UNIVERSIDAD NACIONAL

AUTÓNOMA DE MÉXICO

FACULTAD DE CONTADURÍA Y
ADMINISTRACIÓN

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Jorge Alberto González Castañón

Tarea 4. Mercado de divisas.

Equipo:
● Alvarado Jiménez Andrés
● Esquivel Jaramillo Diana Itzel
● González Castillo Joseline
● Hernández Santana Kimberly Aline
● Juárez Negrón Eduardo
● Martínez Martínez Karen
● Mujica Alonso Noemí Paz
● Ortíz Manzanita Luis Axel
● Rivas Ocotitla Yulissa
● Ruíz Martínez Cristian Adrián
● Sánchez Lozano Camila Araceli.

Ciudad Universitaria, a 17 de agosto de 2020.

 MERCADO DE DIVISAS

1. ¿Qué es un mercado de divisas?

El mercado de divisas o mercado de tipos de cambio es un mercado global y

descentralizado en el que se negocian divisas y que nació con el objetivo de facilitar
cobertura al flujo monetario que se deriva del comercio internacional.

2. Menciona los tres mercados de divisas más grandes del mundo:

El mercado Forex (Foreign Exchange Market) es un mercado que está abierto las
24 horas del día y por lo tanto se pueden negociar divisas en todo momento
acudiendo al mercado. Las bolsas mundiales más activas en la negociación de
divisas son la bolsa de Londres, la de Nueva York, la de Tokio y la de Singapur, por
ese orden. A su vez, las monedas que más se negocian en el mercado internacional
de divisas son el dólar americano, el yen japonés, el euro y el franco suizo.

El Forex opera como una red descentralizada y funciona las 24 horas de lunes a
viernes. Este horario operacional permite una cantidad de transacciones tal, que en
un día se puede comerciar lo que en un mes en Wall Street.

3. Menciona los 3 niveles en que funciona el mercado de divisas:

Desde el punto de vista del tamaño de una transacción individual, se distinguen tres
niveles de mercado:

1. Menudeo
2. Mayoreo
3. Intercambiario

Los dos primeros segmentos también se llaman mercado de ventanilla o mercado

del cliente.

4. Describir cada una de ellas:

En el mercado al menudeo se utilizan billetes de moneda extranjera y cheques de

viajero. La ganancia de los intermediarios en este mercado se deriva del diferencial
cambiario, es decir, la diferencia entre el precio a la venta y el precio de la compra.
Los altos costos de transacción en el mercado al menudeo son resultado de los
siguientes factores:
 1) Alto costo administrativo en comparación con el valor de la transacción.
2) El costo de oportunidad de mantener existencias de una moneda.
3) El riesgo por la variabilidad de los tipos de cambio.
4) El riesgo de robo o de comprar billetes falsos.
5) Poca competencia, que permite a las casas de cambio cobrar renta
monopolística.

En el mercado al mayoreo se realizan transacciones con billetes en cantidades

mayores de 10 mil dólares, compra y venta de documentos en diferentes monedas
y giros telegráficos.

En el mercado intercambiario el monto de una transacción rebasa un millón de

dólares. El modo de operación consiste en el intercambio de depósitos bancarios
en diferentes divisas por vía electrónica. El mercado intercambiario de divisas es
eficiente en forma operativa y económica. La eficiencia operativa significa que el
costo de transacción es bajo y para que el mercado de divisas sea eficiente se
requiere:

a) Gran volumen de transacciones

b) Competencia entre los cambistas
c) Estabilidad macroeconómica que reduce la volatilidad de la moneda
d) Marco institucional y tecnología adecuados. Un mercado es eficiente en el
sentido económico si los precios reflejan toda la información disponible.

5. Mencione los tres tipos de transacciones en que los bancos

participan:
• Activas
• Pasivas
• Neutras o accesorias

6. Describa cada uno:

Activa: Se trata de aquellas operaciones que lleva a cabo la institución bancaria con
los recursos que capta de los clientes. Podrán colocarse en el mercado mediante
los diferentes tipos de préstamos o créditos, para las personas físicas, morales u
organizaciones que lo soliciten a cambio del pago de intereses, así como diversas
comisiones que se generan de forma natural por la disposición de un crédito
dependiendo del tipo de financiamiento. En ese sentido, así se clasifican a las
operaciones que prestan los bancos a sus clientes para financiamiento, por el que
la institución bancaria cobra un interés. Como bien sabes, este tipo de operaciones
se regulan a través de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito.
Ejemplos: Préstamo o crédito, apertura de crédito, crédito documentario, crédito
hipotecario, crédito de habilitación o avío, crédito refaccionario, cartas de crédito,
tarjeta de crédito, inversiones de valores, arrendamiento financiero y factoraje.

Pasivas: Se identifican por tratarse de las operaciones en las cuales el banco recibe,
capta o recolecta el dinero de los clientes, acciones que se materializan mediante
los depósitos bancarios. Estos depósitos son los que hacen los usuarios en general,
personas físicas y morales, empresas, gobiernos etc, con el fin de tener a resguardo
y con cierta disponibilidad un capital que en determinadas condiciones genera un
interés; en ese sentido, la banca realiza una actividad de captación de dinero en
forma de ahorro. Ejemplos: Recepción de depósitos, emisión de bonos bancarios y
misión de obligaciones subordinadas.

Neutras o Accesorias: Son las operaciones a través de los cuales el banco recibe
ingresos por el cobro de servicios clasificados como ingresos no financieros. De lo
anterior, se desprende que son las operaciones relativas a la prestación de servicios
de mediación y operaciones de custodia o guarda de valores a cargo de la
institución; estos servicios se han incrementado en paralelo con las necesidades del
usuario, sea un particular o una empresa. Ejemplos: Operaciones con oro, plata y
divisas; cajas de seguridad; hacer efectivos créditos y pagos por cuenta de sus
clientes; pago de servicios; contrato de cobertura de tasas de interés o CAP y
contrato de apertura de cuenta de cheques.

7. ¿Qué se entiende por transacción detallista y de mayoreo?

• Transacciones detallistas: son las compras y ventas a clientes, siempre que
el monto sea menor a 1 millón de unidades monetarias.
• Transacciones al mayoreo: son las compras y ventas a clientes corporativos
o entre bancos, estas exceden de 1 millón de unidades monetarias.

8. ¿Por qué los departamentos de divisas de los principales bancos

comerciales funcionan como centros de utilidades?

Los operadores de divisas de los bancos mantienen permanente contacto entre si

para la compra y venta de monedas. Así mismo establecen políticas con el objetivo
de atender las necesidades de divisas de los clientes del banco y obtener utilidades.

9. ¿Qué se entiende por tipo de cambio de venta y compra?

• Tipo de cambio compra: es el precio que el banco está dispuesto a pagar por
una unidad de una moneda extranjera.
• Tipo de cambio venta: es el precio al cual el banco está dispuesto a vender
una unidad de una moneda extranjera.
 10. ¿Qué es el tipo de cambio?

El tipo de cambio es una referencia que se usa en el mercado cambiario para

conocer el número de unidades de moneda nacional que deben pagarse para
obtener una moneda extranjera, o similarmente, el número de unidades de moneda
nacional que se obtienen al vender una unidad de moneda extranjera. Es decir, es
el valor que tiene una moneda con respecto de otra.

11. ¿Qué significa depreciación?

Depreciación se refiere a la disminución del valor original de los activos fijos que
pierden a lo largo del tiempo (obsolescencia) o por el uso (desgaste), con excepción
de los terrenos.

La depreciación es un proceso con el cual se distribuye el costo del activo fijo, entre
los períodos contables en los cuales hubo beneficios debido a su uso.

Algunos de los términos utilizados por compañías que poseen activos fijos
depreciables son:

Concepto Definición

Es el costo instalado del activo que

incluye el precio de compra, las
Costo inicial comisiones de entrega e instalación.

Es la vida depreciable del activo en

años y son las leyes gubernamentales
Período de recuperación quienes regulan los períodos de
regulación y depreciación.

Valor de mercado Es la cantidad estimada en caso de que

el activo fuera vendido en el mercado
abierto.

Tasa de depreciación Llamada también tasa de recuperación,

es la fracción del costo inicial que se
elimina por depreciación cada año
 12. ¿Qué significa apreciación?

La apreciación es el aumento temporal o definitivo del valor de un bien.

Generalmente, este aumento se da cuando existen situaciones adversas dentro de
los mercados, también puede ser motivado por los mecanismos encargados de
regular los precios, conocidos como: la oferta y la demanda.

A nivel monetario, la apreciación puede ser también el incremento que tiene el valor
de una moneda como consecuencia de la comparación con otras. Este se aplica
cuando el régimen de conversión de divisa flotante no está bien regulado y a su vez,
el sistema de revaluación forma no aplica.

13. ¿En qué casos conviene utilizar opciones de divisas?

Puede obtener beneficios con opciones cuando las cotizaciones suben o bajan e
incluso cuando experimentan un movimiento lateral.

Las opciones estándar también se llaman vainilla porque son muy sencillas y no
tienen grandes complicaciones. Las dos variedades que existen son los calls y los
puts. Las primeras le confieren el derecho pero no la obligación de comprar un cruce
de monedas en un determinado nivel de precios en una fecha concreta o antes de
ella. En cambio las otras le confieren el derecho pero no la obligación de vender un
par de divisas en un determinado nivel de precios en una fecha concreta o antes de
ella.

Cualquier persona tiene la posibilidad tanto de comprar como de vender opciones

call y put. Si cree que un par de divisas se va a mover al alza puede optar por
hacerse de un call o vender uno put para aprovechar el movimiento. En cambio si
piensa que va a bajar puede adquirir un put o vender un call.

Las opciones son un arma de doble filo. Suscitan en el inversor todo tipo de fantasía
y emociones por su ganancia por definición infinita pero también porque es muy fácil
de poder perder todo el dinero colocado.

Incluso la sangría puede ser mayor si se vende o lanza especulativamente una

opción de compra por ejemplo que hay que salir a recomprar con más plata de la
que se puso si el subyacente aumenta de precio si es que nuestro bróker no nos
detiene antes y vende la posición cuando se acerca a valores peligrosos perdiendo
todo el capital en juego.

Ventajas
 • Opción: Contrato que da derecho a su poseedor de vender o comprar a un
activo a precio determinado durante un periodo o en una fecha prefijada.
• Activo subyacente: Activo sobre el que esta instrumentada la opción.
• Precio de ejercicio (Strike): El precio de compra o venta garantizado en la
opción.
• Opción Americana: La opción se puede ejercer en cualquier momento desde
la fecha de su adquisición hasta la fecha de ejercicio.
• Opción Europea: La opción solo se puede ejercer en una determinada fecha.
• Call: Opciones de compra. Derecho más no obligación de comprar.
• Put: Opciones de Venta. Derecho más no obligación de vender.
• Es un derecho y no una obligación, por lo que no puede generar pérdidas y
sólo beneficios.
• Fijación de un tipo de cambio máximo o mínimo de una transacción de
divisas.
• El mismo cliente es el que fija el precio del ejercicio.
• Es una operación fuera de balance.
• Si se contrata una opción de tipo americano, la flexibilidad es aun mayor.

14. ¿Qué determina el tipo de cambio?

El tipo de cambio puede determinarse por la oferta y demanda, es por esto que la
incursión de las autoridades o bancos centrales pueden influir de manera
importante; sin embargo, hay países que optan por la libre flotación, como es el caso
de México, en el cual el tipo de cambio se determina por la simple oferta y demanda.

El tipo de cambio por medio de parámetros fijados, el cual se conoce como bandas
de flotación, es un régimen en el que la autoridad interviene cuando se pretende
estabilizar el tipo de cambio a los niveles que la misma determine como ideales o
justos, señala GBMhomebroker.

Por otra parte hay un régimen fijo, el cual funciona por medio de una canasta de
valores, los cuales pueden ser metales preciosos o incluso una canasta de otras
divisas que tienen referencia con la divisa local. Usualmente este tipo de régimen
se emplea en países pequeños, los cuales dependen económicamente de las
exportaciones y de esta forma su tipo de cambio es más predecible para los países
con los que exporta bienes.

Los principales factores que determinan el tipo de cambio son:

• Inflación: Los países que suelen tener consistentemente niveles de inflación
mayor (es decir, que hay una pérdida constante de poder adquisitivo o una
alza persistente en precios), son más vulnerables a ver afectaciones en su
tipo de cambio.
• Tasas de interés: Siendo las tasas de interés una decisión de los bancos
centrales, un alza o baja de las mismas pueden ser factor para atraer capital
extranjero por medio de adquisición de moneda local. Es decir, que si el
banco central opta por subir las tasas, el efecto que ocasiona es una mayor
demanda por los instrumentos de deuda del país y por ende, al invertir los
extranjeros en un país con tasas a la alza generarán mayor demanda por la
moneda de dicha nación.
• Flujos de capital: La depreciación en el tipo de cambio de un país implica que
se encarecen las importaciones y eso reduciría el interés por adquirir bienes
extranjeros. Por el contrario, las naciones exportadoras se vuelven más
atractivas para comprar sus productos. El exceso de demanda por una
moneda que no es local conlleva a que el tipo de cambio se vaya a la alza,
es decir que la moneda local pierde poder adquisitivo en comparación a la
moneda que mayor demanda presenta.
• Negocios internacionales: Los países que más acuerdos diplomáticos y
comerciales tienen, suelen promover un comercio basado en muchas
exportaciones, virtud pactada por medio de tratados de libre comercio. Para
que el tipo de cambio vea un beneficio que impacte en la apreciación de la
moneda local, las exportaciones deberán ser mayores a las importaciones.
• Estabilidad Económica: En la mayoría de las ocasiones, los inversionistas
tienden a escoger países con desempeño económico saludable. Así, los
países con indicadores económicos que muestren dificultades, suelen ver
menores flujos de capital extranjero a su país y por ende, la demanda de su
moneda local no es tan grande.
Fuentes:

• ANDBANK (2011). El mercado financiero más grande del mundo.

Recuperado el 16 de agosto de 2020 de:
https://www.andbank.es/observatoriodelinversor/el-mercado-financiero-mas-
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• Chaidez V., K.F. (2013). Opciones de divisas. Recuperado el 16 de agosto
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• Educa Banxico (2020). Tipo de cambio. Recuperado el 16 de agosto de 2020
de: http://educa.banxico.org.mx/banco_mexico_banca_central/sist-finc-tipo-
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• Fernández, F. C. (S.F). El mercado de divisas: ¿Qué es y cómo funciona?
Recuperado el 16 de agosto de 2020 de:
https://www.google.com/amp/s/www.bbva.com/es/mercado-divisas-que-es-
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• Pacheco, J. (2020). Apreciación (Qué es, características y configuraciones).
Recuperado el 16 de agosto de 2020 de:
https://www.webyempresas.com/apreciacion/
• Singular Bank. (2015). Forex, el mercado más grande del mundo.
Recuperado el 16 de agosto de 2020 de: https://blog.selfbank.es/forex-el-
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• UNID (S.F). Matemáticas financieras. Recuperado el 16 de agosto de 2020
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https://moodle2.unid.edu.mx/dts_cursos_mdl/lic/AE/MF/S12/MF12_Lectura.
pdf