Taller de Ejercicios - Ing. Económica
Taller de Ejercicios - Ing. Económica
Taller de Ejercicios - Ing. Económica
n 8 12
Rendimiento x x
j % (vencida) 30 30
i=((1+i)m−1)∗100
i=((1+i)3 )−1 ¿∗100=185 % efectivaanual vencida
iv
i(anticipada)=( + iv)∗100=(1,85/1+1,85)∗100=64,91 %
1
Cálculos: es necesario conocer el valor de los costos en un periodo igual de tiempo (será el
mismo en las dos opciones) y luego encontrar el valor de costo cada 12 años de la opción
dos así:
(1+i) n−1
M =R1 [ i ]
(1+0,6491)3−1
M =3.700 .000 [
0,6491 ]
=$ 19.863.934
i
R2=M
[ (1+i)n−1 ]
0.6491
R2=19.863 .934
[ (1+ 0,6491)2−1 ]
=$ 7.498 .370
El valor a pagar por la nueva máquina de tal forma que es indiferente escoger alguna de las
opciones sin tener en cuenta la liquidez de la empresa en ese momento.
9. Una fábrica desea saber qué alternativa le es más favorable entre ampliar sus bodegas o
tomar una en arriendo durante ocho años. Si amplía sus bodegas, esto le implica una
inversión inicial de $ 12 millones, un mantenimiento mensual de $ 100.000, reparaciones
cada año por valor de un $ 1 millón de pesos cada una y un valor de mercado al final de los
ocho años por el valor de $ 15 millones. Si toma en arriendo una bodega debe pagar la
suma de $ 300.000 por mes anticipado el primer año, reajustable en el 18% cada año. La
tasa de oportunidad de la empresa es del 38% anual.
Ampliar Arrendar
Pago de alquiler
0 $300.000
(mensual)
n 8 8
VPN 1=−12.000.000+ 15.000.000 ( PF , 0,38 , 8 )−96.000 .000( PF , 0,38 , 8)−8.000 .000(P/ F , 0,38 , 8)
VPN 1=−12.000.000+ 2.738.545,53 – 10.072 .044 – 839.337
VPN 1=−20.172.835
1. Arrendando el local:
Conociendo la definición de gradiente geométrico escalonado:
1+ g n−1
C=R
Donde
[ (1+i)m −1
i [] ( ) ]
1+i
g−i
Reemplazando valores:
1+0.18 8
VPN 2=−300.000
(1+0.026)12−1
[
VPN 2=−$ 20.260.526,78
0.026 [] ( 1+0.27) −1
0.18−0.275 ]
La mejor alternativa es la de ampliar las instalaciones pues representa menor salida de
efectivo.
Solución:
Datos: para año comercial
Análisis: el valor de mercado se calcula encontrando el valor presente de los flujos de efectivo de la
operación financiera a la tasa efectiva correspondiente y multiplicando por el porcentaje indicado
así:
C=20.000 ¿
C = 1’546.716
VPN =−100.000 .000−605.807−1.546 .716 donde VM= 10% VPN
VM =$ 97.847 .477∗0,1
VM =$ 9.784 .747
25. Un proyecto agrícola requiere de una inversión hoy de $25 millones y luego inversiones
así: $ 5 millones en un año y $ 3 millones en dos años. Los ingresos mensuales se estiman
en $ 1.800.000 el primer mes y luego aumentarán en el 1,5% cada mes, y tendrá un valor de
mercado de $ 10 millones al cabo de tres años. Los egresos se estiman en $1 millón
mensuales. Si el inversionista tiene una tasa de oportunidad del 28,5% anual, determinar el
valor presente neto del proyecto y decidir si se debe llevar a cabo, suponiendo que el
inversionista tiene como meta ganar, en pesos de hoy, al menos el 25% del valor de las
inversiones actuales.
Solución:
V o =$ 25.000 .000
i g =1,5 % mensual
j=28,5 % anual →i=2,1 % mensual
1+0,015 36
[(
1+ 0,021
−1 ) ] 1−(1+0.021)−36
'
VPN =1 8
0.015−0,021
+10' (1+0.021)−36−1 ' [ 0.021 ] −12
−5 ' ( 1,021 ) −3 ' (1,021)−24−25'
VPN =$ 57.354 .601,08+$ 4.732 .311,074−$ 25.084 .232,98−$ 3.896 .378,15−$ 1.821.811,52−$ 25.000 .000
R/: El inversionista tiene como meta ganar $6.250.000, por lo que el proyecto propuesto se
debe llevar a cabo.
$1’8
1 2 3 12 24 36
$25’
33. Un vehículo se adquirió hace cinco años por $ 24.500.000 y se vende hoy por $ 25
millones. Los gastos fueron: en combustibles, $ 228.000 mensuales; en taller, $ 140.000
cada tres meses; en llantas y repuestos, $ 420.000 cada año; un seguro por $ 113.500 por
mes anticipado; en estacionamiento, $ 39.000 mensuales; e impuestos, $ 536.000 al año.
Hallar el CAUE mensual del vehículo para una tasa de oportunidad del 2,5% mensual.
Solución:
I 0=$ 24.500 .000
TIO=2,5 % mensual
n=5 años → 60 meses
25.000.000
VPN =
¿¿
−34.225.037∗0,025
CAE=
1−¿ ¿
41. Un proyecto tiene una inversión inicial de $ 5 millones hoy; los gastos mensuales de
operación, comenzando al cabo de cuatro meses, son de $ 300.000, $ 310.000, $ 320.000 y
así sucesivamente. Los ingresos que se reciben son de $ 880.000 en un mes y de ahí en
adelante aumentarán en el 8% cada mes. El proyecto tiene una vida útil de tres años y
medio, con un valor de mercado al final de este tiempo de $ 3.600.000.
Para una tasa de oportunidad del inversionista del 36,07% anual, hallar el promedio
financiero CAUE mensual de pérdida o ganancia del proyecto.
Solución:
I 0=$ 5.000.000
g=$ 10.000
Y =$ 880.000
i g =8 %
n=42 meses
VM =$ 3.600.000
TIO=3 % mensual
VPN =VPY −VPE−I 0
VPY =880.000+880.000
[
( 1+ 0,03 )42
−1
]
+3.600 .000
1−(1+ 0,03)−42
[ ]
=$ 197.473 .448,6
0,08−0,03 0,03
1−(1+ 0,03)−42 (1+0,03)42
VPE=300.000 [ 0,03 ] −4 10.000
(1+ 0,03) +
[
0,03 0,03(1+0,03) 42
−
42
(1+ 0,03)42 ]
=$ 10.172 .529,13
49. Usted debe decidir entre adquirir una máquina nueva o usada. Si la máquina es nueva,
se podrá comprar con una cuota inicial de $ 310.000 y 24 cuotas mensuales de $ 25.908
cada una; los gastos mensuales por concepto de mantenimiento serán de $ 22.000 el primer
mes y después aumentarán el 2% cada mes hasta finales del tercer año, y luego
permanecerán constantes. Esta máquina podrá venderse en $ 480.000 al cabo de cinco años.
Si la máquina es usada, puede comprarse con tres pagos de $ 250.000 cada uno; el primero
hoy, el segundo al cabo de seis meses y el tercero pasado un año. Los gastos mensuales por
concepto de mantenimiento para esta clase de máquina serán de $ 26.000 el primer mes y
luego aumentarán en $ 200 cada mes. Esta máquina podrá venderse en $ 340.000 al cabo de
cinco años. Determinar la máquina más económica, teniendo en cuenta una tasa de
oportunidad del 2% mensual y utilizando el criterio del CAUE mensual.
Solución:
TIO=2% mensual
n=5 años
Maquina nueva:
Cuota inicial = $310.000
24 cuotas mensuales de $25.908
Traemos el valor de las cuotas a valor presente, hallando el factor de anualidad de las 24
cuotas y multiplicándolo por el valor de la cuota:
1 1
F . A cuotas= +
(1+ 0,02) ¿¿
25.908∗18,91=489.920+ 310.000=$ 799.920→ Valor maquina nueva
Pasamos los gastos de serie gradiente geométrica a una serie uniforme equivalente:
C=R ¿ ¿
C=22.000 ¿ ¿
R=C ¿
R=1.337.225 ¿
R=$ 52.463 →Cuota mensual equivalente
El enunciado nos dice que después de pasados 3 años, la cuota mensual de gastos
permanecerá constante, así que hayamos el VPN con el valor hallado pero ahora teniendo
en cuenta los 5 años completos (60 meses). Hayamos el factor de anualidad:
1 1
Factor de anualidad= +
( 1+ 0,02) ¿ ¿
Traemos los $480.000 por lo que se vende dentro de 5 años a valor presente, para encontrar
el valor presente neto:
480.000
¿¿
VPN =146.295−1.893.134−799.920=−2.546 .759
−2.546 .759∗0,02
CAE=
1−¿ ¿
Realizamos el mismo proceso con el equipo usado y comparamos los CAE mensuales para
tomar una decisión.
Maquina usada:
3 pagos $ 250.000 cada uno.
250.000 250.000
+
(1+0,02) ¿¿
C=R ¿ ¿
C=26.000 ¿ ¿
C=903.783+164.739=1.068.522
340.000
¿¿
VPN =103.625−1.068.488−664.214=−1.629 .077
−1.629.077∗0,02
CAE=
1−¿ ¿
R/: Los CAE mensuales dan valores negativos porque estamos trabajando con los costos de
cada equipo, y podemos interpretar que el valor que esté más cerca del cero es la alternativa
más viable ya que nos genera un menor costo mensual. Dicho esto, podemos decir que la
opción más económica es la maquina usada.
57. Una persona dispone en este momento de la suma de $ 130 millones y quiere
determinar en cuál de las dos siguientes alternativas los debe invertir.
Alternativa A: invertir la suma de dinero en una institución financiera que ofrece una tasa
de interés del 13% EA.
Alternativa B: comprar un apartamento con esa suma de dinero, que podría arrendar por $
1.300.000, pagaderos por mes anticipado durante el primer año, y aumentará el arriendo en
el 5,5% cada año; deberá pagar unos impuestos prediales por el valor de $ 2.600.000 cada
año, y lo venderá a los seis años en $ 142 millones. Si esta persona tiene una tasa de
oportunidad del 10,5% EA, determinar cuál será la mejor alternativa para un tiempo de seis
años, utilizando el índice del costo anual uniforme equivalente. ¿Cuáles deberán ser las
utilidades promedio mensuales que genere el proyecto, de tal manera que el inversionista
pueda cumplir la obligación con el banco?
I 0=$ 130.000.000
n=6 años
TIO=10,5 % efectiva anual
Alternativa A:
i = 13% efectivo anual
Monto=130.000 .000 ¿
VPN 1=270.653.727−130.000 .000=$ 140.653 .727
140.653 .727∗0,105
CAE 1=
1−¿ ¿
Alternativa B:
Ingresos obtenidos en el transcurso del primer año:
i mensual=¿
Monto=1.300 .000 ¿
R/: La teoría nos dice, que si tenemos 2 alternativas, se escoge la que tenga un mayor valor
positivo. Dado que en la alternativa 1 el CAE dio un valor mayor que la alternativa B,
asumimos que la Alternativa A será la mejor opción.
65 .Una institución que capta dinero para inversión tiene entre sus planes el siguiente: por
una serie de 10 depósitos por mes anticipado de $ 22.000 cada uno que se hagan en la
institución, esta se compromete a otorgar 24 pagos mensuales empezando 15 meses
después de iniciada la inversión, de tal manera que cada pago sea igual a la cuarta parte del
saldo existente al final del mes anterior. Si al hacer el último pago el saldo que queda es $
62.000, hallar el rendimiento del dinero en esta institución.
Solución:
i g =25 % mensual
TIR=?
1−0.25 24
VPN =I 0 [(1+ 0.3
−0.25−0.3
) ]
+ 62.000
P
M ( )
, 3 % , 24 −22.000 1+
1−(1+0.3)−10+1
[ 0.3 ]
VPN =$ $ 476,270.00+ $ 114.00−$ $ 88,418.03=−$ 45,006.77
Hacemos:
i 1=0.002 % VPN 1=$ 718,651.83
i 2=30 % VPN 2=−$ 45,006.77
TIR=0,28TIR=28 %
i=1,10 %
VPN =$ 62.147 .893,04+ $ 18.884 .975,69−$ 44.391.352,17−$ 36.000 .000=$ 641.516,56
i=1,20 %
VPN =$ 61.095 .836,61+ $ 18.224 .666,14−$ 43.639 .883,3−$ 36.000 .000=−$ 319.380,55
Hacemos:
i 1=1,10 % VPN 1=$ 641.516,56
i 2=1,20 % VPN 2=−$ 319.380,55
VPN 2(i 2−i 1 ) −319.380,55(0,012−0,011)
TIR=i 2− TIR=0,012−
VPN 2−VPN 1 −319.380,55−641.516,56
TIR=0,011667TIR=1,16 %