Apuntes Principios de Economia

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Apuntes Principios de economia
Principios de economia (Universidad Carlos III de Madrid)
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Descargado por Vicente David Capriles Barraza ([email protected])
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Economía

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Tema I. Introducción
¿Qué es la economía? La palabra economía proviene del griego “el que gestiona la casa.”
Economía es el estudio del modo que la sociedad gestiona sus recursos escasos.
Elección: La gestión de los recursos es elegir su uso.

Esta elección es importante porque los recursos son escasos.
Escasez: Significa que la sociedad tiene unos recursos limitados y, por lo tanto, no puede
producir todos los bienes y servicios que los individuos desean tener.
Elección y escasez: el coste de oportunidad
• La escasez implica que al elegir un uso para un recurso se está renunciando a otros
usos alternativos.
• Los economistas nos referimos a este sacrificio como el coste de oportunidad.
• En general, coste de oportunidad se refiere al mejor de los usos alternativos.
• El coste de oportunidad suele ser subjetivo.
Ejemplo, estudiar en la universidad: coste personal vs coste para la
sociedad.
Elección: eficiencia y equidad
• Elegir en una sociedad suele asociarse a preguntas del tipo:

¿Qué producir?
¿Cómo producir?
¿Para quién producir?
• La respuesta a estas preguntas lleva a los conceptos de eficiencia y equidad.
Eficiencia (Paretiana)
• Varios niveles de eficiencia:

1. La producción es máxima dada una asignación de recursos.
2. la asignación de recursos es tal que no es posible reasignarlos y conseguir
que se produzca más de algún bien sin disminuir la cantidad producida de
otros.
3. la distribución de los bienes producidos es tal que no es posible reasignarlos
entre los individuos de forma que mejore el bienestar de un individuo sin
empeorar el bienestar de los demás.
• El objetivo básico de la economía es entender bajo qué condiciones la asignación de

recursos (elegida) es eficiente.
Equidad

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• Eficiencia y equidad son conceptos relacionados pero distintos.

• Equidad equivale a justicia distributiva.
• La asignación económica podría ser eficiente pero desigual, por ejemplo si un
individuo consume todo.
• Parece deseable un equilibrio entre eficiencia y equidad (si estuvieran en conflicto).
• En este curso nos centraremos sobre todo en la eficiencia de la asignación.
Los mercados
• En las economías modernas, la asignación de recursos se realiza a través del

mercado.
• El mercado se refiere a las instituciones en las que los compradores y vendedores
intercambian libremente un bien.
• Gran parte de la economía se dedica al estudio del funcionamiento de los mercados.
• Una pregunta clave es si los mercados son eficientes.
Mercado y eficiencia
• En las economías modernas:

El problema de asignar recursos escasos es complejo.
Además, hay que coordinar las acciones de los individuos. Estos es difícil porque:
Los individuos toman sus decisiones libremente.
Los individuos son los individuos que conocen determinadas informaciones: cuánto les
gusta un bien, cuánto les cuesta producir tal cosa…
• El mercado parece resolver estas cuestiones de una forma que parece
intuitivamente razonable.
• Por ejemplo, conforme el petroleo escasea, su precio sube y por ello consumimos
menos.
• Estudiaremos bajo qué condiciones el mercado:
Asigna los recursos eficientemente.
No asigna los recursos eficientemente: teoría de los fallos de mercado.
• Los fallos de mercado justifican la intervención del gobierno.
• La duda es si el gobierno lo hará mejor.
El método de trabajo en economía
 La Economía es una ciencia social que estudia de forma sistemática el problema de

toma de decisiones en un mundo de recursos escasos.
 Esta exploración sistemática implica:
-La formulación de teorías.
-El análisis de datos empíricos para poner a prueba esas teorías.
Teorías

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 Una teoría consiste en un conjunto de supuestos (hipótesis) más las conclusiones

(nuevas hipótesis) que pueden derivarse de dichos supuestos mediante el uso de la
lógica.
 En general, el conjunto de supuestos que constituyen una teoría se formula a través
de lo que llamamos modelos.
El papel de los supuestos
 El economista plantea supuestos para hacer más simple y comprensible el mundo

real.
 El arte del pensamiento científico es saber qué supuestos debemos postular.
 Los economistas usan diferentes supuestos para estudiar diferentes cuestiones.
Modelos
 Un modelo es una abstracción simplificada de la realidad.

 Un buen modelo sólo incluye los elementos necesarios para comprender un
fenómeno.
 Los modelos pueden usarse para:
Relaciones generales
Relaciones cuantitativas
Predicción
¿Qué aprendemos de los modelos anteriores?
 El intercambio puede mejorar el bienestar de todos.

 Incluso en el caso en que comercian una persona (país) poco productiva con otra
muy productiva.
 Al final a la hora de comerciar importan los costes de oportunidad. Ellos
determinan las ventajas comparativas.
Los modelos económicos suelen estudiar
 La elección individual
 La interacción de los individuos
 La interacción de los mercados.
Microeconomía y macroeconomía
 Microeconomía estudia el comportamiento de las unidades individuales de la

economía: agentes y mercados.
Cómo los hogares y las empresas toman decisiones y cómo interactúan en los mercados.
 Macroeconomía se ocupa de las interacciones entre los distintos mercados de una
economía considerada en su conjunto.

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Por ejemplo, cómo cambia el precio medio o la producción total en todos los mercados de
la economía.
Cuando se considera la economía en su conjunto aparecen otro tipo de problemas.
Dos tipos de análisis en economía
 Afirmaciones positivas afirmaciones que intentan describir el mundo tal como es.
También llamado análisis descriptivo

 Afirmaciones normativas Afirmaciones que intentan describir como debería de ser
el mundo.
También llamado análisis prescriptivo
¿Por qué discrepan los economistas?
 Pueden discrepar sobre la validez de las teorías (supuestos) que explican como
funciona el mundo.
En principio este problema podría solucionarse mirando a los datos, el problema es que el
análisis empírico suele ser muy complejo.
 Pueden tener valores diferentes sobre lo que debe de tratar de conseguir la política
económica.
Tema 2. La demanda

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Recuerdo: el mercado
 El mercado se refiere a las instituciones en las que los compradores y vendedores

intercambian libremente un bien.
 De una forma más general, podemos referirnos al mercado como al conjunto de los
compradores y vendedores junto con las procedimientos que usan para comerciar.
 Ejemplo: el mercado de pintar casas.
El mercado: oferta y demanda
 Los compradores determinan la demanda.

 Los vendedores determinan la oferta.
El modelo de competencia perfecta
El modelo de competencia perfecta supone que tanto los compradores como los
vendedores son precio aceptantes. . .
Precio aceptantes
Un comprador (o vendedor) es precio aceptante si no tiene capacidad para afectar al

precio del bien que compra (vende, resp.)
Mercados competitivos
 ¿Cuándo tiene sentido que los compradores y vendedores sean precio aceptantes?
Hay muchos compradores y vendedores
Interesados en un mismo producto (producto homogéneo)
 Los economistas llaman a esta estructura de mercado, mercados competitivos.
Otras estructuras de mercado
 Monopolio
Un único vendedor
 Oligopolio
Pocos vendedores
 Competencia monopolística
Muchos vendedores pero con un producto ligeramente distinto
La demanda y la curva de demanda
 La demanda:

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Cantidad de un bien que los compradores

quieren (y pueden) comprar en cada circunstancia posible (precio, disponibilidad de otros
bienes, …)
 Curva de demanda:
Es la función (o gráfico) que nos da la cantidad demandada a cada precio.
Ley de la demanda
La ley de la demanda establece que hay una relación inversa entre el precio y la cantidad
demandada, es decir que la curva de demanda tiene pendiente negativa.
Ceteris Paribus
La curva de demanda se construye bajo el supuesto ceteris paribus (del latín, “otras cosas
son iguales.”).
Esto quiere decir que la curva de demanda se construye variando el precio y manteniendo
todo lo demás que puede afectar a la demanda (precio de otros bienes, gustos,…)
constante.
¿Qué sentido tiene la función de demanda?
 Para responder a esta pregunta comenzaremos con lo que llamamos la demanda

individual.
 Luego, veremos cómo se relaciona la demanda individual con la demanda
agregada o de mercado (la de todos los individuos).
 Al final de este ejercicio entenderemos que hay detrás de la curva de demanda.
La curva de demanda del individuo
La demanda individual es la demanda que corresponde a un agente individual.
La Utilidad Marginal
 Los economistas llaman utilidad marginal de un bien al aumento de bienestar de

un individuo por disponer de una unidad adicional.
 En este curso mediremos esa aumento de bienestar en unidades monetarias, es
decir en euros.
Utilidad marginal decreciente

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Para la mayoría de los bienes, el aumento de bienestar por el consumo de un bien

disminuye a medida que consumimos más unidades del bien.
Pintar la casa cada 10 años está bien, pasar de pintar la casa de una vez a dos veces
cada 10 años aumenta tu satisfacción menos que cuando pasas de no pintar nunca tu casa
a pintarla una vez cada 10 años.
Es decir, la utilidad marginal de que te pinten la casa es decreciente en la cantidad
de veces que te pintan la casa.
Esta propiedad se cumple para la mayoría de los bienes.
La demanda agregada
 La demanda agregada es la demanda de todos los compradores en un mercado.

 Se puede calcular sumando las demandas individuales a cada precio. A esto se le
llama suma horizontal.
 En general, la demanda de un bien es una función decreciente de su propio precio
por dos motivos:
1. Las demandas individuales suelen ser decrecientes.
2. A precio más bajos hay más individuos que demandan.
Factores que afectan a la demanda
 Precio del mercado

 Renta del consumidor
 Precios de otros bienes
 …
Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la demanda
Movimientos a lo largo de la demanda
 Cambio en la cantidad demandada debido a un cambio en el precio del producto,

ceteris paribus.
Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la demanda
Desplazamientos de la Demanda
 Un cambio de un factor que afecta a la demanda distinto al precio.

 Gráficamente, se muestra como un desplazamiento de la curva de demanda, hacia
la izquierda o la derecha.
Otros factores: la renta de los consumidores

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 Ante un incremento de la renta la demanda de un bien normal aumentará.

 Ante un incremento de la renta la demanda de un bien inferior disminuirá.
Otros factores: el precio de otros bienes
 Cuando el descenso del precio de un bien reduce la demanda de otro bien, los dos
bienes se llaman substitutivos.
 Cuando el descenso del precio de un bien aumenta la demanda de otro bien, los dos
bienes se llaman complementarios.
Tema 3. La oferta

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La oferta y la curva de oferta
 La oferta:
Cantidad de un bien que los vendedores
quieren (y pueden) vender en cada circunstancia posible (precio del bien, precio de los
factores de producción, …)
 Curva de oferta:
Es la función (o gráfico) que nos la cantidad ofertada a cada precio.
Ley de la oferta
La ley de la oferta establece que hay una relación directa (positiva) entre precio y
cantidad ofertada, es decir que la curva de oferta tiene pendiente positiva.
Ceteris Paribus
La curva de oferta también se construye bajo el supuesto ceteris paribus (recuerda, del
latín, “otras cosas son iguales.”).
Es decir, la curva de oferta se construye variando el precio y manteniendo todo lo demás
que puede afectar a la oferta (precio de los factores, tecnología, número de competidores,
…) constante.
Derivación de la curva de oferta
 A continuación estudiaremos en detalle cómo se construye una curva de oferta.

 Para ello, estudiaremos primero la oferta de una empresa individual.
 Luego, veremos cómo se relaciona la oferta agregada o de mercado (la de todos los
individuos) con la oferta individual.
El coste marginal
 El coste marginal es el aumento en el coste asociado a producir una unidad

adicional.
La Curva de Coste Marginal
 La curva de coste marginal suele ser creciente, debido a la ley de los rendimientos
marginales decrecientes.
 Dicha ley establece: según aumenta la producción, más cuesta producir una unidad
adicional, es decir, mayor es el coste marginal.
¿Por qué es razonable la ley de los rendimientos marginales decrecientes?

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 Supongamos un terrateniente que tiene un terreno distribuido en 9 parcelas.

 El cultivo de cada parcela requiere contratar un agricultor que por temporada le
cuesta 1000€.
 Las parcelas no son iguales, en concreto cada parcela produce por temporada (y si
es trabajada por el agricultor) de acuerdo a la figura adjunta
 ¿Cuál es la curva de costes marginales?
 En general, uno puede limitarse a los recursos más eficaces cuando produce poco,
pero no cuando produce mucho.
 También, conforme la producción es mayor, aparecen cuellos de botella en la
producción e ineficiencias por el uso intensivo de los factores.
Los costes en general
 Los costes marginales se refieren realmente a todos los costes de oportunidad

marginales.
¿Entraría el tiempo del empresario en los costes marginales?
 Hay algunos costes que no entran en los costes marginales:
Costes fijos: aquellos que son independientes de la cantidad producida.
Costes hundidos: aquellos que son inevitables por lo que no son costes de oportunidad. De
hecho, no deberían afectar a ninguna decisión económica.
 En la realidad hay muchos procesos productivos en los costes marginales tienen
forma de U. Este suele ser el caso de la producción industrial, por ejemplo la de
coches.
Oferta agregada
 La oferta agregada es la cantidad total que todas las empresas o individuos

quieren vender a un precio determinado.
 En general, la curva de oferta agregada tiene pendiente positiva porque:
Las curvas de oferta individuales tienen pendiente positiva.
A un precio mayor, más empresas desean ofertar el bien.
Determinantes de la oferta
 Precio de mercado
 Precio de los factores
 Tecnología
 Expectativas
 Número de productores
Cambios en la cantidad ofertada versus desplazamientos de la oferta
Cambios en la cantidad ofertada

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 Movimiento a lo largo de la curva de oferta,

 …causada por un cambio en el precio de mercado del producto.
Desplazamiento de la oferta
 Un desplazamiento en la curva de oferta hacia la derecha o hacia la izquierda.

 …causado por cambios en un factor que no sea el precio.
Variables que afectan a la

cantidad ofertada Un cambio en esta variable . . .
Precio Produce un movimiento a lo largo
dela curva de oferta
Precio de los factores Desplaza la curva de oferta
Tecnología Desplaza la curva de oferta
Expectativas Desplaza la curva de oferta
Número de vendedores Desplaza la curva de oferta
Elasticidad precio de la oferta (y demanda)
 La elasticidad precio de la oferta es el cambio porcentual en la cantidad ofrecida

resultante de un cambio de un uno por ciento en el precio.
 Mide la respuesta de la cantidad ofrecida de un bien a un cambio en su propio
precio.
 Todo lo que digamos sobre la elasticidad precio de oferta se aplica de manera
paralela a la elasticidad precio de la demanda.
Cálculo de la elasticidad precio de la oferta (similar demanda)
La elasticidad precio de la oferta se

calcula como el porcentaje de cambio de la cantidad ofertada dividida por el porcentaje
de cambio del precio.
Valores de la elasticidad

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 Perfectamente elástica
ES = ∞
 Relativamente elástica
ES > 1
 Elasticidad unitaria
ES = 1
 Relativamente Inelástica
ES < 1
 Perfectamente Inelástica
ES = 0
Determinantes de la elasticidad de oferta
 La elasticidad de la oferta depende de la capacidad de los vendedores para alterar

la cantidad del bien que producen.
El suelo en primera línea de playa es inelástico.
Libros, coches y bienes industriales tienen ofertas elásticas.
Periodo de tiempo.
La oferta es más elástica a largo plazo (petróleo, etc.)
Cálculo de la elasticidad precio de la demanda
La elasticidad precio de la demanda se calcula como el porcentaje de cambio de la

cantidad demandada dividida por el porcentaje de cambio del precio.
Porcentaje de cambio en
cantidad demandada
Elasticidad de demandada =
Porcentaje de cambio
en precio
Tema 4. Mercado y equilibrio

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Oferta y demanda juntas
Precio de equilibrio
 El precio que equilibra la cantidad ofertada y la demandada.
Cantidad de equilibrio
 El cantidad ofrecida y demandada al precio de equilibrio.
Gráficamente, están representados por el punto de intersección de las curvas de oferta y
demanda.
Equilibrio del mercado en la práctica
 Función de oferta:
Qo=5/4p-5/4
 Función de demanda:
Qd=10-p
Equilibrio…
Exceso de oferta
Cuando el precio es superior al de equilibrio, la cantidad ofertada excede a la demandada.

Hay un exceso de oferta. Muchos oferentes se quedan sin vender lo que querían y por ello
tienen incentivos a intentar vender a precios más bajos.
Exceso de demanda
Cuando el precio es menor que el de equilibrio, la cantidad demandada excede a la

cantidad ofertada. Hay un exceso de demanda. Los demandantes intentarán comprar
ofreciendo precios superiores al vigente en el mercado con lo que acabarán subiendo los
precios hasta alcanzar el de equilibrio.
Tres pasos para analizar los cambios en el equilibrio
 Determinar si el suceso desplaza la curva de oferta o de demanda (o ambas).

 Determinar si la curva/s se desplaza/n a la izquierda o a la derecha.
 Comprobar si los desplazamientos afectan al precio y a la cantidad de equilibrio.
Desplazamiento de las curvas versus movimientos a lo largo de las curvas
 Un desplazamiento de la curva de oferta se llama un cambio en la oferta.

 Un movimiento a lo largo de una determinada curva de oferta se llama un cambio
en la cantidad ofertada.
 Un desplazamiento de la curva de demanda se llama un cambio en la demanda.

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 Un movimiento a lo largo de una determinada curva de demanda se llama un

cambio en la cantidad demandada.
Repaso: equilibrio de mercado
 El equilibrio del mercado determina cómo los mercados asignan los recursos
escasos.
 ¿Es deseable la asignación de recursos que resulta del mercado?
Economía del bienestar

La Economía del Bienestar estudia cómo influye la asignación de los recursos sobre
el bienestar económico.
 Compradores y vendedores reciben beneficios por participar en el mercado.
 El equilibrio de mercado maximiza el bienestar total de compradores y vendedores.
Ganancias de consumidores y vendedores
 El excedente del consumidor mide las ganancias de los compradores dada una
asignación de mercado.
 El excedente del productor mide las ganancias de los vendedores dada una
asignación de mercado.
Economía del Bienestar y excedente total
Eficiencia de mercado
La eficiencia de mercado se consigue cuando la asignación de recursos maximiza el total

del excedente.
Tres conclusiones respecto a los resultados del mercado
El mercado asigna los bienes a:
 los compradores que los valoran más, y a

 los vendedores que los pueden producir con menor coste.
El mercado produce la cantidad de bienes que maximiza la suma del excedente del
consumidor y del productor.
La eficiencia de la cantidad de equilibrio
 Gracias a que el mercado genera un resultado eficiente, el planificador social debe

no intervenir en el mercado.

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 Esta política se llama laissez faire , que significa literalmente “dejar hacer”
Equidad
Además de la eficiencia del mercado, un planificador social debe de preocuparse por la

equidad – la imparcialidad en la distribución del bienestar entre todos los compradores y
todos los vendedores.
Tema 5. La intervención en los mercados: efectos sobre el bienestar
Precios regulados

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Efectos de un precio máximo
 Si el precio máximo está por encima del de equilibrio, no tiene ningún efecto.
 Si el precio máximo está por debajo del de equilibrio:
Disminuye el excedente del productor.
Efecto ambiguo sobre el excedente del consumidor.
Disminuye el excedente social.
 Puede generar racionamiento (y un potente incentivo a actividades ilegales).
Efectos de un precio mínimo (ejercicio)
 Si el precio mínimo está por debajo del de equilibrio, no tiene ningún efecto.
 Si el precio mínimo está por encima del de equilibrio:
Disminuye el excedente del consumidor.
Efecto ambiguo sobre el excedente del productor.
Disminuye el excedente social.
 Puede generar exceso de oferta.
Efectos de un impuesto
 El impuesto crea una brecha entre el precio que pagan los compradores y el
percibido por los vendedores.
 El hecho de que sea sobre los vendedores o compradores sólo afecta a cuál es el
precio de mercado.
 Como consecuencia de esta brecha, la cantidad vendida es menos que la que se
vendería sin el impuesto.
 El tamaño del mercado para ese bien se reduce.
Efectos de un impuesto sobre el excedente
 Disminuye el excedente del consumidor.

 Disminuye el excedente del productor.
 Los ingresos del tributo son menores que la disminución en el excedente total lo que
lleva a una pérdida de irrecuperable de eficiencia o bienestar.
 Esta pérdida irrecuperable de eficiencia o bienestar es la carga del impuesto.
Determinantes de la pérdida irrecuperable de eficiencia
¿De que depende que la pérdida irrecuperable de eficiencia producida por el impuesto sea
grande o pequeña?

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 De las elasticidades precio de la oferta y de la demanda que miden como responde

la cantidad ofertada y demandada a las variaciones del precio
 En definitiva depende de las elasticidades precio de la oferta y la demanda.
Cuanto mayores sean las elasticidades de la oferta y la demanda:

 mayor será la disminución de la cantidad de equilibrio y,
 mayor será la pérdida irrecuperable de eficiencia provocada por el impuesto.
La incidencia del impuesto
Si la oferta es más elástica que la demanda, la carga del impuesto recae sobre todo en los
consumidores.
Si la demanda es más elástica que la oferta, la carga del impuesto recae sobre todo en los
productores.
Efectos de una subvención
 La subvención crea una brecha entre el precio que pagan los compradores y el
percibido por los vendedores.
 El hecho de que sea sobre los vendedores o compradores sólo afecta a cuál es el
precio de mercado.
 Como consecuencia de esta brecha, la cantidad vendida es mayor que la que se
vendería sin el impuesto.
 El tamaño del mercado para ese bien aumenta.
Efectos de una subvención sobre el excedente
 Aumenta el excedente del consumidor.

 Aumenta el excedente del productor.
 Los gastos públicos son mayores que el aumento en el excedente total lo que lleva a
una pérdida irrecuperable de eficiencia o bienestar.
 Esta pérdida irrecuperable de eficiencia o bienestar es la carga de la subvención.
¿De que depende que la pérdida irrecuperable de eficiencia producida por la subvención
sea grande o pequeña?
 De las elasticidades precio de la oferta y de la demanda que miden como responde
la cantidad ofertada y demandada a las variaciones del precio
 En definitiva depende de las elasticidades precio de la oferta y la demanda.
 La incidencia de la subvención

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 Si la oferta es más elástica que la demanda, el beneficio de la subvención

recae sobre todo en los consumidores.
 Si la demanda es más elástica que la oferta, el beneficio de la subvención
recae sobre todo en los productores.
Tema 6. Competencia Imperfecta: Monopolio, Oligopolio y Competencia

Monopolística
Fallos de mercado

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 El mercado no es siempre eficiente.

 Razones por las que puede fallar (fallos de mercado):
- Poder de mercado.
- Información asimétrica.
- Externalidades.
- Bienes públicos.
- Los fallos de mercado justifican el que el Estado intervenga para corregirlos y permitir
que el mercado funcione adecuadamente.
Poder de mercado
 Existe poder de mercado cuando al menos un agente (vendedor o comprador) tiene

la capacidad de alterar el precio de mercado; es decir, no es precio aceptante.
 Estructuras de mercado y poder de mercado:
Monopolio: una única empresa.
Oligopolio: pocas empresas.
Competencia monopolística: muchas empresas venden productos diferenciados.
Monopolio
Una empresa es un monopolio si es la única que vende un bien que no tiene sustitutos
cercanos.
Como no tiene competidores, puede alterar el precio de venta para maximizar sus
beneficios.
Por qué surgen los monopolios
Razones que explican la existencia de monopolios:

1. Una única empresa es propietaria de un recurso esencial.
2. Una única empresa ostenta la licencia exclusiva de producir un bien o explotar un
recurso.
3. Los costes de producción son menores cuando el bien lo produce una única empresa
(Monopolio Natural).
4. Una empresa ha adoptado medidas para limitar la entrada de competidores.
1. Una única empresa es propietaria de un recurso esencial.

2. El Gobierno concede licencias exclusivas para producir un bien o un recurso natural.
El objetivo es salvaguardar el interés público.

• Fomentar I+D: Patentes.

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• Fomentar la creación: Derechos de autor.

• Explotar recursos naturales: concesiones hidráulicas.
3. Los costes de producción son menores cuando los bienes los produce una única
empresa (Monopolio Natural).
- Los costes de producción por unidad son menores cuanto más se
produzca.
- Un entrante tendrá mayores costes que la empresa ya instalada, que
permanecerá como monopolista
4. Una empresa se comporta estratégicamente para limitar la entrada de competidores.
- Ejemplos:
Una empresa que fuerza a los distribuidores a no vender otras marcas de productos
similares.
Una empresa que inunda el mercado de publicidad para hacer más costosa la entrada de
competidores.
Una empresa propietaria de una infraestructura esencial para la producción de otros
bienes que niega el acceso a dicha infraestructura a sus competidores.
Cómo se comporta el monopolista
El monopolista elige la cantidad (o el precio) que maximiza sus beneficios; al igual que la
empresa competitiva
Ingreso marginal del monopolio
El ingreso marginal del monopolio es siempre menor que el precio del bien.
Vender una unidad más:
 Aumenta los ingresos por un efecto producción (o venta): Q aumenta en una
unidad luego el ingreso aumenta en el precio que se obtiene por esa unidad.
 Disminuye los ingresos por un efecto precio: para vender una unidad más
hay que bajar el precio por lo que se gana menos en las unidades que se
vendían al precio original.
Maximización del beneficio de monopolio
 El monopolista estará dispuesto a producir una unidad adicional siempre que el

aumento de sus ingresos (ingreso marginal) cubra lo que le cuesta producir dicha
unidad (coste marginal):
Producirá una cantidad tal que ingreso marginal y coste marginal se igualen.
El precio de monopolio será aquél al que los consumidores están dispuestos a comprar
dicha cantidad (sobre la curva de demanda).
La ineficiencia del monopolio
El monopolista produce menos que en competencia perfecta y por ello genera una pérdida
de bienestar. El efecto es similar a un impuesto, aunque en este caso todas las ganancias se
las lleva el monopolista

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Política pública sobre monopolios
¿Cómo responde el Gobierno al monopolio?

 Política de la Competencia: evitando la cartelización y procurando que los
mercados sean más competitivos.
 Regulación: regulando la conducta de los monopolios.
 Empresa Pública: evitando que algunas actividades que se desarrollan en régimen
de monopolio acaben en manos privados.
De qué depende el comportamiento del monopolio
 El precio de monopolio será mayor (o la cantidad de monopolio menor) en aquellos

mercados en los que…
Los costes marginales sean mayores.
La demanda sea menos elástica.
Oligopolio
Un oligopolio es un conjunto de (pocas) empresas que venden bienes similares o idénticos.
Como los oligopolistas se hacen la competencia entre sí, el precio de equilibrio es inferior
al de monopolio, pero superior al de competencia perfecta.
 La producción de oligopolio es mayor que la de monopolio:

Cuando una empresa decide producir una unidad adicional, sufre el efecto precio sobre
menos unidades que el monopolio ya que el oligopolista no vende a todo el mercado.
 Cuanto mayor sea el número de empresas, mayor es la producción:
El efecto precio es más débil porque cuantas más empresas haya, menos unidades vende
cada una
Información asimétrica
Los agentes en uno de los lados del mercado (compradores o vendedores) tienen mejor
información que los agentes en el otro lado del mercado, sobre bien características
(selección adversa) o bien acciones (riesgo moral) que afectan a cuanto esperan ganar
estos últimos en la transacción.
Selección Adversa
Ejemplo: mercado de coches de segunda mano.

 Problema: desaparición del mercado porque los consumidores escépticos
están dispuestos a pagar un precio menor al que los propietarios de coches
de buena calidad están dispuestos a venderlos.

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 Solución: los propietarios de coches de buena calidad pueden tomar acciones

que permitan señalizar de forma creíble la calidad de sus coches, e.j.
garantías a largo plazo.
Riesgo Moral
 La información asimétrica se refiere a acciones que puede tomar la otra parte del
mercado:
Esfuerzo que pone un trabajador en su trabajo, cuidado que pone un conductor en evitar
un accidente.
 Generalmente, son acciones que tienden a hacer la transacción menor beneficiosa.
Implicaciones de Información Asimétrica
 Los mercados pueden ser ineficientes:

- Desaparición de mercados o baja actividad.
- Desempleo.
- Precios por encima de coste marginal, etc.
 Para evitar los problemas de información asimétrica, las partes pueden
incurrir en acciones costosas (señalización).
Tema 7. Externalidades
Externalidades positivas y externalidades negativas
 Se producen externalidades si las decisiones que toman unos agentes tienen efectos
colaterales sobre terceros.
Externalidad negativa: el impacto es adverso.
Externalidad positiva: el impacto es beneficioso.
Externalidades negativas Ejemplos

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 Contaminación
 Humo de Tabaco
 Ruidos
 Tráfico
Externalidades positivas Ejemplos
 Vacunación
 Educación
 Investigación en nuevas tecnologías
 Reconstrucción de edificios históricos
Externalidades en la producción
 Externalidades en la producción:
El coste social difiere del coste privado.
Externalidad negativa: coste social>coste privado.
Externalidad positiva: el coste social<coste privado.
Ejemplos:
La producción de aluminio genera externalidades negativas: el coste social incluye el coste
de la producción de alumnio más el coste de la contaminación.
La producción de robots genera externalidades positivas: la difusión de nuevas
tecnologías puede beneficiar a otros productores.
El mercado del aluminio y el bienestar económico
 Con una externalidad negativa (contaminación de las fábricas de aluminio), el

coste social de producir aluminio es mayor que el coste privado:
El coste social incluye el coste privado de los fabricantes de aluminio más el coste de la
contaminación.
Se producirá más alumnio de lo que resulta óptimo.
El mercado de los robots y el bienestar económico
 Con una externalidad positiva (difusión de una nueva tecnología), el coste social de
producir robots es menor que el coste privado:
El coste social incluye el coste privado de los fabricantes de robots menos el beneficio por
la difusión de una nueva tecnología.
Se producirán menos robots de lo que resulta óptimo.
Externalidades en el consumo
 Externalidades en el consumo:

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El valor social difiere del valor privado.

Externalidad negativa: valor social<valor privado.
Externalidad positiva: valor social>valor privado.
Ejemplos:
El consumo de alcohol genera externalidades negativas: problemas de salud, delicuencia,
malos tratos, etc.
La educación genera externalidades positivas: un mayor nivel de educación aumenta la
producitividad de los trabajadores, etc.
Externalidades y bienestar económico
 En presencia de externalidades, el mercado falla y se genera una pérdida de

bienestar:
Cuando productores y consumidores no tienen en cuenta los efectos externos de sus
decisiones, tienden a producir o consumir más o menos de lo que resulta óptimo.
Externalidades negativas: Qmercado > Qoptimo
Externalidades positivas: Qmercado < Qoptimo
Internalización de Externalidades
 La solución a las externalidades requiere que los agentes las internalicen:

Internalización de una externalidad: alteración de los incentivos para que los agentes
tengan en cuenta los efectos externos de sus decisiones.
La internalización puede tener lugar a través de:
Soluciones privadas.
Políticas públicas.
Soluciones privadas a las externalidades
 Códigos morales y sanciones sociales.

 Organizaciones caritativas.
 Integrando diferentes tipos de negocios.
 Contratando entre las partes.
Soluciones privadas a las externalidades El Teorema de Coase
 Si los particulares pueden negociar sin ningún coste la asignación de los recursos,
pueden resolver por sí solos el problema de las externalidades.
 Cualquiera que sea la distribución inicial de los derechos, las partes interesadas
siempre pueden llegar a un acuerdo en el que mejore el bienestar de todo el mundo
y el resultado sea eficiente.
La distribución de derechos no es irrelevante porque determina la distribución del
bienestar.
La solución privada falla con costes de transacción elevados.

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Políticas públicas para resolver las externalidades
 El Gobierno intenta resolver el problema de las externalidades mediante:

Medidas de orden y control:
Prohibiciones (no contaminar por encima de un cierto nivel) u obligaciones (el personal
sanitario se tiene que vacunar).
Políticas basadas en el mercado:
Impuestos pigouvianos (para corregir externalidades negativas) y las subvenciones (para
corregir externalidades positivas).
Permisos transferibles (mecanismos cap-and-trade).
Los bienes públicos y los recursos comunes
Tipos de bienes
 Bienes Excluibles
Se puede excluir a las personas de disfrutar de ese bien.
Las leyes reconocen e imponen los derechos de la propiedad privada.
 Bienes Rivales
Su uso por una persona reduce su uso por otras.
Tipos de bienes
 Bienes privados
Excluibles y rivales.
 Bienes públicos
Ni excluibles ni rivales.
 Recursos comunes
Rivales pero no excluibles.
 Monopolios naturales
Excluibles pero no rivales.
El problema del free-rider
 Debido a que las personas no pueden ser excluidas de disfrutar los beneficios de los
bienes públicos, las individuos pueden no pagar un bienes esperando que otros lo
paguen (free-riders).
 El problema del free-rider impide a los mercados privados suministrar artículos
públicos.
Análisis coste – beneficio

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 Para determinar si se provee por el Gobierno un bien público o no, los beneficios
totales de todos aquellos que usan los bienes deben ser comparados con los gastos
de suministrar y mantener los bienes públicos (análisis coste-beneficio).
No es fácil por la ausencia de precios necesarios para evaluar beneficios y costes sociales.
El valor de la vida, el tiempo del consumidor y la estética, etc., son difícilmente tasables.
La tragedia de los bienes comunes
La tragedia de los bienes comunes es una parábola que muestra por qué los recursos
comunes se utilizan más de los deseable desde el punto de vista de la sociedad en su
conjunto: Cuando una persona usa un recurso común reduce su utilización por parte de
otra.
 Los recursos comunes tienden a ser usados excesivamente cuando los
individuos no pagan por su uso.
 Esto crea una externalidad negativa.
Importancia de los derechos de propiedad
 El mercado falla previendo recursos eficientemente cuando los derechos de

propiedad no están bien establecidos (es decir un artículo de valor no tiene un
propietario que posea la autoridad legal necesaria para controlarlo).
 Cuando la ausencia de los derechos de propiedad causan un fallo del mercado, el
Gobierno puede potencialmente resolver el problema.
8 – Modelo macroeconómico básico
¿Qué puede hacer la Política Económica para Mejorar las Cosas?
• Visión liberal: Definir y hacer cumplir los derechos de propiedad y dejar

funcionar a los mercados
• Visión activista: Intervenir la economía mediante políticas y
regulaciones económicas
• Políticas fiscales y distributivas (impuestos, seguridad social y
transferencias)

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• Políticas monetarias y cambiarias (intervención y regulación de los

mercados monetarios y cambiarios)
• Regulación de los mercados de trabajo
El modelo básico es un modelo cerrado y exhaustivo de la economía global: Incluye a

todas las personas, a todas las empresas, y a todas las instituciones
Piense en el modelo macroeconómico básico (MMB) y elija la afirmación correcta
(a) El MMB está formado por los hogares, las empresas y el sector público
(b) El MMB es una versión muy simplificada pero exhaustiva de la economía global
(c) El MMB sirve para contestar a todas las preguntas macroeconómicas interesantes
LOS SECTORES DEL MODELO BÁSICO
I - El SECTOR EXTERIOR
- Exportaciones (X): ingresos por ventas de bienes y servicios al sector exterior

- Importaciones (IM): pagos por compras de bienes y servicios al sector interior
- Renta Exterior Neta (REN): saldo de otros ingresos y de los pagos corrientes
recibidos del exterior o dirigidos al exterior (repatriación de beneficios, remesas de
los emigrantes
- Los Déficits del Sector Exterior aumentan la Deuda Externa y los Superávits del
Sector Exterior pueden usarse para reducirla
SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL SBC = X –IM

SALDO DE LA BALANZA EN CUENTA CORRIENTE SBCC = SBC + REN = X - IM + REN
El endeudamiento excesivo del Sector Exterior puede no ser sostenible y puede ser la causa
de una crisis financiera
II - El SECTOR PÚBLICO
– Empleos: el sector público paga los sueldos de los empleados públicos y compra
mercancías de consumo y de inversión (G); paga pensiones y hace otras transferencias a
los hogares y a las empresas (Z); y financia la deuda pública (INT)
– Recursos: el sector público cobra impuestos, cotizaciones sociales y tasas (T) y emite
deuda (DEF) cuando sus recursos propios son insuficientes para financiar sus empleos
– Los Déficits del Sector Público aumentan la Deuda Pública y los Superávits del Sector
Público pueden usarse para reducirla
G + Z + INT = T + DEF

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El endeudamiento excesivo del Sector Público puede no ser sostenible y puede ser la causa
de una crisis financiera
Los Presupuestos, el Déficit y la Deuda Públicos
La Restricción Presupuestaria del Sector Público

G + Z + INT = T + END
El Déficit del Sector Público (DEF)
DEF = END = (G + Z + INT) – T
La Evolución de la Deuda Pública (DP)
DPt + 1 = DPt + DEFt
III – LOS HOGARES
– La Asignación del Tiempo: los hogares deciden cuánto tiempo dedicar a actividades
remuneradas y no remuneradas
– Las Asignación de la Renta: los hogares deciden cuánto consumir y cuánto ahorrar
– La Asignación del Ahorro (o endeudamiento)
– Estas tres decisiones se toman de forma simultánea
El endeudamiento excesivo de los Hogares puede no ser sostenible y puede ser la causa de
una crisis financiera
La asignación del tiempo
h + l = 100
– Tiempo disponible: 14 horas/día x 7 días = 100 horas disponibles a la semana
– h: actividades remuneradas (trabajo)
– l: actividades sin remunerar (tareas domésticas, estudio, ocio, etc)
– Variables que influyen: salario (w), impuestos s/ trabajo, riqueza, tipo de interés,
expectativas,…
La Asignación de la Renta
C + S = YD
C: Consumo (todo el gasto de los hogares menos las viviendas)
S: Ahorro (toda la renta disponible menos el consumo)
YD: Renta Disponible
YD = Y + Z + INT + REN – T
Y: Renta = PIB (salarios, alquileres, rentas del capital, y beneficios brutos)
Z: Transferencias (pagos del sector público sin contrapartida)
INT: Intereses de la deuda pública
REN: Renta exterior neta

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T: Impuestos y otros pagos al sector público

C + S + T = Y + Z + INT + REN
Variables que influyen en la decisión de consumo/ahorro: renta disponible, impuestos
s/consumo, s/ahorro, riqueza, tipo de interés, expectativas
El Ahorro y la Riqueza
– El ahorro es una variable flujo que puede ser positiva o negativa

– El flujo del ahorro se acumula en la riqueza que es una variable fondo
– La Evolución de la Riqueza del Sector Privado (W)
Wt + 1 = Wt + St
– Entre el flujo de la inversión y el fondo del capital productivo hay una relación parecida
IV - LAS EMPRESAS DEL MODELO
– El modelo básico simplifica radicalmente la enorme complejidad de las organizaciones

empresariales
– El modelo básico supone que las empresas son propiedad de los hogares y que la razón
de su existencia es ayudar a sus propietarios a cumplir sus objetivos
– El modelo básico solo considera la actividad productiva de las empresas
Y = A F(K, N)
Y: Producción de bienes y servicios finales
A: Tecnología
K: Capital productivo
N: Trabajo
– Las empresas del modelo compran mercancías intermedias, contratan los servicios de
los factores productivos, les pagan las rentas factoriales correspondientes, y producen las
mercancías finales del modelo
TEMA 9. EL PRODUCTO INTERIOR BRUTO Y LA CONTABILIDAD NACIONAL
EL PRODUCTO INTERIOR BRUTO (PIB)
¿Cómo podemos medir la actividad económica de un país?

¿Qué mercancías deberíamos incluir?
• Mercancías producidas (producción nueva ¹ ventas)

• Mercancías remuneradas (la producción doméstica, el estudio y el ocio no se
incluyen)
• Mercancías legales (legítimas y declaradas)

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• Mercancías interiores (PIB: territorio; PNB: nacionalidad). PIB es la medida más

utilizada, ¿por qué?
• Mercancías finales (para evitar contar doble)
Las Mercancías Finales y las Mercancías Intermedias
– El precio de una mercancía incluye los precios de todas las mercancías que intervienen
en su fabricación
– Una forma de evitar la contabilidad múltiple de las mercancías intermedias en el cálculo
del PIB es incluir únicamente las mercancías finales.
– En la práctica, las mercancías finales e intermedias no se pueden distinguir
VALOR AÑADIDO
El Producto Interior Bruto (PIB)
El PIB de una economía es la suma de los valores añadidos de todas las mercancías (y
servicios) producidas y legalmente en su territorio durante un período de tiempo
determinado
– El Valor de los Servicios Públicos: se valoran calculando los salarios de las personas que
los producen
– Los Impuestos Indirectos y las Subvenciones

• Precios de mercado: los que pagan los compradores
• Precios a coste de los factores: los que reciben los vendedores
Los Precios Cambian
• Precios corrientes: precios del periodo en curso (PIB NOMINAL)
• Precios constantes: precios de un periodo de referencia (PIB REAL)

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LA CONTABILIDAD NACIONAL
Tres Formas Equivalentes de Entender el PIB
La Producción
¿Qué mercancías se producen?
La Renta
¿Quiénes se quedan con el valor de la producción?
El Gasto
¿Quiénes los realizan? ¿Qué tipos de gastos son?
El Valor Añadido
Entonces, si PIB es igual a la suma de los VA, y los VA es la suma de las rentas factoriales
entonces… ¡el PIB debe de ser igual a la suma de las rentas factoriales!
…en otras palabras…
La Renta (Y)
Todo el PIB se reparte

La Renta se reparte entre los factores de producción
(capital, trabajo, tierra)
1) Al trabajo le corresponde los salarios brutos (W)
2) A la renta de la tierra y la del capital les representamos con A y R
3) Al beneficio (B) lo calculamos de forma residual. Entonces,
PIB = (W + R + A) + B = RENTA TOTAL (Y) entonces

PIB = Y
Ingreso Disponible de los Hogares (Yd)
LOS HOGARES son dueños de todos los factores de producción

Por lo que RECIBEN todo el PIB (Y)
PAGAN impuestos (T)
RECIBEN Transferencias del Gobierno (Z)
RECIBEN del gobierno el pago de intereses por la deuda pública (INT)
ENTONCES, EL INGRESO DISPONIBLE DE LOS HOGARES ES…

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Yd = (Y-T) + Z + INT
Y el ahorro de los hogares (S) …

S = Yd – C =
(Y – T) + INT + Z - C
EL GASTO
El Sector Privado: CONSUMO PRIVADO (C) + INVERSIÓN PRIVADA (I)

El Sector Público: GASTO PUBLICO (G) (incluye consumo e inversión públicos)
El Sector Interior: DEMANDA INTERNA = C + I + G
El Sector Exterior: EXPORTACIONES (X)
GASTO TOTAL = C + I + G + X
GASTO EN PRODUCCIÓN INTERIOR = C + I + G – IMPORTACIONES (IM)

Como las variaciones de las existencias se consideran un gasto de inversión de las
empresas que las producen, entonces
PIB = Y = C + I + G + X – IM
PRODUCCION = RENTA = GASTO
LA CONTABILIDAD FINANCIERA
Sabemos que,
1) Yd = (Y - T) + Z + INT
2) PIB = Y = C + I + G + X – IM
Por lo que, resolviendo (1) para Y…
Yd + T – Z + INT = (C + I + G + X – IM )
Un poco de algebra..
(Yd – C) - I = (G + Z+ INT – T) + (X – IM)
Entonces…
S – I º DEF + SB
Los Usos del Ahorro Privado (Resumen)
S – I º DEF + SBC
– La economía global es un sistema cerrado

– Cuando S>I el sector privado financia al sector público o al sector exterior
– Cuando S<I entre sector público y el sector exterior financian al sector privado

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Tema 10. Sector político y política fiscal. Paro y políticas de empleo
3. EL SECTOR PÚBLICO Y LA POLITICA FISCAL
El Sector Público
– El Sector Público incluye a todos los organismos de las administraciones europeas,

estatales, regionales y locales
– Recursos: recauda impuestos y cotizaciones sociales (T) y se endeuda (END)

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– Empleos: paga sueldos y compra mercancías de consumo y de inversión (G), realiza

transferencias sin contrapartida (Z), paga los intereses de la deuda pública (INT)
La Restricción Presupuestaria G + Z + INT = T + END
El Déficit del Sector Público (DEF) DEF = END = (G + Z + INT) – T
La Evolución de la Deuda Pública (DP) DPt + 1 = DPt + DEFt
EL PAPEL DEL ESTADO: LA POLÍTICA FISCAL Y EL ESTADO PRODUCTOR
¿Cuánto Sector Público Queremos?
• Sector Privado (libre competencia)

– Para aquellos que están dispuestos a pagar
– Mayor eficiencia
– Mayor diversidad
• Sector Público (decisiones centralizadas)
– Para todos, financiado entre todos
– Menor eficiencia
– Menor diversidad
• Tamaño mínimo: reglas del juego y garantizar derechos de propiedad)
• Tamaño máximo: estado del bienestar europeo (años 70)
• Tamaño intermedio: ¿cuánto? ¿qué actividades?
Intervenciones del Gobierno
Fallas de Mercado que justifican la intervención del Estado ya sea como productor o como
regulador
a) Bienes Públicos
b) Monopolios Naturales
c) Externalidades
¿Qué Sector Público Queremos?
¿Públicos o privados?
– Defensa
– Seguridad
– Pensiones
– Sanidad
– Educación
– Asistencia social
– Infraestructuras
– Comunicaciones (correos, prensa, radio, TV)
– Transporte (carretera, ferroviario, marítimo, aéreo)
– Ocio (parques, playas)
– Banca
Otras Intervenciones: La Política Fiscal

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• Estabilización (corto plazo)

Favorecer el crecimiento durante las recesiones para reducir su amplitud y su duración
(políticas expansivas)
Controlar el crecimiento si fuera desequilibrado o excesivo
(políticas contractivas)
• Crecimiento (largo plazo):
Crear los sistemas de incentivos que garanticen que el crecimiento tendencial sea
suficiente y sostenido
• Redistribución de la renta:
Políticas fiscales redistributivas que disminuyan las desigualdades
Los Instrumentos de la Política Fiscal
G + Z + INT = T + END
– El presupuesto del Sector Público se tiene que cumplir siempre. Por lo tanto no se puede
cambiar una sola variable. Siempre se tienen que cambiar por lo menos dos.
– Ante el anuncio de cualquier política fiscal debemos preguntarnos si el aumento del
gasto está justificado y cómo se va a financiar
Las Políticas Fiscales Expansivas
– Las políticas fiscales expansivas consisten en aumentar G o Z o en disminuir T

– Los aumentos de G afectan directamente a los productores aumentando la demanda de
sus productos en toda su cuantía
– Los aumentos de Z y las disminuciones de T aumentan la renta disponible de los hogares
lo que les permite aumentar su consumo (C) o su ahorro (S).
- El ahorro puede convertirse en más inversión (I)
- Consumo e inversión afectan directamente al PIB
– Las políticas fiscales expansivas, si son efectivas, se traducen en mayores tasas de
crecimiento del PIB
Límites de las Políticas Fiscales Expansivas Equivalencia Ricardiana
– Todas las políticas fiscales expansivas tienen que financiarse con una política fiscal
contractiva o aumentando el endeudamiento del Sector Público
El endeudamiento del Sector Público hoy supone la necesidad, en el futuro de
- Cobrar más impuestos (T)
- Reducir la compra de bienes y servicios (G)
- Reducir las transferencias (Z)
Esta es la idea principal de la Equivalencia Ricardiana:
Toda política expansiva se paga con una política contractiva en el futuro
Límites de las Políticas Fiscales Expansivas (La Curva de Laffer)

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– La recaudación de un impuesto es el producto de su tipo por su base (T = t x B; T =

recaudación; t = tipo; B = base)
– El Sector Público elige el tipo y el Sector Privado elige la base
– Siempre que el Sector Público aumenta el tipo de un impuesto su base disminuye y
siempre que disminuye un tipo la base aumenta
– ¿Cómo cambia la recaudación cuando cambian los tipos?
– La respuesta nos la da la Curva de Laffer
 La Curva de Laffer describe cómo cambia la recaudación cuando cambian los tipos
Todos los impuestos tienen una recaudación máxima
 Se recauda lo mismo con tipos altos y bases pequeñas que con tipos bajos y bases
grandes
 En la práctica la forma exacta de la Curva de Laffer es muy difícil de estimar
 El cuento de hadas de la política fiscal es que se pueden disminuir los tipos y
aumentar la recaudación (R. Reagan fue el último en intentarlo)
 Por ello aumentar la recaudación no es fácil y en algunos casos (cual?) puede ser
imposible!!
Una Reforma Fiscal
Retos y Opciones
a) Mejorar la Recaudación
¿Aumentando la Tasas o evitando la Evasión?
a) Bajar los Costos de Recaudación
¿Sistemas más simples o mayores castigos?
c) Mejorar la Distribución del Ingreso
¿Gasto Público o Impuestos?
TEMA 11. EL PARO Y LAS POLÍTICAS DE EMPLEO
Medición del paro I Registro de Paro
– El Registro del paro (Instituto Nacional de Empleo)

–Inscripción voluntaria de parados
–Condición necesaria para cobrar el seguro de desempleo
– A los parados inscritos da derecho a participar en cursos de formación profesional

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– Puede haber inscritos que no tengan interés de trabajar y parados no inscritos. Por lo
tanto las cifras pueden no ser siempre fiables.
Medición del paro II Encuesta de Población Activa (EPA)
- Objetivo de la EPA: “recoger información sobre la situación de los hogares en relación

con la actividad económica”
- El INE lleva a cabo las encuestas, periodicidad trimestral
- Muestra aleatoria representativa: 64.000 viviendas
- Respuestas voluntarias a una encuesta de 96 preguntas
- La EPA clasifica a las personas en ocupadas, paradas e inactivas usando las
siguientes definiciones:
LA EPA DEFINICIONES (1)
Definición: Población ocupada

Las personas que han trabajado remuneradamente durante al menos una hora en
la semana de referencia, y a aquellas que sin haber trabajado han mantenido un fuerte
vínculo con sus empresas y esperan reincorporarse a sus puestos de forma inmediata.
Definición 9.1: Población Parada
La Encuesta de la población Activa considera población parada a las personas que
en el momento de la entrevista cumplieran las tres condiciones siguientes
(a) DESOCUPAPOS: que no hubieran tenido un puesto de trabajo remunerado, por
cuenta ajena o propia, durante una hora en la semana de referencia;
(b) BUSCADORES: que hubieran buscado trabajo, es decir, que durante el mes
precedente a la entrevista hubieran tomado medidas concretas para buscar trabajo
o para establecerse por su cuenta;
(c) DISPONIBLES: que estuvieran disponibles para trabajar, es decir, que estuvieran
dispuestas a incorporarse a un puesto de trabajo en un plazo máximo de dos
semanas contadas a partir de la fecha de la entrevista.
LA EPA DEFINICIONES 2
Definicion: Población activa

La EPA considera población activa a la población ocupada y a la población parada
Definiciones: Población inactiva
La EPA considera población no activa a las personas mayores de 16 años que no
forman parte ni de la población parada ni de la población ocupada. Los inactivos son
estudiantes, labores del hogar, jubilados, incapacitados, otros
Definición: Población subempleada
La EPA considera subempleadas a los ocupados que han trabajado menos horas de
las deseadas y aquellas personas que están en una situación de empleo inadecuado por sus
competencias, por sus ingresos.
Definición: Población desanimada

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La EPA considera desanimadas a las personas que están sin trabajo y disponibles
para trabajar, pero que no buscan empleo, bien porque se han dado por vencidas tras
haberlo buscado infructuosamente, o bien porque crecen que no lo van a encontrar a
pesar de no haberlo buscado
LA EPA: PROBLEMAS
• Las encuestas de empleo subestiman los problemas laborales

–Población subempleada
–Población desanimada
• Las encuestas de empleo exageran el problema laborales
–Ventajas legales de declararse parado
–Ambigüedad en la intensidad de búsqueda
• Las encuestas dan una visión estática de las situaciones laborales
LA EPA TASAS
Definición 9.5 Tasa de Actividad

La tasa de actividad (a) es el cociente entre la población activa y la población en edad
legal de trabaja
Definición 9.6 Tasa de Paro
La tasa de paro (u) es el cociente entre la población parada y la población activa
Definición 9.7 Tasa de Empleo
La tasa de empleo (e) es el cociente entre la población ocupada y la población en edad
legal de trabajar.
LAS POLITICAS DE EMPLEO
• Los seguros de desempleo

– Solidaridad
– Prolonga el periodo de búsqueda
– Beneficia a los desempleados y se financia con cargo a los empleados
• La regulación del Mercado laboral
Salario mínimo
Las modalidades de contratación y de despido

– Restringen las libertades económicas
– Justificación: proteger a los trabajadores frente a los abusos de los
empresarios
– Problemas : aumentan los costes laborales y desincentivan la creación de
puestos de trabajo

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TEMA 12. EL DINERO Y LA BANCA
¿Qué es el Dinero?
• El dinero son los medios de pago generalmente aceptados

– monedas
– billetes
– saldos de las cuentas corrientes
– cualquier otro medio de pago generalmente aceptado

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¿Por qué usamos el dinero?
• El dinero reduce los costos de transacción

El trueque es ineficiente ya que requiere una doble coincidencia de deseos
• El dinero favorece la especialización
Sin dinero, dado que el intercambio es costoso, se reducen los incentivos a la
especialización y se favorece a que las unidades familiares sean autosuficientes
Funciones del Dinero
 Medio de Cambio
 Depósito de Valor
 Unidad de Cuenta
Propiedades del Dinero
 Portabilidad (Medio de Cambio)

 Divisibilidad (Medio de Cambio)
 Indentificabilidad (Medio de Cambio)
 Durabilidad (Depósito de Valor)
 Homogeneidad (Unidad de Cuenta)
UNA HISTORIA MUY BREVE DEL DINERO
Trueque
Dinero Mercancía Metálico
Dinero Convertible en Metálico
Dinero Convertible en Metálico de Curso Legal
Dinero No Convertible de Curso Legal
Dinero Fuduciario
Los Banco Centrales
Los Banco Centrales se crean para evitar los pánicos bancarios

Los Banco Centrales adquieren el monopolio en la creación de billetes y monedas, y se
comprometen a apoyar a los bancos comerciales cuando enfrentan problemas de liquidez
La transición…
• Al empezar la Primera Guerra Mundial todos los países suspendieron la

convertibilidad, ¡y el dinero de curso legal mantuvo su valor!
• En el periodo de entreguerras los EE.UU y el R.U. restauraron la convertibilidad
pero volvieron a suspenderla cuando empezó la Segunda Guerra Mundial.

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• En 1944 se creó el Sistema de Bretton Woods por el que el USD volvía a ser
convertible y las demás monedas fijaban sus tipos de cambio con el dólar.
El Dinero Fiduciario
• En 1971 el Presidente Nixon suspendió definitivamente la convertibilidad del

dólar
• Y creo de facto el dinero fiduciario que es dinero de curso legal inconvertible y por
lo tanto sin ningún valor intrínseco
El Dinero de Curso Legal
El dinero de curso legal es un dinero convertible que puede usarse para cancelar las
deudas públicas y privadas.
¿Quién Garantiza el Valor del Dinero Fiduciario?
– Las reservas de oro del Banco Emisor NO garantizan el valor del dinero fiduciario
porque los billetes y las monedas ni son convertibles ni son pagarés
– El Estado NO garantiza el valor del dinero fiduciario porque su curso legal solo se puede
invocar para cancelar las deudas. Nadie está obligado a darnos nada a cambio de dinero
fiduciario
– SÓLO LA CONFIANZA EN EL DINERO FIDUCIARIO LE CONFIERE SU VALOR
¿Quién garantiza el valor del efectivo
(a) El Banco Emisor. Las reservas de oro son parte de esa garantía
(b) El Estado. El curso legal del efectivo le otorga esa garantía
(c) Las dos respuestas anteriores son incorrectas
La Base Monetaria (H)
La Base Monetaria (H) es la cantidad de efectivo (billetes y monedas) que el Banco Emisor
ha puesto en circulación
¿Dónde está la Base Monetaria?
1) (E) Efectivo en manos del público (en las tesorerías de las empresas no bancarias y
en las carteras de las personas)
2) (R) Reservas de efectivo de los bancos y las cajas
H=E+R
 La Base Monetaria es una parte relativamente pequeña de los medios de pago de la
mayoría de los países (el 16.3% de M1 en la Eurozona)
La Base Monetaria

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H=E+R
La Oferta Monetaria (M)
La Oferta Monetaria (M) es la cantidad total de medios de pago generalmente aceptados

que circulan en una economía
¿Dónde está la Oferta Monetaria?
1) (D) Depósitos a la vista en los bancos y en las cajas
2) (E) Efectivo en manos del público
M=E+D
• El nombre técnico de la Oferta Monetaria es M1
La Oferta Monetaria
M=E+D
Los Depósitos a la Vista
D = R + PD
Aritmética Monetaria
M=E+D
D = R + PD
M = E + R + PD
H=E+R
M = H + PD
Los Creadores del Dinero
M = H + PD
– El Banco Central Europeo crea H
– Los Bancos Comerciales crean PD
Los Bancos Comerciales Crean Dinero
1) Entre más reservas tengan que tener los bancos para respaldar depósitos, menos
pueden prestar, por lo que crean menos dinero
2) Entre más dinero quieran mantener en efectivo las familias, menos dinero depositan,
por lo tanto los bancos menos pueden prestar y por lo mismo crean menos dinero
3) Por lo tanto si reservas/depósitos o efectivo/depósitos sube, la cantidad de dinero en la
economía debe disminuir
El Multiplicador
Definimos al coeficiente de caja como c=R/D y al coeficiente de efectivo como e=E/D. Por
lo tanto, la base monetaria

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H= E+R=eD+cD=(e+c)D por lo que

D=(1/e+c)H
 ¿Cual es el significado de e=0 y c=1?

 ¿Come explicas este resultado?
El Multiplicador Monetario
 Definimos al coeficiente de caja como c=R/D. Por lo tanto, la oferta monetaria

M= E+D=eD+D=(e+1)D,
De la diapositiva anterior sabemos D=(1/e+c)H. Por lo que,
M=(1+e)/(e+c)H
 La expresión (1+e/e+c) recibe el nombre de multiplicador monetario, y nos dice en
cuanto aumenta la oferta monetaria si aumenta en 1 euro la base monetaria
Otros Agregados Monetarios
• M2 = M1 + Otros depósitos a corto plazo (entre tres meses y dos años)

• M3 = M2 + Otros pasivos de las instituciones financieras
• M3 es la variable de control del Banco Central Europeo
¿Cuál de los siguentes agregados monetarios es más grande?

(a) La Base Monetaria (H)
(b) La Oferta Monetaria (M1)
(c) M3
Las Tareas del Banco Central
1) El Papel del Banco Central como Prestamista

de Ultima Instancia
(ejemplo más reciente, la intervención del Banco de la Reserva Federal para rescatar a
Bancos Privados durante la Crisis Finanicera del 2008 y 2009)
2) El Papel del Banco Central como ordenador/regulador de la Actividad Económica

(ejemplo más reciente: tendremos que esperar dos clases hasta el tema 7 de este curso)

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Tema 13. Precios, inflación y tipos de interés
¿Qué son los Precios?
– Los precios son números…

…que miden relaciones de intercambio
– Ejemplos: 1 bolígrafo por 3 canicas
2.70 euros por 1 kilo de mandarinas
1.35 dólares por un euro
¿Qué son los Índices de Precios?

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Los Índices de Precios son Medias Ponderadas de las Variaciones de los Precios
de un Grupo de Mercancías.
¿Qué son las Medias Ponderadas?
¿Qué son los Índices de Precios?
–Los Índices de Precios son medias ponderadas de variaciones de precios de mercancías

–El Índice de Precios de Consumo (IPC): es una media ponderada de variaciones de
precios de mercancías de consumo de los hogares residentes
–El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA): es un IPC que se calcula siguiendo
las directrices de la UE (incluye el gasto de los turistas y no incluye el gasto de los
españoles en el extranjero).
–El Índice de Precios Industriales (IPRI): es una media ponderada de los costes de
producción relativos a una cesta de manufacturas
–El Deflactor Implícito del Producto Interior Bruto (DFL): es el índice que se obtiene al
dividir el PIB Nominal entre el PIB Real
¿Qué es la Inflación (p)?
–La inflación se mide por la tasa de variación de un índice de precios

–Hay tantas medidas de la inflación como índices de precios
–La medida más popular de la inflación es la tasa de variación del Indice de Precios de
Consumo (IPC)
–La inflación subyacente es la tasa de variación del Indice de Precios de los Servicios y de
los Bienes Elaborados y No Energéticos (IPSBENE)
–Otras medidas de la inflación usan el Deflactor del PIB, el Índice de Precios Industriales,
los índices de precios de las exportaciones o de las importaciones,…
La Inflación y los Precios Relativos

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– El precio relativo de dos mercancías es el precio de una de ellas expresado en unidades

de la otra y no en unidades monetarias
– La inflación puede hacer que todos los precios cambien a la misma tasa sin afectar a los
precios relativos
– Los precios relativos EN EL LARGO PLAZO cambian porque cambian la oferta o la
demanda de las mercancías
– Estos dos tipos de cambios se pueden confundir en el corto plazo
La Inflación y el Poder Adquisitivo
– El Poder Adquisitivo de un hogar es el valor de las mercancías que vende relativo a las
mercancías que compra
– Los hogares que venden mercancías cuyos precios crecen más deprisa que los precios de
las mercancías que compran se enriquecen y a los que les ocurre lo contrario se
empobrecen
– Muchos de estos cambios en los precios relativos no se deben a la inflación.
La Inflación y los Salarios
– El Valor Real de los Salarios es su poder adquisitivo o sea las mercancías que se pueden
comprar con ellos
– Para que el salario real disminuya no es suficiente con que suban los precios
– Además los salarios nominales tienen que subir en una proporción menor que los precios
– Problema 1: Nos gustaría que los salarios subieran pero los precios no lo hicieran
– Problema 2: Los salarios medios no reflejan lo que ocurre con todos los colectivos que
forman la sociedad
Las variables reales
COSTES DE LA INFLACIÓN
Los costes de la inflación moderada son relativamente bajos

1. La inflación que nos preocupa es la variación de un índice de precios individual
porque es el que determina nuestro coste de vida particular
2. No es cierto que la inflación erosiona sistemáticamente el poder de compra de los
salarios
El salario es un precio más y puede cambiar más o menos que los precios relevantes para
cada persona
Las sorpresas inflacionarias pueden redistribuir ingreso entre prestamistas y prestatarios

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3. La inflación relativa puede hacernos menos competitivo en los mercados

internacionales
4. La inflación es un impuesto pagado por todos los que usamos dinero
COSTES DE LA INFLACIÓN
Los costes de una inflación muy alta son devastadores

1. Los precios no suben de manera exactamente coordinada
1. El coste de encontrar el precio más bajo es mayor
2. Si los precios cambian muy rápidamente aumenta la incertidumbre para tomar
decisiones cruciales
1. Cuanto ganaré el próximo mes?… Me compro un auto ?
2. Cuanto costarán mis insumos el próximo mes? Debo expandir mi negocio?
3. Cuánto me costará un nuevo empleado? Debo crear un nuevo puesto de
trabajo en mi empresa?
¿Qué son los tipos de interés?
–Los tipos de interés son los precios de esperar hasta un momento determinado del futuro
–El tipo de interés nominal (i): es el precio de esperar medido en unidades monetarias
–El tipo de interés real (r): es el precio de esperar medido en unidades de consumo
¿Por qué nos Importan los Tipos de Interés?
 Porque son un componente de los gastos y de los ingresos de los hogares y

determinan sus decisiones de consumo, ahorro e inversión
 Porque son un componente de los gastos del sector público y condicionan la política
fiscal.
 Porque afectan a los tipos de cambio
 Porque pueden afectar a la tasa de crecimiento de la economía
La Ecuación de Fisher

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Los Tipos de Interés Reales Esperados y Observado
– Problema: Cuando presto o pido prestado a un tipo de interés nominal fijo, i, no se cuál
va a ser mi tipo de interés real, r, porque no sé cuál va a ser la tasa de inflación,
– Ex-ante: el tipo de interés real esperado es aproximadamente igual al tipo de interés
nominal menos la tasa de inflación esperada,e
– Ex-post: el tipo de interés real obtenido es aproximadamente igual al tipo de interés
nominal menos la tasa de inflación observada,
– Si la tasa de inflación observada es mayor que la esperada se produce una ganancia
para los prestatarios y una perdida para los prestamistas igual a
Los Tipos de Interés Reales y las Tasas de Inflación
Los prestatarios ganan si la tasa de inflación es más alta que lo esperada y los
prestamistas pierden
ALGUNOS TIPOS DE INTERÉS IMPORTANTES
EL TIPO DE INTERÉS IMPLÍCITO DE LA DEUDA
PRIMA DE RIESGO
La prima de riesgo, riesgo país o riesgo soberano se define como el sobreprecio que paga
dicho país para financiarse en los mercados, en comparación con otro país. En la Euro
zona el país de referencia es Alemania y la prima de riesgo de un país es la diferencia
entre su bono a 10 años y el bono a 10 años de alemán

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Tema 14. Política monetaria y balanza de pagos
La Política Monetaria es la gestión del dinero y del crédito
La Disyuntiva de la Política Monetaria
– La Emisión Excesiva Crea Inflación

– La Emisión Insuficiente Dificulta el Crecimiento
La Teoría Cuantitativa del Dinero
Mv=PY
En Tasas de Crecimiento
gM + g v ≈ π + g Y
La Teoría Cuantitativa de la Inflación

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Si suponemos que la velocidad de circulación (v) es constante, la expresión anterior

equivale a:
gM + 0 ≈ π + g Y
o lo que es lo mismo:
π ≈ g M – gY
¿POR QUÉ HAY INFLACIÓN?
PORQUE LOS BANCOS EMISORES IMPRIMEN MÁS EFECTIVO DE LA CUENTA
¿POR QUÉ IMPRIME MÁS EFECTIVO DE LA CUENTA

EL BANCO EMISOR?
¿Por qué Imprime más Efectivo de la Cuenta el Banco Emisor?
(a) Porque la Inflación es un impuesto

G + Z + INT = T + END + DM
(b) Porque a corto plazo la liquidez puede favorecer el crecimiento de la producción y el
empleo
La Política Monetaria y el Crédito al Sector Público
• 1914: El Acta Fundacional de la Reserva Federal de EE.UU. establece la Autonomía

del Banco Emisor
• 1975: Se prohíbe al Banco de Chile financiar al Sector Público
• 1991: El Tratado de Maastrich recoge esta idea y obliga a adoptarla a los países
que se quieren integrar en la UME
• 1994: La Ley de Autonomía del Banco de España incluye esta prohibición en
nuestra legislación
• La prohibición de financiar al sector público cierra el principal grifo inflacionario
LA POLÍTICA MONETARIA EN LA PRÁCTICA
Los Objetivos de los Bancos Centrales
El Banco Central Europeo (BCE):

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– El objetivo principal de la Política Monetaria del BCE es mantener la estabilidad de los

precios.
– El BCE mantendrá una tasa de inflación inferior pero cercana al 2% en el medio plazo.
– "Sin perjuicio de la estabilidad de precios" el Eurosistema contribuirá a mantener "un
nivel de empleo elevado" y una tasa de crecimiento "sostenible y no-inflacionaria".
La Reserva Federal de Estados Unidos (FED):
– El Consejo de Gobierno de la Reserva Federal y el Comité de Operaciones de Mercado
Abierto mantendrán la tasa de crecimiento a largo plazo de los agregados monetarios y
crediticios para conseguir los objetivos de “máximo empleo, precios estables y tipos de
interés a largo plazo moderados”.
El Dilema de la Política Monetaria
– Para controlar la tasa de inflación el Banco Emisor tiene que controlar la tasa de
crecimiento a largo plazo del agregado monetario apropiado
– Sin embargo, a corto plazo, la falta de liquidez puede provocar una recesión y la
abundancia de liquidez puede favorecer una expansión
Las Dificultades de la Política Monetaria
• Las posibilidad de utilizar la inflación con fines recaudatorios y para reducir el

valor real de la deuda pública son difíciles de resistir (inconsistencia temporal)
• El Banco Emisor reduce los tipos de interés a corto plazo con la esperanza de que
disminuyan los tipos de interés a largo plazo y se produzca una expansión
Pero puede que esto no suceda si el sector privado no tiene confianza en la situación
económica del futuro
El Banco Emisor no es el único creador de medios de pago y la velocidad de circulación
puede ser muy variable en el corto plazo
• La política monetaria es más eficaz para controlar las inflaciones que para salir de
las recesiones.
• Si no crece la cantidad de dinero, los precios difícilmente pueden subir, pero la
abundancia de liquidez puede ser ineficaz para provocar una expansión
(llevar el caballo al agua es más fácil que obligarle a beber)
LA ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS
• Saldo de la Balanza por Cuenta Corriente (SBCC=SBC+REN)

• Saldo de la Balanza Comercial (SBC): Diferencia entre el valor de las
Exportaciones y el de las Importaciones
• Renta Exterior Neta (REN): rentas del trabajo y capital
• Balanza Financiera (ENC+ Variaciones de Reservas):

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• La Inversión Neta contabiliza la inversión extranjera en España menos la

inversión española en el extranjero.
• Puede ser inversión directa o inversión en cartera
• Operaciones del Banco Central: si aumentó sus reservas la variación de
reservas es negativa
La Cuenta Corriente
• Balanza de Bienes y Servicios (o Balanza Comercial): registra el valor de

importaciones y exportaciones de bienes y servicios
• Balanza de Rentas: registra los ingresos y pagos entre residentes y no residentes
generados por la propiedad de activos y factores de producción (alquileres,
intereses, beneficios,)
• Balanza de Transferencias: registra las transacciones privadas o públicas que no
suponen una contrapartida material (las remesas de los inmigrantes o las
transferencias de la Unión Europea)
La Cuenta Financiera
• Registra el volumen de transacciones de activos y pasivos con el exterior. Esto es, los
cambios en la propiedad de acciones, inmuebles, terrenos, depósitos, préstamos,
bonos, etc
• Se divide en cuatro secciones:
– Inversiones Directas: realizadas con el ánimo de obtener una rentabilidad permanente
(eg adquisición de empresas)
– Inversiones de Cartera: cambios en la propiedad de activos financieros, tales como
acciones de empresas, bonos y obligaciones, etc.
– Otras Inversiones: registra operaciones de crédito y depósitos en bancos.
– Reservas Oficiales: variación de los activos financieros en manos del Banco Central
(reservas de oro y divisas)
La Balanza de Pagos: Resumen
Los Déficits en la Balanza por Cuenta Corriente se financián con una Entrada de Capitales
o con una Disminución de las Reservas.
MACROECONOMIA ABIERTA
Tipos de cambio y política cambiaria
¿Qué son los Tipos de Cambio?
• El tipo de cambio nominal (e) es el precio de una moneda en términos de otra. EN

LA ZONA DEL EURO son unidades de moneda extranjera por UNA unidad de
moneda doméstica (ejemplo: 1.42 USD por un euro)

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• El tipo de cambio real (eR) es unidades de mercancía exterior por UNA unidad de
mercancía interior (eR=eP/P*)
• Otros tipos de cambio
–Los tipos de cambio efectivos son medias ponderadas de tipos de cambio nominales o
reales
–Los tipos de cambio contado/futuro (spot/forward): entrega al contado/entrega futura
de divisas
Cuando nuestra moneda se aprecia…
-Recibimos más unidades de moneda extranjera por una unidad de moneda doméstica,
por lo que…
- La producción interior se encarece para los extranjeros, la producción exterior se
abarata para los residentes, y perdemos competitividad (ej. los turistas extranjeros buscan
otros destinos y nosotros viajamos más al extranjero).
Las exportaciones disminuyen, las importaciones aumentan y la balanza comercial tiende
a volverse deficitaria
¿Por qué nos Importan los Tipos de Cambio?
–Competitividad: los tipos de cambio determinan el precio relativo de la producción

interior y la producción exterior
–Rentabilidad de las inversiones: los tipos de cambio determinan los costes de los activos y
las rentabilidades relativas de las inversiones interiores y exteriores
Los Determinantes de los Tipos de Cambio
• La evolución de la rentabilidad medida por el diferencial de los tipos de interés

• La evolución de los saldos por cuenta corriente y los cambios en el endeudamiento
y en el riesgo de cada país
–LARGO PLAZO
• La evolución de los precios medida por el diferencial de las tasas de inflación
• La evolución de la rentabilidad medida por el diferencial de las tasas de
crecimiento
La Determinación de los Tipos de Cambio
DOS TEORÍAS DEL TIPO DE CAMBIO
Paridad de Tipos de Interés
Paridad de Poder de Compra
La paridad de los tipos de interés

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1+i=(1+i*)et/et+1
• EL TIPO DE CAMBIO ESPERADO (et+1) SE AJUSTA DE TAL MANERA QUE ESTAS

INDIFERENTE A INVERTIR ENTRE AMBOS PAÍSES.
• POR LO MISMO, EN MERCADOS DE FUTUROS, EL FORWARD SE AJUSTA HASTA
SATISFACER LA IGUALDAD ANTERIOR, DE LO CONTRARIO HABRÍA ARBITRAJE
(¿por qué?)
• En tasas de variación, esta expresión equivale a
De = i* – i
La Paridad del Poder Adquisitivo
Recordemos al tipo de Cambio Real donde

• ¿Que pasa si el tipo de cambio real es =1?
• Si se cumple la Teoría de la Paridad del Poder Adquisitivo la variación del tipo de
cambio nominal entre las monedas de dos países se determina por la diferencia
entre sus tasas de inflación (De = p* - p)
• Los países con un diferencial de inflación persistente tienden a perder
competitividad y sus monedas tienden a depreciarse
• Limitaciones
–Las mercancías no comerciables
–Las mercancías interiores y exteriores no siempre son sustitutas perfectas
LA POLITICA CAMBIARIA
Los Regímenes Cambiarios
• Tipos de cambio flexibles

– Apreciación / depreciación
• Tipos de cambio fijos
– Revaluación / devaluación
• Tipos de cambio con banda cambiaria
– Combinación de los dos anteriores
Tipos de Cambio Flexibles
• Se permite la fluctuación del valor de la moneda de acuerdo a su oferta y demanda

• Son posibles las políticas monetarias activas
• Existe incertidumbre sobre el tipo de cambio lo cual puede dificultar el comercio y
el flujo de capitales
• Ejemplos: Los Estados Unidos, la Eurozona en su conjunto,

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Tipos de Cambio Fijos
• Se utilizan como anclaje de la política monetaria

• Permiten controlar la inflación e incentivan las entradas de capitales
• La política monetaria debe subordinarse al mantenimiento del tipo de cambio
• Las expansiones monetarias son inviables
• Ejemplos: Unión Económica y Monetaria Europea, Cajas de conversión, Patrón Oro
Banda Cambiarias
• En teoría son estables dentro de una banda de fluctuación

• Las bandas se pueden ajustar cuando las circunstancias lo requieren
• En la práctica son muy inestables e incentivan los movimientos especulativos
• La política monetaria tiene un cierto margen de libertad dentro de la banda pero se
ve limitada por el mantenimiento del tipo de cambio
• Ejemplos: Bretton Woods,Sistema Monetario Europeo (SME)
La Trilogía Imposible
• En política monetaria nos gustaría

• Tipos de Cambio Fijos (control de la inflación, incentivos al comercio internacional)
• Libertad de Movimientos de Capitales (incentivos a la inversión extranjera,
competencia en el sector financiero)
• Autonomía de Política Monetaria (posibilidad de políticas monetarias expansivas)
• La trilogía imposible supuso el final del sistema monetario creado en Bretton
Woods y está detrás de la mayoría de las crisis financieras
UNIONES MONETARIAS
VENTAJAS - Una moneda estable promueve el comercio entre los países miembros de la
unión.
DESVENTAJAS – Los países miembros pierden el control de su política monetaria. Si un
país tiene inflación y el otro recesión, la política monetaria no puede ayudarlos a ambos.

Apuntes Principios de Economia

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Apuntes Principios de economia

Principios de economia (Universidad Carlos III de Madrid)

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Elección: La gestión de los recursos es elegir su uso.

Elección y escasez: el coste de oportunidad

Elección: eficiencia y equidad

• Elegir en una sociedad suele asociarse a preguntas del tipo:

• Varios niveles de eficiencia:

• El objetivo básico de la economía es entender bajo qué condiciones la asignación de

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• Eficiencia y equidad son conceptos relacionados pero distintos.

• En las economías modernas, la asignación de recursos se realiza a través del

• En las economías modernas:

El método de trabajo en economía

 La Economía es una ciencia social que estudia de forma sistemática el problema de

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 Una teoría consiste en un conjunto de supuestos (hipótesis) más las conclusiones

El papel de los supuestos

 El economista plantea supuestos para hacer más simple y comprensible el mundo

 Un modelo es una abstracción simplificada de la realidad.

¿Qué aprendemos de los modelos anteriores?

 El intercambio puede mejorar el bienestar de todos.

Los modelos económicos suelen estudiar

 Microeconomía estudia el comportamiento de las unidades individuales de la

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Dos tipos de análisis en economía

También llamado análisis descriptivo

¿Por qué discrepan los economistas?

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 El mercado se refiere a las instituciones en las que los compradores y vendedores

El mercado: oferta y demanda

 Los compradores determinan la demanda.

El modelo de competencia perfecta

Un comprador (o vendedor) es precio aceptante si no tiene capacidad para afectar al

Otras estructuras de mercado

La demanda y la curva de demanda

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Cantidad de un bien que los compradores

¿Qué sentido tiene la función de demanda?

 Para responder a esta pregunta comenzaremos con lo que llamamos la demanda

La curva de demanda del individuo

La demanda individual es la demanda que corresponde a un agente individual.

 Los economistas llaman utilidad marginal de un bien al aumento de bienestar de

Utilidad marginal decreciente

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Para la mayoría de los bienes, el aumento de bienestar por el consumo de un bien

Esta propiedad se cumple para la mayoría de los bienes.

 La demanda agregada es la demanda de todos los compradores en un mercado.

Factores que afectan a la demanda

 Precio del mercado

Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la demanda

Movimientos a lo largo de la demanda

 Cambio en la cantidad demandada debido a un cambio en el precio del producto,

Movimientos a lo largo de la demanda frente a desplazamientos de la demanda

 Un cambio de un factor que afecta a la demanda distinto al precio.

Otros factores: la renta de los consumidores