Valoración de Maquinarias y Equipos Industriales
Valoración de Maquinarias y Equipos Industriales
Valoración de Maquinarias y Equipos Industriales
– Arquitecto
Arquitecto Tasador
VALORACIÓN
VALORACIÓN DE MAQUINARIAS
Y EQUIPOS INDUSTRIALES (*)
Agosto, 2013
1.1- INTRODUCCION:
El siguiente material de apoyo tiene como finalidad servir de guía al curso que
versa sobre AVALÚO DE MAQUINARIAS Y EQUIPOS INDUSTRIALES.
Dentro del área relacionada con maquinarias, siempre ha sido por tradición la
solicitud de un avalúo de alguna maquinaria o equipo por parte del propietario, con el objeto de
realizar operaciones financieras o crediticias con entidades bancarias. Actualmente se ha hecho
necesario para el empresario cumplir con la ley de revalorización de activos y pago del impuesto
sobre la renta. Para la gran mayoría de ellos el tema es completamente novedoso y para los
profesionales del avalúo, se torna un gran reto debido a la gran variedad de casos que surgirán.
1.2- OBJETIVOS:
- Costo de Reposición.
- Métodos de Depreciación.
- Coeficientes de Corrección.
Esto nos lleva como primer paso a encontrar, de la forma más fidedigna, el "Costo
de Reposición", punto de partida para el proceso valuatorio por cualquier método que se
emplee.
Se muestra la manera cómo influyen indirectamente otros factores que modifican la "Esperanza
de Vida" de las máquinas. Luego se plantean métodos de avalúo donde se mantiene la misma
estructura general de sus fórmulas, cambiando solamente el "Factor de Depreciación".
2.1- VALOR:
Marston en su obra "Valoración de Instalaciones Industriales" define el término Valor como "la
cuantía de la apetencia de poseer algo en propiedad, la cual se mide por los probables
rendimientos, beneficios y satisfacciones que pueden lograrse en el futuro para quien la posee".
Robert Huck en su obra "Manual General de Avalúos" define el término Valor como "el poder de
un bien para adquirir otros bienes", es decir, se expresa en términos de otras cosas; en otras
palabras, el valor es la deseabilidad relativa de un bien, en un mercado dado y en un momento
dado, tradicionalmente está expresado en términos de dinero.
2.2- COSTO:
De lo anterior se deduce que Costo es la suma total de gastos que toma un activo
para que éste cumpla su objetivo deseado, o preste el servicio para el cual se diseñó. Es
imprescindible entender la vinculación entre costo y valor. El término costo de obtener un bien,
anteriormente mencionado como integrante de la definición del término valor, no es
necesariamente el valor del mismo. Los costos representan un sacrificio, es decir, la
renuncia de obtener algo; mientras que el valor depende de beneficios futuros esperados. La
gente razonable no pagará más por un bien, que aquel costo de un sustituto satisfactorio, el
sustituto visualizado debe ser un bien similar con utilidad equivalente.
2.3- PRECIO:
Existe una definición de valor, la cual se expresa como el precio más alto,
estimado en términos de dinero, que un bien obtiene si se expone a la venta en un
mercado abierto, con un tiempo razonable que permita encontrar un comprador que
compre, con pleno conocimiento de todos los usos y propósitos posibles para ese bien.
De aquí se debe aclarar entonces que el término valor involucra un estimado, opinión o juicio
que se emite en un momento dado, bajo circunstancias dadas (mencionadas anteriormente:
escasez, deseabilidad, utilidad e intercambiabilidad), mientras que el término precio representa
un acuerdo entre dos o más partes, en un determinado instante, por el valor de un bien.
El concepto precio más alto implica que existe una persona dispuesta a comprar y otra
dispuesta a vender, negociando por ese precio.
indispensable que exista interés ocasionado por la utilidad que produce, luego
aquí encontramos un nuevo factor: para que se genere valor, el objeto debe ser
de utilidad. Hay casos en que esta utilidad toma formas especiales, tales como el
orgullo, satisfacción espiritual, etc.
Otros autores lo definen como: "El precio más elevado que un vendedor pueda
obtener y que un comprador está dispuesto a pagar. Valor de mercado sería la cantidad de
contado a la cual llegaría un bien si fuese expuesta en venta en un mercado abierto, bajo
condiciones tales que ninguno puede aprovecharse del otro y que ambos están en
conocimiento de todos los usos y propósitos para los cuales es apto el bien, así como de las
restricciones de los mismos". Se debe entonces visualizar el mercado como compuesto de
gente que usaría el bien de la misma manera que lo usa el dueño actual. Por último se debe
resaltar en estos momentos en que se menciona el término precio, que para que el precio de un
bien represente que es indicativo del valor del mismo se debe cumplir:
Se define como tal al "Valor de los bienes que forman la estructura productiva de
una empresa en plena operación". Denota un valor en razón del uso al que se destina la
propiedad, mayor que el valor que podría significar la propiedad misma si se pusiera a la venta
en el mercado abierto. Para obtenerlo se deberá considerar la edad cronológica de los activos,
su estado de conservación, capacidad de servicio y su comparación con bienes usados
similares existentes en el mercado. Se entiende que todo lo que se está tasando procede de
una empresa próspera, cuyo proyecto original fue bien planteado o se orientó en forma
adecuada para obtener de su explotación resultados económicos favorables.
Que el vendedor resuelva venderla, por causas distintas al posible fracaso, que su
resolución sea de buena fe, teniendo como causas reales otras completamente
diferentes, generalmente de tipo personal. Por otra parte, el posible comprador
debe tener la seguridad de que la empresa que se le pone en venta, es un buen
negocio, que se trata de un buen proyecto, sus procesos fueron bien estudiados,
sus productos son buenos y de prestigio y que finalmente, su organización es la
adecuada.
Se le conoce como "Valor de Liquidación Forzosa". Se define como "el precio que
toma un activo al ser ofrecido en mercado abierto o libre, contando con un tiempo razonable
para encontrar un comprador dispuesto, poseyendo ambos, comprador y vendedor, total
conocimiento de la naturaleza, capacidad y usos de los bienes en cuestión. En este caso
vendedor se encuentra compelido a vender y el comprador en actitud de aceptar, pero no
obligado o presionado a comprar.
Son factores de una venta forzosa: proyecto mal estudiado, malos negocios,
endeudamiento excesivo, productos con mercado insuficiente.
Es frecuente que una empresa que entra en deterioro económico llegue hasta el
estado de cerrar sus puertas y sus activos, especialmente máquinas, equipos e
instalaciones industriales, requerirán vigilancia y mantenimiento. Al poco tiempo
comenzará el deterioro acelerado de éstos, y no es extraño, que pronto la
empresa sea robada y desmantelada.
De lo anterior resultará que las ventas que se puedan hacer de los bienes de esa
industria, estarán fuertemente presionadas por diversos factores negativos, tales
como: desmontaje, gastos de flete por transporte, venta por unidades, máquinas y
equipos inadecuados para afrontar nuevos servicios, desventajas psicológicas
para el vendedor mientras que el comprador pone sus mejores condiciones de
compra para él.
Es indudable que el valor en libros es un buen índice para el trabajo del tasador,
partiendo de la base que las anotaciones en contabilidad sean bien hechas y que
se use un criterio adecuado para aplicar una depreciación justa y metódica de los
activos.
Se conoce generalmente como "el valor actualizado de todos los beneficios netos
futuros que se esperan de una inversión a base de sus egresos e ingresos recientes, actuales y
futuros".
Este concepto se debe entender como la suma algebraica de todos los ingresos y
gastos que genera un activo, calculado este valor futuro considerando que en el
transcurso del tiempo se producirá un interés compuesto. Este cálculo de
intereses que se aplica a los ingresos o ganancias, así como egresos o gastos,
debe traerse a la fecha actual.
Es aquel que toma un activo al término de su vida útil. Es el valor por el cual se
liquida en el momento de decretar su retiro del servicio. Se le conoce también como "Valor de
desecho" ya que es lo que se paga por la máquina al venderla, otro término es "Valor de
salvamento" porque éste es un valor remanente del activo por el cual se retira o "salva" del
inventario de bienes tangibles.
Los gastos originados por fletes dentro del país y el montaje de máquinas y
equipos deberá estudiarse en forma especial para cada caso, debido a que no
siempre interesa al futuro comprador del bien adquirirlo en el lugar donde se
encuentra.
No se tomarán en cuenta como gastos integrantes del costo original, los pagos
que se hagan por almacenaje en aduana debido a tiempo excedido de la
mercancía en puertos de embarque; así tampoco serán validos otros gastos
provenientes de multas, comisiones extraordinarias y adquisición anormal de los
equipos.
Se conoce generalmente como el "valor que habría que pagar por la reposición
(CR) de un activo de características iguales o equivalentes al que se está avaluando, pero
nuevo". Es el valor que tendría una máquina o equipo hoy, a iguales condiciones de capacidad
que la original. La teoría es que un artículo no vale más que el costo de reposición de uno
nuevo e instalado, por lo tanto el costo de reposición a nuevo e instalado es el límite superior
del valor en el proceso de avalúo de maquinarias y equipos.
Este valor servirá de punto de partida para realizar el cálculo del avalúo,
aplicándole todos los factores y criterios de depreciación a que hubiere lugar.
En los casos de bienes con muchos años de vida cronológica habrá que usar un
cuidadoso criterio, debido a que por una parte es probable que el modelo original
esté discontinuado o que se haya transformado en un modelo obsoleto, en ambos
casos se deberá remitir a un bien de características, capacidad y precio
equivalente, por tener la seguridad de que ya no podrá ser una reposición en
condiciones exactamente iguales al original.
Deterioro físico causado por su uso, durante el proceso productivo o por el simple
paso del tiempo, así como el uso indebido o mal uso. Son motivos de pérdida de
valor dentro de un uso normal: el desgaste, la exposición a los agentes climáticos
y a ambientes desfavorables e inevitables, como exceso de temperatura, aire
EL PROCESO DE INSPECCION:
3.1- MACROIDENTIFICACION:
Algunas plantas son una combinación de plantas dentro de una planta. Una planta
entera pudiera estar alimentando la línea de proceso en conjunto con otra parte de la planta, un
ejemplo es una planta que produzca y almacene materia prima para una planta adyacente de
fertilizante químico.
1. Fecha.
2. Nombre de la compañía propietaria y dirección.
3. Quien provee la información.
4. Productos producidos, con el nombre de cada proceso y descripción.
5. Firma ingeniería diseñadora de la planta y constructora.
6. Fecha original de construcción y expansiones.
7. Planta y proceso pro producto, cantidades y usos.
8. Capacidad de la planta: unidad por día, toneladas por día, producción anual, etc.
9. Capacidades de la planta: de diseño, promedio y actual.
10. Ganancias y pérdidas, motivos de las pérdidas.
11. Stock de materia y fuentes de las mismas.
12. Modo de operación (diario, mensual) si no está especificado en la capacidad.
13. Mercado para producto terminado e intermedio.
14. Ventas de la planta distintas al objetivo, para ser utilizado por otras plantas de la
compañía, posibilidades de venta de otros productos.
15. Datos de operación histórica disponible de tres a cinco años.
16. Consumo de combustible y energía por unidad.
17. Personal operativo por unidad, tipo de sistema de control y si está centralizado.
18. Presupuestos estimados de mantenimiento de los últimos tres años y proyectado
si la planta está operativa.
19. Cuáles equipos requieren más que mantenimiento de rutina y por qué.
20. Cómo es conducido el programa de mantenimiento: preventivo, correctivo, etc.
21. Es la planta moderna y operando a estándares de total eficiencia o por el contrario
el proceso es obsoleto, expansible, etc.
22. Flujo de producción, si es considerado adecuado, manejable, etc.
23. Condición general de la planta y componentes.
24. Edad: cronológica y efectiva.
25. Si los estándares de seguridad y protección del ambiente son los adecuados.
26. Equipos para el control de la contaminación.
27. Facilidades de apoyo.
28. Factores obvios de peligro o daño.
3.2- MICROIDENTIFICACION:
Un avaluador puede encontrar que una línea similar es parte de una planta entera,
similar a los trenes separados en la planta de fertilizantes. La línea de mezcla de helados es
probablemente parte de una operación completa diaria. El homogeneizador, intercambiador de
calor, bombas, tanques de balance, tuberías y línea de mezcla y licuado pudiera ser
considerado una unidad entera. Es concebible entonces que un costo de reposición o valor de
liquidación puede ser estimado a la unidad entera.
Como ejemplo del tipo de información tomada de una máquina, se muestra una
fresadora de bancada manual. La secuencia de información tomada puede ser la siguiente:
De acuerdo con los ejemplos anteriores podemos concluir que para una
descripción más detallada acerca de la información a considerar en la micro identificación de
máquinas es la siguiente:
Limpieza.
Revisión.
Lubricación.
Ajuste.
La limpieza es realizada generalmente por personal de mantenimiento o
por el operador del equipo y/o maquinaria. Requiere de mano de obra y
técnicas especializadas, y en los casos más sencillos de mano de obra
entrenada en los métodos y procedimientos de limpieza.
Falla Parcial.
Falla Intermitente.
Falla Total.
Falla Catastrófica.
Se entiende por Falla Parcial aquella que origina desviaciones en las
características de funcionamiento de una máquina, por debajo o por encima
de los límites preestablecidos, pero no de suficiente magnitud como para
causar la interrupción total de la operatividad del equipo.
Son Fallas Intermitentes aquellas que persisten por cierto lapso dentro de
Falla Parcial, después de lo cual el equipo recobra su capacidad normal de
funcionamiento. Por lo general este tipo de falla obedece a características
en la carga de trabajo.
Las Fallas Catastróficas son Fallas Totales que, por lo general, ocurren
sorpresivamente y que requieren de mucho tiempo y dinero, o de ambos,
para ser corregidas.
Mala fabricación
Mal control de calidad
Materiales inadecuados
Piezas dañadas
Mala instalación
Mano de obra descalificada
Mala operación
Mal arranque
El segundo período, rata de falla constante, está representado por fallas al
azar entre las cuales se pueden citar:
Edad
Desgaste
“Creep” ó decrepitud.
Fatiga.
Corrosión
Piezas usadas instaladas como repuesto.
La sección “b” o periodo de frecuencia de falla constante, caracterizada por
fallas al azar, representa la vida útil o vida económica del equipo. Durante
este periodo la máquina se supone que está sometida a un sistema de
mantenimiento organizado el cual prevé el cambio de elementos antes de
que estos fallen por desgaste.
Con apego a una idea elemental y generalizada, se intuye que una máquina o
cualquier otro activo durable, dentro de una economía estable (no inflacionaria) pierde valor en
función de su edad cronológica (se deprecia). Por ello la determinación gráfica del valor, en
función del tiempo, produce líneas rectas o curvas, siempre con pendiente decreciente de
izquierda a derecha.
VA = CR - D
Donde:
CR = Costo de Reposición; aquel valor que tendría hoy una máquina nueva de
características iguales o semejantes a la que se está valorando.
Cualquier método o fórmula que se utilice para procesar un avalúo debe tomarse
solo como una expresión matemática que aproxima el valor verdadero final, con cierta tolerancia
que cada avaluador debe ajustar con el mayor conocimiento posible.
Una vez obtenido el costo de reposición, el perito debe elegir cuál camino seguir
para calcular la disminución de valor ocurrida (Depreciación) atendiendo a la naturaleza del
activo, el tiempo de servicio, las exigencias de funcionamiento y a otros factores que se
analizarán más adelante. Dicha elección lo llevará a optar por el "Método de Depreciación
Adecuado" cuyo gráfico representativo de la variación del valor seguirá una línea recta o curva,
con mayor o menor pendiente según sean los parámetros y método que se empleen.
Esta Base de Depreciación B está compuesta de una parte constante (fija) que es
el “Valor Residual Vr" y de una parte variable, sujeta a disminución de valor con el tiempo que
Marston llama "Base Depreciable Bd".
Llevados estos tres términos a una relación matemática, nos queda la fórmula:
B = Bd + Vr,
a) Índices de Precios.
b) Índices de Cantidades.
c) Índices de Valores.
b) Marca.
Existen máquinas producidas por un solo fabricante, las cuales no hay dificultad para
tomar el nombre de ese fabricante; pero existen otros, especialmente equipos, que están
compuestos por partes de diversos orígenes, en estos casos, si no existe el nombre de la
ensambladora que se responsabiliza por el ensamblaje, es recomendable destacar la
marca de cada parte importante.
d) Capacidad de producción.
Puede consignarse en algunos casos por las unidades por unidad de tiempo que pueda
procesar; en otros casos esta medida puede deducirse de la potencia del motor principal
que mueve la máquina.
e) Año de fabricación.
En muchos casos es importante, porque determina el grado de obsolescencia.
g) Número de serial.
Consideremos el caso más complejo, que resulta ser también el más indirecto.
Supongamos que se nos da el "precio de la máquina en fábrica", debemos llegar
al precio de la maquina o equipo en condiciones de producir, o para otros fines,
hasta la etapa de mercancía nacionalizada.
d) Flete marítimo o aéreo. Debe tomarse como básico el flete marítimo y sólo en
casos muy especiales el aéreo.
e) Seguro de transporte marítimo. Hasta esta etapa tenemos el costo CIF (Cost
Insurance and Freight = Costo Seguro y Flete). A la sigla CIF se le agrega el
puerto o aeropuerto de llegada.
4.1.3- La Inflación:
En cuanto a la Inflación por Demanda, podemos decir que la misma se genera por
una exposición acelerada de la demanda efectiva global, particularmente de los bienes y
servicios de consumo, de tal manera que el potencial de oferta se hace insuficiente para
satisfacerla ajustando el desequilibrio mediante el alza de los precios.
Estos precios alcistas sobre los costos se fortalecen y los márgenes de ganancia
tienden a ensancharse, aprovechando la euforia del mercado. Como consecuencia, los
consumidores abrigan expectativas de nuevos aumentos de precio, lo que les impulsa a
acelerar y anticipar su demanda y con ello a reforzar las presiones alcistas. Se crea una
turbulencia en el ámbito de los precios.
Los economistas tienen como forma para medir la Inflación las siguientes
fórmulas:
Donde:
Qo = Cantidad Inicial
Con diferencias explicables, en las áreas urbanas más importantes del país, los
precios unitarios de venta de las viviendas construidas por promotores privados experimentaron
entre 1973 y 1978, incrementos que oscilaron entre 150 y 246%. No cabe duda que en esta
alza de precios influyeron factores especulativos por la expansión de la demanda. Es
incuestionable pues, la contribución significativa de los precios de las viviendas a la inflación
general. A la vez que propietarios de inmuebles lograban capitalizar los efectos de este
encarecimiento acelerado, buena parte de los potenciales compradores de nuevas viviendas
comenzaron a ser desplazados del mercado inmobiliario, lo cual ha dado lugar a un creciente
desequilibrio cuantitativo y cualitativo del mercado habitacional, en virtud de que la oferta no se
Esta nueva devaluación del bolívar de un 93% tuvo unos efectos severos en la
inflación de año 1987 alimentada por el Bono Compensatorio, la inamovilidad laboral y la
congelación de precios, situándose la tasa de inflación en 40,3%; para el año de 1988 se situó
en 35,5%. Con las medidas económicas decretadas por el Ejecutivo Nacional en Marzo de 1989
y principalmente la de implantar un tipo de cambio único y libre, hizo que la inflación de ese año
fuera del 84,5% y la del año 1990 de 36,5%.
Es sabido por muchos años, que el concepto de una moneda estable de un valor
fijo, que constituye el fundamento del informe financiero, es una ficción. Esta ficción sería
verdadera si la inflación fuera del orden del 2 ó 3% y tanto los contadores como los valuadores
podrían hacer ajustes mentales; sin embargo, el proceso de altas tasas de inflación ha
cambiado esta óptica.
4.2- LA DEPRECIACION:
4.2.1- GENERALIDADES:
Deterioro físico causado por su uso normal, durante el proceso productivo o por el
simple paso del tiempo. Siendo un equipo operado correctamente bajo las
recomendaciones del fabricante, en cuyo caso la disminución de valor será
gradual, lenta al comienzo y más acelerada al final de su vida útil, los motivos de
esta pérdida de valor serán: el desgaste por fricción, fatiga de los materiales de
construcción y alteración de los recubrimientos. Fuera del desgaste actuarán
negativamente la exposición a los agentes climáticos y ambientes desfavorables
e inevitables, como exceso de temperatura, aire saturado de agentes químicos
dañinos, ambientes polvorientos o saturados de humedad.
f) Turnos de trabajo: la vida útil se cuenta por períodos de un año, pero no deben
dejarse de considerar la cantidad de turnos diarios que habitualmente trabaja una
industria, es lógico que una máquina que funciona durante todo el día y la noche
está trabajando prácticamente el triple que otra que trabaja solamente un turno.
g) Factores externos: pueden existir otros factores externos a la industria, tales como
políticas económicas de gobierno, invasión de productos nuevos que reemplazan
a los tradicionales, reactivación de determinados procesos que pueden decretar el
acortamiento o prolongación de la vida útil de máquinas aún cuando se
encuentran en buenas condiciones de producción.
VAn = B - Dn (1)
Dn = (Bd/T) x n
Dn = Bd x n/T (2)
Bd = B - Vr (3)
Aquí se eliminó Bd, pero vuelve a aparecer otro término extraño que Vr, pero se sabe
que Vr es el valor residual del activo y que por definición es igual a un porcentaje de B
determinado por el propietario del activo, de manera que siendo ese porcentaje r si se expresa
como fracción decimal, se tendrá:
Vr = B x r
Expresión donde tenemos a B, que es igual al costo de reposición Cr del activo para
el momento del avalúo y el porcentaje r que será un dato conocido, reemplazando en (3):
Bd = B - B x r factorizando se tiene:
Bd = B x (1 - r)
VAn = B - Dn reemplazando:
VAn = B [1 - (1 - r) x n/T]
Estudiosos de los métodos de avalúo por medio de fórmulas matemáticas que dieran
resultados satisfactorios con lo que ocurre en la práctica, coincidieron en que la trayectoria de la
gráfica de depreciación no podría ser una línea recta. Esta debía acusar una caída lenta al
comienzo de la vida útil esperada, hacerse moderada hacia la mitad de la misma y aumentar su
pendiente en los últimos períodos de esta vida útil. Luego, por razones lógicas: la línea
representativa de la depreciación para activos tangibles de ser una línea curva, decreciente de
izquierda a derecha.
Para conseguir estos resultados, los autores Kuentzle primero y luego Ross
introdujeron variantes en el factor de incremento de la depreciación, las cuales se verán a
continuación.
Para subsanar la falla en la fórmula para VAn obtenida por el método de la línea
recta, el autor Kuentzle introdujo en el factor de incremento de la depreciación una expresión
para reemplazar el factor de depreciación de la fórmula n/T por el mismo cociente pero elevado
al cuadrado, es decir (n/T)^2; que llevado a la práctica, con este nuevo factor se obtiene como
gráfico de los valores de VAn una curva bastante pronunciada, ver gráfico de la Figura No. 3.
Ross introdujo la modificación que consistió en reemplazar el cociente n/T por la semi
suma de este mismo cociente y el cuadrado de éste, es decir, (n/T + (n/T)^2)/2; que llevado a la
práctica, con este nuevo factor se obtiene una curva similar a la anterior en cuanto a forma,
pero con valores intermedios entre los obtenidos por el método de la línea recta y por el método
de Kuentzle, ver gráfico de la Figura No. 3.
Las tres fórmulas anteriormente explicadas (4), (5) y (6) son de fácil programación. En
ellas se llega directamente al valor de avalúo; luego, para determinar la depreciación acumulada
bastará hacer la diferencia entre el costo de reposición y el valor de avalúo resultante al final del
período que desea calcular. Como se puede ver del gráfico de la Figura No. 3, la diferencia en
cifras de los tres métodos se hace más notoria en la mitad de la vida útil esperada.
Como ejemplo ilustrativo para comparar los resultados obtenidos por los métodos
anteriormente mencionados, para un mismo caso podríamos citar el siguiente:
CR = 6.000,00 Bs. = B
r = 12%
T = 8 años
n = 1 a 8 años
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
VALORES DE AVALUO VA EN Bs.
Año Línea Recta Kuentzle Ross
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1 5.340,00 5.917,50 5.628,75
2 4.680,00 5.670,00 5.175,00
3 4.020,00 5.257,50 4.638,75
4 3.360,00 4.680,00 4.020,00
5 2.700,00 3.937,50 3.318,75
6 2.040,00 3.030,00 2.535,00
7 1.380,00 1.957,50 1.668,75
8 720,00 720,00 720,00
------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Fd = (S - s)/S
donde:
Para determinar con mayor facilidad tanto S como s, existe la siguiente fórmula:
((n+1) x n)/2
Es otra variante del método de la Línea Recta, pero que en vez de dar igual peso a
cada año transcurrido se calcula porcentualmente en función de la cantidad de unidades
estimadas que pretende producir un equipo o maquinaria versus la cantidad de unidades
producidas.
Este enfoque resulta excelente para la valoración de moldes y matrices que por lo
general se diseñan para producir un número determinado de piezas.
Ocurre con frecuencia que los resultados de los "Valores Calculados" en avalúos,
muestran anomalías evidentes, porque no concuerdan con la realidad práctica. Por ejemplo, se
presentan casos de avalúos simultáneos a dos máquinas idénticas en marca, modelo, edad
cronológica y ambas han sido sometidas a las mismas exigencias de producción. Al realizar el
avalúo a las dos, obviamente usando datos iguales y procesándolos bajo la misma fórmula los
resultados de los "Valores de Avalúo Calculados" tienen que ser exactamente iguales para
ambas. En la práctica se constata categóricamente que no es así, debido a otros factores que
también influyen en el valor de un equipo además de la pérdida de valor por edad y uso.
Como fuese indicado en el punto 3.2.1, existen varias causas que influyen, de
manera directa e indirecta, en el valor de un activo, acelerando su pérdida de valor con respecto
al tiempo en mayor o menor cuantía.
Existen criterios para la aplicación de un Coeficiente de Ajuste "K" para lograr una
concordancia entre el valor calculado y la realidad del mercado. Para la gran mayoría de los
autores, la segunda principal causa (y muchas veces la única que consideran) para la
depreciación de una maquinaria o equipo además de la producida por la edad cronológica de la
misma, es aquella producida por la conservación y el mantenimiento. Muchos valuadores,
por simple observación, constatan los "estados aparentes" de los equipos, lo cual genera que
se les aplique factores de corrección en base a este criterio. Con el objeto de producir mayor
concordancia entre el "Valor de Avalúo Calculado" y el "estado de conservación real" de la
máquina o equipo se han ideado varios procedimientos, fórmulas y artificios que, después de
pasar por procesos complejos, a veces traspasando otros campos de la ingeniería mecánica,
llegan a cifras que al final de cuentas no son otra cosa que porcentajes del valor para aplicarlos
al resultado del cálculo obtenido por cualquier método.
4.3.2- PROCEDIMIENTO:
La cifra que se quiere del Valor de Avalúo del bien en estudio se obtiene de la
expresión anteriormente conocida para el "Valor de Avalúo Calculado" multiplicándolo por el
"Coeficiente de Ajuste K", de esta forma la expresión para el Valor de Avalúo queda:
1) Tomar como cifra básica para el proceso final la obtenida por el cálculo y a esta
aplicarle un porcentaje que fluctúe entre el 100% y 65%, de acuerdo al grado de
mantenimiento y conservación que se pueda observar en la máquina mediante
una inspección ocular minuciosa.
MALO M 75
PESIMO P 65
---------------------------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------------------------
TIPO DE MANTENIMIENTO COEFICIENTE DE AJUSTE K (%)
MAQUINARIAS NUEVAS MAQUINARIAS USADAS
--------------------------------------------------------------------------------------------------
- Excelente preventivo, reem-
plazo de piezas originales 100 95
- Preventivo planes anuales 97 92
- Bueno con reemplazo de
piezas adaptadas 95 87
- Poco preventivo y máximo
correctivo 90 77
- Poco Mantenimiento 85 75
- Sin Mantenimiento 80 70
--------------------------------------------------------------------------------------------------
una herramienta valiosa que permite ubicar un valor de avalúo probable, el cual permite llegar al
valor final mediante la aplicación del Factor de Corrección, prudentemente elegido.
Existen sin embargo, otros factores que también afectan negativamente el valor de
una maquinaria o equipo y que se deben tomar adicionalmente en consideración, a la hora de
confrontar el "Valor de Avalúo Calculado" contra la realidad del mercado y la situación actual.
Como bien es sabido, debido a los cambios sufridos en la economía nacional en los
últimos años, el mercado de maquinarias y equipos sufrió una contracción considerada por
nosotros como importante, afectando en mayor grado al mercado secundario, ya que los
equipos que no son nuevos sufren una depreciación adicional debido a que colocarlos en libre
competencia, por el simple hecho de haber sido utilizados, se hará por valores sensiblemente
menores a los precios originales de venta.
Para cuantificar de alguna manera la incidencia del mercado, haremos uso de los
siguientes factores de ajuste:
-------------------------------------------------------------------------------------------
Tipo de Mercado Factor de Ajuste Dmerc (%)
-------------------------------------------------------------------------------------------
Excelente 100
Bueno 95
Más que Regular 90
Regular 85
Menos que Regular 80
Malo 75
Muy Malo 70
Pésimo 65
-------------------------------------------------------------------------------------------
tecnología, no existe depreciación. Pero al existir variaciones de modelos que optimicen los
sistemas de producción, deberá hacerse una corrección que estime la diferencia en tecnología
que existe entre los equipos actuales y aquella que cuentan los equipos que se valoran. Para
ello se debe consultar a los proveedores y usuarios quienes son los conocedores de las
posibles variantes que pudieran existir, de manera de emitir un juicio técnicamente calificado.
Van = Cr - Dn
Donde Van es el mencionado "Valor de Avalúo Calculado", al cual para llegar al Valor
de Avalúo que refleje la realidad se le debe aplicar el respectivo Coeficiente de Ajuste K. Dicho
coeficiente ahora estaría estructurado por el aporte del Factor por Conservación y
Mantenimiento Dman anteriormente señalado (cualquiera que sea el criterio escogido), por el
aporte del Factor por Mercado Dmerc y por el aporte del Factor por Tecnología Dtec, de manera
que ahora el Coeficiente de Ajuste K quedaría:
De esta manera el Valor de Avalúo del bien objeto de estudio quedaría expresado
así:
Es recomendable que al obtener los resultados del cálculo de los valores de avalúo,
éstos se sometan a una rápida revisión que nos permita estimar si hemos llegado a cifras que
se puedan considerar lógicas.
Si esto no ocurre, debe hacerse una revisión de los factores que intervienen en la
fórmula empleada: "Costo de Reposición", "Vida Útil Esperada", "Edad Cronológica", "Valor
Residual", "Aplicación del Coeficiente de Ajuste", etc.
como un resultado teórico que debe ser ajustado mediante una juiciosa objetividad, cuyo grado
de efectividad dependerá en gran parte de la experiencia obtenida de casos similares.
Una vez obtenido un criterio claro sobre la cifra teórica del valor de avalúo mediante
el cálculo y una buena información de precios en el mercado, se hará el ajuste final bajo el
principio de minimizar los errores que pueden ocurrir a través del proceso avaluatorio.
4.3.6- CONCLUSIONES:
Estas tres condiciones tendrán asegurado su buen éxito sobre la base de que el
avaluador debe poseer amplios conocimientos de la materia, así como de las máquinas y
equipos que se propone avaluar, de esta manera se puede decir que se tendrá la mayor
objetividad y certeza a la hora de emitir los respectivos juicios en cuanto a obtenciones de
valores, métodos y sobre todo, correcciones posteriores.
Existen dentro del área de avalúos, tanto de bienes inmuebles como bienes muebles,
gran infinidad de métodos para la obtención del valor de mercado de un bien en un instante
determinado, bajos unas condiciones determinadas; de hecho muchos estudiosos de la materia
han terminado desarrollando sus métodos propios en base a criterios personales y que siendo
originalmente aplicados por ellos, luego se han ido conociendo, de manera que se han
extendido, incluso en el ámbito internacional del avalúo.
Este método se basa en la línea recta ponderada, considerando de una sola vez la
influencia en la pérdida de valor del activo de los factores antes mencionados: Edad,
Conservación y Mantenimiento y Obsolescencia, de la siguiente manera:
A, B, C = Peso o aporte que tiene cada factor, asignado en forma decimal, para hacer la
ponderación. La ponderación de estos tres factores para la integración del
porcentaje de depreciación es:
-------------------------------------------------------------------------------
CONDICION DEL EQUIPO PORCENTAJE
-------------------------------------------------------------------------------
Nuevo 5
Muy Bueno 15
Bueno 35
Regular 55
Malo 90
-------------------------------------------------------------------------------
------------------------------------------------------------------------
VIDA CONSUMIDA PORCENTAJE
------------------------------------------------------------------------
1 a 6 Años 15
7 a 12 Años 30
13 a 18 Años 45
19 a 24 Años 60
25 a 30 Años 75
------------------------------------------------------------------------
EJEMPLO:
Se tiene una máquina para movimiento de tierra que se quiere avaluar, con las
siguientes características:
Marca: CATERPILLAR
Tipo: Cargador sobre ruedas.
Modelo: 966 B
Serial: 75Y25897 Arrg: 87349
Serial Motor:
Edad: 9 años.
Vida Útil: 20 años.
a) Costo de Reposición:
Cr = 28.737.120,00 Bs.
Aplicando la fórmula:
Ahora bien, qué resultado arrojaría el mismo procedimiento sobre el mismo equipo, si
de la inspección se hubiese obtenido que el estado de conservación del mismo es muy bueno
?, y si fuese regular ?.
Son: Veinte millones, ciento dieciséis mil Bolívares sin céntimos (Bs. 20.116.000,00).
Son: Quince millones, quinientos dieciocho mil Bolívares sin céntimos (Bs.
15.518.000,00).
Al igual que el método anterior, para la fijación del Valor de Avalúo VAn de un equipo,
éste método se basa en la obtención de un Valor o Costo de Reposición Cr, al cual se le
aplicará un coeficiente de depreciación que le disminuye el valor. Se admitirá que existe una
función de Depreciación D(t,m,ß,T), la cual viene dada en función de las variables:
m= Coeficiente de Mantenimiento.
ß= Coeficiente de Trabajo.
D(t,m,ß,T) = A / [ 1 + B*e^(F(m,ß)*C*t/T) ]
to = 0 instante inicial
D(0) = 1
D(t1) = d1 valor de la función D(t) cuando el equipo tiene una edad de t1 años.
A=1+B
B = [ 1 - d1 ] / [ d1 * e^(t1*C) - 1 ]
t1 = T / 10
d1 = 0,90 (90%)
d2 = 0,10 (10%)
A = 1,347961431
B = 0,347961431
C = 3,579760093
Por lo que:
COEFICIENTE DE MANTENIMIENTO m
-------------------------------------------------------------------
TIPO DE MANTENIMIENTO VALOR
-------------------------------------------------------------------
INEXISTENTE 0
TOLERABLE 5
NORMAL 10
RIGUROSO 15
PERFECTO 20
-------------------------------------------------------------------
COEFICIENTE DE TRABAJO ß
-------------------------------------------------------------------
TIPO DE TRABAJO VALOR
-------------------------------------------------------------------
NULO 0
LEVE 5
NORMAL 10
PESADO 15
EXTREMO 20
-------------------------------------------------------------------
F(m,ß) = a*e^(bß+cm+dßm)
EJEMPLO:
Tomando el mismo equipo del ejemplo anterior, se tiene una máquina para
movimiento de tierra que se quiere avaluar, con las siguientes características:
Marca: CATERPILLAR
Tipo: Cargador sobre ruedas.
Modelo: 966 B
Serial: 75Y25897 Arrg: 87349
Serial Motor:
Edad: 9 años.
Vida Útil: 20 años.
a) Costo de Reposición:
Cr = 28.737.120,00 Bs.
m = 10
ß = 10
t = 9 años y T = 20 años
Son: Catorce millones, ochocientos cincuenta y seis mil Bolívares sin céntimos.
(Bs. 14.856.000,00).
Ahora bien, qué resultado arrojaría el mismo procedimiento sobre el mismo equipo, si
de la inspección se hubiese obtenido que el mantenimiento efectuado fuese tolerable y las
condiciones de trabajo fuesen pesadas ?, ¿ si fuese mantenimiento riguroso con condiciones
de trabajo extremo ?, ¿ si fuese mantenimiento tolerable con condiciones de trabajo leve ?.
F * t/T = 1,76 * 9/20 = 0,7920 con este valor, de la Tabla No. 2 se obtiene:
F * t/T = 1,29 * 9/20 = 0,5805 con este valor, de la Tabla No. 2 se obtiene:
F * t/T = 0,95 * 9/20 = 0,4275 con este valor, de la Tabla No. 2 se obtiene:
BIBLIOGRAFIA
Econ. SIXTO LOPEZ G., Ing. LUIS LIBERAL, Ing. GONZALO AVENDAÑO
"Curso de Avalúo de Maquinarias y Equipos"
Grupo de Proyección Profesional C.A. Caracas, Enero 1992.
L.C. MORROW
"Manual de Mantenimiento Industrial"
Editorial Continental S.A., México.
JAMES L. RIGGS
"Sistemas de Producción, Planificación, Análisis y Control"