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    Este documento presenta una introducción al sistema financiero y los diferentes mercados que lo componen, incluyendo el mercado de valores, mercado de dinero, mercado cambiario, mercado de derivados y mercado de monedas. Explica conceptos clave como rendimiento, riesgo y su relación, e identifica los principales instrumentos de inversión en cada mercado. El objetivo es ayudar a los lectores a comprender este complejo sistema y cómo pueden participar en los diferentes mercados financieros.

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    Este documento presenta una introducción al sistema financiero y los diferentes mercados que lo componen, incluyendo el mercado de valores, mercado de dinero, mercado cambiario, mercado de derivados y mercado de monedas. Explica conceptos clave como rendimiento, riesgo y su relación, e identifica los principales instrumentos de inversión en cada mercado. El objetivo es ayudar a los lectores a comprender este complejo sistema y cómo pueden participar en los diferentes mercados financieros.

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    Este documento presenta una introducción al sistema financiero y los diferentes mercados que lo componen, incluyendo el mercado de valores, mercado de dinero, mercado cambiario, mercado de derivados y mercado de monedas. Explica conceptos clave como rendimiento, riesgo y su relación, e identifica los principales instrumentos de inversión en cada mercado. El objetivo es ayudar a los lectores a comprender este complejo sistema y cómo pueden participar en los diferentes mercados financieros.

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    1.

    INTRODUCCIÓN
    Comprender el sistema financiero y su funcionamiento, es uno de los objetivos que
    persiguen quienes desean incurrir en los mercados financieros, es importante reconocer
    los organismos públicos y privados que lo integran, de igual manera identificar cuáles son
    los diferentes tipos de instrumentos de inversión a los cuales podemos acceder, las
    ventajas y desventajas de utilizar intermediarios para poder invertir en el mercado y desde
    luego y lo más importante, identificar las inversiones más atractivas, considerando
    siempre un mayor rendimiento con el menor riesgo posible.

    2. ESTRUCTURA DE CONTENIDOS
    Unidad 2. Mercados Bursátiles en México

    2.1. Mercado de Valores


    2.1.1 Clasificación
    2.1.2 Mercado de capitales
    2.1.3 Rendimiento y Riesgo
    2.1.4 Riesgo
    2.1.5 Rendimiento
    2.1.6 Relación entre Riesgo y Rendimiento
    2.2 . Mercado de Dinero
    2.3 . Mercado Cambiario
    2.4. Mercado de Derivados
    2.5 . Mercado de Monedas
    2.6 . Mercado de Derivados OTC

    3. DESARROLLO DE CONTENIDOS.

    2.1 Mercado de Valores

    Como definición podemos decir que: un mercado de valores es un mercado público


    para la compraventa, a un precio convenido, de títulos valores (acciones, bonos y sus
    derivados), emitidos por compañías.

    Podemos mencionar que el tamaño del mercado de valores mundial se estima en


    alrededor de 36.6 billones de dólares. El total de derivados en el mercado mundial se
    ha estimado en aproximadamente 791 billones de dólares de valor nominal, 11 veces
    el tamaño de la economía mundial en 2018.

    2
    El valor del mercado de derivados, medido en términos de valor nominal, no puede
    compararse directamente con una acción o un título de renta fija, que tradicionalmente
    se refiere a un valor real. Por otra parte, la gran mayoría de derivados se liquidan por
    diferencias, no entregándose el total de la deuda. Muchos de estos derivados son
    relativamente ilíquidos y se valoran con modelos cuantitativos.

    Los mercados de valores son empresas especializadas en el negocio de reunir a


    compradores y vendedores. El mercado de valores en los Estados Unidos incluye la
    negociación de todos los valores cotizados en el NYSE Euronext, el Nasdaq, el Amex,
    así como numerosos mercados regionales, por ejemplo OTCBB y Pink Sheets.

    2.1.1 Clasificación:

    2.1.2 Mercado de Capitales

    Comenzaremos nuestro estudio refiriéndonos al mercado de capitales, que es un tipo de


    mercado financiero donde se realiza la compra-venta de títulos valor, activos financieros
    de empresas y otras unidades económicas como son las acciones, obligaciones y títulos
    de deuda a largo plazo.

    Ejemplo de algunos instrumentosde inversión dentro del mercado de capitales:

    3
    • Acciones.
    Son títulos que representan parte del capital social de una empresa, se colocan entre el
    gran público inversionista a través de la BMV para obtener financiamiento, otorganderechos
    deunsocio.

    • Certificados de Participación Ordinarios sobreacciones.


    Son títulos emitidos por instituciones fiduciarias que representan una participación sobre
    un conjunto de valores o bienes constituidos en fideicomisos y otorgan derechos sobre
    los productos que se obtengan de esos bienes o valores.

    • Obligaciones convertibles en acciones.


    Las obligaciones convertibles en acciones son las que conceden a su a su titular o
    tenedor el derecho para exigir alternativamente o que el emisor le pague el valor
    de dichas obligaciones, conforme a las disposiciones generales, o las convierta en
    acciones de acuerdo a las condiciones estipuladas en la escritura pública de emisión. La
    conversión puede efectuarse en época o fechas determinadas o en cualquier
    tiempo a partir de la suscripción, o desde cierta fecha o plazo.

    • Los warrants
    Son un instrumento financiero representado en valores que otorgan unos derechos a
    comprar o vender un determinado activo llamado “activo subyacente” a un precio
    predeterminado conocido como “precio de ejercicio“. Estos son emitidos por una
    organización o entidad a mediano y largo plazo.

    Fig. 1 Ejemplo de Acción

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    2.1.3 Rendimiento y Riesgo

    Al efectuar una inversión se espera obtener un rendimiento determinado. Una empresa o


    una persona que mantienen efectivo tienen un costo de oportunidad: esos recursos
    podrían estar invertidos de alguna forma y estarían generando algún beneficio,
    independientemente de que la inflación merma el poder adquisitivo de ese dinero.

    2.1.4 Concepto de Rendimiento:

    Podríamos definirlo como el resultado de una inversión, que comprende la suma de los
    intereses o dividendos obtenidos más la revalorización o depreciación experimentada por
    su precio en mercado. Si la depreciación es significativa puede registrarse un rendimiento
    negativo.

    Es muy importante diferenciar entre dos conceptos relacionados con el rendimiento.

    ➢ Por una parte el rendimiento esperado es el beneficio anticipado por la inversión


    realizada durante algún periodo de tiempo (p.e. un año); es decir, el rendimiento ex
    ante previsto en un activo.
    ➢ Por otra parte, el rendimiento realizado es el beneficio obtenido realmente por la
    inversión durante algún periodo de tiempo; esto es, el rendimiento ex post generado
    por la inversión.
    ➢ Quien realiza una inversión –sea un individuo o una empresa– desearía que su
    rendimiento resultara tan alto como fuera posible, sin embargo el principal obstáculo
    para esto es el riesgo.

    2.1.5 Concepto de Riesgo

    Riesgo, se podría definir como la diferencia entre el rendimiento esperado y el realizado.


    Prácticamente todas las inversiones conllevan la posibilidad de que haya una diferencia
    entre el rendimiento que se presume tendrá el activo y el rendimiento que realmente se
    obtiene de él. Más aún, esta diferencia puede ser bastante grande en ocasiones. Entre
    mayor sea la posibilidad de que el rendimiento realizado y el esperado y entre más grande
    sea esta diferencia, el riesgo de la inversión es mayor.

    Aunque se puede afirmar que un inversionista desea maximizar sus rendimientos no es


    posible afirmar que los desea también minimizar su riesgo. La razón es que la
    minimización del riesgo implica, necesariamente, disminuir el rendimiento esperado. Esto
    significa que los inversionistas son aversos al riesgo. En otras palabras, un inversionista

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    está dispuesto a asumir riesgos siempre y cuando considere que el rendimiento que
    espera de su inversión sea lo suficientemente grande para compensar el riesgo que está
    asumiendo.

    2.1.6 Relación entre Riesgo y Rendimiento

    De las ideas presentadas antes es posible deducir que la relación entre riesgo y
    rendimiento es positiva: a mayor riesgo, mayor rendimiento esperado. Como muestra la
    línea recta Rf – B de la Figura 1, un inversionista racional asumirá mayor riesgo solamente
    si espera una compensación por rendimiento adecuada por hacerlo.

    En la Figura 1 el punto Rf es la tasa de Certificados de la Tesorería de la Federación


    (Cetes), puesto que estos instrumentos de inversión no tienen riesgo de incumplimiento,
    mientras que la pendiente positiva de la recta indica la aversión al riesgo de los
    inversionistas. Sin embargo, es necesario enfatizar que esta es una relación ex ante, es
    decir, “antes de los hechos”. En un momento dado, el rendimiento realizado podría ser
    mayor para un activo con menos riesgo como los Cetes que para un activo con un riesgo
    mayor como las acciones comunes de las empresas o el abrir una sucursal de un
    mayorista en un nuevo mercado.

    Esto es, el rendimiento ex post, o “después de los hechos” podría ser menor para un
    activo más riesgoso que para un activo menos riesgoso debido, justamente, a la
    variabilidad de los rendimientos del primero. Debido a esta situación la relación riesgo –
    rendimiento ex post puede ser negativo.

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    2.2 Mercado de Dinero

    • El Mercado de Dinero es aquel en el que se comercian instrumentos de deuda de


    bajo riesgo y alto grado de liquidez.
    • Los instrumentos representan la participación en la deuda del emisor.
    • Se puede acceder a través de una casa de bolsa, de un banco o de “brokers” de
    mercado de dinero.
    • No existe algún índice oficial de su actividad, como es el caso del mercado
    accionario, pero algunas tasas se usan como referencia.

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    Algunos ejemplos de instrumentos en el Mercado de Dinero

    2.3 Mercado Cambiario.

    • En el mercado cambiario se llevan a cabo operaciones de compra- venta de divisas:


    Dólares, euros, libras esterlinas, etc.
    • El tipo de cambio peso-dólar opera en tres modalidades en el mercado interbancario:
    o Mismo día.
    o 24 horas.
    o Spot (48 horas).
    • Existe el tipo de cambio “Fix”, que publica el Banco de México diariamente.
    • Se opera a través de medios electrónicos (dealers) o por teléfono.

    2.4 Mercado de Derivados

    Un derivado financiero o instrumento derivado es un producto financiero cuyo valor se


    basa en el precio de otro activo. El activo del que depende toma el nombre de activo
    subyacente, por ejemplo el valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del

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    oro. Los subyacentes utilizados pueden ser muy diferentes, acciones, índices
    bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés o también materias primas. El
    MexDer es la bolsa de Derivados en México, Inició operaciones el 15
    de diciembre de 1998, al listar contratos de futuros.

    Participantes
    • MexDer
    • Cámara de Compensación
    • Socios Liquidadores.
    • Miembros Operadores.
    • Se operan Futuros y Opciones.

    2.5 Mercado de Monedas.

    Es un tipo de Mercado extrabursátil, cabe mencionar que en México este mercado no


    es tan activo, los instrumentos o valores autorizados son:
    • Centenarios.
    • Onzas libertad de plata.
    • Certificados de plata (CEPLATAs).

    2.6 Mercado de Derivados OTC

    • Over the Counter / Sobre el mostrador.


    • Son “Trajes a la Medida”.
    • No están estandarizados.
    • No cotizan en una bolsa de valores.

    Estos contratos pueden ser:


    • Forwards
    • Opciones (de compra y de venta)
    • Swaps (Intercambio).

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    4. GLOSARIO

    Derivado financiero: Es un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro


    activo. El activo del que depende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el
    valor de un futuro sobre el oro se basa en el precio del oro.

    Divisas: La divisa es el dinero en moneda de otros países en depósitos bancarios. El


    término moneda hace referencia al metal o papel moneda utilizado para obtener bienes,
    productos o servicios.

    Liquidez: La liquidez de un inversionista es la facilidad de comprar y vender las acciones


    y títulos valores en el mercado.

    Dealers: Es una persona o entidad que actúa como principal, y no como agente, en la
    compra y venta de valores. Los dealers comercian con su propia cuenta y riesgo, en
    contraste con los brokers (agentes), quienes comercian sólo en nombre de sus clientes.

    Forwards: Un forward, como instrumento financiero derivado, es un contrato a largo


    plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado y en una fecha
    determinada. La diferencia con los contratos de futuros es que los forward se contratan
    en operaciones over the counter es decir fuera de mercados organizados.

    5. RECURSOS BIBLIOGRÁFICOS
    Zvi Bodie, Alex Kane, Alan J. MARCUS. 2004. Principios de inversiones. McGraw Hill

    Fotografía de portada designed by freepik

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