Infoanua Ciosa
Infoanua Ciosa
Infoanua Ciosa
Tipo de valor
Bolsa donde se
encuentran
registrados
Clave de
cotizacin
Certificados
Burstiles
Bolsa Mexicana
de Valores
CIOSA 12
Los certificados burstiles de Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V. se encuentran inscritos en la Seccin de
Valores del Registro Nacional de Valores e Intermediarios y se cotizan en la Bolsa Mexicana de
Valores, S.A.B. de C.V.
La inscripcin en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios no implica certificacin sobre la
bondad del valor, la solvencia del emisor sobre la exactitud o veracidad de la informacin
contenida en el Reporte Anual, ni convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en
contravencin de las leyes.
Reporte Anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carcter general aplicables a
las emisoras de valores y a otros participantes del mercado por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2014.
NDICE
1. INFORMACION GENERAL
1.1 Glosario de trminos y definiciones
1.2 Resumen ejecutivo
1.3 Factores de riesgo
1.4 Otros valores
1.5 Cambios significativos a los derechos de valores inscritos en el Registro
1.6 Destino de los fondos
1.7 Documentos de carcter pblico
5
9
17
25
25
26
27
2. LA EMISORA
2.1 Historia y desarrollo de la emisora
28
30
32
35
38
39
40
41
41
44
46
46
46
47
48
49
3. INFORMACION FINANCIERA
3.1 Informacin financiera seleccionada
3.2 Informacin financiera por lnea de negocio, zona geogrfica y ventas
3.3 Informe de crditos relevantes
3.4 Comentarios y anlisis de la administracin sobre los resultados de
operacin y situacin financiera de la emisora
3.4.1 Resultados de la operacin
3.4.2 Situacin financiera, liquidez y recursos de capital
3.4.3 Control interno
3.5 Estimaciones, provisiones o reservas contables crticas
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
50
59
63
67
67
69
70
71
4. ADMINISTRACION
4.1 Auditores externos
4.2 Operaciones con personas relacionadas y conflictos de inters
4.3 Administradores y accionistas
4.4 Estatutos sociales y otros convenios
4.5 Otras prcticas de gobierno corporativo
5. PERSONAS RESPONSABLES
6. ANEXOS
6.1 Estados financieros dictaminados por los ejercicios concluidos el 31 de
Diciembre de 2014 y 2013.
6.2 Opinin del comit de Auditora
72
73
74
80
98
1. INFORMACIN GENERAL
1.1 Glosario de trminos y definiciones
Abreviacin
Definicin
Aftermarket
Auditores Externos
Mancera S.C. Integrante de Ernst & Young Global, firma de servicios de auditora,
encargada de la dictaminar los Estados Financieros de la Compaa.
Banxico
Banco de Mxico
BMV
Centro de
Distribucin (CEDIS)
Certificados /
Burstiles
Significa los certificados burstiles, que el Emisor coloco entre el gran pblico
inversionista, de acuerdo a los trminos establecidos en el presente Reporte Anual.
CINIF
CIOSA Online
Se refiere a la pgina web por medio de la cual los clientes pueden realizar sus
pedidos de mercanca a Grupo Ciosa. Se accede a travs del portal www.ciosa.com
CIOSA Outlet
CNBV
CUFIN
Da Hbil
Significa cualquier da del ao distinto de sbados, domingos y los das en que las
instituciones de crdito en la Ciudad de Mxico estn autorizados u obligados a
cerrar de conformidad con las reglas de carcter general que para tales efectos
expide la CNBV.
Disposiciones
DRP
Deuda Neta
EBITDA
Emisor / Emisora /
Ciosa
Autopartes/Ciosa
/Grupo Ciosa/ la
Compaa
Emisin
EMISNET
Fecha de Pago
Significa la fecha de pago de intereses. En caso de que la Fecha de Pago sea inhbil,
el pago se efectuar al siguiente Da Hbil, de conformidad con lo establecido en
este Reporte Anual.
IASB
IETU
IFRS
IMPI
INA
Indeval
Intermediario
Colocador / Actinver
ISR
LGTOC
LIC
LMV
NIIF
Representante
Comn
SHCP
Tenedor o Tenedores
Ttulo
TIIE
UDI o UDIs
Significa una unidad de inversin, que evaluada en Pesos y cuyo valor sea
publicado peridicamente por el Banco de Mxico en el Diario Oficial de la
Federacin de Mxico, segn se desprende del Decreto por el que se Establecen
las Obligaciones que Podrn Denominarse en Unidades de Inversin y Reforma y
Adiciona Diversas Disposiciones del Cdigo Fiscal de la Federacin y de la Ley del
Impuesto Sobre la Renta publicada en el Diario Oficial de la Federacin de 4 y 5 de
abril de 1995.
RNV
ROA
ROE
De acuerdo a las cifras reflejadas por INEGI, el Producto Interno Bruto en el sector de autopartes en
Mxico tuvo un importante crecimiento de 11.3%.
La produccin de la industria de autopartes se destina principalmente a la industria terminal de
automviles, pero tambin se destina al mercado aftermarket. La industria terminal est
conformada por el diseo, desarrollo y manufactura de automviles, vehculos ligeros y pesados
(vehculos comerciales ligeros, autobuses y camiones).
La industria aftermarket se estructura de la siguiente forma:
1. Partes o piezas destinadas a la reparacin de automviles chocados.
2. Piezas de desgaste.
3. Partes mecnicas.
4. Equipo y accesorios.
5. Piezas de repuesto.
Entre los aos de 2005 a Diciembre de 2014, las importaciones de vehculos usados sumaron 7,
574,116 unidades.
Para el ejercicio 2014, la importacin de vehculos usados disminuy un 29.3%, respecto al ao
2013.
Este mercado es impulsado tanto por las ventas de autos nuevos, como por las importaciones
de automviles usados, que ascendieron en ese mismo ao a cerca de 650,000 unidades,
muchas en malas condiciones fsico-mecnicas y, en consecuencia, necesitadas de autopartes.
Durante el ejercicio 2014, la produccin de autopartes en Mxico alcanz los 81.4 millones de
dlares, con un importante incremento de 5.3%.
As tambin, las ventas de autopartes aumentaron 6.2% respecto a 2013, consolidando una
cantidad de $81.5 millones de dlares. (Fuente: Boletn Asociacin Mexicana de la Industria
Automotriz A.C.).
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
2014
2013
2012
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta
588,890,394
348,216,207
240,674,187
Gastos de operacin
Utilidad de operacin
182,141,025
58,533,162
30.9%
151,605,533
53,881,589
28.7%
9.9%
3,331,444
0.6%
1,557,208
0.3%
(3,778)
0.0%
(10,989,950)
(5,344,414)
(16,334,364)
-1.9%
(12,127,767)
(1,348,345)
(13,476,112)
-2.3%
-0.3%
(8,463,004)
1,351,124
(7,111,880)
-1.7%
-0.9%
45,530,242
7.7%
41,962,685
7.9%
33,153,034
6.7%
Impuestos a la utilidad
(15,445,818)
-2.6%
(14,184,998)
-2.7%
(11,521,139)
-2.3%
30,084,424
59.1%
40.9%
527,837,973
322,350,851
205,487,122
27,777,687
61.1%
38.9%
10.2%
498,154,662
322,215,597
175,939,065
135,670,373
40,268,692
64.7%
35.3%
27.2%
8.1%
0.3%
21,631,895
De conformidad con las Disposiciones de Carcter aplicable a las Emisoras de Valores y a Otros
Participantes del Mercado de Valores, a partir del 1 de enero del 2012, las sociedades mexicanas
con valores listados en la BMV deben preparar y presentar si informacin financiera de conformidad
con las IFRS. En virtud a lo anterior, los estados financieros presentados por la Emisora a partir del
1 de enero de 2012 cuentan con dicha disposicin. Por lo tanto, los estados financieros auditados
por los periodos de 12 meses terminados al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012 han sido
preparados de conformidad con las NIIF.
Los Estados Financieros que se presentan en ste reporte, han sido auditados y preparados de
conformidad con las IFRS (International Financial Reporting Standard), toda informacin contenida
en los Estados Financieros Auditados que se incluyen dentro de los anexos, as como la informacin
y financiera contenida en sta seccin y en la seccin 3. del presente informe, se encuentra
expresada en pesos mexicanos.
Para mayor detalle sobre la informacin financiera de la Compaa, consultar el apartado 3.1.
Informacin Financiera de este reporte.
1.2.1
Desempeo de la Compaa
11.6%
Utilidad de Operacin
(miles de pesos)
37.7%
61,865
55,439
40,265
2012
2013
2014
La determinacin, es uno de los cuatro valores que caracterizan a la organizacin de Grupo Ciosa;
estos se logran con visin, esfuerzo, constancia, trabajo en equipo, proactividad y compromiso, as
con una ideologa integral en el crecimiento de la emisora, se logr permear las metas buscadas por
la entidad para el ejercicio 2014, obteniendo como resultado el cumplimiento en la estrategia de
expansin iniciada en 2009, cuyo objetivo para el ao concluido, fue la apertura de 3 centros de
distribucin; los cuales, se inauguraron en las fechan planteadas en las ubicaciones de: Mrida,
Yucatn, Estado de Mxico y Tonal, Jalisco.
Las recientes aperturas, como la maduracin de los cedis inaugurados en 2013 en Tijuana y Culiacn,
contribuyeron a generar un importante incremento en la ventas de 11.6%.
El dinamismo con el que ha venido desempeando la emisora, ha demandado la revisin constante
de sus procesos a travs de la mejora continua, identificando la tecnologa de informacin como la
parte medular de la interface que comunica la informtica y la toma de decisiones efectiva. Por lo
anterior la compaa realiz una evaluacin detallada de sistemas de informacin que permitan
mejorar de manera automatizada los diversos procesos de negocio, decidiendo adquirir, el
licenciamiento de SAP un ERP (Enterprise Resource Planning por sus siglas en ingls) integral en su
versin All in one, compuesto de mdulos administrativos, operativos y financieros, que facilitan
el flujo de informacin de forma clara, precisa y confiables. sta implementacin se llev a cabo a
partir del segundo trimestre del 2014 y concluy a inicios de 2015, generando un ambiente propicio
a travs de sesiones y actividades que permitieron contar con las herramientas necesarias para
gestionar con xito el periodo de transicin en el que se ha visto inmerso el personal de la compaa.
Como parte del impulso y apoyo a las marcas propias la lnea fuel Injection obtuvo un crecimiento
del 24% en comparacin al periodo concluido en Diciembre del 2013, resultado de la aplicacin y
desarrollo de estrategias implementadas por el rea comercial. Cabe resaltar que a partir del
segundo trimestre la compaa trabaj en implementar una nueva estrategia listando como parte
de sus activos la marca Injetech, lo que permitir fortalecer una identidad Corporativa a travs de
una imagen slida que eleve el valor de la compaa y mejore el posicionamiento en el mercado.
La Compaa continua evaluando el desempeo de su pgina on-line CiosaDigital, la cual termin
de disear y poner en marcha en 2013, a travs de indicadores los cuales muestran la notable
aceptacin de la herramienta tanto para clientes como vendedores. Al cierre del ejercicio 2014, el
nmero de visitas al sitio incrementaron en un 79% generando un nivel de satisfaccin del 81%. Por
lo anterior se ha incrementado la captura de los pedidos a travs del portal colocando al cierre de
este trimestre ms de un 70%% del total de los pedidos.
Considerando la re-ingeniera de valor, como una fuente que impulsa al crecimiento de la
organizacin, Grupo Ciosa decidi invertir con distintas firmas especializadas en brindar asesora en
la construccin de un modelo de negocios que sirva de base para los aos subsecuentes. El
resultado que se espera de ste proyecto, detonar en elevar las ventajas operativas y comerciales
con las que se desempea la emisora a travs del desarrollo del recurso humano y el valor de los
intangibles.
Una de las formas en que la compaa genera calidad en su operacin, es a travs de su equipo de
trabajo, por lo que ha iniciado esquemas de capacitacin al personal, a todos los niveles; comercial,
operativo y administrativo.
Mejorar el
margen bruto
Disminuir la
rotacin de das
de inventario
Optimizar la
gestin del
punto de venta
Poltica
comercial de
rebajas y
descuentos
Racionalizar la
cartera de
productos
Operaciones
Margen
Ventas
Consolidacin y
fortalecimiento
de canal de
ventas on-line
Aumentar la
productividad
del personal
Estandarizar los
gastos de
aperturas y
manejo lean
six sigma.
Optimizar los
mrgenes de
contribucin
por ventas
Estrategia de
precios
Teniendo una experiencia slida y tangible en los resultados de las aperturas en el mercado
nacional, en 2015 se pretende incursionar en el mercado internacional, a travs de un CEDIS
ubicado en Bogot, Colombia, que nos permita conocer y ampliar nuestra visin de negocios
global, contribuyendo en nuestro posicionamiento y cobertura, a travs de la incursin en
el mercado latino, agilizando nuestra presencia a nivel Latinoamrica.
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Contar con los fondos necesarios para llevar a cabo la construccin, inventarios y sufragar
los costos de apertura;
Administrar eficientemente el tiempo y dinero necesarios para construir y abrir cada Centro
de Distribucin.
Por otro lado, aun si la Compaa lograra abrir nuevos Centros de Distribucin de forma rpida y
eficiente en materia de costos, podra darse el caso de que no generen los ingresos que se
presupuestaron para dicho Centro de Distribucin, por ejemplo, que la oferta de productos de los
Centros de Distribucin no satisfaga a la clientela objetivo de los nuevos centros. Por ltimo, existe
la posibilidad de que durante un determinado periodo de tiempo inicial, las nuevas aperturas
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
1.3.2
Las reformas legales en materia impositiva aprobadas por el Congreso de la Unin y las dems
reformas fiscales podran tener un impacto negativo en los negocios de la Emisora.
En el ejercicio 2014, fueron aprobadas cerca de 10 reformas a las leyes en las que se rige el orden y
la arbitrariedad en el Pas. El Congreso de la Unin decidi poner en marcha las propuestas a las
reformas en materia: fiscal, laboral, financiera, telecomunicaciones, energtica, educativa, entre
otras para poder materializar las promesas que dieron inicio al sexenio del Partido Revolucionario
Institucional en el ao 2012.
Saldo a la fecha de la
liquidacin (diciembre Plazo (meses)
2012)
INSTITUCIN
TIPO DE CRDITO
DESTINO
MONEDA
Santander
En Lnea SD
Capital de
Trabajo
MXP
15,000
12
TIIE + 4.5
Santander
Revolvente
Proveedores
MXP
3,000
12
TIIE + 5.7
BBVA Bancomer
Simple
Capital de
Trabajo
MXP
4,605
60
TIIE + 4.25
BBVA Bancomer
Liquido
Sustitucion de
pasivos
MXP
8,300
36
TIIE + 3.3
Simple
Compra Bodega
MXP
8,250
60
TIIE + 3.9
Banamex
TOTAL
Tasa
39,155
*Crdito pagado en sustitucin al adquirido con Invex, el cual ser liquidado a principios del 2013
En el ao 2008 la Compaa realiz una inversin en acciones por un monto de 701 mil pesos el cual
represent el 99.99% del capital social de la empresa Ciosa USA Inc. Dicha empresa se constituy
para comercializar algunas partes elctricas en el mercado de Estados Unidos de Amrica.
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Actividad principal.
Figura 3. Informacin de venta por familia de los aos 2014 (Fuente Ciosa Autopartes)
El 85% de los ingresos para la compaa es cubierto por las lneas elctrico y fuel injection cuyos
mrgenes de utilidad corresponden al 41.8% y 44.8% respectivamente. El comportamiento de estas
dos lneas ha presentado un importante crecimiento de ventas y margen bruto en los ltimos aos,
comparando las ventas contra el ao anterior la lnea de fuel injection creci un 24% y la lnea
elctrico un 8%.
Lnea - Fuel Injection
$250,000
43.77%
44.80%
$200,000
38.76%
$150,000
$100,000
$50,000
$0
2012
2013
Real Ventas
2014
Lnea - Elctrico
41.78%
$275,000
$270,000
$265,000
39.00%
$260,000
$255,000
$250,000
36.49%
$245,000
$240,000
$235,000
$230,000
2012
2013
Real Ventas
2014
125,000
120,000
Temporada de Lluvia
Navidad
130,000
Semana Santa
135,000
Ciclo Estacional
Efecto Postnavidad
140,000
Regreso a Clases
De la misma manera se muestra una grfica en donde se ejemplifica el ciclo tradicional comercial
de la Emisora:
3
2.5
2
1.5
115,000
110,000
0.5
105,000
100,000
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
Figura 5. Informacin de venta de Ciosa de los ltimos 3 ejercicios completos (Fuente Ciosa
Autopartes)
Enero es un buen mes de venta, debido a que la disminucin de compras por la temporada navidea
se recupera en este mes.
La poca de Semana Santa, normalmente en Abril, la venta disminuye por la temporada vacacional.
En los meses de Mayo, Junio y Julio la venta se incrementa por la temporada de lluvia que genera
ms venta en artculos como plumas limpiaparabrisas y bateras.
En los meses de Agosto y Septiembre la venta se contrae un poco por el regreso a clases.
Diciembre es tpicamente un mes bajo por la temporada navidea.
La emisora compra aproximadamente el 75% de sus productos en el extranjero. Cuenta con
alrededor de 230 (doscientos treinta) proveedores de 15 (quince) pases diferentes, principalmente
Estados Unidos de Amrica y Canad, Brasil, Bulgaria y China. Cabe mencionar que no existe
dependencia con ningn proveedor al no representar ninguno ms del 10% del total de las compras.
2.2.2
Canales de distribucin.
Ubicacin
Duracin del
Contrato
Vigencia
5 Aos
5 Aos
5 Aos
1 Ao
al 19
4 Aos
2 Aos
de 15 de Noviembre de 2012 al
14 de Noviembre de 2014
3 Aos
5 Aos
3 Aos
1 Ao
3 Aos
3 Aos
3 Aos
3 Aos
3 Aos
Las ventas en estos conjugan la venta al pblico en general a travs de mostradores y la venta al
mayoreo a travs de centros de distribucin. Para la atencin de las ventas de mayoreo se tiene una
estructura que incluye un gerente nacional de ventas con 9 gerencias regionales. Tambin se cuenta
con un director de lnea para Injetech, marca registrada del Grupo Ciosa, los cuales son productos
especializados en Fuel Injection. Su funcin principal es el fomento a las ventas mediante apoyo
tcnico del producto y apoyo a ejecutivos de ventas en negociaciones especiales con clientes. Dicho
departamento se encuentra ubicado en las oficinas corporativas de Guadalajara y recibe el apoyo
de 80 ejecutivos de ventas que cubren toda la Repblica.
Para recibir los pedidos se tienen 4 canales:
al
al
al
La Compaa cuenta con marcas exclusivas y marcas propias para la comercializacin de sus
productos. Dentro del grupo de marcas exclusivas podemos mencionar Renard, (portadiodos y
reguladores), Areon, (aromatizantes), CDC (cable elctrico), T-Breaker (anticongelante), Airtone y
Biozone Automotive.
Dentro del segmento de marcas propias, se cuenta con alrededor de 20 marcas registradas a
nombre del accionista principal, entre las que podemos mencionar a INJETECH (Fuel Injection), Total
Parts (solenoides, marchas y alternadores), Exim Parts (solenoides, focos y relevadores), ROI
(iluminacin e interruptores), ION (iluminacin), Cooltech (bombas de agua y sensores de
temperatura) y Max Light (iluminacin) como las ms representativas. As como algunas marcas que
se encuentran en trmite ante Instituto Mexicano de Propiedad Industrial (IMPI).
Al segundo trimestre de 2014 la compaa trabaj en implementar una nueva estrategia listando
como parte de sus activos la marca Injetech, con un valor de 24 millones, lo que permitir fortalecer
una identidad Corporativa a travs de una imagen slida que eleve el valor de la compaa y mejore
el posicionamiento de cara al mercado.
Totalparts
As mismo, maneja marcas de primer nivel como BOSCH, AcDelco, Valeo, Gates, Lucas, LUK, entre
otras.
Descripcin
del tipo de
marca
Clases
AIRTONE
13/12/2021
MIXTA
11
AUTOPARTES TOTAL
04/06/2018
MIXTA
35
BLATT
Ao 2020 /2024
MIXTA
12,35,9
CIOSA
Ao
2021/2024/trmite/2024
MIXTA
35,12,7,11
CIOSA AUTOPARTES
Ao 2024/ trmite
MIXTA
12,35,7,11
COOLTECH SYSTEMS
Ao 2023 /2024
MIXTA
Ao 2024/ trmite
MIXTA
Ao 2018 /2024
MIXTA
1,35
EXIM
01/04/2019
MIXTA
3,21
EXIM AUTOMOTIVE
01/04/2019
MIXTA
3,21
EXIM PARTS
Tramite
MIXTA
11,12
F-INJEKTION
Aos 2023/2024
MIXTA
7,35,9,12
24/11/2015
NOMINATIV
A
Denominacin
Logo
D DURASEAL
FUSSER PARTS
GREASE BUSTER
GRUPO CIOSA
N/A
Titular
Licencia
SI
SI
Si
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
si
si
35
SI
SI
SI
05/09/2018
MIXTA
Ao 2024/ trmite
MIXTA
35,12,7
Logo
IGNIPLUS
INJEKTION FUEL
SYSTEMS
Vigencia
Descripcin del
tipo de marca
Clases
30/06/2020
MIXTA
12
23/10/2022
INJETECH
ION
MAXLIGTH
RENARD
RENARD
MIXTA
Aos
2021/2023/2024
MIXTA
12,35,3,7,9
,1
Aos 2023/2024
MIXTA
Ao 2023/
Trmite
MIXTA
15/10/2022
MIXTA
15/10/2022
ROI
AUTOMOTIVE
ROLTECH
ROLTECH
Ao 2024/
trmite
MIXTA
Aos 2015/2018
MIXTA
11/11/2023
SARATOGA
SEUL ROI
SUPER HORN
T BREAKER
TOP WIPER
TOTAL PARTS
MIXTA
MIXTA
MIXTA
Aos 2019/2022
MIXTA
07/01/2024
REGISTRO DE
MARCA
Tramite
UNIPARTS
N/A
23/02/2023
MIXTA
NOMINATIVA
N/A
SI
SI
35,7
SI
si
si
SI
12
17,35
12,35,9
35
TOTALPARTS
SI
MIXTA
MIXTA
SI
7,35
21/03/2019
Si
07/01/2024
TOTAL PARTS
AUTOPARTES
SI
12,11,35
REGISTRO DE
MARCA
MIXTA
Si
MIXTA
Aos 2023/
trmite/2024
Licencia
10/05/2015
TOTAL PARTS
12,35
Titular
9,35,7,6
35
12
12
SI
SI
SI
SI
SI
si
SI
si
2.2.4
Principales Clientes.
Debido a la naturaleza de su operacin y a su red de distribucin, Grupo Ciosa maneja una amplia
cartera con alrededor de ms de 4,000 clientes, de los cuales la mayor concentracin presentada es
del 1.51%, por lo que el modelo de negocio asegura la independencia entre clientes y la Emisora.
A continuacin se presenta el porcentaje que representan los 10 principales clientes con respecto a
la venta acumulada a Diciembre de 2014:
Cliente 1
Cliente 2
Participacion en las
ventas
1.50%
1.13%
Cliente 3
Cliente 4
Cliente 5
Cliente 6
Cliente 7
Cliente 8
Cliente 9
Cliente 10
Suma
0.88%
0.84%
0.83%
0.71%
0.66%
0.64%
0.63%
0.61%
8.42%
Cliente
Grupo Ciosa est constituido y regido por la Ley General de Sociedades Mercantiles, y le
corresponde regirse para efectos tributarios como Persona Moral, contribuyente, causante o
retenedor de las siguientes contribuciones:
Derivado de la Reforma fiscal 2014, el 11 de diciembre de 2013, se public el Decreto mediante el
cual entre otros, se expide una nueva Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR), y se abroga la Ley del
Impuesto Empresarial a Tasa nica
a) La nueva LISR que entr en vigor a partir del 1 de enero de 2014 establece una tasa corporativa
del 30%.
Con motivo de la nueva LISR, se establecen nuevos criterios y lmites para la aplicacin de algunas
deducciones como: la posible no deducibilidad de pagos efectuados a partes relacionadas en caso
de no cumplirse con ciertos requisitos.
Con motivo de la abrogacin de la Ley del IETU a partir de enero de 2014, quedan sin efecto los
crditos autorizados que se tienen hasta 2013, provenientes de las bases negativas del IETU por
amortizar (deducciones que exceden a los ingresos), y los provenientes de deducciones de algunos
activos como inventarios y activos fijos.
b) Impuesto al Valor Agregado (IVA).
Grupo Ciosa tiene las siguientes obligaciones en materia de retenciones de impuestos a terceros y
entero de los mismos:
e) Impuesto por Pagos a Terceros (Retenedor de ISR e IVA por pago de Honorarios y Arrendamiento
y 4% de IVA por concepto de fletes).
f) Ley Federal de Proteccin al Consumidor.
g) Cdigo Civil Federal
h) Cdigo de Comercio
Recursos Humanos.
57%
43%
Promocion
Terceros
Comercial
Sinergia
Terceros
Administrativos
Desempeo ambiental.
Grupo Ciosa como distribuidor de autopartes se encuentra dentro del sector de la industria limpia;
por lo que no genera por s mismo productos txicos o en perjuicio al medio ambiente, sin embargo
a diciembre de 2014, la emisora llev a cabo un estudio de impacto ambiental a travs de la
Secretara de medio ambiente y desarrollo territorial del estado de Jalisco, debido a ampliaciones
que realizar durante el ejercicio 2015, en la matriz ubicada en Guadalajara, Jalisco. Dichas
modificaciones a la estructura actual fueron descritas en el informe, deliberando no tener ninguna
consecuencia o contingencia al medio ambiente y sin haber tenido antecedentes y mantenerse
como una empresa limpia y solidaria con el entorno, se expidi el oficio en favor a la solicitud
realizada.
2.2.8
La industria de autopartes en Mxico es muy diversa, engloba los bienes de consumo final que se
utilizan para suministrar a la industria terminal de automviles (armadoras), as como tambin se
encarga de abastecer el mercado de remplazo o refacciones para automviles usados.
Se prev que el sector automotriz siga en ascenso durante los prximos aos. Mxico producir ms
de 3.7 millones de vehculos ligeros al final de 2016, El crecimiento de la industria terminal beneficia
a la industria de autopartes ya que el mercado demandar una alta gama de productos para las
lneas de produccin de las armadoras, y a su vez el nmero de vehculos comercializados
aumentar la demanda de los diferentes segmentos del mercado de repuesto o aftermarket.
La comercializacin de autopartes para el After Market, para el mercado de repuesto o de
reemplazo, s tiene un cambio de orientacin pasando a ser hacia los consumidores. Por esa razn
las oportunidades de negocio en este caso tienen otros factores y variables que hay que tomar en
consideracin. Entre ellas el parque vehicular, su antigedad, el tipo de autopartes de reemplazo
ms demandadas y el valor de mercadotecnia.
Segn datos de la Secretara de economa la vida media de un vehculo en Mxico es de 10 a 12
aos, se sobreextiende a 15 aos por los incrementos en los precios de los vehculos nuevos. Lo que
produce un incremento en las ventas de partes de repuesto para vehculos usados, especialmente
para reparaciones del motor, transmisin y sistema de suspensin.
Debido a lo anterior, el mercado al que est enfocado el sector de autopartes de repuesto, que es
en donde se encuentra Grupo Ciosa, se encuentra orientado hacia los consumidores, por sta razn,
las variables de negocio que influyen en la comercializacin van direccionadas al parque vehicular,
su antigedad, tipo de autopartes ms demandadas y el valor de la mercadotecnia. sta dinmica,
vincula con los espacios de consumidores, los talleres, distribuidores mayoristas y minoristas, las
comercializadoras y las importadoras.
En el tramo de repuestos o reemplazos, orientado a consumidores, el mayor beneficio se obtiene
en la red de mercadotecnia (mercadotecnia, publicidad, distribucin y exportacin) y, por lo tanto,
se localiza en las distribuidoras (dealers) comercializadoras (brokers), importadorascomercializadoras y mayoristas. Un consumidor cualquiera puede acudir a refaccionarias o a
minoristas y pagar un subprecio por emergencia o por conveniencia.
La proveedura juega un papel muy importante en el sector aftermarket de autopartes, ya que existe
el riesgo o la percepcin de riesgo a consecuencia de la permanencia y cumplimiento de los
contratos o acuerdos de compra y las solicitudes de compra dependen grosso modo del producto
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Cadena de Suministro.
La cadena de suministro del sector de autopartes tiene su base principal en las empresas encargadas
de realizar procesos tales como la forja, maquinado, soldadura, entre otros, ya que estos proveen
de material a los diferentes niveles de produccin de la industria, para realizar componentes
mayores y menores para que estos a su vez suministren a las armadoras o OEM (Original Equipment
Manufacturers).
As mismo, las empresas encargadas de los diferentes procesos tambin suministran a las
distribuidoras del segmento de repuesto o aftermarket, tales como grandes mayoristas,
refaccionarias y cadenas de talleres. Grupo Ciosa pertenece al segmento de repuesto, siendo uno
de los 10 grandes jugadores a nivel nacional en dicho segmento.
El siguiente diagrama ejemplifica la estructura de la cadena de suministro:
T2
Componentes
menores
Tiers
TI
Componentes
mayores
Cadenas de
refaccionarias
Procesos
Cadenas de
talleres
Original Equipment
Manufacturers
T2
Componentes
menores
AFTERMARKET
TI
Componentes
mayores
Fuente: ProMxico
2,000
15,323,584
Disminucin de capital
( 1,532,558 )
$
Actualizacin
13,793,026
3,091,100
16,884,126
Durante los ltimos ejercicios, se han registrado algunos cambios en la estructura accionaria los
cuales se muestran a continuacin:
Acciones
Acciones
Capital Social
Valor
Capital Social
Fijo Clase I
Capital
Variable Clase
Serie A
Social Fijo
II Serie A
2999
2,999
0
3000
$
$
$
3,000 $
13,790,026
Valor Capital
Social Variable
Valor Total de
Capital Social
13,790,026
13,793,025
1,532,558 $
15,322,584 $
1,532,558
15,325,584
1,532,558 $
15,322,584 $
2.2.14 Dividendos.
La Compaa aprueba el reparto de los dividendos mediante la celebracin de la Asamblea General
Ordinaria de Socios y se distribuyen en forma proporcional al importe exhibido de las acciones cuya
titularidad detentan. De los ltimos tres ejercicio se repartieron las siguientes utilidades, para 2014
$8.3 millones, 2013 $8.6 millones y 2012 $13.8 millones mismos que provienen de la Cuenta de
Utilidad Fiscal Neta (CUFIN).
La Emisora podr decretar el pago de dividendos a sus accionistas, siempre y cuando se cumplan
todas y cada una de las condiciones que a continuacin se enuncian;
1. Que no haya habido una reduccin en la calificacin corporativa de la Emisora, ni la calificacin
que HR Ratings de Mxico, S.A. de C.V. otorg a la Primera Emisin;
2. Si la Utilidad Neta presenta un crecimiento real, la Empresa podr ejercer un pago de dividendos
de hasta 40% de la Utilidad Neta durante el primer ao y de hasta el 30% en aos siguientes;
3. En caso de que no se presente un crecimiento real en la Utilidad Neta, el pago de dividendos
podr ser de hasta el 40% de la Utilidad Neta durante el primer ao, y en aos subsecuentes, por
cada peso que se pague de dividendo se tiene que amortizar la misma cantidad a los tenedores,
hasta por 30% de la Utilidad Neta;
4. Que la Emisora no se encuentre en mora respecto de cualquier pago del cupn o cualquier
amortizacin de principal;
5. Que las reservas que contempla el Fideicomiso de Pago hayan sido constituidas, y que la Emisora
est al corriente de las dems obligaciones a su cargo conforme al Ttulo, al presente Suplemento y
al Fideicomiso de Pago;
El valor de los inmuebles, mobiliario y equipo se revisa cuando existen indicios de deterioro en el
valor de dichos activos. En estos casos, se determina el valor de recuperacin de los activos
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Fluctuaciones cambiarias
Impuestos a la utilidad
El impuesto a la utilidad causado en el ao se presenta como un pasivo a corto plazo neto de los
anticipos efectuados durante el mismo. La Compaa determina los impuestos a la utilidad diferidos
con base en el mtodo de activos y pasivos.
m) Pasivos financieros
Estado de Resultados.
2014
2013
Ventas netas
Costo de ventas
Utilidad bruta
588,890,394
348,216,207
240,674,187
Gastos de operacin
Utilidad de operacin
182,141,025
58,533,162
30.9%
3,331,444
59.1%
40.9%
527,837,973
322,350,851
205,487,122
2012
61.1%
38.9%
28.7%
9.9%
151,605,533
53,881,589
0.6%
1,557,208
(10,989,950)
(5,344,414)
(16,334,364)
498,154,662
322,215,597
175,939,065
66.2%
33.8%
27.2%
10.2%
135,670,373
40,268,692
0.3%
(3,778)
0.0%
-2.8%
(12,127,767)
(1,348,345)
(13,476,112)
-2.6%
(8,463,004)
1,351,124
(7,111,880)
-2.4%
45,530,242
7.7%
41,962,685
7.9%
33,153,034
4.2%
(15,445,818)
-2.6%
(14,184,998)
-2.7%
(11,521,139)
-1.5%
30,084,424
5.1%
27,777,687
5.3%
21,631,895
2.7%
6.6%
(1) La informacin financiera por los aos terminados al 31 de diciembre 2014, 2014 y 2012 se presenta bajo
Normas Internacionales de Informacin Financiera.
2014
Activos
Activo circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar, neto
Partes relacionadas, activo
Inventarios
Pagos anticipados
Otras cuentas por cobrar
Total del activo circulante
16,747,545
97,547,738
2,646,874
213,130,829
2,187,273
0
332,260,259
28,737,656
36,905,667
Total de activos
2013
4.2%
24.5%
0.7%
53.6%
0.5%
0.0%
83.5%
7.2%
9.3%
$397,903,582
$27,543,248
$12,139,697
4.7%
23.2%
6.2%
54.0%
0.7%
0.0%
88.8%
7.8%
3.4%
$355,300,670
0
16,599,700
78,530,802
1,005,971
8,330,316
16,166,946
0
120,633,735
63,391,648
55,605,891
588,270
240,219,544
26.4%
16,884,126
140,799,912
157,684,038
$397,903,582
10.7%
Capital contable
Capital social
Resultado de ejercicios anteriores
Total del capital contable
Total del pasivo y del capital contable
$16,692,097
$82,420,843
$22,109,601
$191,968,841
$2,426,343
$0
315,617,725
2012
0.0%
6.9%
32.7%
0.4%
3.5%
6.7%
0.0%
50.2%
23.1%
0.2%
89.3%
$9,220,000
$8,300,500
$51,548,229
$870,184
$10,183,598
$10,303,589
$2,409,490
92,835,590
$29,506,607
73,433,319
19,626,544
186,578,411
5,250,690
0
314,395,571
23,871,525
6,604,473
8.6%
21.3%
5.7%
54.1%
1.5%
0.0%
91.2%
6.9%
1.9%
$344,871,569
4.5%
$33,678,259
15.9%
59,919,339
4,560,419
6,109,838
997,006
2,656,187
107,921,048
28.3%
4.1%
25.4%
0.4%
5.0%
5.1%
1.2%
45.7%
$36,445,656
$71,333,340
$2,661,305
203,275,891
17.9%
$18,416,684
$133,608,095
152,024,779
$355,300,670
12.1%
35.1%
1.3%
87.9%
0.0%
18,901,430
79,863,463
5,285,778
211,971,719
18,416,684
114,483,166
132,899,850
$344,871,569
2.2%
2.9%
0.5%
1.3%
50.9%
8.9%
37.7%
2.5%
13.9%
86.1%
(1) La informacin financiera para los aos terminados al 31 de diciembre 2014, 2013 y 2012, se presenta bajo Normas
Internacionales de Informacin Financiera
= ____________360___________
Rotacin de cuentas por cobrar
= ____________360___________
Rotacin de cuentas por pagar
Rotacin de inventario
= ________Costo de Venta_____
Promedio de inventario
Das de desplazamiento
= ____________360___________
Rotacin de cuentas por pagar
Relacin circulante
= _______Activo circulante_____
Pasivo circulante
Capital de trabajo
Endeudamiento sobre
Activo totales
= __
Pasivos totales_______
Activo totales
Apalancamiento del
Patrimonio (veces)
ndicadores de rentabilidad
ROE (Return on Equity)
ROA (Return on Assets)
ndicadores operacionales
Rotacin de cuentas por cobrar (Das)
Rotacin de cuentas por pagar (Das)
Rotacin de inventarios (Das)
ndicadores de liquidez
Relacin circulante
Capital de trabajo
Prueba del cido
ndicadores de endeudamiento
Endeudamiento sobre Activos totales
Apalancamiento del patrimonio (veces)
2014
2013
2012
19.1%
7.6%
18.3%
7.8%
16.3%
6.3%
63
41
189
62
48
217
57
49
182
2.75
211,626,524
1.0
60%
1.5
3.40
222,782,135
1.33
57%
1.3
2.91
206,474,523
1.18
61%
1.6
En la bsqueda del crecimiento y el posicionamiento de Grupo Ciosa, como una de las mejores
empresas en desarrollar negocios, se ha considerado y dado un valor especial al retorno de las
inversiones que generan los accionistas a travs del capital invertido y a medir la eficiencia de sus
activos.
Hoy en da, Ciosa ha integrado a su estrategia de expansin y crecimiento iniciada en el 2009, una
iniciativa financiera que se encuentra ligada al crecimiento en la rentabilidad generada tanto por
unidad de negocio como en la compaa global , la cual rene, adems del inminente esfuerzo del
rea comercial, trabajo con las reas de recursos humanos, operaciones, compras y finanzas,
desarrollando una serie de procesos y medidas, que garanticen la potencializacin del desempeo
del personal, la optimizacin de recursos, la efectividad en el uso de activos y el indispensable
crecimiento en la ventas.
Indicadores de rentabilidad: La apertura de 3 centros de distribucin en 2014 y 2 ms en 2012,
contribuyeron en gran medida a lograr un 19.1% en la tasa de retorno sobre el capital, as como las
hbiles negociaciones que se han realizado con proveedores, promoviendo costos ms
competitivos, exclusividad y flexibilidad en los acuerdos de calidad requeridos.
En el caso de la efectividad que tiene la compaa frente a la utilizacin de sus activos ROA, ste
increment 1.5 puntos porcentuales, alcanzando 7.8% en 2013 y disminuyendo 2 dcimas para
2014; parte del rezago en la tendencia creciente de ste factor, se debe al aumento en el valor de
los activos, el cual responde a las demanda de abastecer a 14 centros de distribucin con la
mercanca acorde a las necesidades de los consumidores y el listado de intangibles como
consolidacin de la imagen de la compaa en el mercado.
Indicadores de operacionales: A pesar de la fuerte competencia que presenta la emisora, referente
a los descuentos, promociones y plazos que otorgan otros distribuidores de autopartes, la empresa
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Desglose de adquisiciones
2014
2013
2012
Adquisiciones de activos
Activos Fijos:
Terrenos
Edificios y construcciones
Mejoras a locales arrendados
Equipo de Almacen
Equipo de Computo
Equipo de transporte
Mobiliario y equipo de oficina
5,499,999
2,545,185
1,747,625
1,743,718
1,196,440
617,068
21,716
2,419,162
2,371,107
1,365,672
956,226
421,330
8,000,000
3,161,197
816,634
353,811
936,378
441,437
134,337
13,350,035
7,555,213
13,843,794
Activos Intangibles:
Marcas y Patentes
Programas y Software
23,821,000
3,066,373
7,351,590
Total de adquisiciones
26,887,373
7,351,590
1,621,623
3,937,066
2,828,552
6,765,618
2,992,525
2,295,130
5,287,655
2,599,427
1,859,977
4,459,404
157,684,038
8,333,306
152,024,779
8,652,758
132,899,850
13,799,910
1621623
Ver comentarios en seccin 3.4 Comentarios y anlisis de la administracin sobre los resultados de
operacin y situacin financiera de la emisora.
3.2 Informacin financiera por lnea de negocio, zona geogrfica y ventas de exportacin
De acuerdo a la NIIF 8, un segmento de operacin se define como un componente de una entidad
cuyos resultados de operacin son revisados de forma regular por la mxima autoridad en la toma
de decisiones de la entidad, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento y
evaluar su rendimiento y crecimiento. Un segmento de operacin es sobre el cual se dispone de
informacin financiera diferenciada para desarrollar actividades de negocio.
La IFRS 8 requiere la revelacin de los activos y pasivos de un segmento, si la medicin es
regularmente proporcionada al rgano que toma las decisiones, sin embargo, en el caso de la
compaa, el comit directivo nicamente evala el desempeo de los segmentos operativos
basado en el anlisis de los ingresos y la utilidad de operacin, pero no de los activos y los pasivos,
ya que gran parte de las cuentas que los conforman, se derivan de actividades centralizadas en el
corporativo de la emisora, tales como compras de producto, adquisicin de crditos, servicios de
admirativos, contables, tecnologas de informacin, legales, desarrollo organizacional, etc. (generan
un pasivo por compaa)
La Compaa tiene operaciones solamente dentro del territorio nacional. Para la operacin y
comercializacin de sus productos, se tiene dividido el pas en nueve regiones, las cuales son
medidas por la administracin de manera independiente para evaluar su desempeo y establecer
nuevas metas. Para atender las distintas regiones del pas la Compaa cuenta con Centros de
Distribucin y Mostradores de venta a clientes minoritarios, localizados de manera estratgica. Las
regiones se integran como sigue:
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Ventas
$70,084,085
93,101,726
64,913,817
63,856,340
52,249,917
39,293,973
58,696,861
68,660,569
65,084,506
12,948,600
$588,890,394
$31,185,715
$37,498,598
$27,963,055
$25,898,269
$21,764,805
$16,614,549
$25,264,203
$27,095,555
$23,989,711
$3,399,727
$240,674,187
$467,404
500,945
425,292
344,038
314,887
284,872
325,563
301,126
341,619
25,698
$3,331,444
Utilidad (prdida)
de operacin
$6,098,615
$10,611,186
$5,136,256
$7,432,623
$4,863,774
$1,324,536
$7,790,185
$10,933,156
$5,653,881
$2,020,394
$61,864,606
Informacin por segmentos de las ventas, costo de ventas y gastos de operacin para el periodo
terminado el 31 de diciembre de 2013:
Regin
Pennsula
Occidente
Bajo
Norte
Sur
Pacfico Norte
Pacfico Sur
Norte Centro
Centro
Clientes directos
Total
Ventas
$54,098,461
95,961,135
55,019,664
61,253,846
46,643,884
36,117,996
46,287,495
66,575,559
57,426,538
8,453,395
$527,837,973
$22,572,439
$37,734,238
$22,117,160
$22,585,946
$18,750,763
$14,312,491
$18,961,276
$25,542,537
$20,121,534
$2,788,738
$205,487,122
$14,948,797
$21,918,554
$18,029,481
$17,285,740
$15,933,344
$14,508,034
$14,309,791
$16,501,655
$13,451,712
$4,718,425
$151,605,533
$159,599
283,101
162,317
180,709
137,607
106,554
136,556
196,409
169,417
24,939
$1,557,208
Utilidad (prdida)
de operacin
$7,783,241
$16,098,785
$4,249,996
$5,480,915
$2,955,026
-$88,989
$4,788,041
$9,237,291
$6,839,239
-$1,904,748
$55,438,797
Informacin por segmentos de las ventas, costo de ventas y gastos de operacin para el periodo
terminado el 31 de diciembre de 2012:
Regin
Pennsula
Occidente
Bajo
Norte
Sur
Pacfico Norte
Pacfico Sur
Norte Centro
Centro
Clientes Directos
Total
Ventas
$50,060,004
104,293,675
49,735,288
57,017,172
44,173,216
28,228,376
38,631,092
62,151,531
53,159,408
10,704,900
$498,154,662
$18,781,885
$37,944,279
$18,134,072
$19,437,851
$16,247,075
$9,788,550
$14,024,201
$21,654,613
$17,022,897
$2,903,642
$175,939,065
$14,126,431
21,559,410
16,136,307
16,365,100
15,021,336
10,460,140
10,516,286
15,351,295
12,305,672
3,828,396
$135,670,373
-$380
-791
-377
-432
-335
-214
-293
-471
-404
-81
-$3,778
Utilidad (prdida)
de operacin
$4,655,074
$16,384,078
$1,997,388
$3,072,319
$1,225,404
-$671,804
$3,507,622
$6,302,847
$4,716,821
-$924,835
$40,264,914
2014
2013
2012
Pennsula
Occidente (1)
Bajo
Norte
Sur
Pacfico Norte
Pacfico Sur
Norte Centro
Centro
Total de inventario
Baja en valor de inventarios
$4,805,455
138,961,830
5,580,382
6,068,987
11,673,219
3,319,385
5,623,138
4,860,808
3,392,590
$184,285,794
-1,900,470
$7,838,381
131,834,134
6,052,917
6,427,673
4,967,262
4,639,751
4,732,030
4,602,456
0
$171,094,604
-1,900,470
5,150,652
135,462,236
6,015,683
6,345,459
4,802,112
2,559,600
0
5,570,850
0
$165,906,592
-1,900,470
Mercancas en trnsito
Inventarios netos
$182,385,324
30,745,505
$213,130,829
$169,194,134
22,774,707
$191,968,841
$164,006,122
22,572,289
$186,578,411
(1) Adicional de surtir los pedidos de los cedis de la zona Occidente y sus correspondientes clientes, el
almacn de Occidente abastece tanto los almacenes de cada sucursal, como a clientes especiales
de todas las regiones, situacin que deriva en mantener un inventario $138 millones al cierre de
2014.
Informacin por regin al 31 de diciembre de 2014, 2013 y 2012:
Utilidad de Operacin
Por el periodo de 12 meses al 31 de Diciembre de:
Regin
Pennsula
Occidente
Bajo
Norte
Sur
Pacfico Norte
Pacfico Sur
Norte Centro
Centro
Clientes directos
Total
2014
$6,098,615
$10,611,186
$5,136,256
$7,432,623
$4,863,774
$1,324,536
$7,790,185
$10,933,156
$5,653,881
$2,020,394
$61,864,606
2013
$7,783,241
$16,098,785
$4,249,996
$5,480,915
$2,955,026
-$88,989
$4,788,041
$9,237,291
$6,839,239
-$1,904,748
$55,438,797
2012
$4,655,074
$16,384,078
$1,997,388
$3,072,319
$1,225,404
-$671,804
$3,507,622
$6,302,847
$4,716,821
-$924,835
$40,264,914
(1)
31.0%
-35.2%
157.1%
141.9%
296.9%
297.2%
122.1%
73.5%
19.9%
318.5%
53.6%
(1) Corresponde al % de crecimiento que ha tenido la Compaa en su utilidad de operacin, del ejercicio 2012 al 2014.
La trayectoria que ha seguido la Compaa desde 2012, muestra una importante solidez en su
crecimiento incrementando su utilidad de operacin en un 53.6% a nivel total
La zona Occidente, cuya contribucin a la utilidad de operacin es de las ms importantes, ha tenido
un complicado rezago en su crecimiento, atribuido en gran medida al crimen organizado que
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Fecha de
Fecha de
Monto
origen vencimiento autorizado
23/05/2013 23/05/2016
20,000
Monto
dispuesto
11,000
Monto
Tasa pasiva
disponible
9,000
Tipo de crdito
2.05% Lquido
Destino
Capital de Trabajo
ndice de liquidez: Mantener una relacin de activos circulantes a su pasivo a corto plazo, no menor de 1.5 a
1.00.
BBVA Bancomer
Covenants Apalancamiento: Mantener una relacin de pasivo total a capital contable no mayor a 2.00 a 1.00.
ndice de cobertura: Mantener una relacin de utilidad operativa antes de financiamiento, impuestos y
renta, no menos de 1.00.
05/08/2014 05/08/2015
Santander
15,000
Capital de Trabajo
30,000
6,819
23,181
Capital de Trabajo
Bancomex
Tanto la emisora y/o deudor solidario no podrn dar en garanta o gravmenes sobre la totalidad o parte de
Covenants sus bienes, as como todo acto que afecta a las acciones o partes sociales que constituyen el capital social
tanto de la emisora como de los obligados solidarios sin consentimiento escrito por el banco.
11/11/2013 11/11/2016
Scotiabank
15,000
50,000
45,573
4,427
Capital de Trabajo
-La emisora no podr, sin previo consentimiento, reducir el capital social o modificar su estructura
accionaria.
-No podr sin previo
Covenants
consentimiento otorgar garantas a otros acreedores.
-Podr
decretar dividendos hasta por el 30% de las utilidades correspondientes al ejercicio inmediato anterior.
Total
115,000
63,392
51,608
Perodo
Nmero de
de
Ttulos de la
Intereses amortizacin
2013
2014
83,005
2015
Saldo de
Saldo de
principal
principal
despus de
Monto de la antes de la
la
amortizacin amortizacin amortizacin
-
83,000
83,000
8,301
83,000
74,700
165,997
16,600
74,700
58,100
2016
248,998
24,900
58,100
33,200
2017
331,996
33,200
33,200
Principales Covenants
El mismo contiene clausulas restrictivas, las cuales obliga a la Compaa, entre otras cosas a
mantener ciertas razones financieras que se describen a continuacin y a cumplir con otras
obligaciones de hacer y no hacer, durante la vigencia del mismo.
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
2014
2012
Reconciliacin EBITDA:
Utilidad neta del Ejercicio
Mas Depreciaciones y Amortizaciones
Mas Costo Integral de Financiamiento
Mas Impuestos a la utilidad
EBITDA
30,084,424
6,765,618
16,334,364
15,445,818
68,630,224
27,777,687
5,287,655
13,476,112
14,184,998
60,726,452
21,631,895
4,459,404
7,111,880
11,521,139
44,724,318
Deuda Neta
Apalancamiento
118,849,694
108,607,399
102,936,545
1.73
1.79
2.30
% de EBITDA / Ventas
11.7%
11.5%
9.0%
Apalancamiento
mx. 2.5
En cuanto al rango de apalancamiento al cierre del ejercicio 2014, la Compaa obtuvo una razn de
1.73 veces contra el EBITDA, misma que se encuentra dentro de los niveles requeridos en el
programa de certificados burstiles, conservando el indicador respecto a 2013.
b) ndice de cobertura de inters
ndice de cobertura
EBITDA/Gasto financiero
2014
31 de Diciembre de:
2013
2012
6.24
5.01
5.28
ndice de cobertura
mn. 3.0 a 1.0
El indicador que se presenta para el anlisis de cobertura present un incremento, respecto a los
aos 2013 y 2012, accin originada por el buen desempeo que deton la Compaa en el ejercicio
y a las fructuosas negociaciones con instituciones bancarias para la obtencin de costos financieros
competitivos, los cuales se ven reflejados en las utilidades de 2014.
31 de Diciembre de:
2013
2012
Capital contable
157,684,038
152,024,779
132,899,850
Capital contable
mn. 130,969,974
Sumando el resultado del ejercicio 2014, se puede observar que la Compaa ha incrementado el
valor de su capital contable mismo que ha superado el indicador en relacin al ejercicio 2012.
d) Restricciones de la calificadora
Al cierre del ejercicio 2014, la calificadora HR Ratings ha emitido su opinin y evaluacin respecto
a la situacin de la emisora, conservando una calificacin de HR A y una perspectiva Estable, para
el cumplimiento de sus compromisos.
Resultados de Operacin
La Compaa present las siguientes variaciones en los rubros del Estado de Resultados al 31 de
diciembre de 2014, en comparacin al ejercicio concluido al 31 de diciembre de 2013.
Ingresos
Al cierre del ejercicio, los ingresos de la Compaa aumentaron en un 11.6%, $61 millones de pesos
con respecto al mismo periodo del ao anterior, consecuencia de la estrategia de expansin y
crecimiento que ha venido forjando la compaa desde los ltimos aos a travs de la apertura de
puntos de venta y el fortalecimiento de sus marcas en el mercado, las cuales han contribuido en
consolidar una venta de $588 millones de pesos a Diciembre de 2014.
Hoy en da Grupo Ciosa se encuentra en 9 regiones de la Repblica Mexicana, a travs de 14 puntos
de venta; intensificando su presencia en el mercado con las recientes inauguraciones en Mrida,
Yucatn, Distrito Federal y Tonal, Jalisco.
La lnea Fuel Injection ha seguido con una constante mejora sustancial en el desarrollo de los
ingresos, contribuyendo a generar 24.1% de crecimiento al 31 de Diciembre de 2014, respecto al
mismo periodo del ao anterior; parte esencial de ste crecimiento, se atribuye a los mecanismos
implementados en el aseguramiento de la calidad que permiten ofrecer al mercado productos
respaldados con marcas propias, que cumplen con los ms altos estndares de la industria.
Costo de venta y Utilidad
El margen bruto acumulado a Diciembre de 2014 con respecto a las ventas del mismo periodo,
concluy en 40.9%, incrementando en dos puntos porcentuales respecto al mismo periodo de 2013;
consecuencia de las slidas relaciones con proveedores que han permitido realizar una planeacin
adecuada de las compras de productos, combinando de manera integral las tendencias de oferta y
demanda que propician un suministro de mercancas con mayor seguridad y certidumbre,
minimizando los efectos macroeconmicos que podran impactar en el costo del producto.
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Utilidad Neta
La utilidad neta por el periodo de 12 meses concluido a Diciembre de 2014 consum en $30 millones
de pesos y $27.7 millones de pesos para el mismo periodo de 2013.
La emisora muestra una tendencia de notable crecimiento en la utilidad neta obtenida en el ejercicio,
desempeo a consecuencia de su incremento en las ventas por las acciones comerciales puestas en
marcha para generar expansin a travs de las aperturas de CEDIS (Centros de Distribucin), de un
gasto operativo controlado y un mayor nivel en el margen de contribucin.
3.4.2
3.4.3
Control Interno
La Compaa ha establecido polticas y procedimientos de control interno que ofrecen la certeza de
que las operaciones que se efectan, contabilizan y se informan, cumplen cabalmente con los
lineamientos establecidos por la direccin, los cuales se basan en manuales de procedimiento
acordes a las mejores prcticas de la industria y atendiendo a los principios de presentacin,
valuacin y revelacin para la informacin, que establecen las Normas Mexicanas de Informacin
Financiera y las Internacionales, segn sea el caso, as como sus criterios de aplicacin.
Con el impacto de la tecnologa en los medios que suministran, transforman y generan informacin,
la Compaa ha propiciado mayor nfasis en permear una cultura con propsitos de control claros
para todos los niveles organizacionales, a travs de la revisin, aplicacin y evaluacin de controles
efectivos, que brinden eficiencia en las operaciones relacionadas con las metas de la Compaa, la
salvaguarda de los recursos, el cumplimiento de las obligaciones y la proteccin de los registros
contra los accesos indebidos.
Las principales polticas y procedimientos de la Compaa regulan la forma en la que se llevan a cabo
la compra de inventario, el pago de servicios, el control de calidad de los productos, el control de
inventarios, la comercializacin de los productos, el otorgamiento de crditos, la cobranza, la
administracin de recursos financieros y el resguardo de activos fijos.
Grupo Ciosa, opera cada uno de sus centros de distribucin con una metodologa de procedimientos
y mecanismos estandarizados con base a las mejores prcticas y estudios de la ingeniera de
procesos, que permiten dar a la administracin una seguridad en la forma de realizar sus
operaciones, considerando la innovacin continua en la gestin de sus actividades.
Derivado a la importancia en la que recae las operaciones de cada rea de la compaa, se ha venido
diseando y estructurando un Manual de procedimientos, el cual se utiliza en todas las
instalaciones y se monitorea, a travs de los departamentos independientes de estandarizacin y
auditora interna; dedicados a capacitar y asegurar que el personal de los 14 centros de distribucin,
comprendan y lleven a cabo las actividades conforme al manual (en el caso del primer
departamento) y evalan, vigilan, revisan y miden el cumplimiento de la metodologa reflejada en
el manual (en el caso del segundo). El personal que compone a stos departamentos, se ubican en
el corporativo en Guadalajara, en donde la informacin es centralizada para ser analizada y
monitoreada de manera eficiente a travs de indicadores claves que se visualizan en una plataforma
tecnolgica va internet, en donde el personal clave de la compaa puede conocer en tiempo la
situacin de real de sus procesos y el cumplimiento con los objetivos.
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
La direccin considera que el control interno de Grupo CIOSA, S.A.P.I. de C.V., proporciona
razonable seguridad para evitar errores e irregularidades en la operacin y registro de informacin
y en caso de existirlos, stos pueden ser detectados oportunamente, ofreciendo apropiada
certidumbre sobre la eficiencia y eficacia de las operaciones, confiabilidad en la informacin
financiera y cumplimiento de leyes y regulaciones.
3.5 Estimaciones, provisiones o reservas contables crticas
La preparacin de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere del uso de
estimaciones en la valuacin de algunos de sus renglones. Los resultados que finalmente se
obtengan pueden diferir de las estimaciones realizadas. Las siguientes son las principales
estimaciones contables crticas de la Compaa:
-
Reserva para cuentas de cobro dudoso: Se tiene la poltica de establecer una estimacin de cuentas
de cobro dudoso para cubrir los saldos de las cuentas por cobrar con una antigedad mayor a 180
das, tomando en consideracin la experiencia histrica y la identificacin especfica de saldos.
Reserva para inventarios obsoleto y en exceso: La estimacin de lento movimiento, se determina
considerando el 100% de los inventarios de materiales y productos que no han mostrado rotacin
en los ltimos 12 meses.
Reserva por Impuestos a la utilidad diferidos: Nuestros activos por impuestos a la utilidad diferidos
se evalan peridicamente creando, en su caso, una estimacin para aquellos montos por los que
no existe una alta probabilidad de recuperacin.
Determinacin de la vida til de activos: La vida til de los activos se determina en funcin de las
caractersticas de dichos activos, as como la experiencia de la Compaa en el uso de los mismos.
Servicios de auditoria
Servicios relacionados con la emision de deuda
Conversion de la informacion a NIIF
Precios de Transferencia
TOTAL
408,000
85%
408,000
85%
73,500
481,500
15%
73,500
481,500
15%
2012
$
385,000
36%
450,000
165,000
70,000
1,070,000
42%
15%
7%
Considerando la normatividad establecida en los prrafos anteriores, durante los aos terminados
al 31 de diciembre de 2014,2013 y 2012, se realizaron las siguientes operaciones con partes
relacionadas:
2014
2013
2012
20,749,103
28,163,451
27,924,934
28,469,720
13,936,129
10,268,144
31,013
8,621
131,204
22,720
6,897
1,083,641
28,154
17,241
124,295
-
Compras
Biozone Chemical, S. de R.L. de C.V.
ITX International, S.A. de C.V.
5,748,897
-
6,996,689
-
5,371,982
619,296
7,125,000
387,804
-
6,358,647
236,120
187,085
-
9,718,756
230,069
460,000
7,200,429
9,143
2013
2012
722,111
45,871
875,992
7,333
1,751
-
524,725
41,598
66,007
-
837,090
87,912
905,334
-
239,963
-
80,365
329,789
193,829
7,341,379
16,112
rgano de Administracin
El consejo se rene cada trimestre para revisar el desempeo de la sociedad y sus estados
financieros preliminares, as como los auditados una vez al ao; as mismo, para analizar y en su
caso aprobar, las recomendaciones del Comit directivo. Este comit se rene tambin de forma
mensual para analizar la informacin financiera y llevar a cabo la revisin del desempeo y ejecucin
de la estrategia.
Nombre
Cargo
Consejero
Consejero
Consejero
Secretario No Miembro
Los miembros del Consejo que se mencionan en la tabla anterior fueron designados mediante el
acta de asamblea nmero 63,567 de fecha 30 de Noviembre de 2011.
A continuacin se muestran algunos datos generales de los consejeros de la Emisora:
ii. Directivos Relevantes.
Jorge Armando Huguenin Bolaos Cacho: Empresario desde los 16 aos, ingres a Grupo Ciosa a la
edad de 20 aos donde ocup diferentes puestos en varias reas de la empresa hasta ocupar el
cargo de Director General. Su gran visin de negocios y de estrategia permiti que Grupo Ciosa se
consolidara como una de las principales empresas de Autopartes a nivel nacional. Como hombre de
gran espritu emprendedor, Jorge tambin posee participacin accionaria en las empresas Biozone
Chemical y Altus Biopharm. En la actualidad, Jorge tiene 44 aos.
Fernando Topete Dvila: Licenciado en Administracin de Empresas por la Universidad Autnoma
de Guadalajara (UAG). Miembro del programa AD-2 del Instituto Panamericano de Alta Direccin de
Empresa (IPADE). Fundador de Grupo Lorena (dulces) y de la marca Peln Pelo-Rico. Como
hombre de gran espritu emprendedor, Fernando posee participacin accionaria en Grupo Tenerife
S.A. de C.V., Grupo CIOSA, S.A.P.I. de C.V., Althus Biopharm, Frudest, S.A. de C.V. y GITSA S.A. de
C.V. Participa en el Consejo de Administracin en instituciones como Banamex, Compusoluciones,
Nacional Financiera, Universidad Panamericana y Endeavor. Tambin funge como Vicepresidente
del Consejo Directivo en la CANACO de Guadalajara. En la actualidad, Fernando tiene 58 aos.
Csar Lau Yuen: Ingeniero Mecnico Elctrico del rea Industrial por la Universidad Autonoma de
Guadalajara, Master in Business Administration por Wharton School de la Universidad de
Pensilvania en Estados Unidos de Amrica. Programa de alta direccin en el Instituto de Empresa.
Con amplia experiencia en el rea financiera y de direccin general donde ha colaborado en puestos
estratgicos en empresas como Banamex, Santander, Grupo Sidek-Situr y ocup la posicin de
Director de Administracin y Finanzas en Grupo Megacable por aproximadamente 12 aos.
Actualmente es socio director en Odissi, S.C. empresa dedicada a la consultora financiera y de
negocios, y cuenta con 57 aos.
Jess Flores Ramos: Contador Pblico Certificado egresado de la Universidad de Guadalajara (UGE)
Cuenta con estudios de especializacin en Impuestos y Finanzas y un diplomado en impuestos por
la Universidad de Harvard. Socio de la firma Flores Garibay Moreno Padilla y Asociados, firma
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Para los efectos del presente Cdigo Marco de tica se considera como Personal a todo
empleado, trabajador, de cualquier empresa perteneciente al mismo grupo de intereses de
Grupo Ciosa, en cualquiera de los niveles jerrquicos, de direccin o confianza, sea nombrado,
contratado o designado, que desempee actividades o funciones a nombre de la empresa,
independientemente del rgimen jurdico de la empresa en la que se preste el servicio y del
rgimen laboral o de contratacin al que se encuentre sujeto.
2.2
Asimismo, se considera como Personal a los Directores, designados por Jorge Armando
Huguenin Bolaos Cacho de las empresas en las que ste mantenga participacin accionaria,
y a los representantes del Estado ante las Juntas Generales de Accionistas.
Se entiende que el Personal toma conocimiento del presente Cdigo de tica al iniciar sus
labores, o tener relacin alguna con la empresa
Principios ticos
El Personal acta de acuerdo a los siguientes principios:
4.1 Probidad:
Acta con rectitud, honradez y honestidad, procurando satisfacer los intereses legtimos de la
empresa, sus clientes y la sociedad en su conjunto, y desechando el provecho o ventaja personal,
obtenido por s o por interpsita persona. Profesa y practica un claro rechazo a la corrupcin en
todos los mbitos de desempeo de la Empresa y cumple cabalmente con las normas vigentes.
4.2 Eficiencia
Brinda calidad en cada una de las labores a su cargo, buscando el resultado ms adecuado y
oportuno.
4.3 Idoneidad
Se desenvuelve con aptitud tcnica, legal y moral en el desempeo de su labor. Propende a una
formacin slida acorde a la realidad, capacitndose permanentemente para el debido
cumplimiento de sus labores.
4.4 Veracidad
Se expresa con autenticidad en las relaciones laborales con todos los miembros de la empresa y con
terceros.
4.5 Lealtad y Obediencia
Acta con fidelidad y solidaridad hacia todos los miembros de la empresa, cumpliendo las rdenes
que le imparta el superior jerrquico competente, en la medida que renan las formalidades del
caso y tengan por objeto la realizacin de actos de servicio que se vinculen con las labores a su
cargo, salvo los supuestos de arbitrariedad o ilegalidad manifiestas, los cuales deber poner en
conocimiento de la administracin de la empresa. Asimismo, acta con reserva y diligencia en el
manejo de la informacin que conoce.
Deberes ticos
El Personal tiene los siguientes deberes:
5.1 Neutralidad
Debe actuar con absoluta imparcialidad poltica, econmica o de cualquier otra ndole en el
desempeo de sus funciones demostrando independencia a sus vinculaciones con personas,
partidos polticos o instituciones ajenas.
5.2 Transparencia
Debe ejecutar los actos de su labor de manera transparente.
5.3
Discrecin
Grupo Ciosa, S.A.P.I. de C.V.
Estatutos Sociales.
Fideicomiso.
b)
c)
d)
e)
f)
g)
h)
i)
j)
k)
establecidos en las Mejores Prcticas del 9 al 12. As mismo, establecer las facultades,
obligaciones y responsabilidades de cada miembro
Establecimiento, discusin y aprobacin de las decisiones correspondientes a la
estrategia del negocio y objetivos por reas.
Evaluacin peridica de los resultados y la operacin de la compaa.
Nombramiento de puestos claves, sus actividades, responsabilidad, remuneraciones y
evaluaciones.
Aseguramiento de un trato digno e igualitario, para los accionistas, miembros del mismo
consejo, comit directivo y personal de la organizacin.
Promover la transparencia, honestidad, legalidad, integridad y lealtad a los propsitos de
la empresa y al actuar de cada colaborador.
Califica los procedimientos para la evaluacin, anlisis y deteccin de riesgos, a travs de
la implementacin de control interno, cuyo objetivo ser brindar confianza a la ejecucin
de la operacin de la compaa.
Establecimiento de polticas, normas y aprobacin de las operaciones con partes
relacionadas.
Revisin, promocin y difusin del cdigo de tica en la organizacin.
Designar el rgano encargado de administrar las operaciones financieras, que involucran
la planeacin, elaboracin de informacin financiera, evaluacin y anlisis.
Designar el rgano encargo de seleccionar el despacho de auditoria de acuerdo a los
lineamientos de independencia, confidencialidad y conflicto de inters que se
establezcan por el consejo de administracin.
ANEXOS