Rentabilitatea societii Una din condiiile fundamentale ale progresului economico-social este utilizarea ct mai eficient a resurselor umane, materiale i finite ale societaii. Eficiena este exprimat prin raportul dintre rezultatele obinute ntr-o activitate economico-social (efect) i cheltuieli = eficiena n activitatea respectiv. Economitii determin eficiena economic drept raportul efectului fie la resursele consumate fie la resursele folosite pentru obinerea efectului. Pentru msurarea eficienei economice n cadrul societii de prestri servicii se utilizeaz o palet larg de criterii i indicatori, rezultat al complexitii coninutului proceselor, al deversificrii resurselor consumate i varietii formelor de concretizare a efectelor. Eficiena pune n balan efectul util - rezultatul obinut (satisfacia clientului) cu cheltuiala (efectul) fcut pentru obinerea lui exprimndu-se relaiile de tipul efect-efort. Principalele criterii de evaloare a eficienei n sectorul serviciilor sunt: 1. Mrimea venitului net i asociat acestuia rentabilitatea Rentabilitatea const n capacitatea unei firme de a obine profit sau venit net. Pentru analiza economic a activitii unei firme are importan cunoaterea formelor pe care le poate lua profitul: 11

profitul contabil reprezint excedentul de venit net peste costul contabil profitul economic exprim diferena dintre venitul total al societii i costurile de oportunitate ale tuturor facturilor de utiliti ntr-o perioad de timp profitul normal const ntr-un minim de profit pe care o firm trebuie s-l obin n scopul rmnerii pe pia

Dimensiunea relativ rentabilitii este exprimat prin indicatorul rata rentabilitii . Ea este: comercial prin raportarea rezultatului exerciului (profitul sau pierderea) la venitul total, la ncasrile totale sau la cifra de afaceri. RC = RE RE RE x 100 sau RC = x 100 sau RC = x 100 VT IT CA

economic, ca raport al rezultatului exerciiului RE la activele totale ale firmei Re = RE x 100 AT

financiar prin raportarea rezultatului exerciiului la activele proprii (AP) Rf =

RE x 100 AP

2. Nivelul costurilor reprezint totalitatea cheltuielilor efectuate de o firm pentru producerea i desfacerea bunurilor i serviilor ce fac obiectul activitii sale. Mrimea costurilor poate fi exprimat prin : costuri directe, care sunt identificate i msurate n momentul efecturii lor pe fiecare produs costuri indirecte, ocazionate de fabricarea ntregii producii; ele sunt colectate pe locurile de efectuare i apoi sunt repartizate asupra produselor i serviciilor la sfritul perioadei de gestiune. costuri fixe, care sunt independente de volumul produciei i sunt suportate de societate indiferent de nivelul produciei ; costuri variabile constau n cheltuieli care variaz odat cu volumul fizic al produciei. Nivelul relativ al costurilor exprim la 100 sau 1000 lei cifra de afaceri, evideniind astfel consumul de resurse n raport cu rezultatele economice obinute : n=
cheltuieli _ totale cheltuieli _ totale x 100 sau n = x 1000 CA CA

12

Avndu-se n vedere importana deosebit a capitalului ca factor de producie precum i structura complex a acestuia capital fix i circulant; material i bnesc n practic se folosesc i ali indicatori de eficien a lui, cum sunt : numrul de rotaii al capitalului exprimat de raportul ntre cifra de afaceri (CA) realizat ntr-o perioad de timp i capitalul utilizat n aceast perioada; rata autonomiei financiare ca raport ntre capitalul propriu i capitalul total al societii; rata solvabilitii generale reflectat n raportul dintre activele totale ale societii i obligaiile exigibile plus condiiile de rambursat ntr-o anumit perioad de timp; fondul de rulment permanent care se calculeaz ca diferen ntre capitalurile permanente i activul imobilizat.

13